Presentation3. Convención de Finanzas y Mercado de Capitales 2013

Transcripción

1 Presentation3 Convención de Finanzas y Mercado de Capitales 2013

2 Empresa Líder en Consumo Masivo en Latinoamérica Descripción del Negocio Líneas de negocios Principales Marcas Consumo Masivo Productos alimenticios, cuidado personal y del hogar. Productos Industriales Harinas industriales, y productos alimenticios para restaurantes Nutrición Animal Alimentos para peces y camarones # de marcas 120 marcas 31 marcas 2 marcas Presencia Perú Argentina Brasil Colombia Ecuador Chile Perú Perú Colombia Ecuador Chile Guatemala Panama CR Venezuela Historia de sólido crecimiento (Millones de Dólares) Ventas EBITDA Margen EBITDA Ventas CAGR : 13.6% 1,958 EBITDA CAGR : 16.1% 1,805 1,700 1,547 1,326 1,253 1, % 13.2% 12.9% 11.2% 12.5% 12.4% 12.0% 8.3% T13 2T13 Estructura del Accionariado Diversificación de Ventas y EBITDA (Millones de Dólares 2T13 1 ) Fondos Mutuos 12.2% AFP's 29.8% Otros 12.7% Grupo Romero 45.3% Productos Industriales 27% Nutrición Animal 14% Consumo Masivo 59% Productos Industriales 29% Nutrición Animal 9% Consumo Masivo 61% Fuente: Cavali al 30 de Junio de 2013 Ventas: US$1,958.4mm EBITDA: US$243mm 1

3 Importante Expansión Inorgánica Empresas que añaden valor Marca muy reconocida en el mercado acuicola chileno Diversificación del portafolio de alimento para peces Genera sinergias a través de (a) Plataforma Nicovita y (b) consolida la compra de materias primas Incrementar nuestra presencia en el norte del Perú Complementa el portafolio de productos de Consumo Masivo y Productos Industriales Marca reconocida con trayectoria de más de 50 años en el mercado Consolida el portafolio de Salsas en el negocio de Food Service Love brand en Peru por más de 80 años Consolida nuestro liderazgo en panaderías, farinaceos y plataformas de impulso Ingreso a las categorías de panetones, caramelos y chocolates Love brand por más de 50 años con liderazgo en Minas Gerais Apalanca el crecimiento de Brazil y el consumo Permite ser un importante competidor en el mercado de pastas regional Gran incremento de ventas Volumen TN K Ventas PEN M

4 Análisis de la Potencial Emisión de Bonos Adquisición de Salmofood en Chile, Incalsa, Ucisa e Industrias Teal en Perú y Pastificio Santa Amália en Brasil incrementaron los niveles de endeudamiento bancario Intención de reestructurar pasivos para extender la duración de la deuda Liberación de líneas bancarias Deuda Bruta antes de la Emisión Millones de dólares CP LP $736 $ $209 $200 $ Feb-13 Oportunidad en el mercado internacional Perú es visto como unos de los países con mayor crecimiento de Latinoamérica, con fuerte inversión extranjera y bajo riesgo país Gran apetito por la industria de consumo masivo, debido a crecimiento del sector y perspectivas de crecimiento de la clase media Alicorp es la empresa líder de consumos masivo en el Perú, con operaciones en Brasil, Argentina, Chile y Colombia 4 5 Alicorp tiene una sólida posición financiera con diversas y estables fuentes de ingreso; además de ser rentable Alicorp forma parte de las empresas que tiene Buen Gobierno Corporativo 3

5 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 Presentation3 Situación del Mercado de Capitales Internacional 4.00% 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 10 yr Treasury Excelentes Condiciones Tasas de endeudamiento históricamente bajas Spreads crediticios atractivos Creciente Flujo de Inversiones hacia títulos de Renta Fija en Mercados Emergentes y un mercado secundario activo Demanda importante por emisiones de Latinoamérica Volatilidad Moderada Perfil atractivo para inversionistas Chile 6% Colombia 8% Otros 7% Perú 6% Mexico 26% Emisiones por País Brasil 47% Emisiones por sector 9% 5% 5% 8% 11% 16% 25% 21% Instituciones Financieras Petroleo y Gas Gobiernos Telecomunicaciones Mineria Industriales Consumo Masivo/Retail Otros 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Emisiones Peruanas por Rating 25% 25% 17% 13% 8% 8% 4% BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B 4

6 Proceso de Emisión Proceso de emisión retador de 8 semanas entre la estructuración y la emisión final de los bonos Kick-Off Documentación Marketing / Roadshow Emisión Definición de underwriters y bookruners Definición de Abogados Due Diligence Offering Memorandum Inscripción, y Filling Clasificación de Riesgo Underwriting Agreement Identificación de inversionistas objetivo Organizarción de Conference Calls Reuniones con inversionistas Planificación de la estrategia del Roadshow Construcción de un libro de órdenes sólido Pricing Emisión Purchase Agreement Comfort Letter Preparación de la presentación del Roadshow 5

7 Clasificación de Riesgo Se posicionó la historia de Alicorp como un caso de éxito del sector consumo en Perú Principales Sustentos de la Clasificación Fuerte posición de mercado en Perú, siendo líder en sus principales categorías como harinas industriales, detergentes, pastas, galletas, aceites y salsas Clasificadoras de Riesgo Rating Otorgado Baa2 BBB Somos la primera empresa corporativa peruana en obtener el mismo riesgo crediticio que el gobierno peruano Amplio portafolio de productos con más de 190 marcas Exitoso modelo de distribución Diversificación geográfica con operaciones en países como Perú, Brasil, Argentina, Ecuador y Chile Sólida estructura de capital y habilidad de la empresa para generar flujos de caja Muy buena situación financiera con ratios financieros conservadores y estables Buenas perspectivas de crecimiento ecónomico de Perú 6

8 Roadshow Internacional Londres Boston Ginebra/Zurich Los Angeles New York Bogotá Lima Santiago Dos equipos presentaron la historia crediticia a más de 130 cuentas en 9 ciudades en 5 días Más de 300 cuentas accedieron a la versión electrónica netroadshow 7

9 Racionalidad del Pricing Se abrió el libro de órdenes con un precio indicativo de Treasury a 10 años bps (bajos) Condiciones Generales Condiciones Particulares de Alicorp Empresas comparables en la Región (LatAm Food&Beverage ) Riesgo Perú y Bonos Corporativos Peruanos Rating Liderazgo en la Industria Portafolio de marcas consolidadas y de gran penetración Extensa e inigualable red de distribución a lo largo de Perú Industria y Tamaño de la Compañía Exposición a mercados altamente atractivos Market Share Solidez financiera Escasez Exitoso historial de crecimiento orgánico e inorgánico Management con track record Respaldo Grupo Romero 8

10 Resultado de la emisión Alicorp obtuvo la tasa y cupón más bajos para un emisor corporativo Peruano Emisor: Formato: Descripción de las Notas Alicorp S.A.A. 144A / Reg S La compañía fue clasificada con BBB/Baa2, el mismo riesgo que los bonos del gobierno Peruano El libro de órdenes fue sobre-suscrito casi 9 veces con la participación de 230 inversionistas de distintas regiones El Spread final de la emisión fue de T+ 190 bps Se logró reperfilar la estructura de la deuda de la compañía elevando su duración Se amplio y diversificó la base de inversionistas de la compañía Monto: USD ,000 Ranking: Senior Unsecured Rating: Baa2 / BBB (Moody s / Fitch) Vencimiento: 20 de marzo de 2023 Amortización: Bullet Tasa: 3.895% Price: % Cupón: 3.875% Listado en: Luxemburgo Distribución de la Colocación Lead Managers Tipo de Inversionista Por Geografía Joint Bookrunners Hedge Funds 5% Compañías de Seguro 10% Retail 5% Fondos de Pensiones 4% Bancos 2% Fondos Privados 74% Europa 12% Latinoamérica 11% Asia 2% Estados Unidos 75% 9

11 Cobertura del Bono Internacional Evolución del Tipo de Cambio Deuda por moneda a Junio Antes de Cobertura 6% 5% 12% Después de Cobertura 5% 11% 39% % 45% 2.20 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 USD PEN BRL ARS USD PEN BRL ARS Se contrataron instrumentos derivados para cubrir la exposición a las fluctuaciones de tipo de cambio hasta el vencimiento del bono Se cubrieron 50% de los flujos generados por el pago de intereses del bono y el 50% del principal del bono Esta cobertura permitió tener la mayor exposición de deuda en la moneda funcional 10