Perspectivas de Mercado Soya

Transcripción

1 Perspectivas de Mercado Soya Septiembre, 2014 Commodity & Ingredient Hedging, LLC

4 Contexto Histórico 4

5 Contexto Histórico Insert Historical Table from Website 5

6 Contexto Histórico Insert Comparative SN Chart from Website 6

9 Contexto Histórico Insert Comparative BOK Chart from Website 9

12 Contexto Histórico Insert Comparative SMK Chart from Website 12

14 Análisis Fundamental El USDA aumentó su pronostico de inventarios finales del ciclo 2014/15 a 475 millones de bushels, 45 millones bushels mas alto que la estimación de agosto. La agencia NASS aumentó la expectativa de rendimientos en 1.2 bpa a Con la mayor cifra de rendimientos, las estimaciones de producción también aumentaron en 97 millones de bushels a billones de bushels. Por el lado de la demanda, la molienda aumentó en 15 millones de bushels y las exportaciones también aumentaron en 25 millones de bushels. Como resultado, el cociente de inventarios/usos aumentó de 1.2% a 13.3% respecto al mes previo. 14

15 Análisis Fundamental USDA Cuadro de Oferta y Demanda de Frijol de Soya en los EU Ciclo 2013/ /2015 Agosto Septiembre Cambio Agosto Septiembre Cambio Área (Millones de Acres) Sembrado Cosechado Rendimientos (Bushels/Acre) Inventarios Iniciales Producción 3,289 3, ,816 3, Importaciones Oferta, Total 3,509 3, ,971 3, Molienda 1,725 1, ,755 1, Exportaciones 1,640 1, ,675 1, Semilla Residual Uso, Total 3,369 3, ,541 3, Inventarios Finales Cociente Inventarios/Usos 4.16% 3.85% -0.31% 12.14% 12.14% 1.11% 15

16 Análisis Fundamental 2013/14 Ending Stocks Estimates September USDA Average Range August USDA USDA Corn (19) Soybeans (19) /15 Ending Stocks Estimates September August USDA Average Range USDA USDA Corn (19) Soybeans (19) Wheat (17)

17 Bushels per Acre Análisis Fundamental 50 U.S. Soybean Yield Trendline (Updated September 11, 2014) Source: USDA Foreign Agricultural Service

18 1,000 Metric Tons Análisis Fundamental 18,000 16,000 U.S. Soybean Ending Stocks (Updated September 11, 2014) Source: USDA Foreign Agricultural Service 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,

19 Análisis Fundamental 40% U.S. Soybean Stocks/Use Ratio (Updated September 11, 2014) 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% Source: USDA Foreign Agricultural Service 0%

20 1,000 Metric Tons Análisis Fundamental U.S. Soybean Exports (Updated September 11, 2014) 50,000 Source: USDA Foreign Agricultural Service 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,

21 1,000 Metric Tons Análisis Fundamental 120,000 U.S. Soybean Usage (Updated September 11, 2014) Source: USDA Foreign Agricultural Service 100,000 Crush Feed and Residual Exports 80,000 60,000 40,000 20,

23 Análisis Fundamental Los inventarios finales mundiales del ciclo 2014/15 aumentaron en 4.60 MTM a MTM ya que las estimaciones de producción se revisaron a la alza en 6.44 MTM a MTM. El cociente de inventarios/usos aumentó de 30.2 a 31.6% en comparación al reporte de agosto. 23

24 Análisis Fundamental Algunos de los cambios sobresalientes realizados a la hoja de balance global para el ciclo 2014/2015: Oferta: La producción de Argentina aumentó 1.0 MTM; La producción de Brasil aumentó 3.0 MTM. Demanda: Las importaciones de China aumentaron 1.0 MTM; Las exportaciones de Brasil aumentaron 1.7 MTM. 24

25 Análisis Fundamental World Soybean Balance Sheet in Million Metric Tons Crop Year 2014/2015 September, 2014 Supply Use Region Beginning Stocks Production Imports Crush Exports Ending Stocks Stocks/Use World % United States Major Exporters Argentina Brazil Major Importers China EU Japan Mexico

26 1,000 Metric Tons Análisis Fundamental World Soybean Ending Stocks (Updated September 11, 2014) 100,000 Source: USDA Foreign Agricultural Service 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,

27 Análisis Fundamental 35% World Soybean Stocks/Use Ratio (Updated September 11, 2014) 30% 25% 20% 15% 10% 5% Source: USDA Foreign Agricultural Service 0%

28 1,000 Metric Tons Análisis Fundamental Major Soybean Exporters (Updated September 11, 2014) 120, ,000 U.S. Argentina Source: USDA Foreign Agricultural Service 80,000 60,000 Brazil 40,000 20,

29 1,000 Metric Tons Análisis Fundamental 180, , , ,000 Argentina Brazil China Major Foreign Soybean Producers (Updated September 11, 2014) Source: USDA Foreign Agricultural Service 100,000 80,000 60,000 40,000 20,

30 1,000 Metric Tons Análisis Fundamental Brazil Soybean Production (Updated September 11, 2014) 100,000 Source: USDA Foreign Agricultural Service 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,

31 1,000 Metric Tons Análisis Fundamental 50,000 Brazil Soybean Exports (Updated September 11, 2014) 45,000 Source: USDA Foreign Agricultural Service 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,

32 1,000 Metric Tons Análisis Fundamental Argentina Soybean Production (Updated September 11, 2014) 60,000 Source: USDA Foreign Agricultural Service 50,000 40,000 30,000 20,000 10,

33 1,000 Metric Tons Análisis Fundamental Argentina Soybean Exports (Updated September 11, 2014) 16,000 Source: USDA Foreign Agricultural Service 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,

34 1,000 Metric Tons Análisis Fundamental 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 China E.U. Mexico Japan Major Soybean Importers (Updated September 11, 2014) Source: USDA Foreign Agricultural Service 50,000 40,000 30,000 20,000 10,

35 1,000 Metric Tons Análisis Fundamental China Soybean Imports (Updated September 11, 2014) 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 Source: USDA Foreign Agricultural Service

36 Análisis Fundamental Fundamentales de Producto - Aceite de Soya - Harina de Soya

37 Análisis Fundamental Los inventarios finales de aceite de soya del ciclo 2014/15 se redujeron en 50 millones de libras debido al mayor nivel de exportación en la hoja de balance del ciclo 2013/14. La producción aumentó en 175 millones de libras, resultando en un aumento en el pronostico de inventarios finales de 125 millones de libras. El cociente de inventarios/usos aumentó de 8.0% a 8.6%. La producción de harina de soya del ciclo 2014/15 aumentó en 350,000 toneladas cortas, las exportaciones aumentaron en 250,000 toneladas cortas, y los inventarios domésticos aumentaron en 100,000 toneladas cortas. 37

38 1,000 Metric Tons Análisis Fundamental 1800 U.S. Soybean Oil Ending Stocks (Updated September 11, 2014) 1600 Source: USDA Foreign Agricultural Service

39 Análisis Fundamental 20% U.S. Soybean Oil Stocks/Usage Ratio (Updated September 11, 2014) 18% Source: USDA Foreign Agricultural Service 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0%

40 1,000 Metric Tons Análisis Fundamental 250,000 World Soybean Meal Total Usage (Updated September 11, 2014) Source: USDA Foreign Agricultural Service 200, , ,000 50,

41 Análisis Técnico 41

42 Análisis Técnico Frijol de Soya CME Group Gráfico de Precios Semanales con RSI: El mercado de frijol de soya se ha movido a la baja durante el ultimo mes después de haber probado el canal de tendencia bajista. El mercado no ha dejado de corregir la tendencia alcista de varios años y no superó la resistencia de corto plazo cerca de la línea del canal en abril. El soporte esta en un rango de $9.00 a $8.50 La resistencia esta en un rango de $10.00 a $

43 Análisis Técnico Aceite de Soya CME Group Gráfico de Precios Semanales con RSI: El mercado de aceite de soya se ha movido lateralmente durante el ultimo mes. El mercado se esta consolidando después de haber caído 10 semanas consecutivas. El soporte esta en un rango de a 30 centavos. La resistencia esta en un rango de 35 a 37 centavos. 43

44 Análisis Técnico Harina de Soya CME Group Grafico de Precios Semanales con RSI: El mercado de harina de soya ha caído durante las ultimas dos semanas. El hueco grande en la grafica de precios fue debido al cambio fundamental del ciclo antiguo al ciclo nuevo. Actualmente, los precios cercanos se encuentran cerca de la línea del canal. El soporte esta en un rango de $320 a $300. La resistencia esta en un rango de $350 a $

45 Análisis Estacional 45

46 Análisis Estacional El complejo de soya esta técnicamente débil ya que el complejo entero se ha movido a la baja recientemente. Existe una tendencia histórica a que los precios del nuevo cultivo se muevan a la alza de octubre a noviembre. 46

50 Resumen Los inventarios finales de EE.UU. del ciclo 2014/15 se revisaron a la alza a un total de 475 millones de bushels, un aumento de 45 millones de bushels con respecto a agosto. Las estimaciones de producción aumentaron en 97 millones de bushels a billones de bushels debido a un mayor promedio de rendimientos nacionales de parte de la agencia NASS a un nivel record de 46.6 bpa en comparación a 45.4 bpa, la estimación anterior. El cociente de inventarios/usos aumentó de 12.1% a 13.3%. Los inventarios iniciales del ciclo 2014/15 se redujeron en 50 millones de libras ya que las exportaciones del ciclo 2013/14 aumentaron. Las estimaciones de producción se estimaron en billones de libras, un aumento de 175 millones de libras respecto al mes pasado, lo cual aumentó los inventarios finales en 125 millones de libras a billones de libras. El cociente de inventarios/usos aumentó de 8.0% a 8.6% en comparación a la estimación de agosto. Las categorías de producción, exportación, y los inventarios domésticos en la hoja de balance de harina de soya del ciclo fueron revisadas a la alza en 350,000 toneladas cortas, 250,000 tc, y 100,000 tc respectivamente. Los inventarios finales mundiales del ciclo 2014/15 se estimaron en 90.2 MTM, un aumento de 4.6 MTM respecto al reporte previo. Las estimaciones de la producción mundial aumentaron en 6.44 MTM a MTM con aumentos en EE.UU., Brasil y Argentina. Las mayores importaciones a China y las exportaciones de Brasil compensaron parcialmente las mayores cifras de producción. Como resultado, el cociente de inventarios/usos del ciclo 2014/15 aumentó de 30.2% a 31.6%. El complejo de soya ha caído durante el ultimo mes. Técnicamente, el mercado de aceite de soya ha sido el componente mas débil del complejo mientras que harina de soya ha sido el mas fuerte. El complejo sigue confinado por las líneas de tendencias de largo plazo, limitando los precios del mercado. Existe una tendencia a que el complejo de soya se mueva a la alza de octubre a noviembre. Dado que la temporada de crecimiento esta llegando a su fin, los precios podrían recuperase ya que el mercado se centrará en la demanda. 50

51 Diseño y Administración de Coberturas Políticas de Coberturas & Procedimientos de Presentación de Informes Guías de Modelos Para Tomar Decisiones de Precios Evaluación de Riesgo Educación y Entrenamiento Christian Villamil - Account Executive 175 W Jackson Blvd. Suite 1760 Arturo Zavala - Account Executive Chicago, IL USA Mike Shawver - Business Development Tel: Fax: mail@cihedging.com There is a risk of loss in futures trading. The information contained in this publication is taken from sources believed to be reliable, but is not guaranteed by Commodity & Ingredient Hedging, LLC as to accuracy or completeness, and is intended for purposes of information and education only. Nothing therein should be considered as a trading recommendation by Commodity & Ingredient Hedging, LLC. The rules and regulations of the individual exchanges should be consulted as the authoritative source on all contract specifications and regulations. There is a risk of loss in all futures and options trading. Copyright 2012 Commodity & Ingredient Hedging, LLC. All rights reserved. 51