Subasta Primaria No.47

Transcripción

1 Nviembre 22, 2016 Subasta Primaria N.47 En la subasta primaria de valres gubernamentales se clcarn P$35,000 millnes en Cetes (a 1, 3 y 6 meses), Bndes a 4 añs (plaz efectiv a 5 añs) y Bns a 30 añs (plaz efectiv a 26.3 añs). La demanda nminal se ubicó en 2.93x, debaj del prmedi de l que va del añ de 3.05x. Tabla 1. Resultads de la subasta Instrument CETES BONDES BONOS Plaz Rendimient 5.48% 5.94% 6.04% 0.24% 7.67% Variación (en pb) Demanda 2.45x 2.85x 2.99x 3.21x 5.29x Demanda anterir 2.42x 3.40x 2.91x 3.07x 3.95x Duración n.d Duración anterir n.d Fuente. Banc de Méxic, Signum Research Nta. Las duracines se expresan en añs Después del agresiv sell-ff vist la semana pasada y del alza de tasas en 50 p.b. pr parte del Banc de Méxic, la curva de rendimients nminales aumentó p.b. y se bservarn alzas tant en la parte larga cm en la parte crta. De hech, la parte larga aumentó p.b. Sin embarg, la curva de rendimients reales disminuyó en prmedi p.b. L anterir indica que la inflación implícita sigue presinand hacia arriba ls rendimients nminales, cmpensand la caída en ls rendimients reales. Pr tra parte, bservams que el mercad sigue descntad un aument más agresiv en las tasas de referencia, al igual que un aument en las tasas pr parte de la FED.

2 Gráfica 1. Curva de rendimients nminal 8.0% 7.5% 7.0% 6.5% 6.0% 5.5% 5.0% 4.5% 4.0% Plaz 18/08/ /10/ /11/ /11/2016 Fuente. PIP 11 de Nviembre. Cmparación semanal 20 de Octubre. Cmparación mensual 18 de Agst. Cmparación trimestral

3 Gráfica 2. Curva real de rendimients 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% Plaz 18/08/ /10/ /11/ /11/2016 Fuente: PIP 11 de Nviembre. Cmparación semanal 20 de Octubre. Cmparación mensual 18 de Agst. Cmparación trimestral

4 Gráfica 3. Inflación implícita en las curvas de rendimient 4.0% 3.8% 3.6% 3.4% 3.2% 3.0% 2.8% Plaz 18/08/ /10/ /11/ /11/2016 Fuente: PIP 11 de Nviembre. Cmparación semanal 20 de Octubre. Cmparación mensual 18 de Agst. Cmparación trimestral

5 Héctr Rmer Directr General Rbert Navarr Analista Bursátil Jr. / FIBRAS y Vivienda rbert.navarr@signumresearch.cm Martín Lara Analista Bursátil Sr. / Medis y Telecmunicacines martin.lara@signumresearch.cm Lucía Tamez Analista Bursátil Jr. / Aerpuerts y Aerlíneas lucia.tamez@signumresearch.cm Cristina Mrales Analista Bursátil Sr. / Cmerci Especializad y Autservicis cristina.mrales@signumresearch.cm Cecilia Capetill Analista Bursátil Jr. / Minería cecilia.capetill@signumresearch.cm Armand Rdríguez Analista Bursátil Sr. / FIBRAS, Energía y Vivienda armand.rdriguez@signumresearch.cm Armelia Reyes Analista Bursátil Sr. / Cnglmerads, Petrquímica y Autmtriz armelia.reyes@signumresearch.cm Emma Ocha Analista Bursátil Jr. / Bebidas emma.cha@signumresearch.cm Martín Hernández martin.hernandez@signumresearch.cm Manuel Gnzález manuel.gnzalez@signumresearch.cm Ricard Pérez ricard.perez@signumresearch.cm Karla Mendza Diseñ Editrial Iván Vidal Sistemas de Infrmación

6 Rf M P ** 22/11/ CLAVE DEL REPORTE (1) ENFOQUE S = Sectrial E = Ecnómic Rf = Renta fija Nt = Nta técnica M = Mercad Em= Empresa Fb= Fibras (2) Gegrafía M = Méxic E = Estads Unids L = Latin América G = Glbal (3) Tempralidad P = Periódic E = Especial (4) Grad de dificultad * = Básic ** = Intermedi *** = Avanzad (5) Fecha de publicación DD/MM/AA Tel / Inf@signumresearch.cm Este dcument y la infrmación, pinines, prnóstics y recmendacines expresadas en él, fuern preparads pr Signum Research cm una referencia para sus clientes y en ningún mment deberá interpretarse cm una ferta, invitación petición de cmpra, venta suscripción de ningún títul instrument ni a tmar abandnar inversión alguna. La infrmación cntenida en este dcument está sujeta a cambis sin ntificación previa. Signum Research n asume la respnsabilidad de ntificar sbre dichs cambis cualquier tr tip de actualización del cntenid. Ls cntenids de este reprte están basads en infrmación pública, dispnible a ls participantes de ls mercads financiers, que se ha btenid de fuentes que se cnsideran fidedignas per sin garantía alguna, ni expresan de manera explícita implícita su exactitud integridad.