ECONÓMICA. Visión de los Mercados VISIÓN. Economía Internacional

Transcripción

1 4 VISIÓN ECONÓMICA Visión de los Mercados Economía Internacional La economía de Estados Unidos continúa mostrado cifras positivas en el último mes, destacando nuevamente la creación de empleo. Durante el mes de enero se crearon empleos, superior a lo vaticinado por el mercado. En tanto, la tasa de desempleo se situó en 5,7%, registrando un aumento de 0,1% respecto al mes anterior, debido a que más personas sin trabajo empezaron a buscarlo, esto puede tomarse, como una señal de confianza en la recuperación del mercado laboral. Por otra parte, la tasa de desempleo, registró una disminución de un 1,0% en los últimos 12 meses Por el lado del Índice Case Shiller (que mide el precio de las casas en las 20 ciudades más grandes de Estados Unidos), cayó un 0,2% durante el mes de noviembre, acumulando un alza de 4,3% en 12 meses, lo que estuvo en línea con las expectativas del mercado. Respecto a la actividad económica de Estados Unidos, medida como PIB (Producto Interno Bruto), podemos señalar que éste creció durante el cuarto trimestre un 2,6%, acumulando una expansión de 2,4% durante el. Sin embargo, el crecimiento del cuarto trimestre, estuvo por debajo de las expectativas del mercado, el cual vaticinaba un crecimiento de un 3,0%. El crecimiento se vio impulsado principalmente por el aumento del gasto del consumidor, la inversión en inventarios privados y la inversión fija no residencial. En tanto, el gasto empresarial y el mayor déficit comercial, incidieron negativamente en este indicador. En el plano Europeo, en enero la actividad manufacturera subió a un nivel de 51,0 (bajo 50 es contracción y sobre 50 es expansión), desde el 50,6 registrado en diciembre, lo que supone el ritmo más rápido de expansión de los últimos seis meses. Este indicador se ha visto influenciado positivamente, por el leve aumento del volumen de los nuevos pedidos y de los pedidos pendientes de realización. La actividad manufacturera aumentó principalmente en Alemania, Italia, España, Holanda e Irlanda. En cuanto a la economía Rusa, el gobierno de Rusia prevé una caída de la actividad económica, medida como PIB, de un 3% en el 2015 y una inflación en torno al 12%, producto de la caída del precio del petróleo y de las sanciones impuestas por la Unión Europea en conjunto con Estados Unidos, tras la crisis en Ucrania. Sobre la industria manufacturera de la economía China, en enero registró un nivel de 49,8 (bajo 50 es contracción y sobre 50 es expansión), menor al 50,1 registrado el mes anterior, cayendo por debajo del nivel de 50, es decir entró en terreno contractivo, lo que no sucedía desde octubre del. En el ámbito bursátil, el Índice MSCI que agrupa a los mercados desarrollados, finalizó el mes de enero con una baja de 1,88%. En lo que concierne a los mercados emergentes, estos cayeron un 0,6 en el mismo periodo. Misma tendencia mostró la plaza bursátil local, que registró una caída de 0,37% en enero.

2 Economía Chilena La economía nacional continua mostrando mejoras en sus cifras económicas, reflejado en mejores valores de los indicadores de variación de la actividad económica. Respecto de las proyecciones de crecimiento, en la última encuesta de expectativas económicas realizada por el Banco Central, se mantuvo la expectativa de crecimiento para el año 2015, en un 2,8%, desde la encuesta anterior, a su vez, también se mantiene la proyección de crecimiento para el año 2016 en 3,5%. En cuanto a la coyuntura económica, el Indicador Mensual de Actividad Económica (IMACEC) de febrero, registró una expansión de un 2,0% anual. El IMACEC de febrero estuvo en línea con las expectativas del mercado. El sector que más incidió en este indicador, fue el mayor valor agregado del comercio minorista y del sector servicios, en tanto, incidió negativamente la actividad minera. A su vez, el Banco Central informó que el Producto Interno Bruto (PIB) de Chile, creció un 1, durante el, lo que es el mejor nivel de crecimiento de los últimos cinco años. Respecto al mercado laboral, la tasa de desempleo en el trimestre móvil diciembre-febrero, se ubicó en 6,1%, registrando una caída de 0,1% respecto al trimestre móvil anterior, no registrando variación en los últimos 12 meses. Dicha tasa de desempleo estuvo por debajo de lo esperado por el mercado, el cual esperaba que se situara en 6,3%. La inflación, durante el mes de marzo, reflejado en el Índice de Precios al Consumidor (IPC), registró una variación de un 0,6%, lo que se sitúa bajo las expectativas del mercado, el cual anticipaba una variación de 0,8%. De esta manera, la inflación acumulada en el año es de 1,1% y la acumulada en los últimos 12 meses, es de un 4,2%. Diez de las doce divisiones que componen el indicador, registraron aumentos en sus precios, entre las que se destacan, Educación (5,1%), Vivienda y Servicios Básicos (0,4%) y Equipamiento y Mantención del Hogar (0,6%). Para el mes de abril se espera una variación del IPC en torno al rango de 0,3%. Finalmente en el ámbito cambiario, el dólar durante el mes de marzo, fluctúo entre el rango de $618,16 a $643,40, cerrando marzo en $625,29, es decir, con una baja de $7,64, respecto al cierre de febrero. Esta caída del tipo de cambio se produjo, a raíz de que la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) postergó la esperada alza de la tasa de interés, señalando que podría ocurrir en junio próximo, a su vez, el precio del cobre subió un 2,8 en marzo.

3 Monedas Valor al Cierre feb -15 mar - 15 Variación Peso Chileno (Pesos/Dólar) 617,65 625,29 Depreciación 1,24% Euro (Dólares/Euro) 1,1196 1,0731 Depreciación 4,12% Yen (Yenes/Dólar) 119,63 120,13 Depreciación 0,42% Real (Reales/Dólar) 2,84 3,20 Depreciación 12,51% UF (Pesos/UF) , ,78 0,32% Últ. 5 años Últ. 12 meses IPSA (rentabilidad en UF) -20,97% -2,76% Indicadores Macroec. ene -15 feb -15 mar -15 IMACEC (Var. % anual) 2,97% 1,95% - IPC (Var. % mensual) 0,10% 0,40% 0,60% IPC (Var. % anual) 4,50% 4,40% 4,20% Tasa de Desempleo (%) 6,20% 6,10% - TPM (%) 3,00% 3,00% 3,00% Commodities feb - 15 mar - 15 Variación Cobre (US$/Libra) 2,61 2,78 6,3% Celulosa (US$/Tonelada) 900,09 880,03-2,2% Petróleo Brendt (US$/Barril) 61,81 53,34-13,7% Alternativas de Inversión Fondos invertidos 100% en instrumentos de renta fija nacional Fondo Mutuo LarrainVial Ahorro Capital Últimos 12 Meses 1,95% 0,16% 6,35% 4,4 Año ,33% 0,14% 2,31% 0,12% Año 0,80% 0,03% 6,50% 5,68% Últimos 5 Años 5,52% 5,08% 23,74% 23,21% 2% 6% B. central FONDO MUTUO LARRAIN VIAL AHORRO CAPITAL 38% B. Bancario 30% Depósitos 12% 12% B. Empresa B. Tesorería Benchmark: TIP

4 Fondos Invertidos 100% en Acciones Nacionales Fondo Mutuo LarrainVial Acciones Nacionales PRINCIPALES ACCIONES Acción % Activos del Fondo ENDESA 9,34% ENERSIS 7,45% COPEC 7,18% COLBUN 6,38% AESGENER 5,58% BSANTANDER 5,25% CHILE 4,70% CENCOSUD 4,57% CMPC 4,25% SM-CHILE B 3,77% Benchmark: IPSA Últimos 12 Meses -0,25% -2,76% 4,06% 1,44% Año ,65% 1,15% 1,63% 1,13% Año -5,26% -3,73% 0,0 1,71% Últimos 5 Años -21,31% -20,97% -7,73% -7,33% Fondos Mixtos Fondo Mutuo LarrainVial Protección Últimos 12 Meses 5,04% -0,91% 9,58% 3,37% Año ,52% 0,3 3,51% 0,38% Año 2,55% -1,2 8,34% 4,28% Últimos 5 Años 4,27% -4,42% 22,27% 12,08% 3% Japón 63% Chile 8% Luxemburgo FONDO MUTUO LARRAINVIAL PROTECCIÓN 2% Reino Unido 13% 11% E.E.U.U. Benchmark: 70% TIP; 30% IPSA

5 Fondos Invertidos 100% en Acciones Nacionales Fondo Mutuo Santander Acciones Chilenas PRINCIPALES ACCIONES Acción % Activos del Fondo ENERSIS 8,47% COPEC 7,8 ENDESA 7,31% BSANTANDER 6,13% LAN 4,36% CENCOSUD 4,27% CMPC 3,98% COLBUN 3,82% CORPBANCA 3,81% AESGENER 3,66% Benchmark: IPSA Últimos 12 Meses -4,1-2,76% -0,05% 1,44% Año ,98% 1,15% 0,96% 1,13% Año -9,94% -3,73% -4,85% 1,71% Últimos 5 Años -36,34% -20,97% -25,35% -7,33% Fondos USA Fondo Mutuo Santander Acciones USA Últimos 12 Meses 14,9 16,41% 19,95% 21,44% Año ,18% 2,70% 2,16% 2,68% Año 16,60% 17,57% 23,20% 24,22% Últimos 5 Años 40,30% 51,3 64,51% 77,52% 46% Goldman Sachs Us Core Dexia Quant Equities USA Robeco Us Large Cap... FONDO MUTUO Pioneer SANTANDER Funds-us ACCIONES USA Axa Rosenberg Us En Indx E-a Jpmorgan F-jpm Us Value-c Benchmark: Índice Accionario S&P 500

6 Fondos Mixtos Fondo Mutuo Santander Acciones Global Emergente 51% Últimos 12 Meses 6,94% 3,27% 11,56% 7,73% Año ,78% 4,21% 4,76% 4,1 Año 3,50% 0,66% 9,35% 6,35% Últimos 5 Años -14,82% -17,42% -0,12% -3,17% 10% India Fondo Mutuo Santander Acciones Global Emergente 11% Taiwán 11% Corea del Sur 17% China Benchmark: MSCI Emerging Markets Global Fondos a largo Plazo FondoMutuo Santander Renta Largo Plazo Pesos Últimos 12 Meses -0,16% -0,36% 4,15% 3,95% Año ,8-1,06% 0,87% -1,07% Año -0,62% 2,63% 5,00% 8,43% Últimos 5 Años 3,73% 13,8 21,63% 33,54% 52% Depósitos 3% 7% B. Tesorería FONDO MUTUO SANTANDER RENTA LARGO PLAZO PESOS 7% B. Central 31% B. Bancario Benchmark: BCP 10 años

7 Alternativas de Inversión ÍNDICE CHILENO El Índice Chileno busca replicar las variaciones del índice IPSA local que agrupa las 40 empresas más transadas en Bolsa en los últimos 12 meses. El perfil del inversionista es del tipo risk-taker, es decir, busca invertir en activos de alta volatilidad esperando maximizar su retorno de largo plazo. Estos fondos no garantizan rentabilidad mínima a menos que la póliza indique lo contrario. -6,24% -22,21% -11,01% -1,62% -1,81% -17,67% -3,73% -2,76% ÍNDICE NORTEAMERICANO El FM Santander Acciones USA invierte como mínimo un 80% de sus activos en acciones de las principales compañías de los EEUU. En cuanto al ETF de Acciones Norteamericanas, busca invertir de manera diversificada en acciones de las 500 principales empresas de Estados Unidos de América. Ambas carteras buscan replicar el desempeño del índice S&P500, que agrupa a las 500 acciones que transan en las bolsas NYSE y NASDAQ con mayor capitalización de mercado, repartidas en 24 industrias distintas. El perfil del inversionista es tal que debe estar dispuesto a tolerar la volatilidad propia de los mercados accionarios. Además de la volatilidad de la bolsa de EEUU, variaciones en el tipo de cambio afectan el desempeño de esta cartera medido en moneda local. -2,31% 34,2 17,95% -1,16% -1,37% 34,55% 17,57% 16,41% ÍNDICE EUROPEO Este portafolio busca Invertir de manera diversificada en acciones de 350 empresas de Europa Continental y el Reino Unido. Para lograr este objetivo de manera eficiente, está invertido en fondos accionarios indexados. Esta cartera busca replicar el desempeño del índice S&P Europe 350, que agrupa a 350 acciones de empresas europeas repartidas en más de 15 países y 10 sectores industriales. El perfil del inversionista es tal que debe estar dispuesto a tolerar la volatilidad propia de los mercados accionarios. Además de la volatilidad de las bolsas europeas, variaciones en el tipo de cambio afectan el desempeño de esta cartera medido en moneda local. 1,20% 25,02% -5,00% -1,40% 0,15% 26,32% -3,52% -2,3

8 ÍNDICE LATINOAMERICANO Este portafolio está invertido de manera diversificada en acciones de 40 empresas top de Latinoamérica. Para lograr este objetivo de manera eficiente, está compuesto por fondos accionarios indexados. Esta cartera busca replicar el desempeño del índice S&P Latin America 40, que agrupa acciones de 40 empresas latinoamericanas en los cuatro principales mercados bursátiles: Brasil, México, Chile y Argentina. Este portafolio está orientado a inversionistas que estén dispuestos a tolerar la mayor volatilidad observada en los mercados accionarios emergentes e incluso variaciones en el tipo de cambio ya que éstas afectan el desempeño de esta cartera medido en moneda local. -11,65% -12,51% -8,98% -6,87% -10,15% -11,4-8,72% -15,46% ÍNDICE ASIA PACÍFICO Este portafolio está invertido de manera diversificada en acciones de Asia y Oceanía. Para lograr este objetivo de manera eficiente, está invertido en fondos accionarios indexados. Se busca replicar el desempeño de los índices MSCI Japan y MSCI Pacific ex-japan, con igual ponderación para ambos. Estos índices buscan capturar el 85% de la capitalización de mercado de las respectivas bolsas que los componen: Japón, Australia, Hong Kong, Nueva Zelanda y Singapur. Esta cartera está orientada a inversionistas que tengan un horizonte de ahorro de largo plazo y que estén dispuestos a tolerar la volatilidad observada en mercados accionarios de Asia y Oceanía. Además de la volatilidad de las bolsas respectivas, variaciones en el tipo de cambio afectan el desempeño de esta cartera medido en moneda local. Benchmark El índice de referencia (benchmark) que se usará para medir el desempeño de esta cartera es la combinación en partes iguales de los índices MSCI Japan y MSCI Pacific ex-japan, expresado en Unidades de Fomento, y corregido por la remuneración de la cartera, a modo de hacer comparables ambos desempeños. -1,28% 14,13% -1,08% 0,51% -2,27% 16,88% 0,27% 8,32%

9 Otras alternativas de inversión Fondo Mutuo Santander Acciones Globales -2,3-2,01% -5,35% -0,31% Fondo Mutuo Santander Acciones Chilenas -5,34% -23,24% -9,94% -2,3 Fondo Mutuo Santander USA -2,63% 33,45% 16,61% -0,53% Fondo Mutuo Santander Europa Emergente 7,18% Fondo Mutuo Santander Global Emergente 0,7-0,42% 3,4-0,9 Fondo Mutuo Santander Renta Largo Plazo Pesos 1,42% 2,97% -0,62% -0,16% Fondo Mutuo Santander Multinacional Emergente -0,61% -1,81% 2,13% -1,06% Todas las cifras son históricas. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por estas alternativas de inversión no garantiza que ella se repita en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos mutuos son variables. La diferencia en rentabilidades entre alternativas de inversión no necesariamente refleja la diferencia en el riesgo de las inversiones. El presente documento es de carácter meramente informativo, y no constituye una recomendación u oferta formal de MetLife Chile Seguros de Vida S.A. Información de distribución de inversiones al 10/04/2015. Fecha publicación informe 05/05/2015.