WEEKLY SIF - ICAP. Estados Unidos: Impasse en la información de empleos o giro hacia la preocupación del déficit fiscal?

Transcripción

1 WEEKLY SIF - ICAP Número de Febrero de 2011 Estados Unidos: Impasse en la información de empleos o giro hacia la preocupación del déficit fiscal? Los datos de la nómina no agrícola de enero han resultado decepcionantes: se reportó un incremento de 36 mil, frente a los 146 mil que se esperaban. Aunque es cierto que la tasa de desempleo cayó de 9.5% a 9%. A pesar que el dato fue bajo, era esperado, al menos de manera informal, debido a que en enero el mal clima por intensas nevadas perduró por varios días evitando que la gente saliera a buscar empleo y las empresas pudieran contratar personal. La expectativa es que la información se corrija entre febrero y marzo, es decir, que haya mejores números en la nómina no agrícola y un incremento significativo en la tasa de desempleo. En general, los datos del mercado de trabajo no son para nada boyantes, aún y cuando mejoren en los siguientes meses (ver gráfico de la nómina no agrícola), sin embargo, el mercado de bonos reaccionó con mayores presiones alcistas en sus rendimientos. Contenido Tema de la Semana 1 Tasas, Bonos y Revisables 3 Tipos de Cambio 5 Internacional 7 Escenarios Weekly 8 Encuestas 9 Afores 11 Sociedades de Inversión 12 Deuda Privada 17 Noticias Relevantes 18 Encuesta Inflación 20 Agenda Económica 21 Mercado en Cifras 23 1

2 A favor del pesimismo en el mercado de dinero de Estados Unidos podrían estar los reportes de producción, particularmente los ISM que se ubican cerca o arriba de los 60 puntos, lo que en teoría marcaría una tendencia al sobrecalentamiento. Al menos a finales del 2003 y en los inicios del 2004, frente a los primeros gérmenes de sobrecalentamiento, la FED reaccionó con una escalada de alza de tasas de referencia. Ahora parece que eso no sucederá: los futuros de los fondos federales no muestran una expectativa de apretones monetarios en el 2011 y las autoridades están claras de que el crecimiento acelerado se debe a los estímulos monetarios, pero sobre todo fiscales. A medida que se vaya reafirmando la pobreza en los datos de empleo, lo que aparecerá en el escenario será la necesidad de nuevos estímulos fiscales, esto pondrá en entredicho la calidad crediticia del gobierno de Estados Unidos. Actualmente el gobierno norteamericano está enviando señales de un desorden en el manejo de sus cuentas: busca como subir los techos de endeudamiento y no parece mandar indicaciones de un ajuste del nivel de su déficit fiscal. Las calificadoras ya han empezado a llamar su atención con anuncios de bajar calificaciones de países desarrollados con abuso del endeudamiento público, como Japón (ver cuadros anexos). Creemos que el mayor empinamiento de la curva de Estados Unidos se acentuará más por el problema del déficit fiscal, que por la idea de una mejora notable en el mercado laboral. 2

3 Tasas, Bonos y Revisables La inflación no es tema para las tasas Las minutas del Comité de Tasas de Banxico dejan en claro que la inflación no es un tema de preocupación para el banco central. Todos los miembros de la Junta juzgaron que con la información disponible no existe evidencia que sugiera la existencia de presiones generalizadas de inflación. se prevé que la inflación convergirá al objetivo de 3 por ciento para la segunda mitad de 2011, considerando el intervalo de variabilidad de +/- 1 por ciento. Aún con la encuesta de expectativas inflacionarias del propio banco central, la inflación anual reporta una tendencia claramente a la baja en los siguientes meses (ver gráfico). l a Esto refuerza nuestro pronóstico de un mayor aplanamiento de parte corta de la curva. Revisables de IPAB: no cambia escenario A pesar de correcciones temporales, la permanencia de un escenario de revaluación del peso hace sólido el arbitraje de los extranjeros de vender las tasas en pesos implícitas en los forwards del dólar, para comprar Cetes. Esto sigue manteniendo las presiones alcistas en los bonos del IPAB. 3

4 Bonos Choque de fuerzas Hacemos un giro en nuestra apreciación de las tasas de los bonos de Estados Unidos (ver tema principal), adjudicando mayor empinamiento de la curva, más por problemas de finanzas públicas, que por expectativas de cambio en la orientación de la política monetaria de la Reserva Federal. Esto sin lugar a dudas será una presión para los bonos locales. Pero a favor de los M pueden haber varios elementos como una tendencia de la inflación a la baja y un peso apreciándose, que es un factor atractivo para los extranjeros. Creemos que cuando menos podrán darle estabilidad, mientras el gobierno estadounidense anuncia algún esquema de ajuste fiscal a mediano plazo. 4

5 Tipos de Cambio El peso: moneda commodity El boom de los precios de los commodities ha hecho que las monedas de los países que los exportan sean las preferidas por los portafolios financieros, en parte por los beneficios que reciben en sus cuentas externas y por el atractivo de sus tasas de interés. El peso mexicano seguirá siendo beneficiado por este esquema. El escenario de recuperación de la economía de Estados Unidos favorece a la cuenta externa de México por dos lados, primero por los altos precios del crudo (ver gráfico) y segundo por el repunte de las exportaciones manufactureras. Esto reafirma que la tesis de pesos por dólar sea viable en los siguientes meses. Euro: España a favor La mejora en el perfil crediticio de España (ver Weekly de la semana pasada), sigue siendo un punto de apoyo al euro. 5

6 Por fortuna, el Banco Central Europeo (BCE) dejó sin cambios sus tasas de referencia la semana pasada y su gobernador Trichet, aunque anunció riesgos inflacionarios en el corto plazo, dedujo que en el mediano no habría problemas, lo que hace esperar que no apretará su política monetaria en el Esto evitó que el euro alcanzara niveles de 1.40 por dólar, en perjuicio del crecimiento económico de los PIIGS (Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España, por sus siglas en inglés). No obstante, se mantiene la alerta en el euro, debido a las abultadas renovaciones de deuda de los PIIGS. 6

7 Internacional Un QE3 para Estados Unidos? Aunque aún podría haber una recuperación del mercado laboral, lo cierto es que las expectativas de que puedan alargarse aún más los estímulos fiscales han despertado alarma en torno al déficit público (ver gráfico). De hecho, hay serias discusiones acerca de cómo subir el techo de endeudamiento para el ejercicio fiscal del En las próximas semanas puede haber presiones políticas para un plan de ajuste fiscal norteamericano en los próximos años. En caso de suceder esto, la política monetaria se quedaría con la responsabilidad total de a p o y a r e l c r e c i m i e n t o norteamericano. Cierto que hasta ahora apenas va el 34% de aplicación del QE2 ( quantitative easing), pero una vez agotado no debe descartarse una tercera versión. Por: Joel Martínez y Georgina Ruíz 7

8 Escenarios Weekly Proyecciones México* PIB 5.22% 3.70% Tasa de Referencia Banxico*** 4.50% 4.50% Inflación*** 4.40% 3.60% Tipo de Cambio (cierre de año)*** Finanzas Públicas (% del PIB)** -2.40% -2.50% Déficit en Cuenta Corriente -2,800-7,159 (Millones de dólares) Superávit Cuenta de Capitales 15,000 25,000 (Millones de dólares) - Inversión Extranjera Directa 18,084 20,000 - Inversión en Cartera 15,000 12,000 * Weekly ** Déficit Económico *** Datos al cierre de

9 Encuestas Expectativas de Inflación en México Expectativas de Inflación al Consumidor para Encuesta Weekly Encuesta de Especialistas Banxico Jul Jul Jul Ago Ago Sep Sep Oct Oct Nov Nov Dic Dic Dic Ene Ene Feb Feb Mar Mar Abr Abr May May Jun Jun Jul Jul Ago Ago Sep Sep Oct-10 Porcentaje 15-Oct Oct Nov Nov Dic Dic Ene Ene Feb-11 Fuente: Elaboración propia con datos de la Encuesta de Especialistas en Economía del Sector Privado del Banco de México y el resultado de la Encuesta a Especialistas del Weekly Expectativas de Inflación del INPC para Porcentaje Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Fuente: Elaboración propia con datos de Banxico 9

10 Expectativas de Inflación en México 3.65 Expectativas de Inflación Promedio Anual del INPC Periodo: Porcentaje Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Fuente: Elaboración propia con datos de Banxico 10

11 Afores Activos Netos a Diciembre de 2010 (Cifras en millones de pesos) SB1 SB2 SB3 SB4 SB5 TOTAL Banamex 18,910 49,330 72,676 74,787 16, ,530 Bancomer 19,141 51,849 70,085 53,607 7, ,019 ING 15,970 43,133 64,383 54,990 6, ,027 Profuturo GNP 8,283 30,314 52,179 50,825 4, ,521 Inbursa 11,562 36,875 41,119 25,035 4, ,049 XXI 11,027 32,776 25,971 16,680 5,475 91,930 Banorte Generali 6,150 16,215 23,345 30,238 9,141 85,089 Pensión ISSSTE 36,857 27,730 6,383 6,473 2,120 79,563 Principal 7,466 14,456 17,379 16,654 2,436 58,391 Invercap 2,937 10,163 15,594 16,756 4,421 49,871 HSBC 2,671 6,848 11,041 13,603 2,876 37,040 Coppel 1,187 4,832 8,701 13,381 6,989 35,090 Metlife 3,107 7,980 10,422 9,278 2,528 33,316 Azteca 660 1,810 3,030 4,209 1,815 11,525 Afirme Bajío ,374 1,709 2,234 6,702 Total 146, , , ,227 80,130 1,373,663 Nota: No incluye datos de las Aportaciones Voluntarias, por ello el dato puede tener pequeñas diferencias con la página de la CONSAR. Fuente: Elaboración propia con datos de la CONSAR. Tenencia por Instrumento a Diciembre de 2010 (Cifras en millones de pesos) RVN RVI DPN DPI BDN UDI UMS OVG TOTAL Banamex 9,482 16,566 28,192 12,226 63,748 31,756 13,613 56, ,530 Bancomer 17,835 5,116 25,212 9,328 60,918 59,603 4,412 19, ,019 ING 9,934 11,442 30,067 9,821 61,236 38,806 4,986 18, ,027 Profuturo GNP 22,028 1,741 25,392 9,763 11,259 55,598 6,451 14, ,521 Inbursa 3,897 3,898 15, ,185 5,414-88, ,049 Banorte Generali 8,275 3,208 27,639 8,474 23,139 11,489 3,900 5,806 91,930 XXI 3,558 2,643 15,206 3,940 40,123 10,024 1,102 8,492 85,089 Pensión ISSSTE 2,424-9,817-16,359 24,731-26,231 79,563 Principal 3,746 2,685 12,101 2,932 15,824 16, ,251 58,391 Invercap 6,124 1,533 10,126 3,402 21, ,651 49,871 HSBC 2,999 1,618 4, ,346 10, ,686 37,040 Metlife 3,111 1,524 9,518 3,121 8,853 6, ,558 35,090 Coppel 2,012 1,344 5,980 1,415 7,673 6,493-8,399 33,316 Azteca 898-1,290 1,099 4,103 2,673-1,462 11,525 Afirme Bajío , ,284 1,408-1,720 6,702 Total 96,813 53, ,438 67, , ,136 36, ,389 1,373,663 Nota: No incluye datos de las Aportaciones Voluntarias, por ello el dato puede tener pequeñas diferencias con la página de la CONSAR. RVN: RENTA VARIABLE RVI: RENTA VARIABLE INTERNACIONAL DPN: DEUDA PRIVADA NACIONAL DPI: DEUDA PRIVADA INTERNACIONAL BDN: BONOS GUBERNAMENTALES UDI: UDIBONOS UMS: BONOS GUBERNAMENTALES EN DOLARES OVG: OTROS VALORES GUBERNAMENTALES (BONDESD, BPA182, BPAS, BPAT, CBIC, CETES, DEPBXM) Fuente: Elaboración propia con datos de la CONSAR. 100,000 Tenencia por Instrumento a Diciembre de ,000 80,000 RVN RVI DPN DPI Millones de Pesos 70,000 60,000 50,000 40,000 BDN UDI UMS OVG 30,000 20,000 10,000 - Banamex Bancomer ING Profuturo GNP Inbursa Banorte Generali XXI Pensión ISSSTE Principal Invercap HSBC Metlife Coppel Azteca Afirme Bajío Fuente: Elaboración propia con datos de la CONSAR. 11

12 Sociedades de Inversión Activos Netos de Sociedades de Inversión de Enero a Diciembre de 2010 (Miles de Millones de Pesos) 1,290 1,250 1,231 1,230 1,254 1,210 1,203 Miles de Millones de Pesos 1,170 1,130 1,090 1,050 1,033 1,057 1,080 1,118 1,147 1,166 1, Ene. Feb. Mzo. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct. Nov Dic Fuente: Elaboración propia con datos de la AMIB. Estructura de Sociedades de Inversión de Enero a Diciembre de 2010 (Porcentaje) 120 Deuda Renta Variable Porcentaje Ene. Feb. Mzo. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct. Nov Dic Fuente: Elaboración propia con datos de la AMIB. 12

13 Operadora Activos Netos a Diciembre de 2010 Clave (Millones de Pesos) Deuda Físicas y Morales Deuda Físicas Deuda Morales Renta Variable Físicas y Morales Renta Variable Físicas Renta Variable Morales Total General Impulsora de Fondos Banamex IMPFON 240, , , ,182.1 BBVA Bancomer Gestión OPBBVAG 272, , ,466.7 Gestión Santander México SANTANDER 141, , ,665.9 Operadora Inbursa de Sociedades de Inversión OPINBUR 9, , , , ,608.4 Actinver ACTINVER 20, , , , ,806.2 Scotia Fondos OSCOTIA 51, , ,340.5 HSBC Operadora de Fondos OPHSBC 12, , , , ,742.7 Ixe Fondos OIXE 26, , , ,296.8 Operadora de Fondos Banorte OBANORT 9, , , , ,123.2 Operadora GBM OPGBM 10, , , ,391.7 Operadora de Fondos Nafinsa OFINSA 2, , ,365.6 ING Investment Management México ING 13, , ,555.6 Interacciones Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión OINTER 12, , ,737.6 Vector Fondos VECTOR 10, ,104.5 Value Operadora de Sociedades de Inversión OPVALUE 7, , , ,677.6 Operadora Valmex de Sociedades de Inversión OVALMEX , , , , ,865.7 Principal Fondos de Inversión PRINPAL 6, ,378.7 Invex Operadora OPINVEX , , ,607.7 Monex Operadora de Fondos OPMONEX 4, ,710.3 Prudential Financial Operadora de Sociedades de Inversión APOLO 2, ,921.1 Finaccess México FACCESS 2, ,885.6 Multivalores Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión MVOPE 2, ,772.6 Sei-Compass Investments SEICOMP 1, ,470.6 Skandia Operadora de Fondos OSKNDIA 1, ,277.2 Intercam Fondos OINTCAM 2, ,056.1 Operadora Mifel OPMIFEL 1, ,505.6 Invercap INVERCP ,116.4 Valores Afirme OAFIRME Administradora Vanguardia VANGDIA Franklin Templeton Asset Management México OPFRANK Operadora Finamex OPFFINX Interesa INTERSA Total General 870, , , , , ,254,436.5 Fuente: Elaboración propia con datos de la AMIB. 13

14 33.1% Principales Instrumentos de Deuda y Renta Variable en las Carteras de Sociedades de Inversión Diciembre de % 8.8% 10.1% 9.5% 9.1% 6.2% 8.6% 6.1% Acciones Bondes D Bpas Bpis Otras Acciones de Sociedades de Inversión de Deuda Nacionales Bonos "M" Bpat's Cetes Fuente: Elaboración propia con datos de la AMIB. 14

15 Cartera a Diciembre de 2010 (Millones de títulos operados) Operadora Clave Deuda Físicas y Morales Deuda Físicas Deuda Morales Renta Variable Físicas y Morales Renta Variable Físicas Renta Variable Morales Total General Operadora Inbursa de Sociedades de Inversión OPINBUR 4, , , , ,528.0 Gestión Santander México SANTANDER 16, , ,693.7 Impulsora de Fondos Banamex IMPFON 16, , ,037.4 BBVA Bancomer Gestión OPBBVAG 10, ,788.7 HSBC Operadora de Fondos OPHSBC , ,844.7 Operadora de Fondos Banorte OBANORT 3, , ,607.2 Scotia Fondos OSCOTIA 3, ,764.3 Actinver ACTINVER , , ,097.5 Ixe Fondos OIXE 1, , ,715.4 Interacciones Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión OINTER 1, ,982.0 Skandia Operadora de Fondos OSKNDIA , ,690.3 ING Investment Management México ING ,369.4 Operadora GBM OPGBM ,236.4 Monex Operadora de Fondos OPMONEX Operadora Valmex de Sociedades de Inversión OVALMEX Operadora de Fondos Nafinsa OFINSA Invex Operadora OPINVEX Vector Fondos VECTOR Sei-Compass Investments SEICOMP Multivalores Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión MVOPE Invercap INVERCP Principal Fondos de Inversión PRINPAL Value Operadora de Sociedades de Inversión OPVALUE Finaccess México FACCESS Prudential Financial Operadora de Sociedades de Inversión APOLO Valores Afirme OAFIRME Intercam Fondos OINTCAM Operadora Mifel OPMIFEL Administradora Vanguardia VANGDIA Interesa INTERSA Franklin Templeton Asset Management México OPFRANK Operadora Finamex OPFFINX Total General 61, , , , , Fuente: Elaboración propia con datos de la AMIB. 15

16 Cartera a Diciembre de 2010 (Millones en valor contable total) Operadora Clave Deuda Físicas y Morales Deuda Físicas Deuda Morales Renta Variable Físicas y Morales Renta Variable Físicas Renta Variable Morales Total General Impulsora de Fondos Banamex IMPFON 239, , , ,949.3 BBVA Bancomer Gestión OPBBVAG 252, , ,408.8 Gestión Santander México SANTANDER 135, , ,884.4 Operadora Inbursa de Sociedades de Inversión OPINBUR 9, , , , ,684.2 Scotia Fondos OSCOTIA 20, , , , ,909.2 Actinver ACTINVER 51, , ,412.3 HSBC Operadora de Fondos OPHSBC 12, , , , ,623.5 Ixe Fondos OIXE 9, , , , ,115.1 Operadora de Fondos Banorte OBANORT 26, , , ,845.7 Operadora de Fondos Nafinsa OFINSA 2, , ,416.1 Operadora GBM OPGBM 10, , , ,408.2 ING Investment Management México ING 13, , ,559.7 Interacciones Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión OINTER 12, , ,740.4 Prudential Financial Operadora de Sociedades de Inversión APOLO 11, ,479.0 Vector Fondos VECTOR 7, , , ,701.7 Value Operadora de Sociedades de Inversión OPVALUE , , , , ,866.9 Operadora Valmex de Sociedades de Inversión OVALMEX 6, ,403.6 Principal Fondos de Inversión PRINPAL , , ,565.3 Invex Operadora OPINVEX 4, ,717.0 Monex Operadora de Fondos OPMONEX 2, ,823.7 Multivalores Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión MVOPE 2, ,887.2 Finaccess México FACCESS 2, ,768.5 Intercam Fondos OINTCAM 1, ,475.7 Sei-Compass Investments SEICOMP 1, ,271.3 Operadora Mifel OPMIFEL 2, ,049.7 Invercap INVERCP 1, ,506.8 Valores Afirme OAFIRME ,116.0 Administradora Vanguardia VANGDIA Skandia Operadora de Fondos OSKNDIA Franklin Templeton Asset Management México OPFRANK Interesa INTERSA Operadora Finamex OPFFINX Total General 844, , , , , ,228, Fuente: Elaboración propia con datos de la AMIB. 16

17 Deuda Privada (Semanadel31deEneroal04deFebrerode2011) Monto en Circulación de Deuda Privada a Largo Plazo(mdp) * Total emitido 166, , , ,362 18,000 En circulación 593, , ,056 1,021,856 1,028,052 Elaboración propia con información de la BMV, Banamex y Santander. *Actualización al 4 de Febrero de Principales Emisores- Montos en Circulación (Cifras enmillones de pesos) Banobras Pemex BBVA-Bancomer CFE Infonavit FOVISSSTE Telmex AméricaMóvil HipotecariaSu Casita TransportaciónMarítima Mexicana Banorte Banamex BancoInbursa HSBC Cemex BancoSantander SHF Kimberly-ClarkdeMéxico GMAC Bimbo 30,379 25,900 25,346 19,627 19,440 18,326 18,000 15,650 13,909 13,700 13,695 12,632 11,250 11,242 10,971 56,467 65,638 77, , , ,000 40,000 60,000 80, , , ,000 Nota: ElmontoencirculacióndeBanobras incluyecbic's,cb'sbancariosy Segregables ElmontoencirculacióndeGMACincluyedeuda deally Credit (antesgmac Mexicana) Semana Actual Emisor Cert. Burs. Bancario de Scotiabank Inverlat Eurobono de Metrofinanciera Cert. Burs. Bancario de Inversora Bursátil Lasmáslíquidas ensif Clave SCOTIAB 10 METR150 BINBUR10-2 Semana Anterior Emisor Cert. Burs. de Comisión Federal de Electricidad Cert. Burs. de Comisión Federal de Electricidad Cert. Burs. Bancario de Inversora Bursátil Cert. Burs. de Petróleos Mexicanos Clave CFE 10 CFE 10-2 BINBUR10-2 PEMEX 09 Emisor Unifin Financiera Ford Credit de México Sector Financiero Financiero Cambio de Calificaciones Movimiento Nueva Calificación Calificadora Upgrade mxa- S&P Upgrade A+(mex) Fitch Próximas Colocaciones De acuerdo conlos programaspreliminaresinscritosenlabmv y la CNBV, estánpendientes emisiones decertificadosbursátiles de: BANCOINTERACCIONES, ELCAMINO ARRENDAMIENTO, CREDITOREAL, HERDEZ, SIGMAALIMENTOS, GRUPOFAMSA,UNIRENTA, UNIFIN, LAMODERNA,PACCAR, ALSEA, MONTEDEPIEDAD,VINTEVIVIENDAS INTEGRALES, BIMBO, CORPORACIONGEO, HSBC, HIPOTECARIASUCASITA, DACISA. 17

18 Noticias Relevantes ALFA Reportó ganancias por 2,264 mdp en el 4T10, cifra 27.83% mayor a lo reportado en el mismo trimestre del año anterior. Las ventas ascendieron a 36,244 mdp, con un crecimiento de 16.73%. La utilidad neta acumulada en el año fue de 4,927 mdp, con un alza de 144% frente al 4T09. Las ventas en el año ascendieron a 136,395 mdp, 18% más. Por otro lado, adquiere en 600 mdd a Dak Americas, el negocio integrado de PTA y PET de Eastman Chemical Company, compañía ubicada en Carolina del Sur. La adquisición comprende tres plantas petroquímicas integradas con una capacidad anual de millones de toneladas. AMX Realiza oferta privada de intercambio de instrumentos en dos emisiones de deuda emitidos por Telmex por instrumentos de deuda de América Móvil, estando garantizadas estas últimas por Radiomóvil Dipsa, S.A. de C.V., subsidiaria indirecta de América Móvil. El monto de notas Telmex es de mdd y 500 mdd. El precio es de dólares y dólares por cada mil dólares respectivamente. ASUR La Comisión Federal de Competencia (CFC) no autorizó la participación del grupo conformado por el Aeropuerto de Cancún y Servicios Aeroportuarios del Sureste en el proceso de licitación del aeropuerto de la Riviera Maya, con el fin de evitar una "concentración excesiva en el mercado de servicios aeroportuarios en esa región". BACHOCO Reportó una ganancia de mdp en el 4T10, lo que contrasta con la pérdida de mdp reportada en el mismo periodo del año anterior. Las ventas subieron 10% a 6,374.6 mdp y su EBITDA 269% a mdp. El volumen vendido de pollo se incrementó 7.2% durante el 2010 respecto del BBVA BANCOMER Grupo financiero BBVA Bancomer reportó utilidades por 5,624 mdp en el 4T10, 101.5% más que en el 4T09. La utilidad neta acumulada en 2010 fue de 26,695 mdp, un monto 23.5% mayor a la reportada en La cartera comercial creció 15.3% en el año. CEMEX Pierde 574 mdd en el cuarto trimestre de 2010 y reporta una pérdida anual de 1,304 mdd, que reflejan reservas de impuestos mayores a las esperadas y malos desempeños en Estados Unidos y Europa. Las ventas en 2010 subieron 10% en México, cayeron 12% y 11% en Estados Unidos y Europa respectivamente, así como 1% en Africa y Medio Oriente. CITIGROUP Coloca contratos por 255'033,142 y 210'084,034 de warrants con el Departamento del Tesoro de EE.UU., mismos que representan el derecho de los suscriptores de comprar un total de hasta la misma cantidad de acciones comunes de la sociedad, a un valor nominal de $0.01 dólares por acción común. GNP Reporta preliminarmente ventas anuales por 27,734 mdp, con una utilidad neta de 687 mdp. ICA Anunció la fijación del precio de colocación de Notas Senior por 400 mdd con vencimiento en La tasa anual de interés es de 8.90% pagadera semestralmente; el rendimiento al vencimiento es de 9.125% al ser fijado el precio bajo par. Serán emitidas conforme a la regla 144A y la regulación S de la ley de valores de 1993 de EE.UU. PEMEX Elabora 13 millones 188 mil toneladas de petroquímicos en 2010, un volumen 10% superior al reportado el año previo. En diciembre la producción de un millón 81 mil toneladas de los mismos fue 18% mayor a la registrada en el mismo mes del año anterior. Por otro lado, llega a 0.42 accidentes por cada millón de horas/hombre laboradas, menor en 60% al registrado hace cinco años y por debajo del promedio internacional de 0.5 accidentes. QUALITAS Obtiene 9,793 mdp por primas emitidas durante 2010, 11% más que en 2009, con una Utilidad de 415 mdp, 175.3% más que un año antes. 18

19 TELMEX Reportó una utilidad neta de 3,388 mdp en el cuarto trimestre de 2010, una baja de 32.1% frente al mismo periodo del año anterior. Los ingresos trimestrales totalizaron 27,958 mdp, 6% menor respecto al 4T09. VITRO Interpondrá recursos contra la decisión del Segundo Tribunal Unitario del Cuarto Circuito en Monterrey que declaró improcedente la solicitud de concurso mercantil con plan de reestructura formulada, por considerar que dicha resolución no es apelable. 19

20 Encuesta Inflación 20

21 Agenda Económica 21

22 22

23 Mercado en Cifras Curva Mercado de Dinero Rendimiento Ene Dic

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