Comentario diario de Mercados

Transcripción

1 jueves, 21 de enero de 2016 Oficina Emisora Tesorería General C/ Ortega y Gasset, 29. 1ª Planta Madrid Puntos clave de la sesión anterior Duras caídas ayer en las bolsas europeas, anticipadas por la negativa sesión asiática y un barril de Brent que cotiza de forma persistente por debajo de los 28 dólares. Tras llegar a ceder más de un 4%, el Ibex se dejaba finalmente un 3,2%. Análisis Carlos Jiménez Folgado cjimenez@bancopopular.es Link En el ámbito macro, la inflación en EEUU avanzaba ligeramente por debajo de las expectativas, con un repunte del 0,7% i.a. en diciembre (0,8% est.). La OIT proyectaba una caída del desempleo en España hasta el 21,5% en 2016 y el 21,3% al cierre de No obstante, el informe señalaba que pasarían al menos 10 años para volver a niveles de empleo cercanos a los precrisis. Indicadores Principales Renta Variable Deuda y Divisa Nivel (% diario) Nivel (p.b. diario) Banco Popular 2,264-1,9% Bund 10Y 0,41% -6,8 Ibex ,40-3,2% Spread 10Y ESP-GER 136,7 14,3 Euro STOXX ,59-3,3% Spread 10Y IT-GER 123,3 15,2 S&P ,33-1,2% Spread 10Y FR-GER 41,2 2,3 Nikkei ,26-2,4% Nivel (% diario) Shanghai Composite 2.880,80-3,2% EUR/USD 1,0889-0,1% Relevante para hoy Europa. En la eurozona, Confianza del consumidor preliminar (ene.). En Francia, Clima empresarial (ene.). Reunión del BCE. EEUU. Peticiones subsidio desempleo (sem.). Banco Popular Español, S.A. Domicilio Social: Velázquez 34, esq. Goya 35, Madrid. Reg. Mec. de Madrid: T 174, F 44, H 5458, Inscrip. 1ª NIF A

2 Mercados europeos en la sesión anterior A cada jornada positiva sucede un día nefasto en las bolsas, con los índices europeos cayendo en torno al 3%. A cada día de subidas moderadas en las bolsas sigue una jornada de fuertes caídas, como sucedía ayer de nuevo en los principales parqués europeos. El rebote que experimentaba el petróleo el martes quedaba en el olvido, con el Brent cediendo otra vez por debajo de los 28 dólares por barril. Así, y como habían anticipado las bolsas asiáticas la madrugada anterior, los principales índices europeos acumulaban pérdidas que llegaban a superar el 4%. Ayer trascendía que Venezuela pedía una cumbre extraordinaria de la OPEP para febrero. El Ibex 35 se dejaba finalmente un 3,2% hasta los 8.281,40 puntos, retrocediendo ya un 14% en lo que llevamos de año, mientras que el Euro STOXX 50 y el DAX corregían un 3,3% y un 2,8% respectivamente, un 12% y un 13% en Las energéticas y las empresas relacionadas con las materias primas encabezaban las cesiones, con la banca contagiada por las duras caídas de este sector en Italia, en el punto de mira esta semana. En el ámbito macro, la inflación en EEUU avanzaba ligeramente por debajo de las expectativas, con un repunte del 0,7% i.a. en diciembre (0,8% est.). Por su parte, los permisos de construcción y las ventas de vivienda nueva caían un 3,9% y un 2,5% i.m. respectivamente, aunque los datos no quedaron muy lejos de las proyecciones. En otro ámbito, la OIT proyectaba una caída del desempleo en España hasta el 21,5% en 2016 y el 21,3% al cierre de No obstante, el informe señalaba que pasarían al menos 10 años para volver a niveles de empleo cercanos a los precrisis. La deuda italiana y española, en menor medida, sufrían las dudas sobre la banca de ambos países. El mercado de deuda pública europeo no era ajeno a las dudas sobre la banca en Italia, Portugal y, en menor medida, en España, con un considerable movimiento de huida a la calidad, en un marco de una elevada volatilidad. Así, el tipo alemán a 10 años caía 7 p.b. hasta el 0,41%, mientras que los diferenciales español e italiano ampliaban 14 y 15 p.b., hasta los 136 y 123 p.b. respectivamente. Respecto al mercado monetario, los tipos descontados por los futuros de Euribor 3M caían entre 2 y 4 p.b. en el medio y largo plazo. En el mercado de divisas, el EUR/USD tocaba el 1,0980 a primera hora, cediendo hasta 1,0900 cerca del cierre. En el resto de cruces, el EUR/JPY caía hasta la zona de 126,80 y el EUR/GBP se movía sobre 0,7680 el gobernador del BoE, Mark Carney, señalaba que aún no había llegado el momento de subir tipos-. El EUR/CHF cotizaba en torno a 1,

3 Sesión estadounidense y asiática El S&P 500 corregía un 1,2% hasta los 1.859,33 puntos, en una jornada con un volumen negociado un 60% superior a la media de los últimos 90 días. El índice VIX de volatilidad subía un 6% hasta los 27,59 puntos, mientras que los tipos del Tesoro caían entre 5 y 6 p.b. en las referencias a 5 y 10 años. Claves para hoy En la sesión asiática de madrugada, los principales índices se dejaban un 1,3% en promedio. El Nikkei 225 ha experimentado un descenso del 2,4%, con el Shanghai Composite cayendo un 3,2%. Primer BCE de este año. El mensaje de Draghi será importante, aunque no se esperan medidas nuevas hoy. Este jueves tendrá lugar la primera reunión del BCE del año. Si bien no se esperan medidas adicionales sobre la ligera ampliación del Quantitative Easing realizada en diciembre, no puede considerarse una reunión de transición. En este contexto, y ante las dudas sobre la evolución de la inflación, el crudo de la mano y la inestabilidad en los mercados financieros, habrá que prestar especial interés al discurso de Draghi, para vislumbrar una posible ampliación del programa de compras de activos en el futuro. Así, el consenso de analistas de Bloomberg sitúa ya en un 45% las probabilidades de un incremento de los estímulos en marzo, mientras que un 35% lo espera para junio el 80% de analistas pronostica nuevas medidas dentro de los próximos seis meses. El mensaje de Draghi puede aportar luz sobre estas expectativas, dependiendo de lo dovish que se muestre. En el entorno macro hoy se publicará el clima empresarial en Francia, las peticiones semanales de subsidio de desempleo en EEUU y la confianza del consumidor preliminar en la eurozona. Asimismo, el Tesoro espera subastar hasta euros en referencias a 3 y 14 años. Por ahora, los mercados europeos inician la sesión con un ligero sentimiento negativo. El barril de Brent cotiza en 27,60 dólares. Apertura Futuro Euro STOXX 50 Futuro Bund EUR/USD 2863,0-0,17% 161,0-0,07% 1, ,26% 3

4 Principales indicadores Renta Variable Deuda Soberana Nivel (% diario) Tipos a: 2 años 5 años 10 años Banco Popular 2,264-1,9% Alemania -0,41% -0,20% 0,41% Ibex ,40-3,2% España 0,03% 0,66% 1,78% Euro STOXX ,59-3,3% Italia 0,06% 0,63% 1,65% DAX 9.391,64-2,8% Francia -0,35% 0,01% 0,83% CAC ,95-3,4% EEUU 0,83% 1,42% 1,98% FTSE Mib ,91-4,8% PSI ,11-2,6% S&P ,33-1,2% Primas de Riesgo 10 años (p.b.) Bovespa ,48-1,1% España 136,7 14,3 Nikkei ,26-2,4% Italia 123,3 15,2 Shanghai Composite 2.880,80-3,2% Francia 41,2 2,3 Tipos Monetarios Divisas y MMPP Tipo Contado (p.b.) Nivel (%) EONIA -0,238% 0,1 EUR/USD 1,0889-0,1% Euribor semana -0,265% -0,3 EUR/JPY 127,33-0,7% Euribor 3 meses -0,144% -0,1 EUR/GBP 0,7676-0,4% Euribor año 0,045% -0,3 EUR/CHF 1,0939-0,1% Tipo a Futuro (p.b.) Nivel (%) Euribor 3M mar 16-0,200% -2,0 Brent ($/barril) 27,9-3,1% Euribor 3M jun 16-0,230% -1,5 Oro ($/onza) 1100,6 1,3% Euribor 3M sep 16-0,245% -1,0 Aluminio ($/TM) 1469,0-0,8% Euribor 3M dic 16-0,250% -1,0 Cobre ($/TM) 4359,0-1,1% Datos del día Dato Periodo País Hora Previsión Previo Inflación Diciembre EEUU 14:30 0,8% 0,5% i.a. Permisos de construcción Diciembre EEUU 14: k 1.282k Viviendas iniciadas Diciembre EEUU 14: k 1.173k 4

5 Nivel del Ibex 35 Comentario diario de Mercados Gráficos Evolución Ibex 35 vs. Euro STOXX Nivel Euro STOXX 50 Fuente: Reuters Ibex 35 Euro STOXX 50 Evolución Prima de Riesgo 10Y Fuente: Reuters España Italia Francia 1,2000 Evolución EUR/USD 1,1500 1,1000 1,0500 1, Fuente: Reuters 5

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