FPV Visión. Alternativa Abierta Acciones Colombia Visión

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1 FPV Visión Alternativa Abierta Acciones Colombia Visión Invierta en un portafolio de acciones locales gestionado de manera activa por un gestor experto Benchmark: Perfil riesgo: Comisión: Pacto permanencia: Liquidez: Monto mínimo: COLCAP Mayor Riesgo Ver anexo 2 90 días por aporte t+4 COP 1 MM Ficha Comercial - Informe Trimestral N 5 Septiembre de 2017

2 Por lo general en el largo plazo, a pesar de la volatilidad, el crecimiento del capital es mayor invirtiendo en acciones frente a inversiones en renta fija Objetivo: superar el desempeño del COLCAP En los mercados desarrollados y emergentes es usual que en el largo plazo el desempeño de las acciones supere el desempeño de la renta fija. Sin embargo, la volatilidad de las acciones es superior a la volatilidad de los bonos. Qué es el COLCAP? El COLCAP es un índice creado por la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) que contiene las acciones más líquidas negociadas en el mercado de renta variable en Colombia. La participación de cada acción en el índice está determinada por el correspondiente valor de la capitalización bursátil (1) ajustada (Ver anexo 1). Su cálculo se hizo a partir del 15 de enero de 2008 con un valor inicial de puntos Comportamiento histórico COLCAP COLCAP COLCAP Retorno Total* *Incluye pago de dividendos Renta Fija vs. Renta Variable EE.UU. Este índice está compuesto por mínimo 20 acciones de 20 emisores diferentes donde un emisor podrá tener más de una especie en la canasta. Su rebalanceo se realiza el último día hábil del mes de enero, abril y julio de cada año. S&P500 BND ETF* Alianza tendrá como objetivo superar el desempeño del índice COLCAP (incluyendo el pago de dividendos), antes de comisión. En qué invertiremos? En un portafolio de acciones locales inscritas en el RNVE, que se negocian a través de la BVC *Sigue el comportamiento del mercado de renta fija de EE.UU. Renta Fija vs. Renta Variable Emergentes Adicionalmente, la alternativa podrá realizar operaciones repo activas o pasivas, sobre acciones locales inscritas en la BVC. También podrá invertir en cuentas de ahorros de bancos con calificación mínima AA Cuál ha sido la rentabilidad histórica? MXEF* JECAX** 83 El COLCAP es uno de los índices más utilizados por el mercado, pues su comportamiento refleja la volatilidad y rentabilidad del mercado accionario local. Desde su creación, en enero de 2008, el COLCAP ha presentado una rentabilidad del 7,8% E.A. y durante el último año (a septiembre de 2017) del 16,5% E.A. El precio de las acciones está ligado principalmente al desempeño financiero de las compañías, donde uno de los factores que más pesa es la capacidad de generación de caja (pago dividendos) y la capacidad de pago de la deuda de largo plazo (deuda vs. Ebitda). Así mismo, es clave el desempeño del sector al que pertenecen las compañías (petrolero, retail, energía, etc.). Finalmente la percepción de riesgo del país y de los mercados emergentes terminan afectando los flujos de compra y de venta por parte de inversionistas extranjeros. Durante el primer semestre de 2017 a través de la BVC se negoció un promedio diario cercano a los COP MM, donde el 50% del volumen se concentró en la negociación de 4 especies: GRUPOSURA, PFBCOLOM, ECOPETROL y BCOLOMBIA. (1) Valor total de mercado en bolsa de una compañía (precio de la acción*número de acciones en circulación) *Índice de acciones emitidas por compañías de países emergentes **Fondo que invierte en títulos emitidos por Gobiernos de Mercados Emergentes, en moneda local Rentabilidad E.A. histórica COLCAP Retorno Total 7Y 5Y 3Y YoY YTD 0,2% 0,3% -1,1% 13,8% 16,5% Meses Negativos Meses Positivos Desempeño histórico de retornos (116 meses) Mejor Mes (2) Peor Mes (2) Volatilidad 365 d ,8% -7,0% 8,8% (2) Variación mensual simple con un 95% de probabilidad Fuente: Bloomberg, BVC. Cálculos: Alianza

3 Cuáles serían los principales riesgos? El riesgo de mercado está asociado a la perdida potencial en el valor de los activos que componen el portafolio como consecuencia de cambios en los precios por movimientos al alza o a la baja. Las acciones, al ser instrumentos financieros negociados en el mercado de valores, se encuentran altamente expuestas a la volatilidad propia de éste; por ende, consideramos que el riesgo de mercado es alto. El riesgo de liquidez está asociado a la capacidad del Administrador de cumplir con las solicitudes de retiro de los clientes. En razón a que la alternativa es abierta con un pacto de permanencia de 90 días y que los recursos estarán disponibles al cuarto día de la solicitud, el Administrador seleccionará la estructura adecuada del portafolio entre acciones, operaciones repo con acciones y liquidez en bancos. Así mismo, las acciones que componen el índice COLCAP se caracterizan por ser las más liquidas del mercado. Por las anteriores razones, consideramos que el riesgo de liquidez es moderado. El riesgo de crédito del portafolio se origina de la probabilidad de deterioro de la situación financiera de la compañía emisora de las acciones en las cuales invertirá el portafolio, el cual consideramos como moderado. Los administradores de portafolio La gestión del portafolio está a cargo de un grupo de profesionales expertos con el apoyo de uno de los mejores equipos de research del país Carlos Londoño VP Inversiones 20 años de experiencia Estudios: Ingeniero de Sistemas, MBA Universidad de los Andes. Experiencia laboral: Corredores Davivienda (VP Inversiones, VP Banca de Inversión) y en Estrategias Corporativas Certificado AMV Felipe Rojas Gerente de Inversiones 10 años de experiencia Estudios: Finanzas y RR.II. Universidad Externado de Colombia. Master of Science in Economics - Universidad de Lugano. Experiencia laboral: Corredores Asociados, Fiduprevisora y GNB Sudameris Fiduciaria Certificado AMV Camilo Thomas Analista Senior Renta Variable 2 años de experiencia Estudios: Economista y Profesional en Finanzas Universidad del Rosario. Experiencia laboral: Alianza Valores Certificado AMV Apoyo directo de uno de los mejores equipos de research del país: Back Testing de las estrategias propuestas por el equipo de Research de Alianza (composición del portafolio al 4 de octubre de 2017)

4 Nuestras calificaciones Alianza Fiduciaria cuenta con el respaldo, experiencia, credenciales y herramientas que le permitirán lograr su metas financieras a través del ahorro en esta alternativa Riesgo de contraparte Administrador de Activos de Inversión Alianza Fiduciaria AAA (col) Vigencia: 10 de junio de 2018 Alianza Fiduciaria Excelente (col) Vigencia: 8 de junio de 2018 Perspectiva negativa FPV Visión Parte Común Quiénes somos? AAA (col) S2 (col) LMAE (col) 3 de marzo de 2018 Riesgo de Crédito Riesgo de Mercado Riesgo Administrativo y Vigencia de la calificación Operacional. Alianza Fiduciaria es una compañía que cuenta con un patrimonio, a diciembre de 2016, de COP millones y sus accionistas son el Fondo de Capital Privado Internacional Advent y un reconocido grupo empresarial local: la Organización Delima. La compañía cuenta con una experiencia de más de 30 años en el negocio fiduciario y de administración de recursos de terceros y al cierre de mayo de 2017 administra cerca de COP 34 BN en Fideicomisos, COP 4,6 BN en fondos de inversión colectiva, COP 4,9 BN en fondos de capital privado y COP 402 mil millones en el Fondo de Pensiones Voluntarias Visión. Nuestra plataforma de productos y servicios La plataforma integrada de productos y servicios de Alianza Fiduciaria y Alianza Valores permite ofrecer soluciones completas a clientes, bajo formato «one-stop-shop».

5 Preguntas frecuentes Condiciones operativas Alternativa Abierta Acciones Colombia Visión Fondo de Pensiones Voluntarias Visión (FPV Visión) Qué debo hacer para entrar a la Alternativa Acciones Colombia Visión, si tengo los recursos en el Portafolio Estable del FPV Visión? Debe tramitar el Formato de traslado entre Alternativas Abiertas, el cual está a su disposición a través de su Director Comercial, el funcionario de atención en las oficinas de servicio al cliente o en la página web ( Qué debo hacer si no tengo recursos en el FPV Visión, pero tengo cuenta activa en dicho fondo? A través de las cuentas de recaudo del FPV Visión, puede realizar el aporte deseado al Portafolio Estable, que es la alternativa recaudadora del Fondo. Una vez los recursos se encuentren acreditados en su cuenta individual, debe solicitar el traslado a la Alternativa Abierta, diligenciando el Formato de traslado entre Alternativas Abiertas, el cual está a su disposición a través de su Director Comercial o el funcionario de atención, en las oficinas de servicio al cliente o en la página web ( Qué debo hacer si no estoy afiliado al FPV Visión como cliente y deseo participar en esta alternativa? Con el soporte de un Director Comercial del FPV Visión, debe tramitar la vinculación. A través de las cuentas de recaudo del FPV Visión, se debe realizar el aporte deseado al Portafolio Estable. Luego de que los recursos se encuentren el FPV Visión debe solicitar el traslado a la Alternativa Abierta, diligenciando el Formato de traslado entre Alternativas Abiertas, conforme se ha indicado anteriormente. Qué debo hacer para trasladar los recursos desde otro FPV o cuenta AFC e invertir en esta alternativa? A través de su Director Comercial debe diligenciar la correspondiente solicitud de traslado. El Director Comercial se encargará de tramitar su requerimiento. Si los recursos provienen de otro FPV el proceso tarda 15 días corrientes y si provienen de una cuenta AFC tarda 9 días corrientes. Una vez los recursos han ingresado al Portafolio Estable del FPV Visión debe diligenciar el Formato de traslado entre Alternativas Abiertas, el cual está a su disposición a través de su Director Comercial o el funcionario de atención, en las oficinas de servicio al cliente o en la página web ( Tiempos de Servicio y Pacto de permanencia de la Alternativa Esta Alternativa cuenta con un pacto mínimo de permanecía de 90 días. Después de 90 días, si el afiliado solicita un retiro parcial o total de sus aportes, o un traslado desde la Alternativa, Alianza Fiduciaria dispondrá de máximo 4 días (t+4) hábiles a partir de la fecha de solicitud para atender el requerimiento de liquidez. El traslado de los aportes con su valorización está sujeto a los cambios en el valor de la unidad de las Alternativas de Inversión del Fondo de Pensiones Voluntarias Visión. Herramientas de información, consulta y transaccionales Alianza Fiduciaria cuenta con una moderna plataforma de consulta y transacciones que le permitirá conocer su saldo, obtener sus extractos mensuales y sus certificaciones tributarias. Adicionalmente podrá realizar transferencias a cuentas y a fondos, entre otros servicios.

6 ANEXO 1: Metodología índice COLCAP Anexos Alternativa Abierta Acciones Colombia Visión Fondo de Pensiones Voluntarias Visión (FPV Visión) El COLCAP es un índice de capitalización que refleja las variaciones de los precios de las acciones más líquidas de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), donde la participación de cada acción en el índice está determinada por el correspondiente valor de la capitalización bursátil ajustada (flotante de la compañía multiplicado por el último precio). Actualmente el índice está compuesto por mínimo 20 acciones de 20 emisores diferentes, un emisor podrá tener más de una especie en la canasta, siempre y cuando éstas cumplan con las condiciones de liquidez establecidas por la BVC. La recomposición del índice se realiza el último día hábil de octubre y consiste en la selección de las acciones que conformarán la canasta durante el siguiente año. Por su parte el rebalanceo del índice se realiza el último día hábil de los meses de enero, abril y julio de cada año y consiste en determinar la participar la participación de cada acción en la canasta. El valor del COLCAP es igual a la sumatoria del precio de cada acción que conforma la canasta del índice por el peso que tiene dentro de la misma, ajustado por un factor de enlace (el valor inicial del índice es equivalente a puntos y su primer cálculo se realizó el 15 de enero de 2008). n I t = E W i P i (t) i=1 Composición COLCAP Donde: I(t) = Valor del índice en el instante t. E = Factor de enlace mediante el cual se da continuidad al índice cuando se presente un rebalanceo o recomposición de la canasta o en caso de darse eventos corporativos que lleven a variaciones en el índice. t = Instante en el cual se calcula el valor del índice i = 1, 2,,n acciones que componen el índice. n = Número de acciones en el índice en el instante t. W i = Ponderador de la accione i en el instante t. Pi = Precio de la accionen i en el instante t. TOP 10 Acciones más líquidas de la BVC Cifras a septiembre de 2017 PER* COLCAP Emisor Nemotécnico Capitalización Bursátil (COP MM) Promedio diario negociado Sep 17 (COP MM) Dividend yield *Multiplo PER (Price-to-Earnings Ratio): División del precio de una acción sobre la utilidad de la misma. El índice representa qué tan valorada se encuentra la acción en el mercado. BANCOLOMBIA S.A. BCOLOMBIA ,90% BANCOLOMBIA S.A. PFBCOLOM ,81% GRUPO ARGOS S.A. GRUPOARGOS ,47% ECOPETROL S.A. ECOPETROL ,64% BANCO DAVIVIENDA S.A PFDAVVNDA ,86% CORPORACION FINANCIERA COLOMBIANA S.A. CORFICOLCF ,20% GRUPO AVAL ACCIONES Y VALORES S.A. PFAVAL ,63% GRUPO INVERSIONES SURAMERICANA GRUPOSURA ,19% ALMACENES EXITO S.A. EXITO ,31% INTERCONEXION ELECTRICA S.A. E.S.P. ISA ,87% ANEXO 2: Tabla de comisiones Portafolio Estable y Alternativas Abiertas Fuente: Bolsa de valores de Colombia, Bloomberg Tabla I (Art Reglamento FPV Visión): Rango calculado sobre la sumatoria diaria de las inversiones que tenga el Participe en el Portafolio Estable y Portafolios Abiertos, en su Cuenta Individual, es decir, se tiene en cuenta todos los encargos en el FPV asociados al número de identificación del Partícipe. Saldo diario del participe en el FPV Comisión de administración EA < = $10 MM 3,00% Entre $ hasta $50 MM 2,90% Entre $ hasta $100 MM 2,60% Entre $ hasta $250 MM 2,30% Entre $ hasta $500 MM 2,00% Entre $ hasta $1.000 MM 1,60% Entre $ hasta $5.000 MM 1,30% > $ ,00% * Puede aplicar para Planes Empresariales, a elección de la patrocinadora, para lo cual se tienen en cuenta los encargos asociados al plan y los saldos en el Portafolio Estable y Alternativas Abiertas de los partícipes del plan empresarial. Tabla III Planes empresariales (Art Reglamento FPV Visión): Rango calculado sobre la sumatoria diaria de los saldos que tengan los Participes vinculados al Plan Institucional en la totalidad de sus cuentas vinculadas al Plan Institucional, es decir, el saldo total que tengan los partícipes en el Portafolio Estable y Portafolios Abiertos más el saldo que tengan en todos sus Portafolios Estructurados (Opciones de Inversión). Aplica para los saldos en Portafolio Estable y Alternativas Abiertas. Saldo diario del participe en el FPV Comisión de administración EA < = $800 MM 3,00% Entre $ hasta $1.500 MM 2,60% Entre $ hasta $2.500 MM 2,20% Entre $ hasta $5.000 MM 1,90% Entre $ hasta $9.000 MM 1,50% Entre $ hasta $ MM 1,30% > $ ,00% Consulte el Reglamento del FPV Visión:

7 "ALIANZA FIDUCIARIA S.A. como administradora del Fondo de Pensiones Voluntarias Visión, en adelante, el Fondo, informa a través del presente documento: (I) Que está dirigido exclusivamente a los comerciales y afiliados al Fondo; (II) Que es de carácter informativo y su análisis es de exclusiva responsabilidad del lector. Su contenido no se debe entender como recomendación, consejo, sugerencia o asesoría jurídica, tributaria ni contable y por lo tanto, el afiliado debe consultar sus propios asesores financieros, contables y tributarios. (III) Que las obligaciones de la sociedad administradora relacionadas con la gestión de las opciones de inversión, son de medio y no de resultado. (IV) Que las rentabilidades presentadas en el documento no son indicativas de futuros resultados. (V) Que los fondos son productos que implican riesgos, por lo que es necesario que el potencial inversionista lea detenidamente toda la información y se asegure de su correcta, completa y adecuada comprensión para la toma de sus decisiones. VI) Los dineros entregados por los inversionistas al Fondo no son depósitos, ni generan para sociedad administradora, las obligaciones de una institución de depósito ni están amparadas por FOGAFIN. VII) Las opiniones expresadas en este documento, son válidas a la fecha de su publicación y pueden ser modificadas en cualquier momento sin previo aviso." alianza.com.co alianzavalores.com.co