Fondos Sura SAF Alternativas de Inversión en la industria de Fondos Mutuos. Rafael Buckley Gerente General Julio del 2014

Transcripción

1 Fondos Sura SAF Alternativas de Inversión en la industria de Fondos Mutuos Rafael Buckley Gerente General Julio del 2014

2 Generalidades Qué es un Fondo Mutuo? Evolución AUM (Miles de PEN): Patrimonio formado por aportes voluntarios de personas naturales y jurídicas que es administrado por una SAFM, la cual realiza inversiones en instrumentos del mercado de capitales y de dinero por cuenta y riesgo de los partícipes de acuerdo a políticas de inversión previamente definidas. La industria en Números: Administradoras Mil Millones PEN - AUM Fondos Mutuos Mil Partícipes CAGR = 10% Baja penetración relativa a otros países de la región como % del PBI Baja participación dentro del mercado de ahorro (como % de Depósitos) Industria altamente regulada (SMV) y transparente (PIP) A diferencia del mundo, industria todavía dominada por grupos bancarios

3 AUM y Partícipes por Administradora 84 FONDOS MUTUOS 10 Nuevos (2014) AUM MS YTD % Var % % 4, % 8 0.2% 6, % % IF 2, % % DIVISO % % PROM % % SCOTIA 2, % % INDUSTRIA 16, % PART. MS YTD % Var. 7, % % 103, % 3, % 90, % 8, % IF 60, % % DIVISO % % PROM % % SCOTIA 60, % % INDUSTRIA 323,894 11, %

4 Rentabilidad Esperada Fondos Mutuos Tipología SMV Deuda Acciones Renta Variable ( 12 ) 0%-25% 75%-100% Mixtos de Crecimiento ( 4 ) 25%-50% 50%-75% Mixtos Balanceados ( 8 ) 50%-75% 25%-50% Mixtos Moderados ( 5 ) 75%-100% 0%-25% Deuda de Mediano Plazo ( 9 ) 100% 0% Deuda de Corto Plazo ( 13 ) 100% 0% Deuda de Muy Corto Plazo ( 11 ) 100% 0% ( 6 ) ( 5 ) ( 5 ) Internacional Fondo de Fondos Estructurado ( 1 ) Garantizado Flexibles ( 5 ) Riesgo No existe un solo fondo que funcione bien para todos los inversionistas. Existe una oferta completa de fondos que permite construir portafolios a la medida.

5 AUM y Partícipes por Tipo de Fondo 92% DEUDA 3% R. VARIABLE AUM MS YTD % Var. Muy Corto Plazo 8, % % Corto Plazo 2, % % Mediano Plazo 4, % % Mixtos % % Renta Variable % % Internacionales % % Fondo de Fondos % % Estructurados % 75 - Garantizados % 11 - INDUSTRIA 16, % PART MS YTD % Var. Muy Corto Plazo 170, % 24, % Corto Plazo 48, % % Mediano Plazo 76, % -11, % Mixtos 14, % -1, % Renta Variable 10, % % Internacionales 1, % % Fondo de Fondos 1, % % Estructurados % Garantizados % 67 - INDUSTRIA 323,894 11, %

6 Generación de nuevos Fondos IF Jun-08: Inicio Crisis Financiera Internacional IF SCOT SCOT IF IF SCOT SCOT IF PROM -44% -6.7 BB (5m) Dic-10: PIP - Vector de Precios Dic-10: Modificación Régimen Tributario Jul-10: Modificación Reglamento FFMM Dic-12: Modificación Régimen Tributario Mar-11: Crisis de Crédito Europa -17% -2.6 BB (4m) DIV SCOT IF Mar-13: Modificación Reglamento FFMM -14% -2.7 BB (11m) DIV DIV SCOT May-13: Anuncio Retiro estímulo IF SCOT IF SCOT +10.5BB CAGR: 10% IF IF SCOT SCOT DIV IF MUY CORTO PLAZO MEDIANO PLAZO RENTA VARIABLE INTERNACIONAL F. DE FONDOS CORTO PLAZO MIXTOS GARANTIZADOS ESTRUCTURADOS

7 Variación del Mix de Fondos Hacia dónde han ido los flujos? 4% 27% 76% 17% 8% 48% 15% MCP CP MP MIX RV INT FF EST GAR TOTAL , , ,551 1, , ,859-1,318-1, , ,208 3, , , , , , , , , , , ,475 YTD Fuerte migración de mediano a corto plazo: Son los inversionistas ahora más conservadores? La mayor parte de la disminución de AUMs de Renta Variable en los últimos años no han sido outflows. Fondos internacionales son un excelente elemento Diversificador. Inversionistas exigen instrumentos más sofisticados y acceso a otros mercados. Bajas tasas incentivan a tomar más riesgo. Los inversionistas tienen más experiencia y acceso a información.

8 Alternativas de Inversión Cómo está compuesto mi Patrimonio? Inmuebles 50% Vehículos 8% Otros 2% Participaciones 10% AFP 25% Ahorros 5% DEPÓSITOS: Rendimiento fijo pero acotado Riesgo crediticio del banco Liquidez parcial Objetivos desalineados (negocio de margen) Transparencia relativa Concentración de riesgo A más dinero, mejores condiciones Dependencia nivel tasas FONDOS MUTUOS: Rendimiento variable pero con mayor potencial No existe riesgo crediticio de la administradora Alta liquidez Objetivos alineados (rol fiduciario) Transparencia Diversificación de riesgo Mismas condiciones: Economías de escala Estrategia - optimización Representan un gran % de nuestro patrimonio y por lo material de su valor, concentran riesgos. En un escenario de alto riesgo, su poca liquidez puede ser un issue. Está el Mercado sobrevalorado? Demanda satisfecha en los segmentos A y B Restricciones crediticias desincentivan demanda. Alta disciplina de inversión Equipos de inversión profesionales Principales inversionistas institucionales del país Concebidos para acumular patrimonio en el largo plazo (fin previsional). Predestinado a seguir creciendo. Poca flexibilidad

9 Los Depósitos a Plazo no solo tienen riesgo Crediticio Evolución Tasas de Interés en Moneda Nacional Promedio Banca Múltiple (Dic-2007 a Mar-2014) Evolución Tasas de Interés en Moneda Extranjera Promedio Banca Múltiple (Dic-2007 a Mar-2014) 6.6% 4.0% 4.6% 2.3% 1.4% 0.6% Rentabilidad anualizada Moneda Nacional Promedio Banca Múltiple (Dic-2008 a Mar-2014) Rentabilidad anualizada Moneda Extranjera Promedio Banca Múltiple (Dic-2008 a Mar-2014) Ahorro Hasta Más de días días días días 360 días Retorno 0.46% 2.95% 3.04% 3.18% 3.64% 4.30% Ahorro Hasta 30 días días días días Más de 360 días Retorno 0.29% 0.59% 1.17% 1.29% 1.74% 1.89% Inflación -1.77% 0.69% 0.79% 0.93% 1.39% 2.02% Inflación -1.94% -1.51% -0.94% -0.84% -0.40% -0.27% Devaluac % -3.45% -2.89% -2.77% -2.33% -2.18% Fuente: SBS Tasas Pasivas anuales en MN y ME de las operaciones realizadas en los últimos 30 días útiles previos al periodo en cuestión

10 Rentabilidad Esperada Fondos Mutuos Estrategia Proceso de Inversión: UNDERWEIGHT NEUTRAL OVERWEIGHT Expectativas de Rentabilidad Tolerancia al Riesgo Horizonte de Inversión Renta Variable Distribución Estratégica Necesidades de Liquidez ESTRATEGICO Perfil de Riesgo Distribución Táctica Evaluación y Ajustes Moneda de Referencia Selección de Instrumentos TÁCTICO Deuda de Muy Corto Plazo Deuda de Corto Plazo Deuda de Mediano Plazo Mixtos Moderados Mixtos Balanceados MCP CP MP Mixtos de Crecimiento Riesgo Internacional Fondo de Fondos Estructurado Garantizado Flexibles

11 Fondos de Deuda de Muy Corto Plazo Fondos en Nuevos Soles Fondos en US Dólares Tasa promedio bancos: 3.21% Tasa promedio bancos: 0.69% Fuente: SMV / SBS Inst. Deuda Muy Corto Plazo Soles YTD MTD YTD MTD Sura Ultra Cash Soles 4.00% 3.99% 1 1 Cash Soles 3.04% 3.34% 6 4 Extra Conservador Soles 3.48% 3.42% 4 3 IF Extra Conservador Soles 3.86% 3.30% 2 5 Scotia Extra Conservador S/. 3.10% 3.15% 5 6 Diviso Extra Conservador Soles 3.62% 3.75% 3 2 Promedio 3.52% 3.49% Promedio Ex-Sura 3.42% 3.39% Diferencia con promedio 0.59% 0.60% Rendimientos Anualizados Inst. Deuda Muy Corto Plazo Dólares YTD MTD YTD MTD Sura Ultra Cash Dólares 0.12% 0.23% 2 2 Cash Dólares 0.06% 0.03% 4 4 Extra Conservador Dólares 0.18% 0.31% 1 1 IF Extra Conservador Dólares 0.09% 0.14% 3 3 Scotia Extra Conservador $ 0.02% 0.03% 5 5 Promedio 0.09% 0.15% Promedio Ex-Sura 0.09% 0.13% Diferencia con promedio 0.04% 0.10% Rendimientos Anualizados

12 Fondos de Deuda de Corto Plazo Fondos en Nuevos Soles Fondos en US Dólares Tasa promedio bancos: 3.21% Tasa promedio bancos: 0.69% Fuente: SMV / SBS Inst. Deuda Corto Plazo Soles YTD MTD YTD MTD Sura Corto Plazo Soles 4.87% 7.11% 2 3 Perú Soles 2.94% 4.99% 7 7 Soles Monetario 4.06% 7.82% 4 1 Corto Plazo Soles 5.00% 7.27% 1 2 IF Cash Soles 4.51% 6.70% 3 4 IF Oportunidad Soles 3.82% 5.46% 5 6 Scotia Fondo Cash S/. 3.58% 5.68% 6 5 Promedio 4.11% 6.43% Promedio Ex-Sura 3.98% 6.32% Diferencia con promedio 0.89% 0.79% Rendimientos Anualizados Inst. Deuda Corto Plazo Dólares YTD MTD YTD MTD Sura Corto Plazo Dólares 0.87% 1.09% 3 1 Dólares Monetario 0.50% -0.55% 5 6 Corto Plazo Dólares 0.74% 0.91% 4 2 IF Cash 0.88% -0.38% 2 5 IF Oportunidad Dólares 0.29% 0.09% 6 3 Scotia Fondo Cash $ 0.91% -0.02% 1 4 Promedio 0.70% 0.19% Promedio Ex-Sura 0.67% 0.01% Diferencia con promedio 0.20% 1.08% Rendimientos Anualizados

13 Fondos de Deuda de Mediano Plazo y Flexibles Fondos en Nuevos Soles Fondos en US Dólares Tasa promedio bancos: 3.21% Tasa promedio bancos: 0.69% Fuente: SMV / SBS Inst. Deuda Mediano Plazo Soles YTD MTD YTD MTD Sura Renta Soles 6.73% 11.98% 1 5 Scotia Fondo Premium S/. 5.03% 11.70% 5 6 Diviso Flexible Soles 4.65% 14.08% 6 3 Soles 5.51% 18.03% 3 1 Conservador Mediano Plazo S. 5.89% 16.78% 2 2 IF Deuda Soles 5.44% 12.81% 4 4 Promedio 5.54% 14.23% Promedio Ex-Sura 5.30% 14.68% Diferencia con promedio 1.43% -2.70% Rendimientos Anualizados Inst. Deuda Mediano Plazo Dólares YTD MTD YTD MTD Sura Renta Dólares 4.15% 2.46% 1 2 Scotia Fondo Premium $ 2.89% 1.10% 4 3 Dólares 2.31% 0.19% 6 5 Leer es estar adelante 2.90% 0.62% 3 4 Conservador MP Dólares 2.86% 3.16% 5 1 IF Deuda 3.01% 0.18% 2 6 Promedio 3.02% 1.29% Promedio Ex-Sura 2.79% 1.05% Diferencia con promedio 1.36% 1.41% Rendimientos Anualizados

14 Fondos Internacionales No todos los fondos mutuos son adecuados para todos los inversionistas. Previo a invertir en un fondo mutuo es fundamental entender los RIESGOS implícitos. Tipos de Fondos Mutuos: Instrumentos de Deuda o Muy Corto Plazo o Corto Plazo o Mediano Plazo o Largo Plazo Mixtos o Moderado o Balanceado o Crecimiento Renta Variable Garantizado Internacional Fondo de Fondos Flexible Fondos Internacionales en : Acciones Norteamericanas FMIV Acciones de Mercados Emergentes FMIV Acciones Europeas FMIV S&P 500 Index MSCI Emerging Markets Index S&P Europe 350 Index Política de Inversión: Instrumentos de Deuda : 0% - 25% Instrumentos de Patrimonio : 75% - 100% o Acciones : 0% - 100% o ADRs : 0% - 100% o FFMM : 0% - 74% o ETFs : 0% - 100% Estrategia Pasiva

15 Acceso a las empresas más grandes y de mayor potencial Características Acciones Norteamericanas Acciones de Mercados Emergentes Acciones Europeas Suscripción Inicial USD 1, USD 1, USD 1, Suscripción Posterior USD USD USD Comisión de Suscripción n.a. n.a. n.a. Periodo mínimo de permanencia 30 días 30 días 30 días Comisión de Rescate Anticipado 1.50% 1.50% 1.50% Comisión Unificada 1.35% 1.65% 1.50%

16 dic-99 may-00 oct-00 mar-01 ago-01 ene-02 jun-02 nov-02 abr-03 sep-03 feb-04 jul-04 dic-04 may-05 oct-05 mar-06 ago-06 ene-07 jun-07 nov-07 abr-08 sep-08 feb-09 jul-09 dic-09 may-10 oct-10 mar-11 ago-11 ene-12 jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 Tapering Fondos Mutuos Renta Variable Algo de historia Evolución Mercado de acciones mundial y EEUU Dic-99 a la fecha (Base 100) Ago-07: Inicio Crisis Subprime Jun-08: Inicio Crisis Financiera Internacional QE1 USD 600 BB Nov-08 a Mar-10 USD 600 BB Nov-10 a Jun-11 QE2 OT USD 400 BB Set-11 a Dic-12 May-13: Anuncio retiro de estímulo QE3 USD 85 BB Set-12 a la fecha 100 Mar-11: Crisis de Crédito Europa Caída - Subprime: World USA Periodo -54% -53% Recuperación - Estímulos World USA Periodo 133% 170% A pesar de todo 20 en 10 Años World USA Periodo 69% 78% Anualizado 5% 6% 0 MSCI World MSCI USA

17 dic-99 may-00 oct-00 mar-01 ago-01 ene-02 jun-02 nov-02 abr-03 sep-03 feb-04 jul-04 dic-04 may-05 oct-05 mar-06 ago-06 ene-07 jun-07 nov-07 abr-08 sep-08 feb-09 jul-09 dic-09 may-10 oct-10 mar-11 ago-11 ene-12 jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 Tapering Fondos Mutuos El horizonte es fundamental Evolución Mercado de acciones mundial y EEUU Dic-99 a la fecha (Base 100) USD 600 BB Nov-10 a Jun Caída - Subprime: World USA EM Perú Periodo -54% -53% -59% -73% Recuperación - Estímulos Ago-07: Inicio Crisis Subprime Jun-08: Inicio Crisis Financiera Internacional QE1 USD 600 BB Nov-08 a Mar-10 Mar-11: Crisis de Crédito Europa QE2 OT USD 400 BB Set-11 a Dic-12 QE3 USD 85 BB Set-12 a la fecha 800 World USA EM Perú Periodo 133% 170% 114% 157% 600 A pesar de todo 10 Años World USA EM Perú Periodo 69% 78% 141% 646% Anualizado 5% 6% 9% 21% May-13: Anuncio retiro de estímulo Perú EM MSCI World MSCI USA

18 Rentabilidad Mercados Globales Años calendario QE 1 QE 2 - Operación TWIST - QE ISBVL US 62.83% Latam 34.77% EM 22.45% Europe 17.85% EURO 16.80% Asia 14.58% BRIC 13.63% World 12.84% G % S&P % Latam 44.92% BRIC 39.81% EM 30.31% Asia 22.48% ISBVL US 19.54% World 7.56% G7 7.17% Europe 6.54% EURO 5.51% S&P % ISBVL US % BRIC 52.87% Latam 39.34% EURO 31.65% Europe 30.22% EM 29.18% World 17.95% G % S&P % Asia 12.78% BRIC 56.12% Latam 46.89% ISBVL US 39.67% EM 36.46% EURO 18.68% Europe 10.96% Asia 10.31% World 7.09% G7 5.51% S&P % S&P % G % Asia % World % Europe -48.2% EURO % Latam % EM % BRIC % ISBVL US % ISBVL US % Latam 98.14% BRIC 88.79% EM 74.5% Europe 31.24% Asia 29.18% World 26.98% EURO 26.44% G % S&P % ISBVL US 47.02% EM 16.36% Asia 15.21% S&P % Latam 12.07% G % World 9.55% BRIC 7.25% Europe 1.02% EURO -8.6% Indices elaborados por MSCI denominados en US Dólares, excepto Perú (ISBVL en US Dólares y S&P 500) S&P % G7-5.98% World -7.61% ISBVL US % Europe % Asia % EURO % EM % Latam % BRIC % ISBVL US 19.85% EURO 17.45% Europe 15.15% EM 15.15% S&P % World 13.18% Asia 13.07% G % BRIC 11.00% Latam 5.43% Time in the Market, NO Market Timming S&P % G % EURO 25% World 24.1% Europe 21.68% Asia 11.11% EM -4.98% BRIC -6.34% Latam % ISBVL US % Latam 8.61% S&P % EM 6.40% G7 5.53% World 5.44% ISBVL US 5.27% BRIC 4.78% Asia 3.38% Europe 2.72% EURO 1.29%

19 Eficiencia y Correlación Eficiencia de los Mercados (Expresado en US Dólares) An. ROR St.Dev. Sharpe Perú 20.92% 36.21% 0.49 Latam 11.48% 26.67% 0.32 BRIC 9.03% 26.99% 0.22 EM 8.66% 23.31% 0.24 USA 5.61% 14.34% 0.18 World 5.08% 15.65% 0.13 G7 4.94% 15.04% 0.13 Europe 4.20% 19.51% 0.06 Asia 4.66% 17.03% 0.10 EURO 3.06% 22.57% 0.00 Matriz de Correlación (Expresado en US Dólares) World G7 USA Europe EURO EM Asia BRIC Latam Perú World G USA Europe EURO EM Asia BRIC Latam Perú 1 Tasa libre de riesgo : 3.00% Periodo en análisis : Diciembre de 2003 a Julio de 2014 No es suficiente no poner todos los huevos en una canasta. Es necesario diversificar en instrumentos que tengan baja correlación entre sí.

20 Fondos de Fondos Asset Allocation Sura Capital Estratégico I Sura Capital Estratégico II Sura Capital Estratégico III BENCHMARK CE I: 8% IGBVL 92% Promedio Ponderado de tasas de interés de Depósitos a plazo a 360 días de los principales 4 bancos. BENCHMARK CE II: 32% IGBVL 68% Promedio Ponderado de tasas de interés de Depósitos a plazo a 360 días de los principales 4 bancos. BENCHMARK CE III: 66% IGBVL 34% Promedio Ponderado de tasas de interés de Depósitos a plazo a 360 días de los principales 4 bancos. Piloto automático: El rebalanceo (Asset Allocation Táctico) lo define el Comité de Inversiones y se ejecuta en automático. Las Políticas de inversión son mucho más flexibles que las de cualquier Fondo Mixto. Manejo Pasivo hace mucho más eficiente y barata la ejecución. Para todas las inversiones en fondos administrados por Sura, la comisión de dichos fondos se reintegra al 100% al fondo de Capital Estratégico.

21 Series de cuotas de participación Dirigido a personas que buscan maximizar el manejo de sus excedentes. Fondo de Fondos Dirigido a personas naturales que se encuentran en proceso de construir un patrimonio a través de Planes de Inversión. Serie A: Modalidad Eventual Serie B: Modalidad Recurrente Inversión inicial desde S/. 2,500 Suscripciones adicionales (según disponibilidad) a partir de S/. 1,000. Inversión recurrente a partir de S/. 30 mensuales. Recaudación vía tarjeta de crédito / débito. - Capital Estratégico I - Capital Estratégico II - Capital Estratégico III

22 Gracias