II Conferencia Iberian Value
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- María Rosario Gómez Cáceres
- hace 6 años
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1 II Conferencia Iberian Value Bolsa de Madrid, 11 de abril de 2018 II Conferencia Iberian Value Bolsa de Madrid, Madrid. 11 de abril de 2018
2 así es M activos bajo gestión 3 fondos azvalor Iberia azvalor Internacional azvalor Blue Chips inversores 14 socios 41 empleados
3 Caso de inversión Compañía de minas Fundación 1953 / Perú
4 Compañía de minas Buenaventura Qué COBRE ORO y plata
5 Compañía de minas Buenaventura Qué La acción Cobre Oro y Plata $53 Caída del 70% $15,9 Octubre 2010 Abril 2018
6 Compañía de minas Buenaventura Qué Cobre Oro y Plata La acción Caída de $53 a $15,9 Quiénes Familia Benavides 65 años de historia
7 Compañía de minas Buenaventura Qué La acción Quiénes Por qué barata Cobre Oro y Plata Peruana Caída de $53 a $15,9 Familia Benavides 65 años de historia Fuera de radar Familiar Minera Transacciona poco volumen
8 COBRE PRECIO
9 COBRE OFERTA Escasez de inversión Dificultad para producirlo PRECIO DEMANDA Industrialización países emergentes Necesidad de reabastecimiento paises desarrollados
10 Cerro Verde Buenaventura 20% de la compañía
11 Cerro Verde Buenaventura Propietario Del 20% Importancia PRODUCCIÓN 1ª 2ª RESERVAS 1ª 2ª 3ª 3ª Cerro Verde 4ª Cerro Verde
12 Cerro Verde Buenaventura Importancia Bajo coste Propietario Del 20% 3ª por tamaño 4ª por reservas 1 tonelada = $3.350 Situada en el Primer Tercio de la curva mundial
13 Cerro Verde Buenaventura Importancia Bajo coste Características Propietario Del 20% 3ª por tamaño 4ª por reservas Costes totales: $3.350/tonelada Similar a una instalación industrial de alta mecanización Gran depósito bien definido Leyes muy constantes y predecibles
14 Valoración Con un cobre a $7.000/t y el oro a $1.400/oz, calculamos que su valoración sería: Activo Cerro Verde FCF (mm) $1.200 Múltiplo x17 Caja neta (mm) $2.000 Valor (mm) $ BVN % 20% Total BVN (mm) $4.480 BVN por acción $ 17,7 Oro y plata $350 x10,5 $300 $ % $3.975 $ 15,7 Total $8.455 $ 33,4 Upside 110% Buenaventura cotiza a $15,94 (cierre 06/04/2018). Solo su participación en Cerro Verde vale más.
15 ORO / DINERO Expansión Mayor expansión de la base monetaria de la historia por parte de los Bancos Centrales
16 Expansión La mayor de los Bancos Centrales $ = mg. de oro $ = 25 mg. de oro ORO / DINERO Valor + -
17 Expansión La mayor de los Bancos Centrales ORO / DINERO Valor Depreciación Dólar/Oro Inflación EE.UU 20% 19% 1% 1% 3% 12% 2%?
18 RIESGO PERÚ?
19 RIESGO PERÚ? Fuerte crecimiento económico (4,9% CAGR ) sin excesiva inflación (media 3,1% y 1,4% en 2017) Superávit comercial y déficit fiscal moderado Deuda Pública 25%/PIB, duración 12,3 años, 65% en moneda local Tipo de cambio relativamente estable últimos 10 años Sociedad peruana todavía con cicatrices recientes de la hiperinflación en
20 Muchas gracias Pso. de la Castellana, 11. Tercera planta Madrid T F info@azvalor.com
21 1 Caso de Inversión Compañía de Minas de Buenaventura
22 2 Caso de Inversión Compañía de Minas de Buenaventura
23 3 Caso de Inversión Compañía de Minas de Buenaventura
24 4 Caso de Inversión Compañía de Minas de Buenaventura
25 5 Caso de Inversión Compañía de Minas de Buenaventura
26 6 Caso de Inversión Compañía de Minas de Buenaventura
27 7 Caso de Inversión Compañía de Minas de Buenaventura
28 8 Caso de Inversión Compañía de Minas de Buenaventura
29 9 Caso de Inversión Compañía de Minas de Buenaventura
30 10 Caso de Inversión Compañía de Minas de Buenaventura
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