Ficha país Japón
Forma de Estado: Monarquía parlamentaria Capital: Tokio Idioma oficial: Japonés Población: 127,5 millones de habitantes (2017) Moneda: Yen (JPY) Tipo de cambio: 1 EUR = 126,82 JPY (30/06/2018) 1 USD = 108,82 JPY (30/06/2018) PIB: 4.872,1 miles de millones $ (4,3% del PIB mundial) PIB per cápita: 38.440 $ (42.832 $ en paridad de poder adquisitivo) Facilidad para hacer negocios: 34 mejor país del mundo de 190 según el Banco Mundial (Doing Business) Religión: Budista Huso horario: 8 horas más que la España peninsular (7 en verano) Fichas País es una publicación de CaixaBank Research, que contiene informaciones y opiniones que proceden de fuentes que consideramos fiables. Este documento tiene un propósito meramente informativo, por lo cual CaixaBank no se responsabiliza en ningún caso del uso que se pueda hacer del mismo. Las opiniones y las estimaciones son propias de CaixaBank Research y pueden estar sujetas a cambios sin notificación previa.
Previsiones económicas PIB. Variación interanual (%) 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5-0,5 La economía japonesa seguirá creciendo ligeramente por encima de su potencial (que se sitúa en torno al 0,5%) apoyada por: i) la política monetaria ultraacomodaticia del Banco de Japón, ii) por las inversiones en infraestructuras (para preparar los JJ. OO. de Tokio 2020) y iii) las inversiones en equipo (en buena parte, debido al efecto de las medidas del Gobierno para incentivar la inversión empresarial). 1,7 1,1 1,1 IPC. Variación interanual (%) 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,8 0,8 0,5 0,5-0,5 El aumento gradual del precio de las materias primas y las medidas promovidas por el Gobierno para incentivar a las empresas a aumentar los salarios contribuirán a un aumento mínimo de la inflación en 2018. De todas formas, esta todavía se mantendrá en cotas moderadas (lejos del objetivo del Banco de Japón, del 2%). Un factor que contribuirá a contener el crecimiento de los precios es la apreciación del yen, que comporta un abaratamiento de los bienes importados. Política económica Tipo de interés de referencia (%) y tipo de cambio (JPY/USD) 0,4 0,3 0,2 112,2 109,2 106,8 130 Saldo fiscal (% PIB) 0-2 -4-4,2-3,8-3,3 0,1-0,1-0,2-0,1-0,1 90 50-6 -8-10 Tipo de interés de referencia (esc. izda.) Tipo de cambio (esc. dcha.) Cuenta corriente (% PIB) 5 4 3 2 1 0 Dados el bajo crecimiento y la ausencia de tensiones inflacionistas, el Banco de Japón mantendrá el tono acomodaticio de la política monetaria durante lo que resta de 2018 y en 2019. En el plano exterior, prevemos un mantenimiento del superávit por cuenta corriente ante la caída de las importaciones de combustible debida a la puesta en marcha de varios reactores nucleares. Asimismo, una cierta mejora en las exportaciones también apoyará el superávit corriente. 4,0 3,8 3,7 Deuda pública (% PIB) 240 230 220 210 200 190 236,4 236,3 234,7 En el ámbito fiscal no se avanzará suficientemente en la necesaria consolidación tal y como se deduce de la decisión de posponer el objetivo de alcanzar un superávit fiscal primario de 2021 a 2026. Los mayores ingresos que se obtendrán por la recuperación cíclica de la inversión y por la subida del IVA (en octubre de 2019) se destinarán a incrementar el gasto en educación y social (en particular, en forma de ayudas para el cuidado de los niños). Condiciones financieras Crédito privado (% PIB) 170 Deuda externa bruta (% PIB) 80 165 60 73,8 72,0 71,3 160 160,8 160,9 160,5 40 155 20 150 El entorno de bajos tipos de interés y, en una perspectiva temporal más dilatada, la demografía adversa del país suponen un reto importante para la rentabilidad del sector bancario. Con todo, la banca japonesa tiene un nivel de capitalización adecuado (capital regulatorio del 16,2%) y una baja tasa de morosidad (1,4%). 0 Japón mantiene una posición externa muy saneada con una posición de inversión internacional neta en el 60% del PIB. Una cifra, además, que ha mejorado en los últimos años. Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos de Thomson Reuters Datastream, FMI, Bloomberg y Oxford Economics. 27
Rating A+ A1 A Las perspectivas de rating son estables para S&P, Moody s y Fitch. Entre 2014 y 2015, las tres agencias empeoraron el rating de Japón. Un país tiene grado de inversión si su rating es BBB- o superior (S&P y Fitch) o Baa3 o superior (Moody s). Situación política Prevemos que Shinzō Abe gane por tercera vez las elecciones presidenciales de su partido (LPD) en septiembre de 2018. Ello asegurará la continuidad a su proyecto de reformas estructurales iniciado en 2013 (Abenomics). Con todo, la popularidad del primer ministro cayó de manera sustancial en 2017 ante diversos escándalos, entre ellos, un caso de favoritismo. Las relaciones internacionales con EE. UU. seguirán siendo fluidas y cercanas, aunque el diálogo que el Gobierno americano ha establecido con Corea del Norte en aras de su desnuclearización abre interrogantes sobre si deberán revisarse las bases estratégicas que han sostenido dichas relaciones en las últimas décadas. Perspectivas a largo plazo Crecimiento del PIB (%) 0,8 0,6 0,4 0,2 0,5 Las perspectivas de crecimiento a largo plazo son mediocres ante una demografía menguante, una deuda pública elevada, una elevada tasa de temporalidad laboral de las mujeres y una estructura empresarial que todavía presenta disfunciones (a pesar de las mejoras en gobernanza corporativa recientes). 0,7 2008-17 2018-28 Población. Millones de habitantes 128 127 126 125 124 123 122 121 127,4 123,2 2017 2027 Las reformas procrecimiento pendientes (entre otras, las que buscan incentivar las subidas salariales, mejorar la participación de la mujer en el mercado laboral y aumentar la fertilidad) siguen avanzando, aunque a un ritmo muy lento, y, en ocasiones, de manera algo superficial, por lo que se estima que tendrán un impacto contenido. Riesgos CORTO PLAZO LARGO PLAZO Baja inflación - + Giro proteccionista de EE. UU. - + Mayor desaceleración de China de lo previsto - + Sostenibilidad de la deuda pública - + Falta de reformas procrecimiento pendientes - + Envejecimiento demográfico - + Entorno empresarial FORTALEZAS Educación y formación de la población. Infraestructuras. Entorno institucional. DEBILIDADES Exceso de ahorro empresarial. Elevado precio del suelo. Dualidad del mercado laboral. Principales sectores Automóviles, electrónica de consumo y bienes de capital. ICIE Índice CaixaBank para la Internacionalización Empresarial POSICIÓN EN EL RANKING DE PAÍSES 19 67 PILARES 5. Estabilidad 58,6 50,9 1. Accesibilidad 100 80 60 40 20 41,2 2. Facilidad de operar SUBPILARES Top Crédito Poder adquisitivo Infraestructuras 4. Entorno financiero 88,1 0 80,1 3. Atractivo comercial Bottom Distancia, comunicaciones y acuerdos con España Relaciones inversión con España Estabilidad macroeconómica Sudeste Asiático y Pacífico Japón (Mín. 0 - Máx. 100) Nota: el ICIE mide la facilidad de internacionalización de las empresas españolas en cada país. El análisis se lleva a cabo para un total de 67 países y permite elaborar un ranking que refleja su atractivo para las empresas españolas (en el ranking global, cuanto menor es el número, más fácil es la internacionalización). Por su parte, en los pilares, cuanto mayor es el número, más fácil es la internacionalización. Véase el documento ICIE. Índice CaixaBank para la internacionalización empresarial, disponible en http://www.caixabankresearch.com/ Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos de Thomson Reuters Datastream, FMI, Bloomberg y Oxford Economics.
Fiscalidad El año fiscal japonés está establecido entre el día 1 de abril y el 31 de marzo del año siguiente. Existen dos tipos de impuestos en el sistema fiscal japonés: los de carácter nacional y algunos de carácter regional. El impuesto de sociedades está dividido en dos. A las empresas cuyo capital exceda los 100 millones de yenes se les aplica el 28,05% para los tres primeros años fiscales (desde 2012) y el 25,5% para los años siguientes. Para las pymes el tipo impositivo es del 15% para los primeros 8 millones de yenes de renta imponible y del 25,5% al superar esos 8 millones. A este impuesto de sociedades se le ha de sumar un impuesto local de habitantes (dependiendo de la localización de la empresa) y otro impuesto que grava la actividad empresarial y deja el tipo efectivo rondando el 38%. El impuesto que se aplica al consumo general en Japón es del 8%. Inversiones En Japón, una de las prioridades de la política económica es la atracción de la inversión extranjera directa al país. Dentro de las medidas que se están intentando implantar destacan las orientadas a fortalecer la rentabilidad de las pymes, impulsar de nuevo el sector servicios a nivel nacional, implantar una gestión proactiva de la agricultura, silvicultura y pesca, revitalizar las industrias relacionadas con la salud y convertir el turismo en uno de los sectores clave de la economía. Establecimiento SOCIEDAD LOCAL La ley japonesa tiene reconocidos cuatro tipos de sociedades para realizar actividades comerciales en el país: joint-stock company (Kabushiki-Kaisha, KK), limited liability company (Godo-Kaisha, GK), unlimited partnership (Gomei-Kaisha) y limited partnership (Goshi-Kaisha). La primera forma es la más utilizada para entrar en el mercado japonés por parte de inversores extranjeros, porque la responsabilidad de los socios está limitada a su aportación de capital. Las dos últimas figuras societarias no suelen ser muy utilizadas en la práctica por parte de empresas extranjeras porque, aunque tengan el estatus de compañía por parte de la ley japonesa, la responsabilidad de algunos de los socios fundadores es ilimitada, por lo que los riesgos son mayores. SUCURSAL Para los inversores extranjeros la apertura de una sucursal puede ser considerada la forma más sencilla de trabajar en Japón. Como sucursal, puede llevar a cabo todo tipo de operaciones comerciales una vez haya establecido una base de operaciones, disponga de domicilio japonés (dirección fiscal) y haya registrado toda la información necesaria. Estas sucursales tienen la posibilidad de abrir cuentas bancarias en el sistema japonés. Aunque la sucursal tenga un estatus corporativo independiente del de su empresa matriz, esta es en última instancia responsable plena de todas las deudas y créditos originados por la sucursal en Japón. OFICINA DE REPRESENTACIÓN Es habitual que antes de comenzar cualquier tipo de negocio en Japón los inversores extranjeros usen una oficina de representación para conocer mejor la situación del mercado y su funcionamiento. Como cualquier oficina de este tipo, no tiene permitidos el desarrollo de operaciones comerciales directas ni la apertura de cuentas bancarias en su nombre, si bien es cierto que para llevar a cabo las acciones anteriores se puede utilizar el nombre de uno de los directivos de dichas oficinas. Alianzas estratégicas ZONA FRANCA No existen zonas francas en las principales islas de Japón. En Okinawa existe una zona franca donde las mercancías allí depositadas pueden ser reexportadas. Existen las denominadas zonas de acceso para productos extranjeros, establecidas por todo el país para atraer a la inversión extranjera y promover las importaciones. En estas zonas las empresas pueden beneficiarse de menores costes de distribución, servicios de apoyo a sus negocios y, en ocasiones, ventajas fiscales. JOINT VENTURE En Japón este tipo de alianza comercial se suele dar entre empresas de gran tamaño y de carácter multinacional. Las pequeñas y medianas empresas (no muy extendidas en Japón) no disponen de la capacidad suficiente para llevar a cabo este tipo de acuerdos. En el caso de que se escoja este sistema para posicionarse en Japón, es recomendable buscar asesoría legal de abogados conocedores del funcionamiento de estos sistemas, por la complejidad del mercado y las diferencias legales existentes.
Condiciones arancelarias TRATADOS DE LIBRE COMERCIO Japón y la UE mantienen una larga relación comercial que ha ido mejorando y fortaleciéndose con el paso de los años. En marzo de 2013, Japón y la UE comenzaron las negociaciones para un Acuerdo de Libre Comercio para la liberalización progresiva de los flujos bilaterales de mercancías, servicios e inversiones. ZONA FRANCA Las ventajas fiscales que presentan estas zonas de acceso para productos extranjeros constituidas por capital público y privado son las siguientes: reducción de la imposición sobre la propiedad, condiciones privilegiadas de amortización de instalaciones, exención del impuesto especial sobre la tenencia de tierra, garantía de préstamos, aseguramiento de créditos (las pymes podrán acceder a un seguro de crédito en condiciones favorables, como primas reducidas y amplia cobertura), financiación a bajo tipo de interés y servicios de depósito o almacenaje. SISTEMA GENERALIZADO DE PREFERENCIAS (SGP) Japón es uno de los países que conceden preferencias arancelarias aplicando arancel cero o aranceles reducidos a los países beneficiarios (países en vías de desarrollo). Negociación y protocolo CULTURA EMPRESARIAL Japón presenta unas características culturales y empresariales que se podrían considerar únicas. El contacto físico es poco habitual, aunque el apretón de manos al llegar a una negociación sí se utiliza. La reverencia es la forma más correcta y educada de saludar a los homólogos japoneses. Aunque no se tengan nociones de japonés, es recomendable utilizar alguna palabra en su idioma en el saludo. Es imperativo la entrega de tarjetas de visita, las cuales hay que leer detenidamente una vez son recibidas. El empresario japonés es extremadamente cordial, por lo que durante toda la conversación mientras esté escuchando estará asintiendo, lo que no quiere indicar que esté de acuerdo con lo que se esté diciendo. Meditan profundamente antes de tomar una decisión comercial, por lo que los plazos se pueden alargar. En la cultura empresarial japonesa se encuentra muy arraigado el espíritu de grupo, son pocas las reuniones a las que va un solo representante y es de recibo que los visitantes vayan mínimo en pareja para mostrar respeto e interés por la reunión. La puntualidad en todos los aspectos de una relación comercial es un imperativo para poder hacer negocios con empresas japonesas. Ferias clave Electrotest. Playtime. The Gourmet and Diningstyle Show. Super Market Trade Show. Logis-Tech. Webs de interés Invertir en Japón: www.jetro.go.jp/en/invest/ Aduanas japonesas: www.customs.go.jp/english/index.htm Japan External Trade Organization (JETO): www.jeto.go.jp Asociación japonesa de aranceles: www.kanzei.or.jp/ Medios de cobro y pago MEDIOS DE COBRO Los medios más utilizados en Japón para el cobro en operaciones comerciales internacionales son la letra de cambio (kawase tegata) y el pagaré (yakusoku tegata). Ambos medios permiten la ejecución por vía rápida en caso de incumplimiento. El sistema bancario japonés está muy bien estructurado y la normativa permite la resolución de incidencias de una manera ágil. Como es común en el comercio internacional, el crédito documentario es muy aconsejable en la introducción a un nuevo mercado debido a la seguridad que otorga al vendedor. MEDIOS DE PAGO El crédito documentario es la opción más segura a la hora de iniciar relaciones comerciales en este mercado. Más adelante, y si se continúa trabajando con el mismo socio, los medios de pago puedan variar hacia algunos más rápidos y cómodos como la letra de cambio o incluso la transferencia bancaria. SEGUROS DE TIPO DE CAMBIO Debido a que se opera con otro tipo de moneda, es recomendable que en las negociaciones para realizar transacciones internacionales de compraventa se asegure el tipo de cambio que se utilizará, con lo que se evitarán las fluctuaciones que se producen en los tipos de cambio euro-yen.
CaixaBank en el mundo Fecha de cierre de esta edición: 30/06/2018 Sucursales Oficinas de representación Alianzas estratégicas Bogotá (Colombia) Nueva York (EE. UU.) Agadir (Marruecos) Casablanca (Marruecos) Londres (Reino Unido) París (Francia) Fráncfort (Alemania) Varsovia (Polonia) Viena (Austria) Singapur Pekín (China) Shanghái (China) Nueva Delhi (India) Hong Kong (China) Dubái (Emiratos Árabes Unidos) El Cairo (Egipto) Johannesburgo (Sudáfrica) Estambul (Turquía) Milán (Italia) Argel (Argelia) Tánger (Marruecos) Lisboa (Portugal) São Paulo (Brasil) Santiago de Chile (Chile) Lima (Perú) Ciudad de México (México)