Los mercados de derivados en Brasil

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Beatriz Lagos Domínguez
hace 8 años
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2 Comissão de Valores Mobiliários Protegendo quem investe no futuro do Brasil. Los mercados de derivados en Brasil Ciudad de Panamá, 10 de marzo de

3 Agenda 1. Derivados de Bolsa x Derivados OTC Posición relativa 2. Derivados en BM&FBOVESPA S.A. Nova Bolsa Características, tipos de instrumentos, volumen y participantes. 3. Derivados en CETIP S.A. OTC Características, tipos de instrumentos, volumen y participantes. 4. Regulación y Autorregulación Normas e iniciativas destacadas 3

S.A. Nova Bolsa Características, tipos de instrumentos, volumen y participantes. 3.

4 Derivados de Bolsa x Derivados OTC Posiciones abiertas valor nocional R$ Mil Millones Fuente: ANDIMA, BM&FBOVESPA y CETIP octubre 2009 by Oliver Wyman 4

5 Derivados OTC Participación de mercado(%) base valor nocional Fuente: ANDIMMA, BM&FBOVESPA y CETIP octubre 2009 by Oliver Wyman 5

6 BM&FBOVESPA Breve historia Desmutualización / IPO / listada en 2007 Fusión

7 BM&FBOVESPA Características Plataforma electrónica Contratos estandarizados y OTC Depositaria central Liquidación física y financiera Entidad de contrapartida central de todas las transacciones (Para derivados OTC es opcional) Identificación del beneficiario final en todas las transacciones 7

Entidad de contrapartida central de todas las transacciones (Para

8 BM&FBOVESPA Tipos de instrumentos Segmento BM&F Financieros Oro (futuros y opciones), índice (futuros y opciones), tasas de cambio (futuros y opciones), tasas de interés (futuros, opciones y swaps) y títulos de la deuda externa (futuros). Agropecuarios Azúcar (futuros y opciones), etanol (futuros), ganado en pie (futuros y opciones), café arábiga (futuros y opciones), maíz (futuros y opciones) y soya (futuros y opciones). OTC Contratos a término, swaps y opciones flexibles. 8

9 BM&FBOVESPA Tipos de instrumentos Segmento BM&F base número de contratos Fuente: BM&FBOVESPA

10 BM&FBOVESPA Tipos de instrumentos Segmento BM&F transaccionados por mil contratos Fuente: BM&FBOVESPA 10

11 BM&FBOVESPA Tipos de instrumentos Segmento BM&F posiciones abiertas por mil contratos 11 Fuente: BM&FBOVESPA

12 BM&FBOVESPA Participantes Segmento BM&F participación (%) base número de contratos Fuente: BM&FBOVESPA enero

13 BM&FBOVESPA Tipos de instrumentos Segmento BOVESPA Acciones (90%) Contratos a término y opciones (10%) 13

14 BM&FBOVESPA Tipos de instrumentos* Segmento BOVESPA participación (%) base volumen financiero Fuente: BM&FBOVESPA

15 BM&FBOVESPA Tipos de instrumentos Segmento BOVESPA R$ Mil Millones Fuente: BM&FBOVESPA

16 CETIP Breve historia Desmutualización en 2008 IPO / Listada en

17 CETIP Características Plataforma electrónica Contratos OTC Depositaria central Liquidación física y financiera Delivery versus payment DVP (CETIP no es una entidad de contrapartida central) Gestión de colateral (iniciativa en curso) Identificación del beneficiario final de todas las transacciones con valores mobiliarios (incluso los contratos derivados) 17

contrapartida central) Gestión de colateral (iniciativa en curso) Identificación del

18 CETIP Tipos de instrumentos OTC Swaps Contratos a término de moneda sin entrega física BOX- contratos de estrategia com opciones Opciones flexibles Derivados de crédito Contratos a término de mercancía sin entrega física 18

estrategia com opciones Opciones flexibles Derivados de

19 CETIP Tipos de instrumentos OTC Contratos principales Fuente: CETIP

20 CETIP Tipos de instrumentos OTC participación (%) base número de contratos Fuente: CETIP

21 CETIP Tipos de instrumentos OTC por número de contratos Fuente: CETIP

22 CETIP Participantes Banco Comercial 19 Banco de Desarrollo / Governamentales 14 Banco de Inversiones 17 Banco Múltiplo 145 Cooperativa y Banco de Crédito 254 Fondo de Inversiones 6912 Inversor Extranjero 201 Leasing, Ahorro y Préstamo 37 Empresa no financiera 1153 Casa de Bolsa 96 Sociedad de Crédito Inmobiliario 14 Sociedad de Crédito, Financiación e Inversión 53 Sociedad Distribuidora 100 Total

23 Regulación n y autorregulación Normas destacadas Regulación / derivados Resolución CMN nº 2042, de 13/01/1994 Resolución CMN nº 2138, de 29/12/1994 Resolución CMN nº 2873, de 26/07/2001 Ley Federal nº 10303, de 31/10/2001 Ley Federal nº11196, de 21/11/2005 Resolución CMN nº 3505, de 26/10/2007 Circular BCB nº 3474, de 11/11/2009 Resolución CMN nº 3824, de 16/12/2009 Resolución CMN nº 3833, de 28/01/

24 Regulación n y autorregulación Normas destacadas Regulación/derivados Comisión de Valores Mobiliarios - CVM Instrucción CVM nº 461, de 23/10/2007 Instrucción CVM nº 467, de 10/04/2008 Deliberación CVM nº 550, de 17/10/2008 Instrucción CVM nº 475, de 17/12/

25 Regulación n y autorregulación Normas destacadas Autorregulación Ley Federal 6385, de 07/12/1976 (Art. 17, 1º) Instrucción CVM nº 461, de de 23/10/2007 (Art. 36) 25

26 Comissão de Valores Mobiliários Protegendo quem investe no futuro do Brasil. Muchas gracias! Fábio Bergamasco Analista de Mercado de Capitales Tel: [55 11] bergamasco@cvm.gov.br 26

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