EJEMPLO DE UN BALANCE GENERAL...20 SESION 4 - FORMULACION E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS: EL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS...

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1 INDICE TEMARIO...4 BIBLIOGRAFÍA...5 SESION 1 LA FUNCION FINANCIERA DE LA EMPRESA...6 EL OBJETO DE LA EMPRESA U OBJETIVO EMPRESARIAL...6 EL OBJETIVO EMPRESARIAL...6 LA FUNCION FINANCIERA DE LA EMPRESA...7 IMPORTANCIA DE LOS REGISTROS CONTABLES Y FINANCIEROS PARA LOS PEQUEÑOS NEGOCIOS (PYMES)...9 SESION 2 - TOMA DE DECISIONES FINANCIERAS...10 TOMA DE DECISIONES FINANCIERAS...10 EVOLUCIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO...10 LAS DECISIONES DE INVERSIÓN...11 LAS DECISIONES DE FINANCIAMIENTO...12 LAS DECISIONES DE DIVIDENDOS...13 SESION 3 - FORMULACION E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS: EL BALANCE GENERAL...14 LOS ESTADOS CONTABLES COMO RESULTADO DE LAS DECISIONES DE LA GERENCIA...14 ESTRUCTURA DEL BALANCE GENERAL DESDE EL PUNTO DE VISTA FINANCIERO...14 ANALISIS DE LAS CUENTAS QUE FORMAN EL BALANCE GENERAL...15 El ACTIVO...15 ACTIVO CORRIENTE...15 CAJA Y BANCOS...15 CLIENTES O CUENTAS POR COBRAR...16 EXISTENCIAS...16 ACTIVO NO CORRIENTE...16 INVERSIONES EN VALORES...16 INMUEBLES, MAQUINARIAS Y EQUIPOS...16 DEPRECIACION ACUMULADA...17 PASIVO...17 PASIVO CORIENTE...17 SOBREGIROS BANCARIOS...17 TRIBUTOS POR PAGAR...17 REMUNERACIONES Y PARTICIPACIONES POR PAGAR...17 PROVEEDORES O CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES...18 OTRAS CUENTAS POR PAGAR...18 BENEFICIOS SOCIALES DE LOS TRABAJADORES...18 PASIVO NO CORRIENTE...18 DEUDAS A LARGO PLAZO...18 PATRIMONIO...18 CAPITAL...18 CAPITAL ADICIONAL...19 RESERVA...19 RESULTADOS ACUMULADOS...19

2 EJEMPLO DE UN BALANCE GENERAL...20 SESION 4 - FORMULACION E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS: EL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS...22 EL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS COMO RESULTADO DE LAS DECISIONES DE PRECIOS, COSTOS Y GASTOS...22 ANALISIS DE LA ESTRUCTURA DE LAS CUENTAS DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS...24 CARACTERISTICAS DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS...25 ANALISIS DE LAS CUENTAS...25 VENTAS...25 COSTO DE VENTAS...25 GASTOS ADMINISTRATIVOS...26 GASTOS DE VENTAS...26 INGRESOS FINANCIEROS...26 INGRESOS DIVERSOS...26 INGRESOS EXCEPCIONALES...26 GASTOS FINANCIEROS...26 CARGAS EXCEPCIONALES...27 PARTICIPACIONES...27 IMPUESTO A LA RENTA...27 EJEMPLO DE UN ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS...28 SESION 5 - INTRODUCCIÓN AL ANÁLISIS FINANCIERO EMPRESARIAL...29 INTRODUCCIÓN AL ANÁLISIS FINANCIERO EMPRESARIAL...29 EL ANÁLISIS FINANCIERO...31 POR QUÉ HACER ANÁLISIS FINANCIERO?...31 FASES DE ANÁLISIS FINANCIERO...31 INFORMACIÓN RELEVANTE PARA EL ANÁLISIS FINANCIERO...31 Informaciones de tipo general...32 Informaciones sectoriales...32 Informaciones de la empresa...32 ANÁLISIS DEL BALANCE GENERAL...33 ASPECTOS PREVIOS...33 Confiabilidad de los datos del Balance...33 Valores medios...34 Diferencias sectoriales...34 Tamaño de empresa...34 Zona geográfica...34 CÁLCULO DE PORCENTAJES INTEGRALES...35 EVOLUCIÓN DE LOS BALANCES EN EL TIEMPO...37 ANÁLISIS DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS...37 CÁLCULO DE PORCENTAJES...38 SESIONES 7 Y 8 - PRINCIPALES RATIOS DE LIQUIDEZ, SOLVENCIA Y RENTABILIDAD...39 LOS INDICADORES FINANCIEROS. ANALISIS Y APLICACIÓN Después de haber estudiado la formulación e interpretación de los Estados contables básicos como son el Balance General y el Estado de Ganancias y Pérdidas, la gerencia debe contar con el

3 análisis de la información contenida en los Estados indicados, que le permita tomar decisiones oportunas...39 RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS...39 INDICADORES FINANCIEROS APLICADOS AL BALANCE GENERAL Y AL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS INDICES DE LIQUIDEZ...41 LIQUIDEZ CORRIENTE...41 PRUEBA ACIDA...41 PRUEBA SUPER ACIDA O LIQUIDEZ DEFENSIVA...42 CAPITAL DE TRABAJO...42 INDICES DE SOLVENCIA ECONOMICA...43 ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO...43 ENDEUDAMIENTO DE LARGO PLAZO...43 ENDEUDAMIENTO TOTAL O PATRIMONIAL...44 RESPALDO DE ENDEUDAMIENTO...44 INDICES DE RENTABILIDAD...45 RENTABILIDAD BRUTA...45 RENTABILIDAD NETA...45 SESION 9 - INDICES DE GESTION O ROTACION...46 INDICES DE GESTION O ROTACION...46 ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR...46 ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR...47 ROTACION DEL INVENTARIO...47 ROTACION DEL ACTIVO FIJO...48 ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL...48 SESION 10 - INTRODUCCION DEL FLUJO DE CAJA...49 LOS FLUJOS PROCEDENTES DE LA ACTIVIDAD OPERATIVA DE LA EMPRESA...49 QUE ES ENTONCES EL FLUJO DE CAJA?...49 CLASIFICACION DE LOS FLUJOS DE CAJA...51 OBJETIVOS DEL FLUJO DE CAJA...51 PRINCIPALES USUARIOS DEL FLUJO DE CAJA...52 USO DEL FLUJO DE CAJA POR LA MISMA EMPRESA...52 USO DEL FLUJO DE CAJA POR LAS ENTIDADES FINANCIERAS DE CREDITO...52 SESION 11 EXAMEN FINAL...53

4 TEMARIO No. de Sesión TEMARIO ACTIVIDADES 1 EL OBJETIVO EMPRESARIAL Y LA FUNCION FINANCIERA DE LA EMPRESA Exposición y discusión del tema 2 LAS DECISIONES DE INVERSIÓN, FINANCIA-MIENTO Y DIVIDENDOS: Elementos y criterios para la toma de decisiones financieras. Los alumnos proponen las alternativas de decisión para las empresas en la actualidad. 3 EL BALANCE GENERAL: Contenido y formulación 4 EL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS: Contenido y formulación. Revisión de temas. Desarrollo de caso practico Revisión de temas. Desarrollo de caso practico 5 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Análisis vertical y análisis horizontal Exposición y discusión del tema Desarrollo de caso practico 6 EXAMEN PARCIAL Prueba escrita teórico-práctica 7/8 EL ANALISIS FINANCIERO Y LOS Desarrollo de casos dirigidos INDICADORES FINANCIEROS :Ratios de liquidez solvencia y rentabilidad 9 INDICADORES FINANCIEROS: Ratios de gestión ó de rotación Desarrollo de casos dirigidos 10 INTRODUCCIÓN AL FLUJO DE CAJA Contenido y formulación del flujo de caja. Exposición y discusión del tema Desarrollo de conceptos básicos 11 EXAMEN FINAL Prueba escrita teórico-práctica

5 BIBLIOGRAFÍA WESTON J.F. & E.T. BRIGHAM. Manual de administración financiera.-- Madrid: Interamericana, WEBS BERNSTEIN, L. A. Fundamentos de análisis financiero.-- Madrid: McGraw-Hill, 1997.

6 SESION 1 LA FUNCION FINANCIERA DE LA EMPRESA EL OBJETO DE LA EMPRESA U OBJETIVO EMPRESARIAL Todo proyecto empresarial cumple a la vez con dos grandes objetivos, uno de carácter privado, inherente a su condición de fuente generadora de ingresos, y otro de carácter social, más bien implícito. El Objeto social no es otro que el beneficio de la sociedad por la inclusión de una nueva empresa, el cual se mide a través de diferentes indicadores tales como la generación de puestos de trabajo (empleo), la generación de divisas en el caso de proyectos de exportación, el ahorro de divisas por la sustitución de importaciones en proyectos orientados al mercado local, y en general, la promoción del desarrollo económico que conlleva todo proceso de inversión de tipo productivo.. Por su parte, el Objetivo privado está referido al beneficio individual de quienes participan en el negocio, el cual recibe diferentes denominaciones: Ganancia, Utilidad, Beneficio ó Lucro. Este objetivo es el que más nos va a interesar desde el punto de vista empresarial y financiero. EL OBJETIVO EMPRESARIAL Desde el punto de vista privado, el objetivo de una empresa puede estar definido por: a)maximizar las utilidades. b)maximizar la liquidez. c)maximizar el valor de la empresa en el mercado. d)maximizar la participación de la empresa en el mercado Si consideramos a la Utilidad como el concepto económico derivado de la diferencia entre ingreso por ventas menos costo de ventas, el mismo que se obtiene del análisis del Estado de Ganancias y Pérdidas de la empresa, podemos inferir que el objetivo de maximizar las utilidades es sinónimo de hacer máxima la diferencia entre ingresos y costos. Por su parte, la Liquidez es un concepto financiero, derivado de la diferencia entre los ingresos y egresos netos en efectivo solamente, la misma que se obtiene del análisis del Flujo de Caja. En este caso lo que se busca es maximizar el ingreso por ventas, y al mismo tiempo diferir los pagos a fin de generar saldos positivos de caja. Así mismo, cuando nos referimos al valor de la empresa en el mercado, se está haciendo referencia al valor de las acciones de la empresa cuando estas son negociadas en la Bolsa de Valores, lo que se denomina Cotización. La cotización de las acciones en buena parte se establece en función de las decisiones de la empresa en materia de inversión y

7 financiamiento, otra parte será en función al comportamiento general del mercado y representa el valor de la empresa para los inversionistas. Finalmente, cuando nos referimos a maximizar la participación de la empresa en el mercado, estamos hablando de un objetivo de mas largo plazo, referido al crecimiento de las operaciones de la empresa mediante un mejor posicionamiento en el mercado objetivo de sus productos o servicios. En general cualquiera que sea su expresión, en todos los casos lo que se pretende es buscar aumentar el valor de la empresa para sus propietarios Pese al atractivo que pueden tener los diferentes objetivos distintos al de maximizar utilidades, este es el más común y es además el que se asume como supuesto para los estudios teóricos, por su sencillez y por la concordancia de los resultados que se derivan de él con la realidad. LA FUNCION FINANCIERA DE LA EMPRESA Dentro del manejo empresarial encontramos que las diferentes unidades organizativas de la empresa cumplen una específica función en la perspectiva de que todas ellas se encaminan a la consecución del objetivo empresarial indicado en el acápite anterior. La función financiera de la empresa se ha desarrollado con el devenir de los tiempos, al punto que actualmente se ha convertido en un área coordinadora de todas las aportaciones que hacen las demás áreas operativas de la empresa. Por ejemplo, cada vez que algún departamento propone un proyecto que le parece atractivo, el área de finanzas debe compararlo con los que han propuesto otros departamentos hasta determinar que es lo mejor para la empresa en conjunto, y si se ajusta al objetivo empresarial. Desde el punto de vista tradicional, la función financiera de la empresa se limita a la obtención de recursos para financiar los proyectos propuestos por otros miembros de la organización, se le considera una función temporal de importancia secundaria a la que se recurre de vez en cuando para que se encargue de negociar con el banco. Vendría a ser un departamento sumamente pasivo que responde a los requerimientos de otros departamentos de la empresa. El punto de vista contemporáneo asigna a la función financiera un papel mas activo: el de coordinar las inversiones y financiamientos de la empresa, ante la necesidad creciente de distribuir adecuadamente los recursos de la empresa a fin de hacer frente a la competencia local y del exterior. Adicionalmente, la expansión económica y el crecimiento del mercado de capitales en nuestro país vinieron a ofrecer nuevas oportunidades de inversión y financiamiento, por lo que se hizo necesario desarrollar técnicas y métodos para poder distribuir con mas eficiencia los recursos y poder elegir los proyectos y recursos más convenientes.

8 En el futuro, la función financiera parece estar destinada a una mayor actividad y expansión. Las oportunidades de inversión de capitales están presentes de manera constante, pero los costos son cada vez mas altos, la competencia mas fuerte y los recursos financieros más escasos. Estos factores exigen como consecuencia técnicas aun más complejas para separar los proyectos ineficientes y para encontrar métodos menos costos para obtener el capital requerido. En ese marco, las responsabilidades que le competen al área financiera dentro del cumplimiento del objetivo empresarial son: - Determinar el volumen total de fondos que debería utilizar la empresa para su normal funcionamiento. - Asignar eficientemente esos fondos entre diversas alternativas. - Seleccionar las mejores fuentes de financiamiento existentes en el mercado. Los requerimientos de recursos financieros no se manifiestan de la misma manera en todas las etapas de la vida de la empresa. Es difícil, por consiguiente, establecer reglas comunes y generales, ya que esa necesidad depende en gran medida de la actividad y del entorno económico. Con todo, se pueden establecer tres fases claves, por las que toda empresa debe pasar: Constitución e introducción en el mercado, desarrollo y consolidación. En la fase de inicio de la empresa, la financiación propia adquiere fundamental relevancia, así como la óptima previsión de sus necesidades y potencialidades. Superada la primera etapa, la empresa crecerá de manera sostenida y afrontará problemas nuevos que dependerán del éxito de las bases construidas anteriormente. Cualquiera que sea el camino avanzado, lleva consigo una mayor necesidad de financiación la misma que se podrá conseguir por diferentes medios. Así, llegará a la etapa de la consolidación, en donde la estructura financiera creada deberá evitar cualquier decaimiento que pudiera conducir al fin de todo lo logrado. Por lo tanto, al departamento de finanzas le compete determinar en que se debe invertir, como se van a financiar las inversiones y como se deberán combinar estas dos funciones con el fin de maximizar los objetivos de la empresa. Para determinar en que se debe invertir, el área financiera tiene a su cargo la coordinación, formulación, terminación y supervisión del plan de inversiones y del presupuesto de efectivo de la empresa, instrumentos en los cuales se indica que clase de activos e intereses financieros debe adquirirse. El presupuesto de capital involucra la recopilación de la información de proyectos alternativos para su evaluación a fin de aprobar los más rentables. El presupuesto de efectivo permite pronosticar el flujo de caja y manejar el efectivo, incluyendo la colocación de excedentes. Igualmente, para determinar como se van a financiar los requerimientos de recursos financieros; una vez elegidos los proyectos de inversión, es preciso obtener el capital necesario para financiar su ejecución, lo cual exige un análisis cuidadoso del costo de capital para recurrir a la fuente menos costosa.

9 De esta forma, el proceso de selección de inversiones se debe coordinar con la obtención del capital requerido para su financiación, ya que de nada servirá disponer de un capital que no se puede invertir de manera rentable, o descubrir inversiones productivas que no se pueden llevar a cabo por falta de recursos. IMPORTANCIA DE LOS REGISTROS CONTABLES Y FINANCIEROS PARA LOS PEQUEÑOS NEGOCIOS (PYMES) Un adecuado sistema de registro de datos permitirá al pequeño y microempresario disponer de información suficiente para analizar los siguientes aspectos: - Volumen de ventas - Márgenes de utilidad bruta, operativa y neta. - Gastos fijos y gastos variables - Índices de rotación de inventarios Cuando el pequeño y microempresario dispone de datos apropiados y actualizados está en condiciones de anticipar los problemas inminentes, puede adoptar las medidas adecuadas para resolverlos o atenuarlos antes que la situación adquiera un carácter irreversible, y conseguirá calcular sus precios racionalmente. Las decisiones que enfrentan el administrador financiero de una empresa, cualquiera sea su tamaño, requieren de información que el sistema contable debe proveer y el administrador financiero debe ser capaz de interpretar los reportes generados por la contabilidad. Los estados financieros básicos deben cumplir los requisitos mínimos de información que el sistema de contabilidad debe producir; sin embargo, el administrador de las finanzas de la información que el sistema de contabilidad debe producir; sin embargo, el administrador de las finanzas de la compañía pueden recurrir a otros informes contables que se considera de uso interno en los negocios. En otro ámbito empresarial los registros adecuados son necesarios también con el fin de preparar: - Las declaraciones de impuestos - Las solicitudes de crédito - Los Estados financieros.

10 SESION 2 - TOMA DE DECISIONES FINANCIERAS TOMA DE DECISIONES FINANCIERAS Las Finanzas son la rama de la economía que se relaciona con el estudio de las actividades de inversión, tanto en activos reales como en activos financieros y con la administración de los mismos. Un activo real es un activo tangible tal como una maquina, un terreno o un edificio; los activos reales son utilizados para generar recursos y por lo mismo, producen cambios en la situación financiera. Un activo financiero, por otra parte, constituye el derecho a cobrar una cuenta en el futuro. En el caso de las empresas, podemos pensar en una cuenta o documento por cobrar, para las personas físicas, un activo financiero puede estar representado por el documento que ampara una inversión a plazo en una institución bancaria, el cual producirá un flujo de efectivo en el futuro. EVOLUCIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO Pensar en el desarrollo del sistema financiero nos lleva, necesariamente, a la etapa en que las transacciones se realizaban, por medio del trueque. En esa época, las personas intercambiaban unos productos por otros, negociaban con bienes reales, como los granos o las especies y solamente existía el mercado de ese tipo. Las personas le daban valor a aquellos bienes que podían conservar sus características por más tiempo, es decir, productos no perecederos, por que de esta forma conservan su valor pero no incrementan la riqueza del dueño con el paso del tiempo. En ese mundo sin dinero no había activos financieros y, por lo mismo, no podían existir las inversiones financieras. Cuando el dinero fue introducido en el sistema, como medio de intercambio, las personas podían canjear sus bienes por dinero y utilizarlo para adquirir otro bien o guardarlo para futuros trueques; en este punto las personas enfrentaban la decisión económica de consumir versus almacenar su dinero. Inclusive, antes de que surgiera la posibilidad de invertir el dinero, este únicamente podía guardarse para ser utilizado después, pero sin generar un beneficio adicional. Mas adelante surgió con el sistema financiero, la posibilidad de no solamente guardar el dinero sino que ahora se podía invertir por cierto tiempo a cambio de obtener un premio por esta decisión. Entonces, una persona podía decidir entre no consumir ahora con la expectativa de consumir más en el futuro. La posibilidad de tomar estas decisiones existía en la medida en que alguien prefería consumir ahora, con el dinero tomado en préstamo, a cambio de pagar en el futuro. Es importante hacer notar que siempre que alguien invierte dinero hay otro que está solicitando un préstamo y que el premio que recibe quien invierte es una tasa de interés

11 llamada rendimiento; el mismo interés representa un costo para quien toma los recursos en calidad de préstamo. De esta manera surge el concepto del valor del dinero en el tiempo. Así surgieron los mercados financieros que, aunados al de bienes reales, constituyen el medio en el cual las personas y las empresas realizan transacciones económicas. La administración financiera de las empresas estudia tres aspectos: 1. La inversión en activos reales como inmuebles, equipo, inventarios, etc., la inversión en activos financieros como las cuentas y documentos por cobrar y las inversiones de excedentes temporales de efectivo. 2. La obtención de los fondos necesarios de excedentes para llevar a cabo las inversiones en activos. 3. Las decisiones relacionadas con la reinversión de las utilidades y el reparto de dividendos. Las decisiones que debe tomar el administrador financiero son tres: 1. Decisiones de inversión. 2. Decisiones de Financiamiento. 3. Decisiones de Dividendos. Al tomar decisiones, el responsable de las finanzas en una empresa busca lograr un objetivo: aumentar la riqueza de los accionistas. LAS DECISIONES DE INVERSIÓN Cualquiera que sea la inversión propuesta, al financiero le corresponde cuidar que toda proposición sea evaluada debidamente con el fin de aprobar las que resulten rentables y rechazar las que no lo sean. Las decisiones de inversión determinan el monto total de los activos de la firma, su composición y la calidad é intensidad del riesgo empresarial, e involucra la reubicación de recursos cuando un activo deja de justificarse económicamente. En relación con las decisiones de inversión, el presupuesto del capital, que implica la decisión de invertir en activos fijos, tales como el equipo de producción es uno de los aspectos más importantes. Los administradores financieros tienen, además, la responsabilidad de decir las condiciones de crédito bajo las cuales se deben efectuar las ventas a los clientes, el inventario que la empresa debe mantener, que tanto efectivo se debe manejar en caja chica, en cuentas corriente bancarias, etc. Finalmente, también debe estudiarse cuando es conveniente adquirir acciones de otras empresas. Dentro de las actividades que se deben desarrollar para una eficiente toma de decisiones tenemos:

12 - El calculo del nivel de liquidez adecuado y su rendimiento. - La preparación del presupuesto de inversiones, que implica la evaluación, aceptación ó rechazo de cada proyecto. - Para el efecto se evalúan las variables: Rendimiento esperado y Riesgo calculado. LAS DECISIONES DE FINANCIAMIENTO Las decisiones de financiamiento implican estudiar la manera como la empresa adquiere los recursos financieros necesarios para llevar a cabo las decisiones de inversión. Por ejemplo, una empresa puede obtener fondos al vender acciones de capital común o de capital preferente, al solicitar financiamiento bancario, el establecer contratos con una arrendadora financiera, al hacer contratos de factoring, el emitir obligaciones o papeles comerciales a través del mercado de valores, etc. Una vez elegidos los proyectos de inversión, habrá que decidir que parte de los recursos se deberá obtener reinvirtiendo las utilidades de la empresa y que parte provendrá de los mercados financieros, considerando los riesgos que el financiamiento externo representa para la empresa. Un pasivo muy elevado podría eventualmente poner seriamente en peligro la existencia misma de la empresa en el caso que llegara a padecer de una escasez temporal de efectivo y no pudiera pagar los prestamos contratados en su vencimiento. En este caso el financista será responsable no solo de la elección de activos, sino también de decidir cuales serán las responsabilidades u obligaciones de la empresa para con sus acreedores y propietarios. El criterio de decisión consiste en este caso en determinar la mejor combinación de fuentes financieras ó estructura de financiamiento en función de los costos alternativos, e involucra la administración eficiente de los pasivos de la empresa, pero a su vez considera importante la composición de los activos porque ella determina la percepción del riesgo empresario por los inversionistas, lo cual afecta el costo real de las distintas fuentes de financiamiento. De todas las actividades que se deben desarrollar para una eficiente toma de decisiones de financiamiento, tenemos: - Una eficaz administración del capital de trabajo. - La determinación del Costo de capital de la empresa. - El cálculo del costo de oportunidad del capital del inversionista. - Análisis de las características de las distintos fuentes posibles de financiamiento. - Para el efecto se evalúan las variables: Costo efectivo del crédito y Condiciones del financiamiento.

13 LAS DECISIONES DE DIVIDENDOS Las decisiones de dividendos implican elegir entre repartir las utilidades a los accionistas o reinvertirlas en nuevos proyectos. En relación con esta decisión hay dos corrientes de opinión. La primera teoría establece que las utilidades generadas en un periodo de operaciones deben destinarse a llevar a cabo proyectos con una rentabilidad esperada que cumple las expectativas de los accionistas y solo después de esto, si aún hay utilidades disponibles, se pondrá repartir dividendos; a esta se le llama Teoría Residual de los Dividendos. La otra corriente establece que los accionistas siempre esperan dividendos como una muestra de la buena marcha de la empresa y, por lo tanto, las compañías deberían mantener una política estable de dividendos; para esta teoría, los dividendos constituyen una prioridad que no debe descuidarse. Solo una combinación óptima de estos dos tipos de decisiones permitirá elevar al máximo el valor de la empresa para sus accionistas.

14 SESION 3 - FORMULACION E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS: EL BALANCE GENERAL LOS ESTADOS CONTABLES COMO RESULTADO DE LAS DECISIONES DE LA GERENCIA Las empresas necesitan conocer el resultado de sus operaciones cada cierto tiempo, para ello encargan al contador de la empresa para que les elabore unos cuadros resúmenes de la información de un determinado periodo, estos resúmenes son cuadros contables denominados Balance General y el Estado de Ganancias y Pérdidas que todos los empresarios deben conocer. El primer cuadro contable que se elabora en las empresas es el BALANCE GENERAL el cual se define como un estado que refleja el resultado de las decisiones de las personas que dirigen la empresa y están relacionadas con los objetivos financieros y económicos que la empresa desea alcanzar en un periodo determinado. Como se puede observar, los Estados Contables resultan de las decisiones que durante un periodo determinado van tomando los que dirigen la empresa, en tal sentido el Balance tendrá una buena posición financiera y económica si las decisiones tomadas favorecen los intereses del negocio y benefician a su vez a los socios o accionistas. ESTRUCTURA DEL BALANCE GENERAL DESDE EL PUNTO DE VISTA FINANCIERO Los términos que utiliza el Balance General están referidos a definiciones contables o de uso propio del contador, sin embargo, vamos a utilizar el lenguaje que utiliza el contador y el empresario con la finalidad de que el tema permita un fácil entendimiento. La estructura que presenta el Balance General es la de un cuadro dividido en dos columnas: La de la izquierda lleva el nombre de ACTIVO y la de la derecha el nombre de PASIVO; los totales de ambas columnas son iguales entre sí. Es importante comprender que, si en un Balance el Activo es siempre igual al Pasivo, se debe únicamente al hecho de que se trata de la misma suma de dinero, examinada desde dos puntos de vista diferentes. Por una parte en el Activo se consignarán todos los valores utilizados en la empresa. Por la otra, en el Pasivo, se consignará el origen de esos valores. Puesto que, por una parte, se examina la utilización de los capitales, se considerará que estos capitales actúan en la empresa, de donde proviene la palabra Activo. La otra parte

15 tiene por finalidad recordar de donde proviene el dinero que se utiliza, por lo que esta nomenclatura solo tiene un papel pasivo y de ahí su nombre. Contablemente los términos que se utiliza en el Balance General son Activos, Pasivos y Patrimonio mientras que el empresario utiliza los términos de inversión, propiedades y financiamiento. ANALISIS DE LAS CUENTAS QUE FORMAN EL BALANCE GENERAL Como ya se indicó, el Balance General se divide en dos partes: La que se ubica en el lado izquierdo se denomina: ACTIVO, INVERSIONES O PROPIEDADES La que se ubica en el lado derecho se denomina: PASIVO Y PATRIMONIO O FINANCIAMIENTO PROPIO O DE TERCEROS. El ACTIVO Representa todas las propiedades o inversiones a corto y largo plazo que tiene la empresa a una fecha determinada. El Activo se divide en: ACTIVO CORRIENTE Registra las propiedades de la empresa y que permanecen en el corto plazo es decir menor o hasta un año. Ejemplos de estas propiedades son: CAJA Y BANCOS Esta cuenta registra el saldo del dinero de propiedad de la empresa a una fecha determinada y que se encuentra en la oficina de caja o en entidades financieras en cuentas corrientes o cuentas de ahorros. A esta cuenta se le conoce con el nombre de DISPONIBLE porque el dinero puede ser dispuesto o utilizado por la empresa en el momento que lo requieran. El dinero que posee la empresa debe ser necesario y suficiente para atender las inversiones propias del giro del negocio, vale decir, comprar mercaderías, materias primas, suministros, etc., así como también para pagar diversas obligaciones contraídas como son los sueldos, servicios de luz, agua, teléfono, etc. La utilización del dinero en estos conceptos se denomina CAPITAL DE TRABAJO.

16 CLIENTES O CUENTAS POR COBRAR Esta cuenta refleja el importe de las obligaciones que tienen los clientes con la empresa como resultado de las ventas o comercialización de sus productos al crédito. El sustento del importe que registra son las facturas y las letras por cobrar las cuales registran un vencimiento. A esta cuenta se le conoce con el término de EXIGIBLE por presentar la característica de exigibilidad, de la empresa al cliente cuando han transcurrido mas tiempo del indicado en las facturas o las letras. EXISTENCIAS Representa el grupo de bienes que tiene la empresa en su almacén y que se encuentran listas para ser comercializadas, las empresas comerciales registrarán estos bienes como MERCADERIAS, las cuales se compran y se venden no registrando ninguna transformación, ejemplo de éstos artículos son los productos que comercializan las bodegas, farmacias, ferreterías, supermercados, etc. Las mercaderías se registran al costo de adquisición. Las empresas industriales tendrán un almacén de MATERIAS PRIMAS, las cuales se utilizan en la elaboración de los artículos, así mismo, registran PRODUCTOS EN PROCESO Y PRODUCTOS TERMINADOS los cuales han sido elaborados por la empresa registrándose al costo de producción y se encuentran listos para ser vendidos. Todos los bienes que se encuentran registrados en el almacén permanecen en el corto plazo (hasta un año). ACTIVO NO CORRIENTE Representa bienes de propiedad de la empresa que permanecen mas de un año, es decir en un largo plazo. Estos bienes tienen la característica de ser adquiridos para ser utilizados por la empresa. Las cuentas que integran estas inversiones a largo plazo son: INVERSIONES EN VALORES Refleja la inversión de la empresa en la adquisición de acciones con la finalidad de generar utilidades adicionales al giro del negocio. Normalmente estas inversiones se efectúan cuando la empresa cuenta con dinero en exceso que le permite no solamente atender sus propias necesidades del giro sino efectuar adquisiciones de valores. INMUEBLES, MAQUINARIAS Y EQUIPOS Representa las inversiones de la empresa en la adquisición de activos fijos como inmuebles, maquinarias, muebles y enseres, vehículos, computadoras, etc., los cuales son utilizados en la gestión del negocio.

17 DEPRECIACION ACUMULADA Esta cuenta refleja el importe del desgaste que tienen los activos fijos que se utilizan en la empresa, para calcular el importe se aplica porcentajes anuales de depreciación que en nuestro país está normado por la Ley del Impuesto a la Renta. Es necesario que las empresas identifiquen la depreciación como costo o gasto, en el caso de costo estará referido a la depreciación de los activos fijos que son utilizados en el departamento de producción mientras que el gasto se refiere a la depreciación de los bienes que son utilizados en las oficinas administrativas y de ventas. En cuanto a las partidas o cuentas del PASIVO, éstas presentan la siguiente estructura: PASIVO Representan todas las deudas y obligaciones contraídas por la empresa en el desarrollo de sus operaciones las cuales deben ser canceladas a su vencimiento. El pasivo se divide en : PASIVO CORIENTE Representa las deudas contraídas por la empresa y que deben ser canceladas en el corto plazo, vale decir hasta un año. Ejemplos de éstas obligaciones son: SOBREGIROS BANCARIOS Aquí se registra el saldo deudor de la cuenta(s) corriente(s) que la empresa mantiene en el sistema Bancario. TRIBUTOS POR PAGAR Representa el importe a pagar de los impuestos relacionados con el Impuesto General a las Ventas, Impuesto a la Renta, IPSS, Sistema Nacional de Pensiones, AFP, etc. Estos tributos presentan fecha de pago los cuales son publicados por la SUNAT, IPSS, AFP,SNP, en el caso de la SUNAT, las fechas de las obligaciones están en función al último dígito del RUC del contribuyente. REMUNERACIONES Y PARTICIPACIONES POR PAGAR Representan deudas de la empresa con los trabajadores relacionados al jornal o sueldo que perciben por la labor que desarrollan así como también la participación en las utilidades que obtiene la empresa en un periodo determinado.

18 PROVEEDORES O CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Representa las deudas por la adquisición de mercaderías, materias primas, etc. servicios de luz, agua y teléfono, en general por la adquisición de bienes y servicios que requiere la empresa. OTRAS CUENTAS POR PAGAR Representa las deudas por los prestamos contraídos por la empresa con las instituciones del sistema financiero por plazos menores a un año, así como cualquier otra obligación de pago por financiamientos obtenidos bajo otras modalidades. Se incluye aquí la parte corriente de los créditos de mediano y largo plazo. BENEFICIOS SOCIALES DE LOS TRABAJADORES Representa las deudas de la empresa por concepto de la Compensación por Tiempo de Servicios que le corresponde a los trabajadores. En la actualidad la CTS es depositada en los meses de Mayo y Noviembre en el Banco y en la cuenta que el trabajador ha designado. PASIVO NO CORRIENTE Representa las obligaciones de la empresa las cuales presentan un vencimiento mayor de un año. Este rubro incluye cuentas tales como: DEUDAS A LARGO PLAZO Representa las deudas por adquisiciones de activos fijos (inversiones a largo plazo) contraídas directamente con el proveedor o través de una entidad financiera. Todas las deudas indicadas tanto del pasivo corriente como las del pasivo no corriente deben ser obligatoriamente canceladas a su fecha de vencimiento con la finalidad de no generar intereses que perjudican a la empresa. PATRIMONIO Representa los aportes efectuados por el dueño, socios o accionistas de la empresa con la finalidad de generar utilidad. Ejemplos de éstas partidas son: CAPITAL Representa el importe del aporte que han realizado las personas al momento de constituirse el negocio. Este aporte puede estar representado por dinero, bienes corrientes o no corrientes, etc. los cuales deben estar debidamente valorizados. El importe del capital puede aumentar por la capitalización de utilidades, o por nuevos aportes de los socios o accionistas.

19 CAPITAL ADICIONAL Representa el importe de donaciones recibidas por la empresa, nuevos aportes de los propietarios de la empresa, acciones laborales, etc. RESERVA Representa la detracción de la utilidad para fines específicos, como por ejemplo la Reserva Legal aplicada sobre la utilidad en el 10% hasta un máximo del capital aportado; la única finalidad que tiene la reserva legal es la de cubrir pérdidas. RESULTADOS ACUMULADOS Representa la Utilidad o Pérdida que registra la empresa al final de un periodo. La utilidad puede ser, de acuerdo con la decisión de los propietarios, distribuida entre todos los socios en función al aporte que han realizado en la empresa, también puede ser capitalizada es decir la utilidad va a formar parte del capital del negocio, reinvertida en la adquisición de maquinarias, equipos, etc. o estudios de investigación en la creación de nuevas actividades o sucursales. La utilidad también puede ser utilizada para cubrir pérdidas futuras que registre la empresa. Todas las cuentas indicadas forman parte del Balance Genera adicionándose otras cuentas que la empresa pueda incorporar las cuales estarán referidas a inversiones o propiedades, y a financiamiento de terceros y propios. No debemos olvidarnos que: INVERSION O PROPIEDADES = FINANCIAMIENTO

20 EJEMPLO DE UN BALANCE GENERAL Empresa: LA FAVORITA EIRLTDA. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y Bancos S/. 5, Clientes 6, Mercaderías 12, TOTAL ACTIVO CORRIENTE 23, ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones en Valores 16, Inmuebles, Maquinarias y Equipos 100, Depreciación Acumulada (20,000.00) TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 96, TOTAL ACTIVO 119, PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO CORRIENTE Tributos por Pagar 1, Remuneraciones y Participaciones por Pagar 1, Proveedores 4, Beneficios Sociales de los Trabajadores 3, TOTAL PASIVO CORRIENTE 10, PASIVO NO CORRIENTE Deudas a largo Plazo 29, TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 29, TOTAL PASIVO 39, PATRIMONIO Capital 40, Capital adicional 10, Reservas Resultados Acumulados 29, TOTAL PATRIMONIO 80, TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 119,600.00

21 Al observarse el Balance debe tener presente que: 1.- Los importe se refieren a saldos, es decir lo que tiene la empresa a una fecha determinada. 2.- Está referido a un periodo el cual puede ser de un mes, trimestre o un año. 3.- Los saldos pueden ser del periodo y se ubican con el término de corriente. 4.- Los saldos mayores de un año están ubicados con el término de no corriente. 5.- Es necesario que las empresas tengan un análisis detallado de cada una de las cuentas que registran saldo en el Balance con la finalidad de efectuar un análisis del mismo que les permita tomar decisiones.

22 SESION 4 - FORMULACION E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS: EL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS EL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS COMO RESULTADO DE LAS DECISIONES DE PRECIOS, COSTOS Y GASTOS El Estado de Ganancias y Pérdidas, es un cuadro que registra los ingresos que se han realizado durante un periodo así como también, todos los costos y gastos ejecutados en el mismo periodo. Es necesario tener en cuenta, que este cuadro tiene la finalidad de determinar el resultado de las operaciones el mismo que puede ser utilidad o pérdida. Las empresas al comercializar sus productos, tienen que determinar el precio a cada uno de los artículos, éstos artículos tienen un costo de adquisición si es un producto que se adquiere para ser vendido (empresas comerciales), tienen un costo de fabricación o producción si se ha elaborado en la empresa (empresas industriales) o tienen un costo del servicio si son empresas de servicios. En la mayoría de empresas de nuestro país, los precios de los artículos son calculados en función al costo que registran cada uno de ellos aplicando un determinado porcentaje, observemos el siguiente ejemplo: Costo de adquisición S/. 2, Utilidad (20%) VALOR DE VENTA 2, IGV (18%) PRECIO DE VENTA 2, De acuerdo con las cifras registradas, la empresa va a cobrar el importe del precio de venta que asciende a S/. 2,832.00, el cual incluye el Impuesto General a las Ventas, éste impuesto no le pertenece a la empresa por lo que en el Estado de Ganancias y Pérdidas se va a registrar como ventas los S/. 2, Esta situación le hace pensar que de la decisión que tome el propietario, o el gerente de la empresa en la fijación del precio de los productos, determinará el registro en el estado contable denominado Estado de Ganancias y Pérdidas, y a su vez debe entenderse que la empresa debe recuperar su inversión. En el siguiente cuadro (Estado de Ganancias y Pérdidas) observemos su estructura en base a las cifras presentadas en el ejemplo anterior:

23 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS Ventas S/. 2, Costo del artículo (2,000.00) UTILIDAD BRUTA EN VENTAS Pero, las empresas no solamente registran costos y ventas, sino también diversos gastos administrativos, de ventas y financieros que ayudan en la gestión del negocio y que obviamente deben recuperarse en la venta de los productos. Si en el ejemplo asignamos gastos administrativos y de ventas por S/ y calculamos la utilidad que desea obtener la empresa sobre la suma de los costos mas gastos, se determina las siguientes cantidades: Costo de adquisición S/. 2, Gastos administrativos y de ventas TOTAL COSTOS MAS GASTOS 2, Utilidad (20%) VALOR DE VENTA 2, IGV (18%) PRECIO DE VENTA 3, De acuerdo con la información calculada el precio de venta se incrementa con la incorporación de los gastos que registra la empresa, pero con éste calculó se recupera costos y gastos y se obtiene utilidad. El precio obtenido debe ser comparado con los precios que ofrecen los competidores y tomar decisiones al respecto. Como se puede observar, de la forma en que se fije el precio de los productos depende el contenido del estado de ganancias y pérdidas. Observemos: ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS Ventas S/. 2, Costo de ventas (del artículo) (2,000.00) UTILIDAD BRUTA EN VENTAS Gastos administrativos y de ventas (120.00) UTILIDAD DE OPERACIÓN Ahora bien; todos sabemos que hay que pagar mensualmente el Impuesto a la Renta hasta el importe del 30% calculado sobre la utilidad de operación, por consiguiente la utilidad neta que le queda a la empresa asciende a:

24 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS Ventas S/. 2, Costo de Ventas (2,000.00) UTILIDAD BRUTA EN VENTAS Gastos administrativos y de ventas (120.00) UTILIDAD DE OPERACIÓN Impuesto a la renta (30%) (127.20) UTILIDAD NETA La utilidad obtenida es de libre disposición de la empresa, la cual puede ser distribuida, capitalizada, reinvertida o puede cubrir pérdidas futuras. ANALISIS DE LA ESTRUCTURA DE LAS CUENTAS DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS El estado de ganancias y pérdidas tiene la siguiente estructura: Ventas Netas (-) Costo de ventas UTILIDAD BRUTA (-) Gastos Administrativos (-) Gastos de Ventas UTILIDAD DE OPERACIÓN (+) Ingresos Financieros (+) Ingresos diversos (+) Ingresos Excepcionales (-) Gastos Financieros (-) Cargas Excepcionales UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIONES E IMPUESTOS Participaciones Impuesto a la Renta UTILIDAD NETA O PERDIDA DEL PERIODO

25 CARACTERISTICAS DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS Este cuadro contable refleja el resultado de las operaciones de un periodo y presenta las siguientes características: 1.- Es un cuadro contable que muestra los ingresos, costos y gastos. 2.- Los ingresos, costos y gastos están referidos a un periodo, vale decir un año. 3.- Los ingresos, los costos y los gastos se registran independientemente de su cobro o pago 4.- El resultado que se registra es todos los productos que la empresa ha comercializado en un periodo. 5.- El resultado forma parte del Balance General. 6.- Permite conocer los costos de la empresa así como todos los gastos del negocio. 7.- En este estado no se visualiza el resultado por productos o grupos de productos. 8.- Permite calcular la rentabilidad bruta y neta del negocio. 9.- Las cuentas que reflejan ganancia se registran en positivo mientras que las cuentas de costos y gastos se registran en negativo permitiendo determinar el resultado. ANALISIS DE LAS CUENTAS Las cuentas que integran este estado contable son: VENTAS Se refiere a las operaciones comerciales del giro realizadas durante un periodo. El importe que se registre es independiente de haberse efectuado el cobro o registrado en cuentas por cobrar. No incluye el Impuesto General a las Ventas. COSTO DE VENTAS Refleja el costo de los artículos que ha vendido la empresa durante el periodo, los artículos que todavía no se han comercializado se encuentran en el almacén y deben figurar en el Balance General en las cuenta del activo corriente denominado Mercaderías. Se deduce de la cuenta de ventas para reflejar la UTILIDAD BRUTA EN VENTAS. Esta utilidad se refiere únicamente a la deducción de los costos incurridos de los ingresos por ventas.

26 GASTOS ADMINISTRATIVOS Registra todos los gastos que debe afrontar la empresa en la gestión administrativa de un periodo independientemente del pago efectuado o esté pendiente. Ejemplo de gastos administrativos son los sueldos, salarios, servicios de luz, agua, teléfono, mantenimiento de equipos de oficina, reparación de equipos de oficina, impuestos. Etc. GASTOS DE VENTAS Registra todos los gastos relacionados con la venta de los productos como por ejemplo sueldos y comisiones del vendedor, servicios de luz, agua, teléfono de la oficina de ventas, etc. Todos estos gastos se registran en negativo para determinar la utilidad o pérdida de la empresa en un periodo. Deduciendo estos gastos a la utilidad bruta permite obtener la UTILIDAD O PERDIDA DE OPERACIÓN; ésta utilidad o pérdida se refiere a operaciones del giro del negocio, motivo por la cual fue constituida la empresa. Otros conceptos de ganancias o pérdidas que no son del giro del negocio pero que se presentan o pueden presentarse en el periodo, e incluye conceptos tales como: INGRESOS FINANCIEROS Representan ingresos para la empresa por concepto de intereses en ahorros que pagan las instituciones financieras por depósitos en cuentas, adicionalmente también incluye los intereses por ventas al crédito. INGRESOS DIVERSOS Representan ingresos relacionados a operaciones como alquiler de inmuebles, vehículos, etc. es decir operaciones no relacionadas con la actividad principal del negocio. INGRESOS EXCEPCIONALES Representa ingresos relacionados con la venta de Inmuebles, Maquinarias y Equipos, venta o enajenación de valores, etc. GASTOS FINANCIEROS Registra los gastos por intereses que cobran las entidades financieras, así como sobregiros y los intereses que cobran los proveedores por operaciones al crédito.

27 CARGAS EXCEPCIONALES Representan el costo neto por la venta o enajenación de Inmuebles, Maquinarias y Equipos, así como también el costo de los valores. La deducción o incremento de éstas cuentas permite obtener la UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIONES E IMPUESTOS. PARTICIPACIONES Representa la participación del directorio en el 6% de la utilidad en un Sociedad Anónima y la participación en las utilidades de los trabajadores de las empresas comerciales, industriales y de servicios. IMPUESTO A LA RENTA Registra el 30% por concepto del Impuesto a la Renta anual que tributan las empresas que se encuentra ubicadas en la tercera categoría del Régimen General del Impuesto a la Renta. Las empresas van efectuando pagos mensuales contra el importe total que se refleja en el estado de ganancias y pérdidas. Deducido los conceptos indicados, se obtiene el RESULTADO DEL PERIODO el cual puede ser utilidad o pérdida, éste resultado debe ser igual al que se refleja en el Balance General.

28 EJEMPLO DE UN ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS Ahora vamos a mostrar el Estado de Ganancias y Pérdidas con cifras que determinan el resultado del periodo. EMPRESA LA FAVORITA EIR LTDA ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000 Ventas S/. 120, Costo de Ventas (47,862.00) UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 72, Gastos Administrativos (10,000.00) Gastos de Ventas (15,000.00) UTILIDAD DE OPERACIÓN 47, OTROS INGRESOS Y GASTOS Ingresos Financieros 2, UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIONES E IMPUESTOS 49, Participaciones (7,567.00) Impuesto a la Renta (30%) (12,471.00) UTILIDAD NETA DEL PERIODO 29, Los importes registrados fluyen de los documentos que tiene en la empresa los cuales deben ser archivados para sustentar las cifras indicadas, la empresa debe tener cuidado en asignar los términos de costos y gastos a efectos de una correcta determinación de las utilidades que se indican en el estado de ganancias y pérdidas permitiendo tomar decisiones.

29 SESION 5 - INTRODUCCIÓN AL ANÁLISIS FINANCIERO EMPRESARIAL INTRODUCCIÓN AL ANÁLISIS FINANCIERO EMPRESARIAL El diagnóstico de la empresa es la consecuencia del análisis de todos los datos relevantes de la misma e informa de sus puntos fuertes y débiles. Para que el diagnóstico sea útil, se han de dar las siguientes circunstancias: Deberá basarse en el análisis de todos los datos relevantes, Debe ser hecho oportunamente, Debe de ir inmediatamente acompañado de las medidas correctivas adecuadas para solucionar los puntos débiles y aprovechar los puntos fuertes. El diagnóstico día a día de la empresa es una herramienta clave, aunque no la única, para la gestión correcta de la empresa. Debe ser realizado con la máxima periodicidad a fin de que los directivos conozcan en cada momento el estado en que se encuentra la empresa Los diferentes aspectos a considerar en un diagnóstico empresarial podemos resumirlos en los siguientes: El área Económico-financiera requiere el análisis de la situación financiera y los resultados económicos a través del estudio del Balance General, Estado de Resultados y del Presupuesto de Caja. Este es el análisis económico-financiero, más conocido como análisis financiero. En el área Comercial se investiga la evolución del mercado y dc la competencia así como la efectividad del Plan de Marketing de la empresa (precio, producto, publicidad, distribución). Desde el punto de vista Industrial, se ha de analizar la tecnología, capacidad productiva, productividad, proceso de fabricación, etc. Finalmente, deberemos analizar la situación del Factor Humano (clima laboral, motivación, etc.) Se pueden definir de forma esquemática dos situaciones en una empresa: - Que se encuentre en dificultades. - Que goce de buena salud. En el primer caso, se recurre al diagnóstico por necesidad (como obligación legal dentro de un marco de procedimientos de rectificación judicial) para identificar la causa del problema y definir medidas que mejoren las circunstancias financieras de la compañía. En la segunda situación, la solicitud del diagnóstico puede deberse a una voluntad de la dirección en mejorar el rendimiento de la empresa. Antes de precisar en qué y cómo el diagnóstico puede influir sobre la actividad de una empresa, vamos a explicar lo que significa, en este contexto, el término rendimiento. La palabra rendimiento dentro del campo de la gestión equivale a los resultados obtenidos por

30 una empresa, tanto a nivel general como en aspectos concretos. Estos resultados pueden ser definidos por indicadores cuantitativos y cualitativos (índice de desarrollo, rentabilidad, avance tecnológico, clima social, imagen de marca, etc.). Por tanto, el diagnóstico es, desde este punto de vista, una herramienta de la dirección, que permitirá ayudar a comprender el pasado y presente y a actuar en el presente y futuro. AREA Organización Económico-Financiera Comercial Industrial Factor Humano ASPECTOS CLAVE Objetivos de empresa Estructura jurídica Estilo de dirección Planificación... Situación Financiera Resultados Económicos Crecimiento... Mercado Competencia Precio Producto Publicidad Distribución Servicio post-venta... Tecnología Investigación Capacidad productiva Productividad Proceso de fabricación... Clima laboral Motivación... El análisis continuo de las áreas anteriores puede permitir conocer el estado en que se encuentra la empresa y su posible evolución. Así, será factible tomar las medidas que garantizarán un futuro viable para la empresa.