Instituciones Financieras

Transcripción

1 Banco Base Reporte de Calificación Bancos / México Calificaciones Nacional Calificación Largo Plazo Calificación Corto Plazo A-(mex) F2(mex) Factores relevantes de la calificación Favorable posición patrimonial: Banco Base, S.A., Institución de Banca Múltiple (Base) mantiene adecuados niveles de capitalización sustentados primordialmente en la retención de utilidades ante su probada capacidad de generación de ingresos cambiarios recurrentes. Al cierre del primer semestre de 2012 (1S12) la razón de capital fundamental de Fitch a activos ponderados por riesgo se ubicó en un robusto 42.09%. No obstante, en el futuro previsible, Fitch considera que dicho indicador disminuya gradualmente ante mayores actividades del banco tanto crediticias como de intermediación de valores. Asimismo, Fitch enfatiza que el indicador de patrimonio a activos totales ha ido a la baja en meses recientes (1S12: 7.92%, 1T12: 8.61%) y opina que Base enfrenta el reto de evitar futuras afectaciones adicionales a este indicador. Perspectiva Calificación Nacional Largo Plazo Estable Resumen Financiero 30/06/12 31/12/11 Activos (millones) 10,044 6,734 Capital contable (millones) Resultado neto (millones) Eficiencia Operativa ROAA (%) ROAE (%) Capital / Activos (%) Sostenido desempeño financiero: Base mantiene una consistente rentabilidad apoyada en su fuerte posicionamiento en las principales ciudades del país en el mercado de compra y venta de divisas. Pese al incremento en los costos operativos, asociados principalmente al inicio de operaciones bancarias, es decir, mayor personal y nuevas plataformas tecnológicas, el indicador de eficiencia operativa (costo a ingreso) de Base se ha mantenido estable, ubicándose en 66.1% durante el 1S12 y similar a sus más cercanos pares. Acotados riesgo crédito y de mercado: El portafolio de inversiones (principal fuente de riesgo) de Base está compuesto principalmente por instrumentos de deuda gubernamental y en menor medida por títulos de empresas paraestatales, bancarias y privadas con una calificación de al menos AA(mex). Si bien la cartera de préstamos exhibe un crecimiento relativamente acelerado, Fitch considera que su apetito por riesgo es conservador, ya que su enfoque continúa siendo hacia actividades cambiarias (es decir, mayormente créditos para la compra de divisas). El riesgo de mercado proviene de cambios en el valor de sus inversiones y la posición en divisas, ante fluctuaciones en la tasa de interés y tipos de cambio. Base realiza pruebas de estrés, en donde para el portafolio global, el escenario más adverso al cierre del 1S12, representa una pérdida de 4.1% del capital contable del banco y 25.2% de la utilidad neta. Estructura de fondeo en desarrollo y moderada liquidez: Actualmente, la principal fuente de fondeo del banco proviene de la captación de la mesa de dinero que gracias a su buena posición en el mercado sigue creciendo de manera consistente. Se exhiben descalces entre activos y pasivos en plazos entre 1 y 6 meses producto del vencimiento de sus operaciones de reporto, no obstante estos descalces representan apenas 0.5 veces (x) su capital contable. Factores que podrían derivar en un cambio de calificación Analistas Mónica Ibarra monica.ibarra@fitchratings.com Alejandro Tapia alejandro.tapia@fitchratings.com Mayor y consistente diversificación de ingresos: Ante la reciente incorporación de Base a la actividad bancaria, mejoras a su calificación provendrían de una mayor diversificación de ingresos de manera ordenada que disminuya gradualmente la dependencia a las actividades cambiarias. Presiones a la rentabilidad o patrimonio: Un deterioro inesperado en la rentabilidad del banco y/o mayores presiones a su indicador de capital/activos hasta niveles por debajo de 6% podrían presionar las calificaciones a la baja. Noviembre 09, 2012

2 Banco de reciente creación, sin embargo sus orígenes provienen de operaciones como Casa de Cambio. Los mayores ingresos provienen de la intermediación de divisas, sin embargo dicha contribución empieza a disminuir de manera gradual. Perfil Base se constituyó como banco el 6 de septiembre de 2011, iniciando operaciones bajo esta figura el 3 de octubre del mismo año. Sin embargo, el origen de esta institución se remonta al año 1986, cuando inició operaciones como Base Internacional Casa de Cambio en la ciudad de Monterrey y expandiéndose en los siguientes años a otras ciudades importantes del país. Fue a finales de 2005 que comenzaron a operar como Base Casa de Bolsa y unos meses después con otra institución financiera no bancaria llamada Base Capital, la cual otorgaba préstamos de corto plazo a algunos clientes de la casa de bolsa para que pudieran realizar transacciones cambiarias. Al día de hoy, la casa de bolsa sigue vigente sin embargo sin operación y en cuanto a las actividades de Base Capital, éstas fueron integradas totalmente al banco (aproximadamente $250 millones de cartera de préstamos). El mercado objetivo de Base son principalmente tesorerías de empresas medianas y corporativos a las cuales ofrece servicios de compra-venta de divisas, coberturas cambiarias, administración de excedentes de efectivo (principalmente a través de la inversión en instrumentos de renta fija) y recientemente actividades crediticias. Dentro de estas últimas destacan el FX LOAN, es decir préstamos enfocados a cubrir necesidades de liquidez que estén directamente asociadas a operaciones cambiarias (ej. actividades de comercio exterior), así como créditos de cuenta corriente y créditos simples. Sin embargo, la contribución de dichas actividades a las operaciones del banco es aún modesta. A junio de 2012, los mayores ingresos provienen de la intermediación de divisas (1S12: 89%), seguida por las operaciones de intermediación en el mercado de dinero, tanto por posición propia como por cuenta de terceros (1S12: 6%) y las operaciones con derivados (1S12: 5%), incrementando éstos dos últimos gradualmente su contribución relativa a los ingresos del banco. Los derivados operados son principalmente forwards de tipo de cambio y swaps de tasa de intereses, recientemente se comenzaron a operar opciones de tipo de cambio. Base cuenta con una red de 10 sucursales, ubicadas en las principales ciudades de México y una oficina de representación en Toronto, cuya principal función es la referenciación de clientes. Adicionalmente, Base se apoya en una plantilla laboral que consta de 468 empleados al día de hoy, la cual ha crecido de manera importante durante el presente año (1S12: 419 empleados). Metodologías relacionadas Metodología de Calificación Global de Instituciones Financieras (Agosto 16, 2011) Metodología de Calificaciones Nacionales (Enero 19, 2011). Gobierno corporativo Fitch considera que las prácticas corporativas en Base son apropiadas y se han fortalecido gradualmente, principalmente en sus principales órganos de dirección. Consejo de Administración y su estructura directiva. Actualmente, el Consejo se conforma por 8 miembros y sus respectivos suplentes, de los cuales 4 son nuevos miembros (incorporados durante 2011 y lo que va de 2012) y cuentan con amplia experiencia en el sector bancario; específicamente en operaciones crediticias, de carácter regulatorio y en administración de riesgos. Asimismo, dada su reciente actividad bancaria se han llevado a cabo cambios importantes a nivel directivo como la creación de diferentes direcciones (Dirección de Crédito, de Productos Especializados y de Banca empresas), así como la conversión de la Dirección Comercial (antes de Dirección de Promoción Nacional) y la Dirección de Desarrollo y Negocios (antes Dirección de Estrategias e Innovación). Banco Base 2

3 Estrategia Base no contempla un cambio estructural importante en sus operaciones, sino complementar su estructura de ingresos y ampliar su base de clientes a través de la oferta de nuevos productos (opciones de tipo de cambio y actividades crediticias) sin dejar de impulsar sus principales productos (compra venta de divisas, coberturas cambiarias e inversiones en mercado de dinero). Además el banco planea impulsar la banca por internet y otorgar créditos de mayor plazo con garantías de la banca de desarrollo. Fitch considera que la estrategia de crecimiento de Base es conservadora, ya que se llevará a cabo principalmente a través de sus clientes actuales y va de la mano con un robustecimiento de la estructura de su área de crédito. Durante 2011, se abrió solamente una sucursal más y planean abrir otra para consolidar sus actividades en una de las ciudades donde ya tienen presencia. La cartera crediticia crecerá de manera paulatina y principalmente se dirigirá hacia actuales clientes del banco, sin embargo, se contempla también la actividad crediticia de cadenas productivas a través de la banca de desarrollo. En cuanto al tema de captación el banco está llevando a cabo actualmente un plan para comenzar con dicha captación principalmente a través de cuentas de depósito a la vista tanto en moneda nacional como en otras monedas. Presentación de cuentas Los estados financieros de Base para el año 2011 fueron auditados sin salvedades por el despacho Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C., socio local de Deloitte Touche Tohmatsu y corresponden a cifras de septiembre a diciembre del mismo año, a partir del inicio de operaciones como banco. La información trimestral contenida en tablas y al final de este reporte no ha sido auditada y fue proporcionada por el banco o es información pública disponible. Las cifras presentadas dentro de este reporte se encuentran en términos nominales. Asimismo, al final de este reporte se anexan cifras financieras de Base Internacional Casa de Bolsa, S.A. de C.V. para los períodos 2007 a 2010 con el fin de complementar la información presentada en este reporte. Tabla 1. Principales Indicadores Banco Base Inter Banco Monex CI Banco (%) 1S12 1T S12 1T S S Total Activos (mdp) 10,044 8,476 6,734 15,814 13,309 7,790 45,565 33,505 19,604 21,546 8,893 4,337 Capital Contable (mdp) ,085 2,627 1, Cartera Crediticia / Activos Margen de Interés Neto n.a Costo Operativo / Ingresos Totales Costo Operativo / Activos Promedio n.a Utilidad Operativa / Activos Promedio n.a Cargos por Provisiones / Ut. antes de Imp. y Reservas 0.0 n.a ROAA n.a ROAE n.a Fitch Core Capital / Activos Ponderados por Riesgo Fuente: Estados financieros auditados de las empresas para los años 2011 y Desempeño financiero Base se caracteriza por exhibir una consistente rentabilidad dado su fuerte posicionamiento en las principales ciudades del país en el mercado de compra y venta de divisas. Sin embargo, Banco Base 3

4 Fuerte posicionamiento en principales ciudades del país en su mercado objetivo que le brinda una consistente rentabilidad y estables ingresos. Tendencia ascendente de los costos no financieros, no obstante su indicador de eficiencia es similar a sus pares. dada la reciente incorporación a la actividad bancaria, su nivel de cartera crediticia es bajo, lo mismo que su margen de interés neto (MIN en 0.2% para el 1S12), el cual compara negativamente con algunos de sus más cercanos competidores. Por otro lado, la eficiencia operativa del banco (costo a ingreso) es moderada (1S12: 66.1%) y similar a entidades con actividades similares (incluso mejor en algunos casos), pese al incremento de los costos operativos asociados principalmente al inicio de operaciones del banco, el incremento en personal y el robustecimiento de plataformas tecnológicas para enfrentar sus necesidades bajo esta nueva figura. Adicionalmente, se aprecia un importante crecimiento en sus activos productivos, el cual va de la mano con una mayor rentabilidad, sin embargo Fitch considera que el reto de Base continúa siendo una mayor diversificación de su estructura de ingresos, que disminuya su alta dependencia a aquéllos que provienen de la intermediación de divisas; situación que se prevé ocurra de manera gradual. Ingresos totales Los ingresos de Base se mantienen concentrados en aquéllos derivados de las transacciones de compra-venta de divisas (1S12: 89% de los ingresos totales), sin embargo otras diferentes líneas de negocio gradualmente han contribuido a reducir dicha concentración, tales como operaciones con instrumentos derivados y los volúmenes de operación de la mesa de dinero. Por otro lado, la contribución del MIN es aún baja y se ha mantenido constante a lo largo de los últimos trimestres. En opinión de Fitch, la intermediación de divisas se mantendrá como el principal propulsor de la rentabilidad de Base en el futuro previsible, no obstante, se espera una mayor diversificación de sus ingresos a la vez que el banco siga consolidando sus actividades de intermediación en otros segmentos y la actividad crediticia, la cual estará seguirá enfocada a sus clientes actuales a través de los FX loans y créditos de cuenta corriente. Adicionalmente, el rubro de comisiones mantiene una contribución negativa a los ingresos totales (1S12: -2% de los ingresos totales) y comprende principalmente las pagadas a la Bolsa Mexicana de Valores y a otros intermediarios financieros por diversos servicios. Y en cuanto a otros ingresos, éstos incorporan recuperaciones de cuentas por cobrar y estimación de cuentas incobrables principalmente, su contribución a los ingresos es marginal al 1S12 (0.04% de los ingresos totales). Costos no financieros Gráfica 1. Estructura de Ingresos Operativos Junio % 3% 6% 7% 1% 5% 3% 3% 89% 90% 95% 2% 2% 2% 2T12 1T12 4T11 Margen de Interes Neto Intermediación (derivados) Otros ingresos operativos Fuente: Base Intermediación (divisas) Intermediación (mesa de dinero) La tendencia ascendente de los gastos no financieros continúa, no obstante dichos incrementos se derivan del proceso llevado a cabo para la conversión a banco al cierre de 2011, así como la contratación de mayor personal de promoción y mejores sistemas tecnológicos. No obstante, Fitch considera que dichos costos fueron bien administrados por el banco, al lograrse ahorros importantes mediante el desarrollo de su propio core bancario y la controlada asesoría recibida para el proceso de conversión. El indicador de eficiencia operativa se ubicó al cierre del 1S12 en 66%, el cual Fitch opina que es moderado y se ubica en niveles similares a sus más cercanos pares. En el futuro cercano, Fitch no espera mejoras Banco Base 4

5 importantes en la eficiencia de Base, toda vez que se siga con el proceso natural de expansión del banco, sin embargo Fitch tampoco espera costos no financieros descontrolados que pudieran afectar la rentabilidad el banco, dada la prudente administración de los mismos mostrada hasta ahora. Cabe mencionar, que los gastos de Base son flexibles, es decir, una buena parte de los mismos es variable, dado que están asociados a la operatividad del banco. Las comisiones y bonos de productividad dependen principalmente del volumen operado de divisas por los promotores. Cargos por provisiones Ante el bajo nivel de la actividad crediticia de Base, los cargos por provisiones aún no figuran en los resultados del banco y de comenzar a hacerlo, en opinión de Fitch el crecimiento de los mismos sería gradual, considerando la conservadora estrategia de crecimiento de Base, así como el tipo de créditos a colocar. Perspectiva Si bien Base ha demostrado una favorable diversificación a través de otras líneas de negocio, en opinión de Fitch ésta aún es moderada y se espera que la operación de compra-venta de divisas se mantenga como la principal fuente de ingresos del banco (con una contribución de al menos 80% para el cierre de 2012 y disminuyendo de manera gradual). La fuerza de ventas seguirá expandiéndose y esto favorecerá el crecimiento del banco, no obstante dicho crecimiento no será agresivo y estará limitado a las áreas de negocio donde Base cuenta ya con experiencia. Por su parte Fitch considera que la fortaleza patrimonial del banco se mantendrá ante su buena capacidad de generación interna de utilidades, aunque no descarta presiones antes mayores créditos dentro del balance del banco. Administración de riesgos Perfil de riesgos conservador y fortalecida administración de éstos ante la entrada a la actividad bancaria. Adecuada composición de su portafolio de inversiones, el cual representa su principal fuente de riesgo. Gráfica 2. Composición Inversiones en Valores Junio % 4% 7% Fuente: Base Gubernamental Privados 86% Paraestatales Bancarios El órgano responsable en primera instancia de la administración de los diferentes riesgos a los que está expuesto Base, es el Consejo de Administración. Éste a su vez delega la responsabilidad al Comité de Riesgos, de establecer objetivos sobre las diferentes exposiciones, aprobar políticas y procedimientos y en general la administración integral de los mismos, los cuales son aprobados por el Consejo al menos una vez al año. La UAIR es quien lleva a cabo las tareas de medición, vigilancia y reporteo de los riesgos cuantificables asumidos por Base. Fitch considera que el perfil de riesgos de Base es conservador ya que cuenta con razonables políticas y mecanismos de administración de los mismos y recientemente se fortalecieron ante el inicio de operaciones como banco. Riesgo crédito Representa la principal exposición a riesgo de Base y proviene de su portafolio de inversiones en valores (1S12: 77.6% de los activos totales); y en menor medida, del riesgo contraparte de sus operaciones de compra-venta de divisas, las cuales en su mayoría son realizadas bajo la modalidad de entrega contra pago. Sin embargo, éstas últimas presentan un riesgo bajo en opinión de Fitch, con contrapartes de alta calidad crediticia. El límite máximo de posición de riesgo cambiario es de USD$8.4m y al mes de junio de 2012, dicha posición se ubicó en USD$6.4 m, desde la creación del banco este límite no ha sido rebasado. Fitch considera que las políticas de inversión de Base son conservadoras. La calificación mínima para tomar un título en el portafolio de la mesa de dinero es de A(mex), y ésta se encuentra limitada a un máximo de 5% de la posición total del portafolio. Adicionalmente, Banco Base 5

6 cuentan con sub-límites de concentración para cada tipo de instrumento (gubernamental, paraestatal, bancario y privado) de acuerdo a criterios por emisor, emisión, sector y contrataparte. Asimismo, cuenta con límites de concentración por moneda y tasa. Al cierre del 1S12, la posición en inversiones en valores del banco ascendió a $7,790 mdp (78% de los activos totales) y su composición se muestra en la Gráfica 2. Los títulos bancarios privados en su mayoría poseen una calificación nacional AAA(mex) y AA(mex). Para calcular el riesgo crediticio de la mesa de dinero, Base calcula la pérdida esperada, que al cierre de junio de 2012 representó 0.02% del capital contable y además exhibe un conservador límite de 0.15% del mismo. Por otro lado, el portafolio crediticio del banco es limitado (1.3% de los activos totales a junio de 2012), y corresponde en su mayoría a créditos con plazos menores a un año. Si bien dicho portafolio es pequeño, exhibe concentraciones por cliente, al representar los 10 más importantes el 78% del portafolio total (0.13 veces [x] el capital contable del banco), aunque estrechamente relacionado al corto historial bancario de la institución. Base calcula el VaR de crédito y al 1S12 dicha exposición fue de 0.2% del portafolio total, mientras que bajo escenarios de sensibilidad y estrés, fue de 0.49% y 0.50% del portafolio total, respectivamente. Para la aprobación de las líneas de operación de divisas, se realiza un análisis de factores cuantitativos y cualitativos del cliente; y en los casos de líneas que superen los USD$10,000, éstas deberán ser aprobadas por un subcomité en el que participan el Director General, el Director de la Mesa de Cambios y un Consejero Independiente. En cuanto a la operación con instrumentos derivados, el riesgo generado es acotado en consideración de Fitch, ante los adecuados esquemas de garantías mediante caución bursátil (que fluctúan entre el 6% y 14% del monto de la línea, con llamadas de margen de aproximadamente el 50% del monto de la garantía). Los derivados operados son principalmente forwards de tipo de cambio y swaps de tasa de intereses, recientemente se comenzaron a operar opciones de tipo de cambio. El riesgo en sus actividades de reporto y operaciones con derivados permanece bajo dada la selección de contrapartes de buena calidad crediticia, apropiado uso de esquemas de garantía y llamadas de margen. Cartera vencida y estimaciones preventivas Al cierre del 1S12, los niveles de cartera crediticia de Base son bajos y su índice de cartera vencida e nulo, producto no solo de su corto historial sino del buen comportamiento de sus acreditados, los cuales se encuentran en la categoría más alta A ) de la calificación otorgada por el regulador. El total de reservas preventivas a esta misma fecha fue de un bajo $0.7 mdp. Riesgo mercado Es la segunda mayor exposición de Base y proviene de cambios en el valor de mercado de sus inversiones en valores y la posición en divisas, ante fluctuaciones en la tasa de interés y tipos de cambio (dólar y euro), respectivamente. Para calcularlo Base utiliza la metodología de Valor en Riesgo ( VaR ) bajo el método de simulación histórica no paramétrico, datos históricos de 55 y 250 días, horizonte de 1 día y un nivel de confianza de 99%. El límite de exposición global establecido por el Consejo es de 1.15% del capital contable (mercado de dinero 1.10%, derivados 1.00% y cambios 0.60%), límite que en consideración de Fitch es conservador al representar una modesta proporción del patrimonio y tomando en cuenta sus moderados consumos (VaR Global 2T12 y 2011: 0.6% y 0.8%, respectivamente). Para cada mesa en específico, los consumos de VaR a junio de 2012 son de 0.67% para la Banco Base 6

7 mesa de dinero, 0.13% para la de derivados y 0.37% para la de cambios. Asimismo, se realizan pruebas de sensibilidad estrés para cada mesa. Adicionalmente se realizan pruebas de sensibilidad y estrés para el portafolio global y para cada una de las mesas de operación; en donde el escenario más adverso ( 200pb en curvas nominales y de instrumentos privados, 2pb en curvas de sobretasas, 25pb en curvas reales) al cierre del 1S12, representa una pérdida de 4.1% del capital contable del banco y 25.2% de la utilidad neta. En la mesa de dinero, el peor escenario ( 25pb en curvas nominales y de instrumentos privados) genera una pérdida de $2.3 mdp o 1.8% de la utilidad neta del banco. Asimismo, el banco lleva a cabo pruebas de ajuste (Backtesting) que han presentado algunas observaciones en donde la pérdida real excedió el VaR estimado, sin embargo éstas no comprometen su validez y son notificadas al Comité de Riesgos. Fitch considera que Base posee un adecuado apetito por riesgo mercado, el cual es gestionado de manera apropiada. Se siguen manteniendo límites de gestión por moneda para el portafolio de la mesa de dinero (dichos límites permanecen sin cambios) y la mayor parte de las posiciones se encuentran en instrumentos con tasas revisables. Riesgo operacional Base registra a través de bitácoras, los eventos de riesgo operacional en todas las áreas del banco, con la finalidad de informar oportunamente el impacto que estos riesgos identificados generarían sobre la marcha del banco y para instrumentar planes correctivos. De esta forma, al cierre de junio de 2012, el monto estimado de dicho riesgo fue de $5.7 mdp o 0.7% del capital contable del banco, que en opinión de Fitch es manejable. Actualmente el banco se encuentra en el proceso de implementación de un sistema de administración de riesgo operativo mucho más robusto con el cual Fitch considera, la gestión de este riesgo será más eficiente y cubrirá las necesidades de Base como banco. Fondeo proveniente principalmente de la captación de la mesa de dinero. Robusto nivel de capitalización impulsado por la consistente generación de ingresos. Fondeo y capitalización Fondeo y liquidez La estructura de fondeo de Base se sustenta principalmente en su captación de recursos a través de operaciones de reporto o la mesa de dinero (1S12: 84% del pasivo total) y recientemente por medio de emisiones privadas de certificados bursátiles bancarios (CertiBase) que al 1S2 representaron 5% del pasivo total. Si bien el fondeo proveniente del Certibase aún es bajo, éste exhibe un importante crecimiento en los últimos 6 meses (+50% al 1S12 con respecto al cierre de 2011). A esta misma fecha, el banco no cuenta con captación tradicional ni a plazo ni a vista, sin embargo, como se mencionó anteriormente, se contempla un plan para comenzar con la captación. Base lleva a cabo el análisis de brechas de vencimiento entre activos y pasivos para monitorear el riesgo de posibles descalces, los cuales se presentan en las brechas entre 1 y 6 meses, producto del corto plazo de sus activos productivos (operaciones de reporto principalmente), no obstante estos descalces representan apenas 0.5x su capital contable. No obstante, esta exposición se suaviza parcialmente por la relativamente fácil realización de los títulos subyacentes en las operaciones de reporto, así como el acceso a líneas de sobregiro contratadas con diversas instituciones bancarias de muy alta calidad crediticia. Favorablemente, estas líneas bancarias han incrementado sus montos y se ha ampliado la base de instituciones bancarias Adicionalmente se están negociando nuevas líneas con la banca de desarrollo (cadenas productivas) para complementar la estrategia de base de Banco Base 7

8 otorgar créditos a través de dichos esquemas. En opinión de Fitch, estos descalces persistirán, ya que los límites de exposición están definidos con relación a la posición de la mesa de dinero y por lo tanto permanece como un reto para Base mejorar su estructura de fondeo en el mediano plazo. Para las operaciones de compra y venta de divisas, el banco cuenta con líneas denominadas en dólares por un monto total de USD$35 millones, contratadas con instituciones bancarias del extranjero y que se consideran suficientes para su volumen transaccional actual. Adicionalmente, para monitorear el riesgo de liquidez, Base utiliza el cálculo del VaR ajustado por liquidez para determinar el costo de venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales y así hacer frente a sus obligaciones. El límite establecido para este VaR es de 0.25% del valor del portafolio de la mesa de dinero y al cierre de junio de 2012 mantuvo un consumo de 16% de dicho límite y bajo un escenario de estrés de 20% del límite. Capital Fitch considera que Base exhibe una robusta fortaleza patrimonial apoyada primordialmente en la retención de utilidades y su probada capacidad de generación de ingresos recurrentes. Al cierre del 2T12, la razón de Fitch Core Capital a activos ponderados por riesgo se ubicó en un robusto 42.09% (2011:46.84%), niveles muy cercanos al capital regulatorio; pero que además están influenciados por la naturaleza del negocio del banco. Sin embargo, ante el crecimiento esperado para Base en el corto y mediano plazo, Fitch espera que dichos niveles se ajusten de manera moderada a la baja, considerando también que la expectativa del banco en cuanto a crecimiento es conservadora. Asimismo, Fitch enfatiza que el indicador de patrimonio a activos totales ha ido a la baja en meses recientes (2T12: 7.92%, 1T12: 8.61%), y considerando que la base de activos en riesgos de Base pudiera incrementarse por lo anteriormente mencionado, Fitch opina que Base enfrenta el reto de evitar afectaciones adicionales a este indicador. Banco Base 8

9 Banco Base, S.A., Institucion de Banca Multiple Estado de Resultados (millones de pesos) 30 Jun Mar Dic Meses - 2ndo Trim 6 M - 2ndo Trim Como % de 3 M - 1er Trim Como % de Cierre Fiscal Como % de USDm MXNm Activos MXNm Activos MXNm Activos Interno Interno Productivos Interno Productivos S/salvedades Productivos 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos Otros Ingresos por Intereses Ingresos por Dividendos n.a. n.a. - n.a. - n.a Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes n.a. n.a. - n.a. - n.a Otros Gastos por Intereses Total Gastos por Intereses Ingreso Neto por Intereses Ganancia (Pérdida) Neta en Venta de Títulos Valores y Derivados Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores n.a. n.a. - n.a. - n.a Ganancia (Pérdida) Neta en Activos a Valor Razonable a través del Estado de Resultados n.a. n.a. - n.a. - n.a Ingreso Neto por Seguros n.a. n.a. - n.a. - n.a Comisiones y Honorarios Netos Otros Ingresos Operativos Total de Ingresos Operativos No Financieros Gastos de Personal Otros Gastos Operativos Total Gastos Operativos Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. - n.a. - n.a Utilidad Operativa antes de Provisiones Cargo por Provisiones para Préstamos n.a Cargo por Provisiones para Títulos Valores y Otros Préstamos n.a. n.a. - n.a. - n.a Utilidad Operativa Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. - n.a. - n.a Ingresos No Recurrentes n.a. n.a. - n.a. - n.a Gastos No Recurrentes n.a. n.a. - n.a. - n.a Cambio en Valor Razonable de la Deuda n.a. n.a. - n.a. - n.a Otros Ingresos y Gastos No Operativos n.a. n.a. - n.a. - n.a Utilidad Antes de Impuestos Gastos de Impuestos Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. - n.a. - n.a Utilidad Neta Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta n.a. n.a. - n.a. - n.a Revaluación de Activos Fijos n.a. n.a. - n.a. - n.a Diferencias en Conversión de Divisas n.a. n.a. - n.a. - n.a Ganancia/Pérdida en Otros Ingresos Ajustados (OIA) n.a. n.a. - n.a. - n.a Ingreso Ajustado por Fitch Nota: Utilidad Atribuible a Intereses Minoritarios n.a. n.a. - n.a. - n.a Nota: Utilidad Neta Después de Asignación a Intereses Minoritarios Nota: Dividendos Comunes Relacionados al Período n.a. n.a. - n.a. - n.a Nota: Dividendos Preferentes Relacionados al Período n.a. n.a. - n.a. - n.a. - Tipo de Cambio USD1 = MXN USD1 = MXN USD1 = MXN Banco Base 9

10 Banco Base, S.A., Institucion de Banca Multiple Balance General (millones de pesos) 30 Jun Mar Dic Meses - 2ndo Trimestre Como % 3 M - 1er Trim Como % Cierre Fiscal Como % USDm MXNm de Activos MXNm de Activos MXNm de Activos Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios Residenciales n.a. n.a. - n.a. - n.a Otros Préstamos Hipotecarios n.a. n.a. - n.a. - n.a Otros Préstamos al Consumo/Personales n.a. n.a. - n.a. - n.a Préstamos Corporativos y Comerciales Otros Préstamos n.a. n.a. - n.a. - n.a Menos: Reservas para Préstamos Vencidos n.a Préstamos Netos Préstamos Brutos Nota: Préstamos Vencidos incluidos arriba n.a Nota: Préstamos a Valor Razonable incluidos arriba n.a. n.a. - n.a. - n.a. - B. Otros Activos Productivos 1. Préstamos y Operaciones Interbancarias , Repos y Colaterales en Efectivo Títulos Valores Negociables y su Valor Razonable a través del Estado de Resultados , , , Derivados Títulos Valores Disponibles para la Venta n.a. n.a. - n.a. - n.a Títulos Valores Mantenidos al Vencimiento Inversiones en Empresas Relacionadas n.a. n.a. - n.a. - n.a Otros Títulos Valores n.a. n.a. - n.a. - n.a Total Títulos Valores , , , Nota: Títulos Valores del Gobierno incluidos arriba , , , Nota: Total Valores Pignorados , n.a. - 4, Inversiones en Propiedades n.a. n.a. - n.a. - n.a Activos de Seguros n.a. n.a. - n.a. - n.a Otros Activos Productivos n.a. n.a. - n.a. - n.a Total Activos Productivos , , , C. Activos No Productivos 1. Efectivo y Depósitos en Bancos n.a. n.a. - n.a Nota: Reservas Obligatorias incluidas arriba n.a. n.a. - n.a. - n.a Bienes Adjudicados n.a. n.a. - n.a. - n.a Activos Fijos Plusvalía n.a. n.a. - n.a. - n.a Otros Intangibles n.a. n.a. - n.a. - n.a Activos por Impuesto Corriente n.a. n.a. - n.a. - n.a Activos por Impuesto Diferido Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. - n.a. - n.a Otros Activos , Total Activos , , , Banco Base 10

11 Banco Base, S.A., Institucion de Banca Multiple Balance General (millones de pesos) Pasivos y Patrimonio D. Pasivos que Devengan Intereses 30 Jun Mar Dic Meses - 2ndo Trimestre Como % 3 M - 1er Trim Como % Cierre Fiscal Como % USDm MXNm de Activos MXNm de Activos MXNm de Activos 1. Depósitos en Cuenta Corriente n.a. n.a. - n.a. - n.a Depósitos en Cuenta de Ahorro n.a. n.a. - n.a. - n.a Depósitos a Plazo n.a. n.a. - n.a. - n.a Total Depósitos de Clientes n.a. n.a. - n.a. - n.a Depósitos de Bancos n.a. n.a. - n.a. - n.a Repos y Colaterales en Efectivo , , , Otros Depósitos y Obligaciones de Corto Plazo Depósitos Totales, Mercados de Dinero y Obligaciones de Corto Plazo , , , Obligaciones Senior a más de un Año n.a. n.a. - n.a. - n.a Obligaciones Subordinadas n.a. n.a. - n.a. - n.a Otras Obligaciones n.a. n.a. - n.a. - n.a Total Fondeo a Largo Plazo n.a. n.a. - n.a. - n.a Derivados Obligaciones Negociables n.a. - n.a Total Fondeo , , , E. Pasivos que No Devengan Intereses 1. Porción de la Deuda a Valor Razonable n.a. n.a. - n.a. - n.a Reservas por Deterioro de Créditos n.a. n.a. - n.a. - n.a Reservas para Pensiones y Otros n.a. n.a. - n.a. - n.a Pasivos por Impuesto Corriente Pasivos por Impuesto Diferido n.a. n.a. - n.a. - n.a Otros Pasivos Diferidos n.a. n.a. - n.a. - n.a Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. - n.a. - n.a Pasivos de Seguros n.a. n.a. - n.a. - n.a Otros Pasivos Total Pasivos , , , F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda n.a. n.a. - n.a. - n.a Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Patrimonio n.a. n.a. - n.a. - n.a. - G. Patrimonio 1. Capital Común Interés Minoritario n.a. n.a. - n.a. - n.a Reservas por Revaluación de Títulos Valores n.a. n.a. - n.a. - n.a Reservas por Revaluación de Posición en Moneda Extranjera n.a. n.a. - n.a. - n.a Revaluación de Activos Fijos y Otras Acumulaciones OIA n.a. n.a. - n.a. - n.a Total Patrimonio Total Pasivos y Patrimonio , , , Nota: Capital Base según Fitch Nota: Capital Elegible según Fitch Tipo de Cambio USD1 = MXN USD1 = MXN USD1 = MXN Banco Base 11

12 Banco Base, S.A., Institucion de Banca Multiple Resumen Analítico 30 Jun Mar Dic Meses - 2ndo Trimestre 3 Meses - 1er Trimestre Cierre Fiscal A. Indicadores de Intereses 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos / Préstamos Brutos Promedio n.a. n.a. n.a. 2. Gastos por Int. sobre Depósitos de Clientes / Depósitos de Clientes Prom. n.a. n.a. n.a. 3. Ingresos por Intereses / Activos Productivos Promedio n.a. 4. Gastos por Intereses / Pasivos que Devengan Intereses Promedio n.a. 5. Ingreso Neto por Intereses / Activos Productivos Promedio n.a. 6. Ing. Neto por Int. Cargo por Prov. para Préstamos / Activos Prod. Prom n.a. n.a. 7. Ing. Neto por Int. Dividendos de Acciones Preferentes / Act. Prod. Prom n.a. B. Otros Indicadores de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos No Financieros / Ingresos Brutos Gastos No Financieros / Ingresos Brutos Gastos No Financieros / Activos Promedio n.a. 4. Utilidad Operativa antes de Provisiones / Patrimonio Promedio n.a. 5. Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activos Totales Promedio n.a. 6. Prov. para Préstamos y Títulos Valores / Util. Oper. antes de Prov n.a Utilidad Operativa / Patrimonio Promedio n.a. 8. Utilidad Operativa / Activos Totales Promedio n.a. 9. Impuestos / Utilidad antes de Impuestos Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activos Ponderados por Riesgo Utilidad Operativa / Activos Ponderados por Riesgo C. Otros Indicadores de Rentabilidad 1. Utilidad Neta / Patrimonio Promedio n.a. 2. Utilidad Neta / Activos Totales Promedio n.a. 3. Ingreso Ajustado por Fitch / Patrimonio Promedio n.a. 4. Ingreso Ajustado por Fitch / Activos Totales Promedio n.a. 5. Utilidad Neta / Act. Totales Prom. + Act. Titularizados Administrados Prom 2.50 n.a. n.a. 6. Utilidad Neta / Activos Ponderados por Riesgo Ingreso Ajustado por Fitch / Activos Ponderados por Riesgo D. Capitalización 1. Capital Base según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo Capital Elegible según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo Patrimonio Común Tangible / Activos Tangibles Indicador de Capital Primario Regulatorio Indicador de Capital Total Regulatorio Indicador de Capital Primario Base Regulatorio n.a. n.a. n.a. 7. Patrimonio / Activos Totales Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo / Utilidad Neta n.a. n.a. n.a. 9. Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo / Ingreso Ajustado por Fitch n.a. n.a. n.a. 10. Dividendos en Efectivo y Recompra de Acciones / Utilidad Neta n.a. n.a. n.a. 11. Utilidad Neta Dividendos en Efectivo / Patrimonio Total E. Calidad de Activos 1. Crecimiento del Activo Total Crecimiento de los Préstamos Brutos n.a. 3. Préstamos Vencidos / Préstamos Brutos 0.00 n.a Reservas para Préstamos Vencidos / Préstamos Brutos 0.76 n.a Reservas para Préstamos Vencidos / Préstamos Vencidos n.a. n.a. n.a. 6. Préstamos Vencidos Reservas para Préstamos Vencidos / Patrimonio n.a Cargo por Provisión para Préstamos / Préstamos Brutos Promedio 0.00 n.a. n.a. 8. Castigos Netos / Préstamos Brutos Promedio n.a. n.a. n.a. 9. Préstamos Vencidos + Act. Adjudicados / Préstamos Brutos + Act. Adjud n.a F. Fondeo 1. Préstamos / Depósitos de Clientes n.a. n.a. n.a. 2. Activos Interbancarios / Pasivos Interbancarios n.a. n.a. n.a. 3. Depósitos de Clientes / Total Fondeo excluyendo Derivados n.a. n.a. n.a. Banco Base 12

13 Base Internacional Casa de Bolsa S.A. de C.V. Millones de Pesos Nominales Incluyendo operaciones de reporto dentro de balance Dic-10 Dic-09 Dic-08 Dic-07 BALANCE GENERAL ACTIVOS Disponibilidades % % % % Inversiones en valores 4, % 3, % 3, % 3, % Títulos para negociar 4, % 2, % 2, % 3, % Títulos conservados a vencimiento % % % 0 0.0% Operaciones con Valores % % % 1, % Saldos deudor operaciones de reporto 0 0.0% % % 1, % Operaciones instrumentos financieros derivados % 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% Otras Cuentas por Cobrar Neto % 1, % % % Inmuebles, Mobiliario y Equipo Neto % % % % Impuestos Diferidos 2 0.0% 7 0.1% % 5 0.1% Otros Act., Cargos Diferidos e Intangibles % % 7 0.2% 5 0.1% TOTAL ACTIVO 5, % 4, % 4, % 4, % PASIVOS Operaciones con Valores y Derivadas 4, % 3, % 3, % 4, % Saldo acreedor en operaciones de reporto 4, % 3, % 3, % 4, % Operaciones con instrumentos financieros derivados % 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% Otras cuentas por pagar % 1, % % % ISR y PTU por pagar % % % % Acreedores div. y otras ctas por pagar % 1, % % % TOTAL PASIVO 5, % 4, % 3, % 4, % CAPITAL Capital Contribuido % % % % Capital Ganado % % % % Reservas de Capital % % % % Resultado de ejercicios anteriores % % % % Resultado neto % % % % Interes minoritario 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% TOTAL CAPITAL CONTABLE % % % % PASIVO + CAPITAL CONTABLE 5, % 4, % 4, % 4, % ESTADO DE RESULTADOS Dic-10 Dic-09 Dic-08 Dic-07 Comisiones y tarifas % % % % INGRESOS POR SERVICIOS % % % % Utilidad por compraventa % % % % Pérdida por compraventa % % % % Ingresos por intereses % % % % Gastos por intereses % % % % Resultado por valuación a valor razonable % % % % REPOMO neto (margen fin. por interm.) 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% % MARGEN FIN. POR INTERMEDIACIÓN % % % % INGRESOS TOTALES DE LA OPERACIÓN % % % % Gastos de administración % % % % RESULTADO DE LA OPERACIÓN % % % % Otros productos % 4 0.8% 7 1.4% 4 1.3% Otros gastos 4 0.7% 3 0.6% % 4 1.3% RESULTADO ANTES DE ISR Y PTU % % % % Impuesto al activo causado 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% ISR y PTU causados % % % % ISR Y PTU diferidos 8 1.5% 5 1.0% % 0 0.0% RESULT. ANTES PART. EN SUBS. Y ASO % % % % Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% RESULTADO NETO % % % % Banco Base 13

14 Base Internacional Casa de Bolsa S.A. de C.V. Millones de Pesos Nominales Incluyendo operaciones de reporto dentro de balance Dic-10 Dic-09 Dic-08 Dic-07 RAZONES FINANCIERAS Rentabilidad Gastos Operativos / Ingresos Totales* Resultado Neto / Ingresos Totales* Utilidad Operativa / Ingresos Totales* Utilidad antes de Impuestos / Ingresos Totales* Margen Financiero Neto / Activo Promedio** ROAA ROAE ROA (sin utilizar promedios) ROE (sin utilizar promedios) Apalancamiento Capital / Activo Generación Interna de Capital Pasivos Totales / Activos Totales Pasivos Totales / Total Patrimonio (Veces) Inversiones / Activos Totales Capital / Activos Ajustados Liquidez Activos Baja productividad / Fitch Core Capital Cuentas de Orden Valores en Custodia Clientes (millones) ,042 2,577 * Ingresos Totales: Ingresos Totales de la Operación + Otros productos netos Banco Base 14

15 Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP: / / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLÍTICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. 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La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión calificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. 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Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una calificación. La información contenida en este informe se proporciona "tal cual" sin ninguna representación o garantía de ningún tipo. Una calificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión se basa en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por la calificación. La calificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente. Fitch no está comprometido en la oferta o venta de ningún título. 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