Panorama de Mercados S&P dejó a Brasil sin grado de inversión (se atrasan las expectativas de suba de tasas del BoE)

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1 INFORME DIARIO Panorama de Mercados S&P dejó a Brasil sin grado de inversión (se atrasan las expectativas de suba de tasas del BoE) Resumen Ejecutivo Los futuros de EE.UU. operan planos tras la reversión a la baja que registraron las acciones en la rueda de ayer (el S&P 500 cayó -1,39%), debido al aumento en las expectativas de suba de tasas de la Fed tras conocerse los buenos datos de aperturas de puestos de trabajo (JOLTS). Los inversores continúan divididos entre quienes piensan que el cambio en la política monetaria se dará en septiembre o en diciembre. Goldman Sachs apunta a diciembre como el mes más probable. Los mercados seguirán de cerca los indicadores económicos de la jornada (solicitudes de subsidios por desempleo, inventarios mayoristas y precios comerciales), los cuales probablemente determinen la dirección de los mercados hoy. La producción industrial de Francia se contrajo inesperadamente en julio, lo que sugiere un comienzo mediocre de la economía en el 3ºT15. Por 8 votos a favor y 1 en contra, el BoE mantuvo las tasas sin cambios, e hizo hincapié en que los riesgos a una desaceleración están aumentando (expectativa de alza de tasas para noviembre de 2016). Las bolsas asiáticas finalizaron en baja, reaccionando negativamente a los datos económicos de Japón (pedidos de maquinaria: -3,6%) y China (el IPP cayó -5,9% YoY). S&P dejó a Brasil sin el grado de inversión: rebajó la calificación de crédito de BBB- a BB+ y mantuvo su perspectiva negativa. 1

2 EE.UU. Los futuros de EE.UU. operan planos tras la reversión a la baja que registraron las acciones en la rueda de ayer, debido al temor a que la Fed decida un alza en las tasas en su reunión de la próxima semana. Los indicadores que se conocerán durante la jornada (solicitudes de subsidios por desempleo, inventarios mayoristas y precios comerciales) podrían ayudar a determinar la dirección de los mercados, que continúan siguiendo de cerca los reportes económicos para evaluar lo que hará la Reserva Federal. Las ganancias se dan luego de una sesión de gran volatilidad, donde los principales índices cerraron en baja, afectados por los buenos datos de empleo presentados en el informe JOLTS. Las aperturas de puestos de trabajo subieron en julio a un récord histórico de , a un total desestacionalizado de , pero un ritmo de contrataciones ligeramente menor sugirió que las compañías tenían dificultades para encontrar mano de obra calificada, una tendencia que eventualmente podría impulsar los salarios. Los inversores continúan divididos entre quienes piensan que el cambio en la política monetaria se dará en septiembre, frente a quienes evalúan una suba de tasas para octubre o diciembre. En una nota publicada ayer, Goldman Sachs señalo que espera que la Fed determine su accionar en diciembre. Se proyecta que las solicitudes semanales de subsidio por desempleo se ubicarán en , lo que significaría una moderada disminución respecto del máximo de dos meses registrado la semana anterior ( ). En tanto, los inventarios mayoristas de julio habrían crecido nuevamente, 0,3% MoM en este caso, tras el avance de 0,9% del mes previo. También se darán a conocer los precios de importación y exportación, que habrían registrado en agosto caídas de -1,6% y -0,4% respectivamente. APERTURA DE PUESTOS DE TRABAJO (JOLTS): últimos 3 años, valores absolutos Fuente: elaborado por Research for Traders en base a Thomson Reuters 2

3 Europa Las bolsas europeas caen esta mañana, cortando una racha de tres ruedas consecutivas con ganancias, ya que los datos negativos de Asia aumentan nuevamente la preocupación sobre el crecimiento mundial. El Euro Stoxx 600 desciende hacia los 361,05 puntos (-0,68%), con todos los sectores gestionando pérdidas. Por su parte, el DAX de Alemania baja -0,53%, a 10248,07 puntos, mientras que el FTSE 100 del Reino Unido retrocede -0,98% y opera en 6167,69 unidades. El CAC 40 de Francia se ubica en 4636,62 unidades (-0,67%), luego que se conociera que la producción industrial se contrajo inesperadamente en julio, lo que sugiere un comienzo mediocre de la economía al inicio del tercer trimestre. Mientras tanto, el Banco de Inglaterra (BoE) decidió mantener las tasas de interés en su mínimo de 0,5%. El banco señaló que esta situación podría continuar por más tiempo de lo previsto, haciendo hincapié en que los riesgos para la economía del Reino Unido aumentaron respecto del mes de agosto. El comité determinó por 8 votos contra 1 sostener las tasas, siendo Ian McCafferty nuevamente el único disidente, que optó por un aumento de 0,25% en la tasa de referencia. La mayoría de los analistas esperan que el comité de política determine un cambio en la política monetaria recién en 2016, según un sondeo de Reuters. Sin embargo, un número cada vez mayor pronostica que el movimiento será posterior a lo que se esperaba, con noviembre como el mes preferido por los economistas. CAC 40 DE FRANCIA: últimos 12 meses, M.A de 50 y 200 ruedas, volumen (panel inferior), en puntos Fuente: elaborado por Research for Traders en base a Thomson Reuters 3

4 Asia Los índices asiáticos finalizaron en baja, reaccionando negativamente tras la publicación de algunos datos económicos. En Japón, los pedidos de maquinaria cayeron a un ritmo más rápido a lo esperado en julio (-3,6%), mientras que en China, el recorte en los precios de los fabricantes llevaron al IPP a tocar un mínimo de 6 años (-5,9% YoY) Por otro lado, el índice de precios al consumidor (IPC) de China mostró una recuperación en agosto, registrando un incremento de 0,5% en forma mensual, mientras que avanzó 2,0% en términos interanuales. Se esperaba que el indicador presentara aumentos de 0,4% y 1,8% respectivamente. El Nikkei 225 no logró sostener las fuertes ganancias de la rueda previa y terminó con una caída de -2,51%, en 18299,62 unidades, el Shanghai Composite cedió -1,45% y cerró en 3196,22 puntos, y el Hang Seng perdió un -2,57%, retrocediendo a 21562,50 puntos. ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR DE CHINA: últimos 3 años, variación porcentual (interanual) Fuente: elaborado por Research for Traders en base a Thomson Reuters Commodities, divisas y bonos Por las renovadas expectativas de una suba de tasas anticipada en EE.UU., el dólar se aprecia frente a las principales monedas globales. El euro se deprecia a EURUSD 1,1183 y el yen lo hace a USDJPY 121,23. Por su parte, la libra esterlina opera con ganancias a GBPUSD 1,5404 (+0,2%). El petróleo WTI se ubica en USD 44,49 (+0,7%) el barril, mientras que el oro se recupera desde su mínimo en 4 semanas y cotiza a USD 1.106,30 (+0,3%) por onza troy. La plata sube a USD 14,67 (+0,6%) por onza troy. Según un sondeo de Reuters, se estima que en la semana finalizada el 4 de septiembre, los inventarios de crudo medidos por la EIA registraron un avance de barriles. La semana pasada las existencias aumentaron en barriles, sumando un total de barriles. 4

5 El bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años tiene un rendimiento de 2,2113%, el de Alemania con similar vencimiento rinde 0,691% y el bono soberano de Japón a 10 años tiene un retorno de 0,356%. LIBRA ESTERLINA (GBPUSD): últimos 12 meses, M.A de 50 y 200 ruedas, volumen (panel inferior) Fuente: elaborado por Research for Traders en base a Thomson Reuters 5

6 Novedades Corporativas Globales MCDONALD S (MCD): Ampliará el uso de huevos de gallinas criadas en libertad Planea ampliar el uso de huevos de gallinas criadas en libertad en EE.UU. y Canadá de 10% a 100% en el transcurso de la próxima década. Esta medida es un esfuerzo por mejorar la imagen de la marca y responder a críticas de defensores de los derechos de los animales. McDonald's compra más de millones de huevos al año para las sucursales que tiene aproximadamente en EE.UU. y Canadá. MDCONALDS (MCD): últimos 12 meses, M.A de 50 y 200 ruedas, volumen, en USD por acción Fuente: elaborado por Research for Traders en base a Thomson Reuters APPLE (AAPL): Presentó nuevos modelos de iphone, ipad y Apple TV Presentó dos nuevos iphone 6 con una cámara mejorada y una nueva función de 3D Touch. El iphone 6S se venderá a partir de USD 199 con un contrato telefónico a dos años en EE.UU. y el iphone 6S Plus comienza en USD 299 con contrato. Además, se presentó el ipad Pro, que cuenta con una pantalla de 12,9 pulgadas. El mismo tendrá un precio inicial de USD 799 en EE.UU. El nuevo dispositivo tiene como accesorios un lápiz y un teclado. Asimismo, el servicio de Apple TV renovó su sistema operativo (TvOS), que ahora viene con el asistente digital Siri y tiene su propia tienda de aplicaciones. XPO LOGISTICS (XPO): Cierra acuerdo de adquisición de Con-Way Acordó la adquisición de Con-Way (CNW), una empresa de transporte de carga, por USD 3 Bn incluyendo deuda. Las juntas directivas de las ambas compañías ya aprobaron el acuerdo, con el cual XPO prevé aumentar su ingreso anual a USD 15 Bn. LULULEMON ATHLETICA (LULU): Reportó resultados por encima del consenso Las ganancias netas alcanzaron USD 47,7 M o USD 0,34 por acción en el segundo trimestre, mientras que los ingresos fueron de USD 453 M. Estos datos se comparan con ganancias de USD 48,7 M o USD 0,33 por acción e ingresos de USD 390,7 M correspondientes al mismo período del año anterior. Por su parte, el mercado esperaba ganancias de USD 0,33 por acción e ingresos de USD 445,6 M. 6

7 LATINOAMÉRICA Macroeconomía y Noticias Corporativas BRASIL: S&P le quitó el grado de inversión y mantuvo su perspectiva negativa Standard & Poor s redujo de BBB- a BB+ la nota crediticia de la deuda soberana de Brasil, dejándola en el escalón más alto del grado especulativo. La calificadora de riesgo atribuyó la medida a que los desafíos políticos que enfrenta Brasil han seguido aumentando, lo que ha pesado sobre la capacidad y voluntad del gobierno de presentar un presupuesto para 2016 ante el Congreso consistente con la corrección política significativa señalada durante la primera parte del segundo mandato de la presidenta Dilma Rousseff. Por su parte, la agencia mantiene la perspectiva negativa. MÉXICO: La inflación interanual alcanzó un nuevo mínimo histórico en agosto La inflación a tasa interanual se desaceleró en agosto a un nuevo mínimo histórico pese a una persistente debilidad de la moneda local, según datos divulgados por el INEGI. La inflación anualizada de México se ubicó en 2,59% hasta agosto, frente al 2,62% esperado por el mercado y comparado con el 2,74% de julio. El indicador se ubica por debajo del objetivo del Banco Central de 3%. PUERTO RICO: Propone reformas y recorte de deuda para enfrentar crisis fiscal Recortes a las pensiones de los maestros, una nueva junta de control financiero y la reestructuración de los USD M de deuda que vencen en los próximos cinco años, son parte de un plan propuesto por las autoridades de Puerto Rico para enfrentar la crisis fiscal. Incluso con los recortes de gastos, Puerto Rico necesitaría de concesiones por parte de los tenedores de bonos que incluyen grandes inversores y fondos de cobertura de Wall Street. CHILE: La Haya entregará decisión sobre objeción ante la demanda de Bolivia La Corte Internacional de Justicia de La Haya fijó para el 24 de septiembre la entrega de su decisión sobre una objeción preliminar de Chile a la competencia del organismo en una demanda de Bolivia por acceso soberano al mar. Bolivia recurrió el año pasado a la CIJ en su intento por recuperar una salida al Océano Pacífico, que perdió tras una guerra contra Chile en el siglo XIX. El organismo comunicó que en la audiencia pública dará a conocer una decisión que no podrá ser apelada por las partes. FORD (F): Concederá vacaciones forzadas a trabajadores en Brasil La automotriz anunció que concederá vacaciones forzadas a trabajadores de su fábrica en Camacari en Brasil para ajustar los niveles de producción a la demanda del mercado. La decisión de darles vacaciones de dos semanas entre el 14 de septiembre y el 2 de octubre, ocurre después de que Ford iniciara una rotación en los turnos de producción de la planta que tuvo el sector de motores paralizada ante la caída de las ventas. Según datos oficiales, en agosto la producción de automóviles, camiones y autobuses cayó 18,2% en Brasil con relación al mismo mes del año pasado. 7

8 MERCADOS INTERNACIONALES Precios e Indicadores BOLSAS DE NORTEAMERICA Último* Día En el año 12 Meses TASAS DE INTERÉS Último Anterior Var.bps Dow Jones Industrial Average 16, UST2Y NASDAQ 100 4, USY5Y Nasdaq Composite 4, UST10Y S&P 500 Index 1, UST30Y S&P-TSX Toronto Composite 13, Libor (US$)-3m *Cierre del día anterior Libor (US$)-6m BOLSAS DE EUROPA Último* Día En el año 12 Meses Libor (US$)-9m AEX - Amsterdam, Holanda Libor (US$)-1Y CAC-40 Paris, Francia 4, DAX XETRA - Frankfurt, Alemania 10, CDS 5 años Último* Var.% FTSE - 100, Reino Unido 6, Alemania IBEX 35 - Madrid, España 9, Austria MIB 30 - Milán, Italia 21, Bélgica SMI - Suiza 8, Canadá *Cotización al 10/09/15 08:32 EE.UU BOLSAS DE ASIA y Australia Último* Día En el año 12 Meses España ALL ORD - Australia 5, Francia Nikkei Japón 18, Gran Bretaña *Cierre del día Holanda COMMODITIES Último* Día En el mes En el año Irlanda Oro (USD/onza) Italia Plata (USD/onza) Japón Petróleo (USD/bbl) Noruega Trigo (USD/tn) Portugal Maíz (USD/tn) Suecia Soja (USD/tn) Suiza *Cotización al 10/09/15 08:32 *Cierre del día anterior MERCADO CAMBIARIO Último* Día 6 Meses En el año RENTA FIJA Cupón % Maturity T.I.R. % Var. bps. EUR/USD Alemania (en EUR) /ago/ USD/JPY Australia (en AUD) /abr/ USD/CHF Austria (en EUR) /oct/ GBP/USD Bélgica (en EUR) /jun/ AUD/USD Canadá (en CAD) /jun/ USD/CAD EE.UU. (en USD) /ago/ USD/SEK España (en EUR) /oct/ USD/NOK Francia (en EUR) /may/ NZD/USD Gran Bretaña (en GBP) /sep/ *Cotización al 10/09/15 08:32 Grecia (en EUR) /feb/ TASAS DE REFERENCIA Último Holanda (en EUR) /jul/ Australia Irlanda (en EUR) /mar/ Eurozona Italia (en EUR) /jun/ Canadá Japón (en JPY) /sep/ Gran Bretaña Noruega (en NOK) /mar/ Japón Nueva Zelanda (en NZD) /abr/ Nueva Zelanda Portugal (en EUR) /oct/ Suiza Suecia (en SEK) /may/ Suecia Suiza (en CHF) /jul/ Noruega Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos de Thomson Reuters Eikon

9 MERCADOS EMERGENTES Precios e Indicadores CDS 5 años Último* Var. % BOLSAS DE ASIA Último* Día En el año 12 Meses Brasil BSE 30 - Bombay, India 25, Bulgaria Hang Seng - Hong Kong 21, Chile Jakarta - Indonesia 4, China KLCI - Malasia 1, Colombia KOSPI-S - Corea del Sur 1, Egipto SET - Bangkok, Tailandia 1, Filipinas Shangai A - China 3, Indonesia Straits Times - Singapore 2, Malasia *Cierre del día México BOLSAS DE LATINOAMÉRICA Último* Día En el año 12 Meses Panamá IBC - Venezuela 14, Perú IBOVESPA- Brasil 46, Polonia IGPA - Chile 3, Rusia IPC - Mexico 42, Sudáfrica MERVAL- Argentina 11, Turquía COLPAC - Colombia 9, Ucrania 14, *Cierre del día anterior Uruguay BOLSAS DE EUROPA Último* Día En el año 12 Meses Venezuela 5, RTS1 - Rusia Turquía (XU100) *Cierre del día anterior Polonia (WIG20) TASAS DE REFERENCIA Último Rumania (BET) Brasil *Cotización al 10/09/15 08:32 Chile RENTA FIJA Cupón % Maturity T.I.R. % Var. bps. China Brasil (en BRL) /ene/ Colombia Bulgaria (en BGN) /jul/ Egipto Chile (en CLP) /mar/ Indonesia China (en CNY) /abr/ Malasia Colombia (en COP) /jul/ México Egipto (en EGP) /may/ Perú Filipinas (en PHP) /abr/ Rusia India (en INR) /may/ Sudáfrica Indonesia (en IDR) /mar/ Turquía Malasia (en MYR) /sep/ Uruguay México (en MXN) /dic/ Venezuela 4, Polonia (en PLN) /jul/ Rusia (en RUB) /ago/ MERCADO CAMBIARIO Último Día 6 Meses En el año Sudáfrica (en ZAR) /dic/ USD/ARS Turquía (en TRY) /mar/ USD/BRL USD/MXN USD/CNY USD/INR USD/RUB USD/CLP USD/COP 3, USD/PEN USD/HKD *Cotización al 10/09/15 08:32 Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos de Thomson Reuters Eikon

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