CONDICIONES PARTICULARES DEPÓSITO BLINDADO 12 MESES

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1 . Objto y Naturalza. CONDICIONE PARTICULARE DEPÓITO BLINDADO 2 MEE El Dpósto Bldado 2 ss cosst la cotratacó d ua poscó a plazo d año. Ecoócat s trata d u producto structurado forado por u dpósto a plazo y u drvado facro, cocrto, ua structura d opcos sobr las Actvos d Rfrca. El Dpósto Bldado 2 ss s costtuy por l port total qu l clt sñal su ord, qu o podrá sr fror a MIL EURO (.000 uros). 2. Costtucó 2.. El Dposto Bldado 2 ss qudará costtudo xclusvat a obr d aquél/aqullos clt/s qu tga/ la codcó d Ttular/s la cuta corrt asocada. No podrá sr Ttular dl Dpósto Bldado 2 ss qu o tga la codcó d Ttular d la cuta corrt asocada La costtucó dl Dpósto Bldado 2 ss stá sujta, todo caso, a la xstca la cuta corrt asocada d u saldo dspobl gual o supror al port por l qu l/los clt/s costtuy/ l Dpósto Bldado 2 ss El Dpósto Bldado 2 ss s costtuy dat débto la cuta corrt asocada dl port dtrado por l/los clt/s a tal fcto y aboo d dcho port la cuta dl dpósto (Iport Dpostado), abos casos co gual fcha valor. 3. Plazo y Codcos d lqudacó. 3.. El Dpósto Bldado 2 ss s costtuy por u plazo d año ("Plazo Total") dvddo dos prodos dsttos a fctos d rtrbucó. U prr prodo d u s ("Prodo d Rtrbucó Fja"), a cotar dsd l día d la costtucó dl Dpósto Bldado 2 ss, sto s, dsd l 30 d abrl d 2008 hasta l 30 d ayo d 2008, abos cludos, y u sgudo prodo d 2 ss ("Prodo d Rtrbucó Varabl"), a cotar dsd l día d la costtucó dl Dpósto Bldado 2 ss l 30 d abrl d 2008 hasta la coclusó dl Plazo Total por l qu s ha costtudo l so, sto s, l 08 d ayo d 2009 ( Fcha d Vcto ) Durat l Prodo d Rtrbucó Fja l Dpósto Bldado 2 ss dvgará trss a favor d su/s Ttular/s a u tpo d trés oal aual dl 0% (TAE 0,47%), cofor a la fórula d cálculo stablcda la cláusula 3 d las Codcos Grals d la Cuta a Plazo o Dpósto Efctvo d las Codcos Grals dl rvco Uo Durat l Prodo d Rtrbucó Varabl l Dpósto Bldado 2 ss dvgará trss a favor d su/s Ttular/s cosstts l 40% (Porctaj d Partcpacó) d la rvalorzacó puto a puto d los actvos d rfrca (Actvos d Rfrca), qupodrado dchas rvalorzacos co ua rvalorzacó áxa dl 5% (lo qu corrspod a u cupó áxo d u 6%). La Rtrbucó Varabl stará fucó dl cuplto o o las Fchas d Lqudacó d la sgut Codcó d Rtrbucó: Qu la rvalorzacó qupodrada (xprsada tato por cto) d los Actvos d Rfrca, sgú lo stablcdo la Fora d Cálculo d la Rtrbucó Varabl, sa postva. ólo l caso d qu s cupla la Codcó d Rtrbucó srá aplcabl la Rtrbucó dcada l apartado 3.3. atror. E caso cotraro s aplcará l 0,00% dl Iport Ivrtdo.

2 Para obtr la Rtrbucó Varabl rcogda atrort s hac csaro structurar facrat l prst cotrato, coo u producto structurado forado por u dpósto a plazo qu corpora d fora plícta l Drvado Facro. El Drvado Facro t por tato l caráctr d codcó scal d st cotrato, dbdo a qu cualqur altracó d plazos o ports provt d ua caclacó atcpada dl prst cotrato a stacas dl Ttular, supo csarat la caclacó dl Drvado Facro l port quvalt a la catdad caclada. Esta caclacó dará lugar a ua pérdda o a ua gaaca fucó d la volucó d las codcos dl Mrcado. El rsultado d la caclacó s trasladará al Ttular d acurdo co lo prvsto la cláusula Quta (Caclacó atcpada), todo lo cual xprsat l Ttular rcooc y acpta d cofordad co la dclaracó stablcda al fal dl prst cotrato. A los fctos d dtrar dcha Rtrbucó Varabl s tdrá cuta: Actvos d Rfrca: Accos ordaras d TELEFONICA,.A. Accos ordaras d BBVA,.A. Accos ordaras d IBERDROLA,.A. Accos ordaras d REPOL,.A Fora d cálculo d la Rtrbucó Varabl: º. dtrará la rvalorzacó qupodrada (xprsada tato por cto) d los Actvos d Rfrca coparado l Valor Fal d los Actvos d Rfrca co l Valor Ical d los Actvos d Rfrca y dvddo la dfrca tr abos valors tr l Valor Ical d los Actvos d Rfrca, calculados cofor a lo prvsto las dfcos Valor Ical d los Actvos d Rfrca y Valor Fal d los Actvos d Rfrca. 2º A la rvalorzacó rfrda l puto º s l aplcará l Porctaj d Partcpacó dcado l puto 3.3. atror (Porctaj d Rtrbucó Varabl Bruta), tddo cuta qu la rvalorzacó qupodrada áxa a la qu s aplcará l Porctaj d Partcpacó srá dl 5%. 3º El Porctaj d Rtrbucó Varabl Bruta, s aplcará sobr l Iport Dpostado obtdo l port d la Rtrbucó Varabl bruta qu uo- aboará al/ a los Ttular/s y srá cosdrado coo trés oal aual para la rtrbucó dl Dpósto Bldado 2 ss durat l Prodo d Rtrbucó Varabl. A fctos d foracó al/a los Ttular/s, y cosdrado qu pud dars la crcustaca d qu l/ los Ttular/s o prcba/ la Rtrbucó Varabl prvsta, s hac costar qu la T.A.E. ía d la opracó s dl 0%. D cofordad co lo atrort xpusto, la forula atátca d cálculo dl Porctaj d Rtrbucó Varabl Bruta s la sgut: Porctaj d Rtrbucó Varabl Bruta Porctaj d Partcpacó x Rvalorzacó (%). Rvalorzacó (%): (Valor Fal dl Ídc d Rfrca Valor Ical dl Ídc d Rfrca) / Valor Ical dl Ídc d Rfrca x Dfcos: Fcha d Rfrca Ical: Para l Valor Ical d cada Actvo d Rfrca s toará l prco d Crr d los días 30 d abrl, 02, 03, 05 y 06 d ayo d alguo d stos días o fus Día Hábl d Mrcado, su lugar s cosdrará cuatos Días Hábls d Mrcado sguts, csaros para qu l úro d Fchas d Rfrca Fal sga sdo cco.

3 Valor Ical d cada Actvo d Rfrca: La da artétca spl d los Prcos d Crr d cada uo d los Actvos d Rfrca la Fcha d Rfrca Ical. Fcha d Rfrca Fal: Para l Valor Fal d cada Actvo d Rfrca s toará l prco d Crr d los días 30 d abrl d 2009, 02, 04 y 05 d ayo d 2009 (toado 4 obsrvacos). alguo d stos días o fus Día Hábl d Mrcado, su lugar s cosdrará cuatos Días Hábls d Mrcado sguts, csaros para qu l úro d Fchas d Rfrca Fal sga sdo cuatro. Valor Fal d los Actvos d Rfrca: La da artétca spl d los Prcos d Crr d cada uo d los Actvos d Rfrca la Fcha d Rfrca Fal. Prco d Crr: td por Prco d Crr, l prco ofcal d crr d cada Actvo d Rfrca publcado por l Mrcado qu corrspoda. Mrcado: El qu cada oto sa l prcpal rcado ofcal para la gocacó d cada Actvo d Rfrca Día Hábl d Mrcado: Cualqur día qu l Mrcado sté abrto para la gocacó d valors dsd l 30 d Abrl d 2008 hasta l 08 d Mayo d 2009 (abos clusv), o caso d u upusto d Itrrupcó d Mrcado, tal y coo s df ás abajo, hasta los trs días sguts al 08 d Mayo d 2009 los qu dcho Mrcado sté abrto. Día Hábl TARGET: Es u día cualqura d la saa, xcpto los días fstvos fjados coo tals l caldaro dl ssta d pagos uros TARGET (Tras-Europa Autoatd Ral- T Gross ttlt Exprss Trasfr yst) upusto d Itrrupcó d Mrcado: td por upusto d Itrrupcó d Mrcado la xstca o acotcto, la da hora atror al crr dl Mrcado cualqura d las fchas qu s dtr l Valor Ical y/o Fal dl Actvo d Rfrca (la Fcha d Rfrca ), d cualqur suspsó o ltacó d la gocacó l Mrcado d los Actvos d Rfrca E l supusto d qu xstra u upusto d Itrrupcó d Mrcado ua Fcha d Rfrca, s toará coo Prco d Crr d los Actvos, dcha fcha d Rfrca, l Prco d Crr d los Actvos d Rfrca l prr día hábl d Mrcado datat postror l qu o s produzca u upusto d Itrrupcó d Mrcado. l upusto d Itrrupcó d Mrcado s atuvra sucsvat durat los dos Días Hábls d Mrcado sguts a la Fcha d Rfrca, l Baco calculará l Prco d Crr dl Actvo d Rfrca s sgudo Día Hábl d Mrcado sgut a la Fcha d Rfrca y lo coucará al TITULAR. l Ttular o stuvra d acurdo co dcho cálculo, lo otfcará al Baco por scrto, ats d las 20:00 horas C.E.T (Ctral Europa T). dl sgudo Día Hábl TARGET a cotar dsd la fcha d coucacó dl cálculo. l Baco o rcbra otfcacó algua dcho plazo s tdrá qu l TITULAR stá d acurdo co l cálculo ralzado por l Baco. E caso d dscofordad dl Ttular, l Baco solctará a los Exprtos d Mrcado Idpdts qu s cta a cotuacó qu proporco cotzacos d copra y vta d los Actvos d Rfrca al crr d s sgudo Día Hábl d Mrcado. Co sos datos, l Baco dtrará los 5 prcos dos y postrort, tras lar l supror y l fror, hallará la da d los trs rstats. Esta da srá cosdrada coo l Prco d Crr dl Actvo d Rfrca l sgudo Día Hábl d Mrcado sgut a la Fcha d Rfrca al qu s ha hcho rfrca atrort.

4 A stos fctos, srá Exprtos d Mrcado Idpdts: - BNP Parbas,.A. - Dutsch Bak, A.G. - Golda achs,.a - JP Morga Chas Bak, plc - océté Gral.A alguo d los Exprtos d Mrcado Idpdts atrors dsaparcra o s fusoas tr sí, s slccoará otra tdad d rcoocdo prstgo y actvdad los rcados d captals, d utuo acurdo tr l Ttular y l Baco upustos d Ajust: () () () (v) (v) dvsó dl port oal dl Actvo d Rfrca splts rduccos d captal dat dvolucó d aportacos fctvo a los accostas. aplacos d captal. cualqur supusto d rstructuracó soctara dl sor dl Actvo d Rfrca qu afct a la valoracó dl so. cualqur otro supusto qu produzca u fcto dlutvo o d coctracó l valor tórco dl Actvo d Rfrca. upustos Espcals d Ajust: A) Fusó tr sors d dos o ás Actvos d Rfrca. B) Nacoalzacó dl sor dl Actvo d Rfrca. C) Exclusó dl Actvo d Rfrca d la cotzacó los rcados scudaros ofcals cualqura qu sa la causa. Cuado s produzca alguo d los upustos d Ajust, y spr qu tga fctos dlutvos o d coctracó sobr l valor tórco dl Actvo d Rfrca, s ralzará l ajust qu corrspoda l Valor Ical dl Actvo d Rfrca d acurdo co las prvsos dl Axo I. Cuado s produzca alguo d los upustos Espcals d Ajust s ralzará los ajusts csaros así coo la susttucó dl Actvo d Rfrca por otra accó ordara qu pasará a cosdrars l Actvo d Rfrca, todo llo sgú los procdtos stablcdos l Axo I El ajust srá fctvo dsd l día qu tga fcto l upusto d Ajust Los trss corrspodts al Prodo d Rtrbucó Fja s lqudará a vcto dl Prodo d Rtrbucó Fja aboádos la cuta corrt asocada Los trss corrspodts al Prodo d Rtrbucó Varabl s lqudará a vcto dl Dpósto Bldado 2 ss aboádos la cuta corrt asocada alvo lo dspusto l apartado 5.2 sgut l Dpósto Bldado 2 ss garatza l 00% dl Iport Dpostado s prjuco d lo dspusto para l supusto d caclacó atcpada. 4. Rovacó El Dpósto Bldado 2 ss o s rovabl a vcto.

5 5. Caclacó atcpada 5.. E caso d solctar caclacó d fora atcpada, l/los Ttular/s prdrá/ l drcho a la Rtrbucó Varabl. E cuato a la Rtrbucó Fja, s rcalculará los trss corrspodts a dcho prodo al % producédos l corrspodt ajust El Baco a solctud dl Ttular pud procdr a la caclacó atcpada total dl dpósto, spr qu dcha solctud tga lugar co atrordad al prr Día Hábl d Mrcado prvo a la Fcha d Vcto dcada l apartado 3.. E l oto d la caclacó atcpada, y tdo cuta qu st dpósto s coócat u producto structurado forado por u dpósto a plazo qu corpora d fora plícta l Drvado Facro, la caclacó atcpada dl dpósto supodrá csarat la caclacó dl Drvado Facro, dado lugar a ua pérdda o a ua gaaca fucó d la volucó d las codcos dl Mrcado qu s trasladará al Ttular. Coo coscuca d llo, caso d caclacó atcpada a staca dl Ttular, l port d la sa podrá sr tato fror coo supror al Iport Dpostado. Dcho port d caclacó vdrá dtrado por l rsultado d la sgut fórula: C + ( + )^ ( / 365 ) P 6. Itgracó do: C l Iport Dpostado qu s objto d caclacó atcpada. Tpo d trés rsultat d la curva cupó cro dl rcado otaro dl Euro bas Act/365 (s dcr, toado cosdracó los días aturals fctvat trascurrdos durat l plazo al qu s aplca l trés sobr la bas d u año d 365 días) trpolado para l plazo qu va dsd la fcha d caclacó atcpada hasta la Fcha d Vcto dl dpósto. úro d días tr la fcha d caclacó atcpada y la Fcha d Vcto dl dpósto, clusv. P Pra d ua opcó call dgtal worst-of sobr ua csta d dos actvos calculada dat la fórula d Motcarlo, co u prco d jrcco gual al 00% dl Valor Ical d los Actvos d Rfrca y sobr l 00% dl Iport Dpostado objto d caclacó. A tals fctos s stará, para l plazo qu da dsd la fcha d caclacó atcpada y hasta la últa Fcha d Rfrca, los valors d rcado d () la volatldad d los Actvos d Rfrca; (2) la tasa d dvddos d los Actvos d Rfrca;(3) l tpo d trés dl rcado otaro dl Euro; (4) la corrlacó tr los Actvos d Rfrca. 6. Las atrors Codcos Partculars juto co la fcha d costtucó y vcto, l port dl Dpósto Bldado 2 ss, y la cuta d aboo y cargo por l/los Ttular/s dsgada, costtuy la totaldad d las Codcos Partculars d su Dpósto Bldado 2 ss, sdo d aplcacó, todo lo o cotplado por las sas, las Codcos Grals d la Cuta a Plazo o Dpósto d Efctvo para prsoas físcas d uo- cotdas las Codcos Grals dl rvco Uo-.

6 El TITULAR DECLARA QUE HA REALIZADO U PROPIA VALORACIÓN DE LA OPERACIÓN OBJETO DE ETE CONTRATO Y HA TOMADO U PROPIA DECIIÓN LIBRE E INDEPENDIENTE OBRE LA CONVENIENCIA U OPORTUNIDAD DE UCRIBIR EL MIMO, RECONOCIENDO EXPREAMENTE QUE LA CARACTERÍTICA DE DICHA OPERACIÓN E AJUTAN CON U OBJETIVO DE INVERIÓN Y QUE LO RIEGO AOCIADO A LA MIMA E ADAPTAN A U PERFIL. AIMIMO, MANIFIETA QUE HA IDO INFORMADO DE LA CONDICIONE Y RIEGO AOCIADO A LA OPERACIÓN, QUE E CAPAZ DE EVALUAR LA VENTAJA E INCONVENIENTE DEL CONTRATO Y QUE, EN CONECUENCIA, ENTIENDE, AUME Y ACEPTA PLENAMENTE LO TÉRMINO, CONDICIONE Y RIEGO INHERENTE AL MIMO. EL DEPÓITO QUE E INTRUMENTA EN ETE CONTRATO PREENTA ALGUNA CARACTERÍTICA FINANCIERA QUE REPREENTAN CIERTA COMPLEJIDAD. EN PARTICULAR, PUEDE DARE LA CIRCUNTANCIA QUE EL TITULAR NO RECIBA LA RETRIBUCIÓN VARIABLE DEL DEPOITO Y/O QUE LO UPUETO DE AJUTE Y UPUETO EPECIALE DE AJUTE INCIDAN NEGATIVAMENTE EN LA RETRIBUCIÓN VARIABLE DEL DEPÓITO. IGUALMENTE, EN CAO DE CANCELACIÓN ANTICIPADA DEL DEPÓITO A INTANCIA DEL TITULAR, ÉTE PODRÁ PERCIBIR COMO IMPORTE NETO UNA CANTIDAD INFERIOR AL IMPORTE OBJETO DE CANCELACIÓN. El Baco o algua tdad prtct a su Grupo pud tr drcta o drctat ua poscó cualqura d los Actvos d Rfrca o pud gocar por cuta propa o aja co tals Actvos. Tato l Baco, coo l/los Ttular/s acpta xprsat l cotdo dl prst cotrato y su Axo. Las parts trvts co ua úca fra stapada la prst pága, prsta su cofordad y aprobacó a la totaldad dl prst cotrato y su Axo, los téros, codcos y rsposabldads qu s stablc los sos, y pruba d llo y para cuplto d lo covdo fra por duplcado. UNOE BANK,.A. Por Podr, EL/LO TITULAR/E Rcbí/os u jplar dl cotrato y su Axo, así coo d las Tarfas d Cosos, Codcos y Gastos y Noras d Valoracó aplcabls.

7 ANEXO AL CONTRATO DE APERTURA DE DEPÓITO BLINDADO 2 MEE. AJUTE Y UTITUCIONE POR UPUETO DE AJUTE O UPUETO EPECIALE DE AJUTE. UPUETO DE AJUTE: E caso d qu s produzca cualqura d las stuacos qu a cotuacó s dca l Baco, procdrá a calcular, su caso, l uvo Valor Ical dl Actvo d Rfrca d la fora sgut:.. Dvsó dl oal ( splts ) o agrupacó d Actvos d Rfrca dat varacó dl oal: ultplcará l Valor Ical dl Actvo d Rfrca orgal por l coct accos ats d la dvsó o agrupacó/accos dspués..2. Rduccó d captal dat dvolucó d aportacos fctvo a los accostas: E st caso, s rajustará l Valor Ical dl Actvo d Rfrca orgal rstádol l rsultado d ultplcar l port por accó qu la tdad sora haya dvulto a sus accostas por l coct rsultat d dvdr l Valor Ical dl Actvo d Rfrca orgal por l valor dl Actvo d Rfrca l Día Hábl d Mrcado datat atror a la dvolucó d las aportacos fctvo..3. Aplacos d captal: Cofor a la lgslacó vgt sobr socdads aóas, y a título rat ucatvo xst varos tpos d aplacos d captal. - aplacos d captal por lvacó dl valor oal d las accos - aplacos d captal co só d uvas accos a la par o co pra d só - aplacos d captal lbradas total o parcalt (co cargo a rsrvas) - aplacos por copsacó d crédtos - aplacos por covrsó d oblgacos accos. Dpddo dl tpo d aplacó d captal d qu s trat, los ajusts a ralzar por l Baco l Valor Ical dl Actvo d Rfrca so los sguts:.3.. Aplacos d captal totalt lbradas y s dfrca d dvddos: Tato s la proporcó s d u úro tro, o o, por cada accó xstt, l ajust a ralzar srá ultplcar l Valor Ical dl Actvo d Rfrca orgal por l coct rsultat d dvdr accos ats d aplacó/accos dspués Aplacos d captal parcalt lbradas, aplacos a la par y co pra d só y só d oblgacos covrtbls. Para todo st tpo d aplacos l Valor Ical dl Actvo d Rfrca s rducrá por l port dl valor tórco d los drchos d suscrpcó prfrt. A stos fctos, l valor tórco d los drchos d suscrpcó prfrt s calculará bas al prco d crr dl Actvo d Rfrca, l Día Hábl dl Mrcado atror a la Fcha d Efctvdad dl Ajust ( st caso, la fcha d fctvdad d la aplacó y l últo día qu cotza los drchos d suscrpcó) y a las codcos d só (dsbolso, proporcó sobr las accos xstts, dfrca d dvddos) d las accos uvas. E cocrto, l valor tórco dl drcho d suscrpcó prfrt s calculará co la fórula sgut: d N ( C E) N + V

8 dod: d valor tórco dl drcho N º d accos uvas tdas por cada º V d accos atguas (rlacó d caj d la aplacó) V º d accos atguas csaras para suscrbr N accos uvas. C prco d crr d la Accó l Día Hábl dl Mrcado atror a la Fcha d Ajust. E port a dsbolsar por cada accó uva tda (prco d só). Hay qu hacr costar qu o xst drchos d suscrpcó prfrt, tr otros, los sguts supustos: - Cuado la aplacó d captal s llv a cabo dat l auto d valor oal d las accos xstts. - Cuado la aplacó s dba a la covrsó d oblgacos accos o a la absorcó d otra socdad o d part dl patroo scddo d otra socdad. - Cuado las uvas accos a tr costtuya la cotraprstacó ofrcda ua OPA, supusto qu stá xcludo lgalt l drcho d suscrpcó prfrt. - Cuado s haya xcludo l drcho d suscrpcó prfrt l acurdo d aplacó. Por otro lado, los drchos d suscrpcó prfrt surg l caso d só d oblgacos covrtbls (spr qu la só s haya acordado s xclusó d los drchos d suscrpcó prfrt), por lo qu st caso, habrá qu procdr gualt a ralzar l ajust corrspodt l Valor Ical dl Actvo d Rfrca Otras aplacos d captal. Aplacos por copsacó d crédtos, por covrsó d oblgacos accos y por lvacó dl valor oal d las accos. E l caso d só d uvas accos por covrsó d oblgacos accos y por lvacó dl valor oal d las accos, o procd ralzar ajusts, por cuato qu l caso d las oblgacos covrtbls l ajust s ralza l oto d la só d las oblgacos covrtbls y caso d lvacó dl oal, o hay só d uvas accos. E las aplacos por copsacó d crédtos s stará a la fórula qu utlc l sor dl Actvo d Rfrca y, su dfcto, s aplcará l apartado upustos d rstructuracó dl sor dl Actvo d Rfrca qu afct a la valoracó dl Actvo d Rfrca: A fctos d ralzar los ajusts csaros bajo stos supustos, (a) s cosdra qu s produc ua adquscó cuado ua tdad adqura l cotrol dl sor dl Actvo d Rfrca sgú los téros rcogdos los artículos 4 d la Ly dl Mrcado d Valors y 42 dl Códgo d Corco, (b) s cosdra qu s produc ua fusó o absorcó, cuado la socdad sora s fuso, por cualqura d los dos rcoocdos la lgslacó vgt, co otra tdad, dado lugar al caj d accos corrspodt o a la xstca d accos d la tdad rsultat d la fusó, (c) s cosdra qu s produc ua scsó cuado s produc la xtcó dl sor dl Actvo d Rfrca co dvsó d su patroo dos o ás parts, o la sgrgacó d dos o ás parts dl patroo dl sor dl Actvo d Rfrca, s qu s xtga dcho sor, traspasado bloqu lo sgrgado a otras socdads, spr qu lo sgrgado ascda por lo os al 0% d su patroo..4.. upustos d fusó, adquscó o absorcó: Coo coscuca d los vtos d fusó, adquscó o absorcó, cada caso cab qu a los ttulars d las accos afctadas s ls ofrzca cotraprstacó, accos uvas o xstts, accos y dro o úcat dro s ofrc accos cotraprstacó: El Actvo d Rfrca s sustturá por accos d la socdad rsultat, absorbt o adqurt, bas a la rlacó d caj stablcda y l Baco ralzará los ajusts corrspodts l Valor Ical dl Actvo d Rfrca a f d tr cuta cualqur pco qu s produzca coo coscuca d la rlacó d caj.

9 s ofrc dro cotraprstacó: El Baco procdrá a susttur l Actvo d Rfrca por accos d la socdad absorbt o adqurt, y ralzará los ajusts corrspodts l Valor Ical dl Actvo d Rfrca s ofrc accos y dro cotraprstacó: El Baco, procdrá a susttur l Actvo d Rfrca por accos d la socdad absorbt o adqurt, co su sa rlacó d caj y ralzará los ajusts corrspodts l Valor Ical dl Actvo d Rfrca a f d tr cuta los ports prcbdos fctvo coo coscuca dl caj o adquscó upustos d scsó: s produc la sgrgacó patroal s xtcó dl sor dl Actvo d Rfrca: El Valor Fal dl Actvo d Rfrca d la/s uva/s accó/s qu surg/ dl procso d scsó (l Actvo d Rfrca Escddo ) srá ultplcado por l Factor d Corrccó, sgú s df ás abajo y l producto suado al prco d crr dl Actvo d Rfrca. Factor d Corrccó sgfca la proporcó, xprsada dcals, d u Actvo d Rfrca Escddo qu s obt d cada Actvo d Rfrca s produc la sgrgacó patroal co xtcó dl sor dl Actvo d Rfrca: El Valor Fal dl Actvo d Rfrca d las uvas accos qu surg dl procso d scsó (l Actvo d Rfrca Escddo ) srá ultplcado por l Factor d Corrccó, sgú s df ás abajo, y los productos suados tr sí. Factor d Corrccó sgfca la proporcó, xprsada dcals, d u Actvo d Rfrca Escddo qu s obt d u Actvo d Rfrca..5. Cualqur otro supusto qu produzca u fcto dlutvo o d coctracó l valor tórco dl Actvo d Rfrca: El Baco procdrá al ajust dl Valor Ical dl Actvo d Rfrca la fora qu dtr MEFF ocdad Rctora d Productos Facros Drvados d Rta Varabl,.A. o l rcado scudaro, acoal o xtrajro, qu s goc opcos sobr l Actvo d Rfrca. E caso d qu o hubra u rcado scudaro l qu s goc opcos sobr l Actvo d Rfrca l Baco acudrá a Bolsas y Mrcados Españols ocdad Holdg d Mrcados y stas Facros (BME) para qu dsg ua socdad d valors qu ralc l cálculo dl ajust. BME o dsgara gua socdad d valors y bolsa, o ésta s gara a ralzar l cálculo, l Baco solctará a ua socdad d valors dpdt qu ralc l cálculo dl ajust. Por dpdt s tdrá ua socdad d valors qu o prtzca al so grupo qu l Baco d acurdo co lo stablcdo l artículo 4 d la Ly 24/988, d 28 d Julo, dl Mrcado d Valors. 2. UPUETO EPECIALE DE AJUTE: 2.. Fusó tr sors d dos o ás Actvos d Rfrca: E st supusto la accó dl sor qu rsult d la fusó d los sors d los Actvos d Rfrca srá Actvo d Rfrca co los ajusts l Valor Ical dl Actvo d Rfrca qu rsult csaros. Adcoalt, s añadrá uo o ás uvos Actvos d Rfrca, sgú sa csaro para prsrvar l úro cal d Actvos d Rfrca, d acurdo co l sgut procdto. El Baco scográ la accó, o accos, co la or corrlacó d tr las prtcts a la slccó qu, asocada a cada uo d los Actvos d Rfrca, fgura ás abajo. Dcha accó o accos, pasará a cosdrars Actvos d Rfrca l día qu la fusó sa fctva.

10 El Valor Ical dl Actvo d Rfrca dl uvo Actvo d Rfrca s dtrará la fcha qu s produc la susttucó, d tal odo qu, tdo cuta l prco d crr dl uvo Actvo d Rfrca l últo Día Hábl d Mrcado prvo a tal fcha, l Valor Ical dl Actvo d Rfrca dl uvo Actvo d Rfrca rcoja proporcoalt l crto o dsucó l Valor Ical dl Actvo d Rfrca qu s susttuy, dtrado co rspcto al príodo qu da tr la fcha qu s dtró l Valor Ical dl Actvo d Rfrca qu s susttuy y l prco d crr dl Actvo d Rfrca qu s susttuy l últo Día Hábl d Mrcado prvo a la fusó, d acurdo co la sgut fórula: VINAR PCNAR x VIAR / PCAR Dod: VINAR Valor Ical Nuvo Actvo d Rfrca. PCNAR prco d crr dl Nuvo Actvo d Rfrca l últo Día Hábl d Mrcado prvo a la fusó. VIAR Valor Ical Actvo d Rfrca. PCAR prco d crr dl Actvo d Rfrca l últo Día Hábl d Mrcado prvo a la fusó Nacoalzacó dl sor dl Actvo d Rfrca: l sor dl Actvo d Rfrca fura acoalzado srá susttudo por otro Actvo d Rfrca, d acurdo co l sgut procdto. El Baco scográ la accó co la or corrlacó d tr las prtcts a la slccó qu, asocada al Actvo d Rfrca, fgura ás abajo. Dcha accó pasará a cosdrars Actvo d Rfrca l día qu s produzca la xclusó dl Actvo d Rfrca d la cotzacó l Mrcado. El Valor Ical dl Actvo d Rfrca dl uvo Actvo d Rfrca s dtrará la fcha qu s produc la susttucó, d tal odo qu, tdo cuta l prco d crr dl uvo Actvo d Rfrca l últo Día Hábl d Mrcado prvo a tal fcha, l Valor Ical dl Actvo d Rfrca dl uvo Actvo d Rfrca rcoja proporcoalt l crto o dsucó l Valor Ical dl Actvo d Rfrca qu s susttuy, dtrado co rspcto al príodo qu da tr la fcha qu s dtró l Valor Ical dl Actvo d Rfrca qu s susttuy y l prco d crr dl Actvo d Rfrca qu s susttuy l últo Día Hábl d Mrcado prvo a la susttucó, d acurdo co la sgut fórula: VINAR PCNAR x VIAR / PCAR Dod: VINAR Valor Ical Nuvo Actvo d Rfrca. PCNAR prco d crr dl Nuvo Actvo d Rfrca l últo Día Hábl d Mrcado prvo a la susttucó. VIAR Valor Ical Actvo d Rfrca. PCAR prco d crr dl Actvo d Rfrca l últo Día Hábl d Mrcado prvo a la susttucó Exclusó dl Actvo d Rfrca d la cotzacó los rcados scudaros ofcals cualqura qu sa la causa: procdrá gual qu l apartado 2.2 atror. lccó d accos asocada a cada Actvo d Rfrca: Para Tlfóca.A. (TEF.MC) - Dutsch Tlko AG (DTEG.DE) - Tlco Itala PA (TLIT.MI) - Royal KPN NV (NOKV.HE)

11 Para BBVA,.A (BBVA M) - BNP Parbas,.A. (BNPP.PA) - ING Grop N. V. (ING.A) - Dutsch Bak A.G. (DBKG.DE) Para Rpsol.A. (REP.MC) -Totalfa.A. (TOTF.PA) -Royal Dutch hll plc ( RDa.L) -Brtsh Ptrolu PLC (BP.L) Para Ibrdrola.A. (IBE.M) -El.A. (ENI.MI) -uz.a. ( LYOE.PA) -RWE A.G ( RWEG.DE) Accó d la slccó co la or corrlacó: La accó co la or corrlacó, s la accó d la slccó dfda ás arrba co la corrlacó da ás baja co los Actvos d Rfrca la fcha d la susttucó, y s dfrá por l Baco la fcha d susttucó coo la accó k d la slccó qu cupla co la xprsó sgut: k ρ ρ,.., M ρ Dod s la corrlacó da d la accó d la slccó y M s l úro d accos la slccó la fcha d la susttucó. A su vz, corrlacó da sgfca la da d corrlacos d ua accó d la slccó co cada Actvo d Rfrca o afctado por u upusto d Ajust o u upusto d Escsó calculada usado los rdtos daros obsrvados durat las cto ochta ssos dl Mrcado atrors a la fcha d la susttucó. do l prco dl Actvo d Rfrca u úro d días hábls atrors a la fcha d la susttucó, y sdo l prco d la accó d la slccó la sa fcha. Todos sos prcos s stablcrá por l Baco coo los prcos cotzados l Mrcado a las 7:00 hora d Madrd. El Baco calculará la corrlacó tr l Actvo d Rfrca y la accó d la slccó d la fora sgut:

12 ( ) ( ) v v v v ρ ,, , La corrlacó da d la accó d la slccó srá: N N, ρ ρ Dod N s l úro d Actvos d Rfrca la fcha d susttucó qu o sté afctados por u upusto Espcal d Ajust o por u upusto d Escsó.