COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO MAQUITA CUSHUNCHIC LIMITADA

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1 COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO MAQUITA CUSHUNCHIC LIMITADA CALIFICACION DE RIESGO GLOBAL Con información al 30 de junio del 2006 PRESENTADO EN MARZO DEL 2007

2 INFORME DE CALIFICACION DE RIESGO GLOBAL MAQUITA CUSHUNCHIC LIMITADA C O N T E N I D O Página No. I. RESUMEN EJECUTIVO 1 A. JUSTIFICACIÓN DE LA CALIFICACION 1 II. INFORME DE CALIFICACIÓN DE RIESGO 4 ANEXOS A. RIESGO DEL ENTORNO 4 1. Situación del País 4 2. Riesgo Sectorial 5 3. Riesgos Regionales y Locales 6 4. Marco Normativo 6 B. RIESGO DE MANEJO Y GESTION 7 1. Antecedentes 7 2. Riesgo de Gobernabilidad 7 3. Riesgo Operativo 8 a) Planificación Estratégica 8 b) Ejecución Presupuestaria 9 c) Nivel Gerencial 9 d) Personal 10 e) Manuales y Procedimientos 10 f) Sistema Tecnológico 11 g) Control Interno Metodología Crediticia Políticas de Fondeo, Liquidez y Tesorería Conclusiones 14 C. ASISTENCIA TECNICA Y SERVICIOS A LA COMUNIDAD 15 D. ANALISIS DE LA SITUACION ECONOMICA FINANCIERA Y EVALUACION DE LOS RIESGOS Calidad de Activos Fondeo y Liquidez Suficiencia Patrimonial Rentabilidad Eficiencia y Productividad 23

3 1 Contactos: Econ. Teresita Minuche MBA Germán Worm Ch. Telf. : COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO MAQUITA CUSHUNCHIC LIMITADA QUITO-ECUADOR I. RESUMEN EJECUTIVO CALIFICACIÓN OTORGADA Categoría : MF: BB Con información al : Fecha de Comité : Tipo de Calificación : Inicial PRINCIPALES DATOS PRINCIPAL INFORMACION FINANCIERA (1) Tipo de entidad : Cooperativa no regulada Activo Total : 5.7 Millones de dólares Año inicio de operaciones : 1998 Patrimonio : 1.0 Millones de dólares Representante Legal : Verónica Albarracín Resultados : Mil dólares Mercado Objetivo : Microempresarios del Sur de Quito Activos Productivos : 78.4% Total de empleados : 27 Morosidad : 9.5% Total de socios : Cobertura : 55.6% Cobertura geográfica : Quito Apalancamiento : 4.71 veces Auditores Externos : BDO Stern ROE : -2.1% (1) Al 30 de junio de JUSTIFICACIÓN DE LA CALIFICACION Después de analizar los Estados Financieros con corte al 30 de junio del 2006, evaluado el riesgo del entorno y el riesgo sectorial, así como el riesgo de manejo y gestión de la COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO MAQUITA CUSHUNCHIC LIMITADA COOPERATIVA MC, y haber comparado su desempeño con el grupo afín, el Comité de Calificación de Riesgo de ECUABILITY S.A., resolvió otorgar la calificación de riesgo en la categoría de MF: BB, la misma que corresponde a: La institución tiene en términos generales niveles promedio en sus indicadores financieros, aunque varios de ellos evidencian debilidades. Los controles internos no son completos y la estructura organizacional en general tiene deficiencias que limitan su operación y generan ciertos riesgos. La capacidad de atender sus obligaciones con terceros podría verse afectada por eventos internos o externos. Requiere de cambios para mejorar su desempeño, pero los programas sociales operan en un nivel aceptable. La Calificación de Riesgo otorgada a la COOPERATIVA MC se fundamenta en que la entidad tiene una trayectoria institucional de servicio a sus socios y a la Comunidad del Sur de Quito, que le ha generado una positiva imagen institucional, con un crecimiento sustancial de sus operaciones en los últimos años, un nivel patrimonial suficiente para soportar crecimientos sostenidos en el corto plazo y un buen manejo de su liquidez. El nivel de estabilidad del Consejo de Administración es una fortaleza, aunque se aprecia una concentración de miembros relacionados con las tres Fundaciones asociadas.

4 2 La Gerencia es profesional y ha sido estable por varios años, pero es evidente la concentración de funciones, siendo además necesario actualizar o desarrollar manuales que soporten su crecimiento institucional. El incumplimiento presupuestario y la falta de un análisis adecuado sobre lo que significaba para la Cooperativa la diversificación geográfica de sus colocaciones, generó problemas en la calidad y recuperación de la cartera, pudiendo estar relacionados estas dificultades en la falta de una adecuada evaluación de los planes y estrategias. Existe falta de personal como back ups, especialmente en áreas de Control, lo cual genera riesgos operacionales, pero se explica por el limitado tamaño institucional y por la política de mantener bajos gastos para evitar trasladar esos costos a sus clientes. Los sistemas informáticos y el proceso de crédito funcionan sin problemas evidentes, pero el espacio físico para los equipos de sistemas es inadecuado. La Cooperativa realiza una tarea importante de Responsabilidad Social en beneficio de la comunidad, pero la misma no puede ser evaluada como un factor que incide en la fidelidad y mejoramiento de las actividades productivas de sus socios, como sucede en otras Instituciones Microfinancieras no controladas, donde los socios reciben directamente los beneficios. La calidad de los activos de la COOPERATVA MC se deteriora frente al 2005, aunque no significativamente, especialmente por el riesgo de crédito de la cartera y la reducción en su participación dentro del activo. La concentración en los recursos líquidos, es también un riesgo, aunque atenuado por la calificación de las instituciones y los cortos plazos para su vencimiento. La COOPERATIVA MC presenta actualmente altos niveles de liquidez, pero la concentración en ciertos depositantes y la política de tasas fijas, sin profundizar en el análisis de descalce de plazos, le generan riesgos de liquidez y mercado, que en las condiciones de estabilidad en que se ha desenvuelto la economía ecuatoriana de los últimos años no parecen ser graves, pero que deberían ser considerados por la Administración para gestionarlos en escenarios desfavorables. El riesgo de solvencia en este tipo de institución en caso de pérdidas eventuales es limitado, considerando que COOPERATIVA MC tiene un nivel de endeudamiento todavía razonable, sin embargo es necesario revertir los malos resultados obtenidos hasta junio del 2006, fecha de la información utilizada para realizar este informe, por pedido del cliente. La rentabilidad institucional muestra una tendencia negativa en el período analizado, principalmente por las provisiones que se tuvieron que hacer, pero también por el incremento en el costo del pasivo. Claramente se observa que este aspecto es una debilidad y las variaciones entre semestres son significativas. La evolución del último año es positiva en la mayoría de indicadores de eficiencia y productividad, salvo el caso de la eficiencia financiera donde existe un deterioro por el bajo crecimiento de los ingresos financieros. Comparando las cifras de la COOPERATIVA MC con el sistema, parece que todavía se deben realizar esfuerzos por mejorar estos valores. A continuación se presentan las fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas (FODA) de la Cooperativa:

5 3 FORTALEZAS ANÁLISIS FODA OPORTUNIDADES Costos bajos para clientes comparados con su competencia. Haber adoptado las exigencias de la SBS. Acceso a líneas internacionales. Estabilidad gerencial y del Consejo de Administración. Sistema informático probado y con capacidad de soportar crecimiento. Buen nivel de información gerencial. Contar con auditoría externa sin observaciones relevantes. Antecedentes de misión social en la comunidad, que genera buena imagen corporativa. Incremento de la demanda de microcrédito en el país. Tamaño de mercado por explotar en el Sur de Quito. Disponibilidad de fondos a nivel internacional. Pasar a ser regulada por la SBS. Acceso a nuevas zonas de la provincia de Pichincha. Participación en la Red Financiera Rural. DEBILIDADES AMENAZAS Bajo porcentaje de socios activos. Alto nivel de morosidad. Baja cobertura de la cartera en riesgo. Rentabilidad negativa. Existencia de riesgos de tasa de interés. Infraestructura física del área de sistemas. Personal limitado y falta de back ups en áreas de control. Eventual pérdida de equilibrio entre visión social y la necesidad de rentabilidad financiera. Dependencia y cierta concentración de funciones operativas en la Gerencia General. Dependencia total de proveedores externos para manejo del sistema informático. Falta de actualización e incumplimiento de ciertas políticas y manuales. Estructura patrimonial depende principalmente de aportes de crédito que socios pueden retirar al salir de la Cooperativa. Concentración en Consejo de Administración en personal de las fundaciones. Concentración de depósitos a plazo. Incumplimiento de las proyecciones financieras. Situación política del país puede afectar la economía. Incursión de nuevos competidores en su nicho de mercado. Sobreendeudamiento de clientes. Eventualmente la relación entre las fundaciones y la Cooperativa podría ser malinterpretada por nuevos socios. Eliminación de comisiones.

6 4 II. INFORME DE CALIFICACION DE RIESGO A. RIESGO DE ENTORNO 1. Situación del País La situación económica del Ecuador durante el primer semestre del 2006 siguió marcada por la inestabilidad política del Gobierno Nacional, por la falta de un claro enfoque económico y social en la gestión del Dr. Alfredo Palacio, producido en gran parte por el permanente cambio de las principales autoridades del país y últimamente por la presencia de la nueva campaña electoral. A pesar de ello y como elementos positivos se puede mencionar el buen comportamiento que siguen presentando los indicadores macroeconómicos, los que están sustentados en gran medida por la estabilidad en el precio del petróleo, que a finales del mes de junio se ha ubicado en niveles cercanos a los 74 dólares por barril (precio WTI), así como una exitosa colocación de 650 millones de dólares de Bonos del Estado Ecuatoriano en el mercado de valores internacional, la que se realizó a inicios de diciembre del 2005, que conjuntamente con los recursos recibidos por el excedente del precio del petróleo y por préstamos del FLAR, permitieron una recompra parcial de Bonos Global 12 por 740 millones de dólares, reestructurando exitosamente parte de la deuda pública del país, consecuentemente el Riesgo País, medido a través del EMBI, se ha ubicado en 518 puntos a inicios de julio, habiéndose liberado una importante cantidad de recursos fiscales. Indicadores Macroeconómicos Dic-04 Dic-05 Jun-06 Crecimiento PIB (%) (e) Inflación anual (%) Balanza Comercial (Mill. USD) (*) Tasa interés máxima legal (%) (e) Estimado para el 2006 (*) Acumulado en 6 meses En abril del 2006 se aprobó la Ley Reformatoria de Hidrocarburos que permitirá al Estado ecuatoriano una mayor participación en el exceso de ingresos percibidos por las compañías petroleras, debido al incremento del precio del petróleo; de igual manera, a mediados de mayo se declaró unilateralmente la caducidad de los contratos suscritos con la empresa Oxy, particulares que han traído también como consecuencia el cese de las negociaciones del Tratado de Libre Comercio-TLC con los Estados Unidos de Norteamérica, generando un grave daño a las oportunidades de mercado del sector agroindustrial, más aún, en caso de que el país no consiga una ampliación de la vigencia del Tratado de Preferencias Arancelarias, se esperaría una contracción en algunos sectores productivos, especialmente en los florícola y atunero. En el ámbito fiscal, el Ministro de Economía ha propuesto la creación de un Fondo para evitar que los ingresos extraordinarios del petróleo sean utilizados como gasto corriente. De acuerdo a información oficial, la inflación interanual a junio del 2006 se ubica en 2.80%, observándose dos meses consecutivos de deflación, lo cual genera mayor competitividad para los productos ecuatorianos. El Banco Central del Ecuador espera que al terminar el año 2006 el crecimiento del PIB llegue tan solo a 2.8%, lo que parece improbable dados los altos precios del petróleo y del comportamiento de los principales productos de exportación del sector privado como el camarón y banano. Un estimado más realista sería que el PIB crezca por encima del 3%.

7 5 Las exportaciones, influenciadas por el alto precio del petróleo presentarán un crecimiento similar al año anterior con un 5.9%, mientras las importaciones se contraerán, pues pasarán de 11.9% en el 2005 a tan solo 5.8% en el En resumen, las perspectivas oficiales del 2006 se mostraron como muy conservadoras frente a la realidad en la que se ha desenvuelto la economía. Sin embargo, Ecuador sigue teniendo una economía volátil por su estructura de producción, lo cual podría incidir en un momento determinado en los resultados del sector financiero y evidentemente de los sectores productivos. 2. Riesgo sectorial Es evidente la importancia que está alcanzado en el país el subsector de Cooperativas, especialmente por la atención al nicho de microempresas, pero se debe reconocer que existe una gran diferencia entre sus distintos partícipes, pues algunos de ellos funcionan con tecnología y procesos equiparables a los de cualquier banco, mientras que otras, quizás por su pequeño tamaño, todavía se encuentran en una etapa de desarrollo de los elementos de gestión y control de riesgo básicos, reflejándose esta situación en la dispersión existente de las calificaciones de riesgo otorgadas. En el Ecuador el microcrédito se ha convertido en una fuente muy importante de recursos para los sectores más pobres del país y permite que tengan acceso a fuentes de financiamiento para realizar sus actividades productivas. La mayor participación corresponde al segmento de bancos privados, donde Solidario, Procredit y Banco del Pichincha a través de CREDIFE, son los más importantes. Las cooperativas de ahorro y crédito se caracterizan por atender en su mayoría a este sector y finalmente existen financieras especializadas como FINCA que trabajan bajo el esquema de Bancos Comunales. En el mercado de microcrédito también están instituciones no reguladas formadas por cooperativas de ahorro y crédito no reguladas por la Superintendencia de Bancos y por fundaciones o entidades no gubernamentales (ONG). Según la Red Financiera Rural, que agrupa 44 entidades asociadas, incluyendo varias reguladas, el total de cartera de microcrédito de aquellas no reguladas estaría alrededor de 150 millones de dólares. Se estima que el número de instituciones no reguladas es significativamente mayor al de las cooperativas reguladas, pero no consta un dato cierto de cuántas entidades existen a nivel nacional y cuál es el volumen de crédito concedido, pudiendo llegar a unas 700 instituciones y el volumen de crédito podría ser de 300 millones de dólares, con lo que el mercado nacional estaría cerca de los millones de dólares, evidenciándose su gran importancia en el país. Las entidades no controladas se ubican principalmente en las zonas urbano marginales y rurales del país, concediendo préstamos a las personas más pobres, las cuales no tienen acceso al sistema financiero formal, razón por la que el crecimiento del sector microfinanciero ha aumentado significativamente en los últimos años y se espera que continúe en los próximos años. Al 30 de junio del 2006 el Subsistema de Cooperativas reguladas se mantuvo con 38 instituciones bajo el control de la Superintendencia de Bancos, incluyendo a FINANCOOP que es la cooperativa de segundo piso.

8 6 La COOPERATIVA MC tendría una participación del orden del 0.04% de los activos totales dentro del mercado formal y ocuparía el puesto 30 entre las cooperativas reguladas. Al cierre del primer semestre este grupo siguió creciendo y representó el 6.1% de los activos totales del sistema financiero regulado, siendo el segmento más importante después del de bancos. El incremento en los activos desde diciembre 2005 fue del 9.3%. Por su tamaño, servicios ofrecidos y cobertura geográfica, varias de estas entidades compiten directamente con los bancos y en algunos casos son líderes en sus zonas de influencia, donde suelen tener el respaldo de un numeroso grupo de socios de la localidad y que sienten a las entidades como propias, lo cual constituye un soporte fundamental y explica su crecimiento. La cartera de créditos al 30 de junio del 2006 sigue siendo muy dispersa sin riesgos de concentración, con una morosidad promedio del 4.5%, menor que la del sistema bancario y a la de diciembre pasado. La cobertura alcanza en promedio el 129.0% de la cartera en riesgo, indicadores de la buena calidad de su principal activo. Algunas de las cooperativas que fueron afectadas por ciertas corridas de depósitos a final del año 2005, han normalizado esa situación en este año. La rentabilidad anualizada del subsistema alcanzó 17.4%, sin embargo, debido a la dispersión en tamaño y estructura de las cooperativas, existen variaciones sustanciales entre ellas, llegando algunas a niveles del 40%. Cabe destacar que todas obtuvieron utilidades. 3. Riesgos Regionales y Locales La COOPERATIVA MC realiza sus actividades exclusivamente en la ciudad de Quito, que al ser la capital del país cuenta con un nivel de infraestructura mejor que el promedio de las ciudades del Ecuador. La migración interna y el crecimiento de la ciudad han convertido áreas rurales en zonas urbano-marginales, especialmente en el sur, donde la Cooperativa desarrolla su principal actividad, generando un aumento de las necesidades de orden socio-económico y financiero. La situación política del país si bien puede afectar más a la ciudad capital por su condición de centro de la burocracia, no suele ser en los sectores en los que se encuentra ubicada la cooperativa, por lo que no se aprecian riesgos adicionales. Con relación a la competencia en sus sectores de influencia, la COOPERATIVA MC se ha sentido parcialmente afectada por la presencia de bancos y cooperativas reguladas que atacan con mayor agresividad su zona y cuentan con mayores medios y servicios para atraer clientes, aunque evidentemente a unos costos superiores, por lo que este tema puede explicar las dificultades para cumplir con los presupuestos de este año. 4. Marco Normativo En el caso de las cooperativas de ahorro y crédito que no están bajo supervisión de la Superintendencia de Bancos, están reguladas por el Ministerio de Bienestar Social. El control efectivo que el MBS ejerce sobre las cooperativas es mínimo, teniendo que cumplir con muy pocos requisitos, como es entregar un balance semestral y un informe de auditoría externa por año. Estas entidades no cuentan con un plan uniforme de cuentas, ni difunden sus actividades e información financiera al público, en forma consolidada.

9 7 Sin embargo, COOPERATIVA MC en la perspectiva de ingresar a ser parte del grupo de entidades controladas dentro de un par de años ya se encuentra cumpliendo con la mayoría de requerimientos de la SBS y cuenta con una auditoría externa desde hace algunos períodos. B. RIESGO DE MANEJO Y GESTION 1. Antecedentes La Cooperativa de Ahorro y Crédito Maquita Cushunchic Ltda. (COOPERATIVA MC), fue constituida en la ciudad de Quito, Ecuador el 17 de abril de Su objeto principal es promover la cooperación económica y crediticia entre sus socios, para lo cual realiza todas las actividades permitidas por la Ley de Cooperativas y su Reglamento General. Es una entidad financiera no controlada por la Superintendencia de Bancos y Seguros, SBS y está bajo supervisión de la Dirección de Cooperativas del Ministerio de Bienestar Social. Entre sus socios creadores se encuentran tres Fundaciones: Tierra Nueva, Maquita Cushunchic y Fondo Ecuatoriano Populorum Progresio (FEPP), que tienen una orientación eminentemente social, lo cual se trasladó a la concepción de la misión institucional. A partir del año 2002 la COOPERATIVA MC decidió por voluntad propia cumplir con la normativa de la SBS, lo cual evidentemente implicó cambios en los formatos y procesamiento de la información, aunque todavía no cumple con todos los requisitos. En este proceso de adaptación cuenta con el apoyo de la Red Financiera Rural 1, a la cual está asociada. 2. Riesgo de Gobernabilidad La COOPERATIVA MC registró, a junio del 2006, socios, de los cuales solo 37.9% son activos 2. Los socios forman la Asamblea de Representantes de 26 miembros, la cual es la instancia máxima de gobierno de la institución y que es elegida cada dos años por la Asamblea General de Socios. Estos 26 representantes eligen al Consejo de Administración integrado por 9 miembros, que son renovados en partes iguales cada tres años, lo cual asegura una continuidad en su accionar. Los miembros del Consejo en general son profesionales, pero no muestran en sus antecedentes conocimientos profundos de finanzas o crédito y 8 de ellos están o estuvieron ligados a las Fundaciones Tierra Nueva, Maquita Cushunchic y FEPP, evidenciando un control sobre la Cooperativa, el mismo que se produce por cuanto los otros socios no han demostrado gran interés de participar en estas posiciones, como nos fue comentado por el Presidente de la Cooperativa. Esta situación puede ser considerada como positiva por la continuidad de las acciones y de la visión de la entidad, pero también podría llegar a convertirse en un riesgo por la poca participación de los otros socios. 1 Es una corporación sin finalidad de lucro que agrupa a 44 entidades reguladas y no reguladas, así como a varias ONG, dedicadas a microfinanzas 2 Se considera socio inactivo a quien no hubiere realizado transacciones en su libreta de ahorro en los últimos 6 meses.

10 8 El Presidente del Consejo de Administración es el señor Luis Hinojosa, quien ha sido parte también del Consejo de una Cooperativa Regulada, relacionada con el FEPP, por lo que cuenta con experiencia en tema cooperativo. La relación entre el Consejo y Gerencia es fluida y las reuniones son generalmente mensuales. Los miembros de los Consejos de Administración y Vigilancia no perciben remuneración alguna. En resumen, actualmente no se aprecia un riesgo de gobernabilidad, sin embargo la participación de los socios no relacionados con las fundaciones en las estructuras de control es pequeña. 3. Riesgo Operativo El riesgo operativo analizado considera la evaluación de los esquemas establecidos en las diferentes funciones y actividades de la organización, tanto a nivel de decisión como operativo. Así también, la existencia y actualización de los diferentes manuales y procedimientos, su cumplimiento, la adecuada supervisión de los mismos y la capacidad de contar con información oportuna y veraz para la toma de decisiones. En el caso de COOPERATIVA MC estos aspectos han ido desarrollándose en función de la experiencia desplegada en el campo, sin embargo el gran crecimiento experimentado en los últimos años evidencia que se hace indispensable contar con nuevas y mayores herramientas de dirección y control, por lo que la Administración ha venido efectuado importantes acciones, para robustecer estos procesos. No existe ningún análisis de riesgo operativo formal, ni una medición. El sistema regulado se encuentra en proceso de adaptación a la normativa de Basilea, que para el caso de cooperativas, deberá estar en operación desde octubre del a) Planificación Estratégica La COOPERATIVA MC cuenta con un Planeamiento Estratégico Institucional efectuado a finales del 2005 con una perspectiva del 2006 al Este documento constituye una herramienta técnica para mantener la visualización del futuro, a la vez que determina los escenarios de trabajo en los que la Cooperativa debe priorizar sus acciones para responder eficientemente a la demanda de competencias de sus clientes internos y externos. Dentro de este Plan se establecen la misión, visión y los objetivos institucionales: Misión: Buscamos satisfacer las necesidades financieras de nuestros socios y clientes, especialmente mujeres, con servicios financieros de bajo precio, brindados con la mejor tecnología, calidad y calidez, con un equipo de personas en constante entrenamiento y formación, socialmente comprometidas con el desarrollo de la microempresa y el bienestar de las familias, que basamos nuestra gestión en principios éticos y morales, administrando eficientemente los recursos. Visión: Al 2010 la Cooperativa Maquita Cushunchic será una Institución Financiera sostenible, socialmente responsable, que ofrece servicios financieros de calidad a precios competitivos que contribuyan al crecimiento y desarrollo de la microempresa y al mejoramiento familiar especialmente liderados por mujeres y en sectores populares de la provincia de Pichincha.

11 9 b) Ejecución Presupuestaria La Cooperativa tiene un presupuesto anual, que incluye un seguimiento mensual. Al 30 de junio del 2006 los principales rubros del Presupuesto de la Cooperativa mostraron la siguiente evolución: RUBROS SALDO LIBROS En dólares PRESUPUESTO En dólares CUMPLIMIENTO (%) Activo ,0% Fondos Disponibles ,9% Inversiones ,1% Cartera ,3% Pasivo ,2% Depósitos a la vista ,8% Depósitos a plazo ,6% Patrimonio ,0% Gastos ,8% Ingresos ,7% Resultados del Ejercicio ,4% Fuente: COOPERATIVA MC La ejecución presupuestaria evidencia un incumplimiento importante en rubros del balance como cartera, depósitos a plazo y patrimonio, con desfases entre el 12% y 21%. Los resultados no cumplieron con lo presupuestado, pues lo gastos afectaron la utilidad esperada. c) Nivel Gerencial Para la ejecución de sus actividades la COOPERATIVA MC cuenta con una estructura jerárquica bastante plana, pero con gran nivel de carga hacia la Gerencia General, según se puede observar en el Anexo 1. La representante legal de la Cooperativa es la Gerente General, que es la Economista Verónica Albarracín, quien se encuentra al frente de la Institución desde el año Como un hecho subsecuente digno de mención se debe indicar que la Gerente presentó su renuncia a inicios del año 2007, pero el Consejo de Administración le solicitó permanecer en el cargo, para lo cual se acordó que su trabajo fuera de medio tiempo, creándose la figura de un subgerente que se encargaría de desempeñar esas funciones en las horas en que no se encuentre presente. Esta Subgerencia fue encargada al responsable del manejo de Riesgos. Se estima revisar este esquema en al cierre del primer semestre del 2007 adoptándose una resolución definitiva. El organigrama institucional, las actividades y decisiones a cargo de la Gerencia muestran una carga operativa que representa una concentración de funciones, probablemente explicable por el limitado personal y los buenos resultados obtenidos en el pasado. En la medida que el crecimiento de la Institución continúe, la delegación de funciones y la necesidad de reenfocar la gestión gerencial tendrían que ir modificando el esquema operativo actual. Existe un análisis por agencia que contempla precios de transferencia internos, pero que no tiene todavía una distribución de costos indirectos, por lo que el análisis es parcial y sobre todo enfocado al cumplimiento de las metas.

12 10 Debido al tamaño institucional, los niveles de coordinación y comunicación son ágiles y fluidos con los distintos departamentos. Existe un comité de apoyo gerencial que se reúne una vez por mes para seguimiento del cumplimiento del plan operativo. d) Personal El gran crecimiento institucional no ha significado paralelamente un aumento importante en el número de personal contratado, pues como se observa, desde el 2004 se ha incrementado apenas 2 personas. TIPO Jun-06 ADMINISTRATIVO CRÉDITO TOTAL GENERAL Fuente: COOPERATIVA MC En la COOPERATIVA MC no existe un área administrativa y el manejo de personal está a cargo de la Gerencia General. Se cuenta con perfiles de cargos y la Jefe de Soporte colabora en este tema. La contratación de personal recibe el apoyo de la Fundación Tierra Nueva para la toma de test, pero la decisión final está en la gerencia general. El sistema de remuneración es de sueldo fijo para todo el personal. La evaluación del personal se hace por los jefes directos, en un esquema de revisión semestral para apreciar, entre otras cosas, la necesidad de fortalecer las habilidades requeridas para cada cargo. Semanalmente se analiza el cumplimiento de metas. e) Manuales y procedimientos La COOPERATIVA MC cuenta con una serie de manuales y reglamentos internos, dentro de los cuales están : Manual de Inversiones Manual de Riesgo de Crédito Manual de Riesgo de Liquidez Manual de Riesgo de Mercado Manual de Administración Integral de Riesgos Manual de Captaciones y Fondeo Manual de Productos Manual de Sistemas Todos estos manuales y reglamentos son elaborados y actualizados por los responsables de cada área para luego ser puestos en conocimiento de la Gerencia y pasar a la aprobación del Consejo de Administración. Está prevista la elaboración de nuevos manuales necesarios para el adecuado control y funcionamiento de la entidad. Se ha efectuado el levantamiento de Procesos de crédito, captaciones, inversiones y préstamos externos, faltando los de las áreas operativas.

13 11 f) Sistema Tecnológico La COOPERATIVA MC utiliza como Software operativo, a COBIS, que es un sistema instalado en varias instituciones financieras del Ecuador y Latinoamérica. El sistema es arrendado a la Compañía diseñadora (MACOSA), por lo que depende de ellos para cambios en los productos o nuevos requerimientos, lo cual tiene un costo importante. Todas las agencias se mantienen interconectadas en línea. La Cooperativa no tiene personal propio y para el mantenimiento de los equipos cuenta con otra compañía externa que provee el servicio. Existe un plan de contingencia provisto por la empresa MACOSA, pero únicamente para contingencias menores. El servidor de la Cooperativa es un servidor espejo, por lo que un evento catastrófico allí no afectaría la información institucional. No existe un plan estratégico del área. El espacio físico destinado a los equipos informáticos no cumple con los requisitos de seguridad e independencia, representando cierto riesgo tecnológico. La entidad no tiene página web, ni provee servicio de cajeros automáticos a sus socios, lo cual puede ser una desventaja frente a competidores, sobre todo los regulados. En conclusión se aprecia cierto riesgo tecnológico por la dependencia del proveedor y por la inadecuada estructura física en la que se encuentran instalados los equipos. g) Control Interno La COOPERATIVA MC tiene un departamento de Auditoría Interna que reporta directamente a la Gerencia General y al Comité de Vigilancia. Está formada por una sola persona. Sus reportes no están todavía enfocados a riesgos y reflejan primordialmente controles expost y de las cifras financieras. El Consejo de Vigilancia se ha reunido mensualmente para conocer el avance de los trabajos de Auditoría Interna, evolución en la regularización de carpetas de crédito y revisar informes de Auditoría Externa. La entidad también cuenta con Auditoría Externa, que ha sido efectuada por la empresa BDO Stern y que en el informe anual del 2005 no presentó observaciones a los estados financieros. Se tienen reportes mensuales de la situación financiera elaborados por Auditoría Interna. Se creó el Departamento de Riesgos con la finalidad de cumplir con la norma de la SBS, el cual ha desarrollado una serie de manuales y reglamentos, ayudando a mejorar los controles internos, aunque aún está en una etapa de desarrollo y no cuenta con personal de reemplazo. Adicionalmente, tanto en Riesgos como en Soporte y Operaciones se comparten funciones que podrían generar conflicto de intereses por ser parte de temas de control y al mismo tiempo de negocios. En resumen se aprecia aún cierta necesidad de profundizar en el control interno y separación funcional para evitar eventos de riesgo operativo.

14 12 4. Metodología Crediticia La COOPERATIVA MC tiene su mercado objetivo en atender a los microempresarios y personal empleado del sur de Quito, para lo cual cuenta con dos tipos de crédito claramente diferenciados, créditos microempresariales y créditos de consumo. Dentro de cada uno existen numerosos subproductos que se diferencian casi exclusivamente por los plazos máximos y montos. A continuación se presenta un resumen de las condiciones: PRODUCTO Características MICROEMPRESA CONSUMO Metodología de crédito Individual Individual Tasa de interés 12.05% 12.05% Comisiones 5.00% 5.00% Monto mínimo 200 USD 50 USD Monto máximo 5.577,87 USD 3.346,72 USD Plazo máximo 24 meses 36 meses Plazo promedio (meses) 18.8 meses 15.5 meses Periodicidad de pago del interés y capital mensual mensual Tipo de garantía Quirografaria, prendaria o hipotecaria Fuente: COOPERATIVA MC Quirografaria, prendaria o hipotecaria El esquema de concesión de los créditos se inicia con el contacto del oficial de negocios 3 con el potencial cliente. Posteriormente se procede a abrir la cuenta de ahorros y se recopila la información general. El analista de crédito revisa al cliente en la central de riesgos de Credireport y se verifican los datos telefónicamente o in situ dependiendo del tipo de crédito y si es un cliente nuevo. Es evidente que la separación de funciones entre negocios y análisis de crédito reduce el riesgo operativo y crediticio. El oficial de negocios mantiene la responsabilidad de seguimiento del crédito. Este esquema no se ajusta al que utilizan otras entidades microfinancieras, donde el asesor de crédito concentra toda la información y por tanto su importancia es mayor, con lo que una eventual salida genera problemas a la entidad, sobre todo cuando se cambia a la competencia. La rapidez con la que se procesan las operaciones, desde que se tiene toda la documentación, es una fortaleza, pues se estima en un promedio de 4 días. La aprobación de los créditos de hasta dólares se hace en el Comité de Crédito, que se reúne diariamente. Los montos superiores requieren de la participación de la Gerente General. Vale la pena mencionar que los tres grupos de créditos otorgados en zonas rurales (fuera su zona de influencia) buscaron diversificar geográficamente la cartera, lo cual no parece concordar con la experiencia histórica de muchas cooperativas reguladas o no, que desempeñan sus actividades en una sola ciudad, sin que por ello estén afectados por un riesgo de concentración geográfico mayor. 3 A partir del 2006 se les entregó a los asesores una palm para agilitar su trabajo en cuanto a un análisis preliminar del sujeto de crédito.

15 13 El desempeño del jefe de negocios durante el primer semestre del 2006 no fue el esperado y salió de la institución al agudizarse los problemas de colocación y recuperación que afectaron las cifras financieras de la Cooperativa. Habiendo sido reemplazado en el mes de agosto del La cobranza para las operaciones calificadas como C, D, E y castigados se maneja externamente. La Cooperativa mantiene la política de provisionar y castigar las operaciones vencidas por 180 días de acuerdo a la norma de la SBS, la cual difiere de lo previsto por la Dirección de Cooperativas que solo permite el castigo luego de 3 años. Este esquema de provisión genera un monto de provisiones no deducibles de impuestos. Política referente al costo de los créditos El costo de los créditos está conformado por la tasa de interés más el pago de una comisión flat cobrada el momento del desembolso, más un aporte de los socios a certificados patrimoniales y más los impuestos establecidos para este tipo de operaciones en el Ecuador. No existe diferenciación en los costos para consumo y microcrédito. La tasa de interés nominal que la Cooperativa ha estado cobrando durante todo el 2006 es fija del 12.05%, inferior a la máxima legal que establece semanalmente el Banco Central del Ecuador. La Comisión flat llega al 5%, el aporte a los certificados es del 4% y los impuestos son del 1%. De esta forma el costo efectivo de los créditos bordea aproximadamente el 30% anual, aunque la parte de aportes patrimoniales son susceptibles de devolución al retirarse el socio de la Cooperativa. Este nivel de costos efectivos es inferior al que cobran las principales entidades financieras competidoras, especialmente en microcrédito, donde la tasa efectiva anual generalmente supera el 45%. Las tasas de interés de los créditos se fijan en función de los costos de los recursos más un pequeño margen de rentabilidad. 5. Políticas de Fondeo, Liquidez y Tesorería La Cooperativa sustenta su fondeo principalmente en las captaciones de los recursos del público, tanto en depósitos a la vista en cuentas de ahorro como en depósitos a plazo. Los préstamos de entidades financieras son un complemento que por su condición de plazo tienen un efecto positivo en la duración del pasivo. Existe un Manual de políticas, procesos y procedimientos de fondeo, donde se define el esquema operativo y responsabiliza al Consejo de la aprobación de las tasas y condiciones. Las libretas de ahorro se aperturan con al menos 15 dólares y se encuentran pagando una tasa del 4.0%, con capitalización mensual. Los depósitos a plazo tienen un mínimo de 100 dólares y las tasas vigentes fluctúan entre 5.5% y 6.25%, dependiendo del plazo. Tienen actualmente un plazo promedio de 1.5 meses.

16 14 No existe un Comité de Inversiones ni un Comité ALCO para el manejo de activos y pasivos, sino que la Gerencia General se reúne con el responsable de Riesgos, que es quien presenta las cifras, para la toma de decisiones. La organización tiene actualmente vigentes 7 acuerdos de líneas de crédito con entidades nacionales e internacionales, por un valor total de 962 mil dólares, de los cuales estaban utilizados el 82.5%, tal como se observa a continuación. INSTITUCION Monto autorizado Monto utilizado Plazo Tasa ADA años 8,00% IL CANALE años 3,03% RABOBANK años 6,00% RABOBANK años 8,00% INCOFIN años 8,00% VOLKSVERMOGEN años 8,00% PROAAR años 7,50% PROAAR años 7,50% PROAAR años 7,50% FUNDACIÓN UN SOL MÓN años 6,00% TOTAL ,16 años 7,28% Fuente: COOPERATIVA MC Estas líneas de crédito están garantizadas únicamente por los contratos y pagarés respectivos, sin comprometer cartera u otros activos, lo cual evidencia la confianza en la institución, pues cuenta con un record positivo en el cumplimiento de sus obligaciones. La COOPERATIVA MC no cuenta con un plan de contingencia formal en caso de situaciones de iliquidez. La Administración realiza flujos de caja semanales, mediante los cuales puede establecer las necesidades de financiamiento y la capacidad de colocación. Para los excedentes de liquidez temporales cuenta con un Manual de Inversión que establece políticas para que estos recursos puedan ser colocados en inversiones en instituciones financieras nacionales o internacionales hasta 90 días, en función de un rango de liquidez que se debe mantener. La política establece que se debe diversificar en plazo, tipo de instrumento e instituciones, pero no señala topes de la cartera por institución. En cualquier caso se observa que actualmente no se cumple con la política en cuanto a plazos ni calificación mínima, es evidente que el manual se encuentra desactualizado, aunque la Administración señaló que el Consejo está informado del tema. 6. Conclusiones En conclusión, la COOPERATIVA MC tiene una trayectoria institucional de servicio a sus socios y a la Comunidad del Sur de Quito, que le ha generado una positiva imagen institucional, con un crecimiento sustancial de sus operaciones en los últimos años. Lo sistemas informáticos y el proceso de crédito funcionan adecuadamente. El nivel de estabilidad del Consejo y Gerencia son una fortaleza, aunque la concentración de miembros en las tres Fundaciones asociadas y la falta de personal como back ups especialmente en áreas de Control, generan riesgos.

17 15 Es evidente la concentración de funciones operativas en la Gerencia y la necesidad de actualizar o desarrollar manuales que soporten el crecimiento institucional. El incumplimiento presupuestario y la falta de análisis adecuado para la diversificación geográfica que generó problemas a la cartera, pueden estar relacionadas con una falta de tiempo para planeación y estrategia. Así mismo, parece necesario revisar ciertas políticas internas, que tienen un enfoque más bien de tipo social, pero que sin perderlo, podrían reducir los riesgos que actualmente está tomando la Cooperativa, como el caso de tasas activas fijas. C. ASISTENCIA TÉCNICA Y SERVICIOS A LA COMUNIDAD Si bien la COOPERATIVA MC solamente ofrece a sus socios la posibilidad de acceder a una consulta médica externa proporcionada por la Fundación Tierra Nueva, si aporta recursos en dinero para impulsar varios proyectos de ayuda social algunos de forma permanente y en otros casos de manera puntual. Entre los primeros están: una casa de tratamiento de alcoholismo, drogadicción y ayuda a familias de emigrantes y apoyo para la atención a adultos mayores con enfermedades crónicas de la parroquia Quito Sur. Adicionalmente, existe una política institucional que contempla entregar parte de las utilidades a proyectos sociales, que en varios casos están relacionados con la Fundación Tierra Nueva. El esquema de apoyo consiste en registrar esas ayudas o valores que se transfieren a esos proyectos como gastos de promoción. De esta forma la Fundación realiza una tarea importante de Responsabilidad Social en beneficio de la comunidad, pero la misma no puede ser evaluada como un factor que incide en la fidelidad y mejoramiento de las actividades productivas de sus socios, como sucede en otras Instituciones Microfinancieras no controladas. D. ANALISIS DE LA SITUACION ECONOMICO-FINANCIERA Y EVALUACION DE LOS RIESGOS El análisis económico-financiero se realizó con información de los Estados de Situación y de Resultados auditados correspondientes a los años 2004 y 2005 y con estados internos cortados al 30 de junio del 2005 y 2006 (Anexo 2). Se realizó la Calificación de Riesgo con esta información por pedido del cliente. El análisis de los diferentes índices permite evaluar la calidad de los activos, incluyendo la evaluación del riesgo crediticio, riesgo de liquidez y fondeo, suficiencia de capital, así como rentabilidad y eficiencia de la entidad. Adicionalmente se efectuará un análisis comparativo referencial con entidades que tienen negocios similares (Anexo 3). Se ha establecido a las Cooperativas Codesarrollo y Coopad y Sociedad Financiera FINCA como parte del peer group, bien sea por el enfoque y volumen del negocio o por desarrollar su actividad en la misma zona, aunque cabe mencionar que bancos como Procredit, Solidario, Unibanco o Centro Mundo también atacan al segmento población que tiene la Cooperativa. Las instituciones mencionadas se encuentran bajo el control de la Superintendencia de Bancos y dado que la COOPERATIVA MC ha buscado cumplir con los requerimientos de la SBS, es de especial interés la comparación con el subsistema de cooperativas reguladas.

18 16 1. Calidad de Activos Al 30 de junio de 2006 los activos de COOPERATIVA MC llegaron a 5.7 millones de dólares, con un crecimiento anual del 47.8% frente a junio del 2005, lo cual es agresivo considerando el nivel que tuvieron las entidades reguladas que en su conjunto registraron 25.6%. Los Activos Productivos representaron el 89.4% del total de los activos, frente al 87.6% registrado en junio del 2005, con un importante incremento de fondos disponibles, de los cuales una parte importante son remunerados y considerados productivos. La composición del activo presentó la siguiente evolución: ESTRUCTURA DE LOS ACTIVOS -Cifras expresadas en porcentajes- RUBROS Dic-04 Jun-05 Dic-05 Jun-06 Fondos disponibles Inversiones Cartera Cuentas por cobrar Bienes realizables Activo fijo Otros activos TOTAL Fuente: COOPERATIVA MC Como se aprecia los fondos disponibles y las inversiones al 30 de junio del 2006 presentan un crecimiento en su participación frente al 2004 y junio 2005, lo cual podría evidenciar no solo problemas en la cartera, sino dificultad en la colocación de los recursos disponibles. Al cierre del primer semestre del 2006 la COOPERATIVA MC tenía fondos disponibles por 912 mil dólares, que estuvieron colocados en dos cuentas de ahorro y dos corrientes de tres instituciones financieras locales controladas por la SBS. Se muestra una alta concentración (78.2%) en una de ellas, aunque su calificación de riesgo (AA) limita el riesgo. La rentabilidad promedio de estos recursos era del 1.78%. Por su parte, las inversiones alcanzaron 318 mil dólares, con un crecimiento del 70.3% frente a junio 2005 y colocadas en tres entidades financieras locales y dos fondos de inversión de bancos ecuatorianos. Los bancos tienen calificación de A- o mejor. Aquí también se observa una concentración importante (63%) en la misma institución, de los fondos disponibles. La tasa de interés promedio ponderada de estos documentos es del 4.7% y el plazo promedio original era de 68 días. El rubro más importante del activo sigue siendo la cartera de créditos neta que al 30 de junio anterior ascendió a 4.2 millones de dólares, con un crecimiento del 30.6% con respecto a junio del 2005, lo cual es significativo en una economía dolarizada y comparado con el aumento del peer group en donde solo FINCA tiene un crecimiento similar con el 31.0%. El total de operaciones vigentes al 30 de junio superó las 3.000, con una evolución creciente desde diciembre del 2004, aunque manteniendo en términos generales el monto promedio, lo cual implica una estabilidad en sus productos, tal como se observa a continuación:

19 17 No. Operaciones Monto promedio Dic Jun Dic Jun Fuente: COOPERATIVA MC La composición de la cartera por tipo de crédito evidencia que el microcrédito es el principal destino con el 59.4%, seguido de consumo con el 40.5% y una participación marginal de vivienda con el 0.1%. El plazo promedio al que se encuentra concedida la cartera es de alrededor de 17 meses. A continuación se presenta un gráfico con el crecimiento histórico de la Cartera en el período analizado, y del nivel de cobertura de la cartera en riesgo 4 : Dic-04 Jun-05 Dic-05 Jun-06 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% Cartera Neta Cobertura Fuente: COOPERATIVA MC Se aprecia un persistente crecimiento de la cartera neta, mientras que la cobertura tiene un comportamiento irregular debido a la morosidad, pero con un porcentaje inferior al 60.0% para el último año. A continuación se presenta un análisis de la morosidad por tipo de crédito: MOROSIDAD POR TIPO DE CARTERA -En porcentajes- TIPO DE CREDITO Jun-05 Dic-05 Jun-06 Participación por tipo de cartera Subsistema Cooperativo Microcrédito Consumo Vivienda TOTAL Fuente: COOPERATIVA MC y SBS 4 Se considera cartera en riesgo aquella cartera vencida y la cartera que no devenga intereses, según las disposiciones de la SBS, que en el año 2004 efectuó un cambio de norma respecto al número de días para considerar a un crédito en mora, reduciéndolos de 30 días a 5 días para microempresa y a 15 días para consumo.

20 18 Se observa en el último año un incremento en la mora de los créditos de consumo y microcrédito, lo cual es más pronunciado en el segundo caso y se explica porque en agosto del 2005 se concedieron créditos para compra de ganado en una zona rural (fuera de Quito), sin los suficientes análisis de mercado, lo cual constituyó un desenfoque de su negocio tradicional y generó los problemas consiguientes. La morosidad de vivienda se explica por sus bajísimos saldos, que evidencia que no se ha concedido nueva cartera y lo que queda son créditos problemáticos. La mora total supera en más del doble al promedio del sistema regulado y comparado con las entidades similares, solo COOPAD refleja una morosidad superior. Por otro lado, la calificación de la cartera fue la siguiente: ESTRUCTURA DE LA CALIFICACION DE RIESGO -En porcentajes- CATEGORÍAS Jun-05 Dic-05 Jun-06 A Riesgo Normal B Riesgo Potencial C Deficiente D Dudoso Recaudo E Pérdida TOTAL: Fuente: COOPERATIVA MC La composición de la cartera y contingentes muestra el deterioro en la calidad de la cartera, pues la cartera en riesgo C, D y E pasa, entre junio 2005 y junio 2006, del 4.8% al 6.2% y con un aumento de casi un punto en aquellas considerada como pérdida (E). El nivel de cobertura de cartera, a junio del 2006, llegó a 55.6%, superior al 50.9% de junio del 2005, pero muy lejos del comportamiento del promedio del subsistema cooperativo y las instituciones del grupo comparable, donde la de menor cobertura supera el 65.0%. La cobertura para la cartera C, D y E llegó al 86.0%, similar al 87.4% del primer semestre de 2005, pero inferior al peer group y al sistema total, lo cual es una debilidad considerando sobre todo la volatilidad que ha tenido la morosidad. Sin embargo se debe señalar que, al no ser una entidad controlada por la SBS, la normativa legal aplicable para la generación de provisiones es muy pobre, permitiendo efectuar solo el 1% de la cartera vencida, pues el exceso sobre ese porcentaje se considera gasto no deducible de impuestos. A continuación se puede apreciar la distribución de la cartera por agencias, donde las operaciones en el sur de Quito representan cerca del 80% del total y las del centro y norte tienen participaciones similares. Cabe anotar que la agencia del centro fue la que registró los créditos rurales ya señalados, por lo que la morosidad allí es superior. AGENCIA MONTO En dólares PORCENTAJE Matriz (Quito sur) Chillogallo (sur) Arcadia (sur) Centro Comuna (norte) TOTAL Fuente: COOPERATIVA MC