Bolsa de Santiago Mercado de Capitales Chileno

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1 Bolsa de Santiago Mercado de Capitales Chileno 2015

2 Agenda 1. Chile: un lugar para invertir 2. Mercado de Valores Chileno 3. MILA 4. Bolsa de Santiago 5. Proyectos

3 Chile: Un lugar para invertir Población: 17,77 millones* PIB: USD millones* PIB per cápita (PPP): USD Crecimiento PIB: 1,9% Desempleo: 6,2% Inflación: 4,6% Rating: AA-; A+ Balanza Comercial: USD millones Exportaciones: USD millones Importaciones: USD millones *Datos a diciembre 2013 Fuentes: INE, Banco Central, Banco Mundial

4 Chile: Un lugar para invertir CHILE: PIB POR SECTOR Administración Pública 5% Electricidad, Gas y Agua 3% Agricultura-Silvícola 3% Transporte 4% Comunicaciones 2% Restoranes y Hoteles 2% Pesca 1% Servicios Corporativos 16% Servicios financieros 5% Minería 12% Servicios de Vivienda 6% Construcción 8% Servicios personales 12% Comercio 9% Manufactura 12% Fuente: Banco Central

5 Chile: Un lugar para invertir Producto interno bruto Chileno con crecimiento sostenido desde el 2003, exceptuando 2009 por razones macroeconómicas. Se mantiene de esta forma por sobre los promedios regionales y mundiales. 450% VARIACIÓN PIB 400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% Chile SudAmerica + Mexico MILA OCDE Fuente: Banco Mundial, PIB (US$ a precios actuales)

6 Chile: Un lugar para invertir Nuestro país muestra en los últimos 20 años un crecimiento del PIB per cápita superior a los promedios regionales y mundiales. 350% 300% 250% 200% OCDE - Variación PIB per cápita 305% 150% 100% 120% 50% 0% Chile OCDE Sudamérica + México - Variación PIB per cápita MILA - Variación PIB per cápita 350% 350% 300% 305% 300% 305% 250% 250% 200% 197% 200% 197% 150% 150% 100% 100% 50% 50% 0% 0% -50% -50% Chile SudAmerica + Mexico Chile MILA Fuente: Banco Mundial

7 % Inflación Chile: Un lugar para invertir 30 INFLACIÓN Año Chile SudAmerica + Mexico MILA OCDE Fuente: Banco Mundial, DatosMacro.com

8 % Desempleo Chile: Un lugar para invertir Desempleo logra mantenerse en bandas estables del 6 y 10%. Esto en línea con el resto de los países desarrollados. Actualmente es de un 6,15% DESEMPLEO Año Chile SudAmerica + Mexico MILA OCDE Fuente: Banco Mundial, INE

9 Agenda 1. Chile: un lugar para invertir 2. Mercado de Valores Chileno 3. MILA 4. Bolsa de Santiago 5. Proyectos

10 Mercado de Valores Chileno ACTORES DEL MERCADO 1. EMISORES Banco Central Tesorería General de la República Bancos e Instituciones Financieras Sociedades Anónimas

11 Mercado de Valores Chileno ACTORES DEL MERCADO 1. EMISORES Acciones Locales: 230 Acciones Extranjeras: 79 Acciones MILA: 463 ETF Extranjeros: 102 Fondos Extranjeros: 203 Renta Fija: 147 Intermediación Financiera: 57 Fondos de Inversión Locales: 125 Fondos Mutuos Locales: 9 Al 31 de diciembre de 2014 Acciones más transadas 2014 Fuente: Bolsa de Santiago

12 Mercado de Valores Chileno ACTORES DEL MERCADO 2. CORREDORAS DE BOLSA Requisitos: Tener una acción de la Bolsa Contar con un patrimonio y garantías mínimas establecidas Haber sido aceptado por el Directorio de la Bolsa Regulados por la Bolsa y la SVS Funciones: Colocación de nuevos valores en el mercado Intermediación de valores entre oferentes y demandantes Administración de carteras de valores de sus clientes Asesoría a inversionistas y emisores Operaciones por cuenta propia

13 Mercado de Valores Chileno ACTORES DEL MERCADO 2. CORREDORAS DE BOLSA SECURITY 3,8% SCOTIA 2,7% OTROS 18,8% EUROAMER 3,8% MBI 4,4% MERRILL 4,5% BCI 6,2% RENTA VARIABLE BANCHILE 15,1% IM TRUST 7,1% SANTANDER 9,8% LARRA 12,2% Fuente: Bolsa de Santiago, año BTG 11,5%

14 Mercado de Valores Chileno ACTORES DEL MERCADO 2. CORREDORAS DE BOLSA PENTA 2,6% LARRA 2,3% IM TRUST 3,6% ITAU CHILE 3,2% BANESTADO 19,9% CORPCAP 3,8% BCI 6,0% RENTA FIJA BBVA 15,9% BANCHILE 9,4% Fuente: Bolsa de Santiago, año OTHERS 10,0% SANTANDER 11,2% BICE 12,0%

15 Mercado de Valores Chileno ACTORES DEL MERCADO 2. CORREDORAS DE BOLSA CORPCAP 3,1% SCOTIA 2,8% LARRA 2,5% EUROAMER 1,7% ITAU CHILE 3,9% BANESTADO 29,2% OTROS 4,7% SANTANDER 5,3% BICE 6,7% INTERMEDIACIÓN FINANCIERA BCI 10,1% BBVA 17,7% Fuente: Bolsa de Santiago, año BANCHILE 12,2%

16 Mercado de Valores Chileno ACTORES DEL MERCADO 3. INVERSIONISTAS Inversionistas Institucionales: Fondos de Pensiones (AFP) Fondos Mutuos Fondos de Inversión Compañías de Seguros Bancos Inversionistas no institucionales: personas naturales y jurídicas, nacionales y extranjeros.

17 Mercado de Valores Chileno ACTORES DEL MERCADO 3. INVERSIONISTAS: STOCK DE INVERSIÓN Fuente: Bolsa de Santiago, SVS, Superintendencia de Pensiones Fondos de Pensiones: datos octubre de 2014 Fondos mutuos y Compañías de Seguros: datos a diciembre 2013 Fondos de Inversión: datos a septiembre 2013

18 Mercado de Valores Chileno ACTORES DEL MERCADO 4. REGULADORES Superintendencias Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) Superintendencia de Pensiones Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras

19 Mercado de Valores Chileno ACTORES DEL MERCADO 5. EMPRESAS INFRAESTRUCTURA DE MERCADO Bolsa de Santiago Bolsa de Santiago (BS) Depósitos Depósito Central de Valores (DCV) Compensación y liquidación CCLV, Contraparte Central S.A.

20 Mercado de Valores Chileno MERCADOS: CHILE EN LA REGIÓN País Argentina Brasil Chile Colombia México Market Cap (US$) Fuente: WFE (1 Billón = millones) Perú *Datos a Diciembre de 2013 Compañias listadas Cantidad transada Renta Variable 2014 (US$) Cantidad transada Renta Fija 2014 (US$) Nuevas Emisiones Acciones 2014 (US$) Market Cap./PIB ($60 billones) (101 listadas) ($5 billones) ($60 billones) ($0,02 billones) 9,8% ($844 billones) (363 listadas) ($728 billones) ($0,12 billones) ($15 billones) 37,6% ($233 billones) (307 listadas) ($29 billones) ($217 billones) ($1,84 billones) 84,1% ($147 billones) (74 listadas) ($24 billones) ($675 billones) ($1,82 billones) 38,8% ($480 billones) (147 listadas) ($157 billones) ($0,26 billones) ($0,9 billones) 38,1% ($79 billones) (263 listadas) ($4 billones) ($0,84 billones) ($0,8 billones) 39,0% Fuente: WFE Datos a diciembre 2014

21 Mercado de Valores Chileno MERCADO CHILENO: MONTO TOTAL TRANSADO Y NÚMERO DE NEGOCIOS 2014 Fuente: Bolsa de Santiago *Considera transacciones en rueda y fuera de rueda

22 Mercado de Valores Chileno MONTOS TRANSADOS DIARIOS POR MERCADO 2014 Acciones 7% CFI 0% Monetarios 0% IRF 31% Acciones: US$ 110,19 CFI: US$ 7,32 Monetarios: US$ 0,02 Intermediación Financiera: US$ 980,15 Renta Fija: US$ 494,15 Nota: Cifras expresadas en MM US$ IIF 62% Montos Transados en Bolsa Fuente: Bolsa de Santiago

23 Mercado de Valores Chileno IMPUESTOS INVERSIÓN RENTA VARIABLE Ganancia de Capital: Acciones con presencia bursátil o con Market Maker: 0% de impuesto para inversionistas locales y extranjeros. Acciones sin presencia bursátil: Inversionistas Locales: Impuesto de primera categoría (25% o 27%)* y/o impuesto a la renta (0-35%)** Inversionistas Extranjeros: 35% Dividendos Inversionistas Locales: Impuesto a la renta (0-35%)** Inversionistas Extranjeros: 35% Acciones N de Valores Monto transado a diciembre 2014 Con presencia 64 98,02% Sin presencia 204 1,98% Fuente: Bolsa de Santiago *Impuesto dependerá del sistema al que se acoja la empresa (tasas corresponden al valor máximo, vigente a partir de 2018). **Valor corresponde al vigente a partir del año 2017.

24 Mercado de Valores Chileno IMPUESTOS INVERSIÓN EN DEUDA Modificaciones al art. 104 de Ley Impuesto a la Renta introducidos por Ley Única de Fondos (LUF) Amplía formas elegibles de adquisición y enajenación de los instrumentos Elimina carga operativa para el emisor Elimina castigo impositivo para el emisor al emitir bajo la par Amplía set de instrumentos de largo plazo elegibles de Tesorería y Banco Central Incorpora Huaso Bonds como elegibles Ganancia de Capital Instrumentos de deuda de largo plazo emitidos en Chile, acogidos al art. 104 de Ley de Renta: 0% de impuesto para inversionistas locales y extranjeros Instrumentos de deuda de largo plazo no acogidos al art. 104 de Ley de Renta: Inversionistas Locales: Impuesto de primera categoría (25% o 27%)* y/o impuesto a la renta (0-35%)** Inversionistas Extranjeros: Impuesto Adicional (35%) Intereses (cupones) Instrumentos de deuda de largo plazo acogidos o no al art. 104 de Ley de Renta: Inversionistas Locales: Impuesto de primera categoría (25% o 27%)* y/o impuesto a la renta (0-35%)** Inversionistas Extranjeros: Impuesto Adicional (4%) para instrumentos acogidos a art.104 (Impuesto adicional 35% para no acogidos al artículo mencionado) *Impuesto dependerá del sistema al que se acoja la empresa (tasas corresponden al valor máximo, vigente a partir de 2018). **Valor corresponde al vigente a partir del año 2017.

25 Mercado de Valores Chileno EVOLUCIÓN DEL MERCADO ACCIONARIO Fuente: Bolsa de Santiago

26 Mercado de Valores Chileno CRECIMIENTO DEL MERCADO DE RENTA VARIABLE VARIACIÓN Montos negociados (MM US$) 5,76 76, ,11% Capitalización bursátil (MM US$) 82,16 383,61 366,93% Capitalización bursátil / PIB 70,00% 84,10% 20,14% Montos negociados / Capitalización bursátil 7,04% 19,89% 182,53% Relación precio / utilidad 20,6 19,5-5,34% Valor Libro 1,09 1,49 36,70% Concentración de mercado: 10 acciones más transadas 62,00% 48,70% -21,45% Concentración de mercado: Top 10 en cap. bursátil 43,00% 45,10% 4,88% Fuente: Bolsa de Santiago

27 Mercado de Valores Chileno PARTICIPACIÓN INSTITUCIONES: MERCADO RENTA VARIABLE Fuente: Informe Mercados 2014 *considera montos de compras + ventas

28 Mercado de Valores Chileno EVOLUCIÓN DE LAS CUOTAS DE FONDOS INVERSIÓN (CFI) Fuente: Bolsa de Santiago (*)Total Volumen transado calculado usando Dólar Observado" 31/12/2014

29 Mercado de Valores Chileno EVOLUCIÓN DE LOS INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA (IRF) Fuente: Bolsa de Santiago (*)Total Volumen transado calculado usando Dólar Observado" 31/12/2014

30 Mercado de Valores Chileno PARTICIPACIÓN INSTITUCIONES: MERCADO RENTA FIJA % 35% 30% % 22% 25% % 20% % % Bancos Corredoras Fondos de pensión Fondos Mutuos Compañias de seguros 4% 2% Corredoras de otras Bolsas 0% Agentes de Valores 5% 0% Cantidades negociadas 2014 (MM US$) Participación (%) Fuente: Bolsa de Santiago *considera montos de compras + ventas

31 Mercado de Valores Chileno CAPITAL LEVANTADO EN MERCADO DE DEUDA Fuente: Bolsa de Santiago

32 Mercado de Valores Chileno MONTOS TRANSADOS POR FAMILIA DE BONOS (IRF) 2014 LH: Letra Hipotecaria BE: Bonos Bancarios y Empresas BT: Bonos del Banco Central y Tesorería en Pesos. Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago

33 Mercado de Valores Chileno EVOLUCIÓN DEL MERCADO (IIF) Fuente: Bolsa de Santiago (*)Total Volumen transado calculado usando Dólar Observado" 31/12/2014

34 Mercado de Valores Chileno PARTICIPACIÓN INSTITUCIONES: MERCADO INTERMEDIACIÓN FINANCIERA % 43% 45% % 35% % 30% 25% % 20% 11% 15% % 1% 1% 0% 5% 0 Fondos Mutuos Bancos Fondos de Pensión Corredoras Agentes de Valores Compañias de seguros Corredoras otras Bolsa 0% Cantidad transada 2014 (MM US$) Participación (%) Fuente: Bolsa de Santiago *considera montos de compras + ventas

35 Mercado de Valores Chileno EVOLUCIÓN MERCADO VALORES EXTRANJEROS Fuente: Bolsa de Santiago (*)Total Volumen transado calculado usando Dólar Observado" 31/12/2014

36 . Mercado de Valores Chileno INDICES IPSA: Evolución Índice de Precios Selectivo de Acciones IPSA: Índice de Precios Selectivo de Acciones que reúne a las 40 sociedades con mayores montos transados promediado diariamente en la Bolsa de Santiago y cuya capitalización bursátil supere los USD y un factor de free float no inferior a 5% al cierre de Fuente: Bolsa de Santiago (*)Total Volumen transado calculado usando Dólar Observado" 31/12/2014

37 INDICES Mercado de Valores Chileno VARIACIÓN ÍNDICES BURSÁTILES BS 2014 IPSA 4,10% IGPA 3,52% IGPA LARGE 3,98% IGPA MID 0,09% IGPA SMALL 4,66% INTER-10 3,89% BANCA 5,72% COMMODITIES -4,64% CONS. & INMOB -10,19% CONSUMO -5,92% INDUSTRIAL -12,52% RETAIL -12,54% UTILITIES 26,54% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% VARIACIÓN

38 Agenda 1. Chile: un lugar para invertir 2. Mercado de Valores Chileno 3. MILA 4. Bolsa de Santiago 5. Proyectos

39 MILA MERCADO INTEGRADO LATINOAMERICANO - MILA El Mercado de Valores de la Alianza del Pacífico Chile, Colombia, México y Perú Economías con mayor potencial de Latinoamérica Grado de inversión Mercado de valores integrado En el MILA es posible encontrar: Oportunidad de inversión sobre más de 700 compañías de estos cuatro países. Más de 60 intermediarios interconectados, negociando valores bajo normas locales. Custodia de valores se mantiene en los mercados de origen con completa interconexión entre Depósitos. Para emisores de valores locales, acceso a todos los inversionistas de los cuatro países con una sola inscripción. Con el respaldo y solidez de:

40 MILA MILA Y LA ALIANZA DEL PACÍFICO Con la integración de México a MILA el pasado diciembre 2014: Se aumentará la capitalización bursátil a más de USD billones Se aumenta el número de emisores en más de un 40% Con esto MILA queda compuesto con los mismos miembros de la Alianza del Pacífico, convirtiéndose en el brazo financiero de la iniciativa. Estas cuatro economías generan 35% del PIB de América Latina y concentran 50% de las exportaciones latinoamericanas, lo que equivale a millones de dólares. Si los cuatro países miembros fueron una sola nación, serían la 8ª economía del planeta.

41 MILA CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL Y VOLUMEN TRANSADO 2014 Peru 8% Colombia 10% Peru 1% Colombia 16% Cap. Bursátil Mexico 51% Chile 14% Volumen Transado Chile 25% Mexico 75% Fuente: MILA News, WFE,, Información a diciembre de 2014.

42 MILA COMPARATIVO ÍNDICES MILA AÑO 2014 COLCAP (Colombia) IPC (México) IPSA (Chile) IGBVL (Perú) SPMILA Ene Feb Mar Apr May Jun Jul Agu Sep Oct Nov Dec Fuente: Bolsa de Santiago, MILA News

43 MILA PARTICIPACIÓN FONDOS DE PENSIONES PAÍSES MILA Fuente: Fondos de Pensión Colombia, Perú y México. Data: Colombia/diciembre 2014; Perú/octubre 2014; México/agosto 2014; Chile/octubre 2014.

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45 Bolsa de Santiago ACERCA DE LA BOLSA DE SANTIAGO Fundada el 27 de noviembre de corredores Capitalización Bursátil: MMUS$ Productos disponibles: Acciones ETF Instrumentos de Renta Fija Instrumentos de Intermediación Financiera Cuotas de Fondos de Inversión y Fondos Mutuos Futuros Valores Extranjeros Subsidiaria: CCLV, Contraparte Central S.A.

46 Bolsa de Santiago BALANCE GENERAL E INGRESOS AÑO 2014 MMUS$ Total Activos Corrientes 42,49 Total Activos No Corrientes 39,32 Total de Activos 81,81 Servicios de Información 7% Listing 6% Other 4% Servicios de Negociación 32% MMUS$ Total Pasivos Corrientes 7,00 Total Pasivos No Corrientes 22,37 Patrimonio Total 52,44 Total Pasivos y Patrimonio 81,81 Liquidación y Compensación 12% Derechos Bolsa 14% INGRESOS BS Servicios Back Office 25% Fuente: Bolsa de Santiago Ingresos BS MM US$ 34,0 Utilidades BS MM US$ 11,5

47 Bolsa de Santiago PARTICIPACIÓN DE MERCADO AÑO 2014 BS 92% BEC 8% RV BVV 0% BS 98% IRF BEC 2% BVV 0% BVV 0% IIF BEC 0% Fuente: Bolsa de Santiago BS 100% BS: Bolsa de Santiago BEC: Bolsa Electrónica de Chile BVV: Bolsa de Valores de Valparaíso

48 Bolsa de Santiago LÍNEAS DE NEGOCIO ACCIONES / RENTA FIJA / IIF / DERIVADOS

49 Bolsa de Santiago EN CONSTANTE EVOLUCIÓN

50 Bolsa de Santiago CCLV: CONTRAPARTE CENTRAL S.A. CCLV es una compañía subsidiaria de la Bolsa de Santiago (97,27% pertenece a la BS). Comenzó sus operaciones el 1 de septiembre de Maneja dos sistemas de compensación y liquidación: Contraparte Central: Mercado de Renta Variable y de Derivados. Cámara de Compensación: Instrumentos de Deuda de largo y corto plazo, Simultáneas. El promedio diario de liquidación y compensación de operaciones es de 365 MM USD. 100% de las operaciones fueron liquidadas en el día correspondiente (2014). La liquidación financiera se hace a través del Banco Central de Chile y la liquidación de posiciones a través del Depósito Central de Valores (DCV). 40 miembros

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52 PROYECTOS 2015: MERCADO DE CAPITALES CHILENO Reforma Tributaria Este Proyecto fue aprobado en septiembre del año 2014 y contempla cuatro grandes objetivos: el aumento de la carga tributaria en tres puntos del PIB, mayor equidad tributaria para mejorar la distribución de ingresos, creación de nuevos incentivos a la inversión y el ahorro, y la disminución de la evasión y elusión impositiva. Impuestos Según la Reforma Tributaria, los impuestos a las empresas aumentarán progresivamente desde 20% a 25% en 2017, si la empresa se acoge a un sistema tributario integrado, o a un 27% en 2018 si la empresa se acoge a un sistema tributario parcialmente integrado. La evolución de este impuesto es como sigue: 21% (2014), 22,5% (2015), 24% (2016), 25% integrado y 25,5% semi-integrado (2017), 25% integrado y 27% semi-integrado (2018). Asimismo, el impuesto a las personas se aplica por tramos de renta, y su tasa máxima se reducirá desde un 40% a un 35% en Recaudación Se proyecta que evolucionará desde un 0.28% del PIB en 2014 a un 3.02% en Medidas Incentivo al ahorro de personas. 2. Comienza la aplicación de parte del paquete de medidas de anti-elusión y anti-evasión ter Contabilidad simplificada para Mipymes. 4. Impuesto a emisiones contaminantes de automóviles.

53 PROYECTOS 2015: MERCADO DE CAPITALES CHILENO Reforma Laboral De acuerdo con datos de la Dirección del Trabajo, la tasa de sindicalización en el país llegaba a 14,2% en En este contexto, cabe constatar que en el programa de Gobierno la autoridad se comprometió a aumentar el poder de negociación de los trabajadores al interior de la empresa, fortaleciendo los sindicatos y modificando la negociación colectiva. De esta forma, las modificaciones al Código del Trabajo se resumen en 10 puntos. Dentro de ellos se destacan: sindicato titular, beneficios para sindicalizados, derecho a huelga y servicios mínimos, permisos sindicales, igualdad de oportunidades, entre otros. Reforma Constitucional Durante el año 2015 el gobierno trabajará para implementar la Reforma Constitucional en el país, el cual promoverá cuatro ejes de trabajo para avanzar en esta materia: Reformas constitucionales, más capacidades y competencias administrativas, más recursos para las regiones, y más democracia y más representación.

54 PROYECTOS 2015: BOLSA DE SANTIAGO Además de su objetivo general de contribuir al desarrollo del mercado de valores, para este año 2015 la Bolsa de Comercio de Santiago tendrá su foco en los siguientes temas: 1. Modificación de reglas de mercado de renta variable. 2. Gobiernos corporativos y conflictos de interés de corredores. 3. Información de emisores y relación con los inversionistas. 4. Desarrollo del mercado de renta fija. 5. Evaluación de desmutualización de la Bolsa. 6. Desarrollo del mercado de capitales.

55 PROYECTOS 2015: BOLSA DE SANTIAGO 1. Modificación de reglas de mercado de renta variable El proyecto de Circular contiene modificaciones a la regulación y operación del mercado de renta variable con el objeto de incentivar y privilegiar la liquidez, perfeccionar el proceso de formación de precios de mercado y aumentar la competencia en el mercado y entre los participantes. El proyecto fue enviado a los reguladores en agosto del 2014, y está a la espera de la aprobación por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).

56 PROYECTOS 2015: BOLSA DE SANTIAGO 2. Gobiernos corporativos y conflictos de interés de corredores A partir de una propuesta del Comité de Buenas Prácticas de la Bolsa de Santiago, que contiene normas acerca de la prevención y manejo de los potenciales conflictos de interés entre corredoras de bolsa y sus clientes, el Directorio elaboró un proyecto de Circular que modifica y actualiza la normativa sobre derechos y obligaciones de los corredores de bolsa, la que fue presentada a la Superintendencia de Valores y Seguros, para su aprobación en el mes de enero del 2015.

57 PROYECTOS 2015: BOLSA DE SANTIAGO 3. Información de emisores y relación con los inversionistas. La Bolsa de Santiago, como uno de los protagonistas relevantes del mercado financiero chileno, está trabajando en una serie de recomendaciones dirigidas a los emisores, que buscan fortalecer la transparencia del mercado, y que dicen relación con lo siguiente: A. Información financiera y de operaciones de Mercado La entrega oportuna y activa de información es clave para los emisores e inversionistas. Las recomendaciones que la Bolsa de Santiago está elaborando apuntan a clarificar la información que pueda impactar el precio de los valores de las empresas listadas en Bolsa. B. Acerca de la relación de las empresas con los inversionistas Promocionar las mejores prácticas de gobierno corporativo y sostenibilidad de los emisores es un tema relevante para la Bolsa de Santiago. La transparencia en sus reportes financieros, debe acompañar a los objetivos de la empresa, sus estrategias, servicios, relaciones con la comunidad, impacto ambiental y prácticas de gobierno corporativo, entre otras. C. Índice de Sostenibilidad Tras un proceso de licitación, el directorio de la Bolsa de Santiago adjudicó a S&P Dow Jones Indices la construcción, implementación y comercialización de un nuevo Índice de Sostenibilidad, el que estará constituido por las empresas listadas en la bolsa. A través de este Índice de Sostenibilidad se busca incentivar la incorporación de procesos sustentables en las prácticas de las sociedades que participan en el mercado bursátil chileno, contribuyendo así a la creación de valor, a la transparencia y a la generación de mejor información para la toma de decisiones.

58 PROYECTOS 2015: BOLSA DE SANTIAGO 4. Desarrollo del mercado de renta fija. En su permanente preocupación por ampliar el desarrollo del mercado, la Bolsa de Santiago está trabajando en la migración de los sistemas de negociación de instrumentos de renta fija e intermediación financiera a la plataforma JAVA FX (desktop HT). Principales funcionalidades: Incorporación de plataformas de negociación High Frecuency Trading Difusión de información a través de Market Data (FIX) Incorporación de plataformas de negociación Beneficios del usuario: Velocidad y capacidad de procesamiento Nuevas funcionalidades de negociación para una mayor rapidez y simplicidad en la operatoria Conexión directa con el back office de manera de registrar automáticamente las transacciones Mayor difusión de información a través de Market Data (se pueden incluir vendors u otros distribuidores de información) Incorporación de DMA al mercado de renta fija chileno

59 PROYECTOS 2015: BOLSA DE SANTIAGO 5. Evaluación de desmutualización de la Bolsa En sesión del Directorio de enero de 2015, la Bolsa de Santiago acordó crear un Comité de Directores para el análisis, supervisión y seguimiento de propuestas de carácter estratégicos. En una primera etapa, tendrá como objetivo analizar y evaluar la conveniencia de avanzar en un proceso de desmutualización de la Bolsa a partir de la integración vertical y/o horizontal de la actividad bursátil, ya sea con instituciones de depósito nacionales o bien operadores extranjeros. El análisis se centrará en experiencias internacionales para plantear un cronograma de trabajo que recoja las mejores prácticas y las experiencias ya conocidas que beneficiaron a dichos mercados e instituciones como resultado de sus respectivos procesos de desmutualización e integración. El Comité analizará también la relevancia y los beneficios para dichos procesos de las integraciones entre las respectivas bolsas de valores y las empresas depositarias presentes en dichos mercados. El Comité definió un programa preliminar de trabajo que contempla realizar una propuesta sobre la materia al Directorio en un plazo máximo de seis meses a partir de su acuerdo.

60 PROYECTOS 2015: BOLSA DE SANTIAGO 6. Desarrollo del mercado de capitales A. Mercado de Derivados La Bolsa de Santiago lanzará el primer Mercado de Derivados en Chile. En este mercado, inversionistas locales y extranjeros podrán transar contratos estandarizados de futuros basados en índices accionarios, dólar e instrumentos de renta fija. La compensación y liquidación de estos contratos los administrará CCLV, Contraparte Central S.A., subsidiaria de la Bolsa de Santiago. El lanzamiento está planificado para el segundo trimestre del En una primera etapa, se lanzará Futuros de Índices (IPSA), para luego seguir con Futuros de Dólar/Peso y Futuros de Renta Fija. B. Bolsa de Santiago, Mercado Venture El Mercado Venture ofrece un nuevo segmento dentro de la Bolsa, destinado a abrir y desarrollar el mercado de capitales a empresas que se encuentran en vías de crecimiento, y ofrecer oportunidades de financiamiento a proyectos que buscan capital inicial en bolsa. Luego de firmar un acuerdo en 2012, el trabajo en conjunto de la Bolsa de Santiago, en colaboración con Toronto Stock Exchange (TSX) pretende aprovechar la favorable experiencia de la Bolsa de Toronto, en particular de su mercado TSX Venture Exchange, especializado en empresas que se encuentran en etapa de exploración de recursos naturales, de modo de replicar su modelo de negocios y homologarlo a la realidad chilena. Inicialmente las actividades se centrarán en la obtención de capitales para pequeñas y medianas empresas del sector minero (PYME), lo que permitirá fortalecer y crear una sólida unión entre la minería y el mercado de capitales chileno. Posteriormente, la iniciativa buscará extenderse a otros sectores industriales.

61 PROYECTOS 2015: BOLSA DE SANTIAGO 6. Desarrollo del mercado de capitales C. Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) Dentro de los desafíos para MILA se encuentran: Posicionar a MILA como un tema país Construir una completa infraestructura de mercado, mejorando aspectos como la liquidación de valores Estandarizar temas normativos Mejorar y ampliar la oferta de valores y mercados Promoción y difusión conjunta de los mercados MILA

62 PROYECTOS 2015: BOLSA DE SANTIAGO 6. Desarrollo del mercado de capitales D. Renovación SEBRA Capital La Bolsa de Santiago está trabajando en renovar el Sistema SEBRA Capital, sistema de gestión para corredores de bolsa y administradoras de fondos mutuos y privados que automatiza las principales funciones de negocio de los clientes. SEBRA Capital es utilizado por el 74% de los corredores de la Bolsa de Santiago y procesa el 79% del monto total transado en la bolsa. Las principales mejoras al sistema son: Actualizar la plataforma tecnológica Mejorar y ampliar las funcionalidades actuales Aumentar productividad desarrollo de software Ampliar oferta de productos y servicios a corredores de bolsa a un menor precio Nuevos productos y servicios a clientes no corredoras de bolsa Alianzas con otras bolsas de Latino América (MILA)

63 PROYECTOS 2015: BOLSA DE SANTIAGO 6. Desarrollo del mercado de capitales E. Bolsa Digital La Bolsa de Santiago se encuentra trabajando en tres importantes proyectos que permitirán mejorar las plataformas digitales institucionales. Actuales y potenciales inversionistas tendrán la información de una manera más rápida y simple, en todos los soportes. 1. Renovación página web de la Bolsa: Luego de un profundo estudio, la Bolsa de Santiago se encuentra desarrollando un nuevo sitio web, versión español e inglés, que se acomode a las necesidades de nuestros usuarios y tenga un lenguaje llano, el que estará disponible en el segundo trimestre del año Aplicación SEBRA Bolsa de Santiago: Los clientes de la Bolsa de Santiago podrán en pocos meses acceder a información en línea por medio de la nueva aplicación de la bolsa. Esta contendrá dos versiones: Básica, por medio de la cual se podrá acceder a todos los mercados, crear portafolios y seguir de cerca el comportamiento de sus instrumentos favoritos; y Premium, un beneficio para todos aquellos clientes de la Bolsa que tengan un Terminal SEBRA. Con su usuario y clave podrán ingresar a su terminal de consulta desde cualquier lugar. 3. Twitter Precio Acción: Este servicio es un beneficio exclusivo para nuestros seguidores en Por medio de un simple tuit los usuarios podrán consultar los precios de las acciones que componen el IPSA en tiempo real.

64 Bolsa de Santiago Relaciones Internacionales Declaración de Responsabilidad El contenido de esta presentación es para uso general y no constituye una recomendación. La Bolsa de Comercio de Santiago (BS) trata de entregar contenido verídico y preciso, especificando la fecha de la información, sin embargo, no entregamos ninguna garantía de precisión, tiempo, o aplicación del contenido. Esta información no busca ser una recomendación de ningún tipo. Los inversionistas siempre deberían acercarse a profesionales calificados para tener orientación.

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