MERCADO DE FUTUROS. Bolsa de Comercio de Santiago CCLV Contraparte Central S.A.

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1 MERCADO DE FUTUROS Bolsa de Comercio de Santiago CCLV Contraparte Central S.A.

2 Qué significa un mercado de Derivados desarrollado en Bolsa? + OPORTUNIDADES + VISIÓN + NEGOCIOS

3 Agenda Mercado de Futuros Productos Marco Normativo Ventajas Mercado

4 En qué consiste el Mercado de Futuros de la BCS y CCLV? El Mercado de Futuros consistirá en la negociación de contratos estandarizados de compraventa de un activo en la Bolsa de Comercio de Santiago Negocios en los cuales las partes asumen el compromiso de celebrar el correspondiente contrato, y por ende, de pagar o recibir de la CCLV Contraparte Central, las pérdidas o ganancias producidas por las diferencias de precio del activo negociado, mientras el contrato este vigente y a su vez al vencimiento del mismo.

5 Infraestructura Mercado Futuros DMA (Ruteo de Órdenes y Operadores Directos) Corredor Negociación e Información Post Trading Compensación Gestión de Riesgos Gestión de Garantías Gestión de Límites SIGA CRM Market Data Liquidación Terminal SEBRA Sitio Web BCS Vendors Información Servicios y Productos FIX SEBRA CB

6 Flujo Operativo Mercado

7 Agenda Mercado de Futuros Productos Marco Normativo Ventajas Mercado

8 El Mercado de Futuros contará con los siguientes productos Índices Accionarios Monedas IRF Corto Plazo IRF Largo Plazo IPSA DÓLAR Seguro Inflación Bono BCCH / Tesorería IPSA MINI (10% Tamaño) DÓLAR MINI (10% Tamaño) Índice Cámara Promedio

9 Producto Futuro IPSA Activo Subyacente Índice IPSA, con Dividendos Sistema de Negociación Telepregón HT Subasta Apertura: 8:30 8:40 Neg. Continua 8:40-16:00 (17:00) Nemotécnico IPSA-MMAA (Futuro Mini, IPSAM-MMAA) Cotización Puntos del Índice

10 Producto Futuro IPSA Variación Mínima Negociación 0,1 Puntos del Índice Variación Máxima Diaria ± 8% Precio Cierre Día Anterior (Rechazo de la oferta) Lote Padrón IPSA multiplicado por veces su valor ( USD) (Mini, 300 veces, USD) Meses de Vencimiento Marzo, Junio, Septiembre, Diciembre Garantía Corriente por Posición 10% Valorización de la Posición

11 Producto Futuro IPSA Fecha Vencimiento 3 Viernes de cada mes (De lo contrario, día hábil anterior) Último Día Negociación Precio Cierre Diario Precio Liquidación Diario Precio Liquidación Vencimiento Día de Vencimiento del instrumento Precio promedio ponderado, últimos 10 minutos negociación Precio Cierre Diario Valor de Cierre IPSA, día de vencimiento Sujeto a liquidez, de lo contrario, metodologías Normas de Funcionamiento CCLV

12 El Mercado de Futuros contará con los siguientes productos Índices Accionarios Monedas IRF Corto Plazo IRF Largo Plazo IPSA DÓLAR Seguro Inflación Bono BCCH / Tesorería IPSA MINI (10% Tamaño) DÓLAR MINI (10% Tamaño) Índice Cámara Promedio

13 Producto Futuro Dólar Activo Subyacente Dólar observado expresado en pesos chilenos Sistema de Negociación Telepregón HT Negociación Continua 8:00-14:00 horas Nemotécnico DOLAR-MMAA (Futuro Mini, DOLAM-MMAA) Cotización Pesos chilenos por dólar

14 Producto Futuro Dólar Variación Mínima Negociación Variación Máxima Diaria 0,01 Pesos por Dólar ± 4% Precio Cierre Día Anterior (Rechazo de la oferta) Lote Padrón USD (Futuro Mini, USD) Meses de Vencimiento Garantía Corriente por Posición 3 Meses más próximos al vencimiento Nuevo plazo, una semana antes del vencimiento más próximo 6,5% Valorización de la Posición

15 Producto Futuro Dólar Fecha Vencimiento Día 8 de cada mes (De lo contrario, día hábil anterior) Último Día Negociación Precio Cierre Diario Precio Liquidación Diario Precio Liquidación Vencimiento Día Hábil Anterior al vencimiento del instrumento Precio promedio ponderado, entre las 13:30 y 14:00 horas Precio Cierre Diario Dólar observado expresado en pesos chilenos del día de vencimiento Sujeto a liquidez, de lo contrario, metodologías Normas de Funcionamiento CCLV

16 Agenda Mercado de Futuros Productos Marco Normativo Ventajas Mercado

17 Marco Legal El marco legal dentro del cual se enmarca el Mercado de Derivados es el siguiente: Ley del Mercado de Valores, publicada el 22 de Octubre de 1981, actualizada por última vez el 01 de Febrero de 2012 (Ley N ). Ley Sistemas de Compensación y Liquidación de Instrumentos Financieros, publicada 6 de Junio de (Ley N ).

18 Marco Reglamentario Las condiciones de operación para los distintos inversionistas institucionales son bastante favorables: Operaciones Autorizadas Tipo de Institución Forwards Futuros Opciones Swaps AFP Sí Sí No como emisores de opciones Sí Compañías de Seguro Sí Sí Sí Sí Fondos Mutuos/ Inversión Sí Sí Sí Si Bancos Sí Sí Sí Sí Extranjeros Sí Sí Sí Sí Activos Subyacentes Autorizados Tipo de Institución Monedas Tasas de Interés e instrumentos de Renta Fija Acciones e Índices Accionarios AFP Sí Sí Si Compañías de Seguro Sí Sí Sí Fondos Mutuos/ Inversión Sí Sí Sí Bancos Sí Sí No Extranjeros Sí Sí Sí

19 Marco Tributario Los aspectos tributarios del mercado de derivados, son normados a partir de la ley denominada Ley de Tributación de Derivados, publicada el 22 de Octubre de Esta ley tiene como objeto dar un marco tributario a las operaciones de forwards, swap, opciones y futuros en Chile. Ley del Ministerio de Hacienda: Las secciones principales de la Ley, son los siguientes:

20 Marco Tributario Definición Instrumentos Derivados: Se consideran como derivados a los forward, futuros, swaps, y opciones, y combinaciones de cualquiera de éstos. Tributación según Origen de Renta Chilena: Rentas afectas a impuesto (Personas Naturales como Jurídicas) Extranjera: Rentas no están afectas a impuestos Resultados: Por utilidades o pérdidas se entenderán todos aquellos resultados que se originen como consecuencia de la celebración, contratación, cesión de la oposición contractual, liquidación o compensación de los respectivos derivados.

21 Institucionalidad BCS y CCLV: Normativa El mercado de Futuros en la BCS estará normado por el Reglamento de los Mercados de Futuros. La compensación y liquidación de derivados estará normado por las Normas de Funcionamiento de la CCLV. Ambos reglamentos se encuentran pendientes de aprobación por parte de la SVS, y en caso de las NF también por el Banco Central. Los documentos, en calidad de borrador, se encuentran disponibles en el sitio web de la BCS:

22 Agenda Mercado de Futuros Productos Marco Normativo Ventajas Mercado

23 Compensación y Liquidación vía Contraparte Central Más Confianza La participación de la CCLV Contraparte Central asegura el cumplimiento de las operaciones, liberando los costos financieros asociados al uso de líneas entre los participantes y eliminando el riesgo de crédito de las contrapartes. Con la participación de la CCLV se minimizará el riesgo de contraparte y crédito en comparación a operar en un mercado OTC

24 Transparencia en la Información Precios Transparentes La negociación de contratos futuros estandarizados en Bolsa ofrece transparencia en la formación y amplía la difusión de precios a todo el mercado, a diferencia de los mercados OTC Con la negociación de contratos en Bolsa se favorece la formación y difusión de precios de una manera transparente al mercado

25 Liquidez de Mercado Permanente Market Makers Se licitará públicamente la participación de las instituciones como Market Makers de los distintos productos, ofreciendo permanente liquidez a todos los productos a incorporar. Cada producto contará con Market Makers que proveerán de liquidez a todos los participantes del mercado

26 Internalización de mejores prácticas de BM&FBovespa Alianza con BM&FBovespa La alianza estratégica entre la BCS y BM&FBovespa, busca fortalecer y promover el desarrollo del mercado de derivados bursátil en Chile, a través de la amplia experiencia de la bolsa brasilera. Se firmó una alianza con una de las principales plazas de derivados del mundo: BM&Fbovespa, para el desarrollo del mercado de derivados bursátil chileno

27 Amplia difusión en mercados internacionales Vendors Se ofrecerá la difusión de información del Mercado vía Market Data a la totalidad de los Vendors ya conectados con la BCS para los Mercados de Renta Variable. Con ello se distribuirá en línea toda la información requerida por los inversionistas para participar en el mercado La información del mercado. de futuros será distribuida vía Market Data a usuarios de alrededor del mundo

28 Conexión Directa al Mercado con clientes nacionales e internacionales Direct Market Access Mecanismo de conexión con la BCS para el envío de ofertas en forma directa al sistema de negociación. Al corredor de Bolsa se le entrega una herramienta de control de riesgo que permite limitar las órdenes de sus clientes y mantener vigilancia sobre sus operaciones. Se accederá al mercado de futuros mediante conexión directa vía FIX 4.4

29 MERCADO DE FUTUROS Bolsa de Comercio de Santiago CCLV Contraparte Central S.A.

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