El 1, 2 y 3 de la revaluación de las monedas emergentes en las últimas semanas
|
|
- María Pilar Miguélez Ferreyra
- hace 6 años
- Vistas:
Transcripción
1 1 Informe de Coyuntura 9 de Marzo de 2016 El 1, 2 y 3 de la revaluación de las monedas emergentes en las últimas semanas Durante las últimas semanas las monedas emergentes, incluyendo el peso colombiano, se han revaluado. Si bien la aparente estabilización del precio del petróleo ha explicado en buena proporción la revaluación de las monedas atadas a esta materia prima (rublo y peso colombiano), la mayoría de las demás monedas emergentes también han presentado importantes revaluaciones. En este documento exploramos varios de los temas fundamentales que han permitido este movimiento en las monedas y comentamos algunos riesgos que enfrenta el presente escenario. Fuente: Bloomberg 1. Petróleo: Los precios del petróleo se han recuperado de mínimos observados en la segunda semana de febrero. Una porción de esta recuperación se ha dado por la expectativa de un
2 2 congelamiento de la producción de crudo por parte de los miembros de la Opep 1 y otros países productores de petróleo como Rusia y México, que han mencionado estar dispuestos a participar en el acuerdo que, según lo que se conoce, sería sellado en una reunión que se realizará alrededor de marzo 20. Evolución de las Cotizaciones de Petróleo Brent y WTI El otro factor que está contribuyendo a la mejora en los precios del petróleo han sido las correcciones que se han visto en la oferta y demanda de crudo durante las últimas semanas. Desde el punto de vista de la oferta, la producción de petróleo de la Opep y de EEUU ha presentado quiebres en las tendencias alcistas, tal como se observa en el gráfico. Incluso, la producción de Rusia (línea azul) pareciera mostrar una tendencia a la estabilización y el conteo de plataformas petroleras activas en EEUU ha caído hasta niveles de 2009, lo que ha moderado las preocupaciones por la sobreoferta de crudo. Desde el punto de la demanda, también se ha observado una pequeña reversión en la tendencia alcista de los inventarios de gasolina en EEUU, lo que ha estimulado la expectativa de una aceleración en la demanda por combustibles. 1 La Organización de Países Exportadores de Petróleo está conformada por Argelia, Angola, Ecuador, Indonesia, Irán, Irak, Kuwait, Libia, Nigeria, Qatar, Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos y Venezuela.
3 3 Producción de Petróleo de la Opep, EEUU y Rusia Millones de Barriles por Día Inventarios de Petróleo y Gasolina y Conteo de Plataformas Petroleras EEUU Con esta información reciente, el mercado espera que el precio del petróleo ya haya tocado fondo y que se estabilice en valores por encima de USD$30/barril. Sin embargo, los inventarios de crudo en EEUU continúan acumulándose y han alcanzado un máximo histórico de 522 millones de barriles, por lo que la convicción sobre la estabilidad del precio aún es frágil y requiere que las cifras que se observen en las próximas semanas continúen con sus tendencias correctivas y que el acuerdo para la congelación de la producción se materialice. 2. Tasa de la Fed: la incertidumbre sobre la evolución de la política monetaria en EEUU también es un factor determinante en la evolución de las monedas emergentes. Después del primer incremento de tasa en diciembre, el mercado no tiene un consenso sobre cuál será el panorama durante el presente año y las expectativas han fluctuado desde discusiones creciente de una posible recesión en EEUU e incluso la implementación de tasas negativas hasta el mejor desempeño económico del primer trimestre del año y una visión de al menos tres alzas en la tasa de la Fed durante el presente año. Esta volubilidad del mercado se puede observar en las probabilidades de alza en la tasa de la Fed derivadas del mercado de Fondos Federales: para tres fechas entre febrero 5 y marzo 8 de 2016, los mercados han fluctuado desde una expectativa de no alzas en la tasa de la Fed para todo el año, hasta probabilidades superiores a 50% para las reuniones a partir julio del presente año.
4 4 Fuente: Bloomberg El canal de transmisión de este factor hacia los mercados emergentes es vía tasa de interés: mientras más altas estén las tasas de interés en EEUU, el dólar americano tenderá a revaluarse y en consecuencia, las monedas emergentes tenderán a devaluarse. En las últimas semanas ha ocurrido lo contrario: el dólar a nivel global medido como el índice DXY se ha mantenido estable, con una revaluación de 0.25% entre febrero 16 y marzo 8. La falta de consenso sobre el actuar de la Fed continuará generando vulnerabilidades en los mercados emergentes pues una parte del mercado aún cree que la Fed puede mantenerse quieta durante el presente año. El riesgo, claramente, es que la Fed decida lo contrario. 3. Devaluación del dólar americano a nivel global y materias primas: Existe, adicionalmente, otro canal de transmisión entre el dólar americano y las monedas emergentes y es vía precio de las materias primas. Debido a que la mayoría de materias primas se negocian en dólares, existe una relación inversa entre el precio de las materias primas y la evolución del dólar: si el dólar se revalúa, los precios de las materias primas tienden a caer para compensar el encarecimiento de las mismas por el efecto de la tasa de cambio. Desde 2014, el dólar a nivel global se ha revaluado 22,14%, resultado del mejor desempeño de la economía estadounidense frente a los demás países industrializados y la postura monetaria de la Fed. Como se observa en el gráfico, la relación entre uno de los índices de materias primas más conocido: el Thomson Reuters CRB y el DXY (invertido) es muy estrecha: en , cuando el DXY se devaluó, las materias primas se valorizaron mientras que a partir de 2014, el fenómeno ha sido el contrario: el DXY ha presentado una fuerte revaluación y las materias primas se han desvalorizado.
5 5 Evolución del Thomson Reuters CRB y el DXY (invertido caída es revaluación) Evolución de Diferentes Índices S&P GSCI de Materias Primas En las últimas semanas, sin embargo, el DXY se ha mantenido estable, lo que ha permitido una valorización de las materias primas y no sólo del petróleo. La mejora en el sentimiento de los mercados frente a la evolución de la economía global ha permitido la recuperación de las materias primas y con ello, la revaluación de las monedas emergentes. El riesgo entonces radica en que las cifras de actividad económica global no alcancen las expectativas de los analistas, generando nuevas correcciones a la baja en las materias primas.
6 6 Informe elaborado por: Silvia Juliana Mera Dirección Ejecutiva de Estudios Económicos del Grupo Bolívar. Los datos e información de este documento no deberán interpretarse como una asesoría, recomendación o sugerencia por parte del Banco Davivienda o de sus filiales para la toma de decisiones de inversión o la realización de cualquier tipo de transacciones o negocios. Se pueden presentar errores sobre los cuales el Banco Davivienda no asume responsabilidad alguna, razón por la cual el uso de la información suministrada es de exclusiva responsabilidad del usuario. Los valores, tasas de interés y demás datos que allí se encuentren, son puramente informativos y no constituyen una oferta, ni una demanda en firme, para la realización de transacciones. En caso de tener alguna sugerencia o comentario, le agradecemos enviar un correo electrónico a: eseconomicosdavivienda@davivienda.com. Dirección Ejecutiva de Estudios Económicos Grupo Bolívar Director: Andrés Langebaek alangebaek@davivienda.com Ext: Jefe de Análisis de Mercados: Silvia Juliana Mera sjmera@davivienda.com Ext: Análisis Fiscal y Externo: María Isabel García migarciag@davivienda.com Ext: Análisis Sectorial: Nelson Fabián Villarreal nfvillar@davivienda.com Ext: Análisis Financiero: Ana Isabel Mejía aimejia@davivienda.com Ext: Análisis Perspectivas de Largo plazo Vanessa Santrich Gómez vasantri@davivienda.com Ext: Análisis Inflación y Mercado Laboral: Hugo Andrés Carrillo hacarrillo@davivienda.com Ext: Profesionales en Práctica: Maria Mercedes Latorre Ana María Salazar Julián Mauricio Molina Teléfono: (571) Dirección: Avenida El Dorado No. 68C 61 Piso 9 Bloomberg: DEEE<GO>/DAVI<GO>
Qué Determina y Cuánto Puede Durar el Carry Trade en los Mercados Emergentes?
1 Informe de Coyuntura 20 de Marzo de 2016 Qué Determina y Cuánto Puede Durar el Carry Trade en los Mercados Emergentes? Después de un primer trimestre en que los activos de los países emergentes sufrieron
Más detallesReexportaciones de la Zona Libre de Colón caen por cuarto año consecutivo
La Zona Libre de Colón está principalmente dedicada a la distribución regional de bienes al por mayor y algunos servicios logísticos y financieros. Los principales socios comerciales son Estados Unidos,
Más detallesDevaluación y Tipo de Cambio en Honduras
El Tipo de Cambio de Honduras presentó en lo corrido del año hasta principios de julio una devaluación de 2.17%, para entender este comportamiento en este documento se resaltan los aspectos generales que
Más detallesEl Mercado OTC de Swap IBR: Cuánto vale y cuál es su importancia?
1 Informe de Coyuntura Septiembre 21 de 2015 El Mercado OTC de Swap IBR: Cuánto vale y cuál es su importancia? En septiembre de 2012 publicamos un documento sobre las nuevas referencias, productos y retos
Más detallesEstados Financieros por Sectores
Estados Financieros por Sectores Julio 1 de 2015 La Superintendencia de Sociedades publicó el mes pasado la información de los estados financieros de 25.517 empresas que reportaron información a dicha
Más detallesSe aceleran los costos de la construcción de vivienda
Se aceleran los costos de la construcción de vivienda Septiembre 25 de 2015 La siguiente nota tiene por objetivo presentar el desempeño reciente de algunas de las variables más relevantes para el sector
Más detallesBonos Locales Latinoamericanos y Bonos del Tesoro Americano: Tasas y Correlaciones
Informe de Coyuntura 15 de agosto de 2013 Bonos Locales Latinoamericanos y Bonos del Tesoro Americano: Tasas y Correlaciones Después del incremento de las tasas de interés de los bonos locales latinoamericanos
Más detallesIncidencia de la temperatura y los precios en las ventas de bebidas
Incidencia de la temperatura y los precios en las ventas de bebidas Junio 7 de 2017 El sector de bebidas se ha venido consolidando como el segundo renglón más importante de la industria colombiana. Después
Más detallesUn Inicio de Año Fenomenal para los Mercados Emergentes, y el Resto del Año Seguirá Igual?
1 Informe de Coyuntura 21 de Febrero de 2017 Un Inicio de Año Fenomenal para los Mercados Emergentes, y el Resto del Año Seguirá Igual? Durante lo corrido del año hemos visto cómo los mercados accionarios
Más detallesConceptos del FMI sobre los países de Centroamérica
El Fondo Monetario Internacional (FMI) culminó sus visitas anuales a Costa Rica, El Salvador, Honduras y Panamá. De los comunicados de conclusión de la misión del Artículo IV 2016 se destacan a continuación
Más detallesQué Explica las Devaluaciones de las Monedas Emergentes?
Informe de Coyuntura Septiembre 5 de 2013 Qué Explica las Devaluaciones de las Monedas Emergentes? Durante agosto, la mayoría de las monedas de países emergentes tomaron una tendencia devaluacionista generada
Más detallesMitos y Realidades de los Flujos de Inversionistas Extranjeros en Colombia
1 Informe de Coyuntura Mitos y Realidades de los Flujos de Inversionistas Extranjeros en Colombia 19 de Septiembre de 2016 El ingreso de los inversionistas extranjeros al mercado de deuda colombiano, que
Más detallesLa Subida de Tasa de la FED y La Reacción De Los Mercados Emergentes
1 Informe de Coyuntura Marzo 15 de 2017 La Subida de Tasa de la FED y La Reacción De Los Mercados Emergentes En la reunión de la FED de diciembre 14 de 2016, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC
Más detallesEl IVA y la inflación: un análisis descriptivo
Flash Informativo Lunes, 13 de marzo de 2017 El IVA y la inflación: un análisis descriptivo El aumento de la tarifa general del IVA del 16% al 19% es un tema central en la discusión del desempeño esperado
Más detallesLa industria nacional muestra poca competitividad comercial
La industria nacional muestra poca competitividad comercial Agosto 13 de 2015 Las exportaciones colombianas continúan estando concentradas en commodities del sector minero-energético. La industria nacional
Más detallesCúcuta: un breve vistazo
Cúcuta: un breve vistazo Flash Informativo Octubre 9 de 2014 La situación económica actual de Cúcuta es difícil. Al observar los distintos indicadores macroeconómicos y sectoriales se observa una profundización
Más detallesEmpleo por ciudades: formal vs. informal
Flash Informativo Febrero 20 de 2015 Empleo por ciudades: formal vs. informal El análisis de la composición de los ocupados respecto a si son formales o informales es relevante para analizar el comportamiento
Más detallesInforme de Pensiones* Abril de 2015
En enero de 2015 se observó una recuperación en el crecimiento real anual del valor de los fondos de pensiones. El valor de los fondos de pensiones obligatorias registró $154,6 billones, mientras que el
Más detallesMercado Mundial. Se incrementa la producción de crudo en Nigeria y Libia. EIA: Proyecciones precio WTI y BRENT para 2017
Junio 217 Se incrementa la producción de crudo en Nigeria y Libia Explotación de nuevos pozos en Eagle Ford requiere precio de 48USD La agencia estadounidense Energy Information Administration (EIA) mantuvo
Más detallesInforme del Mercado Laboral: cambios importantes a lo largo del año Febrero 19 de 2016
Informe del Mercado Laboral: cambios importantes a lo largo del año Febrero 19 de 2016 Introducción Durante el 2015 los indicadores del mercado laboral se mantuvieron en buenos niveles, aún en un contexto
Más detallesCentroamérica en 2015 Enero 2016
Centroamérica en 2015 Enero 2016 1. Entorno Macroeconómico en Centroamérica. 1.1. Actividad Económica El 2015 finalizó con desaceleración del crecimiento económico tanto en economías avanzadas como emergentes
Más detallesInforme de Inflación del IPC
Informe de Inflación del IPC Información a Diciembre de 2015 La inflación mensual * del índice de precios al consumidor* (IPC) 1 en diciembre fue de 0.62%. Este valor fue 35 puntos básicos (pb) superior
Más detallesNuevas Medidas del Banco de Japón e Implicaciones Cambiarias
1 Flash Informativo Abril 9 de 2013 Nuevas Medidas del Banco de Japón e Implicaciones Cambiarias El pasado jueves, el Banco Central del Japón concluyó una serie de reformas a su política monetaria que
Más detallesMercado Mundial. Recorte de la producción en Arabia Saudita es mayor a la acordada. EIA: Proyecciones precio WTI y BRENT para 2017
Enero 217 Recorte de la producción en Arabia Saudita es mayor a la acordada Break-even de petróleo estadounidense se incrementaría en 1 dólares La agencia estadounidense Energy Information Administration
Más detallesMercado Mundial. Venezuela en nivel más bajo de producción desde EIA: Proyecciones precio WTI y BRENT para 2017
Julio 217 Venezuela en nivel más bajo de producción desde 1989 Producción estadounidense en 218 dependerá del precio del crudo La agencia estadounidense Energy Information Administration (EIA) redujo en
Más detallesMercado Mundial. OPEC y AIE discrepan sobre equilibrio en el mercado de crudo. EIA: Proyecciones precio WTI y BRENT para 2017
Abril 217 OPEC y AIE discrepan sobre equilibrio en el mercado de crudo Compañías estadounidenses están a favor de acuerdo climático La agencia estadounidense Energy Information Administration (EIA) redujo
Más detallesCrisis económica y demanda agregada en Colombia: hechos estilizados
Crisis económica y demanda agregada en Colombia: hechos estilizados Introducción Marzo 17 de 2016 Las crisis económicas no han sido ajenas a Latinoamérica en el último medio siglo: la crisis de la deuda
Más detallesInforme de Inflación del IPC
Informe de Inflación del IPC Información a Julio de 2016 La inflación mensual * del índice de precios al consumidor* (IPC) 1 en julio fue 0.52%. Este valor fue 33 puntos básicos (pb) superior al de julio
Más detallesPanorama actual del sector eléctrico colombiano: habrá racionamiento?
Panorama actual del sector eléctrico colombiano: habrá racionamiento? Marzo 22 de 2016 El riesgo de un racionamiento de energía a causa del fenómeno de El Niño y, más recientemente, de las averías en la
Más detallesInforme de Pensiones* Enero de 2015
El crecimiento nominal anual del valor de los Fondos de Pensiones Obligatorias y Voluntarias presentó una fuerte recuperación en el primer semestre de 214; sin embargo, dicho crecimiento se estancó en
Más detallesProducto interno bruto crecerá más de lo esperado en segundo semestre de 2015*
Producto interno bruto crecerá más de lo esperado en segundo semestre de 2015* Noviembre de 2015 El año 2015 ha sorprendido por los resultados económicos del país. En medio de una difícil coyuntura mundial
Más detallesInforme del Mercado Laboral: balance del primer semestre del año Agosto 23 de 2016
Informe del Mercado Laboral: balance del primer semestre del año Agosto 23 de 2016 Introducción El mercado laboral mostró desmejoras en el primer semestre de 2016. En términos generales se presentaron
Más detallesInforme de Inflación del IPC
Informe de Inflación del IPC Información a Octubre de 2016 La inflación mensual * del índice de precios al consumidor* (IPC) 1 en octubre fue -0.06%. Este valor fue 74 puntos básicos (pb) inferior al de
Más detallesInforme Económico Quincenal
Sector Financiero Tasas de Interés 1 Las tasas de interés activas continuaron mostrando un incremento importante frente a los niveles observados a finales del año pasado. Luego de venir mostrando una leve
Más detallesMercado Mundial. Arabia Saudita incrementa su producción. EIA: Proyecciones precio WTI y BRENT para mar.-16 jun.-16 sep.-16 dic.-16 mar.
Marzo 217 Arabia Saudita incrementa su producción Mayor descubrimiento de petróleo terrestre en EE.UU. en 3 años La agencia estadounidense Energy Information Administration (EIA) no modificó su proyección
Más detallesMercado Mundial. OPEP cumple en un 90% con meta de recortes. EIA: Proyecciones precio WTI y BRENT para 2017
Febrero 217 OPEP cumple en un 9% con meta de recortes Occidental Petroleum concentra sus inversiones en la cuenca Permian La agencia estadounidense Energy Information Administration (EIA) incrementó en
Más detallesMercado Mundial. Nerviosismo en la OPEP conduce a nuevos diálogos. EIA: Proyecciones precio WTI y BRENT para 2016
Agosto 216 Nerviosismo en la OPEP conduce a nueva reunión Se incrementan los inventarios de refinados La agencia estadounidense Energy Information Administration (EIA) redujo su pronóstico del precio del
Más detallesInforme de Inflación del IPC
Informe de Inflación del IPC Información a Septiembre de 2016 La inflación mensual * del índice de precios al consumidor* (IPC) 1 en septiembre fue -0.05%. Este valor fue 76 puntos básicos (pb) inferior
Más detallesInforme de Inflación del IPC
Informe de Inflación del IPC Información a Diciembre de 2016 La inflación mensual * del índice de precios al consumidor* (IPC) 1 en diciembre fue 0.42%. Este valor fue 18 puntos básicos (pb) inferior al
Más detallesMercado Mundial. OPEP acuerda extender recortes por nueve meses. EIA: Proyecciones precio WTI y BRENT para 2017
Mayo 217 OPEP acuerda extender recortes por nueve meses Trump firma orden para permitir explotación de zonas federales La agencia estadounidense Energy Information Administration (EIA) redujo su proyección
Más detallesMercado Mundial. IEA y OPEP proyectan persistencia de sobreoferta en EIA: Proyecciones precio WTI y BRENT para 2016
Septiembre 216 IEA y OPEP proyectan persistencia de sobreoferta en 217 Convergen las ganancias de refinadoras en el mundo La agencia estadounidense Energy Information Administration (EIA) incrementó su
Más detallesMercado Mundial. Persisten dudas sobre acuerdo de la OPEP. EIA: Proyecciones precio WTI y BRENT para oct.-15 ene.-16 abr.-16 jul.-16 oct.
Octubre 16 Persisten dudas sobre acuerdo de la OPEP Producción estadounidense es un riesgo para acuerdo de la OPEP La agencia estadounidense Energy Information Administration (EIA) incrementó su pronóstico
Más detallesInforme de Inflación del IPC
Informe de Inflación del IPC Información a Noviembre de 2016 La inflación mensual * del índice de precios al consumidor* (IPC) 1 en noviembre fue 0.11%. Este valor fue 49 puntos básicos (pb) inferior al
Más detallesMAYO 2016 INFORME DEL ADMINISTRADOR. Coyuntura Internacional. Coyuntura Nacional. Análisis Dafuturo. Informe de Fondos
INFORME DEL ADMINISTRADOR MAYO 2016 Coyuntura Internacional Coyuntura Nacional Análisis Dafuturo Informe de Fondos Los datos e información de este informe no deberán interpretarse como una asesoría, recomendación
Más detallesMercado Mundial. Países no miembros de la OPEP se unen a recortes. EIA: Proyecciones precio WTI y BRENT para 2016
Diciembre 216 Países no miembros de la OPEP se unen a recortes de esquisto pondría en peligro acuerdo de la OPEP La agencia estadounidense Energy Information Administration (EIA) incrementó su pronóstico
Más detallesAnálisis del Sector Petrolero
1 Análisis del Sector Petrolero Omar Suarez Gerente Renta Variable omar.suarez@casadebolsa.com.co Tel: (571) 606 21 00 Ext. 22619 Camilo Hernández Analista Renta Variable camilo.hernandez@casadebolsa.com.co
Más detallesInforme de Inflación del IPC
Informe de Inflación del IPC Información a Enero de 2015 La inflación mensual * del índice de precios al consumidor* (IPC) 1 en enero de 2015 registró 0.64%. Este valor fue 15 puntos básicos (pb) superior
Más detallesInforme de Inflación del IPC
Informe de Inflación del IPC Noviembre de 2014 La inflación mensual * del índice de precios al consumidor* (IPC) 1 en octubre de 2014 registró 0.16%. Este valor fue 42 puntos básicos (pb) superior al de
Más detallesInforme de Inflación del IPC
Informe de Inflación del IPC Información a Mayo de 2015 La inflación mensual * del índice de precios al consumidor* (IPC) 1 en mayo de 2015 fue de 0.26%. Este valor fue 22 puntos básicos (pb) inferior
Más detallesMercados Internacionales
Marzo de 216 Hasta cuándo la recuperación de precios? Producción de crudo estadounidense alcanza su máximo en 43 años pero vuelve a descender La agencia estadounidense Energy Information Administration
Más detallesMercado Mundial. Retorna producción de Canadá y Nigeria. EIA: Proyecciones precio WTI y BRENT para jun.-15 sep.-15 dic.-15 mar.-16 jun.
Julio 216 Retorna producción de Canadá y Nigeria Proyecciones optimistas sobre producción estadounidense La agencia estadounidense Energy Information Administration (EIA) aumentó su pronóstico del precio
Más detallesInforme Venezuela. Resumen Ejecutivo. 18 de Enero de 2016
Informe Venezuela Resumen Ejecutivo Al día 18 de Enero del 2016, el indicador de riesgo soberano de Venezuela EMBI+ se ubicó en 3.296 pbs presentando una variación de -26 pbs con respecto al cierre de
Más detallesIndicadores. En México, la actividad industrial se incrementó 0.3% en mayo. El Banco de Inglaterra mantiene la tasa de referencia en 0.
18 de Julio, 2016 Semana de resultados positivos en los mercados financieros ante la expectativa de mayores incentivos económicos por parte de los Bancos Centrales de Japón e Inglaterra 2 Indicadores 3
Más detallesCOYUNTURA INDUSTRIAL REGIONAL
2013-II COYUNTURA INDUSTRIAL REGIONAL A continuación se presentan los resultados de la producción industrial regional para el segundo trimestre de 2013. Este informe se realiza a partir de la información
Más detallesIPP e IPC: una visión a nivel de producto
1 Flash Informativo Jueves, 1 de junio de 2017 IPP e IPC: una visión a nivel de producto Este documento explora la relación entre las variaciones del IPP y el IPC para dieciséis tipos de productos para
Más detallesBUON GIORNO! Informe de mercados de la mañana. 28 de octubre de Años
28 de octubre de 2015! Informe de mercados de la mañana 25 Años Juan Felipe Pinzón Laverde Analista Estrategia y Mercados juanpinzon@profesionalesdebolsa.com Gerencia de El precio del petróleo cae y mantiene
Más detallesComercio al día: publicación sobre el sector comercio, restaurantes y turismo*
Comercio al día: publicación sobre el sector comercio, restaurantes y turismo* Ventas y PIB La economía colombiana creció 4.3% real anual en el segundo trimestre de 214 y en el consolidado del primer semestre
Más detallesINFORME DE INFLACIÓN DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
INFORME DE INFLACIÓN DE PRECIOS AL CONSUMIDOR La inflación mensual * de los precios al consumidor* 1 en noviembre de 2013 fue de -0.22%. El valor registrado es 8 puntos básicos (pb) menor al de noviembre
Más detallesLos miembros de la Reserva Federal de los Estados Unidos mantienen el debate acerca del incremento de las tasas en este año - 2 Indicadores
22 de Agosto, 2016 Los miembros de la Reserva Federal de los Estados Unidos mantienen el debate acerca del incremento de las tasas en este año - 2 Indicadores 3 MERCADOS FINANCIEROS Tasas y tipo de cambio
Más detallesInforme Económico Quincenal Segunda Quincena Enero 2015
Sector Financiero Los datos semanales de la cartera y las captaciones del sistema financiero no serán publicados en ésta edición, dados los cambios que se están llevando a cabo en la parte contable de
Más detallesEl Precio del Petróleo, la Tasa de Cambio y las Cuentas Fiscales
1 Informe de Coyuntura Diciembre 3, 2014 El Precio del Petróleo, la Tasa de Cambio y las Cuentas Fiscales El precio del petróleo WTI se ha contraído 35.87% en los últimos cinco meses, alcanzando USD$66.15/barril,
Más detallesCoyuntura Económica. Agosto 2016
Coyuntura Económica Agosto 2016 Agenda Coyuntura Económica i. Comportamiento Monedas ii. Calendario Económico iii. Commodities iv. Panorama EEUU v. Panorama Europa vi. Panorama Colombia vii. Resumen Macroeconómico
Más detallesLa Guerra de Monedas y sus Implicaciones en la Tasa de Cambio
Informe de Coyuntura La Guerra de Monedas y sus Implicaciones en la Tasa de Cambio Durante el fin de semana pasado se celebró en Moscú la última reunión de los Ministros del G-20, el grupo de los países
Más detallesINFORME DE INFLACIÓN DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
INFORME DE INFLACIÓN DE PRECIOS AL CONSUMIDOR La inflación mensual * de los precios al consumidor* 1 en febrero de 2014 fue de 0.63%. El valor registrado es 18 puntos básicos (pb) mayor al de febrero de
Más detallesEl mercado petrolero mundial: la evolución reciente del precio
El mercado petrolero mundial: la evolución reciente del precio Introducción El petróleo es un producto clave para la economía mundial, de ahí la importancia del comportamiento de su precio, y el impacto
Más detallesColombia. Perspectivas macroeconómicas y renta fija
Colombia Perspectivas macroeconómicas y renta fija 1 1. Supuestos de economía colombiana Debilidad en 2015 pero recuperación en 2016 2 1. Supuestos de economía colombiana Puntos a tener en cuenta 3 2.
Más detallesInforme Venezuela 26 de junio de 2012
Informe Venezuela Resumen Ejecutivo Al día, el indicador de riesgo soberano de Venezuela EMBI+ se ubicó en 1.140 pbs presentando una variación de +3 pbs con respecto al cierre de la jornada anterior (Ver
Más detallesResultado de las nóminas no agrícolas de mayo en EUA reduce la posibilidad de un incremento de tasas por parte de la FED
6 de Junio, 2016 Resultado de las nóminas no agrícolas de mayo en EUA reduce la posibilidad de un incremento de tasas por parte de la FED 2 Indicadores México 3 Indicadores Globales 4 MERCADOS FINANCIEROS
Más detallesDavid Cubides - Economista Tesorería - Mayo 2016
En mayo, el entorno internacional estuvo caracterizado por una caída en la aversión al riesgo global explicada por un alza los precios del petróleo. Por otro lado, el mercado reconsideró la posibilidad
Más detallesINFORME DE INFLACIÓN DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
INFORME DE INFLACIÓN DE PRECIOS AL CONSUMIDOR La inflación mensual * de los precios al consumidor* 1 en mayo de 2014 fue de 0.48%. El valor registrado es 20 puntos básicos (pb) superior al de abril de
Más detallesEEUU: Ventas minoristas continúan al alza
EEUU: Ventas minoristas continúan al alza Las ventas minoristas se mantienen como uno de los indicadores que refuerza el proceso de crecimiento estadounidense. Ventas minoristas nov-13 oct-14 nov-14 Total
Más detallesANÁLISIS DE COYUNTURA PARA LA ECONOMÍA COLOMBIANA Primer trimestre ANEXO 3 Informe petrolero
ANÁLISIS DE COYUNTURA PARA LA ECONOMÍA COLOMBIANA Primer trimestre 2017 ANEXO 3 Informe petrolero Miembros: Jesús Botero García Hugo López Castaño Carlos Esteban Posada Humberto Franco González Alvaro
Más detallesIndicadores. En Estados Unidos, el IPC incrementó 0.3% en septiembre. En China, el PIB del tercer trimestre del año se posicionó en 6.
24 de Octubre, 2016 El tercer debate presidencial en Estados Unidos, los resultados positivos en los principales mercados, y la decisión de política monetaria en Europa, los temas más influyentes - 2 Indicadores
Más detallesInforme Venezuela. Resumen Ejecutivo. 4 de Febrero de 2016
Informe Venezuela Resumen Ejecutivo Al día 4 de Febrero del 2016, el indicador de riesgo soberano de Venezuela EMBI+ se ubicó en 3.171 pbs presentando una variación de -68 pbs con respecto al cierre de
Más detallesInforme Económico Quincenal
Sector Financiero Tasas de Interés 1 Para mayo de 2017 la mayoría de tasas de interés activas cayeron, como se esperaba a consecuencia de las reducciones en la TPM. Sin embargo, las otras tasas, por la
Más detallesInforme Venezuela 29 de noviembre de 2012
Informe Venezuela Resumen Ejecutivo Al día, el indicador de riesgo soberano de Venezuela EMBI+ se ubicó en 869 pbs presentando una variación de +5 pbs con respecto al cierre de la jornada anterior (Ver
Más detallesInforme del Sector de Edificaciones *
Diciembre de 214 Informe del Sector de Edificaciones * Durante el tercer trimestre de 214 tanto los metros cuadrados en proceso de construcción como las obras nuevas registraron señales de moderación de
Más detallesEl futuro del petróleo y el gas natural
El futuro del petróleo y el gas natural Enrique Locutura Rupérez Director General de GNL de Repsol Necesidad de una estrategia energética sostenible Madrid, 13-14 Noviembre, 2008 Reservas, producción y
Más detallesEl juego de la tasa de interés 1
El juego de la tasa de interés 1 Sebastián Moreno 2 Resumen: Durante los últimos meses las decisiones del banco de la republica han causado polémicas, aumentadas por una situación económica global, delicada
Más detallesAumento de Tasa Básica Pasiva Situación del Petróleo Calificación Nacional AAA del INS
Boletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 1 Nº 3 6 de marzo de 2012 Tipo de cambio BCCR Venta 517,17 Compra 506,08 Aumento de Tasa Básica Pasiva Situación del Petróleo Calificación Nacional
Más detallesLA INDUSTRIA MANUFACTURERA EN 2012
LA INDUSTRIA MANUFACTURERA EN 2012 PRODUCCIÓN INDUSTRIAL EN COLOMBIA El presente documento hace un recuento del desempeño de la industria manufacturera en 2012. En primer lugar se presenta el comportamiento
Más detalles1. Entorno internacional
1. Entorno internacional Mercado petrolero internacional En 2004 el mercado petrolero internacional enfrentó una serie de circunstancias que ocasionaron una alta volatilidad en los precios del petróleo,
Más detallesInforme Semestral de Rendición de cuentas
Informe Semestral de Rendición de cuentas Fondos de Inversión Colectiva Valor D i c i e m b r e d e 2 0 1 6 1 Informe Semestral de Rendición de cuentas I. POLÍTICA DE INVERSIÓN El Fondo de Inversión Colectiva
Más detallesSituación del Mercado Internacional del Petroleo Roberto Ariel Castellano
Situación del Mercado Internacional del Petroleo En este artículo se presenta un breve resumen del panorama internacional respecto al mercado del petróleo. En estos últimos años se ha experimentado un
Más detallesINFORME DIARIO RENTA FIJA
Mercado Monetario Hoy Ayer 1 Mes Atrás Liquidez Banco República Tasa Banrep 4,5% 4,5% 4,5% Cupo de la subasta de expansión (billones) $ 8,6 IBR Overnight (NMV) 4,339% 4,341% 4,21% Demanda por subasta de
Más detallesFebrero 18 de 2016 Panel: Nuevas realidades del sector de hidrocarburos en Colombia Colombia Genera Rubén Darío Lizarralde Presidente Ejecutivo
Febrero 18 de 2016 Panel: Nuevas realidades del sector de hidrocarburos en Colombia Colombia Genera Rubén Darío Lizarralde Presidente Ejecutivo Campetrol Cómo nos encontramos actualmente? Producción petrolera
Más detallesMercados Internacionales
Febrero de 2 La EIA revisa sus proyecciones del mercado del petróleo. Se estabilizan los precios del crudo. La agencia estadounidense Energy Information Administration (EIA, por sus siglas en inglés) aumentó
Más detallesInforme Divisas Mayo 15 de 2012
EURO (EURUSD) Las bolsas avanzan sobre terreno mixto tras el fracaso de las conversaciones de los líderes griegos para formar un nuevo gobierno, llevando al país heleno a convocar a nuevas elecciones;
Más detallesREPORTE SEMANAL DE INFORMACIÓN ECONÓMICA OPORTUNA
REPORTE SEMANAL DE INFORMACIÓN ECONÓMICA OPORTUNA SEMANA IV: DEL 30 DE ENERO AL 03 DE FEBRERO DE 2017 06 DE FEBRERO DE 2017 Contenido Página Pensiones No Contributivas en México 2 Crecimiento Económico
Más detallesEl informe de Gestión PDVSA 2013 es un cuento chino Antonio de la Cruz Director Ejecutivo
El informe de Gestión PDVSA 2013 es un cuento chino Antonio de la Cruz Director Ejecutivo El pasado 27 de junio Rafael Ramírez presentó el Informe de Gestión PDVSA 2013 en el que señaló Venezuela tiene
Más detallesInforme Semestral de Rendición de cuentas
Informe Semestral de Rendición de cuentas Fondos de Inversión Colectiva Renta 180 D i c i e m b r e d e 2 0 1 6 1 Informe Semestral de Rendición de cuentas I. POLÍTICA DE INVERSIÓN El Fondo de Inversión
Más detallesInforme Económico Mensual
Febrero continuó con alta volatilidad en los mercados financieros. A los bajos precios del petróleo y la incertidumbre sobre el desempeño de la economía China se sumaron otros factores que contribuyeron
Más detalles10. La importancia del petróleo en la economía mundial 1/6
10. La importancia del petróleo en la economía mundial 1/6 Todo el mundo necesita del petróleo. En una u otra de sus muchas formas lo usamos cada día de nuestra vida. Proporciona fuerza, calor y luz; lubrica
Más detallesSemana volátil en los mercados financieros ante la incertidumbre generada por el Brexit 2 Indicadores México 3 Indicadores Globales 4
20 de Junio, 2016 Semana volátil en los mercados financieros ante la incertidumbre generada por el Brexit 2 Indicadores México 3 Indicadores Globales 4 MERCADOS FINANCIEROS Tasas y Tipo de Cambio 5 Mercados
Más detallesPor culpa de China, el petróleo cae y el dólar sube en Colombia
REPORTE DE MEDIOS DE LA USO Miércoles, 21 de octubre de 2015 Por culpa de China, el petróleo cae y el dólar sube en Colombia Por Juan Fernando Rojas T. Publicado el 20 de octubre de 2015 Si las cifras
Más detallesMERCADO ACCIONARIO AMERICANO Sigue la Euforia?
Coyunturales MERCADO ACCIONARIO AMERICANO Sigue la Euforia? INFORME COYUNTURAL Marzo de 2015 www.alcalaconsultoria.com Este material no representa una oferta, solicitud de compra o venta de ningún instrumento
Más detallesINFORME SEMESTRAL DE GESTIÓN CARTERA COLECTIVA ABIERTA DENOMINADA SERFINCO AIC GRUPO AVAL DICIEMBRE DE 2013
POLITICA DE INVERSION INFORME SEMESTRAL DE GESTIÓN CARTERA COLECTIVA ABIERTA DENOMINADA SERFINCO AIC GRUPO AVAL DICIEMBRE DE 2013 La Cartera Colectiva tiene como objetivo principal, fortalecer el capital
Más detallesDevaluación de 2015: Banxico mostraría un resultado de operación record cercano a los 400 mil mdp implicaciones para el peso
Devaluación de 2015: Banxico mostraría un resultado de operación record cercano a los 400 mil mdp implicaciones para el peso En 2015, el Banco de México dada su posición histórica de reservas internacionales
Más detalleseconómicas ,4% Finalmente se revisa el escenario que se maneja para el petróleo ecuatoriano, dada la importancia que tiene para el Ecuador.
Core Business I Perspectivas económicas 2015 Tasa de crecimiento del PIB 5,2% 4,4% 6,4% 2008 7,9% 2011 2005 BCE FMI CEPAL 2006 2007 2,2% 2009 3,5% 2010 UIEM Por: Fausto Maldonado y Gabriela Proaño - UIEM
Más detallesInforme Divisas Junio 08 de 2012
EURO (EURUSD) Las bolsas avanzan sobre terreno negativo en medio de mayores preocupaciones por Europa, después de conocerse una caída en las exportaciones de Alemania y de la producción industrial de Italia
Más detalles