Primer Año del Gobierno Santos, y Perspectivas Económicas

Transcripción

1 Primer Año del Gobierno Santos, y Perspectivas Económicas Juan Carlos Echeverry Ministro de Hacienda y Crédito Público República de Colombia Septiembre, 2011

2 Agenda 1. El Nuevo Marco Institucional Fiscal 2. El Nuevo Contexto Internacional 3. Colombia frente al choque externo 4. Qué tipo de reforma tributaria necesitamos? 2

3 Marco 2. Nueva fiscal institucionalidad fiscalde clase mundial Sistema General de Regalías Ley 17 Ley de semáforos MFMP Y MGMP Regla Fiscal Sostenibilidad Fiscal MFMP: Marco Fiscal de Mediano Plazo; MGMP: Marco de Gasto de

4 El marco institucional fiscal permitirá una senda fiscal de mediano plazo que: Busca Garantizar la confianza inversionista Sostenibilidad = Predicibilidad Evita Acumulación de desequilibrios Permite Gasto social: reducción de la pobreza y reparación de víctimas Ganar la guerra Construir la infraestructura Atender grandes pasivos: pensiones, salud y fallos 4

5 La senda fiscal de mediano plazo se basa en: Regalías Ahorro + Regla fiscal Predictibilidad Recaudo DIAN Menos intereses Mayor crecimiento 5

6 Déficit del Gobierno Nacional Central por periodo de gobierno Déficit GNC(% del PIB) 4,2 3, 3,0 2,4 1,8 1,2 0, 0,0 Ajustes al déficit del GNC por período presidencial (3.0% del PIB) 1,5 3, 0,3 0, 0,5 0, / / / / Fuente: Cálculos: DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

7 Ingresos totales del Gobierno Nacional Central por periodo de gobierno Ingresos totales (% del PIB) 14,8 14,2 Ajustes por período presidencial de ingresos totales del GNC (0.2% del PIB) 13, 13 Fuente: Cálculos: DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

8 Ingresos tributarios del Gobierno Nacional Central Ingresos tributarios GNC(% del PIB) 14,5 14,0 0,3 0,5 13,5 13,0 12,5 12,0 11,5 12, 1,3 Incrementan el recaudo (1.% del PIB) Reducen el recaudo (0.5% del PIB) 13, Renta Externos GMF 2014 Recaudo GNC Fuente: Cálculos: DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

9 Gastos totales del Gobierno Nacional Central por periodo de gobierno Gastos totales GNC(% del PIB) 18 17,2 1,4 15, 14,8 Ajustes por período presidencial de gastos totales del GNC (2.8% del PIB) 14 Fuente: Cálculos: DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

10 Gastos del Gobierno Nacional Central Gastos GNC (% del PIB) 18,2 17,4 0,9 1, 15,8 15,0 17,9 0, 0,2 0,2 Reducen el gasto (2.8% del PIB) 0,4 0,1 0,3 15,1 14, Intereses SGP Pensiones Otras Transferencias Servicios Personales Gastos Generales Inversión 2022 Gastos GNC Fuente: Cálculos: DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Detalle

11 Sostenibilidad de la deuda de mediano y largo plazo Deuda de Largo Plazo (Sector Público No Financiero- SPNF) Fuente: DGPM MHCP. Estrategia Económica y Fiscal

12 Agenda 1. El Nuevo Marco Institucional Fiscal 2. El Nuevo Contexto Internacional 3. Colombia frente al choque externo 4. Qué tipo de reforma tributaria necesitamos? 12

13 EEUU: desempeño de 2011 más lento de lo esperado PIB de los Estados Unidos Miles de millones de dólares de Fuente: Bloomberg

14 La tasa de desempleo en Europa está en línea con la disparidad del crecimiento Desempleo en Europa porcentaje Fuente: Eurostat

15 Riesgo de la zona euro: incertidumbre frente a la sostenibilidad de la deuda de algunos países Proyecciones de Deuda pública Neta(% del PIB) porcentaje del PIB Fuente: FMI.

16 Riesgo de la zona euro: incertidumbre frente a la sostenibilidad de la deuda de algunos países Contratos de Cobertura de Impago (Credit default swap a 5 años) puntos básicos Fuente: FMI

17 Retos para los países emergentes Profundización de la crisis europea e inestabilidad del sistema financiero Volatilidad en el precio de materias primas (términos de intercambio) Flujos de capital Guerra de monedas Riesgo de inflación

18 Agenda 1. El Nuevo Marco Institucional Fiscal 2. El Nuevo Contexto Internacional 3. Colombia frente al choque externo 4. Qué tipo de reforma tributaria necesitamos? 18

19 Fuente: FMI.*Proyectado.**Corresponde a Gobierno General.***SPC. Colombia 1. La importancia está bien de anclada estabilidad para enfrentar fiscal el choque externo Balance Fiscal**(% del PIB) Colombia*** USA Grecia

20 Colombia 1. La importancia está bien de anclada estabilidad para enfrentar fiscal el choque externo Deuda Pública 1 (% del PIB) Colombia*** USA** Grecia** Fuente: FMI Minhacienda 1. Deuda Pública Neta de activos financieros y de deuda intrapublica *Proyectado. **Corresponde a Gobierno General ***SPNF.

21 Tenemos cómo amortiguar un choque 12 Reservas internacionales netas 10 millones de dólares *Proyectado 2011 Fuente: DANE y Banco de la República, cálculos MHCP-DGPM

22 Depósitos en el Banco de la República DTGN, depósitos en el Banco de la República miles de millones de $ Fuente: DTGN 22

23 Recaudo tributario a un ritmo superior al esperado Bilones Ingresos tributarios GNC - Acumulado 12 meses Precios constantes (Base=2010) 75,5 Ago -05 Nov -05 Feb -0 May -0 Ago -0 Nov -0 Feb -07 May -07 Ago -07 Nov -07 Feb -08 May -08 Ago -08 Nov -08 Feb -09 May -09 Ago -09 Nov -09 Feb -10 May -10 Ago -10 Nov -10 Feb -1 May -1 Ago -1 Fuente: DIAN.

24 Crédito FMI Crédito contingente FMI Colombia dispone de una línea de crédito contingente con el Fondo Monetario Internacional por US$.500 millones, para atender crisis de balanza de pagos. Sumado a los US$32.100, de RIN arroja un parachoques substancial

25 Los indicadores líderes para Colombia demuestran que aún no se evidencia sobrecalentamiento en la economía colombiana; pero hay que monitorear su desempeño.

26 El crecimiento económico se sustenta en un comportamiento favorable de la demanda interna (consumo e inversión). PIB (variación anual %) Crecimiento anual % Fuente: Dane-Cálculos DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público *Cifras con la nueva base del PIB 2005.

27 Crecimiento económico con mayor competitividad Ranking de competitividad para los países de América Latina (Avance entre 200 y 2011) En 2011 Colombia ocupa la posición 39 entre 183 países Colombia Paraguay México Perú Brazil Venezuela Argentina Ecuador Uruguay Bolivia Chile Fuente: Doing Business. Banco Mundial.

28 28 Y mejor clima para realizar negocios Índice de Clima Económico* en América Latina PAIS abr-09 abr-10 jul-11 AMERICA LATINA 3, 5, 5, Uruguay 3,3 7,7 7,5 Colombia 3,2,7 7,4 Chile 4,3,9 7,2 Paraguay 3,9,3,7 Perú 5,0 8,1,1 Argentina 2,0 5,0 5,9 Brasil 4, 7,3 5,8 Ecuador 2, 4, 5, México 3,7 4,8 5,2 Bolivia 2,4 5,4 4, Venezuela 1, 1,9 4,0 Fuente: Fundación Getulio Vargas. IBRE (Instituto Brasileño de Economía) e Instituto Alemán IFO (Institute for Economic Research Universidad de Munich).*El ICE oscila entre 1 y 9 puntos.

29 Mejor situación de las familias y disposición a comprar durables Índices de confianza de las familias (Balances) Fuente: FEDESARROLLO 29

30 La confianza, la liquidez y el bajo costo han impulsado el crédito 0,4 Cartera sistema financiero (% PIB) 0,3 0,2 0,1 0 * Estimado a segundo trimestre a partir de información semanal. Fuente: Superintendencia Financiera

31 Se están creando empleos y de mejor calidad Millones de personas Ocupados Total Nacional (Promedio Enero-Julio) 2.7 millones de nuevos trabajos 18,1 17,1 1,8 17,4 18,9 19,5 Millones de personas 8 7 Ocupados Total Nal Asalariados (Promedio Enero-Julio) 7,1 7,5 7,1 7,1 7,3 7, En el Gobierno Santos la economía ha creado 700 mil nuevos empleos Fuente: DANE. 31

32 El empleo formal mantiene un crecimiento favorable Miles de ocupados Jun-08 Ocupados formales - 13 ciudades Trimestre móvil -(Empresas con > 10 trabajadores) 5,5% Ago-08 Oct-08 Dic-08 Feb-09 Abr-09 Jun-09 Ago-09 Oct-09 Dic-09 Feb-10 Abr-10 Jun-10 Ago-10 Oct-10 Dic-10 Feb-11 Abr-11 Jun-11 10% 8% % 4% 2% 0% -2% -4% -% -8% Miles de ocupados Jun-08 Ago-08 Ocupados formales - 13 ciudades Trimestre móvil- (Ocupados con seguridad social) Oct-08 Dic-08 Feb-09 Abr-09 Jun-09 Ago-09 Oct-09 Dic-09 Feb-10 Abr-10 Jun-10 Ago-10 Oct-10 Dic-10 Feb-11 3,8% Abr-11 Jun-11 7% % 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% Miles de ocupados formales (trimestre móvil): Junio- 2010: Junio- 2011: Crecimiento: 5.5%. Miles de ocupados formales (trimestre móvil) Junio- 2010: 3.81 Junio- 2011: Crecimiento: 3.8%. Fuente: DANE-GEIH Miles de ocupados Jun-08 Ago-08 Ocupados formales - 13 ciudades Trimestre móvil- (Empresas con > 5 trabajadores) 5,4% Oct-08 Dic-08 Feb-09 Abr-09 Jun-09 Ago-09 Oct-09 Dic-09 Feb-10 Abr-10 Jun-10 Ago-10 Oct-10 Dic-10 Feb-11 Abr-11 Jun-11 7% % 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% Miles de ocupados Miles de ocupados formales ( trimestre móvil): Junio- 2010: Junio- 2011: 455. Crecimiento: 5.4%. Ocupados for Trimestre móvil- (Oc

33 Tasa de desempleo jul-10 Número de ciudades con tasa de desempleo menor a 10% 1 ago jul-10 2 sep-10 3 oct-10 5 nov-10 4 dic-10 3 ene feb-11 mar abr-11 may-11 jun-11 Número de ciudades con tasa de desempleo entre 13% y 1% ago-10 7 sep-10 5 oct-10 nov-10 5 dic-10 ene-11 Fuente: DANE-GEIH 8 feb mar-11 abr-11 may-11 7 jun-11 jul-11 jul jul-10 Número de ciudades con tasa de desempleo entre 10% y 13% ago jul-10 sep-10 oct-10 9 nov dic-10 7 ene feb-11 mar-11 4 abr may-11 Número de ciudades con tasa de desempleo mayor a 1% ago-10 4 sep-10 oct-10 4 nov-10 5 dic-10 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 9 jul jun-11 jul-11

34 El número de empresas afiliadas a las cajas de compensación familiar se ha incrementado Empresas afiliadas a cajas de compensación familiar (número de empresas) Fuente: Informes Superintendencia del Subsidio Familiar. 34

35 El número de trabajadores afiliados también sigue en aumento Trabajadores afiliados a cajas de compensación familiar (número de personas) Fuente: Informes Superintendencia del Subsidio Familiar. 35

36 El colombiano medio tiene mayor ingreso PIB per cápita (Paridad de Poder Adquisitivo en dólares corrientes y cambio %) % % Colombia Promedio 90 s Promedio 00 s 2012* Fuente: Fondo Monetario Internacional.

37 Capacidad de compra del salario mínimo Número de salarios mínimos mensuales para comprar: Diciembre 2000 Julio de 2011 Un carro 125 meses 4 meses (costo promedio) Un saco de cemento 1.7 días 1 día (50kg) por 1 SMLMV

38 La compra de vehículos y alimentos siguen dinámicas Venta de vehículos (unidades-acumulado 12 meses) Producción de pollo (Miles de toneladas-acumulado 12 meses) Fuente: ECONOMETRIA, Cálculos DGPM Fuente: FENAVI, Cálculos DGPM 38

39 Confianza del sector productivo Índice de Confianza Industrial (balance desestacionalizado) Fuente: Fedesarrollo

40 Exportaciones totales Exportaciones totales excluyendo petroleo, minería y café (Millones de dólares y crecimiento) Millones de US Fuente: DANE Variación anual Variación 12 meses Variación año corrido 37,1%,4% 12,1%

41 Exportaciones de bienes industriales Exportaciones totales de bienes industriales (Millones de dólares y crecimiento) Millones de US Fuente: DANE Variación anual Variación 12 meses Variación año corrido B. Industriales 29,7% 5,2% 10,4%

42 Exportaciones de bienes industriales a destinos diferentes a Venezuela (acumulado 12 meses) EXPORTACIONES INDUSTRIALES EXCLUYENDO VENEZUELA Millones de US Fuente: DANE 0

43 Las importaciones de materias primas Importaciones de materias primas (Millones 12 de US) Millones de Dólares Fuente: DANE

44 Importaciones de bienes de capital Importaciones de bienes de capital para la industria (Millones 12 de US) (Millones de US) Millones de dólares Fuente: DANE

45 12 Los flujos de capital de largo plazo muestran la confianza en Colombia Inversión Extranjera Directa (% del PIB) Fuente: Banco de la República.*Información de Balanza de Pagos a I Trimestre. 45

46 Tasa de cambio nominal D ev al ua ci ón (C O P) R ev al ua ci ón (C O P) Medidas cambiarias 29 de octubre Promedio Tasa de Cambio Representativa del Mercado (8 de agosto de de Agosto de 2011) 1 de marzo de 2011, grado de inversión Standard &Poor s Promedio de noviembre, QuantitativeEasingII 31 de mayo de 2011, grado de inversión Moody s 22 de junio de 2011, grado de Promedio1.788 inversión Fitch 09 -ago ago ago sep sep sep oct oct oct oct nov nov nov dic dic dic dic ene ene ene feb feb feb mar mar mar mar abr abr abr may may may jun jun jun jun jul jul jul ago ago ago ago -1 Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos DGPM-MHCP.

47 Costo de medidas para la competitividad de las empresas : Costo fiscal asumido por la Nación: a. $1.000 mm: Eliminación de sobretasa de energía y gas b. $1.800 mm: baja de aranceles a materias primas y bienes de capital, por año (esperado, pero ha sido compensado) c. $350 mm: Costo en que incurre la Tesorería Nacional para defender la tasa de cambio (I semestre de 2011).

48 En suma a. La economía mundial plantea un cambio de contexto b. Pero Colombia está sólida: Las familias tiene más empleo y capacidad de compra La inversión extranjera y nacional crece robustamente Inflación y regulación financiera en orden El crédito fluye copiosamente c. Experimentamos un salto en comercio exterior d. Las finanzas públicas están aún mejor de lo esperado e. No hay signos de sobrecalentamiento f. Hay amortiguadores substanciales frente a los choques g. La gobernabilidad está más firme que nunca!

49 Agenda 1. El Nuevo Marco Institucional Fiscal 2. El Nuevo Contexto Internacional 3. Colombia frente al choque externo 4. Qué tipo de reforma tributaria necesitamos? 49

50 Antecedentes: Aumento creciente del gasto Evolución del Gasto del Gobierno Nacional (% del PIB) 21,5 18,5 15,5 12,5 9,5,5 Fuente: DGPM-MHCP

51 15 Se respondió con reformas tributarias En las últimas dos décadas Colombia ha visto la necesidad de realizar 10 reformas tributarias con fines recaudatorios Evolución del recaudo tributario. Impuestos Nacionales (% del PIB) Incluye sobre cumplimie nto 12 MFMP Ley 49 Ley Ley 223 Ley 488 Ley 33 Ley 788 Ley 83 Ley 1111 Ley 1370 Ley Fuente: DIAN. DGPM-MHCP

52 Se respondió con reformas tributarias En las últimas dos décadas Colombia ha visto la necesidad de realizar 10 reformas tributarias con fines recaudatorios Evolución del recaudo tributario. Impuestos Nacionales (% del PIB) Ley 49 de 1990 Renta: Reducción en el número de contribuyentes obligados a declarar. IVA: Aumentó la base (eliminación exenciones) -Tarifa general del 10% al 12%. Otros: Reducciones arancelarias IMPACTO: 0.9% PIB Incluye sobre cumplimie nto MFMP 2011 Ley 49 3 Fuente: DIAN. DGPM-MHCP

53 Se respondió con reformas tributarias En las últimas dos décadas Colombia ha visto la necesidad de realizar 10 reformas tributarias con fines recaudatorios Evolución del recaudo tributario. Impuestos Nacionales (% del PIB) Ley de 1992 Renta: Aumentó la base - se incluyen Empresas Industriales y Comerciales del Estado (EICE) IVA: Incluyó nuevos servicios a la base del IVA. Excluyó bienes de la canasta familiar. -Tarifa general del 12% al 14% en 5 años. - Otros: Eliminación del impuesto al patrimonio. IMPACTO: 0.9% PIB Incluye sobre cumplimie nto MFMP 2011 Ley 3 Fuente: DIAN. DGPM-MHCP

54 Se respondió con reformas tributarias En las últimas dos décadas Colombia ha visto la necesidad de realizar 10 reformas tributarias con fines recaudatorios Evolución del recaudo tributario. Impuestos Nacionales (% del PIB) Ley 223 de 1995 Renta: Tasas marginales del 20% y 35% a PN y del 35% a PJ. IVA: Tarifa general al 1% Otros: Se creó el impuesto global a la gasolina. IMPACTO: 1.3% PIB Incluye sobre cumplimie nto MFMP 2011 Ley Fuente: DIAN. DGPM-MHCP

55 Se respondió con reformas tributarias En las últimas dos décadas Colombia ha visto la necesidad de realizar 10 reformas tributarias con fines recaudatorios Evolución del recaudo tributario. Impuestos Nacionales (% del PIB) Ley 488 de 1998 Renta: Exonera los ingresos de las EICE, cajas de compensación y fondos gremiales. IVA: Se gravó transporte aéreo nacional Tarifa general al 15% a finales de Otros: Creación del GMF (2 X 1000 temporal) IMPACTO: 0.4% PIB Incluye sobre cumplimie nto MFMP 2011 Ley Fuente: DIAN. DGPM-MHCP

56 Se respondió con reformas tributarias En las últimas dos décadas Colombia ha visto la necesidad de realizar 10 reformas tributarias con fines recaudatorios Evolución del recaudo tributario. Impuestos Nacionales (% del PIB) Ley 33 de 2000 IVA: Se gravó transporte aéreo internacional, transporte público, cigarrillos y tabacos. - Tarifa general del 1%. Otros: GMF del 3 X 1000 permanente. IMPACTO: 1.8% PIB Incluye sobre cumplimie nto MFMP 2011 Ley 33 3 Fuente: DIAN. DGPM-MHCP

57 Se respondió con reformas tributarias En las últimas dos décadas Colombia ha visto la necesidad de realizar 10 reformas tributarias con fines recaudatorios Evolución del recaudo tributario. Impuestos Nacionales (% del PIB) Ley 788 de 2002 Renta: Sobretasa del 10% en 2003 y 5% desde Nuevas rentas exentas. - Marchitamiento gradual de tratamientos preferenciales. IVA: Ampliación de la base. -Aumento de tarifa de 10 %a 1% para algunos bienes. -Tarifa de 20% para telefonía celular. IMPACTO: 0.8% PIB Incluye sobre cumplimie nto MFMP 2011 Ley Fuente: DIAN. DGPM-MHCP

58 Se respondió con reformas tributarias En las últimas dos décadas Colombia ha visto la necesidad de realizar 10 reformas tributarias con fines recaudatorios Evolución del recaudo tributario. Impuestos Nacionales (% del PIB) Ley 83 de 2003 Renta: Sobretasa en renta del 10% ( ). - Creación de la deducción por inversión del 30%. IVA: Algunos excluidos pasan a ser gravados al 7% - Nuevas tarifas del 3% y 5% (cerveza y de suerte y azar) Otros: Aumento del GMF a 4 X 1000 ( ) - Creación del impuesto la patrimonio ( ): (tarifa de 0.3% del patrimonio > $3.000 millones.) IMPACTO: 1.7% PIB Ley 83 Incluye sobre cumplimie nto MFMP Fuente: DIAN. DGPM-MHCP

59 15 12 Se respondió con reformas tributarias En las últimas dos décadas Colombia ha visto la necesidad de realizar 10 reformas tributarias con fines recaudatorios Evolución del recaudo tributario. Impuestos Nacionales (% del PIB) Ley 1111 de 200 Renta: Eliminación de la sobretasa a partir del Reducción a la tarifa de renta de PJ al 34% en 2007 y 33% en Aumento del 30% al 40% para la deducción por inversión Eliminación del impuesto de remesas. IVA: Algunos bienes pasan del 10% al 1%. Otros: Impuesto la patrimonio a partir de 2007 (tarifa de 1.2% del patrimonio > $3000 millones). GMF de 4 X 1000 permanente. Incluye sobre cumplimie nto MFMP IMPACTO: -0.4% PIB Ley Fuente: DIAN. DGPM-MHCP

60 Se respondió con reformas tributarias En las últimas dos décadas Colombia ha visto la necesidad de realizar 10 reformas tributarias con fines recaudatorios Evolución del recaudo tributario. Impuestos Nacionales (% del PIB) Ley 1370 de 2009 Renta: Reducción del 40% al 30% para la deducción en renta de las inversiones en activos fijos productivos. Otros: Impuesto la patrimonio a partir de 2011, (tarifa de 2.4% del patrimonio > $3000 millones y del 4.8% para patrimonios > $5000 millones) - ocho cuotas iguales entre 2011 y Retención a los intereses de deuda externa IMPACTO: 0.3% PIB Ley 1370 Incluye sobre recaudo MFMP Fuente: DIAN. DGPM-MHCP

61 Se respondió con reformas tributarias En las últimas dos décadas Colombia ha visto la necesidad de realizar 10 reformas tributarias con fines recaudatorios Evolución del recaudo tributario. Impuestos Nacionales (% del PIB) Ley 1430 de 2010 Renta: Eliminación de la deducción por inversión. Otros: Cerrar focos de evasión y eliminación progresiva del GMF, 2 X 1000 en 2014, 1 X 1000 en 201 y desaparecerá en Fiscalización de la DIAN al recaudo de IVA - Retención a pago de intereses de crédito externo - - Eliminación de la sobretasa del 20% al consumo de energía eléctrica del sector industrial. - Reforma arancelaria IMPACTO: 1.0% PIB o más Incluye sobre cumplimie nto Ley 1430 MFMP Fuente: DIAN. DGPM-MHCP

62 Objetivos de la próxima reforma tributaria. Aumentar el volumen de negocios y mejorar la competitividad empresarial del país, manteniendo el recaudo tributario.. Mejorar la eficiencia del sistema y depurar el Estatuto Tributario para hacerlo más claro y transparente.. Modernizar la administración para 2

63 Gracias Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia

64 Pago de pensiones del Gobierno Nacional Central Pago de pensiones GNC (% del PIB) 4,10 3,90 0,1 0,07 0,03 0,01 0,07 0,0 0,0 3,70 0,15 0,11 0,14 3,50 3,0 0,12 3, / / / / / / / / / / / ,43 Fuente: Cálculos: DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

65 Pagos del Sistema General de Participaciones SGP (% del PIB) 4,10 3,90 3,70 3,50 3,30 3,10 3,97 0,12 0,04 0,07 0,0 0,07 0,10 0,05 Ajustes anualesdel SGP (0.% del PIB) 0,04 0,02 0,03 0, / / / / / / / / / / / ,3 Fuente: Cálculos: DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público. SGP Volver

66 Somos más sólidos a choques que hace 10 años Variación anual % de datos sa de cambio, choques mensuales externo IGBC, choques externos 12 0,72 0,2 10 0,52 8 0,42 0,32 0,22 0,12 4 0,02 2-0,08-0,18 0-0,28 Fuente: Banco de la República, Bolsa de Valores de Colombia, Superfinaciera

67 Somos más sólidos a choques que hace 10 años PIB, choques externos Petróleo, choques externos n % anual de los datos trimeión % anual de los datos mens Fuente: Dane, Bloomberg

68 En 2008 la economía colombiana enfrentó mejor el choque externo que en el pasado sa desempleo, choques externoón, choques externos (trimestral (trimestral, 7 ciudades) 0,2 0,17 0,15 0,58 0,13 0,54 0,11 0,09 0,5 Fuente: Dane