Aseguradoras Mexicanas: Indicadores Marzo 2014
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- Josefina Herrero Araya
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1 Insurance Seguros Seguros / México Aseguradoras Mexicanas: Indicadores Marzo 2014 Rentabilidad Técnica es Estable, pero persisten los Desafíos Regulatorios Reporte Especial Este reporte trimestral contiene un listado de los principales indicadores financieros de las empresas de seguros y de pensiones en México. Los mismos fueron construidos con base en los estados financieros reportados al regulador a marzo de 2014 (véase apartado de anexos). Reportes Relacionados Desempeño 2013 y Perspectivas: Sector Seguros en México (Mayo, 2013). Seguros en México (Calificaciones en Escala Nacional). Factores Crediticios del Sector. (Marzo 2014) Analistas Johann Goebel + (71) ext 1380 Johann.goebel@fitchratings.com Milena Carrizosa Lora + (71) , ext milena.carrizosa@fitchratings.com Eduardo Recinos Schönborn +(03) eduardo.recinos@fitchratings.com Dinámica Positiva en el Primer Trimestre de 2014: El sector asegurador y afianzador mexicano registró un crecimiento del 8% en primas, a marzo de Esta dinámica estuvo impulsada por líneas de negocio, como vida grupo (+20%) y ramos técnicos (+20%); así como por seguros de menor participación en el portafolio de primas del sector, como marítimo y transportes (+82%) y agrícola (+23%). Este comportamiento se benefició de la renovación estacional de algunos negocios de daños y por el buen ritmo de crecimiento de la cartera, tanto en la de crédito de vivienda (Mar14: +13.6%) como en la de consumo (Mar14: +9.6%). Leve Mejora en Resultado Técnico: El índice combinado del sector (excluyendo ajustes por constitución de reservas catastróficas) registró una leve mejora. Éste pasó hasta 103.1% en marzo de 2014 desde 103.6% en el mismo mes de Dicha mejora se debe a la buena dinámica en producción de primas y a los gastos de operación controlados; los cuales se favorecen por mayores comisiones de reaseguro. Por su lado, la siniestralidad aumentó hasta 73% desde 71.6% (Mar.14/13). Este hecho está vinculado a un ambiente más competitivo en las tarifas del ramo de Autos; así como a la incidencia de algunos eventos puntuales en el de Incendio y a costos médicos crecientes. Reducción en los Resultados Netos del Sector: A pesar del desempeño técnico relativamente estable, los resultados netos de la industria disminuyeron un 8.4% y se situaron en MXN6.898 millones; producto de menores rendimientos financieros en el portafolio de inversiones (Mar.14/13: -3.9%). La rentabilidad financiera se vio afectada, principalmente, por fluctuaciones importantes en el mercado accionario mexicano; el cual está influenciado por el ambiente volátil de los mercados internacionales y por el efecto de las reformas fiscales, energéticas y de telecomunicaciones. Adicionalmente, las tasas de los valores gubernamentales presentaron una reducción, derivado de una mejor percepción del riesgo soberano de México. Niveles de Capitalización y Apalancamiento Estables: Los indicadores de apalancamiento, tanto operativo como financiero, se mantuvieron relativamente estables en el primer trimestre del año. A marzo de 2014, el apalancamiento operativo (que mide las primas devengadas retenidas a patrimonio) se situó en 1.6x y el de pasivo a patrimonio en.x; indicadores similares a los registrados al cierre de A partir de 201, Fitch Ratings espera un mayor fortalecimiento en los niveles de capital; esto debido a la entrada en vigencia de la Nueva Ley de Instituciones de Seguros y Fianzas. Esta última requiere un proceso de cálculo de capital basado en riesgos (RBC). Reglamentación de Nueva Ley: Entre septiembre y octubre de 2014, se espera que salga la Circular Única de Seguros y Fianzas (CUSF), que contiene la reglamentación secundaria de la Ley de Seguros y Fianzas. Durante el primer semestre del año, las aseguradoras han estado realizando análisis cualitativos y cuantitativos para determinar los posibles impactos que tendría la nueva regulación. Fitch reconoce que la implementación de estos modelos y este nuevo marco regulatorio ha significado -y representará- un esfuerzo importante en términos de recurso técnico y tecnológico por parte de las aseguradoras; lo anterior con el fin de robustecer su Sistema Integral de Riesgos y de alcanzar los requerimientos de Ley. Oportunidades de Crecimiento: Para 2014, Fitch espera que la industria mexicana llegue a tener un crecimiento en primas entre 10% y 13%, sustentado en una recuperación económica esperada, con un crecimiento cercano al 3%. Esto junto con una mayor inversión pública y privada, producto de las recientes reformas estructurales promovidas por el Gobierno y un buen comportamiento del consumo y del crédito. Fitch estima un escenario de mayor impulso económico a partir de 201; lo que resultaría en un crecimiento en primas superior a lo esperado en Julio 1,
2 Apéndice Fuente y Alcance de la Información Los datos e indicadores presentados en este reporte se basan en información que las entidades aseguradoras transmitieron a la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas; dicha información se publica mensualmente en su página web Fitch ha dispuesto y procesado la información para el cálculo de los indicadores aquí presentados. Es necesario señalar que la información utilizada puede diferir de la información auditada; sin embargo, Fitch considera que la información es suficiente y razonablemente robusta para sustentar su análisis y las opiniones presentadas en este reporte. ANEXO 1 Definición Indicadores Tasa de Crecimiento: Variación porcentual de las primas emitidas de un año frente al año anterior. En cierres diferentes a los anuales, corresponde a la variación porcentual en la producción de primas emitidas acumuladas frente al mismo período del año inmediatamente anterior. Participación de Mercado: Razón entre la producción de primas emitidas por una compañía y las primas emitidas totales del sector (Seguros y Reaseguros, Salud, Fianzas y Pensiones) Pasivo / Patrimonio: Relación entre el pasivo total y el patrimonio total Prima Devengada Retenida / Patrimonio: También conocido como indicador de apalancamiento operativo, relaciona la base de primas netas de reaseguro y constitución / liberación de reservas técnicas frente al patrimonio total. Reservas Ajustadas / Prima Devengada Retenida: También conocido como indicador de cobertura de reservas, relaciona la base de reservas técnicas excluyendo las reservas a cargo de reaseguradores- frente a la base de primas netas de reaseguro y del juego de reservas. Activos Líquidos / Reservas Ajustadas: Relación entre los activos de mayor liquidez (Valores, Reporto y Disponible) y la base de reservas técnicas excluyendo las reservas a cargo de reaseguradores-. Indicador Combinado: Es un porcentaje obtenido al dividir la suma del costo total de los siniestros netos de reaseguro, los costos de operación adquisición y administrativos- y otros costos / ingresos operacionales entre la base de primas devengadas retenidas. Este índice mide la rentabilidad total de suscripción y un resultado inferior al 100% indica una ganancia de suscripción. Indicador Operativo: Se calcula de igual manera que el indicador combinado, pero el indicador operativo suma en el numerador los ingresos financieros netos generados por el portafolio de inversiones. Debido a que se combinan las ganancias por suscripción y las ganancias por inversión, el índice es bastante comparable entre las líneas de negocio de cola larga y las de cola corta. ROE: Utilidad Neta del período (anualizada últimos 12 meses para cortes trimestrales) dividido por el patrimonio total promedio de los dos períodos de referencia. ROA: Utilidad Neta del período (anualizada últimos 12 meses para cortes trimestrales) dividido por el activo total promedio de los dos períodos de referencia. Tendencia: Está calculada como un promedio de los incrementos / disminuciones año con año de cada indicador, así: Promedio de: [(Año 1 Año2), (Año 2 Año 3), (Año 3 Año 4), (Año 4 Año )]Con el resultado de este promedio, se establece la tendencia (creciente / estable / decreciente) con base en un rango establecido por Fitch para cada indicador. Aseguradoras Mexicanas: Indicadores Marzo
3 Apalancamiento y Liquidez Compañías Aseguradoras y Reaseguradoras (x) P asivo / P atrimo nio P D R / P atrimo nio R eservas A dj./ P atrimo nio A ct. Lí quido s/ R eservas A dj. M ar M ar M ar ABA # # # # ACE # # # # Afirme # # # # Agroas # # # # Águila # # # # AIG # # # # AIG United # # # # Allianz # # # # Ana # # # # Argos # # # # Assurant D # # # # Assurant V # # # # Atlas # # # # Atradius # # # # AXA # # # # Azteca # # # # Azteca D # # # # Banamex # # # # Bancomer # # # # Banorte # # # # Bupa # # (17.1) # # Cardif G # # # # Cardif V # # # # Cescemex # # # # Chubb # # # # Coface # # # # Deco # # # # Euler # # # # Fidelity Nat # # # # First American # # N.R # ,083. # FM Global # (0.2) (0.0) (0.0) # (0.8) (16.8) (2.) # # General # # # # Genworth Daños # # # # Genworth Vida # # # # Genworth Créd # # # # GM X # # # # GNP # # # # HDI # # # # HDI Gerling # (0.1) # (1.8) 1.8 (4.0) # # HIR # # # # HSBC # # # # HSBC V # # # # Inbursa # # # # Inbursa P # # # # Insignia # # # # Interac # # # # Latino # # # # M apfre C # # # # M apfre T # # # # M BIA # 0.0 (0.0) (0.0) # 41.3 (23.) (34.6) # 4, ,982.3,290.3 # M etlife M as # # # # M etlife # # # # Continúa en la siguiente página. Fuente: Comisión Nacional de Seguros y Fianzas. Aseguradoras Mexicanas: Indicadores Marzo
4 Apalancamiento y Liquidez Compañías Aseguradoras y Reaseguradoras (Continuación) (x) P asivo / P atrimo nio P D R / P atrimo nio R eservas A dj./ P atrimo nio A ct. Lí quido s/ R eservas A dj. M ar M ar M ar M onterrey NYL # # # # M ultiva # # # # Patrim D # # # # Patrim V # # # # Potosí # # # # Prevem # # # # Primero # # # # Primero V # # # # Principal # (0.2) # (1.4) # # Priza # # (66.) # # Proagro # # # # Prudential # # # # QBE # # # # Quálitas # # # # Royal and Sun # # # # Santander # # # # SHF # # # # Skandia # # # # Sompo # # # # SPT (M utualista) # # (4.7) # # Stewartt # # # # Tokio # # # # Torreon 37.0 (276.) (41.6) # 1.1 (41.2) (4.3) # # # XL Insurance # (0.1) (0.0) (0.0) # (3.) (10.) 0.7 # # Zurich # # # # Zurich VI # # # # QBE Re # # # # Reapatria # # # # T o tal Seguro s y R easeguro s # # # # Fuente: Comisión Nacional de Seguros y Fianzas. Aseguradoras Mexicanas: Indicadores Marzo
5 Desempeño y Rentabilidad Compañías Aseguradoras y Reaseguradoras Í ndice C o mbinado Í ndice Operativo M ar M ar M ar ABA ## ## ## ## ACE ## ## ## Afirme ## ## ## ## Agroas ## ## ## ## Águila ## ## ## AIG ## ## ## ## AIG United 10 (1,80) (440) ## (39) (1,917) (629) ## ## Allianz ## ## ## ## Ana ## ## ## Argos ## ## ## Assurant D ## ## ## Assurant V ## ## ## ## Atlas ## ## ## ## Atradius ## ## ## AXA ## ## ## Azteca ## ## ## ## Azteca D (112) 7 74 ## (129) 69 6 ## ## ## Banamex ## ## ## ## Bancomer ## ## ## ## Banorte ## ## ## Bupa (1,117) ## (664) ## ## ## Cardif G ## ## ## ## Cardif V ## ## ## ## Cescemex ## ## ## Chubb ## ## ## Coface ## ## ## ## Deco ## ## ## ## Euler ## ## ## ## Fidelity Nat ## ## ## ## First American N.R. 4,447 32,94 ## N.R. 4,208 30,477 ## ## ## FM Global ## ## General ## ## ## ## Genworth Daños ## ## ## Genworth Vida ## ## ## Genworth Créd ## ## ## ## GM X ## ## ## ## GNP ## ## ## ## HDI ## ## HDI Gerling ## 7 (31) 96 ## ## ## HIR ## ## ## HSBC ## ## ## HSBC V ## ## ## ## Inbursa ## ## ## ## Inbursa P ## ## ## ## Insignia ## ## ## ## Interac ## ## ## ## Latino ## ## ## M apfre C ## ## ## ## M apfre T ## ## ## ## M BIA 472,39 (231,378) N.R. ## 7,140 N.R. N.R. ## ## ## M etlife M as ## ## ## ## M etlife ## ## ## Continúa en la siguiente página. Fuente: Comisión Nacional de Seguros y Fianzas. R OE R OA Aseguradoras Mexicanas: Indicadores Marzo 2014
6 Desempeño y Rentabilidad Compañías Aseguradoras y Reaseguradoras (Continuación) Índice Combinado Índice Operativo M ar M ar M ar M onterrey NYL ## ## ## ## M ultiva ## ## ## Patrim D ## ## ## ## Patrim V ## ## Potosí ## ## ## Prevem ## ## ## ## Primero ## ## Primero V ## ## ## Principal (618) 1,432 1,769 ## ## ## ## Priza N.R. ## N.R. ## ## ## Proagro ## ## ## Prudential ## ## ## ## QBE ## ## ## ## Quálitas ## ## ## Royal and Sun ## ## Santander ## ## ## ## SHF ## ## ## Skandia ## ## ## ## Sompo ## ## ## SPT (M utualista) (77) ## (80) ## ## ## Stewartt ## ## ## Tokio ## ## ## Torreon, ## 2, ## ## ## XL Insurance 277 (1,22) (34) ## 26 (1,334) (1) ## ## ## Zurich ## ## ## ## Zurich VI ## ## ## ## QBE Re ## ## ## ## Reapatria ## ## ## Total Seguros y Reaseguros # # # ## Fuente: Comisión Nacional de Seguros y Fianzas. R OE R OA Aseguradoras Mexicanas: Indicadores Marzo
7 Crec. y Participac. Mercado Compañías Aseguradoras y Reaseguradoras T asa de C recimiento P art. M ercado en Secto r M ar ABA 8.0 (1.) % % ACE % % Afirme % % Agroas % % Águila 4.9 (0.8) % % AIG (2.6) 0.6% % AIG United (60.7) (22.4) N.R. -.60% % Allianz % % Ana % % Argos (13.3) (20.6) (.9) -.14% % Assurant D 16.0 (6.9) 37.2 #### % Assurant V (12.6) (4.) % % Atlas (13.0) % % Atradius % % AXA % % Azteca (3.9) % % Azteca D 170. (80.8) 0.6 #### % Banamex % % Bancomer (1.7) % % Banorte % % Bupa % % Cardif G (9.3) (20.4) % % Cardif V 9.9 (13.2) % % Cescemex (23.9) (31.3) % % Chubb % % Coface % % Deco (0.8) % % Euler % % Fidelity Nat (6.9) % % First American (10.7) 14,937.4 N.R. #### % FM Global % % General (.3) % % Genworth Daños (4.3) 44.4 N.R % % Genworth Vida (28.2) 19.3 N.R. 4.82% % Genworth Créd (6.2) (1.1) N.R % % GM X % % GNP % % HDI (4.2) 3.13% % HDI Gerling % % HIR (14.8) (4.4) % % HSBC (8.6) (27.1) (6.) -6.78% % HSBC V % % Inbursa 3.1 (9.1) % % Inbursa P % % Insignia % % Interac (1.) % % Latino % % M apfre C (12.3) 43.2 (1.1) 10.81% % M apfre T (0.8) % % M BIA (3.3) (2.8) N.R % % M etlife M as % % M etlife % % Continúa en la siguiente página. Fuente: Comisión Nacional de Seguros y Fianzas. Aseguradoras Mexicanas: Indicadores Marzo
8 Crec. y Participac. Mercado Compañías Aseguradoras y Reaseguradoras (Continuación) T asa de C recimiento P art. M ercado en Secto r M ar M onterrey NYL (11.9) % % M ultiva (2.4) % % Patrim D 2.2 (81.4) (4.2) #### % Patrim V % % Potosí N.R. 3.29% % Prevem 0.9 (10.7) % % Primero (3.2) % % Primero V (16.9) (16.1) (11.2) -4.04% % Principal ,907.1 N.R. #### % Priza % % Proagro (1.8) 11.8 (3.2) 2.9% % Prudential % % QBE % % Quálitas % % Royal and Sun % % Santander % % SHF % % Skandia % % Sompo (3.1) 1,899.6 N.R. #### % SPT (M utualista) (20.2) 10.42% % Stewartt (7.1) 8.6 (7.8) 2.1% % Tokio (31.9) (43.) 18.2 #### % Torreon % % XL Insurance % % Zurich % % Zurich VI (.4) 21.6 (10.9).39% % QBE Re (.4) % % Reapatria 37. (48.) (30.6) % % T o tal Seguro s y R easeguro s % % Fuente: Comisión Nacional de Seguros y Fianzas. Aseguradoras Mexicanas: Indicadores Marzo
9 Apalancamiento y Liquidez Pensiones, Salud y Afianzadoras P asivo / P atrimonio P DR/ P atrimonio Reservas Adj./ P atrimonio Act. Líquidos/ Reservas Adj. M ar M ar M ar Banamex pens ## (0.2) (0.0) (0.1) 0.02 (26.2) (293.3) (198.6) ## ## Banorte pens ## (1.6) (0.3) (0.1) ## (26.4) (12.8) (368.) ## ## BBVA pens ## (0.) (0.1) (0.1) ## (27.6) (140.2) (188.7) ## ## HSBC pens ## (0.8) (0.2) (0.1) ## (30.7) (120.7) (301.9) ## ## Inbursa pens ## (0.1) (0.0) (0.0) 0.00 (30.3) (16.1) (130.2) ## ## MetLife pens ## (0.1) (0.0) (0.0) 0.00 (29.7) (196.0) (168.6) ## ## Principal pens ## (0.4) (0.0) (0.1) 0.0 (30.9) (283.2) (188.2) ## ## Profuturo pens ## (1.2) (0.1) (0.1) 0.02 (30.8) (43.3) (27.8) ## ## Sura pens ## (0.3) (0.0) (0.1) 0.02 (34.4) (797.2) (328.0) ## ## AXA salud ## ## ## ## BBVA preventis ## ## ## ## Centauro ## ## ## Dentegra ## ## ## General Salud ## ## ## ## Medi Access ## ## ## ## Nova ## ## ## ## Plan Seguro ## ## ## ## Vitamedica ## ## ## Ace Fianzas ## ## ## ## Asecam ## ## ## ## Aserta ## ## ## Atlas Afianz ## ## ## ## Cesce Fianzas ## ## ## Chubb Afianz ## ## ## Crédito ## ## ## Dorama ## ## ## ## Fiducia ## ## ## HSBC Afianz ## ## ## ## Inbursa Afianz ## ## ## Insurgentes ## ## ## ## Mapfre F ## ## ## Primero Afianz ## ## ## ## Sofimex ## ## ## ## Total Companías Salud ## ## ## ## Total Afianzadoras ## ## ## Total Pensiones..6.2 ## ## ## ## Total Industria..6.2 ## ## ## ## Fuente: Comisión Nacional de Seguros y Fianzas. Aseguradoras Mexicanas: Indicadores Marzo
10 Desempeño y Rentabilidad Pensiones, Salud y Afianzadoras Índice Combinado Índice Operativo ROE ROA M ar M ar M ar Banamex pens (18) (1,73) (797) (3.1) ## (0.00) Banorte pens (137) (463) (71) ## BBVA pens (144) (62) (48) (0.47) ### ## (0.01) HSBC pens (198) (760) (708) (0.99) (0.12) ## (0.00) Inbursa pens (170) (834) (476) (1.09) ## MetLife pens (18) (1,282) (794) (2.11) ## Principal pens (222) (2,01) (890) (4.28) ## (0.00) Profuturo pens (164) (970) (81) (1.37) ## (0.00) Sura pens (213) (2,90) (1,118) (.8) ## (0.00) AXA salud (0.0) ### BBVA preventis ## (0.04) Centauro ## (0.01) Dentegra (0.3) ### (19.) ## (10.7) 0.13 General Salud (0.00) ## (0.01) Medi Access (0.13) (0.13) (6.8) (7.2) 0.13 Nova (89) (93) (39.6) 4.2 ## 44.4 (14.1) (0.1) (0.04) Plan Seguro (0.00) ### (27.8) ## (4.3) Vitamedica 1,046 1, (103) 3.07 (40.) (6.1) 4. ## (3.6) (3.9) 2.3 (0.02) Ace Fianzas (0.00) (17) ## (0.01) Asecam (34.2) (2.6) ## 3.4 (17.1) (1.2) (0.06) Aserta ### ## Atlas Afianz (17) ## (0.02) Cesce Fianzas (0.24) (101) ### 14.4 (1.3) (13.7) ## 9.9 (11.) (11.0) (0.01) Chubb Afianz (18) 7 (81) 0.34 (0) (39) (148) ## (0.00) Crédito ## Dorama ## (0.00) Fiducia (2.2) (1.8) (1.4) ## (1.3) 0.01 HSBC Afianz (0.06) (29) (37) 3 (0.12) Inbursa Afianz ## (0.01) Insurgentes (.9) (1.4) 6.2 ## (1.7) (0.4) 1.7 (0.01) Mapfre F (0.27) ### ## Primero Afianz (0.00) ### ## (0.00) Sofimex ## (0.02) Total Compañias Salud (0.02) ### ## Total Afianzadoras ## (0.01) Total Pensiones (0.00) ## (0.00) Total Industria (0.00) ## (0.00) Fuente: Comisión Nacional de Seguros y Fianzas. Aseguradoras Mexicanas: Indicadores Marzo
11 Crecimiento y Participación de Mercado Pensiones, Salud y Afianzadoras T asa de C recimiento P art. M ercado en Secto r M ar Banamex pens 9.6 (1.9) % % Banorte pens % % BBVA pens (9.4) % % HSBC pens (47.) % % Inbursa pens , #### % M etlife pens (29.6) (4.3) % % Principal pens % % Profuturo pens 2,423.3 (19.3) % % Sura pens 36.4 (22.) (4.1) -.64% % AXA salud 34.8 (26.4) % % BBVA preventis % % Centauro % % Dentegra 16.6 (2.) % % General Salud % % M edi Access (93.7) % % Nova % % Plan Seguro (19.2) (2.6) (.2) -0.64% % Vitamedica % % Ace Fianzas (6.) % % Asecam % % Aserta (7.1) (.6) % % Atlas Afianz (3.9) N.R % % Cesce Fianzas (2.4) % % Chubb Afianz (4.0).16% % Crédito 34.8 (2.6) (.7) -0.64% % Dorama % % Fiducia (10.9) % % HSBC Afianz % % Inbursa Afianz (.9) 6. (.3) 1.63% % Insurgentes % % M apfre F (1.1) (2.2) % % Primero Afianz % % Sofimex % % Total Compañias Salud % % Total Afianzadoras % % Total Pensiones % % Total Industria % % Fuente: Comisión Nacional de Seguros y Fianzas. Aseguradoras Mexicanas: Indicadores Marzo
12 TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP: / / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLÍTICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERÉS, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. 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