TEMA 2 VALORACIÓN DE ACTIVOS DE RENTA FIJA
|
|
- José Francisco Herrera Pérez
- hace 6 años
- Vistas:
Transcripción
1 TEMA 2 VALORACIÓN DE ACTIVOS DE RENTA FIJA Mª Isabel Martínez Serna Universidad de Murcia Valoración y Gestión de Activos de Renta Fija 1
2 Qué es un activo de renta fija? Un título de renta fija (bono) es un activo financiero que es el resultado de una emisión de deuda. Por tanto, el bono convierte a su poseedor (obligacionista) en acreedor del emisor. El poseedor del bono adquiere el derecho a recibir el precio de reembolso del título al final del plazo de amortización y unos intereses que pueden ser implícitos o explícitos (cupones). 2
3 Elementos de un bono Emisor (issuer) Valor nominal (par value, nominal value, face value) Tipo de interés de cupón (coupon rate) y su frecuencia Fecha de vencimiento (maturity date) Precio de reembolso o precio de amortización (redemption value) Precio: En el mercado primario: precio de emisión (issuance price) En el mercado secundario: precio de cotización (ex cupón) Rentabilidad al vencimiento, TIR (yield to maturity) Código identificativo. ISIN: International Securites Identification Number Rating: Basado en la probabilidad de default Moneda en la que se emite, el mercado en que se emite. El tipo de convención de valoración (day-count type): actual/actual; actual/365; actual /360; 30/360 3
4 Rendimiento a vencimiento o TIR de un bono (yield to maturity) La TIR o rendimiento a vencimiento (yield) es la rentabilidad que se deriva de comprar un bono y mantenerlo hasta el vencimiento. Será el tipo de interés (R) que hace que se cumpla esta ecuación: P C 1 R C... C P N 2 1 R 1 R N Sea un bono de plazo 4 años, de nominal euros, que paga un cupón anual del 5% y se amortiza a la par. Si su precio es 105,50, entones su TIR: 105, R R 2 1 R 3 1 R 4 R = TIR= 3,50% Existe una relación biunívoca entre la TIR del bono y su Precio 4
5 Rendimiento a vencimiento o TIR de un bono (yield to maturity) FC 0 105, TIR 3,50% En Excel: Función TIR (flujos de caja) 5
6 TIR y rentabilidad de tenencia La TIR de un bono será la rentabilidad de tenencia del bono si se dan 3 condiciones: - el bono se mantiene hasta el vencimiento - los cupones se reinvierten - la tasa de reinversión de los cupones coincide con la TIR 6
7 TIR y rentabilidad de tenencia 7
8 Relación entre la TIR y el cupón (Amortización a la par) Si un bono se amortiza por el nominal (como es el caso de los títulos del Estado) se cumple la siguiente relación: Si el cupón es igual a la TIR, el precio del bono coincide con el nominal (bono a la par) Si el cupón es mayor que la TIR, el precio del bono es mayor que el nominal (bono sobre la par) Si el cupón es menor que la TIR, el precio del bono es menor que el nominal (bono bajo la par) c =R P=VN Bono a la par c>r P>VN Bono sobre la par c<r P<VN Bono bajo la par 8
9 Ejemplo Sean 3 bonos de VN: 1.000, plazo N=10 años, amortizables a la par y TIR=10%. Sus cupones son c= 12%, 10% y 8%. Por tanto sus precios son, respectivamente: P(c 12%,R 1 10%) ,1 0, (1 0,1) ,89 VN P(c 10%,R 10%) ,1 0, (1 0,1) ,00 VN P(c 8%,R 1 10%) ,1 0, (1 0,1) ,11 VN 9
10 Evolución temporal de los precios de los bonos (Tipos de interés constantes) TIR=10% t Tiempo al vencimiento (en años) Cupón 12% Cupón 10% Cupón 8% , ,00 877, , ,00 884, , ,00 893, , ,00 902, , ,00 912, , ,00 924, , ,00 936, , ,00 950, , ,00 965, , ,00 981, , , ,00 10
11 Gráficamente Evolución temporal del precio de un bono en un contexto de tipos de interés constantes. Características: N=10 años. VN= TIR = 10%. Cupón del 8%, 10% o 12% 1.150, ,00 bono sobre la par (cupón 12%) bono a la par (cupón 10%) bono bajo la par (cupón 8%) 1.050,00 Precio 1.000,00 950,00 900,00 850,00 800, Tiempo al vencimiento 11
12 Rendimiento actual (current yield) El rendimiento actual de un bono (current yield) es el cociente entre su cupón y su precio C=12%, P=1313,76% TIR=3,46% Redto. actual ,76 9,13% c c Rdto. actual Rdto. actual TIR encima de la par TIR debajo de par 12
13 TIR con periodicidad del cupón semestral, trimestral Sea un bono de plazo 4 años, de nominal euros, que paga un cupón del 12% anual pagadero semestralmente y se amortiza a la par. Cotiza a 1.313, ,76 1 R R 2 1 R 8 R semestral =1.76% Tasa nominal anual o Tasa Anual Simple (TAS): 3.52% =1.76%*2 Tasa anual efectiva o TIR efectiva: 3.55% En Europa se usa el tipo efectivo. En Estados Unidos la TAS 13
14 Precio de cotización y cupón corrido Precio de un bono en fecha intermedia de pago de cupones Precio de cotización de un titulo de renta fija: Los bonos cotizan con precios ex-cupón, esto es restándole el cupón devengado desde la última fecha de pago de cupones (el llamado Cupón corrido) A diferencia de lo que ocurre cuando se vende una acción ordinaria, en que se pierde el derecho a recibir los dividendos, cuando se vende un bono, el vendedor tiene derecho a recibir la parte proporcional del próximo cupón, correspondiente a la parte del tiempo en el que el bono ha estado en su poder. Cupón corrido: valor devengado del cupón desde la última fecha de pago de cupones. Cálculo: cupón corrido cupón días desde días totales último cupón entre cupones En el mercado español: base act/act Precio total de un bono = precio ex-cupón + cupón corrido 14
15 Precio bruto y precio excupón. Precio y cotización cupón cupón cupón 15
16 16
17 Ejemplo Cupón de Cupón corrido: corrido Ejemplo El día 19/2/2013 se compra un bono del Estado que vence el 30/7/2025 y paga un cupón anual del 4,65%. Su precio de cotización (precio ex -cupón) es 93,276. Qué precio debemos pagar por él? Use la convención Actual/actual Este bono paga cupones cada 30 de julio 204 días 30/7/ /2/ /7/ /1/ días cupón corr ido 204 4,65 2, Precio total= 93,276+2,599=95, ,75 17
18 Ejemplo de Cupón corrido En excel, funciones: Cupon.dias.L1 Cupon.dias.L2 30/7/ /2/ /7/ /7/2025 Cupon.dias CUPON.DIAS (liquidación; vencto; frecuencia; [base]) CUPON.DIAS.L1 (liquidación; vencto; frecuencia; [base]) CUPON.DIAS.L2 (liquidación; vencto; frecuencia; [base]) Liquidación: 19/2/2013; Vencimiento: 31/1/2025; Frecuencia: 1 por ser anual ( 2 si es semestral, etc.) Base: 1 (act/act) 18
19 TIR de un bono en fecha intermedia de pago de cupones La TIR de dicho bono será la que cumpla la ecuación: Cupon.dias.L2 161 días 4,65 4,65 4,65 104,65 19/2/ /7/ /7/ /7/ /7/ ,875,, +, +.+, 95,875 4,65 4,65 104,
20 Solución en excel Función: TIR.NO.PER (flujos; fechas) Solución: 5,40% 20
21 21
22 Precio de un bono en fecha intermedia de pago de cupones Conocida la TIR, se puede calcular el Precio.,,,, +,, +.+,, TIR 5,40% 19/02/2013 Períodos FLUJOS ACTUALIZADOS 30/07/2013 4,65 0,4411 4,543 30/07/2014 4,65 1,4411 4,310 30/07/2015 4,65 2,4411 4,089 30/07/2016 4,65 3,4411 3,880 30/07/2017 4,65 4,4411 3,681 30/07/2018 4,65 5,4411 3,492 30/07/2019 4,65 6,4411 3,313 30/07/2020 4,65 7,4411 3,143 30/07/2021 4,65 8,4411 2,982 30/07/2022 4,65 9,4411 2,829 30/07/2023 4,65 10,4411 2,684 30/07/2024 4,65 11,4411 2,547 30/07/ ,65 12, ,379 PRECIO 95,875 22
Aula Banca Privada. Renta Fija I: principales características
Aula Banca Privada Renta Fija I: principales características Activos de Renta Fija: características generales Banca Privada Un activo de renta fija es un instrumento representativo de una deuda que confiere
Más detallesPosgrado de Especialización en Administración de Organizaciones Financieras. Unidad 3. Bonos y Obligaciones Negociables
Unidad 3 Bonos y Obligaciones Negociables BONOS Y OBLIGACIONES NEGOCIABLES Operaciones de préstamo 1 deudor 1 acreedor Bonos, obligaciones negociables 1 deudor n acreedores Calificación del emisor Bonos
Más detallesLic. Noelia Lucini y Lic. Claudio Zuchovicki QUE ES UN BONO?
CURSO DE BONOS Lic. Noelia Lucini y Lic. Claudio Zuchovicki QUE ES UN BONO? En términos simples, un bono es una promesa de pago, un pagaré que emite quien desea tomar fondos (EL EMISOR), en éste caso el
Más detallesc) POR DEBAJO LA PAR : El valor efectivo es inferior al nominal, 1.000 y su rentabilidad será superior a la facial
1 BONOS Y OBLIGACIONES DEL ESTADO 1.-DEFINICION: Son también, instrumentos emitidos por El TESORO, para financiar el déficit público y, al igual que LAS LETRAS DEL TESORO, son acti-vos financieros de renta
Más detallesCurso de Gestión del Riesgo en los Mercados Financieros
Curso de Gestión del Riesgo en los Mercados Financieros Curso Gestión del Riesgo en los Mercados Financieros GESTIÓN DEL RIESGO EN MERCADOS DE RENTA FIJA Profesor: David Moreno 1 CONTENIDO 1. Valoración
Más detallesEvolución reciente y situación actual de los mercados de renta fija. Abril 2015
Evolución reciente y situación actual de los mercados de renta fija Abril 2015 Niveles de tipos en la actualidad: bonos soberanos 1 Niveles de tipos en la actualidad: bonos soberanos 2 Niveles de tipos
Más detallesMercado de Bonos: Claudio Zuchovicki. La Bolsa es el único lugar donde alguien va con un Mercedes para que lo asesore alguien que llegó en subte.
Mercado de Bonos: Claudio Zuchovicki La Bolsa es el único lugar donde alguien va con un Mercedes para que lo asesore alguien que llegó en subte. Conceptos Básicos Para determinar una inversión en bonos.
Más detallesGestión Financiera. 9 > Títulos valores: operaciones bursátiles
. 9 > Títulos valores: operaciones bursátiles Juan Carlos Mira Navarro Juan Carlos Mira Navarro 1 / 54. 9 > Títulos valores: operaciones bursátiles 1 2 3 4 Rentabilidad de los títulos valores Riesgo de
Más detallesConocer los tipos de bonos, sus características e importancia como instrumento de deuda para las corporaciones y los gobiernos.
Apuntes de clases Prof. Freddy Lara Bonos Objetivo general Conocer los tipos de bonos, sus características e importancia como instrumento de deuda para las corporaciones y los gobiernos. Objetivos especificos
Más detallesCONTABILIDAD FINANCIERA II Administración y Dirección de Empresas, 20 y 21. SOLUCIÓN 7. Supuestos de Préstamos y Empréstitos
CONTABILIDAD FINANCIERA II Administración y Dirección de Empresas, 20 y 21 SOLUCIÓN 7. Supuestos de Préstamos y Empréstitos CASO 1: Se solicita un préstamo el 1-1-200X por 800.000 EUR, se devuelve euros
Más detallesCapítulo 8 Bonos. Introducción
Capítulo 8 Bonos Introducción Cuando las empresas o los gobiernos necesitan financiar sus proyectos más allá de la cantidad que les permiten sus presupuestos anuales, recurren a préstamos para hacerse
Más detalles2013 INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
2013 INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA Es un instrumento de deuda emitido por una entidad pública o privada, mediante el cual se compromete a pagar unos intereses periódicamente y al final el capital. BONOS I
Más detallesTEMA 5.2 : BONOS Y OBLIGACIONES DEL ESTADO
MATEMATICA EMPRESA 1 TEMA 5.2 : BONOS Y OBLIGACIONES DEL ESTADO 5.2.1.- DEFINICION : Son instrumentos emitidos por El TESORO, para financiar el déficit público y, al igual que LAS LETRAS DEL TESORO, son
Más detallesContabilidad Financiera II. Grupos 20 y 21 TEMA - 3. Pasivo No Corriente I: Préstamos y Empréstitos
Contabilidad Financiera II Grupos 20 y 21 TEMA - 3 Pasivo No Corriente I: Préstamos y Empréstitos 1. Cómo pueden financiarse las empresas? Las empresas pueden emplear: Recursos propios = aportaciones de
Más detallesDefiniciones Básicas
1 BONOS Los bonos son instrumentos financieros muy utilizados en los mercados financieros y constituyen una alternativa de inversión altamente atractiva para los inversionistas en el mundo. El bono es
Más detallesEjercicios de Mercados de Renta Fija
. Ejercicios de Mercados Financieros de Renta Fija Universidad Complutense de Madrid 3-Febrero-03 Nota: En todos lo ejercicios que aparecen a continuación no se incluyen ni las comisiones ni el efecto
Más detallesTEMA 4: LA RENTA FIJA: SE PUEDE INVERTIR PRÉSTANDO?
TEMA 4: LA RENTA FIJA: SE PUEDE INVERTIR PRÉSTANDO? 4.1 Cuáles son las rentas de la inversión en Renta Fija?. 4.2 Qué tipos hay de Renta Fija?. 4.3 Cómo se puede conocer el valor de un bono u obligación?.
Más detallesContabilidad Financiera y Analítica II. Grupos 12 y 13 TEMA - 5. Financiación Ajena
Contabilidad Financiera y Analítica II Grupos 12 y 13 TEMA - 5 Financiación Ajena 1. Cómo pueden financiarse las empresas? Las empresas pueden emplear: Recursos propios = aportaciones de los accionistas
Más detallesCONTRATO DE FUTUROS SOBRE BONO NOCIONAL A DIEZ AÑOS. CONDICIONES GENERALES (Febrero de 1999)
CONTRATO DE FUTUROS SOBRE BONO NOCIONAL A DIEZ AÑOS CONDICIONES GENERALES (Febrero de 1999) INDICE 1. INTRODUCCION 2. ESPECIFICACIONES TECNICAS 3. HORARIO 4. FORMA DE LIQUIDACION DE LOS CONTRATOS 5. PRECIO
Más detallesMANUAL DE METODOLOGÍAS
REV-01_29092014 II 2 1 1.5 1 de 5 II.2.1.1.5. BOOS DE DESARROLLO DEL GOBIERO FEDERAL DEOMIADOS E UIDADES DE IVERSIÓ (UDIBOOS) A. CARACTERÍSTICAS GEERALES Los UDIBOOS son instrumentos de inversión que protegen
Más detallesANÁLISIS Y GESTIÓN DEL RIESGO DE INTERÉS
ANÁLISIS Y GESTIÓN DEL RIESGO DE INTERÉS BLOQUE 1: Conceptos básicos Tema 1: Tipos de interés. Tema 2: Estructura temporal sobre tipos tipos de interés (ETTI). Tema 3: Operaciones realizadas en los los
Más detallesSUPUESTOS DE EMPRÉSTITOS (I)
- 1 - SUPUESTOS DE EMPRÉSTITOS (I) SUPUESTO 1 Títulos emitidos: 20.000. Nominal título: 500 euros. Cupón anual 5%. Sorteos anuales, amortizándose los títulos por el nominal. SUPUESTO 2 Títulos emitidos:
Más detallesCONDICIONES FINALES BONO BANKIA BANKIA, S.A de Euros
CONDICIONES FINALES BONO BANKIA 2015-1 BANKIA, S.A. 125.300.000 de Euros Emitida al amparo del Folleto Base de Valores no Participativos 2015, registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores
Más detallesTeoría de las Finanzas Créditos, bonos y acciones. Análisis de créditos a largo plazo. Definición del crédito (1/2) Definición del crédito (2/2)
Teoría de las Finanzas Créditos, bonos y acciones Análisis de créditos a largo plazo Alejandro Mosiño Universidad de Guanajuato v.2014 Definición del crédito (1/2) Definición del crédito (2/2) Consideremos
Más detallesContenido. Capítulo 2: Interés simple. Capítulo 1: Introducción
XI Prefacio.................................................. XXIII Destinatarios........................................... XXIV Panorámica de la obra................................ XXV Reconocimientos......................................
Más detallesMERCADO DE RENTA FIJA
INTRODUCCION CONCEPTO DE RENTA FIJA: ACTIVOS FINANCIEROS QUE INCORPORAN EL DERECHO A RECIBIR UNA RENTA O PAGOS PERIODICOS EN EL FUTURO EN CONTRAPRESTACION A LA ENTREGA DE UNA CANTIDAD MONETARIA TODOS LOS
Más detallesADMINISTRACION FINANCIERA. Parte IV Capítulo 2. Valor de acciones y Obligaciones.-
ADMINISTRACION FINANCIERA Parte IV Capítulo 2. Valor de acciones y Obligaciones.- Puntos 1-3. CPN. Juan Pablo Jorge Ciencias Económicas Tel. (02954) 456124/433049 jpjorge@speedy.com.ar 1 - Introducción
Más detallesALGUNOS BONOS ARGENTINOS. Marcelo A. Delfino
ALGUNOS BONOS ARGENTINOS Bonos de tesorería (BONTES) Eran los títulos de deuda del gobierno de mediano plazo (2 a 5 años), aunque también había de LP Se emitían en dólares con pagos semestrales de interés
Más detallesGLOSARIO MERCADO DE CAPITALES EXTERNO
GLOSARIO MERCADO DE CAPITALES EXTERNO Agencias Calificadoras de Riesgo: Se encargan de calificar los títulos de deuda en el mercado teniendo en cuenta la capacidad y voluntad de un gobierno u otra entidad,
Más detallesDELTA MASTER FORMACIÓN UNIVERSITARIA C/ Gral. Ampudia, 16 Teléf.: MADRID
C/ Gral. Ampudia, 6 Teléf.: 9 33 38 2-9 3 9 32 283 MADRID EXAMEN MATEMATICAS FINANCIERAS CEU 3 de MAYO del 28 PRIMERA PREGUNTA (3 puntos Contestar las siguientes cuestiones: a Un banco nos ofrece invertir
Más detallesCONTABILIDAD Y VALORACIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS
SEMINARIO SOBRE CONTABILIDAD PÚBLICA ADOPCIÓN DE LAS NICSP CIUDAD DE PANAMÁ 1 a 3 de abril de 2014 CONTABILIDAD Y VALORACIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS Arantxa López Cascante Abril, 2014 DEFINICIÓN
Más detallesPrincipios generales para invertir RENTA FIJA
Principios generales para invertir RENTA FIJA Conceptos básicos Todas las claves para la comprensión del concepto de Renta Fija Ventajas & Clases de deuda Ventajas y tipos: Renta Fija Pública y Privada
Más detallesMANUAL DE METODOLOGÍAS
REV-01_29092014 II 2 1 1.4 1 de 5 II.2.1.1.4 BOOS DE DESARROLLO DEL GOBIERO FEDERAL DE TASA DE ITERÉS FIJA (BOOS M) A. CARACTERÍSTICAS GEERALES Estos instrumentos son emitidos y colocados a plazos mayores
Más detallesAcciones y Bonos. En este documento, existen las siguientes formas de financiamiento que posee una empresa: Fondos Propios (Acciones)
Acciones y Bonos En este documento, existen las siguientes formas de financiamiento que posee una empresa: Fondos Propios (Acciones) o Promete participar de los resultados de la empresa. o Promete hacer
Más detallesAyudantía N 6 Contabilidad ICS2522
Pontificia Universidad Católica de Chile Escuela de Ingeniería Departamento de Ingeniería Industrial y Sistemas Profesores: Manuel Ariztia, María Eliana Lisboa Ayudante: Sebastián Álvarez Mail: sialvare@uc.cl
Más detallesAula Banca Privada. Renta Fija II: riesgos
Aula Banca Privada Renta Fija II: riesgos Un activo de renta fija lleva asociados una serie de riesgos que pueden provocar que el inversor reciba un rendimiento diferente al esperado. En este tema nos
Más detallesVALORACION DE BONOS Y ACCIONES
VALORACION DE BONOS Y ACCIONES Dr. JORGE L. ASTOR AREDES TEORIA BASICA DE BONOS Los bonos son títulos valores emitidos por empresas corporativas, gobiernos locales o por el gobierno central. Son considerados
Más detallesB. Acerca del Ministerio de Hacienda y Crédito Público:
Prospecto de Bonos de la República de Nicaragua Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Nicaragua En el marco de la Estrategia Nacional de Deuda Pública, a través de este prospecto informativo,
Más detallesBONOS - DEPRECIACIÓN. Manuel Moncada Ramírez
BONOS - DEPRECIACIÓN Manuel Moncada Ramírez QUÉ ES UN BONO? Son valores representativos de deuda en un plazo de vencimiento no menor de un año, que son emitidos con la finalidad de obtener fondos directamente
Más detallesRenta Fija. Bonos soportados en Elex. Cálculo realizado por Elex en la papeleta de ingreso:
Renta Fija 0 Renta Fija Bonos soportados en Elex FC1: Bonos estándar sin amortización parcial FC2: Valores de deuda cupón cero FC3: Valores de deuda con pago de interés al vencimiento. FC4: Bonos estándar
Más detallesVALORACIÓN DE ACTIVOS DE RENTA FIJA. Dra. María del Carmen González Velasco 10 de marzo de 2011
VALORACIÓN DE ACTIVOS DE RENTA FIJA Dra. María del Carmen González Velasco 10 de marzo de 2011 1. Concepto de activo de renta fija y principales elementos. 2. Tipos de activos de renta fija. 3. Valoración
Más detallesUniversidad Nacional Abierta Matemática III (734) Vicerrectorado Académico Cód. Carrera: Área de Matemática Fecha:
Segunda Prueba Integral Lapso 2 009-2 734-1/5 Universidad Nacional Abierta Matemática III (734) Vicerrectorado Académico Cód. Carrera: 610-612 - 613 Fecha: 12-12 - 2 009 MODELO DE RESPUESTAS Objetivos
Más detallesDESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS CERTIFICADOS DE LA TESORERÍA DE LA FEDERACIÓN
DESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS CERTIFICADOS DE LA TESORERÍA DE LA FEDERACIÓN 1. INTRODUCCIÓN Los Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) son el instrumento de deuda bursátil más antiguo emitido
Más detallesContabilidad Financiera II. Grupos 20 y 21 TEMA - 6. Instrumentos Financieros
Contabilidad Financiera II Grupos 20 y 21 TEMA - 6 Instrumentos Financieros 1. Introducción: n: Instrumentos Financieros (NRV 9) Suponen la posibilidad de captar financiación con un coste o de acometer
Más detallesDESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS PAGARÉS DE LA TESORERIA DE LA FEDERACIÓN
DESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS PAGARÉS DE LA TESORERIA DE LA FEDERACIÓN 1. INTRODUCCIÓN Los Pagarés de la Tesorería de la Federación (PAGAFES) fueron títulos de crédito denominados en dólares, en los cuales
Más detallesINSTRUMENTOS FINANCIEROS (BCU - Circular 2015)
INSTRUMENTOS FINANCIEROS (BCU - Circular 2015) Este documento tiene por objeto realizar una descripción general de las clases de instrumentos financieros que Banco Itaú Uruguay S.A. pone a disposición
Más detallesTítulos valores: operaciones bursátiles
Unidad 9 Títulos valores: operaciones bursátiles 9.1. Títulos valores: valores mobiliarios 9.2. Títulos valores: conceptos 9.3. Mercado de valores 9.4. Rentabilidad de los títulos valores 9.5. Valoración
Más detallesEjercitación con Excel Financiero
Ejercitación con Excel Financiero OPERACIONES SIMPLES DE PAGO UNICO UTILIZACION DE INTERES SIMPLE Y COMPUESTO INTERES SIMPLE Este se caracteriza por que los intereses no se agregan al capital para el cálculo
Más detallesInterés Compuesto con tasa variable
CASOS PRACTICOS UTILIZANDO LAS FUNCIONES FINANCIERAS Como primera medida debemos acceder a las funciones financieras faltantes ya que las mismas no se encuentran habilitadas por default en la planilla
Más detallesINFORMACIÓN ACERCA DE DETERMINADOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS COMPLEJOS
INFORMACIÓN ACERCA DE DETERMINADOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS COMPLEJOS INTRODUCCIÓN Este documento presenta una aproximación a las características de los instrumentos financieros considerados como complejos
Más detallesOperaciones Bancarias y Financieras Unidad 3. Operaciones de Crédito Activas (Financiamiento)
Operaciones Bancarias y Financieras Unidad 3. Operaciones de Crédito Activas (Financiamiento) Dr. José Luis Esparza A. OPERACIONES BANCARIAS El negocio de los bancos no se limita exclusivamente a la función
Más detallesMercado de Bonos. Claudio Zuchovicki
Mercado de Bonos Claudio Zuchovicki Negociación Confianza y Expectativas Se manifiestan por el precio. Temas Como llegamos acá? Teoría de ciclos. Somos compradores de historias. Cuento de la zebra: Duelo
Más detallesT. 10 (II) EL SISTEMA FINANCIERO
TEMA 10 ECONOMÍA 1º BACHILLERATO T. 10 (II) EL SISTEMA FINANCIERO Conjunto de instituciones, activos y mercados, que canalizan el ahorro de los prestamistas o unidades de gasto con superávit, hacia los
Más detallesSegmento: Fecha: 30 de julio de Fecha entrada en vigor: 30 de noviembre de Sustituye a: --- Valoración de instrumentos del Segmento IRS.
Número: Segmento: C-IRS-13/2015 IRS Circular Fecha: 30 de julio de 2015 Fecha entrada en vigor: 30 de noviembre de 2015 Sustituye a: --- Asunto Resumen Valoración de instrumentos del Segmento IRS. Se define
Más detallesANÁLISIS MATEMÁTICO FINANCIERO EN LAS ALTERNATIVAS DE PAGO DEL IMPUESTO ESPECIAL EN LA LEY DE SINCERAMIENTO FISCAL
ANÁLISIS MATEMÁTICO FINANCIERO EN LAS ALTERNATIVAS DE PAGO DEL IMPUESTO ESPECIAL EN LA LEY DE SINCERAMIENTO FISCAL TOLOSA, Leticia Eva; OLIVI, Teresa Beatriz; ALVAREZ, Alicia Universidad Católica de Córdoba
Más detallesDELTA MASTER FORMACIÓN UNIVERSITARIA C/ Gral. Ampudia, 16 Teléf.: 91 533 38 42-91 535 19 32 28003 MADRID
CONVOCATORIA 4 de JULIO de 2009 PRIMERA PREGUNTA Responder a las siguientes cuestiones: 1.1) Se puede calificar al juego de lotería como una operación financiera? Justificarlo razonadamente Se trata de
Más detallesBONOS: el instrumento de endeudamiento, por excelencia, del sector público
BONOS: el instrumento de endeudamiento, por excelencia, del sector público Qué es un bono? Qué elementos tiene? Un bono es un instrumento financiero de renta fija y constituye una de las formas de endeudamiento
Más detallesÍNDICE CATALOGO BURSÁTIL... 3 PIZARRA... 5 DETALLE... 8 ANEXO 1: CATALOGO DE TIPOS DE VALOR... 19 REPORTE DE PRECIOS... 6. Intradia:...
ÍNDICE CATALOGO BURSÁTIL... 3 PIZARRA... 5 REPORTE DE PRECIOS... 6 Intradia:... 6 Diario, semanal y mensual:... 6 DETALLE... 8 DETALLE... 8 EMISIÓN... 8 RESUMEN... 11 CUPONES... 13 TASAS... 14 CALIFICACIONES...
Más detallesVALUACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS BONOS
VALUACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS BONOS NOVIEMBRE 2012 CONTENIDO 1 2 3 4 5 6 Objetivo Generalidades Tasas de interés Valuación de bonos Mercado de capitales (acciones) Instrumentos derivados financieros
Más detallesCAPITULO 2 CONCEPTOS, DEFINICIONES Y CASOS ESPECIALES DE REGISTRO
CAPITULO 2 CONCEPTOS, DEFINICIONES Y CASOS ESPECIALES DE REGISTRO 2.1 Residencia económica La residencia permite identificar las transacciones entre residentes y no residentes. Un agente es residente de
Más detallesBeneficios de este tipo de descuento
SESION 8 4.3. Descuento en cadena o en serie 4.4. Descuento por pronto pago 4.5. Comisiones Los descuentos por pronto pago, también conocidos como descuentos en efectivo, tienen como objetivo estimular
Más detallesCONTABILIDAD II MATERIAL DE CLASE DE TEORÍA INVERSIONES TEMPORARIAS
CONTABILIDAD II MATERIAL DE CLASE DE TEORÍA INVERSIONES TEMPORARIAS 2016 INVERSIONES TEMPORARIAS CONCEPTO DE INVERSIONES: Son colocaciones de capital realizadas con el ánimo de obtener una renta o algún
Más detallesTEMA 14: LAS INVERSIONES FINANCIERAS
TEMA 14: LAS INVERSIONES FINANCIERAS 1. CLASES DE INVERSIONES 1.1 POR LA DURACIÓN DE LA INVERSIÓN INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES Inversiones que van a permanecer
Más detallesDELTA MASTER FORMACIÓN UNIVERSITARIA C/ Gral. Ampudia, 16 Teléf.: 91 533 38 42-91 535 19 32 28003 MADRID
E3 25 JUNIO 2008 PARTE SIN MATERIAL PRIMERA PREGUNTA (2 puntos) Un individuo adquiere un equipo de grabación cuyo precio al contado es de.345, que va a pagar en dos plazos: a los dos meses y a los seis
Más detallesPARTE 1 OPERACIONES FINANCIERAS A INTERÉS SIMPLE T E M A S. Aplicación: Títulos de deuda del gobierno mexicano y del sector privado que se venden con
PARTE 1 OPERACIONES FINANCIERAS A INTERÉS SIMPLE T E M A S Factores básicos de las operaciones financieras Operaciones a interés simple Convenciones sobre la medición del tiempo Valor presente y valor
Más detallesCurso: Finanzas Edemsa
Curso: Finanzas Edemsa Profesor: Cdor. José Luis Bellido Email: bellidomendoza@hotmail.com VALOR DE LOS ACTIVOS Los principales activos de las empresas son la Obligaciones Negociables y las Acciones. Valuar
Más detallesAÑO DE LA REACTIVACIÓN ECONÓMICA NACIONAL. CIRCULAR SB: No. 007/ 10
AÑO DE LA REACTIVACIÓN ECONÓMICA NACIONAL CIRCULAR SB: No. 007/ 10 A las : Entidades de Intermediación Financiera. Asunto : Remisión de Información sobre Operaciones de Compra y Venta de Títulos Valores
Más detallesFONDO DE RESERVA DE LA SEGURIDAD SOCIAL
FONDO DE RESERVA DE LA SEGURIDAD SOCIAL Evolución, actuaciones del año 2010 y situación a 31 de diciembre de 2010 INFORME A LAS CORTES GENERALES INFORME DEL FONDO DE RESERVA A 31-12-2010 1.-Situación del
Más detallesAutor: Fernando Ruiz Lamas
NV9 Ejemplo 5.doc página Página 1 de 18 CONTABILIZACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Ejemplo nº 5 Activos financieros disponibles para la venta La empresa A adquiere el 1-01-01 bonos de B negociados en
Más detallesMatemática financiera
Tapa Características generales ISBN Autor/es: Dumrauf, Guillermo L. Edición 2013, en Rústica 300 páginas Idioma: Español 24x21 cm. Nivel: Universitario Área: Subárea: Contratapa La Matemática Financiera
Más detallesCOMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES
COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES A los efectos de dar cumplimiento al artículo 82 de la Ley 24/1988, del Mercado de Valores, Banco de Sabadell, S.A. ( Banco Sabadell ), pone en conocimiento de
Más detallesINDICE Capitulo I (Interés Simple) Capitulo II (Descuento a Intereses Simple) Capitulo III (Vencimiento Común y Medio a Interese Simple)
INDICE Capitulo I (Interés Simple) 1.1. Conceptos generales: a) Capital; b) Tasa; c) Tiempo, d) Interés 1 1.2. Fórmula fundamental del interés simple 4 1.3. Fórmula de capital, tasa y tiempo 7 1.4. Interés
Más detallesFundamentos Teóricos para la Valuación de Bonos y Acciones
Fundamentos Teóricos para la Valuación de Bonos y Acciones Unidad 2.1 Fundamentos para la valuación de Bonos Licenciatura en Economía y Finanzas 6º semestre. Dr. José Luis Esparza A. FUNDAMENTOS BÁSICOS
Más detallesUniversidad Carlos III de Madrid Asignatura: Economía Financiera
Tema 6- La Gestión de Activos de Renta Fija Material realizado por J. David Moreno y María Gutiérrez Universidad Carlos III de Madrid Asignatura: Economía Financiera Material elaborado por J. David Moreno
Más detallesI. PERSONA FIRMANTE CON PODER SUFICIENTE Y RESPONSABLE DE LA INFORMACIÓN
SAINT CROIX HOLDING IMMOBILIER, SOCIMI, S.A. CONDICIONES FINALES DE LA EMISIÓN DE VALORES DENOMINADA BONOS SIMPLES JUNIO 2021 IMPORTE NOMINAL TOTAL DE 8.000.000 EUROS. Los Bonos simples junio 2021 emitidos
Más detallesPROSPECTO BANCO POPULAR Y DE DESARROLLO COMUNAL
Banco Popular y de Desarrollo Comunal PROSPECTO BANCO POPULAR Y DE DESARROLLO COMUNAL Emisiones de Bonos y Papel Comercial Estandarizados en Colones Tipo Instrumento Nombre Monto Autorización Fecha Modificación
Más detallesMERCADO DE DEUDA. Marcelo A. Delfino
MERCADO DE DEUDA Qué son los bonos? Activo financiero que concede a un inversor ciertos derechos que deberán ser satisfechos en el futuro a cargo del emisor (Estado o empresas). Esos derechos son la devolución
Más detallesBonos Valuación y rendimiento
Bonos Valuación y rendimiento Dr. Guillermo López Dumrauf dumrauf@fibertel.com.ar Para una lectura detallada ver: López Dumrauf, G.: Cálculo Financiero Aplicado, un enfoque profesional (La Ley) La presentación
Más detallesEl mercado es un lugar donde se intercambian bienes y servicios; es decir, donde realizan operaciones de compra y venta de bienes
1 La Bolsa de Valores INTRODUCCIÓN El mercado es un lugar donde se intercambian bienes y servicios; es decir, donde realizan operaciones de compra y venta de bienes y servicios. Cuando hablamos del Mercado
Más detallesBonos Soberanos en Dólares
Bonos Soberanos en Dólares *Análisis con precios del 23-07-15 Consultas: juan@cucchiara.sba.com.ar Sarmiento 470-2 piso, of. 201 - C1041AAJ Buenos Aires - Tel: (54-11) 4394-9330 juan@cucchiara.sba.com.ar
Más detallesGestión Financiera. El Valor del Dinero en el tiempo
Gestión Financiera El Valor del Dinero en el tiempo El Valor del Dinero en el Tiempo Este concepto se basa en el sentido común siguiente: Un dólar pagado a Ud. en un año más, tiene menos valor que un dólar
Más detallesCONDICIONES FINALES. Emisión de Bonos Simples VII/2015
CONDICIONES FINALES Emisión de Bonos Simples VII/2015 Banco de Sabadell, S.A. 250.000.000 de Euros Emitida bajo el Folleto Base de Valores No Participativos 2015, registrado en la Comisión Nacional de
Más detallesCondiciones de Emisión de Títulos Públicos Nacionales, Provinciales y otros Títulos de Deuda
Condiciones de Emisión de Títulos Públicos Nacionales, Provinciales y otros Títulos de Deuda Buenos Aires Valores S.A. 25 de Mayo 375 2, CABA TEL.:011 5368-7550 informes@bavsa.com INDICE ARGENTINA SOBERANOS
Más detalles2014 Néstor A. Jiménez J. Derechos reservados. Celular 3155003650
Diplomado Práctico en NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF) PARA PYMES Tema 17: Instrumentos Financieros Básicos Sección 11 y Otros temas relacionados con los instrumentos financieros-
Más detallesBPAG91. Bonos de Protección al Ahorro con pago trimestral de interés y tasa de interés de referencia adicional
BPAG9 Bonos de Protección al Ahorro con pago trimestral de interés y tasa de interés de referencia adicional DESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS BONOS DE PROTECCIÓN AL AHORRO CON PAGO TRIMESTRAL DE INTERÉS Y TASA
Más detallesCONDICIONES FINALES Euros. Emitida bajo el Folleto de Base, registrado en la
CONDICIONES FINALES 56.000.000 Euros Emitida bajo el Folleto de Base, registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores el 5 de diciembre de 2013 Las presentes condiciones finales se complementan
Más detallesAtendiendo al principio de importancia relativa, se detallan las notas mínimas que son de aplicación para dicha Sociedad.
POPULAR CAPITAL, S.A. Atendiendo al principio de importancia relativa, se detallan las notas mínimas que son de aplicación para dicha Sociedad. 1. Naturaleza de la institución La entidad se constituyó
Más detallesESCUELA DE EMPRESA. Curso Superior de Matemáticas Financieras. Modalidad
Curso Superior de Matemáticas Financieras Modalidad On line: 320 Distancia: 350 En las dos modalidades, el alumno recibe las claves del Campus virtual de la Escuela. La única diferencia es que, en la modalidad
Más detallesLICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA FINANCIERA Y ACTUARIAL OPERACIONES Y MERCADOS DE RENTA FIJA
LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA FINANCIERA Y ACTUARIAL OPERACIONES Y MERCADOS DE RENTA FIJA TEMA 2. VALORES NEGOCIABLES DE RENTA FIJA A CORTO PLAZO. CURSO
Más detallesCOMO INVERTIR en RENTA FIJA
COMO INVERTIR en RENTA FIJA SANTIAGO FERNANDEZ (*) EDITA: INVERSOR EDICIONES, S.L. Director: Rafael Rubio Subdirector: Manuel Moreno Capa C/Miguel Yuste, 26. 28037 Madrid IMPRIME: Industrias Gráficas Pantone.
Más detallesInstrumentos de Renta Fija y los Bonos. Fuente: Alexander, Sharpe, Bailey; Fundamentos de Inversiones: Teoría y práctica; Tercera edición, 2003
Instrumentos de Renta Fija y los Bonos Fuente: Alexander, Sharpe, Bailey; Fundamentos de Inversiones: Teoría y práctica; Tercera edición, 2003 Instrumentos de Renta Fija Definición de un valor de renta
Más detallesEJERCICIOS DE EXÁMENES DE MATEMATICAS FINANCIERAS
- 1 - EJERCICIOS DE EXÁMENES DE MATEMATICAS FINANCIERAS EJERCICIO 1 La sociedad anónima MARATON pasa en la actualidad por un problema de tesorería y la dirección económico-financiera plantea al gerente
Más detallesMODULOS: III - IV - ANALISIS DE LAS DECISIONES DEL FINANCIAMIENTO
DIPLOMADO DE ESPECIALIZACION EN EXCEL PARA EL ANALISIS DE LA GESTION FINANCIERA MODULOS: III - IV - ANALISIS DE LAS DECISIONES DEL FINANCIAMIENTO - ANALISIS DE LAS DECISICIONES DE INVERSION MG. ECON. JORGE
Más detallesDESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS UDIBONOS DE DESARROLLO DEL GOBIERNO FEDERAL DENOMINADOS EN UNIDADES DE INVERSIÓN
DESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS UDIBONOS DE DESARROLLO DEL GOBIERNO FEDERAL DENOMINADOS EN UNIDADES DE INVERSIÓN. INTRODUCCIÓN Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades de Inversión
Más detallesCOSTO DE CAPITAL. Tema 3.1 Costo de capital y CPPC. Licenciatura en Economía y Finanzas 7º semestre. Dr. José Luis Esparza A. JLEA
COSTO DE CAPITAL Tema 3.1 Costo de capital y CPPC JLEA Licenciatura en Economía y Finanzas 7º semestre. Dr. José Luis Esparza A. EL COSTO DE CAPITAL JLEA Cuando un individuo no tiene dinero para llevar
Más detallesDESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS BONOS DE DESARROLLO DEL GOBIERNO FEDERAL CON TASA DE INTERÉS FIJA
DESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS BONOS DE DESARROLLO DEL GOBIERNO FEDERAL CON TASA DE INTERÉS FIJA. INTRODUCCIÓN Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal con Tasa de Interés Fija (BONOS) son la familia de
Más detallesCONDICIONES FINALES EMISIÓN DE BONO CAJA MADRID 2008-10
CONDICIONES FINALES EMISIÓN DE BONO CAJA MADRID 2008-10 CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE MADRID 65.000.000 EUROS Las presentes Condiciones Finales complementan el Folleto de base de Valores no Participativos
Más detallesPreservación de capital y retorno: una elección inevitable?
Justo de Rufino BBVA Mercados Globales y Distribución Director Negocio Crédito Mayo 2006 Preservación de capital y retorno: una elección inevitable? Descripción de producto Los inversores buscan Productos
Más detallesOpciones Financieras
Productos Range Accrual Capital garantizado Definición Un Range Accrual es un producto de inversión en el cual se obtiene un tipo de interés superior al de mercado por cada día que un activo de referencia
Más detallesCONTABILIDAD UNIDAD II. INSTRUMENTOS DE DEUDA E INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO
CONTABILIDAD III UNIDAD II. INSTRUMENTOS DE DEUDA E INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO DRA.NIVIA PETIT DRA/DRA.ZORAYA DIAZ SEPTIEMBRE 2013 DEFINICION INSTRUMENTO DE DEUDA Un instrumento de deuda es cualquier tipo
Más detalles