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1 TOPICS magazine La revista para aseguradores Hechos, mercados, posiciones Número 1/2014 Paradas costosas Las catástrofes naturales pueden tener un impacto devastador sobre la producción a nivel mundial. Pero las cadenas de suministro son cada vez más robustas. PÁGINA 26 RC de Productos Implantes bajo la lupa Mercados Italia retorna a la vía de crecimiento Seguro del Automóvil Una gestión eficaz de la cartera aumenta la rentabilidad

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3 EDITORIAL Estimados lectores: Un terremoto golpea Japón y en Europa se paraliza la producción. En 2011, los sectores del automóvil y de la electrónica sufrieron los efectos del impacto financiero que pueden conllevar tales desastres. A raíz de aquel fuerte choque, muchas compañías estudiaron cuáles son las deficiencias existentes en sus cadenas de suministro y desarrollaron los correspondientes planes de emergencia. También en la suscripción es crucial evaluar la gestión de riesgos del asegurado a fin de elaborar una cobertura para la interrupción operativa por falta de suministro que se ajuste lo mejor posible al riesgo residual. Más detalles al respecto encontrarán en la pág. 26. Italia es uno de los países europeos que más ha sufrido las consecuencias de la crisis financiera mundial. Sin embargo, poco a poco van apareciendo signos de recuperación y, según las previsiones, Italia finalmente podrá cerrar el año 2014 con un producto interior bruto en positivo. La mejora de la economía italiana da un impulso a la demanda de seguros, tanto a nivel de los particulares como al de las empresas, porque los hogares y las compañías ya empiezan a subsanar los vacíos en su cobertura de seguro. Pero también hay otro aspecto que requiere actuaciones urgentes: Italia se ve seriamente expuesta al peligro de terremotos, lo cual, entre otras cosas, supone un enorme riesgo para muchos de sus tesoros arquitectónicos. En vista de que no suele haber suficiente dinero en el erario público para hacer más sismorresistentes tales valiosas obras, se requieren nuevas soluciones. Una de las posibilidades sería una cooperación público-privada, en la que Munich Re ya colabora junto con la Asociación de Seguros italiana (ANIA) y otras compañías. Lean más al respecto en el retrato del mercado en la pág. 12. Múnich, enero de 2014 Torsten Jeworrek Miembro de la Junta Directiva de Munich Re y Presidente de la Comisión de Reaseguro NOT IF, BUT HOW Munich Re Topics Magazine 1/2014 1

4 Polígono industrial sumergido Estas factorías en la provincia tailandesa de Ayyuthaya, al igual muchas otras, quedaron completamente anegadas por las inundaciones de La catástrofe natural en Tailandia causó interrupciones en los procesos de producción que se hicieron notar en todo el mundo. Entretanto, los empresarios y los aseguradores han acometido grandes esfuerzos para reducir los riesgos de pérdidas por falta de suministro Munich Re Topics Magazine 1/2014

5 Contenido En el seguro del automóvil, el tipo de automóvil juega un papel esencial para la tarificación. Sin embargo, la rentabilidad de una cartera depende del perfil de los conductores y de la manera en que éstos conducen. 6 El optimismo vuelve a ganar terreno. Las previsiones vaticinan un crecimiento de la economía italiana en 2014, por lo que las empresas y los particulares deberían subsanar las deficiencias en sus coberturas. 12 SEGURO DEL AUTOMÓVIL La vista puesta en los conductores arriesgados 6 Las características de tarificación son decisivas para lograr suscripciones rentables. Enséñame tu auto y te diré quién eres 10 Stefan Schulz habla de la evolución actual en el mercado del motor. Italia El horizonte se aclara 12 Italia retorna a la vía de crecimiento. Hay una gran necesidad de una mayor previsión propia a nivel privado. Urge encontrar solución a los riesgos de seísmo 16 Massimo Reina de Guy Carpenter habla sobre las perspectivas del mercado italiano de seguros. Pequeñas y medianas empresas 20 Exitosas, pero infraaseguradas Obras de arte en la zona sísmica 22 Patrimonio histórico en peligro DAÑOS DE REPERCUSIÓN Mayor transparencia para todos los involucrados 26 La gran lección que aprendieron las empresas, así como las aseguradoras y reaseguradoras. RC DE PRODUCTOS Implantes bajo la lupa 30 El objetivo: mejorar la calidad de vida. El riesgo: daños en serie por miles de millones. SEGURO DE VIDA Riesgo aceptado 38 La cooperación internacional hace que sea más fácil asegurar las enfermedades raras. INVERSIÓN DE CAPITAL En busca de los réditos perdidos 42 Cómo hallar el balance idóneo entre los réditos y el riesgo? Editorial 1 Noticias de la empresa 4 Recensión 37 Columna 46 Pie de imprenta Munich Re Topics Magazine 1/2014 3

6 NOTICIAS DE LA EMPRESA REDES SOCIALES Visítennos en la red! NATHAN RISK SUITE Nuevas zonas inundables globales SEMINARIOS PARA CLIENTES Knowledge in dialogue Desde hace tiempo los lectores pueden comentar en nuestra página web los artículos que se publican en Topics Online. Asimismo tienen la posibilidad de ponerse en contacto con nosotros a través de las siguientes plataformas en las redes sociales: Twitter, Facebook, Google+, YouTube, Linkedln y Xing. Únanse a nosotros y sigan de cerca los temas que afectan al sector de seguros a través de artículos interesantes y vídeos fascinantes, o bien vean los tweets en directo para informarse sobre los eventos de la compañía o de la industria. >> twitter.com/munichre >> facebook.com/munichre >> youtube.com/user/munichrevideo >> linkedin.com/company/munich-re >> xing.com/companies/munichre >> plus.google.com/ Nuestro afán permanente es perfeccionar NATHAN Risk Suite para convertirlo en un instrumento aún más valioso. Así, desde finales de 2013, este producto ofrece un informe que les permite analizar los valores asegurados. Próximamente, y como novedad en el mercado, se irán añadiendo sucesivamente zonas inundables: empezando por EE.UU., Canadá, Centroamérica y el Caribe. Las zonas se basan en un modelo digital del terreno con una resolución de 30 metros, lo que supone una notable optimización comparada con los 90 metros de precisión considerados hasta ahora como referente en el estudio de los riesgos naturales. Las zonas inundables que ofrecemos corresponden a una modelación hidráulica con un período de recurrencia de 100 y 500 años. Esta resolución optimizada también se aplicará progresivamente a otras regiones. Los clientes internacionales de Munich Re podrán participar de nuevo en los seminarios y talleres que presentamos en nuestro programa de 2014, confeccionado según sus necesidades. Les ofrecemos alrededor de 50 seminarios y talleres, sobre temas del seguro directo y reaseguro de las áreas de Vida y No Vida y otros temas tales como la gerencia de riesgos en compañías de seguros. Los seminarios se celebrarán en Múnich y en otras ubicaciones de nuestra Organización Internacional. Con nuestro programa de seminarios queremos ofrecer a nuestros clientes un foro para intercambiar conocimientos y relacionarse a tavés de redes sociales profesionales. >> Si desean participar en un seminario, les rogamos contacten a su gestor de clientes. Noticias breves Europa se ha visto recientemente afectada por una serie de escándalos alimentarios. Mientras que aquí se tira la comida a la basura, se sufren hambrunas en muchas partes del mundo. Pero, la lacra del hambre se debe más bien a un problema en la distribución y no a la cantidad de alimentos disponibles. En los foros de diálogo de 2014 que la Fundación Münchener Rück ha organizado bajo el lema Hambre en tiempos de abundancia?, se dan cita conocidas personalidades del mundo científico, político y económico para hablar sobre este tema. >> Para ampliar información, consulte: En primavera, la revista Reactions concedió a Munich Re el premio de Mejor Compañía de Reaseguros en la categoría International (Non-US) Casualty/Liability. Asimismo eligió al contrato de bonos catastróficos de Munich Re para terremotos en Turquía como el Mejor Negocio de títulos vinculados a seguros (insurance linked securities, ILS) en Se ha editado una nueva obra de referencia en alemán sobre la legislación del reaseguro. Este libro es el único que aborda este tema complejo y trata todos los aspectos legales del reaseguro, también desde la perspectiva internacional. Fue publicado en noviembre de 2013 por C. H. Beck en Múnich bajo la dirección de Dieter W. Lüer y Andreas Schwepcke (ISBN ). Eberhard Witthoff y Tobias Büttner, de Munich Re, contribuyeron en la elaboración de esta edición. >> Pueden leer al respecto la entrevista con Eberhard Witthoff en Topics Online: topicsonline 4 Munich Re Topics Magazine 1/2014

7 NOTICIAS DE LA EMPRESA 40 años del Grupo de Investigación GeoRiesgos Disponer de conocimientos fundados sobre los peligros naturales es clave para muchas decisiones en la suscripción Munich Re creó en 1974 el área de Peligros de la naturaleza. En aquel entonces, Gerhard Berz, predecesor de Peter Höppe, fue el primer geocientífico en Europa que trabajó para una compañía de seguros. Topics: Sr. Höppe, hubo en aquel entonces un motivo en particular para que se creara la unidad de riesgos naturales, más tarde conocida como Grupo de Investigación GeoRiesgos? Peter Höppe: No hubo ningún motivo concreto, pero a principios de los años setenta la Junta Directiva se sorprendió de que hubiera una acumulación llamativa de catástrofes naturales inhabituales y creyó conveniente entender mejor estos fenónemos. Así, en 1974 se contrató al meteorólogo Gerhard Berz y, cuatro años más tarde, al geofísico Anselm Smolka. Qué ha cambiado desde entonces? Al prinicipio eran dos empleados y ahora contamos con un equipo de alrededor de 35 geofísicos, meteorólogos, geólogos e hidrólogos, cuyas actividades consisten en estudiar y analizar los peligros de la naturaleza. También los especialistas en geoinformática han adquirido más importancia, pues las herramientas (p.ej. Nathan) que desarrollan son de gran utilidad para nuestros suscriptores y clientes a la hora identificar y cuantificar la exposición a riesgos naturales en sus carteras. Entonces, la tarea principal sigue siendo la misma? Efectivamente. Nuestro objetivo es evaluar lo mejor posible, región por región, los riesgos que conllevan los peligros naturales y estudiar las vulnerabilidades. Esta información se combina con los datos de la exposición en modelos de riesgos, los cuales sirven de base a los suscriptores para determinar las probabilidades de siniestro. Por lo tanto, la modelación de riesgos naturales tiene un impacto significativo en nuestro negocio. No obstante, se han desplazado los puntos de enfoque? Los riesgos meteorlógicos están cambiando de forma dramática. Queremos identificar cuanto antes las tendencias en este área y entender si los procesos que las impulsan son atribuibles a ciclos naturales o al cambio climático. Para ello, llevamos a cabo estudios profundos y, a la vez, colaboramos estrechamente con científicos externos e institutos internacionales para estar siempre a la vanguardia. Hay una demanda externa para nuestra experiencia? Sin duda. Por ejemplo, en el Panel Intergubernamental sobre el Cambio Climático (IPCC, por sus siglas en inglés) se nos requiere como expertos. Gerhard Berz contribuyó al Tercer y Cuarto Informe de Evaluación, por lo que en 2007 se le concedió junto con el IPCC y Al Gore una parte del premio Nobel de la Paz. El certificado lo tenemos colgado en nuestras oficinas. El autor principal del informe actual es nuestro colega Eberhard Faust. Peter Höppe es desde hace diez años jefe del Grupo de Investigación GeoRiesgos y Corporate Climate Center en Munich Re que, en 2014, celebrará su 40 aniversario. Y cuáles son los últimos resultados? Recientemente hemos publicado en la revista American Meteorological Society un documento innovador sobre fenómenos convectivos relacionados con tormentas en EE.UU. Además, en nuestra publicación Severe Weather in Eastern Asia, que apareció en noviembre, pudimos demostrar por primera vez la influencia de un ciclo climático sobre los daños causados por tifones. De ello deducimos, entre otras cosas, que en los próximos años es probable que aumenten los daños y que la temporada de tifones de 2013 con Haiyan haya sido tan sólo el inicio de esta tendencia. Entonces Munich Re mantendrá su rol de Cassandra? Sí. Por un lado queremos concienciar de que el cambio climático va acompañado de peligros y, por otro, involucrarnos aún más en hallar soluciones para la protección del clima y las medidas de ajustes, por ejemplo, a través del proyecto de Dii (electricidad proveniente del desierto) o la iniciativa MCII (Munich Climate Insurance Initiative). >> naturgefahren >> Munich Re Topics Magazine 1/2014 5

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9 SEGURO DEL AUTOMÓVIL La vista puesta en los conductores arriesgados Controlar debidamente la cartera es una condición decisiva para lograr suscripciones rentables. A tal fin hay que identificar las características de tarificación adecuadas. Para ello es útil echar un vistazo a otros mercados. José Antonio Sobrino Reineke La rentabilidad de las carteras de seguros del automóvil depende en alto grado del perfil de clientes y de la forma en que éstos conducen. En los seguros del automóvil, las edades que implican riesgo y el tipo de vehículo han sido determinantes durante largo tiempo. Pero, ahora, en mercados cada día más liberalizados, la atención se centra de forma creciente en los conductores. Así, ahora, el interés ha pasado a centrarse en el grupo de hombres clasificado anteriormente como conductores jóvenes e inexpertos, que habitualmente son quienes generan la mayoría de siniestros y costes, porque están implicados en accidentes con una frecuencia de tres a cinco veces que los adultos de más edad. Sin embargo, la ley de tratamiento igualitario hace que tal factor de riesgo sea inaceptable. Desde diciembre de 2012 está prohibido ofrecer tarifas diferentes, específicas de un sexo. Por eso, el foco se ha de centrar en otros aspectos. Identificar pólizas de alto riesgo el primer y sencillo paso para controlar la cartera es ya hoy hasta cierto punto práctica habitual en la mayor parte de las compañías. Otra posibilidad consiste en lograr un cambio de los conductores con ayuda de medidas de formación o de control dentro de los vehículos. Claro que por lo general el efecto de tales medidas no es de ninguna manera proporcional al esfuerzo necesario para ponerlas en práctica. Si se pide a los clientes que se autojuzguen, con seguridad la respuesta va a ser siempre la misma: Conduzco hace x años sin accidentes, y lo hago mejor que el promedio. Pero la realidad es que hasta los buenos conductores se distraen en ocasiones. Por tanto, la cuestión es cómo cuantificar el comportamiento general de conducción en vista de que, de hecho, raras veces llega a producirse un accidente. A la hora de controlar la cartera, las aseguradoras pueden conseguir ya mucho suscribiendo de forma disciplinada y formulándose las preguntas idóneas, por ejemplo: Qué cantidad de riesgo estamos dispuestos a asegurar? y cómo podemos reducir a un mínimo posible en la cartera el número de conductores arriesgados? Una solución podría ser también preguntar por el conductor del vehículo y por la experiencia que posee. Para tarificar son imaginables características muy variadas Hace poco, un estudio español ha constatado una diferencia significativa dentro del grupo de jóvenes conductores arriesgados. Por una parte hay quienes optan por vehículos menores pero más nuevos y, por otra, quienes prefieren comprarlos usados, aunque más antiguos, pero con motores más potentes, o bien automóviles exóticos, por ejemplo, deportivos. Según el estudio, los conductores jóvenes del último grupo, que prefieren vehículos más potentes, son Quién conduce? Ésta es una cuestión primordial para suscribir seguros del automóvil. Munich Re Topics Magazine 1/2014 7

10 SEGURO DEL AUTOMÓVIL También el comportamiento en el consumo es un indicador. Ciertos estudios señalan que quienes pagan a plazos representan un riesgo en mayor medida que clientes que pagan todo de inmediato. Al parecer, los clientes a quienes lo que más importa es un seguro barato suponen un riesgo superior al promedio. Por el contrario, clientes con mayor sentido de la responsabilidad, dueños con frecuencia de vehículos más caros, buscan aseguradoras fiables capaces de ofrecer un buen servicio a un precio razonable. Un esmerado análisis de clientes y cartera También la clase de vehículo y la motorización se tienen en cuenta al analizar el riesgo. quienes mayores riesgos representan. Por eso, ciertas compañías exigen, por ejemplo, suplementos por vehículos usados (tales como los de segunda mano, con una antigüedad de seis años) o por conductores noveles. Cuanto más complicadas sean las tarifas, tanto más difícil será depurar la cartera. Ante eso, en busca de la solución, las aseguradoras reaccionan con planteamientos diferentes: algunas evalúan los resultados, otras intentan conocer más a fondo las características especiales del conductor por medio de análisis detallados, en los que también entra la cantidad de infracciones de tráfico. En algunos mercados por ejemplo, en EE.UU. y en Alemania la cantidad y la clase de infracciones a cuenta de los titulares de permisos de conducir se registran con ayuda de un sistema de puntuación. Éste resulta ser un indicador muy significativo de cómo se comporta una persona en la circulación vial y de la posibilidad de que se vea implicada en un accidente. Es importante, además, tener en cuenta el tiempo necesario para analizar clientes y cartera. Una aseguradora que no pregunte corre peligro de cargar con todos los conductores arriesgados rechazados ya por los competidores. Otras aseguradoras optan por la simple estrategia de no prolongar las pólizas tras un siniestro. Pero tales medidas de control a posteriori no pueden ser de ninguna manera substituto de suscripciones llevadas a cabo como es debido. Las compañías capaces de adaptar sus tarifas y productos de forma diferenciada al perfil de los clientes estarán en mejores condiciones de controlar la conclusión de sus contratos y menos expuestas a la competición de las aseguradoras baratas. Claro que eso exige un gran esfuerzo y un socio experimentado. Gracias a su presencia en todo el mundo, Munich Re puede recurrir a una experiencia muy variada, acumulada en diversos mercados. Así, estamos en condiciones de desarrollar con usted estrategias innovadoras, hechas a la medida, para poner en forma su cartera. No dude en hablar con nosotros. En otros mercados no se dispone de fuentes de información fiables sobre pasadas infracciones cometidas por los conductores. Pero ahí, las estadísticas policiales sobre determinadas zonas urbanas pueden servir de ayuda. Otro aspecto relacionado con el comportamiento de conducción es el de fiabilidad financiera. Se pagan puntualmente las facturas? Tiene la persona ingresos regulares? Es capaz de apreciar la protección financiera ofrecida por los seguros? Hasta cierto punto eso se puede medir a través de puntajes de crédito. Verificarlos es ahora práctica estándar en EE.UU. y en la UE a la hora de asegurar riesgos personales. NUESTRO EXPERTO: José Antonio Sobrino Reineke es consultor senior en la Motor Consulting Unit. 8 Munich Re Topics Magazine 1/2014

11 SEGURO DEL AUTOMÓVIL >> En nuestra publicación actual Getting ready for pole position podrán leer otros temas sobre el mercado del motor. No dude en preguntar al gestor de clientes (Client Manager). Resumen de los factores de riesgo Riesgo que representa el conductor Edad del conductor Categoría de no siniestralidad Profesión Garaje, kilometraje Siniestros anteriores Otros factores Riesgo representado por el vehículo Motorización/cilindrada Antigüedad del vehículo Tipo de carburante Tipo de automóvil Clase de riesgo del modelo Accesorios, por ejemplo, alarma, frenos antibloqueo (ABS) Otros factores Factores regionales Estado Región Ciudad Código postal o similar Otros factores Cobertura Suma asegurada Franquicia Selección de producto Coberturas adicionales, por ejemplo, de accesorios, nuevo por viejo, cobertura de diferencia/gap, prestaciones de asistencia Otros factores Seguro con tarifas por uso Número de trayectos Clase de vías de circulación frecuentadas Duración del uso Velocidad relativa Otros factores Otros Vías de distribución Oficina regional Uso del vehículo Estructura de la comisión Para tarificar seguros del automóvil se aplican criterios de muy diferente naturaleza. En muchos mercados, precisamente en los menos desarrollados, las tarifas tienen en cuenta sobre todo el riesgo del vehículo; sin embargo, lo decisivo es el riesgo que representa el conductor. Fuente: Munich Re/Motor Consulting Unit Munich Re Topics Magazine 1/2014 9

12 SEGURO DEL AUTOMÓVIL Enséñame tu auto y te diré quién eres Stefan Schulz, director de la Motor Consulting Unit, habla de la evolución actual del mercado del motor y de las ofertas de asesoramiento de Munich Re. Topics: Señor Schulz, qué tendencias se observan en este momento en el mercado del motor? Stefan Schulz: Hace ya tiempo que el entorno es complicado para las distintas compañías. En muchos mercados desarrollados, el volumen de pólizas se encuentra en la actualidad más o menos al nivel de hace 20 años, a pesar de que ahora circulan bastante más vehículos. Por ejemplo, en el mercado alemán existen en torno a cien aseguradoras, pero sólo pocas ganan dinero. Las restantes registran un ratio combinado superior al 100 por ciento. Y en Gran Bretaña la diferencia entre las compañías rentables y las no rentables es, incluso, aún claramente mayor. Las múltiples fusiones de los últimos años no han hecho que la situación mejore? Hace ya años que cada vez quedan menos actores en el mercado. Claro que, de ellos, sólo una parte ínfima se ha podido beneficiar de la ola de fusiones. Por ejemplo, una aseguradora de Noruega fue absorbiendo a lo largo de los años a cerca de 18 competidores hasta lograr una cuota de mer cado superior al 50 por ciento. Pero, diez años más tarde, la cuota había bajado a menos del 20 por ciento. Y esa tendencia continuará con el avance de la digitalización. De cálculos aproximados independientes se desprende que del 50 al 70 por ciento de las aseguradoras del automóvil desaparecerán a escala mundial en el transcurso de los próximos diez a 15 años. Cómo lo hacen pues las compañías rentables? Las aseguradoras rentables proceden de un modo selectivo en extremo y gestionan mucho mejor su cartera. La controlan de forma constante, adecuando en correspondencia rápidamente sus condiciones, algunas son capaces, incluso, de modificar sus tarifas a diario. Naturalmente, eso requiere una excelente y flexible TI. Pero hay demasiadas compañías que no invierten en ella o que, tras fusiones, hasta llegan a trabajar con distintos sistemas de TI que no se pueden intercomunicar o sólo con un gran esfuerzo. Así se pierde una gran cantidad de informaciones que permitiría analizar más detalladamente las operaciones. Ve eso cada vez que asesora a una compañía? Sí, lamentablemente, la calidad de los datos no basta a menudo para analizar con detalle: con frecuencia, por falta de números de cliente inequívocos, es imposible relacionar los datos de la cartera con los datos relevantes de siniestros. Por eso, personas que compran un vehículo nuevo pero están aseguradas, quizá, en la compañía desde hace una década se registran como nuevo cliente asignándoles un número de póliza también nuevo. Así se pierden informaciones sobre los clientes, y se hace imposible analizar la evolución. La consecuencia es una base de datos descafeinada. La motorización o el color de un automóvil dicen ya mucho sobre su dueño. 10 Munich Re Topics Magazine 1/2014

13 SEGURO DEL AUTOMÓVIL Stefan Schulz dirige la Motor Consulting Unit de Munich Re desde De modo concreto, cómo apoya la Motor Consulting Unit a sus clientes? Por lo general, el asesoramiento arranca con un chequeo rápido de tres jornadas en la sede del cliente. Dos o tres asesores dialogan sobre el terreno con todos los departamentos para obtener una impresión clara de los procesos y señalar los puntos débiles. Además, nos ponen a disposición todos los datos necesarios de la cartera y de los siniestros, que analizamos en un intervalo aproximado de seis semanas. Luego presentamos los resultados al cliente y discutimos con él posibles soluciones. Todo eso puede ser un caso único, aunque también asistimos a determinados clientes a lo largo de años. Por dónde se puede empezar para lograr mayor rentabilidad? Aparte de la calidad de los datos, de la que ya hemos hablado, en ocasiones comprobamos que, por su parte, ciertos clientes no tienen ninguna definición de sus clientes diana o que las tarifas y vías de distribución no son adecuadas a los clientes finales que son deseables. Entonces presentamos propuestas sobre la posible modificación de la gama de productos, con tarifas adecuadas a grupos diana y con la oferta de servicios necesaria en cada caso. A menudo, para sanear es necesario afinar sensiblemente en la selección de riesgos, lo que a veces puede repercutir en el negocio nuevo. Es posible cuantificar el éxito del asesoramiento? Sí, con ayuda de nuevos criterios de tarificación y de una selección de riesgos mejorada ha sido posible lograr un aumento del 25 por ciento en sólo dos años, en el caso de ciertos clientes. Hablando de criterios de tarificación, desde hace poco más de un año, las aseguradoras europeas no pueden utilizar el sexo como criterio aplicable. Ha sido un cambio difícil? En Alemania no, puesto que ya antes la tarifa de muchas compañías había dejado de basarse en ese criterio. Pero en Gran Bretaña sí ha sido un tema importante. Porque allí las diferencias tarifarias eran mucho mayores, de modo que la repercusión también lo ha sido. Además, en toda Europa, muchas compañías han aprovechado la ley para aumentar las primas, mientras que en otros países la competencia se ha hecho aún más encarnizada. Pero en el fondo tal característica, mujer u hombre no tiene la menor importancia porque es posible aplicar muchos otros criterios. Actualmente, en Alemania existen en torno a los 70. Si usted pregunta hoy día a alguien qué vehículo conduce, le puede decir qué clase de persona es. En el contexto de la legislación antidiscriminación se habla de prohibir la edad como característica de tarificación. Qué consecuencias tendría eso para tarificaciones acordes al riesgo? Ahí las consecuencias serían relativamente graves. Imagine que la tarifa del automóvil en función de la edad es similar al gráfico de una bañera: en un extremo están los conductores muy jóvenes con tarifas altas, a continuación el porcentaje de siniestros y las tarifas permanecen estables a un nivel mucho más bajo para luego, aproximadamente a partir de los 70, subir de nuevo. Por tanto, la edad sí que es una característica decisiva para una tarificación objetiva. Así, ya sólo cerca del 25 por ciento de los conductores del segmento de18 a 25 años genera daños de tal cuantía que todo el segmento deja de ser rentable. Pero si consigo filtrarlos, podré ofrecer un buen seguro a los restantes conductores. Munich Re Topics Magazine 1/

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15 ItaliA El horizonte se aclara Tras una larga recesión, las perspectivas de que Italia retorne a la vía del crecimiento en 2014 son buenas. Además, en vista de la precaria situación de las finanzas públicas, la necesidad de reforzar la previsión privada de salud, pensiones y contra el riesgo de terremoto prestará probablemente un nuevo impulso al ramo de seguros. Paolo Ghirri Italia es uno de los países europeos que más ha sufrido las consecuencias de la crisis financiera mundial. Mientras que en partes de la Unión Europea la coyuntura se ha reanimado ya pronto, este país se fue recuperando solo poco a poco llegando, incluso, a padecer una nueva recesión en el otoño de Al contrario de la crisis de 2008 a 2009, marcada por el retroceso del comercio mundial, esta vez la economía se debilitó en especial debido a la baja en los gastos de consumo privado y público y a la falta de inversiones. Sólo de las exportaciones llegaron modestos impulsos de crecimiento. La situación se agravó, además, porque los mercados financieros contemplaban con ojo cada vez más crítico la evolución de las finanzas del Estado. Las consecuencias de la pérdida de confianza se hicieron visibles en el rápido aumento de los intereses exigidos por las obligaciones del Tesoro italiano. A finales de 2011, el rendimiento escaló al siete por ciento, haciendo temer la llegada de una crisis de deuda del Estado. Milán cambia de aspecto: entre la estación Garibaldi y la Piazza della Repubblica ha surgido un barrio completamente nuevo. Munich Re Topics Magazine 1/

16 Italia Figura 1: Crecimiento real del producto interno bruto (PIB) y de las primas del seguro directo Poco a poco, Italia regresa a la vía del crecimiento y es posible que también las pólizas de seguro directo aumenten de nuevo. PIB real (cambio en % p. a.) Primas Vida, crecimiento real (en % p. a.) Primas Daños y Accidentes, crecimiento real en % p. a.) Fuente: Munich Re, Economic Research Cálculo aproximado Figura 2: PIB por habitante, en estándar de poder adquisitivo* Hubo que esperar hasta un gobierno provisional dirigido por el catedrático de Economía y antiguo comisario de la UE Mario Monti para que las finanzas públicas se estabilizasen y se recuperase la confianza de los mercados. Durante su año y medio en el cargo hasta abril de 2013, Monti no sólo logró imponer un programa de ahorro, sino que puso en marcha reformas necesitadas con urgencia en los sectores administrativo, de pensiones, de justicia y en el mercado laboral. Además, intensificó la lucha contra la corrupción y la evasión fiscal. Los considerables avances obtenidos en la consolidación del presupuesto surtieron efecto: en mayo de 2013, la UE derogó el procedimiento por déficit excesivo pendiente contra Italia. A ojos de la Comisión Europea el país va por buen camino, si bien ha de seguir practicando una política fiscal restrictiva e impulsando las reformas. Ya antes de los años de crisis, desde la implantación del euro, Italia se enfrentaba a problemas de déficit estructural de crecimiento. Costes salariales en constante aumento sin el debido incremento de la productividad, que dentro de la unión monetaria ya no se pueden compensar por medio de devaluaciones, debilitaban la posición en la carrera competitiva internacional. A eso se suma una infraestructura, en parte insuficiente, que frena el desarrollo en el centro y en el sur de Italia y, con ello, en las regiones con mayor potencial de crecimiento. Otros obstáculos resultan de una burocracia poco amable con las empresas, de un inerte aparato jurídico y de la emigración de personal cualificado al extranjero. Sin novedad en la brecha entre el Norte y el Sur Llama la atención la discrepancia existente entre un Norte económicamente bien desarrollado, con un alto nivel de vida y escaso paro, y el Sur (véase la figura 2). Una discrepancia que, a pesar de todos los esfuerzos, no ha sido posible reducir y que el primer ministro Enrico Letta, en el cargo desde finales de abril de 2013, atribuye a la incapacidad mostrada por la cúpula política durante décadas. Letta ha declarado la guerra sin cuartel a la corrupción y a la delincuencia, y ha centrado el foco en el crecimiento y en la creación de puestos de trabajo. Naturalmente, no está en condiciones de dar simplemente vuelta atrás a la política de austeridad de su predecesor, de forma que se ve obligado a mantener un difícil equilibrio entre crecimiento y disciplina presupuestaria. * en porcentaje del promedio de la UE 27 Aquí se aprecia bien la diferencia entre Norte y Sur. < < < < 75 < 50 Fuente: Eurostat, Anuario Estadísticas Regionales (2013) Las condiciones previas para dar impulso al crecimiento son, en realidad, favorables: Italia es uno de los grandes países industrializados occidentales, ocupando en la UE, en cuanto a PIB, el cuarto puesto después de Alemania, Francia y Gran Bretaña. A escala mundial es la octava mayor economía nacional. La estructura económica es polifacética, con un sector de producción y servicios bien desarrollado. Múltiples pymes cosechan grandes éxitos de exportación con productos de alta calidad (véase el artículo Exitosas, pero infraaseguradas), en la página 20. Con un rendimiento económico cercano al 30 por ciento, las expor- 14 Munich Re Topics Magazine 1/2014

17 Italia Expo 2015 Milán sube a los cielos Después de 1906, Milán vuelve a organizar una exposición universal el próximo año. Bajo el lema Alimentar al planeta, energía para la vida, la Expo de 2015 se propone dar respuesta a cómo es posible superar el reto de alimentar a la humanidad. El evento da lugar a toda una serie de grandes proyectos que cambian la fisionomía de la urbe. Entre la estación de Garibaldi y la Piazza della Repubblica, en el centro de Milán, en los últimos años la ciudad ha cambiado de forma vertiginosa. En lugares ocupados antes por plantas industriales abandonadas surge ahora un nuevo barrio de más de metros cuadrados, con viviendas, oficinas, hoteles e instalaciones culturales dentro de una vasta zona verde. Entre las múltiples edificaciones nuevas destaca la torre de Unicredit, el edificio más alto de Italia con 231 metros. Claro que este primer puesto lo debe a una punta de 84 metros de altura encaramada en el tejado. Pero, por pisos utilizables, con 161 metros, la vecina sede administrativa de la Región Lombardía aventaja a la torre Unicredit y deja también pequeño al rascacielos Pirelli (127 metros) de los años 50, cercano a la Estación Central. Y, sin embargo, aún hay quien sube más: en el antiguo recinto de la Feria, al oeste del centro de la ciudad, espectaculares edificios se recortan contra el cielo. En el centro de la nueva zona tres rascacielos, diseñados respectivamente por los célebres arquitectos Arata Isozaki, Zaha Hadid y Daniel Libeskind, se elevan hasta una altura de 150 a 202 metros. Por su desacostumbrada forma, el habla popular los ha bautizado con los nombres de el Recto, el Torcido y el Corvo. El traslado de la Feria a extramuros ha hecho posible la transformación de esta zona de una superficie aproximada de metros cuadrados. El conjunto urbano abarca también un museo, un centro cultural y un bloque de apartamentos. Milán cobra altura: con 231 metros, la torre Unicredit es ahora el edificio más alto no sólo de la ciudad sino de toda Italia. La sede principal de la Expo 2015 ocupará un terreno de 1,1 millones de metros cuadrados, junto a la nueva Feria de Milán, en los municipios de Rho y Pero situados al noroeste de la ciudad. Estará rodeada, a modo de una isla, por un canal y atravesada por su eje principal, la llamada Avenida Mundial, que tendrá una longitud de 1,5 kilómetros y una anchura de 35 metros. A lo largo de la avenida se agrupan los pabellones de los países participantes. Transversal al eje principal transcurre el Cardo, una calle de 325 metros de longitud y 30 metros de anchura, lugar de presentación de Italia y sus regiones. En la intersección de ambos ejes, en el punto de encuentro de Italia con el mundo, está situada la Piazza Italia, el escenario central de la Expo Las inversiones en infraestructura, hoteles y en un nuevo recinto de exposiciones tienen por objeto hacer que Milán se convierta de nuevo en lo que la ciudad lombarda siempre ha creído ser: la capital secreta y económica de Italia. Munich Re Topics Magazine 1/

18 ITALIA taciones constituyen un pilar esencial de la economía italiana, siendo Alemania el principal socio comercial. A pesar de las reformas puestas en marcha, para la OCDE, el mercado laboral italiano sigue siendo demasiado rígido. Incluso el Ministerio italiano de Trabajo considera que el principal obstáculo para mejorar la competitividad radica en la pérdida de productividad, en especial respecto a Alemania. Las repetidas propuestas presentadas por la Confederación Empresarial Confindustria para implantar convenios colectivos de alcance regional en lugar de los vigentes a escala nacional prescritos hasta la fecha tropiezan con la resistencia de los sindicatos. A plazo medio, la evolución demográfica es motivo de preocupación. En las próximas décadas, la larga esperanza de vida, el bajo índice de natalidad y la desfavorable estructura de edad de la población frenarán el crecimiento. Por eso es tanto más importante potenciar la competitividad y ordenar el presupuesto. La evolución de la población es también problemática en cuanto a los sistemas sociales. Para contrarrestarla se ha limitado la subida de las pensiones y elevado la edad de jubilación. Además, en el futuro, la población trabajadora deberá recurrir en mayor medida a instrumentos privados de prevención. Urge encontrar solución a los riesgos de seísmo Massimo Reina, presidente y consejero delegado de Guy Carpenter en Italia, habla con Topics sobre las perspectivas del mercado italiano de seguros. Massimo Reina, presidente y consejero delegado de Guy Carpenter en Milán y director de Guy Carpenter Fac. International en Londres Topics: Desde el punto de vista de un observador internacional, cómo juzga el potencial del mercado italiano? Massimo Reina:Italia está pasando en la actualidad por una de las fases más difíciles de su historia. La economía mengua, el nivel de vida baja y el paro es alto, sobre todo en la generación de los jóvenes. Por otra parte, los italianos han dado siempre prueba de su singular capacidad de no rendirse nunca. Por eso, personalmente, veo el futuro con optimismo. En el ramo de seguros la situación es diferente: las compañías italianas son potentes y sólidas, y el mercado posee aún un considerable potencial de crecimiento. En comparación con el producto interior bruto, los gastos por seguros son tan bajos como casi en ninguna otra parte de Europa. Parece, además, que las operaciones de Vida se han reactivado. Existe una oportunidad realista de que la tendencia negativa de crecimiento dé un giro, tanto en las operaciones de Vida como de No Vida. El mercado italiano de seguros se concentra hoy día más que nunca en unos cuantos grandes consorcios con franquicias potencialmente más altas. Y eso significa que se reaseguran menos operaciones. En su opinión, qué debe cambiar o evolucionar en el mercado de reaseguros? El reaseguro es un instrumento de gestión de capital. Ofrece soluciones innovadoras y bien pensadas, que van mucho más allá de la gestión de riesgos aislados o de carteras de riesgos. Las empresas italianas son clientes exigentes y como tales ya han cambiado su postura. Es cierto que una franquicia más elevada ha resultado en la reducción de los gas- 16 Munich Re Topics Magazine 1/2014

19 ITALIA Figura 3: Penetración de seguros en 2012 (en porcentaje de PIB) Reino Unido Francia Suiza España Alemania Italia 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 Más iniciativa propia para garantizar la jubilación Asimismo, los italianos han de contar con cambios de gran alcance en otros sectores del sistema social. El presidente del consejo de la asociación de aseguradoras ANIA, Aldo Minucci, es tajante: para garantizar una previsión sanitaria adecuada se necesita mayor iniciativa propia. Minucci exige más flexibilidad a la hora de reclamar derechos de coasegurados, además de alicientes fiscales más acentuados. Aparte de eso, se debería fomentar la previsión del riesgo de necesidad de asistencia permanente e incluirla de forma automática en la oferta del fondo de pensiones. Vida Daños y Accidentes Fuente: Munich Re, Economic Research tos totales, en especial, porque ha disminuido el porcentaje del reaseguro proporcional. Pero, por otra parte, se están desarrollando, de forma permanente, nuevas soluciones y productos. Eso brinda a reaseguradoras y corredores de igual manera toda una serie de nuevas oportunidades. En cuanto a las franquicias más altas en el caso de contratos de reaseguro de excedente me permito indicar que algunos de los mayores clientes europeos desarrollan un incipiente proceso estratégico de cambio de mentalidad. Porque la experiencia les ha mostrado que una franquicia más alta no siempre es igual a eficiencia del capital. Cómo pueden las aseguradoras prestar apoyo al mercado italiano, que no sólo se enfrenta a problemas en el aspecto de la demanda, sino también de la oferta? En Italia, la falta de oferta ciertamente no es un problema de cantidad, ya que hay suficientes capacidades. Sin embargo, se trata posiblemente de un problema de calidad en la medida en que tanto reaseguradoras como corredores se deberían concentrar en poner a disposición productos novedosos e innovadores acordes a los retos actuales. En ese sentido se hace ya mucho pero, como pasa a menudo, aún no lo suficiente. La implantación de Solvencia II va para largo. Cómo están preparadas las compañías italianas para las nuevas directivas? El desafío propiamente dicho consiste en adquirir capital. Y eso es lo que preocupa a todo consejero delegado, con Solvencia II a la puerta o no. Ahí, el reaseguro es un instrumento flexible utilizable tanto para lograr capital adicional como para reducir la necesidad del mismo. Por eso estoy convencido de que también en el futuro seguirá desempeñando un papel importante. En cuanto a la puesta en práctica de Solvencia II creo que los retrasos supondrán dificultades sobre todo para compañías menores. Al menos, las grandes compañías hace ya tiempo que se preparan. En términos generales, han logrado una gobernanza sólida, incluida una función de gestión de riesgo en todos los sectores operativos. Aunque la mayor parte de las aseguradoras italianas planea determinar su posición de capital bajo Solvencia II de acuerdo a la fórmula estándar, como mínimo cuatro grupos de aseguradoras han solicitado ya la autorización previa de modelos internos. Los recientes devastadores terremotos han sacado a la luz una serie de problemas referentes a la prevención y a la gestión de riesgos. Qué se puede hacer para mejorar la situación? Que en Italia exista el riesgo de seísmo no es ninguna novedad. No obstante, los terribles desastres de los últimos años han vuelto a mostrar la urgencia de encontrar una solución para hacer frente a tales fenómenos. Si bien el ramo de seguros trabaja desde hace algún tiempo en diferentes opciones, Italia sigue siendo uno de los escasos países industrializados carentes de un programa estatal o combinado estatal y privado. Pero las más recientes iniciativas del Gobierno parecen señalizar una creciente sensibilización ante el problema. Por eso, soy optimista y confío en que pronto se hallará una solución. ANIA, la asociación nacional italiana de aseguradoras, ha creado ya un grupo de trabajo integrado por representantes procedentes de todas las grandes compañías italianas, así como de Munich Re y de Guy Carpenter. Munich Re Topics Magazine 1/

20 ITALIA Pero también en el aspecto de desastres naturales son de esperar grandes cambios, si llega a ser imposible para el Gobierno, en vista de arcas casi vacías, cumplir debidamente su papel de aseguradora de última instancia. De modo que para cubrir la laguna resultante serán necesarias otras soluciones (véase la entrevista a Massimo Reina en la página 16). Los seísmos de los pasados años en Emilia Romagna (2012) o en L Aquila (2009) han confirmado una vez más la enorme exposición de Italia a riesgos de desastres naturales. Hace ya tiempo que el ramo de seguros dio a entender su disposición a colaborar en la elaboración de un sistema público-privado destinado a cubrir tales riesgos. En opinión de Tom Van den Brulle, consejero delegado de Munich Re en Milán, una participación más directa ofrecería una serie de ventajas: aliviar el presupuesto público, responsabilizar a los propietarios de edificios y viviendas, aparte de lograr mayor transparencia y más seguridad en la liquidación puntual de los siniestros. El estático segmento No Vida La necesidad de mayor previsión propia en los sectores de desastres naturales y de seguridad social prestará probablemente nuevo impulso a la industria italiana de seguros. Si bien con primas cobradas por una cuantía de 108 mil millones de euros el ramo ocupa un puesto principal en el ranking europeo, inmediatamente por detrás de Gran Bretaña, Francia y Alemania, la mayor parte de las pólizas se concentra en el sector de Vida. Porque, a excepción de la responsabilidad civil del automóvil, el segmento No Vida está poco desarrollado en comparación con otros países europeos (véase también la figura 4). Tras dos años a la baja en el cobro de primas, el año 2013 ha traído consigo un cambio de tendencias. Según cálculos aproximados, la suma de las primas devengadas (Daños y Vida) ha aumentado a 114 mil millones de euros. La mayor parte del incremento se debe al sector Vida que, tras la fuerte baja ( 18 por ciento) constatada en 2011 y el repetido retroceso habido en 2012 ( 5,5 por ciento), ahora va al alza. En total, el volumen de las primas devengadas aumentó en un 15 por ciento, superando así los 80 mil millones de euros. El incremento se fundamenta en una cartera más amplia y específica de productos del segmento I, distribuidos en ventanillas de banco, así como en la nueva subida de la venta de pólizas del segmento II, que deberían beneficiarse de la mejor situación de los mercados financieros y bursátiles. Por el contrario, en el segmento de Daños, el volumen de pólizas parece que ha experimentado una ligera baja, debida sobre todo a la renqueante coyuntura. Mientras que en los segmentos ajenos al automóvil puede que la disminución sea hasta cierto punto moderada, en las pólizas del segmento del automóvil se hace sentir una clara presión resultante, en especial, del continuo bajón en la matriculación de vehículos nuevos. Por tanto, en 2013, el cobro de primas se elevará en total a cerca de 34 mil millones de euros, después de los millones recaudados en Cambia la tendencia en el cobro de primas Al aumentar los cobros de primas como ya se ha dicho, especialmente en el segmento de Vida también la rentabilidad incrementará para las aseguradoras. La tendencia negativa de los dos años anteriores dio un giro ya en En total, en 2012, las ganancias después de impuestos de las aseguradoras se elevaron a millones de euros, compensando con creces la pérdida de los millones registrada en los dos años anteriores. Así y todo, con unas ga-nancias de 600 millones, el segmento de Daños estuvo claramente muy por detrás del segmento de Vida, que registró un superávit de millones de euros. Figura 4: Desglose de las primas en No Vida, en 2012 Los seguros de responsabilidad civil de automóviles abarcan casi el 50% del mercado No Vida, ocupando así claramente la mayor parte. Queda, pues, suficiente margen de crecimiento. Seguro RC de automóviles: 49,6% Accidentes y Salud, 14,4% Daños: 13,9% Transporte: 9,0% Responsabilidad civil en general: 8,3% Crédito y Caución: 1,3% Otros ramos: 3,4% Fuente: ANIA, julio de Munich Re Topics Magazine 1/2014

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