ARACELI DE FRUTOS CASADO

Transcripción

1 Ciclogénesis en los mercados Actualización Estrategia Febrero

2 ÍNDICE Qué pasó con? Qué hay de nuevo?... Recomendaciones de Inversión 2014 Anexo: Asignación de activos y rentabilidades carteras

3 Qué pasó con? Cerramos un año 2013 todos esperanzados en el 2014, iba a ser El año. Y en lo que va de año nos encontramos: con datos mixtos de crecimiento que no confirman plenamente las expectativas. A todo ello hay que sumar que las divisas emergentes sufrieron un descalabro destapando una serie de desequilibrios en las economías emergentes. Así que los Bancos centrales actuaron y tensionaron los tipos de interés (Turquía, Sudáfrica, India). 3

4 Qué hay de nuevo?... Los Bancos Centrales siguen siendo los protagonistas Sigue existiendo liquidez en los mercados, existe un apetencia por el riesgo y búsqueda del Yield La gran rotación no se ha producido Así que, que ha cambiado? Nada. Seguimos esperando la recuperación, contundente esta vez de las economías desarrolladas, y esperando que la renta variable sea el activo estrella este año sobre todo la europea. 4

5 Recomendaciones de Inversión 2014 Renta Variable: POSITIVOS Geográficamente se sobre ponderaría Europa frente a Estados Unidos o Japón. Renta Fija: NEUTRAL-NEGATIVOS Creemos que los tipos a largo USA volverán a los niveles del 3% o por encima, con la consiguiente pérdida de valor para los tenedores de deuda, por lo que se apostaría por estar invertidos en el tramo de la curva entre 3 y 5 años, que sería el que menos se vería perjudicado por esta subida. Materias Primas: NEUTRAL *Positivos en Oro * Neutrales en Energía y materias primas. 5

6 Selección Activos. Fondos 2014 SELECCIÓN DE FONDOS Renta Variable ElCANO SICAV. Gesconsult Crecimiento FI Bestinver Bolsa FI Pioneer Funds- European Equity Target Income Pioneer Funds - European potential A EUR ND M&G Investment Funds.M&G American Fund A-EUR Threadneedle Specialist Investment Funds - Threadneedle American Smaller Companies Retail Net Acc (EUR) Renta fija Amundi Funds Bond Global Aggregate ETF MTS Spain Goverment Bond All Maturity. LYXOR ETF MTS Spain Goverment Index (1-3A) LYXOR Invesco Funds - Invesco Euro Corporate Bond Fund Class A Accumulation Aviva Renta Fija A FI Duración Cubierta Goldman Sachs Global High Yield Portfolio Base Duration Hedged CapFI JPMorgan Funds Global Corporate Bond Fund A (acc) - EUR (hedged) & Duration Retorno absoluto Renta4 Pegasus FI Gaesco Retorno Absoluto FI Fuente descripción MorningStar. Lyxor 6

7 Selección Activos. Cartera Renta Variable 2014 SECTOR INDICE VALOR Autos Fabricantes DAX DAIMLER Autos Fabricantes DAX VOLKSWAGEN PREF. Autos Componentes CAC MICHELIN Financiero Bancos CAC BNP Financiero Bancos IBEX BBVA Financiero Seguros CAC AXA Telecomunicaciones IBEX TELEFÓNICA Retail IBEX INDITEX Retail DAX ADIDAS Retail CAC GROUPE FNAC Luxury CAC LVMH HCP CAC L`Oreal Food Retail IBEX DIA Food Retail CAC CASINO Construcción IBEX ACS Petroleras IBEX REPSOL Petroleras PSI GALP Industrial CAC EADS Farmacia CAC SANOFI Media CAC PUBLICIS Portugal 5% España 25% Distribución geográfica Global 17% Alemania 10% Francia 43% 7

8 ANEXO: Asignación de Activos y Rentabilidades Carteras 2013 AdeFC EAFI Core % AdeFC EAFI Conservadora % 57% 48% 4% 8% 5% 30% 40% Liquidez Renta fija Mixtos AdeFC EAFI Moderada ,00% 18,00% 16,00% 14,00% 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% Renta Variable Liquidez Renta fija Mixtos Renta Variable 10,66% 13,68% 31% 76% 15,17% AdeFC EAFI Agresiva % 17,67% Conservadora Moderada Core Agresiva 3% 60% 10% 5% Liquidez Renta fija Mixtos Renta Variable Liquidez Renta fija Mixtos Renta Variable Las carteras propuestas según el nivel de riesgo a asumir han superado el 10% de revalorización en todas las categorías. Las carteras invierten en Fondos de Inversión tanto para la inversión de activos en renta fija y en renta variable, así como en renta variable contado para aportar un elemento diferenciador y conseguir un diferencial mayor de rentabilidad. Rentabilidad 2013 Carteras AdeFC EAFI107 8

9 ANEXO: Asignación de Activos y Rentabilidades Carteras 2013 Distribución geográfica Principales sectores liquidez; Alemania; 15% 11% Farmacia; 8% Construcción ; 13% Financiero; Global; 15% 9% Francia; 42% Autos; 12% España; 15% Industrial; 9% 24,00% 20,00% 16,00% 12,00% 8,00% 4,00% 0,00% Rentabilidad 2013 Cartera AdeFC RV contado vs Evolución Índices 22,96% 21,42% 17,95% Cartera AdeFC RV Ibex 35 Eurostoxx50 La selección de los valores de cartera pura de renta variable contado para el 2013 (AdeFC RV contado) se ha comportado mejor que su índice de referencia (15% Ibex ;71% Eurostoxx50). Además lo hace mejor que la evolución de los índices en el 2013, tanto Ibex como Eurostoxx50. La concentración de la cartera en los sectores de construcción, de autos, tanto en fabricantes como en componentes y la posición en el sector financiero, ha posibilitado el buen comportamiento de la cartera respecto a los índices. También hay que destacar en los otros dos principales sectores de la cartera, Industrial y Farmacia, la revalorización conseguida por EADS y Grifols. 9

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