Comparación de la inflación en las principales ciudades de Venezuela mediante un modelo de factor dinámico

Transcripción

1 Bao Cral d Vzula Coló Eoomía y Fazas Sr Doumos d rabajo Comparaó d la flaó las prpals udads d Vzula mda u modlo d faor dámo Alí Aoo Aosa Hrádz Dal Barráz Guzmá [Nº 7] ayo

2 Bao Cral d Vzula Caraas Gra d Ivsgaos Eoómas Produó doral Gra d Comuaos Isuoals BCV Dparamo d Publaos orr Fara pso 4 ala sur Avda Urdaa squa d Las Carmlas Caraas léfoos: 8875 / 863 Fax: publaosbv@bvorgv wwwbvorgv Las opos y aálss qu apar la Sr Doumos d rabajo so rsposabldad d los auors y o saram od o las dl Bao Cral d Vzula S prm la rproduó paral o oal smpr qu s mo la fu y o s modfqu la formaó

3 Comparaó d la flaó las prpals udads d Vzula mda u modlo d faor dámo Al Aoo Aosa Hrádz Dal Barráz Guzmá Rsum E s rabajo s ompara los prosos flaoaros las prpals udads d Vzula mda u modlo d faor dámo d Sok y Waso El modlo sma o méodos baysaos dos ompos para ada sr d flaó u faor dámo qu xpla l omporamo omú prs odos los prosos flaoaros y oro qu apura l omporamo dosráo d ada proso Los rsulados obdos o sa modología sñala qu los prosos flaoaros d las prpals udads so muy smlars r sí l faor dámo s l drma dl omporamo d las srs d flaó Esos rsulados so ósoos o la oría oóma Palabras lav: flaó modlo d faor dámo smaó baysaa Códgo JEL: E3 C C3 Absra I hs papr w ompar h flao prosss h major s of Vzula by a dyam faor modl of Sok ad Waso h modl smas wh baysa mhods wo ompos for ah flao srs a dyam faor ha xplas h ommo bhavor prs all flaoary prosss ad o ha apurs h dosyra bhavor of ah pross h rsuls obad wh hs mhodology show ha h flaoary prosss major s ar vry smlar h dyam faor s h drma of flao srs hs rsuls ar oss wh oom hory y Words: flao dyam faor modl baysa smao JEL od: E3 C C3 Lado amáas d la Uvrsdad d Carabobo Esadíso dl Dpo d odlos Eoómos dl Bao Cral d Vzula Corro lróo: alaos@bvorgv Door y Lado amáas d la Uvrsdad Cral d Vzula o Posdoorado la Uvrsé d Pars Sud Fraa Profsor dl Posgrado amáas y dl Posgrado odlos Alaoros d la Uvrsdad Cral d Vzula Jf dl Dpo d odlos Eoómos dl Bao Cral d Vzula Corro lróo: dbarraz@bvorgv Las opos xprsadas s rabajo so rsposabldad xlusva d los auors y o omprom al Bao Cral d Vzula Los auors agrad los omaros d Zay Frmí y Omar doza por supuso odos los rrors y omsos so usros

4 Iroduó Dsd ha ro mpo s ha vdado rés oor la voluó mporal d los pros las prpals udads d Vzula El Bao Cral d Vzula osruy l Íd d Pros al Cosumdor IPC d frua msual l Ára mropolaa d Caraas AC dsd 95 y las udads d Barloa Puro la Cruz Cudad Guayaa araabo érda y Vala l prodo romado la mdó la udad d araabo dsd l año 5 hasa la fha Parallam l Isuo Naoal d Esadísas INE laboró íds d pros para u ojuo d udads 3 l prodo 99 s mbargo sos o s graba para osrur u dador aoal d pros Es a parr dl ovo INE BCV qu dsd dmbr dl año 7 s omza a laborar u Íd Naoal d Pros al Cosumdor INPC U aspo lav l sudo d la voluó mporal d los pros s la voluó d sus varaos la dáma d la flaó So sgfavam dfrs los prosos flaoaros los dsos domos d mdó? Es mayor la flaó Caraas qu l rso dl país? La rspusa a la prmra rroga mplaos la laboraó d la polía oóma para or la flaó S la rspusa s afrmava las polías d arár rgoal podría oupar u spao mpora Admás s rforzaría l rés ouar l rgsro dl IPC las dfrs udads luso xdr su rgsro a oros domos Por l oraro s la rspusa s gava la polía fsal moara ambaría d rambo omral y d xpasó d la ofra s plaaría omo hrramas aurals para or la flaó El objvo d s rabajo s omparar los prosos flaoaros las prpals udads dl país uafado l grado d smlud r sos prosos Para so s mplará u modlo d faor dámo propuso por Sok y Waso 99 E la sruura d faors dámos u ojuo d srs mporals s rprsado omo la suma d dos ompos obsrvabls l faor dámo qu xpla l omporamo omú prs odas las srs y l ompo dosráso qu apura l omporamo propo d ada proso Dsd los rabajos poros d Sarg 977 y Gwk 977 marooomía s ha dsarrollado ua mpora lraura oro a sos modlos For 998 ulza modlos d faors dámos para aalzar l omporamo marooómo d u ojuo d daos dsagrgados Esos modlos ambé ha sdo mplados oría d osumo y polía fara y moara Brak y Bov 3 Favro y arllo Espal sfurzo s ha ralzado para la smaó y prdó dl úlo flaoaro apaos G 4 For 5 Cogly y Sarg 5 Sok y Waso 99 plaaro u modlo para l álulo d u dador od d avdad oóma qu smaro por máxma vrosmlud E s rabajo mplarmos las éas d smulaó baysaa 3 Ára ropolaa d Caraas Barqusmo Calabozo Cudad Bolívar Cudad Guayaa araabo araay Sa Crsóbal y Vala

5 plaadas por m y Nlso 998 para smar l modlo Los méodos baysaos prsa varos aravos va las dfulads hrs a maxmzar uméram la fuó d vrosmlud o las rsros sobr los parámros qu mpo la oría oóma El uso d las dsdads a pror admás d orporar formaó o oda la musra l proso d smaó prm rabajar o amaños d musra mors a los rqurdos por los méodos frusas qu s d parular rés usro aso Admás la smaó baysaa proporoa d mara aural la dsdad a posror d los parámros dl modlo Los prpals rsulados d s rabajo so los sgus E prmr lugar la vda mpíra sñala qu los prosos flaoaros d las udads osdradas so muy smlars E érmos más prsos las salas d los prosos flaoaros los dfrs domos o dfr sgfavam r sí omo ampoo las maguds d los hoqus a qu sá xpusos S aluló l poraj d las varaos d los pros qu so xpladas por l ompo omú orádos qu varía l rvalo 7%; 9% lo qu prm olur qu l faor omú s l drma d la flaó los dfrs domos A parr dl ompo omú d la flaó s osruyó oro ompo omú para los vls d pros y s omparó o l INPC obédos rsulados muy smlars Esa omparaó apora ua valdaó adoal al álulo d s íd aoal Esos rsulados so osss o la oría oóma rogda la lraura dl ára moara ópma udll R 96 ogll F o R 963 U ára gográfa o ua polía fsal moara y ambara omú o prfa movldad d los faors d produó y qu ompar smlars rgds pros y salaros la flaó db r u omporamo smlar El rabajo sá sruurado d la mara sgu E la sguda só s prsa l modlo d Sok y Waso y la éa d smaó E la rra só s dsrb los daos dspobls para smar l modlo y s aalza los rsulados obdos Falm las olusos El odlo d Faors Dámos S dspo d u ojuo d Íds d Pros al Cosumdor P P P mddos dfrs domos sus rspvos rmos logarímos s doa mda Π Π Π Π l P l P El objvo s dsompor ada uo d los prosos flaoaros omo la suma d dos ompos u ompo omú a odos los prosos y oro dosráo d modo qu sa dsomposó prma alular uáo dl omporamo d ada proso flaoaro s db a ada uo d sos La dsomposó s fuará mda l modlo d faors dámos d Sok y Waso 99 Π D C C δ φ C δ φ C δ w w d N w d N 3

6 o C l ompo omú d mda δ prs los dfrs prosos flaoaros los faors d salas qu ajusa l ompo omú a la rspva flaó w s fja para ormalzar l ompo omú Los supusos dl modlo so qu las raís d L L φ φ s ura fura dl rulo uaro al gual qu las raís d L L L y qu los hoqus so sralm dpds El ompo dosráo sá rprsado por D la suma d ua osa y u proso auorgrsvo rado d ord Para var l problma d dfaó smuláa d los parámros δ y D s osdra las uaos y dsvaos d sus mdas 4 N d w w φ φ 5 N d 6 dod Π Π y δ C rasformado ambos mmbros d la gualdad 4 mda l oprador L s L L L 7 la prmra gualdad df y la úlma s ob rasformado la gualdad 6 por l oprador L Los parámros dl modlo d faors dámos s sma hado uso d la sgu rprsaó d spao d sados H v F o H R E O v Q v E w v F φ φ

7 La smaó s fuará mda méodos baysaos Sa Θ l vor d odos los hípr parámros H F y R d la rprsaó d spao d sados aror Θ s supo ua varabl alaora o ua dsdad a pror p Θ y l objo d la smaó s la dsdad a posror p Θ Y qu s alula a parr d la vrosmlud L Y Θ d la daa Y mda la fórmula d Bays p Θ L Y Θ p Θ Y p Y La dsdad a posror ojua dl vor d los parámros Θ θ θ k s smará grado u úmro arbraro d smulaos Θ Θ mda l algormo d Gbbs Es algormo fuoa d la mara sgu Supoga qu s sab smular odas las dsdads a posror margals p θ θ j k las smulaos d p Θ Y s osruy mda l sgu proso ravo dado u vor d parámros al arbraro Θ θ θ θ k Smular θ a parr d p θ θ θ3 θk Smular θ a parr d p θ θ θ3 θk 3 Smular θ a parr d p θ θ θ θ k Smular 3 k 3 k θ a parr d p θk θ θ θk S osruy d sa mara la prmra smulaó Θ θ θ k rpdo s prodmo vs s ob las smulaos Θ Θ d la ual s pud har fra sobr los parámros θ E l Apéd s musra l algormo o más dall 3 Daos y aálss d los rsulados S smaro dos modlos d faors dámos l prmro osdra solo los domos Ára ropolaa d Caraas AC y araabo por or sas srs u mayor úmro d daos msuals dl IPC qu abara l príodo dmbr d 5 juo d El sgudo osdra l IPC msual dsd dmbr 7 hasa juo d los domos AC araay Puro La Cruz Barloa Vala Barqusmo araabo aurí y Rso s úlmo gra mdos dl IPC d dfrs loaldads gográfas dl país qu o s rog los domos arors Esos domos s dfa o los íds 8 rspvam Para ada uo d los modlos s graro 5 smulaos d la dsdad a posror s dsararo las prmras para asgurar la ovrga dl algormo E l Apéd s musra las smulaos d ada uo d los parámros para l modlo d AC y araabo E la abla s prsa las dsdads a pror y a posror d los parámros dl modlo y sus rspvos prls

8 As d aalzar las smaos fuadas s mpora sñalar los parámros rlvas dl modlo para fos d omparaó d ambos prosos flaoaros abla Dsrbuos Baysaas a pror y posror aso: AC y araabo Pror Posror Parámro da Dsd da daa Dsd Badas 95% ; ;334 φ ;8 φ ; ; ; ; ; ; ;67 Noa: E s aso los íds rprsa los domos AC y araabo rspvam E prmr lugar los ofs y so los parámros ruals d sa omparaó sos ajusa l faor omú a la sala d su rspva flaó s dr ua dfra sgfava r sos ofs mplaría qu los prosos flaoaros salas dfrs Por ora par las dsvaos sádars d los ompos dosráos md la magud d los hoqus a qu sá xpusos ambos prosos flaoaros Dbdo a qu y so muy smlars s pud afrmar qu o hay dfras sgfavas la magud d las flaos l AC y araabo ampoo dfr ambas flaos l amaño d los hoqus a qu sá xpusas porqu y so práam guals ambé s mpora sñalar los valors smados para los parámros D d la uaó uyos valors smados so 8 y para l AC y araabo rspvam lo ual da qu ampoo xs dfra sgfava r la mda d las flaos y la mda dl ompo omú Ua vz smado l ompo omú C s alula l poraj d las varaos d la flaó qu s xplada por s ompo mda l of d drmaó R qu s ob al rgrsar la flaó ora l faor omú Π αc E l aso dl AC l faor omú smado xpla l 983% y l aso d araabo xpla l 944% d la flaó y sus rspvos ofs d rgrsó so α 45 y α 38 E la fgura s obsrva los prosos flaoaros dl AC y araabo y l faor omú smado

9 Fgura Prosos Iflaoaros d AC y araabo y Compo Comú E l sgudo modlo s xdó l sudo a odos los domos dl IPC sñalados arorm E la abla s prsa las dsrbuos a pror y a posror smadas para los parámros dl modlo E la abla 3 s obsrva l poraj dl omporamo d la flaó qu s xplado por mdo dl ompo omú y las smaos d los ofs d rgrsó y D E la abla s obsrva qu d mara aáloga al aso aror los faors y las dsvaos sádars d los ompos dosrásos o so sgfavam dfrs La abla 3 musra qu los valors d los parámros D so muy raos a ro Podmos olur qu los prosos flaoaros u omporamo muy smlar dura príodo d sudo Admás l faor omú xpla muy b l omporamo d la flaó ada uo d los domos los porajs d ajus varía l rago 7% 9% Vsos los rsulados arors oro al ompo omú C y varaos d los pros d ada uo d los domos s aural prguars So los vls C formavos ara d los vls d pro? Ua forma d rspodr sa prgua s omparar l vl dl faor omú C y l Íd aoal d pros al osumdor INPC Los vls C pud sr osrudos a parr d sus varaos C dado u valor al C por mdo d la uaó C C xp{ C /} La fgura musra qu a psar d sr osrudos ulzado modologías dfrs los vls C so muy smlars El modlo d faors dámos prov ua modología alrava para la osruó dl INPC y al msmo mpo s ambé ua forma d valdar l álulo dl INPC fuado por l BCV

10 abla Dsrbuos Baysaas a pror y posror Pror Posror Parámro da Dsd da daa Dsd IC 95% ; ; ; ; ; ; ; ; 69 φ ; 8 φ ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 43 8

11 abla 3 Poraj d ajus smaó d por ímos Cuadrados y smaó d D para ada uo d los domos Domo AC araay Pla Cruz Vala Barloa Ajus 7876% 7345% 9% 8945% α D Domo Barqusmo araabo aurí Rso Ajus % 8948% 775% 77% 99% α D Es mpora dsaar as d olur qu l modlo d faors dámos prov ambé ua hrrama aural para fuar proósos d la flaó y los vls d pros los dfrs domos y a vl aoal Co la uaó s pud ralzar prdos dl ompo omú qu al ombarlas o la uaó 3 s ob prdos d las varaos d los pros y sus vls los dfr domos D mara aáloga s prod para proyar l INPC Fgura Íd Naoal d Pros al Cosumdor y Nvl Cosrudo a Parr d Compo Comú

12 4 Colusos E l prs rabajo s fuaro omparaos r los prosos flaoaros d AC araay Puro La Cruz Barloa Vala Barqusmo araabo aurí y l domo llamado Rso por mdo d u modlo d faors dámos smado d por méodos baysaos Los rsulados orados prm olur qu los prosos flaoaros sñalados o dfras sgfavas uao a su sala uao a la magud d los hoqus a qu sá xpusos El faor omú xpla la mayor par dl omporamo d las varaos d los pros d ada uo d los domos osdrados; s dr l ompo dosráo o s drma d la flaó Esos rsulados so ósoos o la oría ára moara ópma Por ora par s b los sfurzos por obr formaó d pros para drmadas áras s rlva para la oma d dsos mara rgoal y sos dadors puds dfrr l muy oro plazo para u príodo parular l mdao y largo plazo los dadors d pros o formaó muy smlar El odlo d Faors dámos prm valdar l álulo dl INPC por l BCV y prov d ua modología alrava para su álulo Admás l modlo proporoa ua hrrama aural d prdó d las varaos d los pros y sus vls ao los dfrs domos d mdó omo a vl aoal 5 Rfras Bblográfas Brak BS Bov J 3 oary poly a daa rh vrom Joural of oary Eooms Cogly ad Sarg J 5 Drfs ad volals: moary pols ad ouoms h pos WWII US Rvw of Eoom Dyams vol 8 Elsvr Crsadoro R ad For ad Rhl L ad Vros G 5 A Cor Iflao Idaor for h Euro Ara Joural of oy Crd & Bakg vol 37 Oho Sa Uvrsy Prss Favro CA arllo Larg daass small modls ad moary poly Europ Dsusso Papr 398 Cr for Eoom Poly Rsarh For Rhl L 998 L's g ral: a faor aaly approah o dsaggrgad busss yl dyams Rvw of Eoom Suds Gwk J 977 h dyam faor aalyss of oom m srs I: Agr DJ Goldbrgr AS dors La Varabls Soo Eoom odls Amsrdam: Norh Hollad hapr 9 pp apaos G 4 A o o modllg or flao for h U usg a w dyam faor smao mhod ad a larg dsaggrgad pr dx daas Eooms Lrs vol 85 Elsvr m Chag J ad Charls R Nlso 999 Sa Spa odls wh Rgm Swhg assahuss Isu of hology Cambrdg I Prss m Chag J ad Charls R Nlso 998 Busss Cyl urg Pos a Nw

13 Cod Idx as s of Durao Dpd Basd o a Dyam Faor odl wh Rgm Swhg Forhomg Rvw of Eooms ad Eoom Sass ogll F Nw Vws o h Opmum Curry Ara hory: Wha s EU llg US? Europa Cral Bak udll R 96 A hory of Opmum Curry Aras h Amra Eoom Rvw Vol 5 Amra Eoom Assoao Sarg J Sms CA 977 Busss yl modlg whou prdg o hav oo muh a pror oom hory I: Sms CA dor Nw hods Busss Rsarh apols: Fdral Rsrv Bak of apols Sok Jams H ad ark W Waso 99 A Probably odl of h Cod Eoom Idaors I Ladg Eooms Idaors: Nw Approahs ad Forasg Rords d Lahr ad G H oor Cambrdg Uvrsy Prss 63 89

14 6 APÉNDICE Gbbs Samplg Esmaó dl ompo omú y d los Hprparámros Sa la marz d sados dfda por [ ] E usro aso Dado valors als arbraros para los hípr parámros l prodmo s l sgu: Codoado sobr los hprparámros dl modlo y la daa obsrvada grar Codoado sobr y la daa obsrvada grar los hprparámros dl modlo Graó d S dsa grar d la dsrbuó ojua dada por: p p p dod [ ] y [ ] D modo qu pud obrs grado prmro a parr d p y lugo para grar a parr d p dado l valor grado d Dbdo a qu l modlo spao sado 4 y 5 s lal y Gaussao la dsrbuó d dado y la d dados y ambé lo srá: N P N P dod E P Cov E P Cov Por mdo dl méodo d alma s pud obr ao y P omo y P E la úlma raó dl méodo d alma las uaos d aualzaó proporoa y P lugo s pud grar a parr d la uaó 6 Ua vz grado s sa grar por mdo d la uaó 7 omado ua qu: P F FP F Q F P P P F FP F Q FP Graó d los Hprparámros

15 A ouaó s osdrará la sgu oaó: [ ] φ [ φ φ ] [ ] o [ ] [ ] [ ] [ ] Graó dl hprparámro φ odoal a Cosdr la uaó 5 sra d mara maral s : Xφ W W N I φ S supo ua dsrbuó a pror ormal dada por φ N φ Σ I[ s φ ] o φ y Σ φ oodos y I [ s φ] s ua fuó qu doa qu las raís d φ L sá fura dl rulo uaro Eos la dsrbuó a posror a parr d la ual s gra φ sá dada por: φ φ N φ Σ dod I[ s φ ] φ φ φ Σ X X Σ φ X φ φ Σ Σ X X l valor grado d φ s ulza s las raís d φ L sá fura dl rulo uaro d lo oraro s db smular l valor uvam Para la graó d y odoal a y s asumrá las sgus dsrbuos a pror: φ N Σ N Σ I [ s ] ν f IG dod Σ Σ ν y f so oodos Graó d dado y Cosdr la uaó 7 omado faor omú s : d N dod d mara maral s : N I os la dsrbuó a posror para sa dada por: N Σ

16 dod Σ Σ Σ Σ Graó d dado y Cosdr la uaó 6: N d oaó maral s : E D la uaó 4 Eos la dsrbuó a posror para sa dada por: ] [ s N I Σ dod E E E Σ Σ Σ Σ E E La fuó ] [ s I doa qu l valor smulado d s apado s las raís d L sá fura d rulo uaro Por úlmo osdrado la uaó 6 s pud grar odoal a y a parr d la sgu dsrbuó a posror: E E f IG C ν Esmaó d δ Para la smaó d δ s db ulza la sgu rprsaó Espao Esado: H v F o ; H O

17 ; F O φ φ ; v w E ada raó dl Gbbs Samplg lugo d la graó d los parámros s db aplar l flro d alma al modlo aror odoado a los parámros grados sa raó La smaó d δ s ob a parr d la sgu xprsó: Π F H I I E p p δ 7 dod ] [ E ] [ Π Π Π Π p s la dmsó dl vor d sados dl modlo y s la gaaa d alma la úlma raó dl méodo Hsogramas d Valors Smulados d los Parámros dl modlo AC y araabo

18