Notas Económicas. Un gran paso para la economía y el país. Mejora la calificación de Paraguay. Febrero 2013 Año 7 Nº 71

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "Notas Económicas. Un gran paso para la economía y el país. Mejora la calificación de Paraguay. Febrero 2013 Año 7 Nº 71"

Transcripción

1 Notas Económicas Febrero 213 Año 7 Nº 71 Un gran paso para la economía y el país El 17 de enero finalmente Paraguay logró ingresar al mercado financiero internacional. Lo hizo mediante la colocación de bonos soberanos en la bolsa de Nueva York, a 1 años por un monto de US$ 5 millones. La colocación fue todo un éxito, se recibieron ofertas por US$ millones por parte de 197 inversionistas de todo el mundo, y la operación se cerró finalmente con 116 fondos (73% de EE.UU., 17% de Europa, 1% de Latinoamérica y Asia). Así, Paraguay se posiciona como un país más apto para recibir inversiones. A partir de esta colocación, cualquier inversor internacional interesado en Paraguay podrá tomar la tasa de estos bonos como referencia para compararlo con otros países. Como estos bonos se vuelven a vender una y otra vez en el mercado secundario, su tasa varía permanentemente. De manera que, las medidas internas que se tomen tendrán repercusiones en dicha tasa y por lo tanto en la percepción de riesgo sobre Paraguay. La tasa a la cual se concretó la colocación fue de 4,625%, la más baja de la historia para un bono soberano inaugural. Este rendimiento está unos 275 puntos básicos sobre la tasa de rendimiento de un bono del Tesoro americano de igual plazo y 195 puntos básicos por encima de la colocación que realizó el gobierno brasileño en septiembre de 212. La confianza de los inversionistas está basada en el desempeño positivo de la economía en los últimos años, mostrando buenos indicadores macroeconómicos. Los fondos obtenidos a partir de esta emisión actualmente ya están depositados en las cuentas del tesoro, y serán invertidos en obras de infraestructura vial y energética TASA DE INTERÉS OBTENIDA EN LA EMISIÓN DEBUT DE BONOS SOBERANOS 7,659 9,375 9,125 9,5 9,5 8,75 8, 6,875 6,75 6,875 4,625 4,875 Paraguay Bolivia Ecuador Vietnam Indonesia Perú Rep. Dom. Egipto El Salvador Chile Costa Rica Ene/13 Oct/12 Dic/5 Oct/5 Mar/4 Feb/2 Sep/1 Jun/1 Ago/99 Abr/99 Abr/98 Tasa de Interés Promedio Mejora la calificación de Paraguay La calificadora de riesgo Fitch elevó de "B+" a "BB-" la calificación de deuda soberana de Paraguay. Casi en simultaneo, la agencia Moody s elevó la calificación de B1 Ba3. Los principales motivos que justificaron estas mejoras son: Finanzas públicas estables Sostenida acumulación de reservas internacionales Mejora de las perspectivas de crecimiento en el mediano plazo impulsado por planes de mayor inversión pública en infraestructura Fortalecimiento gradual de los indicadores económicos Creación de FONACIDE A partir de estas nuevas calificaciones, y considerando la nota que nos asigna Standard & Poor's (BB-) desde el 211, Paraguay se queda al mismo nivel según las tres agencias principales de calificación. Dicho nivel nos coloca a tres escalones de obtener el grado de inversión. Estos anuncios ayudan a mejorar la imagen y elevan las

2 oportunidades de negocios que podrían presentarse para el país. El próximo gobierno tiene que impulsar mayores reformas y sostener las políticas económicas para incentivar el ingreso de inversiones. El año empezó con inflación Después de un año en que la inflación cerró dentro del rango establecido como meta por el BCP, los precios subieron 1,2% en enero, alcanzando 4,1% en los últimos doce meses. Los principales aumentos se dieron en: Alimentos, como carne vacuna, frutihortícolas, harinas Servicios relacionados con el turismo, entretenimiento y vivienda. Al mismo tiempo, dada la menor cotización del dólar, se redujo el precio del gas, las naftas y el gasoil. Esto último derivó en una disminución del precio del pasaje urbano e interurbano. La presión sobre los precios continuaría y el Banco Central afirmó que continuará priorizando la contención de los precios dentro del esquema de metas de inflación. % EVOLUCIÓN DE LA INFLACIÓN ene-5 abr-5 jul-5 oct-5 ene-6 abr-6 jul-6 oct-6 ene-7 abr-7 jul-7 oct-7 ene-8 abr-8 jul-8 oct-8 ene-9 abr-9 jul-9 oct-9 ene-1 abr-1 jul-1 oct-1 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 Inflación Interanual Inflación Interanual Subyacente Inflación Interanual de Alimentos El dólar con tendencia a la baja El dólar comenzó el año a 4.35 Gs./US$ y cotizó a la baja durante todo el mes de enero, cerrando en su mínimo mensual de 4.15 Gs./US$, cotización a la que no llegaba desde octubre de 211. Recordemos que el tipo de cambio viene cayendo desde el último trimestre de 212, periodo en el cual el aumento de la demanda de dólares para importaciones fue menor al esperado y la oferta de dólares mayor a la habitual. Esto llevó a que este año empezara con un tipo de cambio bajo, comparando con otros años. Otro factor que contribuyó a la caída del dólar en enero, fueron las expectativas de los agentes con respecto a la menor cotización de esta moneda en las próximas semanas. A pesar de los reclamos de varios sectores exportadores, el BCP no realizó intervenciones de compraventa en el mercado cambiario durante el mes de enero. Sus autoridades recordaron que su prioridad es la contención de la inflación y no del tipo de cambo. Sin embargo, tomaron otras medidas como: la autorización a las empresas del exterior a realizar

3 forward y el aumento de la posición neta de dólares para las instituciones financieras, pasando de US$ 5 a 2 millones por día. En la primera quincena de febrero el dólar siguió a la baja, lo cual podría acentuarse en la medida que vaya saliendo el grueso de las exportaciones agrícolas. Mientras tanto, continúa la recomendación de utilizar herramientas como el forward para protegerse de las fluctuaciones cambiarias. Gs./US$ EVOLUCIÓN DIARIA DEL TIPO DE CAMBIO NOMINAL Sep Oct Nov Dic Ene Feb día Cómo está el dólar a nivel internacional? Durante el mes de enero, el dólar se vio debilitado frente a las principales monedas. La Fed continúa con sus medidas de estímulo a la economía, más aún considerando que el PIB de EE.UU. cayó inesperadamente en el último trimestre de 212 y la economía americana empezó este año con un bajo impulso. A nivel regional, en el 212 el real brasileño se mantuvo devaluado frente al dólar buscando dar mayor competitividad a la economía; sin embargo, en enero de este año el gobierno de Brasil decidió frenar la devaluación del real debido a la presión que se estaba dando sobre la inflación. Aplicaron varias medidas, como intervenciones en el mercado cambiario y también la eliminación del Impuesto a Operaciones Financieras (IOF) para extranjeros que inviertan en fondos inmobiliarios. Esta última medida atraería inversiones que impulsarían la recuperación de la economía y al mismo tiempo contribuiría a un real más firme dada la mayor oferta de dólares. El sistema financiero paraguayo cerró un buen año Al cierre de 212, el total de depósitos del sistema financiero era de Gs. 46,7 billones (unos US$ millones), lo cual supera en 12% al valor de un año atrás. El 43% de los depósitos está a plazo y lo restante a la vista, mostrando así un pequeño aumento de los depósitos a plazo, ya que un año atrás la relación era de 4 y 6% respectivamente. En cuanto a la moneda, la composición de los depósitos no ha variado con respecto al año anterior. El 62% de los mismos se encuentra en guaraníes y el 38% restante en moneda extranjera. Por su parte, los créditos alcanzaron los Gs. 4,7 billones (unos US$ millones), superior en 13% superior al valor de cierre del 211; el crecimiento de los créditos fue menor al del año anterior debido a la desaceleración que tuvo la economía. La morosidad aumentó con respecto al cierre de 211, sobre todo en los bancos. Esto está relacionado con el mal año de la economía sobre todo para ciertos sectores. El promedio del sistema pasó de 1,9 a 2,2%. Las utilidades obtenidas en el sistema financiero llegaron a los US$ 345 millones, esto es 12% mayor a la del 211. El margen operativo del sistema financiero está compuesto en un 71% por el margen financiero, en un 18% por el margen por servicios y en un 11% por el margen proveniente de otros ingresos y egresos operativos (sobre todo operaciones cambiarias).

4 Los ratios de liquidez de los bancos continúan altos y prácticamente no han variado con respecto al 211; mientras que los ratios de rentabilidad se han reducido levemente. El 212 fue un año de buen crecimiento (13%) para el sector de las finanzas, de hecho fue uno de los sectores con mejor desempeño dentro de la economía EVOLUCIÓN DE CRÉDITOS Y DEPÓSITOS DEL SISTEMA mar-6 jun-6 sep-6 dic-6 mar-7 jun-7 sep-7 dic-7 mar-8 jun-8 sep-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 mar-1 jun-1 sep-1 dic-1 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic Créditos (millones de US$) Depósitos (millones de US$) Aumentan las operaciones en la Bolsa de Valores de Asunción A pesar del mal año para la economía, las operaciones en la Bolsa de Valores y Productos de Asunción (BVPASA) tuvieron un excelente desempeño en el 212. El total de títulos negociados alcanzó un valor de US$ 131,9 millones, volumen 33% superior al total del 211. Uno de los aspectos más resaltantes es el hecho de que en el 212 se registraron operaciones bursátiles en todos los días hábiles del año. Con respecto a las características de las operaciones, se dio un aumento importante de las negociaciones en dólares, una expansión del mercado secundario y un crecimiento de las operaciones fiduciarias en más del 1%. Además, en el 212 por primera vez el Ministerio de Hacienda emitió bonos a través de la Bolsa. Es importante destacar que las operaciones en la BVPASA vienen creciendo en forma sostenida, si se compara el monto total negociado en 212 con el del año 2, se observa un aumento de 77%. El aumento de las operaciones bursátiles hace más eficaz y transparente al mercado financiero ya que la intermediación es más competitiva y continua. Además, estimula la generación de ahorro, lo cual deriva en inversión y genera un flujo permanente de recursos para el financiamiento de mediano y largo plazo. millones de guaraníes EVOLUCIÓN DE LAS OPERACIONES REGISTRADAS EN LA BVPASA

5 Sabía Usted que Un contrato forward es un acuerdo de comprar o vender un determinado activo en un momento futuro y a un precio futuro especificado. Es lo opuesto a un contrato spot o de contado, que es un acuerdo para comprar o vender un determinado activo hoy. Un contrato forward es negociado en los mercados over the counter (OTC), generalmente entre dos instituciones financieras o entre una institución financiera y su cliente. Una de las partes de un contrato forward asume un posición long (compradora), a través de la cual acuerda comprar el activo en un determinado momento futuro y a un precio definido. Mientras que, la otra parte asume una posición short (vendedora) y acuerda vender el activo el mismo día y al mismo precio. El precio en un contrato forward se conoce como precio de entrega o delivery price. El mismo se define en el momento en que el contrato es cerrado. Los forwards se comercializan para distintos tipos de activos que suelen agruparse en cuatro grupos: * Tasa de interés (forward rate agreements, FRAs): es un contrato en el que se fija la tasa de interés que se aplicará a un valor nominal en el futuro, durante un período determinado. * Divisas: son muy utilizados por bancos y empresas para administrar el riesgo de variaciones cambiarias entre las distintas monedas. En este tipo de contrato forward también se debe especificar si al vencimiento el contrato prevé la entrega o si se cancela por diferencia de precio. * Commodities: son contratos diseñados con la intención de realizar la entrega y pago de la mercadería en el futuro, generalmente las partes no deciden terminar el acuerdo antes del vencimiento. Son muy utilizados por agentes económicos de la cadena de comercialización de las mercaderías (procesadores, industriales, productores). * Acciones: funcionan de la misma manera que cuando se negocian commodities. Existen también forwards sobre portafolios índices accionarios que son más complejos. Ejemplo de contrato forward de divisas Suponga que el 31 de mayo del año XXX, el administrador de una compañía local se entera de que la empresa recibirá US$ 1 millón en tres meses y quiere cubrirse contra los posibles movimientos cambiarios. Entonces se pone en contacto con el banco, le comunican que el tipo de cambio para un contrato forward sobre dólares a tres meses es de 5. Gs./US$, y acuerda vender los US$ 1 millón. Así, la empresa toma una posición shorten un contrato forward sobre dólares, acordando vender US$ 1 millón al banco a cambio de Gs. 5. millones, y el banco toma una posición long o compradora. Suponga que al vencimiento el tipo de cambio es de 4.5 Gs./US$: 1 - Si el contrato prevé la entrega del monto total, la empresa recibirá: US$ 1 millón x (5.) = Gs. 5. millones. 2 - Si el contrato se cancela por diferencia de precio, la empresa recibirá: US$ 1 millón x ( ) = Gs. 5 millones. Luego el empresario, con US$ 1 millón que posee podrá comprar en ese momento Gs. 4.5 millones, los que sumados a esa cantidad recibida por el forward de darán unos Gs. 5. millones, que implican un tipo de cambio de 5. Gs./U$S como establecía el contrato forward.

6 Indicadores Económicos Variable ene-12 MES dic-12 ene-13 AÑO 213 Inflación (%) Tipo de cambio (prom. mensual) USD Peso Argentino Real Euro Yen Importaciones (Mill. de US$) Exportaciones (Mill. de US$) Saldo - Letra de regulación (Mill. de Gs.) Tasa Prom. - Letras de regulación - Cierre (%) Precios de productos (prom. mensual) Exportación de Soja (US$/Ton.) Exportación de Carne Enfriada (US$/Ton.) Exportación de Carne Congelada (US$/Ton.) Ganado en Ferias (US$/Kg.) * Acumulado a Enero 213 ** Promedio Año 213 1, ,4 334, , ,45, ,8 343, , ,64 1, ,6 466, , ,62 1,2* 4.242** 624** 2.4** 5.581** 51** 997,6* 466,7* ** 4.67** 4.82** 1,62** Variable PIB (Mill. de US$ Corrientes) PIB per cápita (US$ Corrientes) Crecimiento Económico (%) Inflación (%) Superávit Fiscal (como % del PIB) Deuda Pública Externa (Mill. de US$) Reservas internacionales (Mill. de US$) Población (habitantes) Tasa de Desempleo abierto (%) Tasa de Subempleo (%) *Cifras preliminares Tasa Libor 6 meses (%) Tasa Prime (%) Tasa Fed (%) Tasa BCE (%) US$ / Euro AÑO ,4 6, 1, 2.196, , ,6 26,5 Otros Datos (Promedio de Enero 213),413 3,25 -,25,75 1, ,4 7,5 2, , , ,7 26, , 1,9, ,9 3.86, ,4 25, ,1 7,2 1, ,1 4.13, ,7 22,9 Soja - Sep 212 (US$/Ton) Maiz - Sep 212 (US$/Ton) Trigo - Sep 212 (US$/Ton) Algodón - Sep 212 (US$/Ton) Petróleo brent (US$/Barril) ,3 4,9, , 4.93, ,6 21, ,3 4,9, , 4.93, ,6 21,9 521,55 281,56 287, ,73 112,29 Tasa Libor 6 meses (%) Tasa Prime (%) Tasa Fed (%) Tasa BCE (%) US$ / Euro (Cierre de Enero 213),468 Soja - Sep 212 (US$/Ton) 3,25 Maiz - Sep 212 (US$/Ton) -,25 Trigo - Sep 212 (US$/Ton),75 Algodón - Sep 212 (US$/Ton) 1,358 Petróleo brent (US$/Barril) 539,57 291,52 286, ,73 115,6

1 El Contexto Internacional 2 El Contexto Latinoamericano 3 Precios de los Productos Básicos de Exportación de Bolivia ECONOMÍA MUNDIAL

1 El Contexto Internacional 2 El Contexto Latinoamericano 3 Precios de los Productos Básicos de Exportación de Bolivia ECONOMÍA MUNDIAL 1 El Contexto Internacional 2 El Contexto Latinoamericano 3 Precios de los Productos Básicos de Exportación de Bolivia 1 EL CONTEXTO INTERNACIONAL Por segundo año consecutivo, el entorno internacional

Más detalles

III. Tipo de cambio ...

III. Tipo de cambio ... M e m o r i a 2 0 0 6... III. Tipo de cambio En términos reales el tipo de cambio multilateral subió en 1,8 por ciento promedio anual durante 2006, producto de la menor inflación en el Perú versus la del

Más detalles

Continúa en 2006 el fuerte crecimiento económico por cuarto año consecutivo (Marzo de 2007)

Continúa en 2006 el fuerte crecimiento económico por cuarto año consecutivo (Marzo de 2007) PANORAMA ECONÓMICO ARGENTINO N 48 Continúa en 2006 el fuerte crecimiento económico por cuarto año consecutivo (Marzo de 2007) En el año 2006, el crecimiento del PIB fue de 8,5% interanual, casi duplicó

Más detalles

Los Fondos de Inversión obtienen en octubre un rendimiento medio del 2,4%

Los Fondos de Inversión obtienen en octubre un rendimiento medio del 2,4% NOTA DE PRENSA DATOS DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA 31 DE OCTUBRE 2015 Los Fondos de Inversión obtienen en octubre un rendimiento medio del 2,4% El PATRIMONIO de las IIC (Sociedades y Fondos de

Más detalles

Corrientes 327 - Piso 18 (1043) Bs. As. Argentina. Tel. (54-11) 4312-3200- Fax: 4312-2929

Corrientes 327 - Piso 18 (1043) Bs. As. Argentina. Tel. (54-11) 4312-3200- Fax: 4312-2929 INFORME ECONÓMICO SEMANAL Nº 574 - BUENOS AIRES, 18 DE AGOSTO DE 2006 - Los efectos de la reciente suba de encajes El BCRA busca preservar sus instrumentos de esterilización En un escenario donde se persiguen

Más detalles

República Checa: Recuperación en curso y oportunidad de reformas estructurales

República Checa: Recuperación en curso y oportunidad de reformas estructurales Nº 594 1 de abril de 2011 República Checa: Recuperación en curso y oportunidad de reformas estructurales La información reciente sobre la economía de la República Checa muestra que sigue siendo impulsada

Más detalles

CUÁL ES EL ESTADO DE LA DEUDA EN BOLIVIA?

CUÁL ES EL ESTADO DE LA DEUDA EN BOLIVIA? CUÁL ES EL ESTADO DE LA DEUDA EN BOLIVIA? La deuda pública es una forma de obtener recursos para el Estado, dentro del país vía deuda interna y fuera del país a través de la deuda externa. El Estado Plurinacional

Más detalles

Inversiones financieras en España: impacto de la inestabilidad en los mercados

Inversiones financieras en España: impacto de la inestabilidad en los mercados Inversiones financieras en España: impacto de la inestabilidad en los mercados entr Documento de trabajo 05/2012 Julio de 2012 Resumen Estudios y Análisis Económico www.lacaixa.es/estudios Inmaculada Martínez

Más detalles

Estrategia Económica Semanal Un vuelco al balance externo de América Latina

Estrategia Económica Semanal Un vuelco al balance externo de América Latina Estrategia Económica Semanal Un vuelco al balance externo de América Latina Investigaciones Económicas investigaciones@corfivalle.com.co Julián Andrés Cárdenas F. juliancardenas@corfivalle.com.co Tel:

Más detalles

BANCO DE LA REPUBLICA SUBGERENCIA MONETARIA Y DE RESERVAS Mercado a Futuro Peso Dólar Enero de 2013

BANCO DE LA REPUBLICA SUBGERENCIA MONETARIA Y DE RESERVAS Mercado a Futuro Peso Dólar Enero de 2013 El objetivo de este documento es describir la evolución del mercado a futuro peso-dólar colombiano. En la primera parte se presenta la evolución de algunas variables macroeconómicas y la posición propia

Más detalles

INFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES PRIMER SEMESTRE 2013 DIVISION GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO ANÁLISIS Y RIESGO

INFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES PRIMER SEMESTRE 2013 DIVISION GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO ANÁLISIS Y RIESGO INFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES PRIMER SEMESTRE 2013 DIVISION GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO ANÁLISIS Y RIESGO DOCUMENTO PARA PUBLICACIÓN EN EL SITIO WEB DEL BANCO CENTRAL

Más detalles

Normalización de la Política Monetaria en Estados Unidos y sus Implicaciones para las Economías Emergentes XIII Conferencia Regional de

Normalización de la Política Monetaria en Estados Unidos y sus Implicaciones para las Economías Emergentes XIII Conferencia Regional de Unidos y sus Implicaciones para las Economías Emergentes XIII Conferencia Regional de Centroamérica, Panamá y República Dominicana Julio 24, 2015 Normalización de la Política Monetaria Como consecuencia

Más detalles

INFORME DE LA ECONOMIA DOMINICANA Enero-Junio 2006 RESUMEN EJECUTIVO

INFORME DE LA ECONOMIA DOMINICANA Enero-Junio 2006 RESUMEN EJECUTIVO Producto Interno Bruto INFORME DE LA ECONOMIA DOMINICANA Enero-Junio 2006 RESUMEN EJECUTIVO El Producto Interno Bruto Real, calculado con la nueva metodología base 1991, aumentó 11.3% durante el trimestre

Más detalles

Este puede verse como la contra cara de un contrato spot o de contado, el cual es un acuerdo para comprar o vender un determinado activo hoy.

Este puede verse como la contra cara de un contrato spot o de contado, el cual es un acuerdo para comprar o vender un determinado activo hoy. Contratos forward Estrella Perotti, MBA Investigador Senior Bolsa de Comercio de Rosario eperotti@bcr.com.ar 1. Nociones Generales Un contrato forward es un derivado particularmente simple. Se trata de

Más detalles

I. INSTITUCIONES de INVERSIÓN COLECTIVA

I. INSTITUCIONES de INVERSIÓN COLECTIVA DATOS DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA 31 DE DICIEMBRE 2015 El PATRIMONIO de la inversión colectiva en España (Sociedades y Fondos de Inversión Mobiliaria e Inmobiliaria) se situó a finales de 2015

Más detalles

Gestión de la Deuda Pública y la Política Monetaria La experiencia peruana

Gestión de la Deuda Pública y la Política Monetaria La experiencia peruana Gestión de la Deuda Pública y la Política Monetaria La experiencia peruana Carlos Linares Peñaloza Ministerio de Economía y Finanzas- Perú Febrero 2014 Agenda 1 Perspectiva macroeconómica 2 Flujo de capitales

Más detalles

16 Entorno económico 18 Sistema financiero peruano. Situación económica en el 2013

16 Entorno económico 18 Sistema financiero peruano. Situación económica en el 2013 14 Situación económica en el 2013 16 Entorno económico 18 Sistema financiero peruano Situación económica en el 2013 Entorno económico En el 2013, la economía peruana tuvo un buen desempeño, considerando

Más detalles

Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional:

Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional: Alemania (DAX) Francia (CAC) China (HSCEI) Brasil (Bovespa) UK (FTSE) India (Sensex) Chile (IPSA) EEUU (SPX) Rusia (MICEX) Rentabilidad Semanal Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario

Más detalles

Tipo de Cambio Nominal

Tipo de Cambio Nominal Tipo de Cambio Nominal Al finalizar el mes de agosto, el tipo de cambio peso - dólar presenta un aumento de 5,8% respecto a julio y de 18,8% en relación a su nivel un año atrás. Si se calcula el tipo de

Más detalles

Emisiones de renta fija en América Latina

Emisiones de renta fija en América Latina Emisiones de renta fija en América Latina Por Adriana Arreaza Los sistemas financieros de las economías emergentes han experimentado importantes transformaciones en las últimas décadas y la rápida expansión

Más detalles

Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional:

Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional: Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional: Los principales Índices bursátiles del mundo terminaron mixtos durante la semana. En EE.UU., las solicitudes de Seguro de Desempleo

Más detalles

BANCO CENTRAL DE COSTA RICA San José, Costa Rica

BANCO CENTRAL DE COSTA RICA San José, Costa Rica Licenciado William Calvo V., director División Económica Everardo Vargas R., director Departamento Monetario COMENTARIOS SOBRE TASAS DE INTERES 30 de setiembre del 2002 DM- En atención a lo dispuesto en

Más detalles

Reporte mensual. Menor rentabilidad y mayor riesgo esperado para los TES. Administración de Portafolios. Mayo de 2013

Reporte mensual. Menor rentabilidad y mayor riesgo esperado para los TES. Administración de Portafolios. Mayo de 2013 Administración de Portafolios Menor rentabilidad y mayor riesgo esperado para los TES Mayo de 2013 Preparado por: Felipe Gómez Bridge Vicepresidente de Administración de Portafolios felgomez@bancolombia.com.co

Más detalles

Costa Rica ante la actual etapa de la crisis. 30 de noviembre, 2010

Costa Rica ante la actual etapa de la crisis. 30 de noviembre, 2010 Costa Rica ante la actual etapa de la crisis LUIS MESALLES J. 30 de noviembre, 2010 Repaso de los efectos de la crisis La actividad económica cae, luego se recupera lentamente IMAE. Tasa de Variación Interanual

Más detalles

Banco Hipotecario SA Anuncio de Resultados Cuarto trimestre 2007

Banco Hipotecario SA Anuncio de Resultados Cuarto trimestre 2007 Banco Hipotecario SA Anuncio de Resultados Cuarto trimestre 2007 Banco Hipotecario lo invita a participar de su conferencia telefónica correspondiente al Cuarto Trimestre 2007 Jueves, 14 de febrero de

Más detalles

Plan de Pensiones Zurich Star

Plan de Pensiones Zurich Star 31/03/2015 1er Trimestre 2015 Plan de Pensiones Zurich Star 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 P.P. Zurich Star 14,92% 0,07% 10,87% 4,49% 1,85% -1,96% Zurich Star Zurich Star, Fondo de Pensiones 31 de diciembre

Más detalles

UNA RESEÑA SOBRE LAS CAUSAS Y CONSECUENCIAS DE LA APRECIACIÓN CAMBIARIA

UNA RESEÑA SOBRE LAS CAUSAS Y CONSECUENCIAS DE LA APRECIACIÓN CAMBIARIA UNA RESEÑA SOBRE LAS CAUSAS Y CONSECUENCIAS DE LA APRECIACIÓN CAMBIARIA RESUMEN EJECUTIVO El objetivo del informe es hacer un recuento de los principales factores que han determinado la apreciación del

Más detalles

INFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES SEGUNDO SEMESTRE 2013 DIVISION GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO ANÁLISIS Y RIESGO

INFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES SEGUNDO SEMESTRE 2013 DIVISION GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO ANÁLISIS Y RIESGO INFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES SEGUNDO SEMESTRE 2013 DIVISION GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO ANÁLISIS Y RIESGO DOCUMENTO PARA PUBLICACIÓN EN EL SITIO WEB DEL BANCO CENTRAL

Más detalles

Dirección de Estudios Financieros

Dirección de Estudios Financieros Dirección de Estudios Financieros Informe de tasas de interés del Sistema Bancario A diciembre de 2013 I. Desempeño reciente de tasas de interés en Panamá a) Algunas definiciones y normativas Se define

Más detalles

HACIENDO CRECER SU EMPRESA. Porque ser Formal es un Buen Negocio

HACIENDO CRECER SU EMPRESA. Porque ser Formal es un Buen Negocio HACIENDO CRECER SU EMPRESA Porque ser Formal es un Buen Negocio SEPTIEMBRE 2013 Gestión Financiera en Comercio Exterior Magister LUIS ALFREDO MOLINA GUZMÁN Cámara de Comercio Aburrá Sur Septiembre de 2013

Más detalles

Vuelven a subir los precios

Vuelven a subir los precios % Diciembre 2014 Año 8 Nº 93 Vuelven a subir los precios En noviembre, los precios de la canasta básica aumentaron 0,7% con relación al mes anterior, impulsando a una inflación acumulada de 3,5% en lo

Más detalles

RESUMEN 3 I. RESULTADOS CONSOLIDADOS A DICIEMBRE DE 2013 6 II. RESULTADOS POR SECTOR 16 III. MERCADOS 64

RESUMEN 3 I. RESULTADOS CONSOLIDADOS A DICIEMBRE DE 2013 6 II. RESULTADOS POR SECTOR 16 III. MERCADOS 64 CONTENIDO RESUMEN 3 I. RESULTADOS CONSOLIDADOS A DICIEMBRE DE 2013 6 Activos 9 Inversiones 11 Resultados consolidados y rentabilidad 13 II. RESULTADOS POR SECTOR 16 Establecimientos de crédito 16 Sector

Más detalles

TEMA 5 MERCADOS DE BIENES Y FINANCIEROS EN ECONOMÍA A ABIERTAS

TEMA 5 MERCADOS DE BIENES Y FINANCIEROS EN ECONOMÍA A ABIERTAS TEMA 5 MERCADOS DE BIENES Y FINANCIEROS EN ECONOMÍA A ABIERTAS Cuál es su opinión? Cuál es su opinión? Son la mayor parte de las economías abiertas o cerradas? Tienen restricciones las economías a la libre

Más detalles

La Gestión de Caja y La Gestión de Deuda en Colombia

La Gestión de Caja y La Gestión de Deuda en Colombia La Gestión de Caja y La Gestión de Deuda en Colombia Francisco Lucero Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia Agosto 21 de 2014 AGENDA 1. GESTION DE DEUDA Objetivos Estrategia Mercado

Más detalles

V E D O A A2 A. cinve 1. URUGUAY RECUPERA EL GRADO INVERSOR. Contenido. Abril 2012 No. 103. Centro de Investigaciones. Económicas

V E D O A A2 A. cinve 1. URUGUAY RECUPERA EL GRADO INVERSOR. Contenido. Abril 2012 No. 103. Centro de Investigaciones. Económicas cinve Centro de Investigaciones Económicas ACTIVIDAD & COMERCIO Contenido 1. Uruguay recupera el grado inversor 1 2. Posibles efectos de la recuperación del grado inversor... 2 Abril 2012 No. 103 CINVE

Más detalles

Las Economías Emergentes y el Contexto Económico Mundial. Mario I. Blejer

Las Economías Emergentes y el Contexto Económico Mundial. Mario I. Blejer Las Economías Emergentes y el Contexto Económico Mundial Mario I. Blejer Temario 1. Economías Emergentes: Algunas Definiciones 2. Un Nuevo Paradigma? 3. La Crisis Financiera Impacto sobre los Emergentes

Más detalles

Panorama económico de la Argentina

Panorama económico de la Argentina Panorama económico de la Argentina Tipo de cambio. Reservas Internacionales y Depósitos bancarios. Actividad económica e industrial. Recaudación tributaria y resultados de las finanzas públicas. Deuda

Más detalles

ASOCIACIÓN DE ADMINISTRADORAS DE FONDOS MUTUOS DE CHILE A.G. INFORME MENSUAL DE LA INDUSTRIA

ASOCIACIÓN DE ADMINISTRADORAS DE FONDOS MUTUOS DE CHILE A.G. INFORME MENSUAL DE LA INDUSTRIA ASOCIACIÓN DE ADMINISTRADORAS DE FONDOS MUTUOS DE CHILE A.G. INFORME MENSUAL DE LA INDUSTRIA PATRIMONIOS ADMINISTRADOS, NÚMERO DE PARTÍCIPES Y RENTABILIDADES Abril 2008 1 Comentarios EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO

Más detalles

RENTABILIDAD DE ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN SEPTIEMBRE 2015

RENTABILIDAD DE ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN SEPTIEMBRE 2015 (1/5) Acciones Chile importantes empresas chilenas. EVOLUCIÓN DE LA RENTABILIDAD 2.800 2.500 2.200 1.900 1.600 700 abr-06 ago-06 dic-06 abr-07 ago-07 dic-07 abr-08 ago-08 dic-08 abr-09 ago-09 dic-09 abr-10

Más detalles

ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA

ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA I. ANTECEDENTES 1. Sobre la LEY DE LIBRE NEGOCIACION DE DIVISAS decreto 94-2000 El 12 de enero del año dos mil uno el Congreso de la República

Más detalles

España La venta de suelo se apunta a la mejora de la demanda de vivienda

España La venta de suelo se apunta a la mejora de la demanda de vivienda 3 nov 2 ACTIVIDAD INMOBILIARIA España La venta de suelo se apunta a la mejora de la demanda de vivienda Félix Lores e Ignacio San Martín La contención de las ventas de viviendas en agosto no impidió cerrar

Más detalles

Presentación de Proyecto de Inversión. Fideicomiso Primeros Surcos 2012 / 2013

Presentación de Proyecto de Inversión. Fideicomiso Primeros Surcos 2012 / 2013 Presentación de Proyecto de Inversión Fideicomiso Primeros Surcos 2012 / 2013 2 5 Leguas ha diseñado y estructurado un proyecto de inversión agrícola con perspectivas de crecimiento sostenido. La inversión

Más detalles

I n f o r m e D e u d a P ú b l i c a. Secretaría de Hacienda Subsecretaría Financiera y Fondos

I n f o r m e D e u d a P ú b l i c a. Secretaría de Hacienda Subsecretaría Financiera y Fondos Secretaría de Hacienda Subsecretaría Financiera y Fondos 1 DEUDA PÚBLICA SEGUNDO TRIMESTRE 2015 1. Estado de la Deuda Pública La Deuda Pública para el segundo trimestre del año 2015 es de $1.043.611 millones,

Más detalles

Déficit Fiscal en Costa Rica Tasa de Interés del BCE Calificación de Riesgo del INS

Déficit Fiscal en Costa Rica Tasa de Interés del BCE Calificación de Riesgo del INS Boletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 3 Nº 48 8 de Setiembre de 2014 Tipo de cambio BCCR Venta 545,37 Compra 534,36 Déficit Fiscal en Costa Rica Tasa de Interés del BCE Calificación

Más detalles

Sama Sociedad de Fondos de Inversión S.A. (G.S) Informe Trimestral de Fondos de Inversión

Sama Sociedad de Fondos de Inversión S.A. (G.S) Informe Trimestral de Fondos de Inversión Sama Sociedad de Fondos de Inversión S.A. (G.S) Informe Trimestral de Fondos de Inversión Del 01 de Abril al 30 de Junio del 2010 Comentario Verania Rodríguez, Analista El crecimiento de la actividad económica

Más detalles

1. EL SISTEMA FINANCIERO Y SUS INTERMEDIARIOS.

1. EL SISTEMA FINANCIERO Y SUS INTERMEDIARIOS. 1. EL SISTEMA FINANCIERO Y SUS INTERMEDIARIOS. El Sistema Financiero lo componen los bancos e instituciones de crédito donde están depositados los ahorros. Para que el sistema funcione es necesario que

Más detalles

CASO PRÁCTICO DE SUPERVISIÓN DE FONDOS MUTUOS QUE INVIERTEN EN INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA EN PERÚ

CASO PRÁCTICO DE SUPERVISIÓN DE FONDOS MUTUOS QUE INVIERTEN EN INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA EN PERÚ CUARTAS JORNADAS DE REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN DE MERCADOS CENTROAMERICANOS DE VALORES CASO PRÁCTICO DE SUPERVISIÓN DE FONDOS MUTUOS QUE INVIERTEN EN INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA EN PERÚ Carlos Castro Silvestre

Más detalles

Reporte Mensual de Recaudación Tributaria Nacional

Reporte Mensual de Recaudación Tributaria Nacional Reporte Mensual de Recaudación Tributaria Nacional Junio de 2015 Claves Reporte mensual de Recaudación Tributaria Nacional La Recaudación nacional del mes de mayo del 2015 totalizó $ 138.139 millones,

Más detalles

BANCO CENTRAL DE COSTA RICA San José, Costa Rica

BANCO CENTRAL DE COSTA RICA San José, Costa Rica Departamento Monetario 05 de agosto del 2003 Informe de Política Monetaria del segundo trimestre del 2003, para la Asamblea Legislativa, en cumplimiento de lo establecido en el artículo 3, numeral 9 de

Más detalles

Cambio en el manejo de la deuda pública

Cambio en el manejo de la deuda pública Informe Mensual de Deuda Pública Cambio en el manejo de la deuda pública En lo que va corrido del año 2003, el gobierno colombiano ha adelantado exitosamente su plan de financiamiento a través de bonos,

Más detalles

GERENCIA DE AREA FINANZAS E INVERSIONES DIVAS

GERENCIA DE AREA FINANZAS E INVERSIONES DIVAS GERENCIA DE AREA FINANZAS E INVERSIONES DIVAS El proceso interno Regulación Finanzas Producto Exito Que son? Que son los DIVAS? Los DIVAS son Depósitos e Inversiones con cláusulas de Retribución Variable.

Más detalles

Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional:

Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional: Francia (CAC) China (HSCEI) Brasil (Bovespa) Alemania (DAX) EEUU (SPX) UK (FTSE) India (Sensex) Chile (IPSA) Rusia (MICEX) Rentabilidad Semanal Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario

Más detalles

Banda Cambiaria de Costa Rica

Banda Cambiaria de Costa Rica Banda Cambiaria de Costa Rica Jorge Madrigal B. Proyecto REDIMA II Tercera Reunión Plenaria Santiago, Octubre de 2007 Temario Naturaleza del sistema. Medidas preparatorias. Acuerdos de la Junta Directiva

Más detalles

Creciente dinamismo de los instrumentos del mercado de capitales en 2007

Creciente dinamismo de los instrumentos del mercado de capitales en 2007 INFORME ESPECIAL 19 de Junio Creciente dinamismo de los instrumentos del mercado de capitales en 2007 Al mes de mayo se llevan colocados $2.800 millones en fideicomisos y $5.000 millones en obligaciones

Más detalles

Lecciones de la crisis en los sistemas de capitalización individual. Perú 2008-2009. Lorena Masias Superintendente Adjunta de AFP

Lecciones de la crisis en los sistemas de capitalización individual. Perú 2008-2009. Lorena Masias Superintendente Adjunta de AFP Lecciones de la crisis en los sistemas de capitalización individual Perú 2008-2009 Lorena Masias Superintendente Adjunta de AFP Octubre 2009 Contenido I. Fluctuación en el valor de los fondos de pensiones

Más detalles

INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $50,000,000,000 COLOMBINA S.A.

INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $50,000,000,000 COLOMBINA S.A. INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $50,000,000,000 COLOMBINA S.A. JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: Bonos Ordinarios. Colombina S.A. MONTO DE LA EMISIÓN:

Más detalles

Febrero 2015. Análisis del Programa Macroeconómico Cámara de Industrias

Febrero 2015. Análisis del Programa Macroeconómico Cámara de Industrias Febrero Análisis del Programa Macroeconómico Cámara de Industrias Agenda 1 Producción 2 Tipo de Cambio y Tasas de Interés 3 Situación Fiscal Producción Reducen ligeramente estimación de crecimiento de

Más detalles

GIROS Y FINANZAS COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO S.A.

GIROS Y FINANZAS COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO S.A. GIROS Y FINANZAS COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO S.A. Santiago de Cali, Mayo 25 de 2011 PERSPECTIVAS DEL MERCADO CAMBIARIO EN COLOMBIA Y MECANISMOS DE COBERTURA Por: JUAN CAMILO BOCANEGRA AGENDA CONTEXTO ACTUAL

Más detalles

ALPINA S.A. DICIEMBRE DE 2012 ENTIDAD EMISORA. productos, logró posicionarse en el mercado bogotano.

ALPINA S.A. DICIEMBRE DE 2012 ENTIDAD EMISORA. productos, logró posicionarse en el mercado bogotano. INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS ALPINA S.A. DICIEMBRE DE 2012 ENTIDAD EMISORA ALPINA, inició actividades en Colombia a mediados de la década de los cuarenta (1945) en el municipio

Más detalles

Metodología de Cálculo Índice de Deuda Pública Interna IDP-CORFICOLOMBIANA

Metodología de Cálculo Índice de Deuda Pública Interna IDP-CORFICOLOMBIANA Metodología de Cálculo Índice de Deuda Pública Interna IDP-CORFICOLOMBIANA El incremento en el apetito de los agentes por las inversiones en títulos de deuda pública local colombiana (TES) ha llevado a

Más detalles

7.1 Mercados de Deuda Pública

7.1 Mercados de Deuda Pública Informe Económico Mercados Monetarios y Financieros 7.1 Mercados de Deuda Pública En el ICAE efectuamos un seguimiento del mercado de deuda español, estimando curvas diarias cupón cero mediante el método

Más detalles

Banco de Crédito del Perú. Informe de Gerencia

Banco de Crédito del Perú. Informe de Gerencia Banco de Crédito del Perú Informe de Gerencia Segundo Trimestre de 2013 C O N T E N I D O I. BANCO DE CRÉDITO DEL PERÚ... 3 I.1 RESULTADOS... 3 I.2 ACTIVOS Y PASIVOS... 6 II. BANCO DE CRÉDITO DEL PERU

Más detalles

EL CREDITO HIPOTECARIO EN COLOMBIA: EVOLUCIÓN Y CONDICIONES PARA SU AMPLIACIÓN

EL CREDITO HIPOTECARIO EN COLOMBIA: EVOLUCIÓN Y CONDICIONES PARA SU AMPLIACIÓN EL CREDITO HIPOTECARIO EN COLOMBIA: EVOLUCIÓN Y CONDICIONES PARA SU AMPLIACIÓN Leonardo Villar Gómez* XXV CONGRESO INTERAMERICANO DE LA INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIÓN CAMACOL Cartagena, Noviembre 2, 2006

Más detalles

PRODUCTOS DERIVADOS. Jorge Fregoso Lara 1. DEFINICIÓN Y CONCEPTOS

PRODUCTOS DERIVADOS. Jorge Fregoso Lara 1. DEFINICIÓN Y CONCEPTOS PRODUCTOS DERIVADOS Jorge Fregoso Lara 1. DEFINICIÓN Y CONCEPTOS 1 1. Productos Derivados Definición de Productos derivados: Un producto derivado es un instrumento cuyo precio depende de los valores de

Más detalles

Cierre ($/t) Variación ($/t) Noviembre-2015 320 1.29 Enero-2016 319 1.19 Marzo-2016 319 1.19 Mayo-2016 321 1.29

Cierre ($/t) Variación ($/t) Noviembre-2015 320 1.29 Enero-2016 319 1.19 Marzo-2016 319 1.19 Mayo-2016 321 1.29 Viernes 6 de Noviembre 2015: El posicionamiento de cara al informe mensual del USDA dirige las operaciones en Chicago. Se espera aumento en la producción y stock final de soja y poca variación en maíz.

Más detalles

Invertir en Bolsa Informe diario

Invertir en Bolsa Informe diario Invertir en Bolsa Informe diario El volumen negociado se mantuvo bajo alcanzando los 179.375 contratos, en lo referido a Dólar Futuro. El Dólar BCRA A3500 operó estable a 8.6753, en tanto que el BCRA cierra

Más detalles

ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA

ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA I. ANTECEDENTES 1. Sobre la LEY DE LIBRE NEGOCIACION DE DIVISAS decreto 94-2000 El 12 de enero del año dos mil uno el Congreso de la República

Más detalles

TES: estrecha relación con Bonos del Tesoro Americano

TES: estrecha relación con Bonos del Tesoro Americano Informe Mensual de Deuda Pública TES: estrecha relación con Bonos del Tesoro Americano Investigaciones Económicas investigaciones@corfivalle.com.co Julián Andrés Cárdenas F. juliancardenas@corfivalle.com.co

Más detalles

INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN MÉXICO Y EN EL MUNDO CARPETA DE INFORMACIÓN ESTADÍSTICA

INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN MÉXICO Y EN EL MUNDO CARPETA DE INFORMACIÓN ESTADÍSTICA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN MÉXICO Y EN EL MUNDO CARPETA DE INFORMACIÓN ESTADÍSTICA La información por entidad federativa no forma parte de este documento debido a que se está trabajando en una nueva

Más detalles

Brasil: Reduce su Expansión Económica

Brasil: Reduce su Expansión Económica www.lyd.org ECONOMÍA INTERNACIONAL N 245, 8 de Junio de 2005 Brasil: Reduce su Expansión Económica El escenario económico de Brasil no ha variado mucho en los primeros meses de este año con respecto a

Más detalles

GESTIÓN DE RENTA FIJA DE LOS

GESTIÓN DE RENTA FIJA DE LOS J. Arguello / Gestión de renta fija de los fondos de pensiones y control del riesgo... GESTIÓN DE RENTA FIJA DE LOS FONDOS DE PENSIONES Y CONTROL DEL RIESGO DE VOLATILIDAD JAIME ARGUELLO* El Banco Pictet

Más detalles

REPUBLICA DE COLOMBIA DEPARTAMENTO NACIONAL DE PLANEACION

REPUBLICA DE COLOMBIA DEPARTAMENTO NACIONAL DE PLANEACION REPUBLICA DE COLOMBIA DEPARTAMENTO NACIONAL DE PLANEACION OPERACIONESDE CREDITO PUBLICO EN LOS MERCADOS INTERNACIONALES DE CAPITALES O CREDITOS SINDICADOS HASTA POR US$1.800 MILLONES Documento CONPES xxxx-

Más detalles

BANCO CENTRAL DEL PARAGUAY. Contratos a Término

BANCO CENTRAL DEL PARAGUAY. Contratos a Término BANCO CENTRAL DEL PARAGUAY Contratos a Término Marzo, 22 de 2013 Agenda El mercado de divisas El Contrato Forward: Concepto y Ejemplo Entendiendo el Forward: El Sintético Forma de Liquidación: FDF y NDF

Más detalles

GUÍA CONTROL1 IN56A. Suponga además que el día de hoy, 20 de agosto de 2007, los precios de los instrumentos 1, 2 y 3 son los siguientes:

GUÍA CONTROL1 IN56A. Suponga además que el día de hoy, 20 de agosto de 2007, los precios de los instrumentos 1, 2 y 3 son los siguientes: GUÍA CONTROL1 IN56A Semestre : Primavera 2008 Profesores: José Miguel Cruz Andrés Ketlun Auxiliares : Andrés Barrera. León Valdés. Pregunta 1. Suponga que Ud dispone de los siguientes flujos de caja que

Más detalles

En menos de tres años, los Fondos de Inversión han recuperado más de 100.000 millones de euros (desde el mínimo marcado en diciembre 2012)

En menos de tres años, los Fondos de Inversión han recuperado más de 100.000 millones de euros (desde el mínimo marcado en diciembre 2012) NOTA DE PRENSA DATOS DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA 30 DE NOVIEMBRE 2015 En menos de tres años, los Fondos de Inversión han recuperado más de 100.000 millones de euros (desde el mínimo marcado

Más detalles

Informe de resultados al cuarto trimestre de 2014 4T14 Empresa de Energía del Pacífico S.A. E.S.P. (EPSA)

Informe de resultados al cuarto trimestre de 2014 4T14 Empresa de Energía del Pacífico S.A. E.S.P. (EPSA) 19 de febrero de 2015 Informe de resultados al cuarto trimestre de 2014 4T14 Empresa de Energía del Pacífico S.A. E.S.P. (EPSA) 1. Principales cifras consolidadas de EPSA 1 Trimestre 4 Acumulado a Diciembre

Más detalles

Colombia: Implicaciones del grado de inversión

Colombia: Implicaciones del grado de inversión Colombia: Implicaciones del grado de inversión Por Carolina Camacho Abril 2011 El pasado 16 de marzo la calificadora Standard & Poor s (S&P) otorgó el grado de inversión a la deuda externa soberana colombiana

Más detalles

La Economía de la Argentina 2002-2008

La Economía de la Argentina 2002-2008 La Economía de la Argentina 2002-2008 Carlos D Elía 1. La Política Económica y sus resultados Luego de la grave crisis y cesación de pagos en 2001-2002, se hizo necesario el replanteo de la política económica

Más detalles

Chile: Situación económica y escenario global

Chile: Situación económica y escenario global Chile: Situación económica y escenario global Andrés Velasco Ministro de Hacienda Chile 6 de Agosto, 2008 Temario Escenario internacional Chile: evolución reciente Chile: política fiscal Chile: prioridades

Más detalles

MERCADO DE FUTUROS EN COMMODITIES : asegurar precios a fin de reducir riesgos

MERCADO DE FUTUROS EN COMMODITIES : asegurar precios a fin de reducir riesgos MERCADO DE FUTUROS EN COMMODITIES : asegurar precios a fin de reducir riesgos Víctor Enciso (*) Un contrato de futuros es un acuerdo entre dos partes por la cual las mismas adquieren el compromiso de entregar

Más detalles

La Economía Argentina Situación Actual y Perspectiva

La Economía Argentina Situación Actual y Perspectiva La Economía Argentina Situación Actual y Perspectiva Guido Sandleris Centro de Investigación en Finanzas Universidad Torcuato Di Tella CENTER CENTRO DE FOR DE INVESTIGACION INVESTIGACIÓN FINANCIAL RESEARCH

Más detalles

PRONÓSTICO DEL CRECIMIENTO DE LOS SECTORES ECONÓMICOS, LA INVERSIÓN Y EL EMPLEO EN PANAMÁ

PRONÓSTICO DEL CRECIMIENTO DE LOS SECTORES ECONÓMICOS, LA INVERSIÓN Y EL EMPLEO EN PANAMÁ PRONÓSTICO DEL CRECIMIENTO DE LOS SECTORES ECONÓMICOS, LA INVERSIÓN Y EL EMPLEO EN PANAMÁ 211-214 9 de febrero de 211 La economía de Panamá crecerá 9.2% y 13% en 211 y 212 respectivamente, debido a unos

Más detalles

ASOCIACIÓN DE BANCOS PRIVADOS DEL ECUADOR INFORMACIÓN MACROECONÓMICA Y FINANCIERA MENSUAL DE JUNIO DE 2006

ASOCIACIÓN DE BANCOS PRIVADOS DEL ECUADOR INFORMACIÓN MACROECONÓMICA Y FINANCIERA MENSUAL DE JUNIO DE 2006 Página 1 ASOCIACIÓN DE BANCOS PRIVADOS DEL ECUADOR INFORMACIÓN MACROECONÓMICA Y FINANCIERA MENSUAL DE JUNIO DE 26 Tema del mes LA BANCA INTERNACIONAL(1) Hay muy pocas diferencias, entre los distintos países,

Más detalles

FORO FONDOS DE INVERSION CENTROAMERICA Y CARIBE BCR SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION

FORO FONDOS DE INVERSION CENTROAMERICA Y CARIBE BCR SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION FORO FONDOS DE INVERSION CENTROAMERICA Y CARIBE BCR SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION Octubre 2013 Fondos de Desarrollo Inmobiliario Fondos de Capital de Riesgo Fondos de Infraestructura Objetivo

Más detalles

VISTO el Expediente N S01:0054643/2015 del Registro del MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS PÚBLICAS, y

VISTO el Expediente N S01:0054643/2015 del Registro del MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS PÚBLICAS, y Ministerio de Economía y Finanzas Públicas GRANOS Resolución 126/2015 Programa de Estímulo al Pequeño Productor de Granos. Creación. Bs. As., 16/3/2015 VISTO el Expediente N S01:0054643/2015 del Registro

Más detalles

El Mercado de Deuda Pública en Costa Rica. Aspectos Generales Evolución Estrategia de Colocación

El Mercado de Deuda Pública en Costa Rica. Aspectos Generales Evolución Estrategia de Colocación El Mercado de Deuda Pública en Costa Rica Aspectos Generales Evolución Estrategia de Colocación Clasificación de la Deuda Pública Deuda Pública = Gobierno Central Resto del SPNF Banco Central Bancos Comerciales

Más detalles

INFORME DE INVERSIONES FINANCIERAS DE LA ADMINISTRACION DISTRITAL A DICIEMBRE 31 DE 2000

INFORME DE INVERSIONES FINANCIERAS DE LA ADMINISTRACION DISTRITAL A DICIEMBRE 31 DE 2000 INFORME DE INVERSIONES FINANCIERAS DE LA ADMINISTRACION DISTRITAL A DICIEMBRE 31 DE 2000 Al finalizar el año 2000, la Administración Distrital presentó un Portafolio Activo de Inversiones Financieras temporales

Más detalles

INFORME TRIMESTRAL DE LA INDUSTRIA SOBRE AHORRO PREVISIONAL VOLUNTARIO (APV)

INFORME TRIMESTRAL DE LA INDUSTRIA SOBRE AHORRO PREVISIONAL VOLUNTARIO (APV) INFORME TRIMESTRAL DE LA INDUSTRIA SOBRE AHORRO PREVISIONAL VOLUNTARIO (APV) Patrimonios Administrados por tipo de fondo; saldos en Depósitos Convenidos y en Depósitos de Ahorro Previsional Voluntario

Más detalles

Reporte de Inflación: Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2014-2016

Reporte de Inflación: Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2014-2016 Reporte de Inflación: Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2014-2016 Julio Velarde Presidente Banco Central de Reserva del Perú Enero de 2015 1. Entorno Internacional 2. Sector Externo 3. Actividad

Más detalles

Contracts For Differences CFDS

Contracts For Differences CFDS Contracts For Differences CFDS Felipe José Sánchez Coll fsanchezcoll@renta4.es Qué es un CFD? Permiten obtener beneficios con los movimientos en el precio de los valores sin necesidad de tener en propiedad

Más detalles

Tipos de interés oficiales en la zona euro

Tipos de interés oficiales en la zona euro Tipos de interés oficiales en la zona euro Pedro Antonio Merino García* El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo celebró su primera reunión de política monetaria de 2005 el 13 de enero, en la que

Más detalles

MERCADO DE VIVIENDA: RESULTADOS 2008 Y PERSPEC- TIVAS PARA ESTE AÑO

MERCADO DE VIVIENDA: RESULTADOS 2008 Y PERSPEC- TIVAS PARA ESTE AÑO No. 690 Febrero 9 de 2009 Directora: María Mercedes Cuéllar http://www.asobancaria.com Editores: María Constanza Eraso, Marta Lasprilla y Juan Oswaldo Manrique MERCADO DE VIVIENDA: RESULTADOS 2008 Y PERSPEC-

Más detalles

Perspectivas positivas para el sector inmobiliario en la segunda mitad de 2015

Perspectivas positivas para el sector inmobiliario en la segunda mitad de 2015 2 sep 2 ACTIVIDAD INMOBILIARIA Perspectivas positivas para el sector inmobiliario en la segunda mitad de 2 Félix Lores Juberías e Ignacio San Martín El sector inmobiliario concluyó la primera parte del

Más detalles

Recomendación de inversiones Noviembre 2015

Recomendación de inversiones Noviembre 2015 MODERACIÓN DE RIESGOS EN CHINA NOS HACEN ACOTAR EL SESGO CONSERVADOR RESUMEN ESTRATEGIA RECOMENDACIÓN Luego de seis meses recomendando subponderar renta variable, volvemos a una recomendación neutral principalmente

Más detalles

INFORME DE RENDICIÓN DE CUENTAS CP VAL DISTRIBUCIÓN DE COMBUSTIBLES 30 DE JUNIO DE 2.011

INFORME DE RENDICIÓN DE CUENTAS CP VAL DISTRIBUCIÓN DE COMBUSTIBLES 30 DE JUNIO DE 2.011 INFORME DE RENDICIÓN DE CUENTAS CP VAL DISTRIBUCIÓN DE COMBUSTIBLES 30 DE JUNIO DE 2.011 ASPECTOS GENERALES Fondo de Capital Privado que tiene como objetivo participar en la adquisición de acciones o cualquier

Más detalles

BOLETIN #31 INDICE MENSUAL DE ACTIVIDAD HOTELERA NOVIEMBRE 2013 DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA MACROECONÓMICA (DEM)

BOLETIN #31 INDICE MENSUAL DE ACTIVIDAD HOTELERA NOVIEMBRE 2013 DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA MACROECONÓMICA (DEM) BOLETIN #31 INDICE MENSUAL DE ACTIVIDAD HOTELERA NOVIEMBRE 2013 DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA MACROECONÓMICA (DEM) ÁREA DE ESTADÍSTICAS DE SERVICIOS Y CONSTRUCCIÓN A continuación se detalla los resultados

Más detalles

Al mes de junio, el crédito hipotecario crece 20% Fernando Balbuena / Samuel Vázquez

Al mes de junio, el crédito hipotecario crece 20% Fernando Balbuena / Samuel Vázquez .9.1 INMOBILIARIO Al mes de junio, el crédito hipotecario crece % Fernando Balbuena / Samuel Vázquez Introducción Al cierre del primer semestre de 1, el número de créditos hipotecarios aumentó 1.3% respecto

Más detalles

FIDEICOMISO DE ADMINISTRACIÓN E INVERSIÓN PARAGUAY

FIDEICOMISO DE ADMINISTRACIÓN E INVERSIÓN PARAGUAY FIDEICOMISO DE ADMINISTRACIÓN E INVERSIÓN PARAGUAY FIDEICOMISO DE ADMINISTRACIÓN E INVERSIÓN PARAGUAY Bajo la ley número 17.703 de la República Oriental del Uruguay CROWN MANAGEMENT GROUP GESTIÓN PROFESIONAL

Más detalles

REPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES DE BONOS (01/07/2014 31/12/2014) EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS GAS NATURAL S.A. E.S.P.

REPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES DE BONOS (01/07/2014 31/12/2014) EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS GAS NATURAL S.A. E.S.P. INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS (01/07/2014 31/12/2014) EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS GAS NATURAL S.A. E.S.P. DICIEMBRE DE 2014 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: Bonos Ordinarios.

Más detalles

EL ROL DEL SECTOR PRIVADO EN EL NUEVO MODELO ECONÓMICO SOCIAL COMUNITARIO Y PRODUCTIVO

EL ROL DEL SECTOR PRIVADO EN EL NUEVO MODELO ECONÓMICO SOCIAL COMUNITARIO Y PRODUCTIVO ESTADO PLURINACIONAL DE BOLIVIA EL ROL DEL SECTOR PRIVADO EN EL NUEVO MODELO ECONÓMICO SOCIAL COMUNITARIO Y PRODUCTIVO Cámara Nacional de Comercio 28 de mayo de 2014 LUIS ALBERTO ARCE CATACORA MINISTRO

Más detalles