. Capital aportado por los socios tanto inicial como en ampliaciones.

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download ". Capital aportado por los socios tanto inicial como en ampliaciones."

Transcripción

1 T. 9 LA FINANCIACiÓN Y LA INVERSiÓN EN LA EMPRESA LA FINANCIACiÓN Fuentes de financiación: son los recursos líquidos o medios de pago con los que cuenta la empresa para hacer frente a sus inversiones. CRITERIOS DE CLASIFICACiÓN DE LAS FUENTES FINANCIERAS 1. Según la propiedad de los recursos: o Financiación propia o recursos propios: la forman los recursos financieros que son propiedad de la empresa. Son:. Capital aportado por los socios tanto inicial como en ampliaciones.. Reservas (autofinanciación): beneficios obtenidos por la empresa y no se distribuyen a los socios. Autofinanciación: cuando la empresa reinvierte los beneficios en la empresa y no los distribuye a sus socios (dividendos) para invertir en nuevas plantas, equipos o renovar sus instalaciones. o Financiación ajena o recursos ajenos: conjunto de recursos externos que genera una deuda u obligación para la empresa. Proviene de acreedores e instituciones financieras, a corto y a largo plazo por lo que deben ser devueltos en un tiempo más o menos amplio. Ej. préstamo, crédito, empréstito. 2. Según el tiempo que permanecen los recursos en la empresa: o Recursos financieros permanentes o a largo plazo: forman el pasivo fijo y su plazo de devolución es mayor a 1 año. Son: aportación de capital por los socios, préstamo a largo plazo, empréstitos y reservas (autofinanciación). o Recursos financieros a corto plazo: forman el pasivo circulante y su plazo de devolución es menor a 1 año. Son: proveedores, préstamos y créditos bancarios. 3. Según su procedencia: o Financiación interna: se genera dentro de la empresa mediante su ahorro o autofinanciación. Son: reservas, amortización y provisiones. o Financiación externa: resto recursos propios o ajenos que provienen del exterior de la empresa. Ej. aportación capital, préstamos. OJO!!! No confundir recursos externos con ajenos. Las aportaciones de los socios son recursos externos (llegan a la empresa desde el exterior) pero no son ajenos (pertenecen a los socios). Por supuesto, todos los recursos ajenos son externos. FINANCIACiÓN PROPIA O RECURSOS PROPIOS: son los r~cursos financieros que pertenecen a la empresa.. Características: Son los recursos más estables que dispone la empresa porque no tiene que devolverlos. Tiene más riesgo porque en caso de quiebra de la empresa, ésta tiene que hacer frente a las deudas con sus acreedores y, por último, con los socios. Los recursos propios lo forman:. o Capital aportado por los socios tanto en la constitución de la empresa como en las ampliaciones de capital. Este capital lo pueden aportar: Personas físicas Personas jurídicas o empresas Sociedades de Capital Riesgo (SCR): son empresas que entran a formar parte como socio en el capital de la empresa aportando financiación propia. Cuando la empresa crece, la SCR puede vender su 1

2 participación en el capital obteniendo la inversión realizada y los beneficios que son objeto de sus actividad. o Autofinanciación: recursos que proceden de los beneficios que genera la empresa y no reparte para cubrir sus necesidades financieras. Clases: De enriquecimiento: incrementan el valor de la empresa. Es decir, sirven para el crecimiento de la empresa. No forma parte del capital sino que recibe el nombre de reservas. Según la causa por la que se retiene beneficios, existen distintos tipos de reservas:. Legal: debe ser constituida obligatoriamente por ley (Ley de S.A.), con un mínimo del 10% de los beneficios obtenidos hasta alcanzar el 20% del capital.. Estatutaria: se constituyen en virtud de acuerdos recogidos en los estatutos de la sociedad.. Voluntaria: constituida en virtud de un acuerdo voluntario de la sociedad. De mantenimiento: trata de conservar la capacidad productiva de la empresa. Está formada por:. Amortizaciones: fondo creado para hacer frente a la pérdida de valor de los elementos de activo fijo de la empresa (máquina, elemento de transporte, etc) por distintas causas (por el uso, el paso del tiempo, se ha quedado obsoleto tecnológicamente, etc). Este fondo se crea deduciendo del beneficio de cada ejercicio económico la pérdida de valor del inmovilizado. Se puede utilizar en época de expansión para hacer inversiones expansivas, en época de recesión para pagar deudas y no pagar intereses incrementando su autonomía financiera.. Provisiones: fondo creado para hacer frente a posibles pérdidas o gastos que aun no se han producido. Ej. por si se estropea mercancía, por si no paga un acreedor. Ventajas autofinanciación: o La empresa tiene una mayor autonomía financiera. o Al aumentar los fondos propio también lo hace su solvencia. o Principal fuente financiera para PYMES. o No hay que pagar intereses (coste explícito) pero tiene un coste de oportunidad (coste implícito). Inconvenientes autofinanciación: o Por no tener que pagar intereses se puede usar en inversiones poco rentables. o Conflicto de intereses entre accionistas (quieren dividendos) y directivos (quieren prestigio) por lo que se debe buscaf un equilibrio. ~ FINANCIACiÓN AJENA O RECURSOS AJENOS A MEDIO Y LARGO PLAZO: recursos financieros que provienen de terceras personas y que la empresa tiene que devolver con los intereses correspondientes en un plazo superior a un año. Destacar.. Empréstitos: cuando la empresa necesita grandes sumas de dinero divide la totalidad del dinero en pequeñas cantidades iguales y emite títulos por ese valor reconociendo una deuda por ese importe. El título se llama bono si la deuda es a menos de 5 años y obliaación si es a más de 5 años. Los inversores que compran los títulos se convierten en acreedores de la empresa y adquieren el derecho a cobrar un interés (cupón) y a la devolución de la cantidad entregada en los plazos pactados. Sólo es útil para las grandes empresas.. Préstamos a medio y largo plazo: operación financiera por la que una institución financiera entrega una cantidad a la empresa comprometiéndose a devolver dicha 2

3 DIFERENCIAS ENTRE ACCIONES Y OBLIGACIONES ACCIONES OBLIGACIONES Parte alícuota del capital y confiere a su Parte alícuota de una deuda contraída y dueño el título de propietario de la empresa otorga a su propietario la condición de en proporción a su número de acciones. prestamista o acreedor. La remuneración de una acción La obligación, al ser un préstamo, recibe un (dividendos) tiene un carácter variable, ya interés(cupón} fijado en el momento de la que depende de los resultados de la emisión, con independencia de los empresa. Por ello, las acciones son títulos resultados que obtenga la empresa. Así, las de renta variable. obligaciones son títulos de renta fija. El accionista no puede exigir la devolución El obligacionista, al ser un acreedor, tiene de su aportación; sólo tendrá derecho a derecho a exigir su préstamo a su recibir lo que le corresponda del valor de la vencimiento. empresa en caso de su liquidación.. Préstamos a medio y largo plazo: operación financiera por la que una institución financiera entrega una cantidad a la empresa comprometiéndose a devolver dicha cantidad en el tiempo y plazo acordado (para grandes cantidades y a devolver a más de 1 año) y a pagar unos intereses sobre la deuda pendiente en cada periodo o plazo. Ej. compra de una nueva maquinaria. Características: La cantidad se recibe en una sola entrega. Los intereses se calculan sobre el capital pendiente de devolución. El interés puede ser fijo (7%) o variable (Euribor+1%). Los plazos y vencimientos están pactados en el contrato de préstamos. Es necesario una garantía o aval. Tiene unos gastos adicionales: comisión de estudio, de apertura, de amortización anticipada, de cancelación.. Contrato de Leasing o arrendamiento: contrato de arrendamiento donde el arrendador alquila un bien (mueble o inmueble) a una empresa (arrendatario), que se compromete a pagar unas cuotas por el alquiler con opción de compra del bien al fin del contrato. Duración entre 2 y 5 años, normalmente. El arrendador cede el derecho de uso al arrendatario pero no la propiedad. La ventaja para la empresa es que puede disponer del bien (elemento de transporte, equipos informáticos, bienes de equipo, inmobiliario y otros) sin comprar/o y así poder renovar/o cada vez que necesite. Tieneventajas fiscales (se pueden deducir los intereses de las cuotas) por lo que la empresa paga menos impuestos. Tipos de leasing:. leas.e. BAO< Leasing financiero: la empresa que necesite un bien acude a una sociedad de leasing, la cual compra el bien al fabricante y se la arrienda a la empresa. Esta queda obligada a pagar su alquilerdurante la duracióndel contratosin poder rescindir/o por su cuenta.. Leasing operativo: El arrendador suele ser el fabricante o distribuidor del bien, que además se encarga de su mantenimiento y renovación si surgen nuevos modelos. El contrato lo puede rescindir el arrendatario cuando quiera por lo que el riesgo de obsolescencia lo tiene el arrendador. Por ello su coste es elevado y se usa en sectores donde la tecnología cambia rápidamente y existe alta rentabilidad (impresoras, ordenadores, faxes, coches).. Renting: contrato por el cual el arrendador alquila un bien mueble a cambio que el arrendatario pague un alquiler fijo mensual durante un tiempo determinado. Al contrario que en el leasing, la empresa de renting se compromete a prestar una serie de servicios como al mantenimiento del bien o a contratar un seguro a todo riesgo. 3

4 DIFERENCIAS ENTRE ACCIONES Y OBLIGACIONES ACCIONES OBLIGACIONES Parte alícuota del capital y confiere a su Parte alícuota de una deuda contraída y dueño el trtulo de propietario de la empresa otorga a su propietario la condición de en proporción a su número de acciones. prestamista o acreedor. La remuneración de una acción La obligación, al ser un préstamo, recibe un (dividendos) tiene un carácter variable, ya interés(cupón) fijado en el momento de la que depende de los resultados de la emisión, con independencia de los empresa. Por ello, las acciones son trtulos resultados que obtenga la empresa. Así, las de renta variable. obligaciones son trtulos de renta fija. El accionista no puede exigir la devolución El obligacionista, al ser un acreedor, tiene de su aportación; sólo tendrá derecho a derecho a exigir su préstamo a su recibir lo que le corresponda del valor de la vencimiento. empresa en caso de su liquidación.. Préstamos a medio y largo plazo: operación financiera por la que una institución financiera entrega una cantidad a la empresa comprometiéndose a devolver dicha cantidad en el tiempo y plazo acordado (para grandes cantidades y a devolver a más de 1 año) y a pagar unos intereses sobre la deuda pendiente en cada periodo o plazo. Ej. compra de una nueva maquinaria. Características: La cantidad se recibe en una sola entrega. Los intereses se calculan sobre el capital pendiente de devolución. El interés puede ser fijo (7%) o variable (Euribor+1%). Los plazos y vencimientos están pactados en el contrato de préstamos. Es necesario una garantía o aval. Tiene unos gastos adicionales: comisión de estudio, de apertura, de amortización anticipada, de cancelación.. Contrato de Leasing o arrendamiento: contrato de arrendamiento donde el arrendador alquila un bien (mueble o inmueble) a una empresa (arrendatario), que se compromete a pagar unas cuotas por el alquiler con opción de compra del bien al fin del contrato. Duración entre 2 y 5 años, normalmente. El arrendador cede el derecho de uso al arrendatario pero no la propiedad. La ventaja para la empresa es que puede disponer del bien (elemento de transporte, equipos informáticos, bienes de equipo, inmobiliario y otros) sin comprarlo y así poder renovarlo cada vez que necesite. Tiene ventajas fiscales (se pueden deducir los intereses de las cuotas) por lo que la empresa paga menos impuestos. Tipos de leasing:. LEAs..E. BAO<:: Leasing financiero: la empresa que necesite un bien acude a una sociedad de leasing, la cual compra el bien al fabricante y se la arrienda a la empresa. Esta queda obligada a pagar su alquiler durante la duración del contrato sin poder rescindirlo por su cuenta.. Leasing operativo: El arrendador suele ser el fabricante o distribuidor del bien, que además se encarga de su mantenimiento y renovación si surgen nuevos modelos. El contrato lo puede rescindir el arrendatario cuando quiera por lo que el riesgo de obsolescencia lo tiene el arrendador. Por ello su coste es elevado y se usa en sectores donde la tecnología cambia rápidamente y existe alta rentabilidad (impresoras, ordenadores, faxes, coches).. Renting: contrato por el cual el arrendador alquila un bien mueble a cambio que el arrendatario pague un alquiler fijo mensual durante un tiempo determinado. Al contrario que en el leasing, la empresa de renting se compromete a prestar una serie de servicios como al mantenimiento del bien o a contratar un seguro a todo riesgo. 3

5 Fiscalmente, la empresa se puede deducir toda la cuota de alquiler y el contrato no tiene fecha mínima de finalización. No existe opción de compra al fin del contrato pero la empresa tiene opción de sustituir el bien o renovar el contrato de nuevo. FINANCIACiÓN AJENA O RECURSOS AJENOS A CORTO PLAZO: recursos que proceden de personas o instituciones ajena a la empresa y deben ser devueltos en un plazo menor a un año junto con los intereses pactados.. Crédito comercial de proveedores: la empresa no paga al contado al proveedor las materias primas que le compra. La operación no tiene interés pero al ser el pago aplazado la empresa no se beneficia del descuento por pronto pago (con coste implícito). Se formaliza con un simple endeudamiento en cuenta por el importe de la factura o aceptando una letra de cambio. La garantía para el proveedor está en la solvencia y confianza en la empresa siendo su plazo variable: a fin de mes, a 30, 60,90 días.. Préstamos a corto plazo: (para cantidades pequeñas de dinero) el banco concede una cantidad de dinero a la empresa que se compromete a devolver en los plazos acordados (menos de un año) junto al interés establecido sobre la deuda pendiente en cada plazo. Se puede exigir una garantía o aval.. Créditos bancarios a corto plazo: a Descubierto en cuenta ("números rojos"): la empresa utiliza un mayor saldo que el disponible en su cuenta corriente. Útil para necesidades puntuales de dinero ya que el dinero se consigue de forma inmediata sin a negociación con el banco pero el tipo de interés que se aplica es muy_alto. Cuenta o línea de crédito: el banco pone a disposición de la empresa en una cuenta de crédito o línea de crédito una cantidad de dinero, pudiendo utilizar la cantidad que necesite en cada momento sin superar el límite establecido. La empresa sólo paga intereses por la cantidad y tiempo que haya utilizado. No por el total como ocurre con el préstamo por lo que su coste disminuye.. Descuento comercial o descuento de efectos: el banco transforma en dinero los derechos de cobro que tiene la empresa (letra de cambio, pagarés, etc) antes de su vencimiento que cobra una comisión por la gestión y unos intereses por los días que faltan para su cobro. Al descontar los efectos, estos quedan en poder del banco para su posterior cobro. Proporciona liquidez inmediata para la empresa pero en el caso que resulte impagado el efecto, el banco le retira el dinero que la había adelantado y le devuelve el efecto.. Factoring: una empresa especializada, sociedad factoring (el banco), se encarga de cobrar todos los derechos de cobro (letras de cambio, facturas pendientes, etc) de una empresa que necesita liquidez. Tiene las mismas ventajas que el des"cuentode efectos (summistra liquidez y evita la gestión de cobros) pero al ceder todos sus derechos de cobro se libra del riesgo de impagados. Su coste es muy alto ya que el banco le cobra el riesgo por impago y un interés por anticipar los cobros.. Confinning: la empresa cede todas las facturas que debe pagar a una empresa especializada o sociedad confirming (el banco) y es éste quien paga a los proveedores. La empresa obtiene liquidez pero ahora tiene una deuda con el banco con el coste que le acarrea... Fondos espontáneos de financiación: son aquellas fuentes que no requieren una negociación previa. Son: a Pago de salarios ya que se paga a fin de mes. a Pago a Hacienda:. La empresa recauda el IVA de las facturas y lo pago a Hacienda Pública antes del día 20 del primer mes de cada trimestre natural. 4

6 . Las retenciones dellrpf se realizan en el momento de pagar las nóminas a los trabajadores y se pagan en los mismos plazos que el IVA. o Pago a la Seguridad Social: las retenciones de las cuotas de los trabajadores a la Seguridad Social permanecen en la empresa desde el pago de la nómina hasta el día 25 del mes siguiente. COSTE DE UNA FUENTE DE FINANCIACiÓN Todas las anteriores fuentes de financiación tiene un coste su utilización y se llama coste de capital: tasa de rendimiento que la empresa debe pagar por utilizar recursos de terceras personas. Va a depender del tipo de recurso que se utilice y puede ser: Coste explícito: se expresa de forma clara y precisa en la operación de financiación. Es el tipo de interés. Ej. 8%. Coste implícito: es el coste de oportunidad o renuncia a la mejor alternativa a la que hubiera podido emplear esos mismos recursos. Vamos a ver el coste de cada tipo de recursos con los que cuenta la empresa:. Coste de los recursos financieros propios: el capital o las reservas no le supone un coste explícito para la empresa. No tiene que pagar intereses pero sí supone un coste de oportunidad. Seria la diferencia entre la posible rentabilidad obtenida por los accionistas en el exterior si se distribuyen beneficios y si se reinvirtiera esos beneficios en la empresa.. Coste de los recursos ajenos a medio y largo plazo: tienen un coste explícito que es el tipo de interés nominal especificado en el contrato más todos los gastos que conlleva. A este coste efectivo que paga la empresa se llama TAE (tasa anual equivalente ).. Coste de los recursos ajenos a corto plazo: distinguimos: o Financiación sin coste para la empresa: las fuentes de financiación espontáneas (proveedores, pago a HP o SS, etc). o Financiación con coste para la empresa: resto de la financiación a corto plazo (préstamo, cuenta de crédito, etc). Una vez determinado el coste de cada fuente de financiación utilizada por la empresa hay que determinar el coste de capital de la empresa. Lo hacemos calculando el coste medio ponderado de las distintas fuentes utilizadas por la empresa. El coste medio ponderado se define como el porcentaje de cada fuente financiera sobre el total de los recursos empleados. En función del coste medio ponderado la empresa puede: elegir la fuente de financiación más adecuada seleccionar la inversión más rentable o que le proporcione mayor riqueza.. ~ Por tanto, a la empresa le interesa elegir la fuente de financiación con menor coste. 5

7 LA INVERSiÓN Inversión es el acto mediante el cual se renuncia a una satisfacción cierta e inmediata a cambio de la esperanza de obtener unos beneficios futuros y distribuidos en el tiempo de la cual el bien invertido es el soporte. Ej. una persona que disponga de 6000 euros en efectivo puede adquirir un bien de consumo y, con ello, un disfrute inmediato y cierto sacrificar dicha satisfacción y adquirir un activo financiero, como la compra de acciones con la esperanza de percibir unos dividendos y unas ganancias de capital futuras que compensen la renuncia. Elementos de una inversión:. Sujeto inversor: el sujeto que invierte.. Objeto de la inversión: el soporte sobre el que recae la decisión de invertir.. Coste de la inversión: la satisfacción o privación inmediata y cierta de los bienes a los que se renuncia (pérdida de utilidad para el sujeto).. Rendimiento esperado de la inversión: la esperanza de obtener una contrapartida futura mayor (la utilidad esperada es mayor que la utilidad perdida).. Varias alternativas para elegir. CLASES de inversión: Según la naturaleza del capital adquirido: o FINANCIERAS: se materializan en activos financieros, en forma de acciones, obligaciones, cuentas financieras, etc. Ej. acciones de Telefónica, obligaciones de una empresa eléctrica. o PRODUCTIVAS: se concretan en activos que sirven para producir bienes y servicios. A su vez, pueden clasificarse dependiendo de su finalidad en el seno de la empresa. Tenemos:. DE MANTENIMIENTO: son las inversiones destinadas a sustituir o reparar los bienes de equipo estropeados o desgastados que son necesarios para mantener el ritmo de producción.. DE REEMPLAZAMIENTO: su finalidad es sustituir equipos obsoletos por equipos tecnológicamente superiores, que permiten producir a un menor coste.. DE CRECIMIENTO: dirigidas a incrementar la capacidad productiva (dimensión) de la empresa bien desarrollando nuevos productos, mejorando los antiguos o ampliando sus canales de distribución. Ej. la ampliación de una fábrica de coches para incrementar la producción.. ESTRA TÉGICAS: efectuadas para consolidar a la empresa en el mercado reduciendo así los riesgos derivados del progreso técnico y la competencia. Ej. introducción de empresas eléctricas en el sector de telecomunicaciones como Endesa en Retecal... IMPUESTAS: su finalidad no es económica, sino que se realizan por motivos legales, convenios colectivos, etc. Objetivo de la inversión: el crecimiento de la empresa por eso las inversiones aparecen recogidas en el activo del balance o estructura económica de la empresa. Características de un proyecto de inversión: toda inversión se caracteriza porque hay que comenzar realizando un desembolso inicial que nos da una idea de la importancia cuantitativa de ésta. Posteriormente, se irán produciendo periódicamente unos pagos necesarios para mantenerla y unos cobros derivados de la aportación de la inversión a la empresa. Así, las características financieras de un proyecto de inversión son: 6

8 . Desembolso inicial (Do): cantidad que se paga en el momento de adquirir el elemento de activo. Suele ser el pago más alto de toda la inversión.. Duración temporal de la inversión (n): duración de la inversión o número de años durante los cuales la inversión genera cobros y pagos. Cobros o entradas de dinero(c ) originados por la inversión en el período i.. Pagos o salidas de dinero(p ) originados por la inversión durante el período i. OJO!!! Dentro de los pagos no se tiene en cuenta los gastos financieros que originan los capitales invertidos en el proyecto... Flujos netos de caja o cuasirrentas (F ):diferencia entre los cobros y pagos en el período i. Coste de capital (K) que genera la inversión (tipo de interés). Valor residual (R): es el valor del bien al final de la vida de la inversión. Se suma a los cobros del último flujo de caja. Representación gráfica de una inversión: -L~ 1=\ \:. f' t '" -.. A *' t ", t.. ii',, CRITERIOS DE ANÁLISIS Y SELECCiÓN DE INVERSIONES. F;,'t~~ -1 r Por ANÁLISIS DE UNA INVERSiÓN se hace referencia a evaluar su rentabilidad y sólo cuando conozcamos la rentabilidad de la misma, por la SELECCiÓN formamos un ranking de preferencias de mayor a menor rentabilidad. De las inversiones rentables realizaremos aquellas de las que tengamos los recursos necesarios ya que pretendemos conseguir la máxima rentabilidad del dinero invertido. Quién toma esta decisión? Toda toma de decisiones en la empresa la realiza la dirección por lo que la dirección financiera es la encargada de valorar y seleccionar las inversiones más convenientes. Para medir, comparar y clasificar distintos proyectos de inversión existen diferentes CRITERIOS: ESTÁTICOS: criterios aproximativos que no tienen en cuenta el factor tiempo ni el coste de oportunidad del dinero por lo que supone que el valor del dinero es constante en el tiempo. DINÁMICOS: tienen en cuenta el factor tiempo y el coste de oportunidad del dinero por lo que actualiza o descuenta los flujos de caja teniendo en cuenta el diferente valor que tiene el dinero según en que momento se produce el flujo de caja. Es decir, trabaja con magni~udeshomogéneas. CRITERIOS ESTÁTICOS Estos criterios no tiene en cuenta el factor tiempo por lo que los flujos de caja tienen el mismo valor aunque se hayan producido en distintos momentos. El dinero tiene diferente valor en el tiempo a causa del tipo de interés y de la inflación, es decir, no se puede comparar 1000 euros hoy con 1000 euros de hace un año. Por ello, estos criterios no se deben utilizar porque pueden llevar a tomar decisiones erróneas pero se estudian porque son muy usados en la práctica por su sencillez de cálculo. 7

9 . PLAZO DE RECUPERACiÓN O PAY-BACK Busca determinar el número de años que se tarda en recuperar el desembolso inicial a través de la generación de beneficios (flujos de caja). Si los flujos de caja son iguales: 01 = O2 =... = On = O, entonces el plazo de recuperación T se obtiene: Do T = F Si los flujos de caja son distintos, T se obtiene acumulando los diferentes flujos de caja hasta llegar al desembolso inicial. Para seleccionar una inversión se elegirá la que dé un valor de T más bajo y se rechazarán los proyectos que no recuperen la inversión inicial. Es de fácil cálculo y comprensión. Crítica: No da importancia a los flujos de caja obtenidos tras la fecha del plazo de recuperación. Al no tener en cuenta el tiempo no actualiza los flujos de caja por lo que no se suman cantidades homogéneas. Prefiere las inversiones con pay-back más corta por lo que prima la liquidez y no la rentabilidad. Por comodidad, el modelo suele suponer que los flujos de caja se generan afi.n de año y no a lo largo del mismo. CRITERIOS DINÁMICOS Tienen en cuenta el tiempo concreto en que se produce la entrada o salida de las cantidades monetarias, por tanto, son más realistas que los criterios estáticos ya que no consideran comparables cantidades que se obtienen en momentos diferentes. El capital en que se convierte un capital Codespués de n períodos de capitalización a una determinada tasa de interés por período i, será igual a Cn, cantidad que se obtiene aplicando la fórmula de interés compuesto: Cn = Ca (1 +i)n Si conocemos la cantidad Cndespués de n períodos de capitalización a un interés i, y queremos obtener la cantidad equivalente n períodos antes, aplicamos: Cn Co= (1+i)" Coes la cantidad equivalente a Cn actualizada n períodos al tipo de interés i.. VALOR ACTUAL NETO (VAN) O VALOR CAPITAL (VC) Actualiza todos los flujos netos de caja al momento actual (momento cero) y obtiene el valor capital en ese momento. Las cantidades se deberán sumar o restar según representen entradas o salidas monetarias provocadas por la inversión. Con ello se elimina el efecto de la inflación. Considerando que la tasa de actualización o descuento es siempre k, el VAN se calcula: 8

10 L:n =1(c - p ) Vr VAN=-Do (1+k)n (1+kt Una vez calculado, si: VAN> O: la inversión es efectuable ya que los rendimientos netos actualizados son mayores que el coste VAN = O: es indiferente ya que el coste iguala lo que se recupera VAN < O: no es efectuable la inversión ya que supone un coste mayor de lo que se recupera. Se elige la inversión con VAN más alto pero positivo ya que aumenta la riqueza de la empresa. Es decir, indica que la realización del proyecto permitirá recuperar el capital invertido, satisfacer todas las obligaciones de pago originadas por él y obtener, además, un beneficio en términos absolutos igual a la cantidad expresada en el VAN. Este criterio es sencillo de utilizar, tiene en cuenta el carácter temporal de los flujos de caja y ordena y jerarquiza las inversiones. Esto es importante porque los recursos financieros son escasos en la empresa. Críticas: Difícil especificar el tipo de interés (coste de capital). También depende del nivel de riesgo económico y financiero de la empresa ya que al aumentar k disminuye el VAN de la inversión.. TASA DE RENDIMIENTO INTERNO O TASA INTERNA DE RENTABILlDAD(TIR) -~ La TIR (r) es la tasa de actualización que hace que el VAN de un proyecto sea igual a,- cero, es decir, aquella tasa que iguala en el momento inicial la corriente de flujos de caja positivos y la corriente de flujos de caja negativos, incluido el desembolso inicial. \ Su expresión matemática es: L:n =1(c - p ) Vr 0=-Do (1+ r)n (1+ rt Una vez calculado, si: r > k: interesa realizar la inversión ya que se obtiene una rentabilidad mayor a la del mercado. r = k: es indiferente ya que la empresa no ganará ni perderá nada si realiza la inversión.. ~ r < k: no interesa realizar la inversión ya que la rentabilidad qué se obtiene es inferior a la de mercado. Es mejor dejar el dinero en el banco. Se llevarán a cabo proyectos de inversión cuya r sea superior al coste de capital K (coste de obtener los recursos), ordenando los proyectos de mayor a menor tasa interna de rentabilidad. Al igual que el VAN, este criterio tiene en cuenta el valor'del dinero en el tiempo. Críticas: Dificultad en el cálculo de la tasa interna r que se expresa con una ecuación de grado n donde r es la incógnita. Para ello se usa aplicaciones informáticas o por pruebe y error. 9

11 LA INVERSiÓN Y EL RIESGO: hasta ahora sólo hemos seleccionado una inversión en función de su rentabilidad, es decir, comparándola con el coste de capital o tipo de interés vigente en el mercado. Se define Riesgo como la posibilidad de ocurrencia de un hecho dañoso que cause una disminución el patrimonio. Por tanto, las expectativas sobre la inversión van a disminuir por lo que a veces es mejor seleccionar una inversión menos rentable si el riesgo es muy alto. Así, para seleccionar una inversión se puede incluir este riesgo añadiendo una prima por riesgo "p" al coste de capital (r = p + k). Luego, para seleccionar una inversión teniendo en cuenta el riesgo, r> p + k LOS CICLOS DE LA EMPRESA La empresa está realizando continuamente inversiones para realizar su actividad Ej. compra de maquinaria, de existencias, mano de obra, etc. Con las funciones de producción y marketing consigue fabricar y vender el producto y recuperar el dinero. Así, durante toda la vida de la empresa dando lugar a dos ciclos:. Ciclo largo: la empresa invierte en bienes de activo fijo (maquinaria, ordenadores, fábricas, etc) que va a ir recuperando a lo largo de varios ejercicios económicos a través de la amortización.. Ciclo corto, ciclo de explotación, ciclo comercial o ciclo dinero-mercancíadinero: período que transcurre desde que se compra la materia prima hasta que se vende y cobra el producto. A la duración media del ciclo de explotación se llama período medio de maduración ya que todos los productos no tardan el mismo número de días en ser vendidos.. PERIODO MEDIO DE MADURACiÓN (PMM): es el tiempo que tarda la empresa en recuperar el dinero que ha invertido en el proceso productivo, es decir, el número de días que transcurren desde que se compra la materia prima hasta que se cobra del cliente. Está compuesto por varios sub-períodos: (para una empresa industrial). Periodo medio de aprovisionamiento (PMa): n días que están en almacén las materias primas a la espera de ser utilizadas.. Periodo medio de fabricación (PMf): n días que se tardan en fabricar los productos.. Periodo medio de venta (PMv): n días que se tardan en vender los productos.. Periodo medio de cobro (PMc): n días que se tarda en cobrar las facturas a los clientes.. Periodo medio de pago (PMp): n días que se tarda en pagar las facturas a los proveedores. ~ Una empresa comercial no tiene período medio de fabricación. Tipos:. PMM económico: es el tiempo que dura todo el ciclo de explotación, desde que se produce la entrada de los materiales en el alma~én hasta que se cobran las facturas y letras de clientes. Se calcula: PMME=PMa+PMf+PMv+PMc. PMM financiero: es el tiempo que tarda la empresa en recuperar el dinero que ha invertido en el proceso de producción. Se calcula: PMMF=PMa+PMf+PMv+PMc-PMp 10

12 CÓMO SE CALCULA EL PMM?. Período medio de aprovisionamiento: PMa = 365 I na na = consumo anual de materias primas I existencias medias del período donde na es el n veces que se consume el stock medio de materias primas durante el ejercicio económico.. Período medio de fabricación: PMMf=365 I nf (l.a-rc)-\"c~""-(~ \ ~'-~' ~ S"..i:J \:i,_\ 'lc", nf =coste anual de los productos \.~. ~ I.~en curso ~ de fabricación I stock medio de productos en curso donde coste anual de productos en curso = consumo de materias gastos directos de fabricación + amortización nf es el n veces que se renueva el stock medio de productos en curso. Período medio de ventas: primas + PMMv = 3651 ny J '-,,1,.. \. /~ (\-'),..! ~...) - \ t:'"'..,: 4" ny = ventas anuales a precio de coste I stock medio de productos terminados a precio de coste donde ventas anuales a precio de coste = costes directos de producción + gastos generales ny es el n veces que se renueva el stock medio de productos terminados en el ejercicio económico.. Período medio de cobro: PMMc = 365 I nc I \ ~ e<: ~ - ~ Q re ; (,""::.t."'~ ~,\~<~>r, ~ 1'''' nc = ventas anuales a"precio dé venta I saldo medio clientes donde ventas anuales a precio de venta = coste de la venta + margen beneficio nc es el n veces que se renueva la media de los derechos de cobro sobre clientes durante el ejercicio.. Período medio de pago: PMMp =365 I np np = compras realizadas durante el ejercicio I saldo medio proveedores donde np es el n veces que se renueva la deuda media con proveedores durante el ejercicio. Es importante conocer lo que dura el ciclo de explotación de la empresa ya que la empresa mantiene inmovilizados la totalidad de los recursos que emplea en su financiación por lo que cuanto menos tiempo se tengan inmovilizados los capitales necesarios más rentabilidad se deriva de su empleo. Por tanto, cuanto menos días dure el PMM más rentabilidad obtiene la empresa de sus recursos j' 11

13 ANALISIS DE INVERSIONES 1. La Empresa WERBEL se dedica a la venta de bicicletas y está pensando la posibilidad de ampliar su negocio hacia la venta de ropa y complementos utilizados para la práctica del ciclismo. Para ello, ha previsto un desembolso de um. y los siguientes cobros y pagos que se generarían durante la vida de la inversión, que es de 4 años: ANOS COBROS PAGOS Se pide: Determinar si es conveniente realizar la inversión propuesta: - a) Según el criterio del Pay-back (plazo de recuperación), sabiendo que el plazo mínimo exigido es de 5 años. b) Según el Valor Actual Neto, supuesta una rentabilidad requerida o tipo de descuento del 8%. 2. A un inversor se le ofrecen las siguientes posibilidades para realizar una determinada inversión: Desembols Flujo Neto Flujo Neto Flujo Neto Flujo Neto Flujo Neto o Inicial Caja Año 1 Caja Año 2 Caja Año 3 Caja Año 4 Caja Año 5 PROYECTO A PROYECTO B PROYECTO C Se pide: Determinarla alternativamás rentable,segúnel criteriodel ValorActualizado Neto(VAN),si la tasa de actualizacióno de descuentoes del 7%. ) 3. En el cuadro adjunto, se facilitan los datos relativos a tres proyectos de inversión que una empresa quiere evaluar:- ~ FLUJOS NETOS DE CAJA Desembol Año 1 Añ02 Año 3 Añ04 AñoS so inicial Proyecto A O O Proyecto Proyecto C Considerando un tipo de actualización o descuento del 6 por ciento ( 6%) anual. Se pide: a)ordenar las citadas inversiones por su orden de preferencia: 1.- Aplicando el criterio del valor capital (VAN ). 1

14 . - b) Aplicando el criterio del plazo de recuperación o" payback lo. c) Comentar los resultados. 4. En el cuadro adjunto, se facilitan los datos relativos a tres proyectos de inversión que una empresa quiere evaluar: FLUJOS N E T O S D E C A J A Desembolso Año 1 Año2 Año3 Año4 Año5 inicial Proyecto A Proyecto B Proyecto e Considerando un tipo de actualización o descuento del 8 por ciento ( 8 %) anual. Se pide: a) Ordenar las citadas inversiones por su orden de preferencia: 1. Aplicando el criterio del valor capital (VAN). 2. Aplicando el criterio del plazo de recuperación o "payback". 5. Se desea saber qué inversión de las dos que se especifican a continuación es preferible según el Plazo de Recuperación y según el Valor Actualizado Neto (VAN). La tasa de actualización es del 10% anual. Hay coincidencia entre ambos criterios? Comente los resultados y razone su respuesta. InversiónA Inversión B Desembolso Flujo de Caja Flujo de Caja Flujo de Caja Flujo de Caja Explicar en qué consiste el criterio,de la tasa interna de rentabilidad y calcular la de una inversión que supone un desembolso inicial de 1750 úm y que genera 105flujos de caja netos siguientes: al final del primer año 800 um y al final del segundo año 1300um. -' 7. Un fabricante de envases de arcilla para la alimentación está analizando la posibilidad de instalar una nueva planta de producción. Su mercado es el francés, y en las dos localizaciones que estudia tiene próxima la materia prima. La elección está en función de las datos siguientes: Opción 1. Localizarse en Girona. Esto le supone un desembolso inicial de euros, generándose unos flujos de caja de euros en el primer y segundo año respectivamente. Opción 2. Localizarse en Badajoz. Esto le supone un desembolso inicial de euros, generándose unos flujos de caja de euros en el primer año y de euros en el segundo. ')

15 El coste de capital en ambos casos es del 10%. Se pide: calcular el VAN de cada inversión. En base a este criterio, explicar la opción que elegiría y por qué. Calcular la TIR para ambas opciones y explicar qué opción se elegiría y por qué. 8. Supongamos una empresa a la que le ofrecen dos proyectos de inversión A y B, que generan unos flujos anuales expresados en euros (ver cuadro). Qué proyecto leairá la emoresa si utiliza el criterio de oav back? DESEMBOLSO FLUJOS INICIAL ANUALES PROYECTO A B La empresa W desea realizar una inversión de dos años de duración teniendo unos flujos de caja de euros el primer año y de euros el segundo. Para realizar dicha inversión, la empresa tiene unos fondos de euros y el tipo de interés del mercado K =10% se ha calculado por estimación. Calcula el pay back de la inversión. Es un buen método de selección de inversiones? Razona la respuesta. Es rentable la inversión por el criterio VAN? Qué ventajas tiene el VAN? Cómo influyen los impuestos en las inversiones? Y la inflación? 10. Imagina que formas parte del departamento de inversiones de la empresa TIRESA - - n" PROYECTO DESEMBOLSO FLUJO 1 FLUJO 2 INICIAL A B Calcula la tasa interna de rentabilidad de cada proyecto y razona, según este criterio, cuál es el proyecto más conveniente. '- 11. De I as SIQUlen.--.. t ""-'-'-"n. PROYECTO DESEMBOLSO FLUJO 1 FLUJO 2 FLUJO 3 FLUJO 4 INICIAL A B C O O O E O Calcula el valor capital de cada inversión para una tasa de actualización del 7% y la tasa interna de rentabilidad, sabiendo que se le exige una rentabilidad mínima del 10% y decide, en ambos análisis, la aceptación o el rechazo de las inversiones, así como el orden de preferencia que se debería establecer. Compara todas las inversiones según el plazo de recuperación y decide su aceptación o rechazo, así como el orden de preferencia. Han de coincidir los criterios del valor actual neto o valor capital y el del plazo de recuperación en la clasificación de inversiones? Por qué? 3

TEMA 7. ÁREA DE INVERSIÓN-FINANCIACIÓN

TEMA 7. ÁREA DE INVERSIÓN-FINANCIACIÓN TEMA 7. ÁREA DE INVERSIÓN-FINANCIACIÓN 1. INVERSIÓN 2. PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN 3. FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA 3.1. FINANCIACIÓN A LARGO PLAZO. 3.2. FINANCIACIÓN A CORTO PLAZO 1. INVERSIÓN Concepto:

Más detalles

La financiación de la empresa

La financiación de la empresa La función financiera Funciones del área financiera de la empresa Planificación financiera Obtención de recursos financieros Estudia las necesidades futuras de capital Estudia las diversas alternativas

Más detalles

TEMA 2: LA FUNCIÓN DE FINANCIACIÓN E INVERSIÓN

TEMA 2: LA FUNCIÓN DE FINANCIACIÓN E INVERSIÓN TEMA 2: LA FUNCIÓN DE FINANCIACIÓN E INVERSIÓN INTRODUCCIÓN 2 2.1. FUENTES DE FINANCIACIÓN: CLASIFICACIÓN 2 2.1.1. AUTOFINANCIACIÓN 2 2.1.2. FINANCIACIÓN PROPIA Y EXTERNA: CAPITAL SOCIAL 3 2.1.3. FINANCIACIÓN

Más detalles

1.- La función financiera definición y objetivos. 2.- Clasificación de los recursos financieros según su titularidad

1.- La función financiera definición y objetivos. 2.- Clasificación de los recursos financieros según su titularidad 1.- La función financiera definición y objetivos 2.- Clasificación de los recursos financieros según su titularidad 3.- Instrumentos de financiación externa a c.p. 4.- Principales fuentes de financiación

Más detalles

U.D.12 ÁREA DE FINANCIACIÓN E INVERSIÓN

U.D.12 ÁREA DE FINANCIACIÓN E INVERSIÓN Las fuentes de financiación de la empresa son los recursos dinerarios que precisa para hacer frente a sus obligaciones. Estas fuentes pueden clasificarse según tres criterios: según el plazo de devolución,

Más detalles

Economía 2.º Bachillerato. empresa. Adaptación de Economía de la empresa SM

Economía 2.º Bachillerato. empresa. Adaptación de Economía de la empresa SM Financiación en la empresa Adaptación de Economía de la empresa SM La función financiera Funciones del área financiera de la empresa Planificación financiera Estudia las necesidades futuras de capital

Más detalles

TEMA 12. FUENTES DE FINANCIACION

TEMA 12. FUENTES DE FINANCIACION TEMA 12. FUENTES DE FINANCIACION 1. LOS DIFERENTES TIPOS DE FINANCIACION EN LA EMPRESA. Denominaremos fuente de financiación a los diferentes recursos financieros que la empresa obtiene para llevar a cabo

Más detalles

TEMA 9. LA FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA.

TEMA 9. LA FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA. 1. LA FUNCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA. La empresa necesita recursos financieros (dinero) para pagar los factores productivos, tanto al inicio como durante su actividad. La encargada de gestionar los recursos

Más detalles

TEMA 9. LA FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA.

TEMA 9. LA FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA. 1. LA FUNCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA. La empresa necesita recursos financieros (dinero) para pagar los factores productivos, tanto al inicio como durante su actividad. La encargada de gestionar los recursos

Más detalles

QUÉ CREEIS QUE SON LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN?

QUÉ CREEIS QUE SON LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN? QUÉ CREEIS QUE SON LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN? INTRODUCCIÓN QUÉ SON LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN? Para desarrollar su actividad diaria y llevar a cabo sus proyectos de inversión, la empresa necesita disponer

Más detalles

ADMINISTRACIÓN DE ESTABLECIMIENTOS DE RESTAURACIÓN

ADMINISTRACIÓN DE ESTABLECIMIENTOS DE RESTAURACIÓN ADMINISTRACIÓN DE ESTABLECIMIENTOS DE RESTAURACIÓN BLOQUE 3. GESTIÓN ECONÓMICA EN LAS EMPRESAS DE RESTAURACIÓN. UNIDAD DIDÁCTICA 7 SISTEMAS DE FINANCIACIÓN EN RESTAURACIÓN. LA FINANCIACIÓN Una empresa

Más detalles

I. RESPONDER BREVEMENTE A LAS SIGUIENTES CUESTIONES:

I. RESPONDER BREVEMENTE A LAS SIGUIENTES CUESTIONES: EXAMEN COMPLETO OPCIÓN A I. RESPONDER BREVEMENTE A LAS SIGUIENTES CUESTIONES: 1. Diferenciar el significado de la responsabilidad limitada e ilimitada de los propietarios de una sociedad, y citar dos ejemplos

Más detalles

ÍNDICE DE CONTENIDOS. Tema 4 LA FUNCIÓN FINANCIERA: INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN

ÍNDICE DE CONTENIDOS. Tema 4 LA FUNCIÓN FINANCIERA: INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN ÍNDICE DE CONTENIDOS 1- Conceptos previos fundamentales 2- La inversión n prevista 3- Fuentes o medios de financiación n en la empresa 4- Los recursos propios 5- Los recursos ajenos 6- Beneficio y Rentabilidad

Más detalles

LA FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA

LA FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA TEMA 12 LA FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA 1.- Las fuentes de financiación La empresa necesita recursos financieros para hacer frente a sus inversiones. Las diferentes opciones que la empresa tiene a su alcance

Más detalles

7.1. La función financiera

7.1. La función financiera TEMA 7: La función financiera. Fuentes de financiación y criterios de selección de inversiones. PRESENTACIÓN Toda empresa está constantemente sometida a un proceso de cambio y de crecimiento que le obliga

Más detalles

PREGUNTAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD DEL TEMA 12. ÁREA DE FINANCIACIÓN E INVERSIÓN.

PREGUNTAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD DEL TEMA 12. ÁREA DE FINANCIACIÓN E INVERSIÓN. PREGUNTAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD DEL TEMA 12. ÁREA DE FINANCIACIÓN E INVERSIÓN. 1. El gestor del departamento financiero de una empresa tiene que decidir si son aceptables los proyectos de inversión

Más detalles

Financiación externa.

Financiación externa. Financiación externa. Se llama financiación externa de la empresa a aquellos recursos financieros que la empresa ha obtenido de su entorno para financiar sus proyectos y su actividad. Hay dos tipos de

Más detalles

DIRECCIÓN FINANCIERA I Parte II: Financiación empresarial. Tema 6.- Financiación externa a largo plazo. Emisión de Acciones

DIRECCIÓN FINANCIERA I Parte II: Financiación empresarial. Tema 6.- Financiación externa a largo plazo. Emisión de Acciones DIRECCIÓN FINANCIERA I Parte II: Financiación empresarial Tema 6.- Financiación externa a largo plazo Emisión de Acciones Acción: parte proporcional del C.S Derechos económicos : cobro dividendos; venta

Más detalles

Matemáticas Financieras

Matemáticas Financieras Matemáticas Financieras Profesor de Finanzas Revisión: Julio 2011. Esta publicación está bajo licencia Creative Commons Reconocimiento, Nocomercial, Compartirigual, (by-nc-sa). Usted puede usar, copiar

Más detalles

Bienes: conjunto de propiedades de la empresa: maquinaria, edificios, vehículos,

Bienes: conjunto de propiedades de la empresa: maquinaria, edificios, vehículos, UNIDAD DIDÁCTICA 6. LAS CUENTAS ANUALES Y LA FINANCIACIÓN 1. LAS CUENTAS ANUALES La empresa debe llevar, de manera obligatoria, diversos documentos en los que refleja la información contable que se genera.

Más detalles

Contabilidad Financiera II. Grupos 20 y 21 TEMA - 3. Pasivo No Corriente I: Préstamos y Empréstitos

Contabilidad Financiera II. Grupos 20 y 21 TEMA - 3. Pasivo No Corriente I: Préstamos y Empréstitos Contabilidad Financiera II Grupos 20 y 21 TEMA - 3 Pasivo No Corriente I: Préstamos y Empréstitos 1. Cómo pueden financiarse las empresas? Las empresas pueden emplear: Recursos propios = aportaciones de

Más detalles

en ed aut nomas ebook Financiación de proyectos empresariales Guía para el conocimiento en la búsqueda de financiación de proyectos de emprendimiento

en ed aut nomas ebook Financiación de proyectos empresariales Guía para el conocimiento en la búsqueda de financiación de proyectos de emprendimiento ebook Financiación de proyectos empresariales Guía para el conocimiento en la búsqueda de financiación de proyectos de emprendimiento 1. La financiación en la empresa. Conceptos básicos 2. Tipos de financiación.

Más detalles

ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4

ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4 ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4 1ª) El fondo de Rotación o maniobra: a) Es la parte del activo circulante financiada con fondos ajenos. b) Es la parte del activo circulante financiada

Más detalles

EL ACCESO A LA FINANCIACIÓN PARA EMPRESAS Y AUTÓNOMOS

EL ACCESO A LA FINANCIACIÓN PARA EMPRESAS Y AUTÓNOMOS EL ACCESO A LA FINANCIACIÓN PARA EMPRESAS Y AUTÓNOMOS 1 PRODUCTOS NECESIDADES CUENTA DE CRÉDITO LÍNEA DE DESCUENTO CONFIRMING FINANCIACIÓN DE CIRCULANTE FACTORING PRÉSTAMOS LEASING FINANCIACIÓN DE INVERSIONES

Más detalles

Dirección Financiera I

Dirección Financiera I Dirección Financiera I Francisco Pérez Hernández Departamento de Financiación e Investigación de la Universidad Autónoma de Madrid Objetivo del curso: La asignatura está enfocada al estudio de la estructura

Más detalles

Finanzas de Empresas Turísticas

Finanzas de Empresas Turísticas Finanzas de Empresas Turísticas Francisco Pérez Hernández (f.perez@uam.es) Departamento de Financiación e Investigación de la Universidad Autónoma de Madrid 1 Las Alternativas de Financiación Externa La

Más detalles

Contabilidad Financiera y Analítica II. Grupos 12 y 13 TEMA - 5. Financiación Ajena

Contabilidad Financiera y Analítica II. Grupos 12 y 13 TEMA - 5. Financiación Ajena Contabilidad Financiera y Analítica II Grupos 12 y 13 TEMA - 5 Financiación Ajena 1. Cómo pueden financiarse las empresas? Las empresas pueden emplear: Recursos propios = aportaciones de los accionistas

Más detalles

ST6AGC. P.M.M. UMBRAL DE RENTAB. VIABILIDAD. FINANCIACIÓN PÁG. 1/7

ST6AGC. P.M.M. UMBRAL DE RENTAB. VIABILIDAD. FINANCIACIÓN PÁG. 1/7 ST6AGC. P.M.M. UMBRAL DE RENTAB. VIABILIDAD. FINANCIACIÓN PÁG. 1/7 BLOQUE 6.1. 1. Evalúa las siguientes inversiones según los criterios de: flujo neto de caja total, flujo neto de caja medio anual y plazo

Más detalles

Contabilidad Financiera II. Grupos 20 y 21 TEMA - 5. Pasivo Corriente

Contabilidad Financiera II. Grupos 20 y 21 TEMA - 5. Pasivo Corriente Contabilidad Financiera II Grupos 20 y 21 TEMA - 5 Pasivo Corriente 1. Recordatorio: de Pasivo Según el marco conceptual del PGC, son obligaciones actuales surgidas como consecuencia de sucesos pasados,

Más detalles

12: ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA

12: ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA 12: ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA 1. ESTRUCTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA DE LA EMPRESA Si observamos el balance de una empresa, reconoceremos en él una doble estructura: 1. Estructura económica: En el

Más detalles

Plan económico-financiero: Cuenta de resultados Balance de situación Plan de tesorería

Plan económico-financiero: Cuenta de resultados Balance de situación Plan de tesorería : Cuenta de resultados Balance de situación Plan de tesorería ÍNDICE 1. Cuenta de resultados.... 3 1.1. Qué es la cuenta de resultados?... 3 1.2. Por qué es imprescindible elaborar la Cuenta de Resultados?...

Más detalles

Examen de Economía de la empresa

Examen de Economía de la empresa Examen de Economía de la empresa Financiación. Marketing. Instrucciones generales y valoración 1. Lea todas las cuestiones cuidadosamente. 2. Elija la opción (A o B) para la que considere que se encuentra

Más detalles

Administración de Empresas. 13 El coste de capital 13.1

Administración de Empresas. 13 El coste de capital 13.1 Administración de Empresas. 13 El coste de capital 13.1 TEMA 13: EL COSTE DE CAPITAL ESQUEMA DEL TEMA: 13. 1. El coste de capital en general. 13.2. El coste de préstamos y empréstitos. 13.3. El efecto

Más detalles

1.5.- Conceptos y definiciones ACTIVO

1.5.- Conceptos y definiciones ACTIVO 1.5.- Conceptos y definiciones ACTIVO A) ACCIONISTAS (SOCIOS) POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS (c. 190, 191, 192, 193, 194, 195 y 196) (11000). Incluye los derechos de cobro de la empresa sobre sus socios por

Más detalles

ÍNDICE CUADRO DE CUENTAS PLAN GENERAL DE PYMES

ÍNDICE CUADRO DE CUENTAS PLAN GENERAL DE PYMES CUADRO DE CUENTAS PLAN GENERAL DE PYMES 10. CAPITAL (GRUPO 1) 11. RESERVAS 12. RESULTADOS PENDIENTES DE APLICACIÓN 13. SUBVENCIONES, DONACIONES, LEGADOS Y OTROS AJUSTES EN PATRIMONIO NETO 14. PROVISIONES

Más detalles

TEMA 6. PARTE 2 GESTIÓN FINANCIERA DE LA

TEMA 6. PARTE 2 GESTIÓN FINANCIERA DE LA TEMA 6. PARTE 2 GESTIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA A CORTO PLAZO DEFICIT DE TESORIA El presupuesto de tesorería permite anticipar una falta de liquidez en un momento determinado, déficit. Presupuesto Tesorería

Más detalles

DIRECCIÓN FINANCIERA (3º GADE) EJERCICIOS TEMA 4: FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA

DIRECCIÓN FINANCIERA (3º GADE) EJERCICIOS TEMA 4: FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA DIRECCIÓN FINANCIERA (3º GADE) EJERCICIOS TEMA 4: FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA 1. Un agricultor tiene un parque de maquinaria agrícola compuesto por 10 tractores cuyo valor de adquisición unitario

Más detalles

PARTE I: GENERALIDADES

PARTE I: GENERALIDADES PARTE I: GENERALIDADES TEMA 1: INTRODUCCIÓN 1.- Dirección Financiera. 2.- La maximización de la riqueza del accionista como objetivo de la empresa. 3.- Ética y responsabilidad social en los negocios. 4.-

Más detalles

DIRECCIÓN FINANCIERA I Parte II: Financiación empresarial. Tema 5.- Financiación externa a corto plazo. Introducción

DIRECCIÓN FINANCIERA I Parte II: Financiación empresarial. Tema 5.- Financiación externa a corto plazo. Introducción DIRECCIÓN FINANCIERA I Parte II: Financiación empresarial Tema 5.- Financiación externa a corto plazo Introducción Qué tipo de financiación vamos a utilizar de acuerdo con las necesidades y características

Más detalles

Gestión Financiera. 8 > Financiación externa de la empresa

Gestión Financiera. 8 > Financiación externa de la empresa . 8 > Financiación externa de la empresa Juan Carlos Mira Navarro Juan Carlos Mira Navarro 1 / 35. 8 > Financiación externa de la empresa 1 Las deudas empresariales a largo plazo y medio plazo Las deudas

Más detalles

METODOLOGIA. Análisis patrimonial y de resultados de la empresa. Análisis financiero o de la solvencia

METODOLOGIA. Análisis patrimonial y de resultados de la empresa. Análisis financiero o de la solvencia Análisis de los estados contables III Análisis del equilibrio financiero. Análisis estático (correlación inversión y financiación) y análisis dinámico (capacidad para generar recursos en tiempo) Guía Concepto

Más detalles

DIRECCIÓN FINANCIERA I Parte II: Financiación empresarial

DIRECCIÓN FINANCIERA I Parte II: Financiación empresarial Joxepe Santizo Urresti Departamento de Economía Financiera II josepedro.santizo@ehu.es TUTORÍAS º TRAMO Lunes y Martes: 4:00-5:00 y 6:30-8:00 º TRAMO Lunes: 9:00-0:30, 4:00-5:00 y 8:00-0:30 DIRECCIÓN FINANCIERA

Más detalles

Cuadro de Cuentas Plan General de Contabilidad de Pymes (Pequeñas y Medianas Empresas)

Cuadro de Cuentas Plan General de Contabilidad de Pymes (Pequeñas y Medianas Empresas) Cuadro de Cuentas Plan General de Contabilidad de Pymes (Pequeñas y Medianas Empresas) Control Pyme Asesoría de Empresas Abogados Auditores www.controlpyme.es Página 1 de 9 Grupo 1 FINANCIACIÓN BÁSICA

Más detalles

TEMA 13: MÉTODOS DE FINANCIACIÓN AJENA

TEMA 13: MÉTODOS DE FINANCIACIÓN AJENA TEMA 13: MÉTODOS DE FINANCIACIÓN AJENA 1- LOS PRÉSTAMOS 1.1- DEFINICIÓN 1.2- MÉTODOS DE AMORTIZACIÓN 1.3- CUENTAS UTILIZADAS PARA CONTABILIZAR LOS PRÉSTAMOS 1.4- PRÉSTAMOS A CORTO PLAZO 1.5- PRÉSTAMOS

Más detalles

Ejercicios página 179 y siguientes

Ejercicios página 179 y siguientes Ejercicios página 179 y siguientes Nota: El valor del derecho de suscripción procede de VDS = VC - Vtpost = VC - [(VC*a + VN*n) / a + n]. Una fórmula derivada de la anterior y que se usa en la solución

Más detalles

Curso: Finanzas Empresariales Sesión IV: Instrumentos Financieros y su valoración

Curso: Finanzas Empresariales Sesión IV: Instrumentos Financieros y su valoración Curso: Finanzas Empresariales Sesión IV: Instrumentos Financieros y su valoración Instrumentos Financieros Según las NIIF (Normas Internacionales de Información Financiera) las cuáles contienen a las NIC

Más detalles

TÉRMINOS BÁSICOS DE LA CONTABILIDAD

TÉRMINOS BÁSICOS DE LA CONTABILIDAD TÉRMINOS BÁSICOS DE LA CONTABILIDAD Contabilidad Es un medio para recolectar, registrar, clasificar, sistematizar, analizar y presentar en términos monetarios las transacciones y los hechos que total o

Más detalles

Financiación, ayudas y subvenciones para la empresa

Financiación, ayudas y subvenciones para la empresa 1 Financiación, ayudas y subvenciones para la empresa vamos a conocer... 1. Necesidades financieras 2. Estructura y análisis económico-financiero 3. Ayudas y subvenciones públicas y privadas PRÁCTICA PROFESIONAL

Más detalles

Beneficios de este tipo de descuento

Beneficios de este tipo de descuento SESION 8 4.3. Descuento en cadena o en serie 4.4. Descuento por pronto pago 4.5. Comisiones Los descuentos por pronto pago, también conocidos como descuentos en efectivo, tienen como objetivo estimular

Más detalles

CUADRO DE CUENTAS GRUPO 1 FINANCIACIÓN BÁSICA

CUADRO DE CUENTAS GRUPO 1 FINANCIACIÓN BÁSICA CUADRO DE CUENTAS GRUPO 1 FINANCIACIÓN BÁSICA 10. CAPITAL 100. Capital social 101. Fondo social 102. Capital 103. Socios por desembolsos no exigidos 1030. Socios por desembolsos no exigidos, capital social

Más detalles

Financiar tu proyecto. Financiación

Financiar tu proyecto. Financiación Financiar tu proyecto Índice 1. Dentro del Plan Económico-Financiero, a qué puede ayudar la financiación?... 3 2. Qué documento imprescindible debe prepararse para solicitar un préstamo o crédito?... 3

Más detalles

Financiación Bancaria Gran Canaria Emprende

Financiación Bancaria Gran Canaria Emprende Financiación Bancaria Gran Canaria Emprende Carlos Ramírez Ruiz Las Palmas, 15 y 24 de septiembre de 2009 Financiación Bancaria Indice: - Acercamiento a la Terminología Bancaria - Productos Básicos de

Más detalles

1. PREGUNTAS. (Máximo 2 puntos) Define brevemente cinco de los siguientes conceptos (0,4 puntos cada uno):

1. PREGUNTAS. (Máximo 2 puntos) Define brevemente cinco de los siguientes conceptos (0,4 puntos cada uno): Esta prueba consta de tres bloques: en el primero el alumno elegirá cinco preguntas de ocho posibles; en el segundo bloque, elegirá dos temas de cuatro posibles; y en el tercer bloque, el alumno elegirá

Más detalles

Unidad 6. Préstamos y operaciones de leasing

Unidad 6. Préstamos y operaciones de leasing Unidad 6. Préstamos y operaciones de leasing 0. ÍNDICE. 1. CONCEPTO Y ELEMENTOS DE UN PRÉSTAMO. 2. CLASIFICACIÓN DE LOS PRÉSTAMOS. 3. MÉTODOS DE AMORTIZACIÓN. 3.1. Método francés. 3.2. Método de las cuotas

Más detalles

3ª PARTE: LA FINANCIACIÓN DE LOS DÉFICITS DE TESORERÍA:

3ª PARTE: LA FINANCIACIÓN DE LOS DÉFICITS DE TESORERÍA: 3ª PARTE: LA FINANCIACIÓN DE LOS DÉFICITS DE TESORERÍA: 0.- INTRODUCCION. Una vez que hemos analizado en la parte anterior del tema el Presupuesto de Tesorería como instrumento que utiliza la empresa para

Más detalles

FUENTES DE FINANCIACIÓN

FUENTES DE FINANCIACIÓN FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA Para desarrollar su actividad diaria y llevar a cabo sus proyectos de inversión la empresa necesita disponer de recursos financieros. A los orígenes de los distintos

Más detalles

TEMA 14: LAS INVERSIONES FINANCIERAS

TEMA 14: LAS INVERSIONES FINANCIERAS TEMA 14: LAS INVERSIONES FINANCIERAS 1- CONCEPTO DE INVERSIÓN: LAS INVERSIONES REALES Y LAS INVERSIONES FINANCIERAS 2- LOS ACTIVOS FINANCIEROS 2.1- CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS 2.2- NORMAS

Más detalles

2.- Dentro de las actividades que forman parte de la tarea de dirección, detalle las etapas del proceso de planificación y los tipos de planes.

2.- Dentro de las actividades que forman parte de la tarea de dirección, detalle las etapas del proceso de planificación y los tipos de planes. Instrucciones: a) Duración: 1 hora y 30 minutos. b) El alumno elegirá una de las dos opciones siguientes. c) La estructura del examen, con la correspondiente valoración de cada parte, es la siguiente:

Más detalles

Financiaciones para emprendedoras y PYMES Ayudas y subvenciones

Financiaciones para emprendedoras y PYMES Ayudas y subvenciones : Financiaciones para emprendedoras y PYMES Ayudas y subvenciones ÍNDICE 1..... 3 1.1. Dentro del Plan Económico-Financiero, a qué puede ayudar la financiación?... 3 1.2. Qué documento imprescindible debe

Más detalles

tema 2 1. PRODUCTOS DE FINANCIACIÓN AJENA PARA PEQUEÑOS NEGOCIOS 1.1. Ventajas e inconvenientes

tema 2 1. PRODUCTOS DE FINANCIACIÓN AJENA PARA PEQUEÑOS NEGOCIOS 1.1. Ventajas e inconvenientes tema 2 Productos de financiación ajena para pequeños negocios Otras formas de financiación de ámbito local, autonómico y nacional para pequeños negocios o microempresas 1. PRODUCTOS DE FINANCIACIÓN AJENA

Más detalles

PRODUCTOS FINANCIEROS DE ACTIVO.

PRODUCTOS FINANCIEROS DE ACTIVO. TEMA 5: LA ACTIVIDAD BANCARIA. PRODUCTOS Y SERVICIOS FINANCIEROS BANCARIOS (II). PRODUCTOS FINANCIEROS DE ACTIVO. En el tema anterior estudiamos los productos de pasivo que ofrecen las entidades bancarias

Más detalles

TEMA 8: FINANCIACIÓN E INVERSIONES EN LA EMPRESA

TEMA 8: FINANCIACIÓN E INVERSIONES EN LA EMPRESA TEMA 8: FINANCIACIÓN E INVERSIONES EN LA EMPRESA 1. El plan de inversiones La inversión empresarial es todo desembolso de dinero que se utiliza para adquirir bienes o instrumentos de producción, denominados

Más detalles

Objetivos últimos de la empresa. Podría ser la maximización del beneficio, la rentabilidad, actividad sin ánimo de lucro.

Objetivos últimos de la empresa. Podría ser la maximización del beneficio, la rentabilidad, actividad sin ánimo de lucro. TEMA 5 FINANZAS 5.1. Introducción El objetivo de un plan financiero es formular unas estimaciones creíbles y comprensibles, que reflejen las previsiones de resultados financieros y que, de alguna manera,

Más detalles

1.- LA FINANCIACION PRODETUR

1.- LA FINANCIACION PRODETUR 1. La Financiación 1.1. Financiación Activo no corriente 1.2. Financiación Activo corriente y Fondo de Maniobra 1.3. Los prestamos, créditos bancarios, leasing o arrendamiento financiero y otras operaciones

Más detalles

Real Decreto 1643/1990 Antes Ahora Real Decreto 1514/2007

Real Decreto 1643/1990 Antes Ahora Real Decreto 1514/2007 Financiación Básica 11 11Financiación Básica Capital 100 100Capital Capital social 1000 1000Capital social Capital ordinario 10000 1000Capital social Capital privilegiado 10010 1000Capital social Capital

Más detalles

producto en el mercado, que puede ser: alta (prob. 0,5), media (prob. 0,3) o baja (prob. 0,2).

producto en el mercado, que puede ser: alta (prob. 0,5), media (prob. 0,3) o baja (prob. 0,2). OPCIÓN A PREGUNTAS TEÓRICAS 1. Concepto y clases de inversiones. (2 puntos) 2. El control en la empresa: concepto y tipos de control. (1,5 puntos) 3. Concepto de coste de producción y diferencia entre

Más detalles

Bloque 7. La función financiera: CONCEPTOS:

Bloque 7. La función financiera: CONCEPTOS: Bloque 7. La función financiera: CONCEPTOS: Inversión.- acto mediante el cual se adquieren ciertos bienes con el ánimo de obtener unos ingresos o rentas a lo largo del tiempo. La inversión se refiere al

Más detalles

Tema 1. El ciclo contable y la revelación de información financiera. Las Cuentas Anuales

Tema 1. El ciclo contable y la revelación de información financiera. Las Cuentas Anuales Supuesto 1. 1 Tema 1. El ciclo contable y la revelación de información financiera. Las Cuentas Anuales El Balance de comprobación de la empresa Omega S.A. presenta al 31 de diciembre del año 0, antes de

Más detalles

SOLVENCIA. Técnicamente dependerá de: La capacidad para generar recursos suficientes La puntualidad en los pagos

SOLVENCIA. Técnicamente dependerá de: La capacidad para generar recursos suficientes La puntualidad en los pagos CONCEPTOS ORTODOXIA SOLVENCIA Capacidad de una entidad de generar de forma sostenible fondos suficientes para atender, en las condiciones pactadas, los compromisos adquiridos con terceros. Técnicamente

Más detalles

Módulo: GESTIÓN FINANCIERA.

Módulo: GESTIÓN FINANCIERA. Módulo: GESTIÓN FINANCIERA. CAPACIDADES TERMINALES: CRITERIOS DE EVALUACIÓN: 2.1. Realizar previsiones de tesorería estableciendo la relación adecuada entre los flujos de cobros y pagos. 2.2. Realizar

Más detalles

FUENTES DE FINANCIACIÓN

FUENTES DE FINANCIACIÓN FUENTES DE FINANCIACIÓN Descripción del modo de cubrir las inversiones que se necesitan. Aclaraciones a algunos de los conceptos relacionados: Recursos propios: Aportaciones dinerarias y no dinerarias

Más detalles

TEMA 9. Activos Financieros

TEMA 9. Activos Financieros Introducción a la Contabilidad TEMA 9 Activos Financieros TEMA 9 Activos financieros Activos Financieros NORMATIVA DE REFERENCIA PGC (2007): Normas 9ª de registro y valoración NIC 32 y NIC 39 TEMA 9 Activos

Más detalles

ECONOMÍA DE LA EMPRESA

ECONOMÍA DE LA EMPRESA ECONOMÍA DE LA EMPRESA PRUEBA DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD CURSO 2011-2012 ECONOMÍA DE LA EMPRESA OPCIÓN A CUESTIONES TEÓRICAS 1 : 1. La función de control: concepto y fases. La función de control es junto

Más detalles

1.5.- Conceptos y definiciones BALANCE ABREVIADO ACTIVO

1.5.- Conceptos y definiciones BALANCE ABREVIADO ACTIVO 1.5.- Conceptos y definiciones BALANCE ABREVIADO ACTIVO A) ACCIONISTAS (SOCIOS) POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS (c. 190, 191, 192, 193, 194, 195 y 196) (11000). Incluye los derechos de cobro de la empresa

Más detalles

Tema 2. El coste del capital y la valoración de bonos y acciones

Tema 2. El coste del capital y la valoración de bonos y acciones Tema 2. El coste del capital y la valoración de bonos y acciones 1. Objetivo de la dirección financiera. El principal objetivo de la dirección financiera, es añadir valor o crear riqueza para los accionistas.

Más detalles

FUENTES ALTERNATIVAS DE FINANCIACIÓN PARA LAS PYMES

FUENTES ALTERNATIVAS DE FINANCIACIÓN PARA LAS PYMES FUENTES ALTERNATIVAS DE FINANCIACIÓN PARA LAS PYMES JOSE A. ALMOGUERA DIRECTOR DE MEGACONSULTING Las Rozas, 22 de enero de 2009 ÍNDICE FUENTES DE FINANCIACIÓN CONTABILIDAD BÁSICA. ANÁLISIS DE RATIOS. FUENTES

Más detalles

MINISTERIO DE ECONOMÍA Y HACIENDA

MINISTERIO DE ECONOMÍA Y HACIENDA MINISTERIO DE ECONOMÍA Y HACIENDA 19966 REAL DECRETO 1515/2007, de 16 de noviembre, por el que se aprueba el Plan General de Contabilidad de Pequeñas y Medianas Empresas y los criterios contables específicos

Más detalles

30-8: Se terminan las obras de acondicionamiento anteriores, pagando 2.000 (IVA 18%).

30-8: Se terminan las obras de acondicionamiento anteriores, pagando 2.000 (IVA 18%). CONTABILIDAD FINANCIERA I 2011-12 EJERCICIO OBLIGATORIO Nº 3 El día 1 de agosto de 2011 se constituye la empresa GARINSA, SA cuyos socios escrituran un capital de 70.000 integrado por 7.000 acciones de

Más detalles

Plan General de Contabilidad para las PYMES. Fernando Sánchez-Mayoral García-Calvo Jesús A. Sánchez Araque

Plan General de Contabilidad para las PYMES. Fernando Sánchez-Mayoral García-Calvo Jesús A. Sánchez Araque Plan General de Contabilidad para las PYMES Fernando Sánchez-Mayoral García-Calvo Jesús A. Sánchez Araque El proceso de reforma contable El proceso de reforma en España tiene como hitos importantes: Ley

Más detalles

CUADRO DE CUENTAS GRUPO I

CUADRO DE CUENTAS GRUPO I 10. Capital GRUPO I FINANCIACIÓN BÁSICA 100. Capital social. 1000. Capital ordinario 1001. Capital privilegiado 1002. Capital sin derecho a voto 1003. Capital con derechos restringidos 101. Fondo social

Más detalles

Depósito de cuentas de fundaciones

Depósito de cuentas de fundaciones Depósito de cuentas de fundaciones Plan General de Contabilidad. Cuentas modelo PYMES y Microempresas. Cuadro de cuentas GRUPO 1 FINANCIACIÓN BÁSICA 10. CAPITAL 100. Dotación Fundacional 101. Fondo Social

Más detalles

UNIVERSIDADES PÚBLICAS DE LA COMUNIDAD DE MADRID. PRUEBA DE ACCESO A ESTUDIOS UNIVERSITARIOS (LOGSE) Curso 2008-2009

UNIVERSIDADES PÚBLICAS DE LA COMUNIDAD DE MADRID. PRUEBA DE ACCESO A ESTUDIOS UNIVERSITARIOS (LOGSE) Curso 2008-2009 UNIVERSIDADES PÚBLICAS DE LA COMUNIDAD DE MADRID PRUEBA DE ACCESO A ESTUDIOS UNIVERSITARIOS (LOGSE) Curso 2008-2009 MODELO MATERIA: ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS INSTRUCCIONES GENERALES Y VALORACIÓN

Más detalles

Unidad Trabajo: Índice:

Unidad Trabajo: Índice: Unidad Trabajo: Índice: Introducción. 1. LA FINANCIACIÓN. 1.1. Fuentes de financiación. 1.2. Costes financieros. 1.3. Comparar fuentes financiación. 1.4. Las fuentes apropiadas. 2. PRODUCTOS BANCARIOS.

Más detalles

COMPARATIVA DE LOS CUADROS DE CUENTAS DEL PGC 2007 Y DEL PGC

COMPARATIVA DE LOS CUADROS DE CUENTAS DEL PGC 2007 Y DEL PGC CIRCULAR INFORMATIVA Nº extraordinario Diciembre de 2007 COMPARATIVA DE LOS CUADROS DE CUENTAS DEL PGC 2007 Y DEL PGC 1990 Esta Circular Informativa no contiene una información exhaustiva y completa para

Más detalles

Organización y Gestión de Empresas. (ETSI Caminos, Canales y Puertos)

Organización y Gestión de Empresas. (ETSI Caminos, Canales y Puertos) Organización y Gestión de Empresas (ETSI Caminos, Canales y Puertos) TEMA 10: Financiación T-1 CRITERIOS DE CLASIFICACIÓN PROPIEDAD DE LOS RECURSOS RECURSOS PROPIOS RECURSOS AJENOS CRITERIOS GRADO DE PERMANENCIA

Más detalles

Tabla de Equivalencias

Tabla de Equivalencias 1 FINANCIACIÓN BÁSICA 1 FINANCIACIÓN BÁSICA 10 CAPITAL 10 CAPITAL 100 Capital Social 100 Capital social 1000 Capital ordinario 100 Capital social 1001 Capital privilegiado 150 Acciones o participaciones

Más detalles

EL PLAN FINANCIERO 1 IAEE

EL PLAN FINANCIERO 1 IAEE 1 Para afrontar el dinero que necesitamos para poner en marcha nuestra pequeña empresa, necesitaremos un Plan de financiación, en el que se detallará a qué medios financieros recurrimos para ello. Pero

Más detalles

ANÁLISIS ECONÓMICO Evaluación de Proyectos

ANÁLISIS ECONÓMICO Evaluación de Proyectos Página0 ANÁLISIS ECONÓMICO Evaluación de Proyectos Página1 Índice Introducción 02 Valor actual neto 03 Flujo neto de Caja 04 Plazo de Recuperación, Plazo de Reembolso, o Pay-Back estático 04 Tasa de Rendimiento

Más detalles

R E F E R E N C I A S E M P R E S A R I A L E S D E A N D A L U C Í A

R E F E R E N C I A S E M P R E S A R I A L E S D E A N D A L U C Í A 2 0 0 7 R E F E R E N C I A S E M P R E S A R I A L E S D E A N D A L U C Í A empresas líderes, gacelas y de alta rentabilidad Diccionario de términos y definiciones Accionistas por desembolsos no exigidos:

Más detalles

Administración de Empresas. 12 Fuentes de financiación de la empresa 12.1

Administración de Empresas. 12 Fuentes de financiación de la empresa 12.1 Administración de Empresas. 12 Fuentes de financiación de la empresa 12.1 TEMA 12: FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA ESQUEMA DEL TEMA: 12.1 Las necesidades financieras de la empresa. 12.2 Tipos de

Más detalles

Cuenta PGC Normal, Abreviado y PYMES Cuenta PGC Normal y Abreviado Cuenta PGC PYMES GRUPO 1 FINANCIACIÓN BÁSICA 10. CAPITAL 100. Capital social 101. Fondo social 102. Capital 103. Socios por desembolsos

Más detalles

TEMA 2. ANÁLISIS DEL BALANCE DE SITUACIÓN (I)

TEMA 2. ANÁLISIS DEL BALANCE DE SITUACIÓN (I) E.U. FRANCISCO TÓMAS Y VALIENTE. TEMA 2. ANÁLISIS DEL BALANCE DE SITUACIÓN (I) 2.1 Objetivos del análisis del Balance de Situación 2.2 Aspectos previos 2.3 Calculo de porcentajes 2.4 Gráfico del Balance

Más detalles

EJERCICIO 1 (Puntuación por apartado: 0,75 puntos. Puntuación total máxima: 3 puntos).

EJERCICIO 1 (Puntuación por apartado: 0,75 puntos. Puntuación total máxima: 3 puntos). OPCIÓN A EJERCICIO 1 (Puntuación por apartado: 0,75 puntos. Puntuación total máxima: 3 puntos). Defina con la máxima brevedad y precisión los siguientes conceptos: a) Punto muerto o umbral de rentabilidad

Más detalles

TEMA 6.- Análisis económico y financiero de la empresa 1. Análisis de los estados financieros de la empresa.

TEMA 6.- Análisis económico y financiero de la empresa 1. Análisis de los estados financieros de la empresa. Gestión económica y financiera de la empresa Profesor J. A. Pastor http://www.japastor.com TEMA 6.- Análisis económico y financiero de la empresa 1. Análisis de los estados financieros de la empresa. 2.

Más detalles

TEMAS 12-13. ANÁLISIS FINANCIERO Y ECONÓMICO DE LA EMPRESA.

TEMAS 12-13. ANÁLISIS FINANCIERO Y ECONÓMICO DE LA EMPRESA. 1. LA ESTRUCTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA DE El Balance de Situación de una empresa recoge su situación económica y financiera. Análisis de la estructura del Balance: a) ESTRUCTURA ECONÓMICA o CAPITAL PRODUCTIVO.

Más detalles

IMAGEN FIEL BALANCE DE SITUACIÓN CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ÁNALISIS CONTABLE

IMAGEN FIEL BALANCE DE SITUACIÓN CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ÁNALISIS CONTABLE UNIDAD 7. NOCIONES DE CONTABILIDAD CONTABILIDAD CONCEPTO IMAGEN FIEL PATRIMONIO EMPRESARIAL BALANCE DE SITUACIÓN CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS PLAN ECONÓMICO-FINANCIERO ÁNALISIS CONTABLE EMPRESA E INICIATIVA

Más detalles

CANARIAS / SEPTIEMBRE 04. LOGSE / ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS / EXAMEN COMPLETO

CANARIAS / SEPTIEMBRE 04. LOGSE / ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS / EXAMEN COMPLETO EXAMEN COMPLETO OPCIÓN A PREGUNTAS TEÓRICAS 1. Clasificar las empresas según su forma jurídica. (2 puntos) 2. Qué diferencias existen entre crecer diversificándose y crecer especializándose (1,5 puntos)

Más detalles

9. PRODUCTOS BANCARIOS

9. PRODUCTOS BANCARIOS ÍNDICE Resuelve todas tus dudas a la hora de emprender un negocio. Para ello hemos establecido diferentes bloques temáticos. Enlaza y veras la nociones fundamentales para emprender. 1. MODELOS DE NEGOCIO...

Más detalles

EJERCICIOS. Fundamentos de Administración y Gestión. (Contabilidad)

EJERCICIOS. Fundamentos de Administración y Gestión. (Contabilidad) EJERCICIOS Fundamentos de Administración y Gestión (Contabilidad) Jose Sande v.1 Septiembre 2012 ÍNDICE 1. Diario, mayor y comprobación sumas y saldos.3 2. Clasificación elementos patrimoniales...4 3.

Más detalles