BANCO DE CHILE. Fundamentos. Perspectivas: Estables

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1 INFORME DE CLASIFICACION Mayo 2011 May May * Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero Miles de millones de pesos de febrero de 2011 Dic.09 Dic. 10 Feb. 11 Activos Totales Colocaciones totales netas Pasivos exigibles Patrimonio Ingreso Operac. Total (IOT) Provisiones netas Gastos de apoyo a la gestión Resultado antes Impto. (RAI) Indicadores relevantes 6,0% 10,0 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 +34pb 6,3% - 40pb 1,4% 1,0% +13pb 2,8% 2,9% 1,8% 2,4% IOT/Activos Prov/Activos GA / Activos RAI / Activos Dic.2009 Dic.2010 Adecuación de capital Dic Dic Dic Ene Endeud. (eje iz.) Pat. Efec/APR Capital / APR Capital /Activos Analista: Roxana Silva C. roxana.silva@feller-rate.cl (562) pb 16,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% Fundamentos Las clasificaciones de Banco de Chile se fundamentan en su fuerte perfil financiero, producto de una consolidada estrategia de crecimiento que privilegia el desarrollo de negocios de mayor rentabilidad y riesgos acotados. Esto se ha traducido en una diversificada y estable estructura de ingresos y fuentes de fondo, con retornos crecientes y consistentemente mayores a los del promedio de la industria. Asimismo, reflejan su sólido perfil de negocios, su buena administración de riesgos y sus importantes avances en términos de eficiencia. La entidad se ha caracterizado por un manejo eficaz y activo de sus fuentes de financiamiento, con una amplia base de depositantes, un sólido liderazgo en cuentas vista y una cartera altamente diversificada, con indicadores de riesgo estables y controlados, que reflejan el enfoque conservador que ha caracterizado a la institución. A pesar de la fuerte competencia, así como de las condiciones de incertidumbre económica imperantes en los últimos años, el banco ha sido capaz de adecuar exitosamente su estrategia y obtener elevados retornos manteniendo una cartera con bajos niveles de riesgo. Durante 2010, el mayor dinamismo de la economía, sumado a una buena gestión de negocios, generó un incremento de 9% en su cartera de créditos. En línea con su estrategia, el crecimiento se focalizó principalmente en los sectores minoristas, cuyo porfolio creció un 14%. Ello significó que el banco obtuviera una participación de mercado en colocaciones globales de 19,2% a diciembre de 2010, ocupando el segundo lugar de la industria. No obstante, al analizar por segmento de negocios Fortalezas Fuerte perfil competitivo e imagen de marca. Amplia base de clientes y alta diversificación de ingresos. Perfil financiero consolidado. Financiamiento caracterizado por una alta diversificación. Extensa red de distribución. Buena administración de riesgos. Aumento de la productividad y control de gastos se ha reflejado en una evolución positiva del índice de eficiencia. FACTORES SUBYACENTES A LA CLASIFICACION se observa su liderazgo en créditos comerciales y en consumo masivo, con un 20,4% y 26,6%, respectivamente. De esta manera, los mayores niveles de actividad, el efecto positivo derivado de la normalización de la inflación, el creciente aporte de tesorería y la mayor contribución de comisiones, significaron un importante incremento de sus ingresos operacionales. Lo anterior, sumado a menores requerimientos de provisiones, permitió a la entidad sostener retornos crecientes y situados entre los más altos de la industria. A pesar de que la entidad se ha caracterizado por tener una menor capitalización en relación a sus pares, producto de su política de aprovechar al máximo su base de capital. Los altos retornos patrimoniales, la capitalización de parte de sus utilidades y la emisión de bonos subordinados, han permitido sustentar el crecimiento de sus activos manteniendo indicadores de solvencia adecuados. Las buenas expectativas de crecimiento, motivaron un aumento de capital en curso por aproximadamente $ millones, que significará un incremento de aproximadamente un 10% del patrimonio efectivo. A enero de 2011, el banco mantiene un TIER I de 8,4% y Patrimonio efectivo/activos ponderados por riesgo de 12,8%. : El mayor dinamismo de la economía, junto con el favorable desempeño de su estrategia, genera buenas expectativas en relación a su desarrollo comercial. Su fuerte perfil financiero, unido al prudente manejo crediticio que lo caracteriza, le otorgan las herramientas para enfrentar un escenario altamente competitivo, manteniendo un buen desempeño de sus retornos. Riesgos La obligación subordinada a cargo de SAOS implica ciertas limitaciones para la capitalización de las utilidades de la entidad y, por lo tanto, una menor flexibilidad financiera. La entidad enfrenta el desafío de sostener el crecimiento de su cuota de mercado en los segmentos relevantes dentro de su estrategia, con un riesgo acotado y manteniendo el buen desempeño de sus retornos en un escenario de mayor competencia. 1

2 PERFIL DE NEGOCIOS Fuerte y consolidado perfil competitivo con una amplia y diversificada cartera de activos y pasivos Estrategia Propiedad Controlador: LQ Inversiones Financieras S.A. (LQIF), con 61,71% de participación directa e indirecta, que le otorgan el 40,84% de los derechos a dividendos. A diciembre de 2010, la propiedad de LQIF era compartida en partes iguales por Quiñenco S.A. y Citigroup Inc., siendo Quiñenco el controlador. Quiñenco S.A.( AA-/ ) es la matriz que agrupa las inversiones del grupo Luksic, uno de los grupos más sólidos y diversificados de Chile. Esto le entrega un respaldo importante en términos de acceso a mercados financieros, desarrollo de oportunidades de negocios y diversificación de riesgos. Citigroup Inc.( A/Negativas/A-1 por Standard & Poor s) es una de las mayores corporaciones financieras a nivel mundial, posee gran experiencia y una extensa red con cobertura internacional. Grupo Ergas 6% Estructura Propietaria AFP`S 2% Diciembre 2010 Otros 11% SAOS 34% Privilegiar el crecimiento en segmentos más rentables, con un estricto control del riesgo y énfasis en el mejoramiento continuo de su eficiencia operacional La entidad es un banco universal que aborda su mercado objetivo a través de la segmentación, conformando distintas líneas de negocios y estableciendo relaciones de largo plazo con sus clientes. Su estrategia se enfoca en mantener un crecimiento rentable y un mejoramiento continuo de su eficiencia operacional conservando altos estándares de calidad de servicio. En este contexto, privilegia el desarrollo de negocios de mayores rendimientos y riesgos acotados, manteniendo un proceso continuo de diversificación de sus fuentes de ingreso. El incremento de la generación de utilidad de las distintas áreas de negocio no se proyecta tan sólo a través de una mayor actividad crediticia, sino con el aumento del ingreso por comisiones y la mantención de altos estándares de eficiencia. En los últimos años, el banco ha potenciado su portafolio hacia aquellos segmentos de mayor crecimiento y mejores relaciones riesgo-retorno. Esto le ha permitido conformar una diversificada y estable estructura de ingresos. De esta forma, su negocio se estructura en cuatro segmentos mayorista, minorista, tesorería y filiales, definiendo grupos diferenciados al interior de cada uno. La consolidación de este modelo de negocios ha permitido mejorar la focalización en cada segmento y dirigir más efectivamente los esfuerzos de venta, desarrollando distintos productos que reconocen los requerimientos específicos de cada subsegmento. La integración con Citibank Chile permitió la profundización de su estrategia en varios segmentos en los que éste tenía ventajas competitivas, tales como; la banca corporativa, tesorería, finanzas corporativas, consumo y banca de personas. SEGMENTO MINORISTA Esta área incluye operaciones de personas, medianas y pequeñas empresas abordadas a través de sus dos divisiones Banca Comercial y Banco CrediChile. Este segmento representaba el 48% de las colocaciones y contribuyó con el 43% de los resultados antes de impuesto, a diciembre de En el mercado de personas, la entidad busca incrementar la actividad y el cruce de productos. El subsegmento de personas de ingresos altos fue fortalecido por la incorporación de los clientes y la red de sucursales provenientes de Citibank Chile conformando la nueva red Edwards Citi y potenciándolo a través de un modelo de atención exclusivo con altos estándares de servicio. SM-Chile 15% LQ IF 32% En tanto, en el segmento de empresas donde destaca la banca PYME se apunta a fortalecer sus relaciones con los clientes, incrementando las prestaciones de servicios financieros a través de variadas alternativas de financiamiento, apoyo en operaciones de comercio exterior, servicio de cobranzas, pagos, recaudaciones, e incluso vía nuevos productos desarrollados por tesorería. Su división de consumo masivo se vio fortalecida después de la integración entre las redes Banco CrediChile y Atlas, transformándose en líder en colocaciones de consumo en su mercado objetivo. La unificación de ambas redes consideró la estandarización de las plataformas de atención, políticas de crédito y procesos de cobranza. Durante 2010, se implementaron diversos cambios en esta división con el fin de realizar una labor más efectiva y con foco en el cliente. Así, se buscó incrementar la productividad de las plataformas comerciales y de los distintos canales de distribución, mejorando también la gestión de la base de clientes incentivando el uso de productos como tarjetas de crédito. Asimismo, ingresaron nuevos clientes a través de convenios de pago de remuneraciones y descuentos por planillas, productos altamente interesantes para el banco dada su potencialidad de negocios y menor riesgo. 2

3 Mº Mayorista 50% Composición de las colocaciones por segmento de negocio Diciembre de 2010 Tesorería 0% Filiales 2% Fuente: Banco de Chile Contribución por segmento a la Utilidad antes de Impto. Tesorería 16% Diciembre de 2010 Filiales 15% Mº Mayorista 26% Fuente: Banco de Chile Evolución cuota de mercado 20,4% 20,35% Créditos comerciales SCOTIA 5% CORP 7% +10pb +106pb 20,0% 21,06% 22,1% 22,2% -8pb Mº Minorista 48% Mº Minorista 43% 14,4% 14,94% Comercio exterior Consumo Vivienda Dic Dic Participaciones de Mercado BBVA 7% BCI 13% Febrero 2011 Otros 12% ESTADO 15% +55pb SANTANDER 22% CHILE 19% MERCADO MAYORISTA Está conformado por las grandes empresas y corporaciones nacionales e internacionales, así como también por intermediarios financieros e inversionistas institucionales y su objetivo es satisfacer todas las necesidades financieras de sus clientes, con propuestas desarrolladas para ello. Este segmento representaba el 50% de las colocaciones y contribuyó con el 26% de los resultados antes de impuesto, a diciembre de La fusión reforzó la posición del banco en el segmento mayorista, capturando las importantes ventajas competitivas en productos corporativos y de inversión que presentaba Citibank Chile. Asimismo, la entidad accedió a la red global de servicios financieros de Citigroup, con cobertura en más de 100 países. Posteriormente, el banco ha realizado una serie de ajustes en sus modelos de negocio con el fin capitalizar estas oportunidades, mejorar sus servicios y hacer más eficiente la operación. En este sentido, el ejercicio 2010 fue un año en que el banco consolidó su liderazgo en este segmento, con importantes crecimientos en comercio exterior, leasing y cuentas corrientes. TESORERIA Este segmento busca dar servicios a grandes empresas y distintos agentes del mercado de capitales, ofreciéndoles asesoría financiera especializada y productos altamente especializados. Esta área se vio fuertemente fortalecida tras la fusión, y ha generando un aporte creciente a las utilidades del banco. Así, su contribución a los ingresos operacionales se incrementó en un 29% en el último año, generando un 16% de la utilidad antes de impuesto. FILIALES Banco de Chile proporciona una amplia gama de productos y servicios para sus clientes, pequeñas y medianas empresas y corporaciones, ya sea operando directamente o a través de sus diversas filiales que contribuyen en un 15% a la utilidad antes de impuesto del banco. Entre las más importantes destacan, Banchile Administradora General de Fondos, que mantiene una posición de liderazgo en su industria con un 24% de participación en patrimonio administrado; Banchile Corredera de Bolsa, con un 13,4% del mercado, cifra que la sitúa como una de las mayores corredoras de bolsa del sistema; Banchile Asesoría Financiera bajo la marca Banchile Citi Global Markets con una importante presencia en la banca de inversiones del mercado nacional. Otras filiales que completan la red de servicios financieros Banchile ofrecen corretaje de seguros, factoring, securitización y otras sociedades de apoyo al giro, entre las que destaca Socofin S.A., su empresa de cobranzas. Posición competitiva Ocupa posiciones de liderazgo en todos los negocios en que participa Posterior a la integración con Citibank Chile, la entidad se consolida con una participación de mercado en torno al 20% de las colocaciones, que lo mantiene en el segundo lugar de la industria, pero acortando significativamente la brecha respecto de Banco Santander-Chile (1º en el ranking global de colocaciones). Las líneas de negocios más favorecidas con la fusión fueron las correspondientes a consumo, créditos comerciales, comercio exterior y tesorería. A raíz de ello, durante 2008 el banco presentó un importante crecimiento en todos sus productos, lo que derivó en un aumento de su cuota de mercado (143 puntos base) y, a la vez, lo posicionó como líder en créditos comerciales y de comercio exterior. No obstante, la desaceleración de la economía durante 2009, sumada a una mayor prudencia crediticia, provocó una contracción de su cartera de créditos. Ello se tradujo en una disminución de su participación de mercado explicada principalmente por los créditos asociados a empresas. Durante el primer semestre de 2010, las cifras de crecimiento se vieron impactadas producto del terremoto, activándose en forma importante hacia el segundo semestre, cerrando el ejercicio con un incremento del 9% en su cartera de créditos, en línea con su estrategia focalizada principalmente en los segmentos minoristas, cuyo porfolio creció un 14%. Esta expansión fue apoyada por una ampliación de la red de distribución, especialmente en regiones, y la implementación de nuevos modelos de atención que buscan la mayor eficiencia de los distintos canales masivos con que cuenta la entidad. Ello significó que el banco obtuviera una participación de mercado en colocaciones totales de 19,2% a diciembre de 2010, ocupando el segundo lugar de la industria. No obstante, al analizar por 3

4 segmento de negocios se observa su liderazgo en créditos comerciales, en consumo masivo y en cuentas corrientes con un 20,4%, 26,6% y 23,3%, respectivamente. Asimismo, durante el último año, se aprecia un incremento de 55 puntos base en el segmento hipotecario, acorde con el impulso que la entidad está dando a este producto con el objetivo de generar relaciones de largo plazo con sus clientes. Margen operacional Ingreso operacional total/activos PERFIL FINANCIERO Se caracteriza por un consolidado perfil financiero con retornos crecientes y superiores a sus pares 7% 6% 5% 4% Dic-08 Dic-09 Dic-10 Feb-11 Banco Chile Sistema Pares Gasto en provisiones Provisiones netas / Ingresos operacionales totales 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% Dic-08 Dic-09 Dic-10 Feb-11 Banco Chile Sistema Pares (*) Pares: Banco Santander, BCI, Banco Estado Eficiencia 70% 60% 50% 40% Gastos apoyo / Ingreso operacional neto Dic-08 Dic-09 Dic-10 Feb-11 Banco Chile Sistema Pares (*) Pares: Banco Santander, BCI, Banco Estado Rentabilidad 4% 3% Excedente / Activos totales Rentabilidad y eficiencia El buen desempeño de sus márgenes, sus menores gastos en provisiones y sus continuos avances en eficiencia se tradujeron en retornos crecientes y superiores a sus pares MÁRGENES Durante 2010 se observaron ingresos operacionales totales de 6,3% sobre activos promedios, mostrando un incremento de 30 puntos base con respecto a 2009 y comparándose favorablemente con sus pares. Este buen desempeño obedece a un aumento del margen financiero y a la mayor actividad comercial que compensó la reducción de los spreads de crédito. También contribuyó favorablemente la normalización de los niveles de inflación producto del gap que se mantiene entre activos y pasivos denominados en UF y el creciente aporte de tesorería que se benefició de las volatilidades del mercado. Conforme a su estrategia de profundizar la diversificación de sus ingresos, destaca la importante contribución de las comisiones que se incrementaron un 15% respecto del ejercicio anterior representando un 25% de los ingresos operacionales. PROVISIONES El banco se ha caracterizado por el adecuado manejo de sus activos reconociendo en forma oportuna y conservadora sus riesgos. Este proceso se ha beneficiado del perfeccionamiento en los modelos de gestión y seguimiento de cartera así como del fortalecimiento de su proceso de cobranza. Como consecuencia sus indicadores de calidad de cartera se comparan favorablemente con sus pares y, aunque durante el año 2009 presentaron un alza, ésta fue acotada y consistente con la situación económica, retornando rápidamente a sus niveles históricos. En efecto, el gasto por riesgo disminuyó desde un 1,8% a un 1,2%, entre diciembre de 2009 y diciembre de No obstante, y reflejando el carácter conservador de la entidad, el stock de provisiones sobre colocaciones pasó desde 2,5% a 2,6%, exhibiendo así una cobertura de cartera con mora de más de 90 días de 2,1 veces, que más que duplica el nivel mostrado por el sistema a igual fecha (0,9%) y muy superior al presentado por su competencia relevante. Durante 2010, la entidad constituyó provisiones anticíclicas por $ millones para enfrentar pérdidas inesperadas y fluctuaciones de la economía, y adicionalmente optó por adelantar el impacto de la nueva normativa de provisiones por riesgo de crédito (B-1), estableciendo provisiones adicionales por $ millones. De esta manera, el banco conformó un stock de provisiones voluntarias equivalentes al 0,7% de su cartera de colocaciones. EFICIENCIA En materia de eficiencia, Banco de Chile ha realizado grandes esfuerzos por aumentar la productividad y el control de gastos. Asimismo, ha logrado materializar parte importante de las sinergias derivadas de la integración con Citibank Chile. 2% 1% Dic-08 Dic-09 Dic-10 Feb-11 Banco Chile Sistema Pares Entre otras medidas, la entidad ha incentivado el uso de los canales de atención remota, desarrollado una cultura de disciplina de costos. Asimismo, se han reestructurado y optimizado los modelos de atención de los distintos segmentos. Los avances de la entidad en el desarrollo de mejores procesos, la inversión en tecnología y la captura de mayores economías de escala debieran permitirle lograr mejoras futuras en este indicador. (*) Pares: Banco Santander, BCI, Banco Estado Durante 2010 el indicador de eficiencia evolucionó positivamente, a pesar de diversos gastos no recurrentes asociados al terremoto. Con todo, su indicador se compara favorablemente con sus pares. 4

5 10,0 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 Capitalización Dic Dic Dic Ene Endeud. (eje iz.) Pat. Efec/APR Capital / APR Capital /Activos Riesgo de la cartera de colocaciones 16,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% Feb.11* Cartera vencida / Colocaciones 0,68% 0,51% 0,50% Cartera con mora >90 / Colocaciones 1,45% 1,20% 1,13% Cartera deteriorada/colocaciones - 5,46% 3,55% Bienes Recib. en pago / Colocaciones 0,04% 0,02% 0,02% Provisiones constituidas / Colocaciones 2,53% 2,62% 2,75% Provisiones adicionales / Colocaciones 0,39% 0,80% 0,51% Provisiones netas / Colocaciones 1,75% 1,22% 0,70% Provisiones netas / Ing. Oper. total 22,89% 15,32% 9,05% Castigos / Colocaciones 1,31% 1,18% 0,86% Indice de riesgo de la cartera 2,45% 2,48% 2,59% * Los indicadores a febrero de 2010 se presentan anualizados cuando corresponde; Calidad de la cartera de colocaciones 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% A febrero de 2011 Dic-08 Dic-09 Dic-10 Feb-11 Cartera Vencida/ Colocaciones Cobertura Prov/ CV RENTABILIDAD Banco de Chile ha consolidado retornos crecientes y elevados, consistentemente mayores al promedio de la industria. Así, los retornos sobre capital y reservas y sobre activos durante los últimos tres años han sido en promedio de 26,1% y 2,1%, respectivamente, superando al 19,8% y 1,6% mostrado por la industria en igual periodo. A ello contribuye su modelo de negocios focalizado hacia segmentos con mejores relaciones riesgo-retorno, la paulatina mayor diversificación de sus ingresos operacionales, las mejorías constantes en la administración de riesgos de su cartera y sus progresivas ganancias en eficiencia. Como se mencionó, fueron determinantes para que el banco fortaleciera su capacidad de generación, su adecuado mix de activos; su favorable estructura de financiamiento, la mayor diversificación de sus ingresos operacionales; con aportes crecientes provenientes de comisiones y filiales. Esto, junto con los menores gastos en riesgo y sus importantes avances en eficiencia generados por las economías de escala derivadas de la fusión con Citibank Chile y de su creciente operación, permitieron que la entidad obtuviera importantes retornos y se situara entre los más rentables de la industria. Así, a febrero de 2011, la rentabilidad sobre activos fue de 3,0%, superior al 1,9% observado en el sistema y sus pares. Capitalización A pesar de que la entidad se ha caracterizado por tener una menor capitalización en relación a sus pares, producto de su política de aprovechar al máximo su base de capital. Los altos retornos patrimoniales, la capitalización de parte de sus utilidades y la emisión de bonos subordinados, han permitido sustentar el crecimiento de sus activos manteniendo indicadores de solvencia adecuados. Las buenas expectativas de crecimiento para el próximo trienio, motivaron un aumento de capital (en curso) por aproximadamente $ millones, que significará un incremento de aproximadamente un 10% del patrimonio efectivo. A enero de 2011, el banco mantiene un TIER I de 8,4% y Patrimonio efectivo/activos ponderados por riesgo de 12,8%. ADMINISTRACION DE RIESGOS Se caracteriza por un estricto y efectivo control de riesgo que se refleja en indicadores de calidad de cartera superiores a sus pares Su administración crediticia otorga un efectivo control de riesgo y apoyo a las áreas comerciales para una apropiada toma de decisiones. El objetivo de su proceso de crédito es mantener un adecuado equilibrio entre riesgos y retornos. La estructura de riesgo de crédito está alineada con la segmentación de mercado y características de cada grupo de clientes. La división de riesgo ha invertido durante el último tiempo en diversos modelos que permitan comprender mejor las variables que definen los elementos de riesgo de la cartera, y así saber el costo de cada iniciativa, para luego retroalimentar la gestión de ventas. El objetivo es dotar de inteligencia crediticia a la gestión comercial del banco, para contribuir a la efectividad de la venta, con un gasto por riesgo conocido. El control de los procesos de evaluación y de estimación de pérdidas esperadas se realiza, a lo menos anualmente, a través de una prueba de suficiencia de provisiones, en forma independiente a la línea comercial y a cobranzas. Los test de suficiencia han confirmado que las provisiones son suficientes y que el riesgo está bien reconocido para el total de la cartera. La gestión de riesgo de crédito ha evolucionado acorde con los esfuerzos comerciales y de control de la entidad. Para ello, se ha ido perfeccionando la coordinación entre las áreas de negocio y riesgo. En los segmentos masivos los desarrollos tecnológicos han permitido mejorar los procesos de aprobación, junto con reforzar el seguimiento y la cobranza. Con estas medidas, la administración espera enfrentar el crecimiento proyectado y mantener una adecuada relación riesgo-retorno. En materias de gobierno corporativo la organización también ha efectuado avances en las áreas de cumplimiento y control. Para esto se creó una división global de cumplimiento que tiene un carácter independiente, y reporta directamente al directorio a través de su Comité de Directores y Auditoría. 5

6 Inicialmente las acciones de la división global de cumplimiento estuvieron centradas en generar una cultura de cumplimiento en materia de prevención y en desarrollar las condiciones necesarias para la implementación de los requerimientos que aseguren dicho cumplimiento. Composición activos 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Efectivo Colocaciones Interbancarias Inv Inst. no deriv. Inv Inst. Deriv. Act. no generadores Composición pasivos exigibles 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Depósitos Vista Depósitos a plazo Ahorro Bonos Oblig. Bancos Oblig. Inst. Der. Calidad de activos La entidad se ha caracterizado por el adecuado manejo del riesgo de sus activos. Este proceso se ha beneficiado del perfeccionamiento en los modelos de gestión de riesgo y seguimiento de cartera y el fortalecimiento del proceso de cobranza. Así sus indicadores de calidad de cartera se comparan favorablemente con sus pares y, aunque durante el año 2009 presentaron un alza, esta fue acotada y consistente con la situación económica, retornando rápidamente a sus niveles históricos. De esta manera, sus indicadores de cartera vencida y cartera en mora más de 90 días, a diciembre de 2010 eran de 0,5% y 1,2% respectivamente, mientras el sistema exhibía en los mismos indicadores niveles muy superiores (1,3% y 2,7%). Por otra parte, sus castigos equivalían al 1,18% de sus colocaciones, en tanto el sistema mostraba 1,24%, a la misma fecha. Posiciones financieras La estructura de activos del banco presenta una concentración creciente en colocaciones, ubicándose en torno al 79%, superando a sus bancos pares y al promedio de la industria que registra un 69%. A diciembre de 2010, su cartera de préstamos estaba compuesta en un 65% por créditos comerciales, un 20% en vivienda y un 15% en consumo. En tanto, las inversiones en instrumentos financieros no derivados explican alrededor del 8% de los activos manteniéndose estables en el último año. Su financiamiento se caracteriza por una alta diversificación proveniente de las distintas fuentes a las cuales accede, como también por la amplia y estable base de depositantes vistas y a plazo. No obstante, paulatinamente han aumentado los depósitos a plazo, depósitos vista y bonos, y disminuido las letras de crédito. Con ello, los depósitos a plazo se consolidan como su principal fuente de fondos representando el 49% del pasivo exigible. El banco se caracteriza por una fuerte penetración en el mercado de las cuentas corrientes y vistas que se evidencia por una alta proporción de estos fondos en sus pasivos exigibles, esto es un 28% a diciembre de 2010, y que refleja un importante crecimiento respecto al año anterior. Ello lo ubica muy por sobre el promedio del sistema, que presenta alrededor de un 18%. Esta estructura le reporta una ventaja comparativa en términos de costo de su financiamiento. El banco ha sustentado en forma importante su crecimiento también a través de un aumento en los pasivos de largo plazo, mediante la emisión de bonos corrientes y bonos subordinados. La expansión de estas fuentes de financiamiento sustituyó parcialmente otros pasivos como los préstamos de instituciones financieras, las obligaciones en letras de crédito y las obligaciones en el exterior. Las adecuadas políticas de administración financiera le han permitido cumplir con los requerimientos de calce de plazos y tasas de interés con holgura. Asimismo, la entidad ha logrado importantes avances en el fortalecimiento de sus sistemas de medición y monitoreo de límites y exposiciones financieras, los cuales se han visto reforzados con el perfeccionamiento de los procedimientos de control de riesgo financieros. El manejo de las posiciones financieras se realiza tratando simultáneamente de maximizar los ingresos de posiciones propias y de vender y/o estructurar productos financieros a clientes, pero siempre cautelando el cumplimiento de una serie de límites tanto normativos como internos. Los límites internos son propuestos al comité de finanzas por la tesorería y la gerencia de riesgo de mercado, luego se presentan al Directorio para su aprobación. Con esto también se pretenden cautelar, entre otros aspectos, la concentración de proveedores de fondos y de esta forma asegurar un fondeo atomizado. Adicionalmente, la entidad mantiene fondos de liquidez y planes de contingencia que le otorgan holgura para enfrentar escenarios de stress. Asimismo, se realizan permanentemente stress test con el fin de evaluar los efectos en la liquidez y otras variables relevantes ante la ocurrencia de determinados escenarios de shock hipotéticos. 6

7 Riesgo operacional El área de riesgo operacional depende de la división operaciones y tecnología, la cual reporta en forma periódica al Comité de Directores y Auditoria. Para avanzar en la futura estimación de capital por riesgo operacional, el banco ha puesto énfasis en generar bases de datos donde registra los eventos de riesgo que gestiona y así posteriormente elaborar indicadores que midan dichas exposiciones. Paralelamente, el banco se ha avocado a promover al interior de la organización una cultura de riesgo en esta materia. Banco de Chile implementó un modelo de gestión del riesgo operacional, recogiendo las mejores prácticas internacionales y siguiendo los lineamientos de Basilea II y siendo coherente con las exigencias del negocio y el tamaño de la organización. Así, para una mejor gestión se han definido cinco áreas: prevención de fraudes, control de calidad de desarrollos informáticos, control de riesgo operacional, seguridad de la información y continuidad de negocios. Estos últimos ámbitos se vieron impactados con el terremoto que afectó al país en febrero de 2010, dado que éste provocó daños en la infraestructura tecnológica del banco y, en particular, en su centro de procesamiento de datos, generando problemas en la operación normal del banco. La entidad activó sus planes de contingencia reestableciendo parcialmente la operatividad a los cuatro días del sismo. Para mitigar estos riesgos que habían sido detectados con anterioridad, a partir de enero de 2010, la entidad venía implementando una serie de proyectos tecnológicos elaborados durante 2009; desarrollando cambios en su modelo de continuidad operacional y mejoras en su sistema de seguridad de la información para adecuarse a estándares internacionales en estas materias. Complementariamente, a raíz de la contingencia se generó un plan de acción de corto y mediano plazo que permitió el equipamiento necesario y dió redundancia total a algunos servicios críticos. En este contexto, la entidad enfrenta el desafío de desarrollar e implementar exitosamente un plan tecnológico de envergadura, sin afectar la calidad de atención a sus clientes, en un entorno altamente competitivo y con altos estándares de servicio. 7

8 ANEXOS BANCO DE CHILE INFORME DE CLASIFICACION Mayo 2011 Oct Ene May May May May AA+ AA+ AA+ AA+ Positivas DP hasta 1 año Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ DP más de 1 año AA+ AA+ AA+ AA+ Letras de crédito AA+ AA+ AA+ AA+ Bonos AA+ AA+ AA+ AA+ Línea de bonos - AA+ AA+ AA+ Bonos subordinados AA AA AA AA AA+ AA+ Acciones 1ª Clase Nivel 2 1ª Clase Nivel 2 1ª Clase Nivel 1 1ª Clase Nivel 1 1ª Clase Nivel 1 1ª Clase Nivel 1 Deuda subordinada La estructura corporativa actual de Banco de Chile fue establecida en julio de 1996 por la Junta Extraordinaria de Accionistas, bajo el esquema legal determinado en la Ley Nº , que determinó un nuevo tratamiento a la deuda subordinada que mantenía la entidad con el Banco Central de Chile. En dicha junta, se establecieron los siguientes acuerdos: i) la transformación del Banco de Chile en una sociedad matriz denominada SM Chile S.A.; ii) El aporte de los activos y pasivos de SM-Chile, con la sola exclusión de la obligación subordinada, a un nuevo Banco de Chile; iii) la constitución de una sociedad filial de la matriz, SAOS, cuyo objeto único y exclusivo consistirá en hacerse cargo de la obligación subordinada, administrarla y pagarla; y iv) modificar la forma de pago de la obligación subordinada que, en lo esencial, implica pagar la totalidad de la obligación subordinada en 40 cuotas fijas, anuales y sucesivas, entre 1996 y La amortización anual realizada a la deuda subordinada administrada por SAOS es obtenida a través del pago de los dividendos distribuidos por Banco de Chile. El superávit o déficit generado por la diferencia entre los dividendos y la cuota efectiva se consigna en una cuenta de excedentes que genera un interés anual del 5,0%. Al 30 de abril de 2011, el superávit asciende al 13,4% del capital y reservas (el máximo déficit permitido es un 20% del capital y reservas del banco). A abril de 2010, la obligación subordinada a cargo de SAOS ascendía a UF 42,2 millones, equivalente a 0,6 veces el capital y reservas del banco, restando 26 cuotas fijas por pagar de UF 3,19 millones cada una. La amortización anual de 2011, excedió en aproximadamente UF 2,4 millones la cuota fija anual. Con ello redujo su deuda subordinada a UF 35,9 millones, que corresponde a 0,5 veces su capital y reservas. SAOS ha ejercido su derecho a no capitalizar las utilidades en los años pasados, esto sumado a los recientes cambios en la estructura de propiedad, ha significado su paulatina disminución en su derecho a futuros dividendos. TÍTULOS DE DEUDA Instrumentos La empresa emite títulos de deuda tales como depósitos a plazo en moneda nacional reajustable, no reajustable y moneda extranjera, letras de crédito, bonos y bonos subordinados. Todos estos títulos son emitidos sin garantías adicionales a la solvencia del emisor y, en general, presentan una buena liquidez en los mercados. Por su condición de deuda de menor prioridad de pago, los bonos subordinados son clasificados una subcategoría menos respecto de su solvencia. ACCIONES A diciembre de 2010, el patrimonio del banco estaba dividido en de acciones de serie única, sin preferencias de ningún tipo. Sus acciones están listadas en la Bolsa de Comercio de Santiago, en la Bolsa Valores de Nueva York, en la Bolsa de Londres y en Latibex, plataforma dedicada perteneciente a la Bolsa de Madrid. En las bolsas locales y en Madrid se transan acciones y en las de Nueva York y Londres ADS s* (American Depositary Shares). Así, los montos transados en las distintas bolsas han sido crecientes y las acciones exhiben, en general, una buena liquidez. Con todo, es en el mercado local donde se concentra la mayor proporción de operaciones. La presencia ajustada en las bolsas chilenas ha sido de un 100% los últimos dos años. La rotación fue en promedio un 6,9%, durante el periodo enero 2010-diciembre 2010, inferior a lo mostrado en el periodo anterior. Entre 2006 y 2010, la rentabilidad de la institución mostró un comportamiento relativamente estable (coeficiente de variación de 0,038). Cabe señalar, que a febrero de este año las acciones de Banco Chile eran susceptibles de ser adquiridas con recursos de los Fondos de Pensiones con límites generales (no restringidos), toda vez que conforme al Reglamento de Inversión de los Fondos de Pensiones exhibían una presencia ajustada mayor o igual al 25%. * Cada ADS equivale a 600 acciones de Banco de Chile. 8

9 ANEXOS BANCO DE CHILE INFORME DE CLASIFICACION Mayo 2011 Indicadores de rentabilidad, eficiencia y adecuación de capital (1) EE.FF individuales EE.FF consolidados IFRS Dic Dic Dic Dic Feb (2) Rentabilidad Entidad Sistema Ingresos operacionales/ Activos totales(3) 4,80% 5,60% 5,60% 6,2% 6,3% 4,7% Ingreso Operac. total / Activos totales 4,70% 5,90% 6,00% 6,3% 6,6% 5,2% Provisiones netas / Act. totales 0,40% 0,90% 1,40% 1,0% 0,6% 0,8% Ingreso Oper. neto / Activos totales 4,30% 5,10% 4,60% 5,3% 6,0% 4,4% Gastos apoyo / Activos totales 2,30% 3,20% 2,80% 2,9% 3,0% 2,5% Resultado operacional / Activos totales 2,00% 1,90% 1,80% 2,4% 3,0% 1,9% Resultado antes Impto. / Activos totales 2,20% 1,90% 1,80% 2,4% 3,0% 1,9% Resultado antes Impto. / Patrimonio 25,20% 23,90% 22,00% 30,6% 37,6% 23,0% Ing. netos filiales y Suc. Ext. / Result. antes Impto. 8,90% 1,00% 0,30% 0,5% 0,5% 1,0% Eficiencia operacional Gastos de apoyo / Colocaciones (4) 2,50% 4,10% 3,60% 3,7% 3,8% 3,5% Gastos de apoyo / Ingreso operacional neto 53,50% 62,80% 60,60% 54,7% 50,6% 57,6% Gastos de personal / Activos totales 1,20% 1,90% 1,60% 1,6% 1,6% 1,4% Gastos administrativos / Activos totales 0,80% 1,10% 1,00% 1,2% 1,2% 0,9% Adecuación de capital Capital básico / Activos totales 5,50% 6,60% 7,30% 6,6% n.d. n.d. Capital básico / Act. ponderados por riesgo 7,00% 8,60% 9,40% 8,6% n.d. n.d. Pat. efectivo / Act. ponderados por riesgo 10,70% 11,70% 12,70% 12,8% n.d. n.d. (1) Conforme al cronograma establecido por la SBIF, en enero de 2009 comenzó la aplicación integral de las cifras contables de IFRS para la banca local. Por ello, las cifras publicadas a partir de esa fecha no son comparables con las de períodos anteriores. Para más detalle ver Anexo; (2) Los indicadores a febrero de 2011 se presentan anualizados cuando corresponde; (3) Activos totales promedio; (4) Colocaciones totales promedio. Riesgo de la cartera de colocaciones (1) EE.FF individuales EE.FF consolidados PCGA Chilenos IFRS Dic Dic Dic Dic Feb. 2011(2) Cartera vencida / Colocaciones 0,50% 0,60% 0,68% 0,51% 0,50% 1,40% Cartera con mora >90 (3) / Colocaciones - - 1,45% 1,20% 1,13% 2,80% Cartera deteriorada/colocaciones ,46% 3,55% 9,60% Bienes Recib. en pago / Colocaciones 0,10% 0,00% 0,04% 0,02% 0,02% 0,06% Provisiones constituidas / Colocaciones 1,50% 1,70% 2,53% 2,62% 2,75% 2,78% Provisiones adicionales / Colocaciones 0,30% 0,30% 0,39% 0,80% 0,51% 0,33% Provisiones netas / Colocaciones 0,50% 1,00% 1,75% 1,22% 0,70% 1,10% Provisiones netas / Ing. Oper. total 9,50% 14,40% 22,89% 15,32% 9,05% 15,24% Castigos / Colocaciones 0,70% 0,80% 1,31% 1,18% 0,86% 1,14% Índice de riesgo de la cartera 1,20% 1,60% 2,45% 2,48% 2,60% 2,64% (1) Conforme al cronograma establecido por la SBIF, en febrero de 2009 comenzó la aplicación integral de las cifras contables de IFRS para la banca local. Por ello, las cifras publicadas a partir de esa fecha no son comparables con las de períodos anteriores. Para más detalle ver Anexo; (2) Los indicadores a febrero de 2010 se presentan anualizados cuando corresponde; (3) Conforme a la nueva normativa emitida por la SBIF. Entidad Sistema Los informes de clasificación elaborados por Feller Rate son publicados anualmente. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. Es importante tener en consideración que las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no son, en caso alguno, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado título, valor o póliza de seguro. Si son una apreciación de la solvencia de la empresa y de los títulos que ella emite, considerando la capacidad que esta tiene para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados. Feller Rate mantiene una alianza estratégica con Standard & Poor s Credit Markets Services, que incluye un acuerdo de cooperación en aspectos técnicos, metodológicos, operativos y comerciales. Este acuerdo tiene como uno de sus objetivos básicos la aplicación en Chile de métodos y estándares internacionales de clasificación de riesgo. Con todo, Feller Rate es una clasificadora de riesgo autónoma, por lo que las clasificaciones, opiniones e informes que emite son de su responsabilidad. 9

10 La opinión de las entidades clasificadoras no constituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, a las bolsas de valores y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. Las clasificaciones de Feller Rate son una apreciación de la solvencia de la empresa y de los títulos que ella emite, considerando la capacidad que ésta tiene para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados. Feller Rate mantiene una alianza estratégica con Standard & Poor s Credit Markets Services, que incluye un acuerdo de cooperación en aspectos técnicos, metodológicos, operativos y comerciales. Este acuerdo tiene como uno de sus objetivos básicos la aplicación en Chile de métodos y estándares internacionales de clasificación de riesgo. Con todo, Feller Rate es una clasificadora de riesgo autónoma, por lo que las clasificaciones, opiniones e informes que emite son de su responsabilidad.