Comentario diario de Mercados

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1 viernes, 28 de abril de 2017 Oficina Emisora Tesorería General C/ Ortega y Gasset, 29. 1ª Planta Madrid Información de Mercados Carlos Jiménez Folgado cjimenez@bancopopular.es Link Puntos clave de la sesión anterior El BCE de ayer transitaba por el camino previsto, con Draghi manteniendo su habitual tono dovish -expansivo de la política monetaria- y descartando cualquier debate sobre el fin del actual programa de compras de activos. La reacción de los mercados al discurso del presidente del BCE fue mínima, destacando solo las caídas en las rentabilidades de la Deuda Pública europea. Las bolsas no abandonaron su jornada bajista (Ibex 35-0,7%). Los primeros datos de inflación de abril en España y Alemania se situaban ligeramente por encima de las previsiones -IPC ESP en el 2,6% vs. 2,1% previo-. Indicadores Principales Renta Variable Deuda y Divisa Nivel (% diario) Nivel (p.b. diario) 0,643-6,1% Bund 10Y Alemania 0,30% -5,9 IBEX ,90-0,7% Spread 10Y ESP-ALE 133,6 0,2 Euro STOXX ,29-0,4% Spread 10Y ITA-ALE 195,6 0,2 S&P ,17-0,7% Spread 10Y FRA-ALE 52,3-0,7 NIKKEI ,08-0,3% Nivel (% diario) Shanghai Composite 3.145,16-0,2% EUR/USD 1,0872-0,3% Relevante para hoy Europa. En España y Reino Unido, PIB preliminar (1T17). En la Eurozona, Francia e Italia, Inflación preliminar (abr). EEUU. PIB preliminar (1T17) y Sentimiento del consumidor de la U. de Michigan (abr.). Banco Popular Español, S.A. Domicilio Social: Velázquez 34, esq. Goya 35, Madrid. Reg. Mec. de Madrid: T 174, F 44, H 5458, Inscrip. 1ª NIF A

2 Mercados europeos en la sesión anterior Sesión a la baja en las bolsas europeas, con las petroleras encabezando las cesiones por las caídas del crudo. Jueves en números rojos en las Bolsas europeas, con ligeras correcciones nunca superiores al punto porcentual. El Ibex 35 se dejaba un 0,7% hasta los ,90 puntos, mientras que el Euro STOXX 50 y el DAX perdían un 0,4% y un 0,2% en cada caso. Las empresas industriales y petroleras lideraban las cesiones, en este último caso presionadas por las fuertes caídas en el crudo (ayer -2,2% en el barril de Brent, hasta los 50,70 $), después de que se reiniciara la producción en una planta de Libia. Por lo demás, la jornada quedaba marcada por la última reunión del BCE, aunque no deparaba ninguna sorpresa. Draghi mantenía su mensaje expansivo de la política monetaria, admitiendo que los riesgos a la baja habían disminuido, al calor de unas previsiones de crecimiento algo mejores de lo esperado en el primer semestre de El BCE mantenía los tipos sin cambios -repo en el 0% y depo en el -0,40%-. El movimiento en los mercados era mínimo, destacando únicamente las caídas en la rentabilidad observadas en la Deuda Pública europea, tanto en core como en periferia, después de que el presidente del BCE evitara cualquier referencia a un final del actual programa de compras de activos. BCE de transición y esperar y ver, aunque Draghi reconocía la mejora de la economía en la primera mitad del año. Así, el tipo del Bund alemán cedía 6% hasta el 0,30%, mientras que los diferenciales español e italiano igualaban movimiento repitiendo en los 133 y 195 p.b. respectivamente. Por su parte, los tipos descontados por los Futuros de Euribor 3M corregían 3-4 p.b. tanto en el corto como en el largo plazo. Por otra parte, en las Divisas el EUR/USD se apreciaba ligeramente al comienzo del discurso de Draghi desde niveles de 1,0870 hasta 1,0920, aunque el cruce regresaba al punto inicial poco después, cerrando la sesión europea por debajo de 1,0900. Asimismo, el EUR/GBP arrancaba y terminaba el día a la baja apreciación de la libra hasta 0,8420-, pese a que Merkel advertía de un Brexit duro con Londres. Respecto al fondo macro del día, la inflación superaba las previsiones tanto en España (hasta 2,6% vs. 2,3% previsto y 2,1% previo) y Alemania (2,0% vs. 1,9% esperado y 1,5% en marzo) en sus datos adelantados de abril. Al otro lado del Atlántico, los bienes duraderos daban una de cal y otra de arena, con un dato inferior al previsto en abril, aunque con el mes de marzo revisado al alza. Adicionalmente, las peticiones semanales de subsidio de desempleo volvían a mostrar un buen registro. 2

3 Sesión estadounidense y asiática El Nasdaq lideraba las subidas de las bolsas estadounidense, tras anotarse un 0,4% gracias a los buenos resultados empresariales, alcanzando un nuevo máximo histórico del índice. Por su parte, S&P 500 y Dow Jones terminaban cotizando beneficios marginales. En la sesión asiática de madrugada, el Nikkei 225 corregía un 0,3%, con el Shanghai Composite un 0,2% abajo a pocos minutos del cierre. En Japón, la inflación se mantenía en el 0,2% i.a., cuando se esperaba un pequeño avance, mientras que la producción industrial cedía más de lo previsto. Claves para hoy Jornada de numerosas publicaciones macro tanto en Europa como en EEUU, con especial atención al PIB. Este viernes conoceremos importantes datos del PIB del primer trimestre en España. Reino Unido y EEUU, además de en Francia, que acaba de publicar un avance del 0,3% trim. de enero a marzo, una décima inferior a los pronósticos. Además, en esta sesión estaremos atentos a los primeros datos de inflación en la Eurozona, Francia e Italia, mientras que en EEUU también se publicará el indicador de sentimiento del consumidor de la U. de Michigan. Por ahora, los mercados europeos cotizan sin inercia definida. Apertura Futuro Euro STOXX 50 Futuro Bund EUR/USD 3502,0 +0,03% 161,9-0,06% 1,0869-0,03% 3

4 Principales indicadores Renta Variable Deuda Soberana Nivel (% diario) Tipos a: 2 años 5 años 10 años 0,643-6,1% Alemania -0,75% -0,40% 0,30% IBEX ,90-0,7% España -0,24% 0,42% 1,64% Euro STOXX ,29-0,4% Italia 0,01% 1,04% 2,26% DAX ,79-0,2% Francia -0,56% -0,09% 0,82% CAC ,70-0,3% EEUU 1,26% 1,82% 2,30% FTSE MIB ,34-1,1% PSI ,96-0,3% FTSE ,17-0,7% Primas de Riesgo 10 años (p.b.) S&P ,77 0,1% ESP-ALE 133,6 0,2 NIKKEI ,08-0,3% ITA-ALE 195,6 0,2 Shanghai Composite 3.145,16-0,2% FRA-ALE 52,3-0,7 Tipos Monetarios Divisas y MMPP Tipo Contado (p.b.) Nivel (%) EONIA -0,362% 0,1 EUR/USD 1,0872-0,3% Euribor Semana -0,379% 0,0 EUR/JPY 120,93-0,1% Euribor 3 meses -0,329% 0,0 EUR/GBP 0,8424-0,7% Euribor Año -0,121% 0,0 EUR/CHF 1,0806-0,2% Tipo a Futuro (p.b.) Nivel (%) Euribor 3M Jun 17-0,330% -0,5 Brent ($/barril) 51,4-0,7% Euribor 3M Sep 17-0,315% -1,0 Oro ($/onza) 1.263,7-0,4% Euribor 3M Dic 17-0,290% -2,0 Aluminio ($/TM) 1.924,0-2,1% Euribor 3M Mar 18-0,255% -2,5 Cobre ($/TM) 5.692,0-0,4% Datos del día Dato Periodo País Hora Previsión Previo Inflación preliminar Abril Francia 08:45 1,4% 1,4% i.a. PIB preliminar 1T17 España 09: ,7% trim. Ventas minoristas Marzo España 09: ,0% i.m. PIB preliminar 1T17 Reino Unido 10:30 0,4% 0,7% trim. Inflación preliminar Abril Italia 11:00 1,7% 1,4% i.a. Inflación preliminar Abril Eurozona 11:00 1,7% 1,5% i.a. Inflación subyacente Abril Eurozona 11:00 1,0% 0,7% i.a. PIB preliminar 1T17 EEUU 14:30 1,2% 2,1% t.a. Sent. Cons. U. Michigan Abril EEUU 16:00 98,4 98,0 4

5 Nivel del Ibex 35 Nivel del Ibex 35 Ibex Euro STOXX España It ali a Francia España It ali a Francia Comentario diario de Mercados Gráficos Evolución Ibex 35 vs. Euro STOXX Nivel Euro STOXX 50 Nivel Euro STOXX 50 Fuente: Reuters Ibex 35Ibex 35 Euro STOXX Euro 50STOXX 50 Evolución Prima de Riesgo 10Y Fuente: Reuters España Italia Francia 1,1600 1,2000 1,1400 Evolución EUR/USD Evolución EUR/USD 1,1200 1,1500 1,1200 1,1000 1,1000 1,1000 1,0800 1,0800 1,0600 1,0500 1,0600 1,0400 1,0400 1,0000 1, Fuente: Fuente: Reuters Reuters 5

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