Guía para la autoevaluación del del capítulo 6

Transcripción

1 Capítulo 6: EL BANCO CENTRAL Y LA POLÍTICA MONETARIA Guía para la autoevaluacón del del capítulo 6 1) Ante una recuperacón económca, cuál es el cambo que se produce en los valores de equlbro del mercado de dnero, ceters parbus? Supongamos, que en esta stuacón de crss, el Banco Central trata de mantener constante el tpo de nterés de la economía para favorecer el consumo y la nversón, qué tpo de polítca monetara debería mplementar? Representa gráfcamente este resultado. Una recuperacón económca es snónmo de pequeñas tasas de crecmento después de un perodo de estancamento o de debldad de la actvdad productva. Este aumento del PIB ( Y), materalzado en una mayor oferta de benes y servcos, genera un aumento de las rentas en la economía y, en consecuenca, unos deseos o unas necesdades de gastar más entre los cudadanos. En este proceso la demanda de poder adqustvo o, lo que hemos llamado demanda de saldos reales, comenzará a elevarse (M D /P), en el ntento de adqurr esa mayor dsponbldad de productos. En la vsón smplfcada del mercado de dnero, este avance o amplacón en los deseos de compra se representa medante un desplazamento de la curva de preferenca por la lqudez L(Y) haca arrba o haca la derecha. Al tpo de nterés de equlbro ncal se crea un exceso de demanda de dnero (se pde más fnancacón de la que pueden dar los bancos) que presona haca arrba al tpo de nterés, stuándolo fnalmente en un nuevo valor de equlbro más alto. S el Banco Central desea que el tpo de nterés no aumente, esto es, se mantenga en su stuacón ncal deberá proporconar la lqudez que le demandan en la economía para evtar una escasez del crédto (esto se conoce como sumnstrar bebda a la festa ). En otras palabras, el Banco Central debería mplementar una polítca monetara expansva acorde con el propo crecmento económco de modo que el sstema bancaro pueda atender las nuevas petcones de préstamo en las msmas condcones, sn necesdad de aumentar los tpos de nterés. M / P E Eo E1 L (Y 1 ) L (Yo) 1

2 OCW 2015 UPV/EHU: Introduccón a la macroeconomía En el gráfco anteror se puede observar cómo esta accón compensatora del Banco Central para mantener nalterado el tpo de nterés se descrbrá como un desplazamento haca la derecha de las dos curvas en la msma cuantía: sólo aumentará el poder adqustvo en la economía (M/P). El nconvenente de una medda como esta para mpulsar el crecmento son las tensones nflaconstas que se pueden crear a medo y largo plazo. 2) Se conoce la sguente nformacón del mercado de dnero: M D / P = (Demanda real de dnero) M = 200 (Oferta nomnal de dnero) P = 2 (Nvel general de precos) a) Calcula la oferta real de dnero y el tpo de nterés de equlbro. Representa gráfcamente esta stuacón del mercado de dnero. Oferta real de dnero: = Tpo de nterés nomnal de equlbro: M D / P = M /P E = 0,4 Representacón gráfca: = E = 0,4 E M D / P = b) Calcula el nuevo tpo de nterés s M dsmnuye hasta 140. Representa gráfcamente esta stuacón. Nueva oferta real de dnero: = 70 Nuevo tpo de nterés nomnal de equlbro: M D / P = M /P E = 0,55 Representacón gráfca: 2

3 OCW 2015 UPV/EHU: Introduccón a la macroeconomía = 70 = E = 0,55 E 1 E = 0,4 Eo M D / P = El tpo de nterés aumenta al dsmnur la oferta monetara nomnal. c) Calcula el nuevo tpo de nterés s, partendo del equlbro del apartado a) el nvel general de precos (P) dsmnuye hasta 1,25. Representa de nuevo este caso. Nueva oferta real de dnero: = 160 Nuevo tpo de nterés nomnal de equlbro: M D / P = M /P E = 0,1 Representacón gráfca: = = 160 E = 0,4 Eo E = 0,1 E 2 M D / P = El tpo de nterés dsmnuye al dsmnur los precos en la economía. 3

4 OCW 2015 UPV/EHU: Introduccón a la macroeconomía d) Calcula el nuevo tpo de nterés s, partendo del equlbro del apartado a) M aumenta hasta 240 y P aumenta hasta 2,4 (es decr, ambos aumentan un 20%). Nueva oferta real de dnero: = 240 / 2.4 = Nuevo tpo de nterés nomnal de equlbro: M D / P = M /P E = 0,4 Representacón gráfca: = E = 0,4 E M D / P = El tpo de nterés de equlbro no se ve alterado porque la oferta real de dnero se mantene constante: nvel de precos y oferta monetara aumentan en el msmo porcentaje. 3) En un país el Banco Central tene unos actvos que son: Préstamo neto al sstema bancaro: Títulos de deuda públca: Reservas de dvsas: La relacón efectvo/depóstos (e) es de 0,15 mentras que el coefcente de caja (r) es 0,05. a) Obtén el valor de la base monetara (BM) BM = u.m. b) Obtén el valor de la oferta monetara (M), del multplcador monetaro (m M ) y del crédto bancaro (CB). m M = 5,75, M = u.m., CB = c) Calcula los depóstos (D) que se crearán y el efectvo que mantendrá el públco (/EMP). D y EMP se calculan a partr del sstema de ecuacones que se deduce de las expresones de M y m M : 4

5 OCW 2015 UPV/EHU: Introduccón a la macroeconomía D = u.m., EMP = u.m. d) S el coefcente de caja se eleva a 0,10, obtén los nuevos valores de M y m M. Obtén tambén las varacones de CB, y de D y EMP.. Nuevo m M = m M = 4,6 Nueva M = u.m., CB = u.m. CB = u.m. Nuevo D = u.m. Nuevo EMP = u.m. D = u.m. EMP = u.m. e) Con los datos del enuncado, calcula los efectos que se producen sobre BM y M cuando: e.1) El Banco Central compra títulos de deuda públca por valor de u.m.. BM = u.m. M = u.m. e.2) El Banco Central vende títulos de deuda públca por valor de 500 u.m.. BM = 500 u.m. M = u.m. e.3) El Banco Central compra dvsas por valor de 200 u.m.. BM = 200 u.m. M = u.m. e.4) El saldo de la cuenta del Tesoro en el Banco Central aumenta en 400 u.m. BM = 400 u.m. M = u.m. 4) Tenemos los sguentes datos monetaros de una economía referdos a una fecha concreta: M = R = e = 0,45 r = 0,05 (coefcente. de caja) a) Calcula el multplcador monetaro e nterprétalo. m M = 2,9 r L = 0,02 (coefcente legal de caja) La nterpretacón ha de recoger cuál es la relacón entre la base monetara y la oferta monetara. b) Calcula los valores de BM, CB, EMP, D, RL y RE al comenzo del año. Suponendo que el multplcador no varía, calcula cuánto debería varar la base 5

6 OCW 2015 UPV/EHU: Introduccón a la macroeconomía monetara ( BM) para que la oferta monetara al fnal de ese año aumentase en u.m. ( M = ). D = u.m., EMP = u.m., BM = u.m. CB = u.m., RL = u.m., RE = u.m. BM = u.m. c) Tenendo en cuenta el apartado anteror, supongamos que por causas autónomas la base monetara aumenta en u.m., en qué cuantía debería varar el crédto del Banco Central al sstema bancaro para lograr el msmo objetvo de la oferta monetara? Cuáles son los nstrumentos de que dspone el Banco Central y cómo debería utlzarlos? BM en forma de crédtos = u.m. Instrumentos: operacones de mercado aberto (compra de títulos de renta fja) y facldades margnales de crédto (dsmnucón del tpo de redescuento) d) Una vez alcanzado el objetvo de la oferta monetara ( M = ), cómo habrá varado el crédto bancaro ( CB), el efectvo en manos del públco ( EMP) y los depóstos ( D), cuáles serán las varacones que se habrán producdo en las reservas bancaras ( R) suponendo que n el coefcente de caja n el coefcente efectvo-depóstos deseado ha varado? Indícalo en un balance resumdo del sstema bancaro. CB = u.m., D y EMP los calculamos medante un sstema de ecuacones D = y EMP = R = u.m. SISTEMA BANCARIO Actvo Pasvo R = D = CB =