Reporte - Diciembre 2010 Reseña del mes Por Pedro Grados Smith - Líder Estratégico de la Unidad de Inversiones Los mercados bursátiles cerraron el año 2010 con rendimientos positivos durante el último mes para la mayoría de bolsas alrededor del mundo. Este renovado positivismo se fundamentó en el incremento del consumo por las fiestas navideñas en Estados Unidos, donde el dinamismo de diciembre sorprendió a los analistas superando sus expectativas. De igual forma, en diciembre la tasa de desempleo de Estados Unidos disminuyó a 9.4%, por debajo de lo esperado por el consenso de analistas (9.7%); sin embargo, es importante resaltar que se crearon muchos empleos temporales por la campaña navideña y este indicador podría revertirse en los primeros meses del 2011. La Bolsa de Valores de Lima también cerró el año con rendimientos positivos (12.1% durante diciembre, según el IGBVL) que le permitió obtener un retorno de +65.0% durante el 2010 siendo una de las bolsas más rentables del mundo. Durante el mes de enero los mercados bursátiles estarán a la espera de los resultados corporativos de las empresas que cotizan en la bolsa norteamericana, que reportarán los resultados correspondientes al 4to trimestre del 2010. Las sorpresas positivas o negativas con respecto a los resultados esperados por los analistas y las nuevas emisiones de deuda de algunos gobiernos europeos, fijarán el sentido de los mercados durante el presente mes. Nominal Fondo Profuturo F1 Fondo 1 7.09% F2 Fondo 2 19.53% 34.15% Fuente: Boletín SBS - Nominal y Real Acumulada del Fondo de Pensiones 1, 2 y 3 por AFP. Diciembre 2010. Perspectivas del mercado Las bolsas internacionales subieron fuertemente el último mes del año. El índice S&P 500, representativo de la bolsa americana, subió alrededor de 6.53%, similar tendencia presentaron las principales bolsas de los mercados emergentes, las cuales subieron 6.45% según MSCI Emerging Markets. Esta tendencia estuvo principalmente influenciada por el optimismo de los mercados en torno a la recuperación de la economía norteamericana luego de publicarse datos positivos de empleo y manufactura, lo cual empieza a dar indicios del éxito del plan de estímulo monetario puesto en marcha por la Reserva Federal. Sin embargo, la incertidumbre acerca de la solvencia del sistema bancario europeo y las políticas de enfriamiento de la economía China continuaron agregando volatilidad al mercado. El mercado de renta fija estuvo influenciado en diciembre por los datos económicos mejores a lo esperado y los efectos del estímulo fiscal en Estados Unidos. Dichos factores generaron una fuerte alza de las tasas del tesoro americano (caída de precio), que cerraron el mes en 3.30% en comparación del 2.80% registrado el mes anterior. Por el contrario, los mercados de renta fija en moneda local de los países emergentes registraron un buen mes por la apreciación de sus monedas, obteniendo un rendimiento de 3.1% en el mes. En el plano local, la actividad económica sigue creciendo a buen ritmo y el nuevo sol peruano cerró el año en 2.809, lo cual significó una apreciación contra el dólar de 0.9% en el mes y 2.8% en el año. La rentabilidad de los distintos tipos de de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.
Reporte - Diciembre 2010 Mercados La mayoría de mercados a nivel mundial cerraron el mes con rendimientos positivos, mejorando el desempeño del mes anterior donde se observaron rendimientos negativos. La bolsa norteamericana subió 6.53%, según el índice S&P500; los mercados europeos, 5.13%, según el índice MSCI Europe y los mercados emergentes, 7.02%, según el índice MSCI Emerging Markets. Por su parte, la bolsa peruana cerró con una alza de 10.56%, según el ISBVL. Local 1 Índice ISBVL Mercados Internacional Índice MSCI World 2 Índice S&P 500 Índice MSCI Europe de Largo Plazo 32.050 1.280 1.258 95 Índice Nikkei 225 10.229 Índice MSCI Asia ex Japan 951 Índice MSCI Emerging Markets 1.151 Rendimiento Rendimiento en el mes (%) en el año (%) 10.56 7.25 6.53 5.13 2.94 7.56 7.02 42.86 9.55 12.78 8.04-3.01 16.91 16.36 42.86 174.14 10.38 9.55 39.10-19.43 12.78 39.23-14.35 8.04 37.38-25.15-3.01 15.46-33.18 16.91 102.03 0.01 16.36 103.05-7.56 Precio Bono Perú 2016 140-3.95 12.90 Precio Bono Perú 2033 123-4.28 3.23 Internacional Tasa Tesoro USA 10YR y Var. % en precio 3.30-3.58 4.50 4.50-13.80 2.08 Monedas 1 2 Índice Selectivo Bolsa de Valores de Lima / Standard & Poor's 500. Durante el mes, el dólar se debilitó con respecto al Euro, cerrando el mes en 1.34 Dólares Americanos por Euro, lo que representa una variación en el Cambio US$/Euro de +3.09%, con respecto al cierre de noviembre. En el plano local, el Nuevo Sol se apreció 0.90% en el mes con respecto al dólar, cerrando en niveles de 2.806. Monedas Nuevo sol / Dólar 2.8063 Rendimiento Rendimiento en el mes (%) en el año (%) -0.90-2.83-2.83-10.47-6.39 Dólar / Euro 1.3384 3.09-6.54-6.54-4.20-8.26 Yen / Dólar 81.12-3.07-12.79-12.79-10.50-27.41 Commodities Los commodities tuvieron comportamientos al alza en el mes. Dentro de los metales básicos, los que mostraron mejor desempeño fueron el cobre y el zinc con rendimientos de 14.83% y 16.19%, respectivamente. El oro, siguiendo con su tendencia alcista, tuvo un rendimiento de 2.51% en el mes, cerrando a niveles de US$ 1,420.78 por onza. El petróleo, por su parte, mostró un incremento de 8.64% en el mes, llegando a niveles de US$ 91.38 por barril al cierre de diciembre. Commodities Oro (US$ / Oz. Troy) Cobre (US$ / Tonelada métrica) Zinc (US$ / Tonelada métrica) Petróleo (US$ / Barril) 1420.78 9600 2454 91.38 Rendimiento mes (%) 2.51 14.83 16.19 8.64 Rendimiento en el año (%) 29.52 30.17-4.14 15.15 29.52 30.17-4.14 15.15 61.08 212.70 103.15 104.89 70.37 43.82 3.54-4.79 La rentabilidad de los distintos tipos de de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.
Fondo 1 o Preservación de Capital - Diciembre 2010 15 14.5 14 Evolución valor cuota Fondo 1 13.5 13 F1 Fondo 1 14.8344744 12.5 12 11.5 11 10.5 F1 Fondo 1 7.09% 10 9.5 rentabilidad según tipo de de pensiones y de AFP. Diciembre 2010. Estructura Fondo 1 La cartera del Fondo 1 se encuentra concentrada principalmente en instrumentos de deuda, que le otorgan un menor riesgo al portafolio. Asimismo, una porción significativa del portafolio se encuentra en activos de muy corto plazo (caja). 13.48% 9.26% 9.89% 10.94% 90.11% 66.32% Nota: incluye acciones y certificados de suscripción preferente. incluye bonos, títulos de deuda e instrumentos titulizados. incluye certificados de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito. incluye cuotas de s. Nota: La categoría se refiere a los instrumentos de derechos sobre participación o títulos accionarios. La categoría se refiere a los instrumentos Los activos del Fondo 1 se encuentran invertidos principalmente en instrumentos de empresas del sector financiero (34%), del (27%) y de compañías del sector de energía e hidrocarburos (15%). 13.09% 2.27% 9.90% 0.25% 4.12% 0.17% 3.71% 3.88% 27.72% 34.87% La rentabilidad de los distintos tipos de de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.
Fondo 2 o Mixto o Balanceado - Diciembre 2010 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 65 60 Evolución valor cuota Fondo 2 F2 Fondo 2 F2 Fondo 2 111.9150326 19.53% rentabilidad según tipo de de pensiones y de AFP. Diciembre 2010. Estructura Fondo 2 El Fondo 2 presenta una estructura mixta, con una participación de 38% de acciones dentro de su portafolio y un 40% de instrumentos de deuda. Asimismo, posee un 7% de activos de muy corto plazo (caja). 14.57% 39.48% 43.81% 5.89% 40.06% 56.19% Nota: incluye acciones y certificados de suscripción preferente. incluye bonos, títulos de deuda e instrumentos titulizados. incluye certificados de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito. incluye cuotas de s. Nota: La categoría se refiere a los instrumentos de derechos sobre participación o títulos accionarios. La categoría se refiere a los instrumentos El Fondo 2 invierte principalmente en instrumentos del (25%), de empresas del sector financiero (27%) y de empresas del sector minería (18%). 3.04% 3.69% 0.09% 2.39% 5.88% 25.19% 18.41% 3.91% 27.50% 9.83% La rentabilidad de los distintos tipos de de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.
o Apreciación de Capital - Diciembre 2010 34 32 30 Evolución valor cuota 28 28.940175 26 24 22 20 18 16 34.15% 14 12 rentabilidad según tipo de de pensiones y de AFP. Diciembre 2010. Estructura El está compuesto principalmente por acciones (72% de su portafolio), dado que su objetivo es lograr una alta rentabilidad, asumiendo un nivel de riesgo también mayor. 12.80% 5.36% 70.65% 77.12% 22.88% 11.19% Nota: incluye acciones y certificados de suscripción preferente. incluye bonos, títulos de deuda e instrumentos titulizados. incluye certificados de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito. incluye cuotas de s. Nota: La categoría se refiere a los instrumentos de derechos sobre participación o títulos accionarios. La categoría se refiere a los instrumentos Los activos del se encuentran invertidos principalmente en intrumentos de empresas del sector minero (fundamentalmente acciones de compañías mineras del mercado local), con un 30% del total del portafolio; y de empresas del sector financiero (23%). 5.74% 5.92% 0.01% 2.90% 30.83% 12.08% 6.57% 9.63% 1.28% 25.05% La rentabilidad de los distintos tipos de de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.