INMOVAL DESARROLLOS INMOBILIARIOS Informe de Rendición de Cuentas Primer Semestre 2018

Transcripción

1 INMOVAL DESARROLLOS INMOBILIARIOS Informe de Rendición de Cuentas Primer Semestre 018 Fondo de Inversión Colectiva Inmobiliario cerrado, de largo plazo y riesgo alto. Participa en proyectos de construcción de vivienda, a través de alianzas estratégicas con experimentados desarrolladores para coinvertir en la compra de lotes y participaciones de capital en proyectos de construcción de vivienda de estratos medios y bajos. POLÍTICA DE INVERSIÓN Participar en proyectos de construcción de vivienda, a través de alianzas estratégicas con experimentados desarrolladores para coinvertir en la compra de lotes y participaciones de equity en proyectos de construcción de vivienda de estratos medios y bajos, basado en los siguientes lineamientos: 1. Estructura en la cual el desarrollador del proyecto/constructor, asuma una mayor parte del riesgo.. Alinear los intereses entre el inversionista y el desarrollador. Proceso de inversión:

2 DESEMPEÑO DEL FONDO INMOVAL DESARROLLOS INMOBILIARIOS Rentabilidad Efectiva Anual Último Mes Información Histórica de Rentabilidades Último T rimestre Último Semestre Último año Últimos años 13.7% 1.% 11.98% 1.3% 10.77% Últimos 3 años Volatilidad.335% 5.781% 5.51%.588% 3.701% 3.3% EVOLUCIÓN DE LA UNIDAD EVOLUCIÓN DEL VALOR DEL FONDO 1,00 1,000 13,800 13,00 13,00 13,00 13,000 1,800 1,000 0,000 39,000 38,000 37,000 3,000 35,000 3,000 33,000 3,000 31,000 FECHA 30jun.17 30jun.18 Variación VALOR UNIDAD FECHA VALOR FONDO 1, jun.17 3,01,573, , jun.18 3,99,, % Variación 18.8% COMPOSICIÓN DEL FONDO POR ACTIVO Proyecto Desarrollador Número Unidades % Unidades Capital Comprometido INMOVAL (MM) % Participación Pradera de Gualiques Triada ,0% ,8% Viña San Remo y Flores de San Remo Umbral Propiedad Raíz,% 5.00,3% Santa Elena Reservado (SER) Constructora Colpatria 9,% ,9% Total ,0% ,0% El portafolio de proyectos de vivienda en los cuales participa INMOVAL DESARROLLOS INMOBILIARIOS para el primer semestre del 018 está compuesto por 3 proyectos y aproximadamente unidades de vivienda a desarrollar. El valor comprometido por el Fondo para el desarrollo de estos proyectos es superior a los $.00 millones de pesos, de los cuales se ha desembolsado más del 90%. El proyecto de mayor participación, tanto por número de unidades como por capital comprometido, es Pradera de Gualiques (Mosquera), en el cual se desarrollarán aproximadamente 1.0 unidades de vivienda (55,0%) y se invertirá un total de $1.500 MM (59,8%).

3 COMPOSICIÓN GEOGRÁFICA Ciudad/Municipio Desarrollador Número Unidades % Unidades Capital Comprometido INMOVAL (MM) % Participación Mosquera Triada ,0% ,8% Bogotá Constructora Colpatria 9,% ,9% Sabaneta Umbral Propiedad Raíz,% 5.00,3% Total ,0% ,0% Para el primer semestre del 018, Mosquera predomina como la ciudad/municipio con mayor número de unidades de vivienda del portafolio del Fondo con una participación del 55%. Bogotá y Sabaneta representan el 5% restante con participaciones muy similares entre sí (,% y,%, respectivamente). REDENCIÓN ANTICIPADA DE UNIDADES Y LLAMADOS A CAPITAL (PRIMER SEMESTRE 018) El 13 de abril de 018 se efectúo la segunda redención anticipada de unidades por un valor total de $1.111 MM de pesos. Dicha redención corresponde a la primera distribución de excedentes de caja del proyecto Santa Elena Reservado en el cual el Fondo es inversionista junto con Constructora Colpatria. El proyecto Santa Elena Reservado está compuesto por 9 apartamentos, distribuidos en 3 torres, de los cuales a la fecha se han vendido un total de 38 unidades (80,7% de avance). Estas ventas se distribuyen de la siguiente manera: El proyecto inició obra en octubre de 01 y la construcción de la Torre 1 (SERT1) finalizó en diciembre del 015, estando sus 111 apartamentos vendidos y entregados. Por su parte, la Torre del proyecto (SERT) está compuesta por 159 apartamentos de los cuales 15 están vendidos (9,9% de avance) y 139 entregados. SERT inició obra en octubre de 015 y finalizó construcción en marzo de 017. Por último, en el mes de junio de 01 salió a ventas la Torre 3 (SERT3), y a la fecha lleva un acumulado de 83 unidades vendidas de un total de 159 (5,% de avance). La construcción de esta última torre inició el 1 de abril del presente año. Las distribuciones adicionales de recursos provenientes de este proyecto dependerán del desempeño futuro del mismo y de la caja disponible, según sea el avance de cada una de las etapas. Por otro lado, durante el primer semestre de 018 el Fondo no realizó llamados a capital.

4 EVOLUCIÓN DEL VALOR DE LA UNIDAD El incremento en el valor de la unidad que se observa en el mes de septiembre del 017 se debe a la transacción de la cesión de derechos fiduciarios del Fondo en los proyectos Parques de San Jerónimo y Alameda San Diego a Constructora Colpatria ,7 INMOVAL Desarrollos

5 ESTADOS FINANCIEROS 1 INMOVAL DESARROLLOS ADMINISTRADO POR CREDICORP CAPITAL COLOMBIA S.A. ESTADO DE ACTIVOS NETOS (EXPRESADO EN MILES DE PESOS COLOMBIANOS) ACTIVO ACTIVO CORRIENTE 30/0/018 31/1/017 VARIACION % 30/0/018 31/1/017 VARIACION % PASIVO PASIVO CORRIENTE DISPONIBLE % COMISIONES Y HONORARIOS % DEUDORES % IMPUESTOS % PROPIEDADES DE INVERSION % CUENTAS POR PAGAR % TOTAL DEL ACTIVO % TOTAL DEL PASIVO % PATRIMONIO DE LOS SUSCRIPTORES DERECHOS DE INVERSION % TOTAL DEL PATRIMONIO DE LOS SUSCRIPTORES % TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS SUSCRIPTORES % Carol Silvana Rodriguez Rodriguez Marisol Padilla Cortés Joaquín Guillermo Molina Morales REPRESENTANTE LEGAL CONTADOR REVISOR FISCAL T.P. No. 115T T.P. No. 7170T Miembro de PricewaterhouseCoopers Ltda. Es importante tener en cuenta que el número de proyectos en los que invierte el Fondo varía en cada uno de los períodos comparables, para el primer semestre del 017 el Fondo invertía en proyectos; mientras, que para el primer semestre del 018 invertía en 3 proyectos. De esta manera, las cifras no son completamente comparables, teniendo en cuenta que en la actualidad no hay una participación en los proyectos Parques de San Jerónimo y Alameda San Diego. 1 Los EEFF presentados no están auditados por el Revisor Fiscal.

6 INMOVAL DESARROLLOS ADMINISTRADO POR CREDICORP CAPITAL COLOMBIA S.A. ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES (EXPRESADO EN MILES DE PESOS COLOMBIANOS) POR EL PERIODO COMPRENDIDO ENTRE 30/0/018 Y 31/1/017 INGRESOS OPERACIONALES 30/0/018 31/1/017 VARIACION % RENDIMIENTOS FINANCIEROS % OTROS INGRESOS OPERACIONALES % TOTAL INGRESOS % EGRESOS OPERACIONALES SERVICIOS DE ADMINISTRACION E INTERMEDIACION % GASTO COMISIONES % GASTOS NOTARIALES % HONORARIOS % GASTO IMPUESTOS % OTROS GASTOS OPERACIONALES % TOTAL EGRESOS OPERACIONALES % RENDIMIENTOS O PERDIDA ABONADOS A LOS SUSCRIPTORES % TOTAL EGRESOS % 0 0 Carol Silvana Rodriguez Rodriguez Marisol Padilla Cortés Joaquín Guillermo Molina Morales REPRESENTANTE LEGAL CONTADOR REVISOR FISCAL T.P. No. 115T T.P. No. 7170T Miembro de PricewaterhouseCoopers Ltda. Los ingresos del primer semestre del año sumaron un monto total de $ millones, valor que representa una disminución del 10,80% respecto a los ingresos del primer semestre del año 017. Es importante mencionar que las cifras presentadas en el Estado de Resultados incluyen el ajuste en la valoración de las inversiones del fondo de acuerdo con los valores y tasas estimados por el proveedor de precios del Fondo (PRECIA). COMENTARIO DEL GESTOR Tal como lo establece el reglamento del Fondo y los procedimientos establecidos por la Superintendencia Financiera de Colombia, el 9 de junio de 018 el Fondo recibió el reporte semestral de valoración de PRECIA (antes INFOVALMER), proveedor de precios de mercado, en el cual se actualizaron los valores razonables de las inversiones del Fondo en los proyectos de vivienda con base en el desempeño de cada uno al corte del 31 de marzo de 018, fecha de corte de la valoración, específicamente respecto a: (i) las ventas;(ii) avance de obra;(iii) control presupuestal; y, (iv) las proyecciones futuras. En esta oportunidad se presentó un ajuste positivo de la valoración del Fondo como se detalla a continuación:

7 Proyecto Valor en Libros VPN (8 de junio 018) INFOVALMER Pérdida/Ganancia Viña y Flora San Remo $ $ $ San Isidro Pradera de Gualiques $ $ $ Santa Elena Reservado $ $ $ TOTAL $ $ $ Es importante señalar que las valoraciones semestrales intermedias realizadas por el Proveedor de Precios no necesariamente reflejan la rentabilidad final del inversionista debido a que representan un valor estimado y temporal de las inversiones. La rentabilidad final del inversionista se verá reflejada en la liquidación de cada uno de los proyectos. A continuación se presenta el resumen del estatus de cada uno de los tres (3) proyectos en los cuales participa el Fondo. Proyecto Constructora Colpatria Santa Elena Reservado (Madelena, Transversal 5 No Sur) Valor comprometido: $.331 MM (17,8% del total comprometido) Valor desembolsado: $ MM (8,3%) Novedades del proyecto en el primer semestre 018: Durante el primer semestre las dos primeras torres del proyecto alcanzaron la fase final del desarrollo con un nivel de comercialización del 98,1% y un total de 5 apartamentos entregados (9,%). Lo anterior permitió que en el mes de marzo se instruyera a la Fiduciaria una primera distribución de excedentes de caja a los socios del proyecto por un valor total de $. millones. En cuanto a lo que respecta a la Torre 3, última contemplada por el proyecto Santa Elena Reservado, en el mes de marzo del presente año alcanzó el punto de equilibrio (50%)con unas ventas de 80 unidades. En consecuencia, se dio inicio a la construcción de la torre la cual se estima esté finalizada para octubre de 019 y totalmente entregada para diciembre del mismo año. En cuanto a la supervisión del proyecto, el Fondo contrato a la firma Spazio Proyectos Inmobiliarios S.A.S luego de analizar las propuestas enviadas por diferentes postulantes. Resumen y estado de avance del proyecto El Proyecto Santa Elena Reservado está compuesto por 9 apartamentos, distribuidos en 3 torres, de los cuales a la fecha se han vendido un total de 38 unidades (80,88% de avance). El proyecto inició obra en octubre de 01 y la construcción de la primera torre (SERT1) finalizó en diciembre del 015, estando sus 111 apartamentos vendidos y entregados. La Torre del proyecto (SERT) está compuesta por 159 apartamentos de los cuales 15 están vendidos (9,9% de avance) y 139 entregados; SERT inició obra en octubre de 015 y finalizó construcción en marzo de 017. En el mes de junio de 01 salió a ventas la torre 3 (SERT3), y a la fecha lleva un acumulado de 83 unidades

8 vendidas de un total de 159 (5,% de avance). La construcción de esta última torre inició el 1 de abril del presente año. Ritmo de ventas Santa Elena Reservado Evolución del Ritmo de Ventas Número de Unidades (Promedio Mensual) Proyecto: Santa Elena Reservado Año Corrido Último Mes Últimos Meses Último Trimestre Último Semestre Últimos 1 Meses Histórico,8,0,0 3,0,8,8, Proyecto Umbral Propiedad Raíz Viña de San Remo y Flora de San Remo (Sabaneta, Antioquia) Valor comprometido: $ 5.00 MM (,% del total comprometido) Valor desembolsado: $ 5.00 MM (100%) Resumen y estado de avance del proyecto Viña de San Remo y Flores de San Remo (Sabaneta, Antioquia) Los proyectos Viña San Remo y Flores de San Remo son desarrollados por Umbral Propiedad Raíz y tendrán un área vendible de aproximadamente m² con un total de apartamentos, de los cuales a la fecha se han vendido 30 (5,% de avance). Cada proyecto cuenta con dos etapas de una torre cada una. Los proyectos se desarrollan en dos lotes diferentes de la urbanización San Remo: el primero se desarrolla en el Lote (Viña San Remo) y el segundo en el Lote 5 (Flores de San Remo).

9 Viña San Remo: La Torre 1 de la Etapa Viña San Remo (VSR1) está compuesta por 10 apartamentos, de los cuales se han vendido 101 (97,1%), inició obra en julio de 01 y presenta un avance en ejecución del 9,5% frente a un 91,0% programado; se tiene proyectado iniciar la fase de escrituración y entrega de las unidades de esta torre en el mes de octubre de 018. La Torre de esta misma etapa (VSR) inició obra en agosto de 017 y presenta un avance en ejecución del 1% en línea con lo programado. Esta torre salió a ventas en el mes de marzo de 01 y está compuesta por 108 unidades de las cuales se han vendido 9 (85,%). Esto representa un total de ventas realizadas para Viña San Remo de 193 unidades sobre un total de 1 (91,0% de avance). En las gráficas se presenta el comportamiento de las ventas consolidadas del proyecto Viña San Remo y el avance de obra de cada una de las torres a cierre del mes de junio de 018. Seguimiento de Ventas Viña San Remo may15 jun15 jul15 ago15 sep15 oct15 nov15 dic15 ene1 feb1 mar1 abr1 may1 jun1 jul1 ago1 sep1 oct1 nov1 dic1 ene17 feb17 mar17 abr17 may17 jun17 jul17 ago17 sep17 oct17 nov17 dic17 ene18 feb18 mar18 abr18 may18 jun18 Ventas Proyectadas Acumuladas Ventas Reales Acumuladas 3% 33% 37% 9% 0% 3% % 11%15% 0% 3%9%31% % 11%15% Avance de Obra Viña San Remo Torre 1 59% 3%7% % 51%55% 5% 1% %8%5% 35% 73% % %71% 8%8%87%91%93% 97% 100% 80% 77% 80%8% 89% 93% 7% 7% 5% 19% 15% 1% 19% 15% 11% 33% 8% 5% Avance de Obra Viña San Remo Torre 37% 1% 33% 8% % 1% % 37% 3% 51% 55% 98% 99%100% 95% 90% 85% 80% 73% Avance Teórico Avance Real Avance Teórico Avance Real Flores de San Remo: A finales de septiembre de 01 se lanzó a ventas la primera torre del proyecto Flores de San Remo. A la fecha se han vendido 37 unidades de un total de 10, equivalente a un 35,%.

10 Seguimiento de Ventas Flores de San Remo Ventas Proyectadas Acumuladas Ventas Reales Acumuladas En aras de mejorar el comportamiento comercial de esta etapa, se generó un cambio en el tamaño de algunos de los apartamentos ofrecidos en Flores de San Remo, de tal manera que éstas se ajusten mejor a lo que está buscando el mercado de Sabaneta, que ha mostrado una tendencia hacia áreas menores de 80 m. Durante el proceso realizado para llevar a cabo este cambio, la gestión de comercialización de dicha etapa se detuvo durante unas semanas mientras se diseñaba el producto final, sin embargo, actualmente se han adelantado gestiones importantes para retomar el nivel de ventas. Adicionalmente, con los compradores de Flores de San Remo que ya había adquirido apartamentos con las áreas que se cambiaron, se realizó una campaña para trasladarlos a la torre de Viña San Remo, que tiene una oferta similar con lo cual se buscaba consolidar el avance comercial de este último y buscar que los clientes se mantuvieran en el proyecto. Debido a estos ajustes en el producto ofrecido, entre los meses abril y mayo de 018 se produjo una disminución en las ventas dado que tres clientes aceptaron este cambio. Por otro lado, en el mes de junio 018 el proyecto comenzó a distribuir excedentes de caja correspondientes a la primera etapa (Viña San Remo). A finales del mes, INMOVAL recibió un total de $500 millones y se tiene proyectado recibir un monto total de $.000 millones durante los próximos meses. Estos excedentes serán distribuidos a los inversionistas del Fondo a lo largo del segundo semestre del 018. Ritmo de ventas consolidado para Viña San Remo y Flores de San Remo Evolución del Ritmo de Ventas Número de Unidades (Promedio Mensual) Año Corrido Último Mes Proyecto: Viña y Flores de San Remo Últimos Meses Último Trimestre Último Semestre Últimos 1 Meses Histórico,3 1,0 1,0 0,7,3,5,1

11 Proyecto Triada Pradera de Gualiques (Mosquera) Valor comprometido: $ 1.55 MM (59,9% del total comprometido) Valor desembolsado: $ 1.97 MM (85,8%) Novedades del proyecto en el primer semestre 018 A mediados del 017 se dio inicio a una obra de ampliación de la vía principal Mosquera Funza que restringía de manera considerable el acceso a la sala de ventas del proyecto. Como era de esperarse, los trabajos en la vía condujeron a una disminución en las visitas y por consiguiente en las ventas. Esta externalidad se presentó hasta finales de diciembre cuando la concesión entregó la carretera, momento desde el cual se evidenció una mejoría significativa en la comercialización de los apartamentos. En vista que el apartamento de 78 m² en la etapa de Ópalo no cuenta con apartamento modelo y, que el ritmo de comercialización tuvo una desaceleración en los últimos meses del 017, se decidió contratar una compañía especializada en software para el diseño de un recorrido virtual (3D) con el uso de un casco. Una vez implementada la herramienta se ha percibido un incremento de 100% mejoría en las ventas de este tipo de unidades entre el último semestre de 017 y primer semestre de 018. Resumen y estado de avance del proyecto El proyecto llamado Pradera de Gualiques consistirá en la construcción de 1.0 apartamentos en un lote de m² ubicado en el Municipio de Mosquera. La urbanización en la cual participa INMOVAL tendrá 1 torres con 8 pisos, distribuidas en etapas. En el mes de enero de 017, se dio inicio a las ventas a las dos primeras etapas del proyecto: Ópalo y Oliva. La etapa Ópalo está compuesta por 5 unidades distribuidas en torres, de las cuales a la fecha están en proceso de comercialización la Torre 3 ( unidades) y la Torre (0 unidades). A cierre de junio, se han vendido unidades netas. Las ventas netas representan un avance de 1,5% sobres las unidades en comercialización y 5,0% sobre el total de la etapa.

12 La etapa Oliva está compuesta por 30 unidades distribuidas en torres, de las cuales a la fecha están en proceso de comercialización la Torre 1 (7 unidades) y parte de la Torre ( unidades). A cierre de junio, se han vendido 73 unidades netas. Las ventas netas representan un avance de 53,% sobre las unidades en comercialización y,0% sobre el total de la etapa. Se espera tener ejecutoriada la licencia de construcción del proyecto para dar inicio a la obra para el segundo semestre de 018 y dar inicio al desarrollo de las torres que hayan alcanzado punto de equilibrio. Ritmo de ventas consolidado para etapas Ópalo y Oliva: Evolución del Ritmo de Ventas Número de Unidades (Promedio Mensual) Proyecto: Pradera de Gualiques Año Corrido Último Mes Últimos Meses Último Trimestre Último Semestre Últimos 1 Meses Histórico,0,0 0,5 1,7,0 5,8 7, COMPORTAMIENTO DEL MERCADO Las ventas en el mercado de vivienda durante el primer semestre de 018 a nivel nacional presentaron una disminución del.1% frente al mismo período del 017. Este comportamiento negativo se debe principalmente al segmento de vivienda No VIS, donde la disminución en las unidades vendidas fue del 15,8% con respecto al año anterior. Por otro lado, el segmento VIS tuvo un comportamiento positivo a nivel nacional con un incremento del 3,89%.

13 Ciudad I Semestre 017 I Semestre 018 D (%) Unidades Millones Unidades Millones Unidades Millones Bogotá ,% 5,% Mun. Aledaños Bogotá ,8% 5,8% Medellín ,9% 7,8% Cali ,7%,% Bucaramanga ,7% 17,3% Barranquilla ,% 37,% Cartagena ,3% 9,3% Santa Marta ,1% 17,9% Villavicencio ,8% 33,% Zona Campestre* ,3%,% Armenia ,3% 3,% Pereira ,5%,% Manizales ,% 3,1% Total ,1% 8,% *Rionegro, La Ceja, El Retiro, Carmen de Viboral, Santa Fe de Antioquia, San Jerónimo y algunos proyectos que ofrecen lotes dentro de El Poblado, Envigado, Bello, La Estrella y Caldas Las ciudades que tuvieron una mayor contribución en el comportamiento negativo del segmento No VIS fueron Cartagena, Manizales, Barranquilla y I Semestre 017 I Semestre 018 D (%) Santa Marta. Mientras que el buen Categoría Monto Monto Monto Unidades Unidades Unidades desempeño en el segmento VIS se (COP MM) (COP MM) (COP MM) debió en gran medida a la Zona Ventas VIS ,89% 1,78% Ventas No VIS ,8% 17,00% Campestre, Bogotá, Villavicencio y Cali. Fuente: Galería Inmobiliaria junio 018 Comportamiento del mercado de vivienda Bogotá y Otros Municipios Ventas año completo (Unidades) Durante los últimos doce meses las Rango de Bogotá Mun. Aledaños Bogotá ventas de unidades en Bogotá Precios Jul1 Jul17 Jul1 Jul17 D % D % respecto al mismo período anterior Jun17 Jun18 Jun17 Jun18 presentaron una desaceleración del 19,3%, mientras que en municipios aledaños presentaron un incremento del 3,0%. Las viviendas tipo No VIS, que se encuentran en los rangos de precios VIP VIS Hasta ,% 18,9%,5% 1,% 8,% 13,8% ,% 9,% 1,% 8,1% 1,% 0,0% entre $00MM $00MM, ,0% ,3% presentaron un buen Mas ,% ,1% comportamiento tanto en la capital No VIS ,0% ,1% como en los municipios aledaños. Total ,3% ,0%

14 Comportamiento del Mercado No VIS Autopista Sur (Santa Elena Reservado) Autopista Sur Jul. 17 Ago. 17 Sep. 17 Oct. 17 Nov. 17 Dic. 17 Ene. 18 Feb. 18 Mar. 18 Abr. 18 May. 18 Jun. 18 Rotac. Inventario Mes Ventas Mes Al cierre del primer semestre del 018, la zona Autopista Sur cuenta con 10 proyectos y 333 unidades disponibles, y se han vendido en promedio 10 unidades por proyecto; mientras que en los últimos doce meses se vendieron 11 unidades en promedio. Respecto a estas ventas por proyecto en comparación al mes anterior, se presentó una disminución del 1% (pasando de 87 a 8 unidades) Jul. 17 Ago. 17 Sep. 17 Oct. 17 Nov. 17 Dic. 17 Ene. 18 Feb. 18 Mar. 18 Abr. 18 May. 18 Jun. 18 Número Proyectos Autopista Sur Ventas por Proyecto Comportamiento del Mercado No VIS Mosquera (Pradera de Gualiques) Mosquera Jul. 17 Ago. 17 Sep. 17 Oct. 17 Nov. 17 Dic. 17 Ene. 18 Feb. 18 Mar. 18 Abr. 18 May. 18 Jun Mosquera Jul. 17 Ago. 17 Sep. 17 Oct. 17 Nov. 17 Dic. 17 Ene. 18 Feb. 18 Mar. 18 Abr. 18 May. 18 Jun Rotac. Inventario Mes Ventas Mes Número Proyectos Ventas por Proyecto En Mosquera, entre el mes de mayo y junio se presentó un incremento del 51% en las ventas mensuales, pasando de 9 a 10 unidades respectivamente. En promedio las ventas por proyecto en lo corrido del año fueron unidades. Al cierre del primer semestre 018 esta zona contaba con 1.01 unidades disponibles. Fuente: Galería Inmobiliaria junio 018

15 Comportamiento del mercado de vivienda Medellín Ventas año completo (Unidades) Rango de Precios Jul1 Jun17 Medellín Jul17 Jun18 D % VIP ,1% VIS ,5% Hasta ,% ,9% ,% ,7% ,1% Mas ,9% No VIS ,0% Total ,3% En los últimos doce meses, las ventas de unidades en el mercado de vivienda en la ciudad de Medellín presentaron una disminución del 0,3% frente al mismo período inmediatamente anterior, en respuesta a la desaceleración tanto en el segmento VIS como No VIS, que presentaron disminuciones del 1,5% y 1,0% respectivamente. En este escenario, solamente el segmento de Viviendas de Interés Prioritarios, se presentó un buen comportamiento, pasando de 9 a 55 unidades, viviendas cuyo valor no exceden los 70 SMLMV. Comportamiento del Mercado No VIS Sabaneta, Antioquia (Viña San Remo) Sabaneta Sabaneta Jul. 17 Ago. 17 Sep. 17 Oct. 17 Nov. 17 Dic. 17 Ene. 18 Feb. 18 Mar. 18 Abr. 18 May. 18 Jun Jul. 17 Ago. 17 Sep. 17 Oct. 17 Nov. 17 Dic. 17 Ene. 18 Feb. 18 Mar. 18 Abr. 18 May. 18 Jun Rotac. Inventario Mes Ventas Mes Número Proyectos Ventas por Proyecto Al primer semestre del año la zona de Sabaneta cuenta con 3 proyectos vigentes y 3.1 unidades disponibles. En lo corrido del año en promedio se han vendido unidades por proyecto, presentándose en el mes de junio 018 las ventas más altas de los últimos doce meses en esta zona (33 unidades), con un incremento del 10% respecto a las ventas del mes anterior. Fuente: Galería Inmobiliaria junio 018 Área (m ) aprobada (últimos doce meses a abril) Nacional Bogotá Antioquia may.1jun.17 VIS No VIS may.17jun.18 may.1jun.17 VIS may.17jun.18 Los metros cuadrados licenciados para la construcción de vivienda en los últimos doce meses a abril disminuyeron respecto al mismo período anterior, jalonado por el segmento No VIS, el cual presentó una disminución del 8,15%. En el departamento de Antioquia se aprobaron la mayor cantidad de metros cuadrados para la construcción entre No VIS may.1jun.17 VIS No VIS may.17jun.18

16 mayo 017 y abril 018, representando el 17,15% del total de licencias aprobadas para vivienda ( m para vivienda tipo VIS y m para vivienda tipo No VIS). Por otro lado, seguido de Antioquia, se encuentra la ciudad de Bogotá como el segundo destino donde más se aprobaron áreas para la construcción ( m ) que representan el 1,0% del total de las licencias aprobadas para vivienda a nivel nacional, de las cuales m corresponden a vivienda tipo VIS y m para vivienda tipo No VIS. El comportamiento de la capital si va en línea con la tendencia nacional, presentando caídas tanto en el segmento VIS (1,8%) como No VIS (1,15%). Fuente: DANE abril 018 Unidades aprobadas (últimos doce meses a abril) Nacional Bogotá Antioquia may.1jun.17 VIS En cuanto al comportamiento de las unidades licenciadas para construcción de vivienda en los últimos doce meses a abril, se evidenció una caída del 5,91% a nivel nacional respecto al mismo período anterior, jalonado por el segmento No VIS, el cual decreció en un 8,11%. En el departamento de Antioquia se presentó el mayor porcentaje de unidades aprobadas para la construcción de vivienda (15,% sobre el total nacional) seguido por la ciudad de Bogotá (1,9%). En el segmento No VIS, la tendencia es negativa para los dos destinos, disminuciones del 17,3% y 0,35% de unidades en Bogotá y Antioquia respectivamente; mientras que en el caso del segmento VIS, en la capital se presentó una caída del 5,7% mientras que en Antioquia se evidenció un incremento del 180,01% respecto al período de mayo 01 abril 017. Fuente: DANE abril 018 No VIS may.17jun.18 may.1jun.17 VIS No VIS may.17jun.18 may.1jun.17 VIS No VIS may.17jun.18 ALEJANDRO ALZATE VELÁSQUEZ Gerente del Fondo de Inversión Colectiva Inmobiliario INMOVAL aalzate@credicorpcapital.com Las obligaciones de la sociedad administradora del fondo de inversión colectiva relacionadas con la gestión del portafolio son de medio y no de resultado. Los dineros entregados por los inversionistas a los fondos de inversión colectiva no son depósitos, ni generan para la sociedad administradora las obligaciones propias de una institución de depósito y no están amparados por el seguro de depósito del Fondo de Garantías de Instituciones Financieras FOGAFIN, ni por ninguno otro esquema de dicha naturaleza. La inversión en el fondo de inversión colectiva está sujeta a los riesgos de inversión, derivados de la evolución de los precios de los activos que componen el portafolio del respectivo fondo de inversión colectiva.