ENDESA, S.A. y Sociedades Dependientes. Política de Control y Gestión de Riesgos

Transcripción

1 ENDESA, S.A. y Sciedades Dependientes Plítica de Cntrl y Gestión de Riesgs Madrid, 15 de juni de

2 ENDESA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES POLÍTICA DE CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS Índice. 1. Objet Sistema integral de cntrl y gestión de riesgs Principales factres de riesg a ls que se encuentra expuesta Endesa Principis Generales Cmité de Riesgs de Endesa Plíticas de Gestión de riesg Riesg de tip de interés Riesg de tip de cambi Riesg de cmmdities Riesg de liquidez Riesg de cntraparte Riesg peracinal, industrial y mediambiental Riesg legal y fiscal Riesg reputacinal Plíticas de cntrl de riesgs

3 ENDESA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES POLÍTICA DE CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS El Cnsej de Administración de ENDESA es respnsable de la determinación de la Plítica de Cntrl y Gestión de Riesgs, incluids ls fiscales, y la supervisión de ls sistemas interns de infrmación y cntrl. 1. Objet Se entiende pr riesg la incertidumbre ante events futurs que puedan influir en ls estads financiers en las expectativas de su evlución en el tiemp y, pr cnsiguiente, en la cnsecución de ls bjetivs fijads pr la empresa. Dichs events pueden ser la psibilidad de variacines inesperadas en flujs de caja, en ls márgenes, en ls resultads, en partidas del activ/pasiv del balance incluidas las prvisines en las transaccines previstas; bien, pueden ser elements que prduzcan dañs graves a la empresa. La actividad de ENDESA, S.A y sus sciedades dependientes (ENDESA) se lleva a cab en un entrn en el que existen factres exógens que pueden influir en la evlución de sus peracines y de sus resultads ecnómics, siend pr tant necesari gestinar y cntrlar la expsición a ls misms. La Plítica de Cntrl y Gestión de Riesgs busca guiar y dirigir el cnjunt de accines estratégicas, rganizativas y perativas que permitan al Cnsej de Administración delimitar cn precisión el nivel de riesg aceptable, cn el bjet de que ls gestres de las distintas líneas de negci puedan maximizar la rentabilidad de la empresa, la preservación increment de su patrimni y fnds prpis y la certidumbre en su cnsecución pr encima de determinads niveles, evitand que events incierts y futurs puedan influir negativamente en la cnsecución de ls bjetivs de rentabilidad fijads pr la empresa. La directrices generales de la Plítica de Cntrl y Gestión de Riesgs se desarrllan y cmpletan cn tras plíticas de riesgs crprativas y especificas de cada línea de negci, así cm cn ls límites que se establecen para una óptima gestión de riesgs. 3

4 2. Sistema integral de cntrl y gestión de riesgs El Prces de Cntrl y Gestión de Riesgs bedece a un mdel basad, pr una parte, en el estudi permanente del perfil de riesg, aplicand las mejres prácticas actuales en el sectr energétic de referencia en la gestión de riesgs, en criteris de hmgeneidad de las medicines, en la separación entre gestres y cntrllers de riesg, y, pr tra parte, en asegurar la cnexión entre el riesg asumid y ls recurss necesaris para perar ls negcis respetand siempre un adecuad equilibri entre el riesg asumid y ls bjetivs fijads pr el Cnsej de Administración Principales factres de riesg a ls que se encuentra expuesta ENDESA. Ls factres de riesg a ls que se enfrenta ENDESA en el desarrll de su actividad se agrupan en: Riesgs financiers de mercad: riesg de que variacines en precis y variables de mercad prduzcan cambis en el valr margen de empresa. Ests riesgs se clasifican en: Riesg de tip de interés: riesg ante variacines de ls tips de interés y márgenes crediticis inflación que pueden prvcar variacines tant en ls resultads cm en el valr de ls activs y pasivs de la Sciedad. Riesg de tip de cambi: riesg derivad de la variación en la paridad de las mnedas. Riesg de las cmmdities: riesg derivad de las variacines en precis y variables de mercad en relación cn materias primas cmbustibles energía Riesg de liquidez y financiación: en relación cn el pasiv, es el riesg ligad a la impsibilidad de realizar transaccines al incumplimient de bligacines prcedentes de las actividades perativas financieras pr falta de fnds acces a ls mercads financiers, ya sean derivadas de una disminución de la calificación crediticia (rating) de la sciedad pr tras causas. En relación cn el activ es el riesg de n pder btener en un mment dad adquirentes del activ para la venta a preci de mercad la falta de preci de mercad. Riesg de cntraparte: es el riesg de inslvencia, cncurs de acreedres quiebra de psibles incumplimients de pag de bligacines dinerarias cuantificables pr parte de las cntrapartes a las que la Sciedad ha trgad efectivamente crédit net, pr cualquier causa, y están pendientes de liquidación cbr el riesg derivad del incumplimient de las cndicines cntractuales que ENDESA ha establecid cn sus prveedres de cmbustibles, bienes, servicis, financiación y aseguramient. 4

5 Riesg de negci: dentr de esta tiplgía de riesg se incluye: Riesg peracinal: es el riesg de incurrir en pérdidas cm cnsecuencia de la n existencia existencia inadecuada de prcedimients, recurss humans y sistemas, falls humans y tecnlógics, fraude y hurt (interns y externs), malversación de fnds, suplantación de identidad, falsificación pr acntecimients externs. Riesg industrial: Ls activs de ENDESA está expuests e refieren a ls riesgs de averías accidentes que tempralmente interrumpan su funcinamient Riesg mediambiental: ENDESA está sujeta a la nrmativa mediambiental y está expuesta a riesgs mediambientales inherentes a su negci, que incluyen ls riesgs derivads de la gestión de residus, vertids y emisines de las unidades de prducción eléctrica, particularmente de las centrales nucleares. Riesg legal y fiscal: es el riesg derivad de la incertidumbre pr el ejercici de accines legales de las Administracines Públicas en el cumplimient e interpretación de cntrats, leyes regulación. Este riesg está asciad tant el cumplimient de la nrmativa vigente así cm cambis en la interpretación de la misma (mercantil, fiscal, mediambiental, etc.) Riesg reputacinal: riesg de derivad de que la percepción, valración u pinión acerca de la empresa pr parte de ls principales públics cn ls que se relacina se vean gravemente deteriradas pr actuacines realizadas pr la prpia cmpañía, pr hechs que le sean errónea injustamente imputads, pr sucess de semejante naturaleza que afecten al cnjunt del sectr y que resulten pryectads de manera más acusada perjudicial sbre la cmpañía en razón de su cndición de líder sectrial. Riesg estratégic y regulatri: riesg derivad de las psibles pérdidas de valr resultads prduct de las incertidumbres estratégicas, cambis en el entrn y en el mercad/cmpetencia, y alteracines en el marc regulatri, incluid el mediambiental. Incluye entre trs el riesg país, el riesg de limitación de dividends y el de exprpiación ttal vía regulación exprpiante Principis generales Ls principis generales en la Plítica de Cntrl y Gestión de Riesgs de ENDESA sn ls siguientes: El Cnsej de Administración de ENDESA es respnsable de la determinación de la Plítica de Cntrl y Gestión de Riesgs, incluids ls fiscales, de la supervisión de ls sistemas interns de infrmación y cntrl y de la fijación del nivel de riesg aceptable de la empresa en cada mment. El Cmité de Riesgs, baj la supervisión directa del Cmité de Auditría y Cumplimient, ejerce las funcines de gestión y cntrl de riesgs. La empresa se deberá dtar del sistema nrmativ y de tdas las herramientas necesarias para pder desarrllar un prces cntinu de identificación, cuantificación e infrmación de tds ls riesgs relevantes que afecten a la sciedad. 5

6 La rganización perativa de la gestión y cntrl de riesgs se implementará a través de la existencia de las funcines de Gestión de Riesgs y de Cntrl Gestión de Riesgs, siend ambas funcines independientes. Ls negcis, áreas crprativas, líneas de negci y empresas establecen ls cntrles de gestión de riesgs necesaris para asegurar que las transaccines en ls mercads se realizan de acuerd cn las plíticas, nrmas y prcedimients de ENDESA y en cualquier cas respetand ls siguientes límites y precepts: Adecuación de ls niveles de riesgs a ls bjetivs fijads pr el Cnsej de Administración. Optimización de la gestión y cntrl de riesgs desde la visión cnslidada, dand priridad a ésta frente a la gestión individual de cada un de ls riesgs. Evaluación cntinua de ls mecanisms de cbertura, transferencia y mitigación para garantizar su idneidad y la adpción de las mejres prácticas de mercad. Estudi cntinu de las leyes, nrmativas y reglaments vigentes, incluyend las fiscales, para garantizar que las peracines se realizan de acuerd cn las nrmas que regulan la actividad. Respet y cumplimient de la nrmativa interna, cn especial enfque al Gbiern Crprativ, al Códig Étic, al Plan de Tlerancia Cer cn la Crrupción y ls Principis Generales para la Prevención de Riesgs Penales. Deber de preservar la salud, la seguridad de las persnas que trabajan en y para ENDESA. Cmprmis cn el desarrll sstenible, la eficiencia y el respet pr el medi ambiente identificand, evaluand y gestinand ls efects mediambientales de las actividades de ENDESA. Optimización de frma respnsable en el us de ls recurss dispnibles, a fin de prprcinar rentabilidad a nuestrs accinistas en el marc de relacines basada en principis de lealtad y transparencia. Las plíticas financieras de ENDESA cntemplan la gestión activa de ls riesgs financiers vinculads cn la perativa rdinaria de la cmpañía. Cn carácter general, están restringidas las psicines especulativas. 6

7 3. Cmité de Riesgs de ENDESA El órgan respnsable de la ejecución de la Plítica de Cntrl y Gestión de Riesgs es el Cmité de Riesgs de ENDESA, que se a apya en ls prcedimient interns de las distintas áreas de negci y crprativas y es supervisad pr el Cmité de Auditría y Cumplimient del Cnsej de Administración de ENDESA. El Cmité de Riesgs de ENDESA tiene asignadas las siguientes funcines: Prprcinar periódicamente al Cnsej de Administración una visión integrada de la expsición al riesg actual y previsible de Iberia; asegurar la participación de la Alta Dirección en las decisines estratégicas de la gestión y el cntrl de ls riesgs; garantizar la crdinación entre las unidades de gestión de riesg y las unidades encargadas de su cntrl y el cumplimient de la plítica de gestión y cntrl de riesgs y sus prcedimients interns asciads; asegurar el buen funcinamient de ls sistemas de cntrl y gestión de riesgs y, en particular, que se identifican, gestinan, y cuantifican adecuadamente tds ls riesgs imprtantes que afecten a la sciedad; participar activamente en la elabración de la estrategia de riesgs y en las decisines imprtantes sbre su gestión; velar pr que ls sistemas de cntrl y gestión de riesgs mitiguen ls riesgs adecuadamente en el marc de esta Plítica de Cntrl y Gestión de Riesgs. El Cmité de Riesgs está cmpuest pr ls siguientes miembrs: Respnsable del Área de Negci Iberia, quien actúa cm presidente del Cmité; Respnsable de Administración, Finanzas y Cntrl Iberia; Respnsable de la Línea de Negci de Infraestructura y redes Iberia; Respnsable de la Línea de Negci de Cmercialización Iberia; Respnsable de la Línea de Negci de Gestión de la Energía Iberia; Respnsable de la Línea de Negci de Nuclear Iberia; Respnsable de la Línea de Negci de Generación Iberia; Respnsable de Sstenibilidad Iberia; Respnsable de Relacines Institucinales y Regulación Iberia; Respnsable de Cmunicación Iberia; Respnsable de Recurss Humans y Organización Iberia; Respnsable de Asesría Jurídica y Asunts Crprativs Iberia; Respnsable de Medis Iberia; Respnsable de Cmpras Iberia; Respnsable de ICT Iberia; 7

8 El Cmité de Riesgs se cnvcará cn una peridicidad, al mens, trimestral cn el fin de analizar ls principales resultads y cnclusines relacinads cn la expsición al riesg a nivel de Iberia, supervisand la gestión y el seguimient de ls riesgs. Ls resultads de sus deliberacines y cnclusines se trasladarán al Cmité de Auditría y Cumplimient del Cnsej de Administración de ENDESA. Cn independencia de esta referencia, el Cmité de Riesgs de Iberia recibirá infrmación mensual sbre ls indicadres clave de seguimient de ls riesgs (KRI s) y cualquiera de sus miembrs pdrá cnvcar el Cmité para autrizar las peracines que se encuentran dentr de ls límites previamente establecids prpner psibles estrategias de gestión de riesgs en el cas de peracines extrardinarias significativas. De la misma frma el Cmité deberá cnvcarse para revisar cualquier traspas de ls límites cuantitativs que se fijen para cncretar ls niveles de riesg definids pr el Cnsej de Administración 8

9 4. Plíticas de Gestión de Riesgs El Prces de Gestión de Riesgs de ENDESA bedece a un mdel basad, pr una parte, en el estudi permanente del perfil de riesg, en las mejres prácticas actuales en el sectr energétic de referencia en la gestión de riesgs y, pr tra parte, en asegurar la cnexión entre el nivel de riesg aceptable determinad pr el Cnsej de Administración, el riesg efectivamente asumid y ls recurss necesaris para perar ls negcis ptimizand la relación riesg-retrn de ls negcis. El cicl de Gestión de Riesgs es el cnjunt de actividades relacinadas cn la identificación, medición, cntrl y gestión de ls distints riesgs incurrids pr ls Negcis y la Crpración. El bjetiv de la gestión de riesgs es la ejecución de las accines encaminadas a la adecuación de ls niveles de riesg asumids en cada nivel de la Cmpañía a sus bjetivs Riesg de tip de interés Las variacines de ls tips de interés mdifican el valr raznable de aquells activs y pasivs que devengan un tip de interés fij así cm ls flujs futurs de ls activs y pasivs referenciads a un tip de interés variable. El bjetiv de la gestión del riesg de tips de interés es alcanzar un equilibri en la estructura de la deuda que permita minimizar el cste de la deuda en el hriznte plurianual cn una vlatilidad reducida en el Estad del Resultad Cnslidad, mediante la diversificación de la naturaleza de ls activs y pasivs financiers y la mdificación del perfil de expsición al riesg de ls misms a través de la cntratación de derivads. El bjetiv de reducir el imprte de la deuda sujeta a variacines en ls tips de interés se cnsigue mediante la cntratación de peracines de cbertura específicas, generalmente pr medi de derivads de tip de interés. En td cas la estructura de dichs cntrats de prtección se adaptará a aquella del instrument financier subyacente, en particular la duración de ests cntrats nunca excederá a la del vencimient del instrument financier subyacente, de frma que cualquier cambi en el valr raznable flujs de caja de ests cntrats, se cmpense cn las variacines en el valr raznable flujs de caja de la psición subyacente Riesg de tip de cambi Ls riesgs de tips de cambi se crrespnden, fundamentalmente, cn las transaccines para la adquisición de materias primas energéticas (especialmente de gas natural y carbón) en ls mercads internacinales dnde ls precis de estas materias primas (cmmdities) suelen estar denminads en dólares estadunidenses. De igual frma ENDESA incurre en este riesg 9

10 en la gestión de deuda en mneda extranjera, aprvisinamients, pags de primas de segurs, cntrats de mantenimient de centrales, dividends Cn el bjetiv de mitigar el riesg de tip de cambi, ENDESA cntrata permutas financieras de divisa y segurs de cambi, entre trs. Adicinalmente, ENDESA también trata de que se prduzca un equilibri entre ls cbrs y pags de efectiv de sus activs y pasivs denminads en mneda extranjera. En td cas la estructura de dichs cntrats de prtección se adaptará a aquella del instrument financier subyacente, en particular, la duración de ests cntrats nunca excederá del vencimient del instrument financier subyacente, de frma que cualquier cambi en el valr raznable flujs de caja de ests cntrats, se cmpense cn las variacines en el valr raznable flujs de caja de la psición subyacente Riesg de cmmdities ENDESA se encuentra expuest al riesg de la variación del preci de las cmmdities, incluids ls derechs de emisión de dióxid de carbn (CO 2 ), fundamentalmente a través de: Cmpras de materias energéticas en el prces de generación de energía eléctrica. Las peracines de cmpra-venta de energía que se realizan en mercads nacinales e internacinales. La expsición a las fluctuacines de ls precis de cmmdities se cntrla mediante el seguimient de límites de riesg cm medida del equilibri entre retrn esperad y riesg asumid. Adicinalmente, se realizan análisis particulares, desde la perspectiva de riesgs, del impact de determinadas peracines cnsideradas cm relevantes en el perfil de riesgs de ENDESA y en el cumplimient de ls límites fijads. Este riesg se gestina en el larg plaz mediante la diversificación de cntrats, la gestión de la cartera de aprvisinamients mediante la referencia a índices que representan una evlución similar cmparable a la de ls precis finales de electricidad (generación) de venta (cmercialización), y a través de cláusulas cntractuales de renegciación periódica que tienen cm bjetiv mantener el equilibri ecnómic de ls aprvisinamients. En el crt y medi plaz las fluctuacines de ls precis de diferentes cmmdities se gestinan mediante peracines de cbertura específicas, generalmente pr medi de derivads. 10

11 4.4. Riesg de liquidez El riesg de liquidez es el que puede generar dificultades para cumplir cn las bligacines asciadas a pasivs financiers, y que sn liquidadas mediante la entrega de efectiv u tr activ financier. Ls bjetivs de la gestión del riesg de liquidez sn garantizar un nivel de liquidez minimizand el cste de prtunidad, y mantener una estructura de deuda financiera en base a ls vencimients y fuentes de financiación. En el crt plaz, el riesg de liquidez es mitigad pr ENDESA mediante el mantenimient de un nivel adecuad de recurss incndicinalmente dispnibles, incluyend efectiv y depósits a crt plaz, líneas de crédit dispnibles y una cartera de activs muy líquids. ENDESA mantiene una plítica de liquidez cnsistente en la cntratación de facilidades crediticias a larg plaz cmprmetidas tant cn entidades bancarias cm cn sciedades del Grup ENEL e inversines financieras temprales pr imprte suficiente para sprtar las necesidades previstas pr un períd que está en función de la situación y expectativas de ls mercads de deuda y de capitales. Cn carácter adicinal, ENDESA desarrlla la función de tesrería de manera centralizada realizand previsines de tesrería al bjet de asegurar que se dispne del efectiv suficiente para satisfacer las necesidades perativas, manteniend niveles suficientes de dispnibilidad en sus préstams n dispuests Riesg de cntraparte El riesg de crédit se genera cuand una cntraparte n cumple sus bligacines establecidas en un cntrat financier cmercial, dand lugar a una pérdida financiera. ENDESA está expuesta a riesg de crédit derivad de sus actividades perativas y financieras, incluyend derivads, depósits en entidades financieras, transaccines en mneda extranjera y trs instruments financiers. Las variacines n esperadas en la calidad crediticia de una cntraparte tienen un impact en la psición del acreedr en términs de slvencia (riesg de incumplimient) pr cambis en su valr de mercad (riesg de diferencial). ENDESA realiza un seguimient muy prmenrizad del riesg de crédit y tma una serie de precaucines que incluyen, entre tras: Análisis del riesg, evaluación y mnitrización de la calidad crediticia de las cntrapartes. 11

12 Establecimient de cláusulas cntractuales, slicitud de garantías, petición de avales cntratación de segurs. Seguimient exhaustiv de niveles de expsición a las cntrapartes. Diversificación de cntrapartes Respect del riesg de crédit de ls activs de carácter financier ENDESA realiza un análisis de ls niveles de expsición (simulación de escenaris sbre diferentes variables cn el bjetiv de analizar la psible evlución de la Pérdida Esperada de cada cntrapartida) y cntrl de las cntrapartes, dand priridad a aquellas de mayr slvencia. En l referente al riesg de crédit crrespndiente a las cuentas a cbrar pr su actividad cmercial, éste es históricamente limitad dad el crt plaz de cbr a ls clientes que n acumulan individualmente imprtes muy significativs antes de que pueda prducirse la suspensión del suministr pr impag, de acuerd cn la regulación crrespndiente. El riesg de cncentración de clientes se gestina y minimiza mediante una estrategia de negci que cuenta cn varis criteris de diversificación: tiplgía de clientes: grandes clientes industriales, empresas de tamañ medi y clientes de tip residencial, tant clientes privads cm Administracines Públicas; actividad ecnómica de ls clientes: actividad cmercial cn clientes que actúan en diferentes sectres, y tiplgía de prducts cmercializads: electricidad, gas natural y diferentes servicis de valr añadid. Esta estrategia permite asegurar que las ventas a un cliente específic n representen un prcentaje significativ de ls resultads ecnómics de ENDESA. Este riesg se cntrla mediante la mnitrización periódica de las cuentas pr cbrar de ls clientes (deuda vencida y n vencida), tant a nivel de cliente individual cm pr Grup de entidades baj un cntrl cmún. Pr la cntratación de bienes y servicis cn tercers, ENDESA se encuentra expuesta al riesg de que alguna de ellas n pueda hacer frente a tdas a algunas de sus bligacines. Las relacines que mantiene actualmente ENDESA cn ls principales suministradres y prveedres de servicis en el sectr sn esenciales para el desarrll y crecimient de su negci y la dependencia de ENDESA de estas relacines puede afectar a su capacidad para negciar cntrats cn dichas partes en cndicines favrables. N bstante, ENDESA cuenta cn prcess de calificación técnica y ecnómica, cn el bjetiv de garantizar la calidad del bien servici adquirid y la calidad financiera del prveedr, así una cartera de prveedres diversificada en tdas sus categrías de cmpra, facilitand la sustitución de un de ells en cas de interrupción y mitigand así el riesg de cncentración de prveedres. 12

13 4.6. Riesg peracinal, industrial y mediambiental El sistema nrmativ de ENDESA, ls cntrles interns, junt cn la supervisión realizada pr Auditría Interna, garantizan ls cntrles para minimizarr el riesg peracinal (i.e. riesg de incurrir en pérdidas cm cnsecuencia de la n existencia existencia inadecuada de prcedimients, recurss humans y sistemas, pr acntecimients externs), que pueden generar impact ecnómic, scial, mediambiental y reputacinal, as cm el riesg legal y de fraude. En este sentid, la función de Auditría Interna tiene la misión de: Valrar sistemática y de manera independiente la eficacia y adecuación del sistema de cntrl intern de la sciedad. Apyar a las distintas áreas de la sciedad en la supervisión de ls riesgs y en la identificación de accines que ls mitiguen. El respnsable de la función de Auditría infrma periódicamente a la Alta Dirección y al Cmité de Auditría y Cumplimient del resultad de su trabaj, da sprte a éste en materia de cntrl intern y asegura una supervisión adecuada de ls prgramas de cmpliance de la sciedad. Del mism md, la calidad y fiabilidad de la infrmación financiera que las empresas ctizadas difunden al mercad es un element fundamental para la credibilidad de la sciedad, que afecta de frma significativa al valr que el mercad le asigna, pr l que la difusión de infrmación financiera incrrecta de baja calidad pdría prvcar una a disminución significativa del valr de la sciedad, cn el cnsiguiente perjuici para sus accinistas. Cn el fin de mitigar este riesg ENDESA tienen implantad un Sistema de Cntrl Intern de la Infrmación Financiera (SCIIF), cuya finalidad es establecer ls prcedimients y cntrles, que se estiman necesaris, para asegurar la calidad de la infrmación financiera que ENDESA hace pública. La infrmación relativa al Sistema de Cntrl Intern de la Infrmación Financiera (SCIIF) de ENDESA, en que se resumen ls prcedimients de cntrl intern de ENDESA en relación a la infrmación financiera anual, se incluye de frma prmenrizada tds ls añs en el Infrme Anual de Gbiern Crprativ y es revisada pr el auditr de cuentas de la Sciedad. En materia mediambiental, existe una plítica ambiental definida única en td Endesa. Ls principis básics de esta plítica sn la planificación de tdas las actividades empresariales, incluids ls criteris ambientales; la minimización de ls impacts ambientales de ls hábitats naturales de las plantas; el cumplimient permanente de la legislación ambiental pr tds ls centrs y la impsición de que el cumplimient legal a tds ls cntratistas / prveedres; el estudi y la aplicación de las mejres técnicas dispnibles ecnómicamente viables para las 13

14 plantas; y la prmción de la cnciencia ambiental interna y externamente a través de la frmación y la clabración cn nuestrs grups de interés. Ls riesgs mediambientales se cntrlan a través de la utilización de ls sistemas de gestión mediambiental ENDESA está expuesta a riesgs de averías accidentes que tempralmente interrumpan el funcinamient de las centrales. Para mitigar ests riesgs existen estrategias de prevención y prtección, incluyend técnicas predictivas y preventivas de mantenimient en línea cn las mejres prácticas internacinales. Durante el desarrll de tdas las actividades de ENDESA, se pueden prducir pérdidas directas indirectas, casinadas pr prcess interns inadecuads, falls tecnlógics, errres humans cierts sucess externs, tales cm accidentes en instalacines, cnflicts labrales y sucess naturales. Ests riesgs y peligrs pueden casinar explsines, inundacines u trs supuests que pueden prvcar una pérdida ttal parcial de las instalacines de generación de energía, dañs, deterirs destrucción de las instalacines de ENDESA, inclus dañs mediambientales, retrass en la generación eléctrica y la interrupción ttal de la actividad, pueden prvcar dañs persnales muertes. De cara transferir determinads riesgs, mitigand ls efects en cas de materializarse, ENDESA trata de btener una cbertura de segurs adecuada en relación cn ls principales riesgs asciads a su negci, incluyend entre trs dañs prpis, respnsabilidad civil general, respnsabilidad mediambiental y centrales nucleares Riesg legal y fiscal ENDESA gestina ls riesgs legales que se crrespnden cn las incertidumbres derivadas de las accines legales de las Administracines Públicas relacinadas cn el cumplimient e interpretación de cntrats, leyes regulación aplicable al efect. ENDESA gestina de frma centralizada la mayr parte de las bligacines tributarias de ENDESA y de sus sciedades cntrladas. Para ell tiene desarrllads uns prcedimients para cada un de ls tributs que gestina. Dichs prcedimients además de describir ls prcess para liquidar adecuadamente ls tributs y efectuar ls cntrles de calidad sbre ls tributs liquidads, incluyen la designación de una persna respnsable del prces y una persna respnsable de la supervisión. Ante la existencia de distintas interpretacines de la nrmativa aplicable, ENDESA cuenta cn experts en la materia que las analizan y además cuenta cn asesres legales y fiscales de recncid prestigi que clabran en la interpretación de dicha nrmativa, l que permite a ENDESA adecuar su actuación a la exigida pr la ley. 14

15 Las peracines de adquisición, venta, rerdenación y aquellas tras de especial relevancia ya sea pr su imprte pr su cmplejidad técnica fiscal, tras ser analizadas sn presentadas al Cnsej de Administración para su cncimient y aprbación rechaz. Asimism, dad que el 20 de diciembre de 2010 el Cnsej de Administración de ENDESA aprbó la adhesión de ENDESA al Códig de Buenas Prácticas Tributarias, cnfrme a l dispuest en el citad Códig, cn peridicidad anual y en td cas antes de la frmulación de las cuentas anuales, se infrma al Cnsej de Administración de las cuestines de carácter fiscal más relevantes del ejercici Riesg reputacinal Buena parte del valr intangible de la empresa reside en la reputación que esta cnsigue entre ls principales públics cn ls que se relacina. Pr añadidura, esta reputación supne una imprtante palanca de apy para facilitar el mejr cumplimient de sus bjetivs ecnómics, cmerciales, industriales e institucinales. Cn el fin de tener un cncimient rigurs y fiable de ls estads de pinión de ess públics, Endesa dispne de herramientas de investigación scial (encuestas, indicadres de prensa, estudis cualitativs, estudis pre y pst-test, etc.) realizadas de manera periódica y en exclusiva para la empresa, así cm de la infrmación de estudis de la misma naturaleza que sn públicamente accesibles. Estas herramientas le permiten detectar psibles riesgs reputacinales y diseñar las accines de cmunicación adecuadas para evitar crregirls en su cas, así cm para mejrar su percepción entre ls públics citads. El diseñ y desarrll de estas accines se hallan cntenids en el Plan de Cmunicación anual que la cmpañía elabra en el marc del Plan de Cmunicación del cnjunt del Grup, y abarcan fundamentalmente actuacines centradas en la gestión y activación de la marca (publicidad, patrcinis events, etc.), relacines cn medis de cmunicación, cmunicación digital y cmunicación interna. Asimism, este tip de actuacines pueden ser inmediatamente activadas en el cas de acntezcan sucess que den lugar a una crisis reputacinal de la cmpañía y que exijan la ejecución de accines ad hc, que se llevar an a cab, en cualquier cas, en estrecha crdinación cn las áreas de la empresa implicadas. 15

16 5. Plíticas de cntrl de riesgs La Plítica de Cntrl y Gestión de Riesgs define al Sistema de Cntrl de Riesgs de ENDESA cm un sistema entrelazad de nrmas, prcess, cntrles y sistemas de infrmación, en el que el riesg glbal se define cm el riesg resultante de la cnslidación de tds ls riesgs a ls que está expuesta, cnsiderand ls efects de mitigación entre las diferentes expsicines y categrías del mism, permite la cnslidación de las expsicines al riesg de las unidades y áreas de negci de la Cmpañía y su valración, así cm la elabración de la crrespndiente infrmación de gestión para la tma de decisines en términs de riesg y de emple adecuad de capital. El prces de cntrl de riesgs se basa en tres actuacines: Identificación. El bjetiv de la identificación de riesgs es el mantenimient de un repsitri pririzad y actualizad de tds ls riesgs asumids pr la crpración a través de la participación crdinada y eficiente de tds ls niveles de la Cmpañía. El prces se fundamenta en las siguientes tareas: capturar de manera cntinua ls nuevs riesgs/prtunidades relevantes. Incrprar y actualizar de manera periódica las características/descripcines de ls riesgs capturads. Obtener una cuantificación preliminar de ls riesgs identificads. Obtener una prirización de ls riesgs de acuerd a un cnjunt de criteris de clasificación pr imprtancia relativa establecids. Integrar la infrmación btenida en un Mapa de Riesgs incrprad en el esquema de reprting crprativ. Medición. El bjetiv de la medición de parámetrs que permitan una agregación y cmparación de riesgs es la btención de una cuantificación glbal de la expsición al riesg asumida, incluyend tdas las psicines de ENDESA. Este bjetiv se cnsigue a través de la realización de las siguientes tareas: Obtención en tiemp de infrmación única, cnsistente y fiable de psicines y factres de riesg. Mdelización de psicines y factres de riesg de frma cnsistente. Obtención de las métricas que integren tds ls riesgs que afectan a ENDESA. Obtención de métricas cmplementarias que permitan el entendimient de la estructura de riesg asumida. Incrpración al esquema de reprting de riesgs de la infrmación elabrada a partir del prces de medición. 16

17 Cntrl. El bjetiv del cntrl de riesgs es garantizar la adecuación de ls riesgs asumids pr ENDESA a ls bjetivs determinads, en última instancia, pr el Cnsej de Administración de ENDESA. Este bjetiv se cnsigue a través de las siguientes tareas: Se definen referencias cuantitativas que reflejan la estrategia de ENDESA y la predispsición al riesg (límites). Se realiza el seguimient de ls límites establecids. Se identifican y tman en cnsideración psibles incumplimients de ls límites fijads. Se establecen las accines, prcess y flujs de infrmación necesaris para prprcinar la psibilidad de revisar la estructura de límites de frma tempral cn el fin de aprvechar prtunidades específicas surgidas en cada actividad. En el cas de traspas de ls límites, se prpnen las medidas crrectivas adecuadas empleand ls mecanisms de cbertura, trasferencia (segurs) y mitigación de ls riesgs gestinables y en el cas de riesgs n gestinables se prcede a la evaluación de ls planes de cntingencia se insta el cese de actividad. 17