TEMA 3: LA POLÍTICA ECONÓMICA EN EL MODELO IS-LM

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1 TEMA 3: LA POLÍTICA ECONÓMICA EN EL MODELO IS-LM

2 INTRODUCCIÓN Utlzacón del modelo IS-LM para: Examnar las posbles causas de las fluctuacones de la renta naconal Analzar la efectvdad de las polítcas económcas: Fscal: G y T Monetara: M Dervar la curva de Demanda Agregada (con precos flexbles) Bblografía Básca Blanchard, O. (2013) Macroeconomía. Ed Prentce Hall (caps 5.3, 5.4, 5.5 y 7.2) Mankw, N.G. (2008) Macroeconomía (6ª edcón), Antono Bosch edtor. (caps 11.1 y 11.2)

3 OBJETIVOS ESQUEMA OBJETIVOS ESPECÍFICOS: Comprender, en el contexto de una economía cerrada, los efectos de dstntas meddas fscales en el modelo IS-LM. Comprender, en el contexto de una economía cerrada, los efectos de dstntas meddas monetaras en el modelo IS-LM. Analzar los efectos que tenen las combnacones de polítcas económcas en el modelo IS-LM. Entender que las meddas de polítca económca no tenen efectos nmedatos, sno que se requere el paso del tempo. Dervar la funcón de demanda agregada a partr de puntos de equlbro del modelo IS-LM. ESQUEMA DEL TEMA 3.1 Efectos de la polítca fscal. 3.2 Efectos de la polítca monetara. 3.3 Combnacón de polítcas económcas. 3.4 Introduccón de la dnámca: el ajuste haca el equlbro. 3.5 El modelo IS-LM como una teoría de la demanda agregada.

4 3.1 Efectos de la polítca fscal Efectos de una reduccón del défct públco (G-T) sobre: Renta/produccón Componentes de la demanda agregada Tpo de nterés Varacón de la IS T C ( ) d PMgC 1 1 = T 1 PMgC 1 1 IS 2 LM La LM no se ve afectada Nuevo equlbro: 1 2 Reduccón de la renta desde 1 hasta 2 Reduccón del tpo de nterés Reduccón del consumo e ncremento de la Inversón (efecto expulsón), que compensa parcalmente la varacón ncal de la renta. 2

5 3.2 Efectos de la polítca monetara Efectos de una polítca monetara expansva: aumento de M La IS no se ve afectada Efecto sobre la LM: Un ncremento de M ncrementa la oferta de saldos reales (M/P) y desplaza la funcón LM haca abajo (derecha). Para el msmo nvel de renta, la reduccón del tpo de nterés da lugar a un ncremento de la nversón y a un ncremento de la demanda y de la produccón a lo largo de la IS IS LM 1 LM 2 Nuevo equlbro: Incremento de la renta desde 1 hasta Reduccón del tpo de nterés Incremento del consumo e ncremento de la Inversón. 2

6 3.2 Efectos de la polítca monetara: la trampa de la lqudez Para nveles de produccón bajos la curva LM es un segmento plano. Consderemos una stuacón ncal de equlbro con un tpo de nterés reducdo y un nvel de renta nferor al nvel de produccón de pleno empleo. Una polítca monetara expansva desplaza la LM haca la derecha, reducendo el tpo de nterés nomnal e ncrementando la renta. Una nueva expansón monetara desplaza la LM, pero ya no reduce el nterés nomnal y tampoco tene efecto sobre la renta. 1 IS LM 1 LM 2 LM 3 En presenca de la trampa de la lqudez, la polítca monetara puede aumentar la produccón hasta un límte, pero es nefcaz para hacer que la economía retorne a la produccón de pleno empleo. 2

7 3.3 Combnacón de polítcas económcas Efectos de una polítca fscal restrctva y una polítca monetara expansva: reduccón del Gasto y aumento de M Reduccón del gasto públco: la IS se desplaza haca la zquerda Incremento de la oferta monetara: la LM se desplaza haca la derecha LM 2 LM 2 Nuevo equlbro: Efecto ambguo sobre la renta 1 2 Reduccón del tpo de nterés Efecto ambguo sobre el consumo e ncremento de la Inversón. 2

8 3.4 Introduccón a la dnámca Los efectos de las polítcas no son nmedatos Ajuste dnámco haca el nuevo equlbro. Los consumdores puede ajustar su consumo con retraso ante varacones en la renta dsponble Las empresas pueden tardar en ajustar su nversón ante varacones en el tpo de nterés, o la produccón cuando varían las ventas Los mercados fnanceros pueden actuar con retraso ante varacones de la oferta monetara 1 LM 2 LM 2 Dferentes posbles sendas haca el nuevo equlbro, según el mercado (fnancero o de benes) que se ajuste con más rapdez Normalmente el mercado fnancero se ajusta más rápdamente 2 2

9 3.5 La demanda agregada La DA es una relacón entre el nvel de precos y el nvel de demanda (renta). Se obtene a partr del equlbro en los mercados de benes y servcos y en los mercados fnanceros. Un ncremento en los precos reduce la oferta de saldos reales. La LM se desplaza haca la zquerda (arrba), dando lugar a un nuevo (menor) nvel de renta de equlbro asocado al nuevo nvel de precos (mayor). Pendente negatva de la curva de demanda agregada. IS LM(P 1 ) P DA 1 LM(P 0 ) P 1 0 P 0 0 0

10 3.5 La demanda agregada Cualquer desplazamento de las curvas IS y/o LM (que no sea una varacón en los precos) tambén desplazará la demanda agregada. Varacones en las polítcas fscales y monetaras afectan a la poscón de la demanda agregada. Polítcas expansvas (contractvas) desplazan la DA haca la derecha (zquerda). Ejemplo de cómo una polítca fscal expansva afecta a la curva de demanda agregada 1 0 IS 0 LM P P 0 DA 0 o