Renta Fija El Gobierno amplió la emisión de Bonar 2018 y 2020 a tasa Badlar por ARS 15,4 Bn. YPF colocará hoy ONs por hasta USD 1 Bn

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1 Daily Argentina INFORME DIARIO viernes, 18 de marzo de 2016 Renta Fija El Gobierno amplió la emisión de Bonar 2018 y 2020 a tasa Badlar por ARS 15,4 Bn. YPF colocará hoy ONs por hasta USD 1 Bn El Ministerio de Hacienda y Finanzas ayer amplió la emisión de Bonar 2018 (AMX8) y Bonar 2020 (AM20) en moneda local que devengan intereses a tasa Badlar, y logró captar unos ARS ,2 M. A fines del mes de febrero Economía había colocado en estos títulos un monto cercano a los ARS M, por lo que del total de ARS M que el Gobierno tenía previsto originalmente colocar restan unos ARS M. La Secretaría de Finanzas colocó en Bonar 2018 (AMX8) un monto nominal de ARS 4.627,3 M, que se ajusta por la tasa Badlar privada más una sobretasa de 275 puntos básicos (bps). En Bonar 2020 (AM20) se colocó un monto nominal de ARS ,7 M, título que también ajusta a tasa Badlar privada más un margen de corte de 325 bps. El precio de corte para ambos instrumentos fue de ARS 100,50 y ARS 100, por cada lámina de 100 nominales respectivamente. BONOS EN PESOS A TASA BADLAR: curva de rendimientos Fuente: elaborado por Research for Traders en base a Bloomberg clientes@researchfortraders.com 1

2 Daily Argentina viernes, 18 de marzo de 2016 En la Bolsa de Comercio, los títulos de renta fija nominados en dólares volvieron a subir, impulsados por el alza del tipo de cambio mayorista, que quedó cerca de la barrera de los ARS 15 (se ubicó en ARS 14,97 para la venta). El dólar minorista terminó ayer subiendo para ubicarse por encima de los ARS 15 (en ARS 15,06), influenciado por el alza del mayorista. BONOS SOBERANOS: variaciones porcentuales, precios en ARS en la BCBA Especie Ticker Precio al 17-mar-16 Variaciones % 1 día 5 días 1 mes acum. mes BONOS EN MONEDA EXTRANJERA BAADE BADER 1, Bonar 2016 AD16 1, n.d n.d. Bonar X AA17 1, Bonar 2018 AN18 1, Bonar 2020 AO20 1, Bonar 2024 AY24 1, Global 2017 en USD Canje 2010 GJ17 1, Discount en USD Ley Arg Canje 2005 DICA 2, Discount en USD Ley NY Canje 2005 DICY 2, Discount en USD Ley Arg Canje 2010 DIA0 2, Discount en USD Ley NY Canje 2010 DIY0 2, n.d Par en USD Ley Arg Canje 2005 PARA 1, Par en USD Ley NY Canje PARY 1, Par en USD Ley Arg Canje 2010 PAA Par en USD Ley NY Canje 2010 PAY0 1, Cupón Ligado al PIB en USD Ley Arg Canje 2005 TVPA Cupón Ligado al PIB en USD Ley NY Canje 2005 TVPY Cupón Ligado al PIB en USD Ley NY Canje 2010 TVY n.d Cupón Ligado al PIB en EUR Ley ING Canje 2005 TVPE BONOS EN DÓLARES: Dollar Linked Bonad 2016 AO16 1, Bonad 2017 Feb AF17 1, Bonad 2017 Jun AJ17 1, Bonad 2017 Sep AS17 1, Bonad 2018 AM18 1, acum BONOS EN PESOS Bogar 2018 NF PR13 PRE Cuasipar CUAP Discount en ARS Canje 2005 DICP Discount en ARS Canje 2010 DIP n.d Par en ARS Canje 2005 PARP Par en ARS Canje 2010 PAP n.d. 2.4 n.d Cupón Ligado al PIB en ARS TVPP BONOS EN PESOS: Tasa Lebac Bonac 2016 Lebac 90 Mar A2M Bonac 2016 Lebac 252 May AY Bonac 2016 Lebac 252 Jul AL Bonac 2016 Lebac 90 Sep A2S BONOS EN PESOS: Tasa Badlar Bonar 2016 Badlar+200bps AS Bonar 2017 Badlar+200bps Mar AM Bonar 2017 Badlar+300bps Oct AO Bonar 2018 Badlar+275bps AMX n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. Bonar 2019 Badlar+250bps AMX Bonar 2020 Badlar+325bps AM n.d. n.d. n.d. n.d. Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos de Bloomberg clientes@researchfortraders.com 2

3 Daily Argentina viernes, 18 de marzo de 2016 El riesgo país medido por el EMBI+Argentina el jueves se redujo 1,8% respecto al día anterior y se ubicó en los 440 puntos básicos. El EMBI+Brasil tuvo una disminución de 4,8% y terminó ubicándose en 435 puntos, cinco unidades por debajo de la prima de riesgo de Argentina. La petrolera estatal YPF hoy sale al mercado con la emisión de una Obligación Negociable (ON) Clase XLVII por hasta USD M, a un plazo de cinco años. El mercado estima que la tasa a la que podría colocarse este título rondaría en el 8,875%. Las ofertas se ingresarán en el horario de 10 a 14 horas. Esta colocación se conoce una semana después que el presidente y CEO de YPF, Miguel Galuccio, confirmara que dejará su cargo en la petrolera en la próxima Asamblea Ordinaria de Accionistas, que tendrá lugar en abril. Las ONs Clase XLVII amortizarán al vencimiento (bullet) y devengarán un interés a tasa fija (determinada por la emisora con anterioridad a la fecha de emisión y liquidación) y se abonará semestralmente. HOLDOUTS: La mayoría de los gobernadores estuvieron presentes en el Senado para manifestar su apoyo al proyecto de ley que habilita el pago a los holdouts, con una coincidencia general respecto que el acuerdo les permitirá tomar deuda para infraestructura. Participaron 19 gobernadores al plenario de las comisiones de Presupuesto y Hacienda y de Economía Nacional que debate el proyecto, de los cuales sólo dos se pronunciaron en contra. clientes@researchfortraders.com 3

4 Daily Argentina viernes, 18 de marzo de 2016 Renta Variable El Merval subió otro 3,4% impulsado por Brasil y el tipo de cambio El mercado accionario local operó en alza en la jornada del jueves, influenciado principalmente por Petrobras (APBR) que subió impulsado por la mejora del petróleo y por los avances del juicio político sobre la presidente Dilma Rousseff. También tuvo que ver el alza del tipo de cambio mayorista en la plaza local. Así es como el índice Merval mostró una ganancia de 3,4% en la rueda de ayer y se ubicó en los 12972,54 puntos, mientras que el índice Burcap tuvo una variación positiva de +3,3% cerrando en 37468,86 puntos. En la semana ambos índices acumulan variaciones de -0,61% y de +0,02% respectivamente. El índice Merval Argentina (M.Ar) cerró en 13157,96 puntos, en tanto que el Merval 25 se ubicó en 13847,56 puntos. El monto total operado en acciones el jueves ascendió a ARS 330,4 M, mientras que en Cedears se operaron ARS 8,1 M. Las principales alzas en el panel líder se observaron en Petrobras (APBR) +11,5%, YPF (YPFD) +4,3%, Aluar (ALUA) +4%, Edenor (EDN) +3% y Tenaris (TS) +2,8%, entre las más relevantes. Cayeron: Sociedad Comercial del Plata (COME) -1,6%, Pampa Energía (PAMP) -0,8% y Banco Francés (FRAN) apenas -0,5 %. PETROBRAS (APBR): últimos 21 meses, volumen panel inferior Fuente: elaborado por Research for Traders en base a Bloomberg clientes@researchfortraders.com 4

5 Daily Argentina viernes, 18 de marzo de 2016 Las acciones que más sobresalieron al alza en el panel del Merval 25 fueron: Petrobras (APBR), seguida por Ledesma (LEDE), Banco Hipotecario (BHIP), IRSA (IRSA), Solvay Indupa (INDU), YPF (YPFD), Aluar (ALUA), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), Edenor (EDN), Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), Tenaris (TS), Molinos Río de la Plata (MOLI) y Petrobras Argentina (PESA). En el mismo panel bajaron: Mirgor (MIRG), Sociedad Comercial del Plata (COME), Banco Santander Río (BRIO), Pampa Energía (PAMP) y Banco Francés (FRAN). ÍNDICE MERVAL 25: subas y bajas de la rueda del 17 de marzo de APBR LEDE BHIP IRSA INDU YPFD ALUA TGNO4 EDN TGSU2 TS MOLI PESA ERAR TECO2 TRAN BMA CECO2 CEPU2 GGAL FRAN PAMP BRIO COME MIRG Fuente: elaborado por Research for Traders en base a Thomson Reuters clientes@researchfortraders.com 5

6 Daily Argentina viernes, 18 de marzo de 2016 Indicadores y Noticias Las ventas en supermercados y shoppings crecieron cerca de 27% YoY en enero (INDEC) El INDEC reanudó la difusión de datos de las ventas en las grandes cadenas de supermercados y en shoppings, luego que la misma fuera suspendida en diciembre pasado, tras el recambio de autoridades. Así el INDEC informó que las ventas en los supermercados a precios constantes en enero de 2016 mostraron un alza interanual de 26,4%. En tanto, en los shoppings, las ventas de enero crecieron 27% interanual. Supermercados deberán informar precios diariamente a partir de abril La Subsecretaría de Comercio Interior obligará a los supermercados a informar diariamente los precios de una serie de productos a través del Sistema Electrónico de Publicidad de Precios Argentinos (SEPA), acorde al procedimiento y de acuerdo con las especificaciones técnicas establecidas en el Anexo II de la Resolución 7/2016. El sistema comenzará a regir a partir del 15 de abril y la difusión se realizará a partir del 29 del mismo mes. Comercio acordó un aumento de 20% para el período abril-septiembre En la Cámara Argentina de Comercio se reunieron las partes del convenio de empleados mercantiles para cerrar un nuevo acuerdo por un período limitado a seis meses, a la espera que para el semestre siguiente se desacelere la tasa de inflación de referencia. En dicho acuerdo se estableció un aumento de los básicos de convenio de 20% a partir de abril de 2016 hasta el 30 de septiembre, y dos pagos no remunerativos de ARS que se harán efectivos entre el 1º y el 7 de abril y entre el 1º y 7 de junio respectivamente. El Gobierno anunciará en Chaco un plan regional de infraestructura por USD 5 Bn El presidente Mauricio Macri anunciará hoy en la provincia del Chaco el lanzamiento de un plan regional de infraestructura que contará con un financiamiento superior a los USD 5 Bn aportados por el Banco Mundial (BM). El anuncio se realizará en el marco de un acto que se llevará a cabo en la ciudad de Resistencia en el que estará acompañado por el vicepresidente del organismo multilateral para América Latina. Indicadores Monetarios Las reservas internacionales se incrementaron ayer USD 157 M respecto al día previo y finalizaron en USD M. Indicador Valor Fecha Coeficiente de Estab. de referencia (C.E.R.) mar Base Monetaria (M0) - prom. mens. (en M de ARS) 574, mar Reservas Internacionales (en M de USD) 29, mar Compras/Ventas B.C.R.A. (en M de ARS) - día mar Compras/Ventas B.C.R.A. (en M de ARS) - mes mar'16 Compras/Ventas B.C.R.A. (en M de ARS) - año Fuente: elaborado por Research for Traders en base a Thomson Reuters clientes@researchfortraders.com 6

7 MERCADO INTERNACIONAL Precios e Indicadores CDS 5 años Último Anterior Var.bps TASAS DE INTERÉS Último Anterior Var.bps Brasil UST2Y Bulgaria USY5Y Chile UST10Y China UST30Y Colombia Libor (US$)-3m Egipto Libor (US$)-6m Filipinas Libor (US$)-9m Indonesia Libor (US$)-1Y Malasia México BOLSAS DE NORTEAMERICA Último Anterior Var.% Panamá Dow Jones Industrial Average 17, , Perú NASDAQ 100 4, , Polonia Nasdaq Composite 4, , Rusia S&P 500 Index 2, , Sudáfrica S&P-TSX Toronto Composite 13, , Turquía Ucrania 14,008 13, BOLSAS DE EUROPA Último Anterior Var.% Uruguay AEX - Amsterdam, Holanda Venezuela 5,400 5, CAC-40 Paris, Francia 4, , DAX XETRA - Frankfurt, Alemania 9, , RTS1 - Rusia COMMODITIES Último Anterior Var.% FTSE - 100, Reino Unido 6, , Oro (USD/onza) IBEX 35 - Madrid, España 9, , Plata (USD/onza) MIB 30 - Milán, Italia 18, , Petróleo (USD/bbl) SMI - Suiza 7, , Trigo (USD/tn) Maíz (USD/tn) BOLSAS DE ASIA Y AUSTRALIA Último Anterior Var.% Soja (USD/tn) ALL ORD - Australia 5, , BSE 30 - Bombay, India 24, , MERCADO CAMBIARIO Último Anterior Hang Seng - Hong Kong 20, , EUR/USD Jakarta - Indonesia 4, , USD/ARS KLCI - Kuala Lumpur, Malasia 1, , USD/JPY KOSPI-S - Corea del Sur 1, , USD/BRL Nikkei Japón 16, , USD/MXN SET - Bangkok, Tailandia 1, , USD/FRANCO Shangai A - China 3, , GBP/USD USD/YUAN BOLSAS DE LATINOAMÉRICA Último Anterior Var.% IBC - Caracas, Venezuela 14, , IBOVESPA-San Pablo, Brasil 50, , IGPA - Santiago, Chile 3, , IPC - Mexico 45, , MERVAL- Buenos Aires, Argentina 12, , Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos de Thomson Reuters Eikon

8 Especie Venc. Venc. Cupón BONOS DENOMINADOS EN PESOS BONOS SOBERANOS Datos técnicos y Curvas Volat. Cierre Variaciones de precio (%) Paridad TIR Dur. Anual. 17/mar/2016 (%) Diaria Semanal Mensual Anual Bogar feb abr % 1.37% PR13 15-mar abr % 4.53% DICP 31-dic jun % 4.94% DIP0 31-dic jun % 5.66% PARP 31-dic mar % 4.76% PAP0 31-dic mar % 4.48% n.d. n.d Cuasipar 31-dic jun % 5.08% TVPP 15-dic dic Especie Venc. Venc. Cupón BONOS DENOMINADOS EN DÓLARES Volat. Cierre Variaciones de precio (%) Paridad TIR Dur. Anual. 17/mar/2016 (%) Diaria Semanal Mensual Anual Bonar X 17-abr abr-16 1, % 7.25% Global jun jun-14 1, % -0.85% Bonar nov may-16 1, % 7.42% Bonar may may-16 1, % 8.02% DICA 31-dic jun-16 2, % 8.17% DIY0 31-dic jun-15 2, % 6.96% DICY 31-dic jun-15 2, % 6.24% PARA 31-dic mar-16 1, % 6.78% PARY 31-dic mar-16 1, % 6.94% PAA0 31-dic mar % 7.19% PAY0 31-dic mar-16 1, % 6.87% TVPA 15-dic dic TVPY 15-dic dic TVY0 15-dic jun % 6% 5% 4% Curva de Bonos en Pesos DIP0 DICP PR13 Cuasipar PARP PAP0 9% 8% 7% 6% 5% Bonar 2018 Bonar 2024 Bonar X Curva de bonos en Dólares DIY0 DICA DICY PAY0 PARA PAA0 PARY TIR 3% 2% 1% 0% -1% Bogar 2018 y = ln(x) R² = TIR 4% 3% 2% 1% 0% -1% GJ17 Canje y = ln(x) R² = % Duration -2% Duration Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos del IAMC

9 BONOS CORPORATIVOS Datos Técnicos Especie Ticker (Reuters) Vencimiento Moneda Cupón Monto Outstanding (en mill. de USD) Precio al 18-mar-2016 Compra Venta T.I.R. (en %) Duration Rating Call (Si o No) Fecha Call Precio Call Código ISIN BANCOS Banco Hipotecario 2016 BHIX 27-abr-2016 USD % 0.09 NO - - US05961AAC71 Banco Macro 2017 BMA 01-feb-2017 USD % 0.84 Caa1 NO - - US05963GAF54 Banco Galicia 2018 EBAHOG 04-may-2018 USD % 0.00 SI 18-abr US059538AQ15 Banco Galicia 2019 EBAHOG 01-ene-2019 USD % 2.19 SI 18-abr US059538AK45 Banco Macro 2036 BMA 18-dic-2036 USD % 0.71 SI 18-dic US05963GAB41 ELECTRICIDAD (Generación, Transporte y Distribución) Transener 2016 CITECT 15-dic-2016 USD % 0.71 SI 18-abr US20445RAA95 Hidroeléctrica Piedra del Águila 2017 HIDRP 11-jul-2017 USD % 0.77 NR SI 11-jul USP5122QAG21 Inversora Eléctrica de Bs.As IEDBA 26-sep-2017 USD % 1.39 NO - - USP5563LAB01 Edenor 2017 EDNX 09-oct-2017 USD % 1.34 SI 18-abr US29244AAJ16 Capex 2018 CAPEX 10-mar-2018 USD % 1.82 CCC+ SI 18-abr US139612AD76 Empresa Distr. Elect. de Mendoza 2018 EDEMS 31-dic-2018 USD % 0.00 NO - - USP37213AA63 Transener 2021 CITECT 15-ago-2021 USD % 4.27 SI 29-jul USP3058XAK11 Edenor 2022 EDNX 25-oct-2022 USD % 4.30 SI 25-oct USP3710FAJ32 GAS (Generación, Transporte y Distribución) Transp. de Gas del Sur 2017 ATGS 14-may-2017 USD % 0.62 SI 14-may USP9308RAX19 PETRÓLEO Petrobras Argentina 2017 PETRDA 15-may-2017 USD % 1.10 B+ NO - - USP7873PAD89 Pan American Energy 2021 BPPAN 07-may-2021 USD % 3.47 B NO - - US69783UAA97 REAL ESTATE IRSA 2017 IRS 02-feb-2017 USD % 0.00 SI 18-abr US450047AF21 RAGSHA 2017 RAGH 16-feb-2017 USD % 0.88 Caa1 NO - - USP79849AA67 Alto Palermo 2017 SAM 11-may-2017 USD % 1.08 SI 18-abr US02151PAB31 IRSA 2020 IRS 20-jul-2020 USD % 3.49 NO - - US450047AG04 INDUSTRIA Alto Paraná 2017 ANTCCP 09-jun-2017 USD % 1.17 Baa3 NO - - US021517AC16 CONSTRUCCIÓN Cia. Latin. de Infraest. y Servic. (CLISA) 2016 CLISA 15-dic-2016 USD % 0.73 NO - - XS Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos de Thomson Reuters Eikon

10 BONOS CORPORATIVOS Datos Técnicos Especie Ticker (Reuters) Vencimiento Moneda Cupón Monto Outstanding (en mill. de USD) Precio al 18-mar-2016 Compra Venta T.I.R. (en %) Duration Rating Call (Si o No) Fecha Call Precio Call Código ISIN AUTOPISTAS Autopistas del Sol 2020 ARTOL 01-jun-2020 USD % 3.52 NO - - USP0605BAH08 TRANSPORTE Aeropuertos AERNT 01-dic-2020 USD % 2.06 SI 18-abr US00786PAA21 ALIMENTOS Arcor 2017 ARCOR 09-nov-2017 USD % 0.08 B SI 18-abr USP04559AB98 Mastellone 2018 MSTBR 31-dic-2018 USD % 2.45 SI 18-abr USP6460MAE41 SERVICIOS Multicanal 2016 CBLVS 20-jul-2016 USD % 0.32 WD NO - - USP6988YAK75 Tarjeta Naranja 2017 EBAHOT 28-ene-2017 USD % 0.08 CCC SI 18-abr USP89610AA06 Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos de Thomson Reuters Eikon

11 TASAS, LEBAC y NOBAC Datos básicos BANCO NACIÓN En Pesos En Dólares OTRAS TASAS Pasiva Activa Tasas Pasivas (en %) TNA TEA TNA TEA Bancos Públicos (en %) Plazo fijo (días) Call Money 1 día n.d Call Money 7 días n.d Bancos Privados (en%) Call Money 1 día Call Money 7 días Plazo Fijo ARS Caja de Ahorro (30 días) Plazo Fijo USD Tasas Activas (en %) Caja de Ahorro ARS Diversas Caja de Ahorro USD Préstamos Hip. Viviendas Interbancaria BAIBOR (en %) Préstamos Pers. Y Familiares Día Préstamos Pers. p/sueldo Días Adelantos con acuerdo Días Descub. c/ garantía hipot Días Descub. Previam. solicitado Días Descub. no solicitado Días Días LETRAS DEL B.C.R.A. Licitación al= 15/03/ Días Vencimiento Plazo Captado Interbancaria BADLAR (en %) Tasa (días) (en mill ARS) En pesos (total) Apr % Bancos Públicos May % Bancos Privados Jun % En dólares (total) Jul % Bancos Públicos Aug % Bancos Privados Oct % 23-Nov % NOTAS DEL B.C.R.A. Licitación al= 15/03/16 Vencimiento 1-Jul Aug-15 Plazo (días) Captado (en mill ARS) Tasa 180 desierta # VALOR! 182 desierta # VALOR! Tasa 43.0% 42.0% 41.0% 40.0% 39.0% 38.0% 37.0% 36.0% 35.0% 34.0% 33.0% 32.0% 31.0% 30.0% 29.0% 28.0% 27.0% 26.0% 25.0% 24.0% 23.0% Letras del B.C.R.A. (última licitación) y = ln(x) R² = Días Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos de Thomson Reuters Eikon

12 CALENDARIO BURSÁTIL Marzo de 2016 Fecha 19-marzo 19-marzo 19-marzo 19-marzo 19-marzo 19-marzo 19-marzo 20-marzo 20-marzo 20-marzo 20-marzo 20-marzo 21-marzo 21-marzo 21-marzo 22-marzo 22-marzo 22-marzo 25-marzo 25-marzo 25-marzo 25-marzo 25-marzo 25-marzo 25-marzo 26-marzo Evento AM16 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional AM16 Fecha pago de amortización: Gobierno Nacional AM18 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional PMD18 Fecha pago de renta: Provincia de Mendoza PMD18 Fecha pago de amortización: Provincia de Mendoza Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: MERCEDES-BENZ COMPAÑÍA FINANCIERA ARGENTINA (MBCMO) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: MERCEDES-BENZ COMPAÑÍA FINANCIERA ARGENTINA (MBCMO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: IRSA PROPIEDADES COMERCIALES S.A. (RPC1O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CATERPILLAR FINANCIAL SERVICES ARGENTINA S.A. (TPC1O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A. IMPSA (NMCBO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: INVERSORA JURAMENTO S.A. (NJC3O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: PAN AMERICAN ENERGY LLC SUCURSAL ARGENTINA (PNC5O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: PAN AMERICAN ENERGY LLC SUCURSAL ARGENTINA (PNC6O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: YPF S.A. (YPCL0) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: Banco de la Ciudad de Buenos Aires (BCIU2) GS27 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional TS27 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CELULOSA ARGENTINA S.A. (CRC2O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: CELULOSA ARGENTINA S.A. (CRC2O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CELULOSA ARGENTINA S.A. (CRC3O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GENERACION INDEPENDENCIA S.A. (GCC2O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: GENERACION INDEPENDENCIA S.A. (GCC2O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: YPF S.A. (OYP13) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: LIAG ARGENTINA S.A. (LG51O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: LIAG ARGENTINA S.A. (LG51O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: LIAG ARGENTINA S.A. (LG52O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: LIAG ARGENTINA S.A. (LG52O) AS17 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional LTPJ6 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: ODS S.A. (OODS7) LTPD16 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO DE SERVICIOS Y TRANSACCIONES S.A. (BVC9O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: BANCO DE SERVICIOS Y TRANSACCIONES S.A. (BVC9O) LUM16 Fecha pago de renta: Provincia de Chubut LUM16 Fecha pago de amortización: Provincia de Chubut X23M6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina BU2M6 Fecha pago de renta: Provincia de Chubut BU2M6 Fecha pago de amortización: Provincia de Chubut H23M6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina W23M6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina U23M6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina L23M6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina AD20 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: RIBEIRO SACIFA e I (RIK1O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: RIBEIRO SACIFA e I (RIK3O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GPAT Compañía Financiera S.A. (GPJBO) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: GPAT Compañía Financiera S.A. (GPJBO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GRUPO SUPERVIELLE S.A. (GRCHO) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: GRUPO SUPERVIELLE S.A. (GRCHO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GRIMOLDI S.A. (GLS4O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: GRIMOLDI S.A. (GLS4O) Feriados Bursátiles: Día Nacional de la Memoria por la Verdad y la Justicia Feriados Bursátiles: Jueves Santo. BD3C8 Fecha pago de renta: Ciudad Autónoma de Buenos Aires Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: YPF S.A. (YCA8O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: YPF S.A. (YCA9O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: COMPAÑIA FINANCIERA ARGENTINA S.A. (CND2O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: YPF S.A. (YCA1O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: YPF S.A. (YCA2O) Feriados Bursátiles: Viernes Santo. Festividad Cristiana / Good Friday. International Catholic holiday. BNM17 Fecha pago de renta: Provincia de Neuquén Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: QUICKFOOD S.A. (QCC4O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: QUICKFOOD S.A. (QCC4O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: DISAL S.A. (DS1AO) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: DISAL S.A. (DS1AO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: DISAL S.A. (DS1BO) BAM16 Fecha pago de renta: Municipalidad de la Ciudad de Córdoba Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

13 CALENDARIO BURSÁTIL Marzo de 2016 Fecha 26-marzo 26-marzo 26-marzo 27-marzo 27-marzo 27-marzo Evento BAM16 Fecha pago de amortización: Municipalidad de la Ciudad de Córdoba Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: INVERSORA ELECTRICA DE BUENOS AIRES S.A. (OINX4) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: INVERSORA ELECTRICA DE BUENOS AIRES S.A. (OINX3) BD3C6 Fecha pago de renta: Ciudad Autónoma de Buenos Aires ERD16 Fecha pago de renta: Provincia de Entre Ríos ERD16 Fecha pago de amortización: Provincia de Entre Ríos Vencimiento Opciones sobre Títulos Públicos AM17 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BBVA BANCO FRANCES S. A. (BFCIO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BBVA BANCO FRANCES S. A. (BFCJO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: PETROLERA PAMPA S.A. (PPC1O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: PETROLERA PAMPA S.A. (PPC1O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: SAVANT PHARM S.A. (SV1AO) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: SAVANT PHARM S.A. (SV1AO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CGM Leasing Argentina S.A. (CG6BO) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: CGM Leasing Argentina S.A. (CG6BO) BA2M6 Fecha pago de renta: Municipalidad de la Ciudad de Córdoba BA2M6 Fecha pago de amortización: Municipalidad de la Ciudad de Córdoba AS16 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: DISAL S.A. (DS2DO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: DISAL S.A. (DS2CO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: Carsa S.A. (CHS5O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: Albanesi S.A. (LSC1O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TARJETA NARANJA S.A. (TNCWO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: Empresa Provincial de Energía de Córdoba (EPEC) (TDEC) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: Empresa Provincial de Energía de Córdoba (EPEC) (TDEC) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GENERACION FRIAS S.A. (NSC1O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: GENERACION FRIAS S.A. (NSC1O) PUM21 Fecha pago de renta: Provincia de Chubut H30M6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina W30M6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina L30M6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina LTPN7 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional U30M6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina X30M6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina ERJ17 Fecha pago de renta: Provincia de Entre Ríos LTPO6 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GENNEIA S.A. (OEMG3) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: GENNEIA S.A. (OEMG3) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: LOS GROBO AGROPECUARIA S.A. (GB31O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: LOS GROBO AGROPECUARIA S.A. (GB32O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO DE SERVICIOS Y TRANSACCIONES S.A. (OBST1) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GENNEIA S.A. (OEMG4) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: GENNEIA S.A. (OEMG4) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CGM Leasing Argentina S.A. (CG9BO) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: CGM Leasing Argentina S.A. (CG9BO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CGM Leasing Argentina S.A. (CG9AO) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: CGM Leasing Argentina S.A. (CG9AO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TOYOTA COMPAÑIA FINANCIERA DE ARGENTINA S.A. (TYC2O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: SAVANT PHARM S.A. (SV3GO) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: SAVANT PHARM S.A. (SV3GO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: SAVANT PHARM S.A. (SV2DO) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: SAVANT PHARM S.A. (SV2DO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: SAVANT PHARM S.A. (SV2CO) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: SAVANT PHARM S.A. (SV2CO) PARE Fecha pago de renta: Gobierno Nacional PAY0 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional PAY5 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional PAA0 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional PAP0 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional PARA Fecha pago de renta: Gobierno Nacional A2M6 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional A2M6 Fecha pago de amortización: Gobierno Nacional A2S6 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional PAE0 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional PARY Fecha pago de renta: Gobierno Nacional PAE5 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

14 CALENDARIO BURSÁTIL Marzo de 2016 Fecha Evento PARP Fecha pago de renta: Gobierno Nacional Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TRANSPORTADORA DE GAS DEL NORTE S.A. (OT1X1) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: John Deere Credit Cía. Financiera S.A. (JHC5O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: John Deere Credit Cía. Financiera S.A. (JHC5O) Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

15 Tiene algún comentario y/o pregunta? Contáctenos: Este reporte ha sido elaborado en base a información obtenida de: Thomson Reuters, Bloomberg, Valor Futuro, FMI, CEPAL, Ámbito Financiero, Cronista Comercial, Buenos Aires Económico, La Nación, Clarín, InfoBAE, InfoBAE América, América Economía, AP, Marketwatch, Yahoo!, BBC, 5dias.com, iprofesional, The Economist, Benzinga, WSJ, Bolsar, Seeking Alpha, CNBC, Economía y Finanzas, CNN, Télam, BID, USDA, CME, OCDE, informes de gobiernos, bancos y bolsas, diarios oficiales, entre otros, todos de circulación masiva y pública. Este informe fue confeccionado sólo con propósitos informativos y su intención no es la de recomendar la compra o venta de algún título o bien. Contiene información disponible en el mercado y dichas fuentes se presumen confiables. Sin embargo, no podemos garantizar la integridad o exactitud de las mismas. Todas las opiniones y estimaciones reflejan el juicio actual del autor a la fecha del informe, y su contenido puede ser objeto de cambios sin previo aviso. El valor de una inversión ha de variar como resultado de los cambios en el mercado. La información contenida en este informe no es una predicción de resultados, ni asegura alguno. En la medida en que la información obtenida del informe pueda considerarse como recomendación, dicha información es impersonal y no está adaptada a las necesidades de inversión de ninguna persona específica. Por lo tanto, no refleja todos los riesgos u otros temas relevantes relacionados a las inversiones en los activos mencionados. Antes de realizar una inversión, los interesados deben asegurarse que comprenden las condiciones y cualquier riesgo asociado. Recomendamos que se asesore con un profesional. Research for Traders no recibe ninguna remuneración a consecuencia de las operaciones realizadas sobre activos mencionados en el informe. Se encuentra prohibido reenviar este mail con sus contenidos y/o adjuntos dado que es información privada para aquellos a los cuales se les ha remitido. Por lo tanto, no podrá ser reproducido ni total ni parcialmente sin previa autorización de Research for Traders. This report is for information purposes only and is not intented to recommend the purchase or sale of any security or investment. It contains information available in the market and such sources presumed to be reliable. However, no guarantees can be made about the integrity or accuracy of it. All opinions and estimates herein reflect the current judgment of the author as of the date of the report and it may be subject to change without notice. The value of any investment may fluctuate as a result of market changes. The information in this report is not a prediction of results and no assurances are given with respect thereto. If any information from the report can be considered as a recommendation, such information is impersonal and not suitable to the investment needs of any specific person. Therefore, it does not disclose all the risks and other significant issues related to an investment in assets mencionated. Before making an investment, potential investors should ensure that they understand the terms and the associated risks. We strongly recommend looking for professional advice. Research for Traders receives no compensation as a result of transactions on assets mentioned in the report. It is not allowed to forward this mail with its contents and/or attachments as it is private information for those who are sent to them. Therefore, it may not be reproduced in whole or in part without prior approval of Research for Traders. Copyright 2011 Research for Traders. All rights reserved. clientes@researchfortraders.com