Macroeconomía I ADE, Tema 4. Curso La dinámica macroeconómica. Tema 4: LA OFERTA AGREGADA. Largo plazo: es aquella situación en la que los

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1 La dinámica macroconómica Macroconomía I ADE Curso Largo plazo: s aqulla situación n la qu los mrcados funcionan como hmos studiado n microconomía: los prcios rspondn a variacions d la ofrta y d la dmanda y los mrcados stán n quilibrio. Tma 4: LA OFERTA AGREGADA Corto plazo (ciclo conómico). Sin mbargo, los mrcados no stán simpr n quilibrio. Eso s db a qu algunos prcios raccionan lntamnt, por lo qu l comportaminto d las principals variabls s v afctado

2 Prcios flxibls o prcios rígidos Qué studiamos n st tma? Prcio flxibl: Ofrta=Dmanda Hmos visto como s comporta la conomía a largo plazo: l output s sitúa a su nivl potncial (corrspondint al quilibrio n todos los mrcados y alaplna utilización d rcursos), lo qu dtrmina l mplo y las rntas; por otra part, l nivl d prcios vin dtrminado xclusivamnt por la cantidad d dinro. Prcio rígido: Ofrta y dmanda no coincidn. Qué cantidad s intrcambia? Pro la obsrvación d las sris conómicas nos indica qu la mayoría d llas sufrn frcunts oscilacions qu difícilmnt pudn xplicars por movimintos n l output potncial. Estas fluctuacions rcurrnts, qu duran ntr cinco y ocho años, s conocn como ciclos

3 Qué studiamos n st tma? Las fluctuacions cíclicas n la conomía d EEUU Qué studiamos n st tma? Qué caractrísticas tinn stas fluctuacions? Son movimintos n la producción d la mayoría d los sctors productivos Son rcurrnts y prsntan unas pautas similars n l timpo y n distintos paíss. Hay una cirta sincronía intrnacional. Las variabls macroconómicas fluctúan con l PIB. Consumo invrsión s muvn con l PIB (son procíclicos ) y la invrsión s más volátil. El crciminto s procíclico y l dsmplo contracíclico. La inflación s gnralmnt procíclica pro n algunos priodos ha sido furtmnt contracíclica (sta caractrística s clav para idntificar la causa d los ciclos) Algunas variabls adlantan al ciclo (los stocks acumulados) y otras rspondn con un cirto rtraso (dsmplo). El tipo d intrés tind a sr procíclico xcpto cuando l Banco Cntral intrvin para influir n la inflación

4 Fluctuacions y output potncial Fluctuacions y output potncial Output y output potncial (Rino Unido) Output gap (Rino Unido) 7 8 4

5 Fluctuacions, ofrta y dmanda Fluctuacions, ofrta y dmanda Por qué dcimos qu las fluctuacions no son (sólo) movimintos n l output potncial? Salvo casos xcpcionals (un dsastr natural d nvrgadura), los dtrminants dl output potncial (dmografía, ahorro, capacidad d instalada, conociminto i técnico) no sufrn variacions bruscas a corto plazo, sino qu crcn d forma paulatina y continuada. Qué causa las fluctuacions? En gnral supondrmos qu las fluctuacions vinn dtrminados por shocks o cambios autónomos (xógnos) qu influyn n l comportaminto d los agnts Ejmplos: cambios n los prcios dl ptrólo, cambios fiscals, dmanda xtrior, xpctativas mprsarials, tc. Nustro objtivo s analizar las fluctuacions como rsultado d intraccions d mrcados n una conomía. Por llo, rprsntarmos los shocks como dsplazamintos d las curvas d dmanda u ofrta. Cómo s propagan stos shocks a las principals variabls macroconómicas? Dpnd d la forma qu tin las curvas d ofrta y d dmanda d la conomía. Los movimintos n la dmanda tinn fctos n l output si la curva d ofrta no s vrtical Los movimintos n la ofrta tinn fctos n l output por la pndint ngativa d la curva d dmanda

6 Ofrta y dmanda agrgadas Supondrmos qu la función d dmanda agrgada tin pndint ngativa n l spacio {P, Y} y qu s dsplaza por variacions n l gasto dsado por part d consumidors, mprsas y gobirno. El fcto d stas variacions sobr l nivl d prcios y l output dpnd d como raccionn las mprsas ant dichos movimintos: ofrta agrgada. Casos xtrmos ant un incrmnto d la dmanda agrgada: Curva d ofrta vrtical, d 1 a 2: P cambia, Y no varía Curva d ofrta horizontal d 1 a 3: P no cambia, Y aumnta Pndint d la curva d ofrta En l Tma 2 studiamos las condicions bajo las cuals la curva d ofrta agrgada ra vrtical: cuando todos los prcios d la conomía son flxibls. Esta situación s asocia a vcs al largo plazo, por lo qu la curva d ofrta s dnomina d prcios flxibls o d largo plazo. El otro caso xtrmo tin lugar cuando los prcios son totalmnt rígidos ant cambios n la dmanda. Esta situación s asocia al muy corto plazo, ya qu n gnral tard o tmprano algunas o todas las mprsas acaban variando sus prcios ant un cambio n la dmanda d los bins qu producn. En ralidad l corto plazo s caractriza por una curva d ofrta d pndint positiva (un caso intrmdio ntr la horizontal y la vrtical). Est caso s más ralista y s xplica por l hcho d qu ni todos los prcios son rígidos ni todos son flxibls. Algunos cambian más rápidamnt qu otros por lo qu qu las mprsas stán dispustas a vndr más si sub la dmanda, pro sólo si prcibn un prcio mayor

7 Efctos a corto y a largo plazo Efctos a corto y a largo plazo Shock transitorio d ofrta: prturbación n l mrcado d trabajo o n l prcio d la nrgía qu no rduc l output potncial. El impacto a corto plazo: d 1 a 2. El impacto a largo plazo sin acomodo d dmanda: d 2 a 3. Efcto a largo plazo con acomodo d dmanda: d 2 a 3. Shock prmannt d ofrta: prturbación tcnológica qu rduc l output potncial. El impacto a largo plazo: d 1 a 3. El acomodo d dmanda sólo produciría inflación

8 La dicotomía clásica y fluctuacions Cuando algún prcio n la conomía s rígido,o ajusta lntamnt, la curva d ofrta agrgada g no s vrtical En st caso no s cumpl la dicotomía clásica. Las variabls rals y nominals no s dtrminan indpndintmnt. Tanto las variacions d la dmanda como las d la ofrta tinn fctos sobr todas las variabls d la conomía: salario ral, output, mplo, tipo d intrés, prcios, tc. Las autoridads conómicas tin la posibilidad d afctar al output y a la inflación (nivl d prcios) mdiant la aplicación d políticas qu influyn n la dmanda agrgada. Ajust parcial d prcios En st tma dsarrollamos n dtall l análisis d la ofrta agrgada: la rlación ntr l IPC n una conomía (P) y la cantidad d bins y srvicios qu las mprsas quirn producir n un priodo d timpo. A difrncia d la situación qu hmos dscrito como d largo plazo n st tma studiarmos las razons por las qu las mprsas pudn star intrsadas n producir más bins cuando sub l nivl agrgado d prcios

9 Ajust parcial d prcios Cuando dcimos qu la curva d ofrta a corto plazo y a largo plazo son difrnts no nos rfrimos a qu san dos concptos qu no tngan nada qu vr ntr sí. Curva d ofrta: corto y largo plazo Y = Y + α ( P P ) Al contrario la cantidad ofrcida oscila a corto plazo alrddor dl nivl potncial d largo plazo, dbido a qu algún prcio rlvant n la conomía no cambia cuando cambia l prcio agrgado. Esto altra los prcios rlativos y, n conscuncia, la ofrta d las mprsas. Admás, sta dsviación db sr transitoria, d modo qu cuando todos los prcios alcanzan su nuvo valor d quilibrio, todos s muvn con l IPC (P), los prcios rlativos vulvn a su valor inicial y l output no s dsvía d su valor potncial o d largo plazo. Output potncial Prcio Esprado En un priodo d timpo l output s dsvía d su nivl potncial si l prcio s dsvía dl qu los agnts spraban con antlación Y P

10 La curva d ofrta: intuición La curva d ofrta Por qué dcimos qu l output s dsvía a corto plazo d su nivl potncial n función d la difrncia ntr l prcio y l prcio sprado? Con llo qurmos rfljar qu normalmnt los prcios, salarios, tc, s fijan con una cirta antlación a ntrar n vigor y por llo s guían por l valor sprado dl IPC. En particular qurmos rprsntar dos aspctos crucials dl mcanismo d fijación d prcios n las conomías d mrcado: S fijan con antrioridad a ntrar n vigor (información imprfcta, xpctativas) ti ) Una vz fijados no simpr s pudn cambiar inmdiatamnt (rigidz nominal). UN EJEMPLO. Fijo n un convnio con los trabajadors d mi mprsa n 2009 l salario qu stará vignt n 2010 sobr la bas dl prcio sprado d vnta d mi producto. Si m quivoco y n 2010 l prcio d mi producto s más lvado dl sprado (porqu los consumidors dmandan más d lo qu spraba) raccionaré producindo más porqu con l nuvo prcio y l salario ya ngociado d antmano, l prcio rlativo d mis inputs ha disminuido. Si m m pasé n mi prdicción d mi prcio n 2010, sucd lo contrario. La forma d la curva d ofrta no s arbitraria. Admás d sr una rprsntación convnint la forma lgida pud drivars rigurosamnt a partir dl comportaminto d los trabajadors n l mrcado d trabajo y d las mprsas n l mrcado d bins y srvicios. En ralidad no hay una xplicación única d la forma d la curva d ofrta. Hay muy divrsas razons por las qu los prcios rlativos pudn cambiar cuando cambia l nivl absoluto d prcios. Salario nominal rígido Modlos d información imprfcta: d los trabajadors y/o d los mprsarios Prcios rígidos Vrmos qu todas llas dan lugar a una rprsntación d la curva d ofrta similar a la qu acabamos d vr

11 La curva d ofrta La curva d ofrta agrgada rflja l nivl d producción total qu las mprsas d una conomía llvan a cabo para un nivl d prcios dados. A la hora d drivar la curva d ofrta agrgada y sus propidads supondrmos qu l nivl d prcios vin dado xógnamnt. Cuando supongamos qu l nivl d prcios cambia lo harmos considrando qu sos cambios son xógnos y causados, por jmplo, por shocks d dmanda d la conomía. El nivl d prcios s lógicamnt una variabl ndógna qu racciona a los shocks qu sufr la conomía, pro para un análisis dtallado d la dtrminación simultána d prcios y output ncsitamos analizar conjuntamnt la ofrta y la dmanda agrgada, lo qu harmos más adlant. Modlo I: Salarios rígidos Rcordmos l funcionaminto dl mrcado d trabajo qu studiamos n l Tma 2. La dmanda d trabajo s la curva d productividad marginal dl trabajo El salario s dtrminaba n l quilibrio ntr ofrta y dmanda Sin mbargo, n ralidad ld dl supusto dquilibrio lb n l mrcado d trabajo pud no sr adcuado a corto plazo, como dmustra la xistncia d dsmplo (ofrta d trabajo mayor qu la dmanda d trabajo)

12 Modlo I: Salarios rígidos Modlo I: Salarios rígidos Supongamos qu l mrcado d trabajo funciona d la siguint manra. Los trabajadors fijan (ngocian) su salario nominal (W N ) con antlación a su ntrada n vigor, sobr la bas dl prcio sprado (P ). D st modo l salario ral ngociado (w N ) quda dtrminado d por: N N W w = P En l momnto d ntrar n vigor stos salarios, l IPC alcanza un valor P, qu pud sr igual, mayor o mnor qu P.La ngociación salarial no s rabr y l salario nominal no cambia, por lo qu l salario ral fctivo o corrint (w) para la mprsa s: w N N N w = W = W P = P P P P P Para l salario dado la mprsa contrata a tantos trabajadors como l rsulta rntabl: iguala l salario a la productividad marginal

13 Modlo I: Salarios rígidos Modlo I: Salarios rígidos Para l salario w N stamos n l nivl d plno mplo qu da lugar a una producción igual al output potncial (l capital s usa al máximo n todo momnto) N N W N w = L( w ) = L F ( L, K ) = Y P La difrncia ntr l mplo potncial y l mplo qu rsulta al salario ral w s función crcint d la difrncia ntr P y P P Y Y = F ( L, K ) F ( L, K ) = h, h ' > 0 P Utilizando la siguint aproximación: Al salario rsultant x post w l nivl d mplo s lógicamnt infrior ya qu la dmanda d trabajo tin pndint ngativa y w > w N N W P P N N w = = w L w = L F ( L, K ) = Y < Y P P P P h α ( P P ) P Tnmos la xprsión para la curva d ofrta agrgada Y Y = α ( P P )

14 Modlo II: Información imprfcta La imprfcción n la información también afcta a las mprsas a la hora d tomar sus dcisions d cuanto producir. Cuando la mprsa stá dcidindo cunto producir (ofrcr) hoy, lo hac n función d sus costs (qu obsrva) y dl prcio d su producto. Pro l prcio d su producto no l intrsa n términos absolutos, sino n términos rlativos a los dmás bins n l mrcado. Pro l prcio rlativo no s obsrvado dirctamnt, ya qu s l ratio (o la difrncia) ntr l prcio d vnta d la mprsa (qu obsrva) y l prcio d los dmás bins (dl qu sólo pud formars una xpctativa). Para ntndr la importancia d la distinción ntr prcios absolutos y rlativos considr l siguint jrcicio. Suponga qu una mprsa obsrva qu l prcio al qu vnd su producto ha aumntado n un 10% n Cómo raccionaría? Aumntando la producción? Podría quivocars si lo hicira? Modlo II: Información imprfcta Si la mprsa obsrva st aumnto n su prcio (al qu dnominarmos P j ) y cr qu los dmás prcios d la conomía no han variado (dnominarmos P j a st crncia o xpctativa ), aumntará la producción. Eso significaría qu l prcio rlativo ha aumntado. Por alguna razón los consumidors quirn comprar más qu ants dl producto d la mprsa. Como l aumnto d P j no va acompañado dl aumnto d los prcios d los dmás productos, la mprsa spra qu sus costs (n particular los laborals) no crzcan. Si, por l contrario, la mprsa obsrva l aumnto n su prcio pro cr qu los dmás prcios d la conomía han aumntado también, no aumntará la producción. Eso significaría los consumidors no quirn comprar más d lo qu produc la mprsa. Simplmnt ha aumntado l nivl gnral d prcios (por l incrmnto n la cantidad d dinro n circulación) y la proporción d su gasto n todos los bins s mantin. El aumnto d P j va acompañado dl aumnto d los prcios d los dmás productos (aumnto n P j ). La mprsa spra qu sus costs (n particular los laborals) van a crcr, por lo qu la dcisión óptima d cuanto producir no s v afctada

15 Modlo II: Información imprfcta Modlo II: Información imprfcta Formalmnt rprsntarmos st procso d toma d dcisions por part d cada mprsa como sigu: Y j = Y j + α j P j P j ( ) En todo momnto hmos considrado qu P j s difrnt ntr mprsas. Cada una tin una prcpción difrnt d cual pud sr l prcio agrgado (dpnd dl sctor n l qu opra, la rgión,tc.). Para formar sta xpctativa supondrmos qu la mprsa s basa n part n lo qu obsrva n su propio mrcado y n part n xpctativas d prcios agrgadas (qu stán disponibls por jmplo n la prnsa o n organismos oficials, tc.). D st modo: j P = λ P + (1 λ) P j La mprsa forma sus xpctativas d la mjor forma posibl: Usa toda la información rlvant: la d su mrcado (P j )y la agrgada (P ). La combina d la mjor manra posibl: dando un pso rlativo a cada componnt (λ) n función d su calidad. El uso d la información: Si la mprsa cr qu su prcio s muy rprsntativo d lo qu sucd con l prcio agrgado λ srá crcano a 1. Si la mprsa confía poco n la rprsntatividad d su prcio y confía más n la información agrgada, λ srá crcano a 0. Lo important d st mcanismo d formación d xpctativas s qu cuando la mprsa obsrva qu su prcio sub simpr asigna una probabilidad (λ) a qu st incrmnto sa n l prcio rlativo, por lo qu tndrá a aumntar la producción

16 Modlo II: Información imprfcta Qué sucd cuando l cambio n P j s un cambio gnuino n l prcio rlativo d la j-sima mprsa? (s dcir sólo cambia P j pro no l prcio agrgado) La mprsa aumnta su producción, Pro las dmás mprsas no lo hacn, porqu sus prcios no han cambiado, por lo qu l output agrgado no cambia. Lo rlvant s la rspusta a un cambio n l prcio agrgado causado por un aumnto n la dmanda agrgada. En st caso todas las mprsas obsrvan qu aumnta su prcio P j (porqu aumntan todos los prcios) Todas las mprsas asignan una probabilidad a qu l cambio sa d su propio prcio rlativo Por llo, todas las mprsas aumntan algo la producción rspcto al nivl qu habrían dsado si hubira sabido qu su prcio rlativo no ha cambiado. Modlo II: Información imprfcta Agrgando a partir dl comportaminto d cada mprsa podmos obtnr la curva d ofrta agrgada ( ) Y = Y + α P P j j j j j Agrgando sobr todas las mprsas: j P = λ P + (1 λ) P j j j j P P = (1 λ )( P P ) ( ) Y = Y + (1 λ) α P P j j j j Σ ( ) α = (1 λ) α j Y = Y + α P P CURVA DE OFERTA

17 Modlo II: Información imprfcta La pndint d la curva d ofrta agrgada dpnd d λ. Cuanto mayor s λ mayor s la l contnido informativo dl prcio d la propia mprsa. Obsrvando l prcio d su mrcado la mprsa pud prdcir con gran fiabilidad l prcio agrgado, y no raccionará a cambios n los prcios absolutos. j P = λ P + (1 λ) P j ( ) Y = Y + (1 λ) α P P j j j j ( ) Y = Y + α P P λ =1 Información prfcta: Y = Y Ofrta agrgada: corto y largo plazo Incrmnto (shock) d la dmanda agrgada A corto plazo, para un valor dado d P, tanto l prcio como l output aumntan: d 1 a 2 A largo plazo, s ajustan las xpctativas, l output vulv a su nivl potncial y l prcio aumnta: d 2a

18 Prcios absolutos y prcios rlativos La microconomía d la ofrta Salario nominal flxibl ΔM=10, ΔP=10 ΔP j =10 ΔW=10 ΔY j =0 Modlo I Salario rígido 1) Rigidz nominal: Los salarios nominals ajustan lntamnt t Salario nominal rígido ΔM=10, ΔP=10 ΔP j =10 ΔW=0 ΔY j >0 2) Dsquilibrio n l mrcado d trabajo (dsmplo) Información Imprfcta ΔP j =10 ΔP j =10 ΔY j =0 Política anticipada ΔM=10, ΔP=10 Modlo II Información imprfcta d las mprsas 1) Las mprsas prcibn incorrctamnt las variacions n l prcio agrgado y n su prcio rlativo Información Imprfcta Política no anticipada ΔM=10, ΔP=10 ΔP j =10 ΔP j <10 ΔY j >0 2) Prcios y salarios son totalmnt flxibls y s ajustan para liminar las discrpancias ntr ofrta y dmanda (vaciado d mrcado). No hay dsquilibrio n l mrcadodtrabajo:nohaydsmplo

19 Inflación y dsmplo a corto plazo. Introducción Inflación y dsmplo. La curva d Phillips La curva d ofrta d la conomía también pud rprsntars n términos d inflación y dsmplo. Más adlant studiarmos sta rlación n dtall, pro dado qu con frcuncia las discusions d política conómica s cntran n stas variabls vamos qu rlación tinn con al curva d ofrta qu hmos analizado. En l gráfico s obsrva qu hay una rlación muy strcha ntr dos concptos: output gap y dsmplo cíclico: Ly d Okun c n u = u u = ρ ( Y Y ) Vamos como a partir d sta rlación y nustra curva d ofrta podmos obtnr una xprsión qu rlaciona l dsmplo cíclico con la inflación. Ly d Okun n Curva d ofrta u u = ρ ( Y Y ) Y Y α ( π π ) n Curva d Phillips u u = β ( π π ) La rlación ntr la inflación y l dsmplo s sncialmnt lo mismo qu la curva d ofrta, aunqu ésta s cntra n l output y aqulla n l dsmplo. Utilizarmos la curva d Phillips para analizar l fcto d la política conómica sobr l dsmplo más adlant. Por l momnto bast con sabr qu todo lo qu dcimos sobr l output gap s aplicabl al dsmplo cíclico

20 Qué hmos aprndido? Qué hmos aprndido? Estudiamos porqué la curva d ofrta agrgada a corto plazonosvrtical. A largo plazo un incrmnto n la dmanda agrgada provoca un incrmnto n todos los prcios. Si todos los prcios cambian n la misma proporción los prcios rlativos (y l salario ral) no cambian. El comportaminto d mprsas y consumidors no varía y l output prmanc inaltrado. ado A corto plazo un incrmnto n la dmanda agrgada provoca un incrmnto n algunos prcios, pro otros prmancn inaltrados. Así los prcios rlativos (y l salario ral) cambian, lo qu afcta a las dcisions d mplo y producción, variando l output. Aunqu las curvas d ofrta d corto y d largo plazo difirn ntr sí, no son concptos indpndints. Ambas s drivan a partir dl comportaminto óptimo d mprsas y trabajadors. No hay una xplicación única d la forma d la curva d ofrta. Hay muy divrsas razons por las qu los prcios rlativos pudn cambiar cuando cambia l nivl absoluto d prcios. Salario nominal rígido Modlos d información imprfcta: d los trabajadors y/o d los mprsarios Prcios rígidos

21 Apéndic Modlo III: Información imprfcta d los trabajadors Situémonos d nuvo n l mrcado d trabajo qu studiamos n l Tma 2: La dmanda d trabajo s la curva d productividad marginal dl trabajo El salario s dtrmina n l quilibrio ntr ofrta y dmanda Vamos a introducir dos modificacions ralistas: La ofrta d trabajo no s vrtical sino qu dpnd positivamnt dl salario ral. A difrncia d la dmanda d trabajo, l salario rlvant no s l salario ral n términos dl nivl d prcios, sino dl nivl d prcios sprado

22 Modlo III: Información imprfcta d los trabajadors Modlo III: Información imprfcta d los trabajadors Cuando la mprsa calcula l cost laboral, s fija n l salario qu paga y l prcio qu prcib por su producto, indpndintmnt dl prcio d vnta n otras mprsas y sctors. Así, salario nominal (W) y l prcio rlvant (P) son dirctamnt obsrvabls. Sin mbargo l trabajador al calcular l salario ral qu l intrsa s fija n su podr d compra, qu dpnd no dl prcio al qu s vnd l producto d la mprsa n la qu trabaja sino dl prcio d vnta dl conjunto d d los bins. Proéstprcioagrgadonos obsrvabl dirctamnt, sino qu los trabajadors dbn conformars con una prdicción ió dl mismo. Por llo rprsntamos la dmanda y ofrta d trabajo dpndindo d concptos distintos, aunqu rlacionados, d salario ral: s s W s ' L = L, L > 0 P d d W d ' L = L, L < 0 P

23 Modlo III: Información imprfcta d los trabajadors El mrcado d trabajo simpr stá n quilibrio: s s W s W P L = L = L P P P W P = v, v ' 0 < d d W P P L = L P P L = L, L ' 0, L(1) L s s > = L = L = L P El salario d quilibrio s dcrcint n n l ratio (P/P ). Cuanto mnor s l prcio sprado n términos rlativos, mnor srá l salario xigido por los trabajadors (mayor srá la ofrta d trabajo) y mnor l salario d quilibrio. El mplo d quilibrio s dcrcint n l salario ral y, por tanto, crcint n (P/P ). Dnominamos plno mplo a aqulla situación d quilibrio n l mrcado d trabajo coincidnt con ausncia d rrors d prdicción: P=P 45 Modlo III: Información imprfcta d los trabajadors Supongamos qu la inflación hoy s sólo dl 3% mintras qu los trabajadors spraban l 5% (l prcio s infrior al sprado (P<P )). Los trabajadors qu han tomado sus dcisions d mplo pnsando qu l prcio iba a sr mayor xign un salario nominal acord con st incrmnto sprado (la ofrta d trabajo s dsplaza hacia arriba) Las mprsas s vn obligadas a pagar un salario nominal más alto, a psar d qu l prcio al qu vndn sus productos no ha subido tanto. El cost laboral d las mprsas aumnta n términos rals, por lo qu la dmanda d trabajo ca: d 1 a 2. La producción ca: las mprsas ofrcn mnos bins

24 Modlo III: Información imprfcta d los trabajadors Modlo III: la curva d ofrta a corto y a largo A partir d la situación n l mrcado d trabajo podmos obtnr la curva d ofrta: P L = L, ' 0, (1) L > L = L P P Y Y = h P P Y = F ( L, K ) = F L, K P Y = Y + α ( P P ) Y = F ( L, K ) = F ( L( 1 ), K ) Cuanto mayor s la discrpancia ntr l prcio sprado y l qu fctivamnt tin lugar más s dsvía l output d su nivl potncial o d plno mplo. Cuando l prcio obsrvado s más lvado qu l sprado la mprsa s ncuntra con un bajo cost laboral ya qu l salario ral stá indiciado rspcto a P, mintras qu la mprsa vnd a P qu s mayor. Por llo, cambia su structura d costs induciéndol a producir y ofrcr más. Los trabajadors spran un prcio P 1. Si las xpctativas so corrctas (P 1 =P 1 ) l quilibrio n l mrcado d trabajo tin lugar n 1. (El salario nominal stá n l j vrtical). La dmanda agrgada ca y los trabajadors no ajustan sus xpctativas. La dmanda d trabajo ca con l salario nominal (flxibl). El nuvo quilibrio s alcanza n 2, n dond P 2 <P 1. Con l timpo, los trabajadors ajustan sus xpctativas. La ofrta d trabajo aumnta (os trabajadors vn aumntado su salario ral). El nuvo quilibrio, sin rrors d xpctativas, s da n 3 (P 3 =P 3 )

25 Modlo IV: Rigidz d prcios En l modlo I hmos considrado la rigidz o lntitud n l cambio dl salario nominal. Esta rigidz también afcta a las dcisions d fijación d prcios d las mprsas. Aunqu n gnral hmos supusto qu las mprsas son prcio acptants n ralidad prdominan las mprsas con un cirto podr d monopolio n sus mrcados. Estas mprsas fijan su prcio y lo hacn atndindo a la situación dl mrcado y d sus costs. Para un valor dado d sus costs l prcio qu fija la mprsa (P j ) dpndrá dl prcio agrgado (P) y d la dmanda sprada. Rprsntarmos sta prsión d la dmanda como una función d la difrncia ntr l output y l nivl potncial. Así: P = P + b( Y Y ) j Modlo IV: Rigidz d prcios Pro no todas las mprsas cambian sus prcios cuando sucd algún cambio n la conomía. Las qu lo hacn las dnominarmos d prcios flxibls y su prcio vin dado por la xprsión antrior. P = P + b( Y Y ) j Supondrmos qu l rsto d las mprsas son d prcios rígidos, d modo qu tinn qu fijar su prcio d hoy ants d sabr las condicions d mrcado. Son d prcios rígidos porqu no cambian su prcio una vz qu las condicions d mrcado actual son conocidas (P ). En concrto supondrmos qu l prcio d stas mprsas vin dado por P j = (Las mprsas qu fijaron sus prcios con antrioridad también forman sus xpctativas sobr otras condicions d mrcado, admás dl prcio agrgado, pro nos cntrarmos n P por simplificar) P

26 Modlo IV: Rigidz d prcios Para obtnr l prcio agrgado sumamos todas las mprsas. Supondrmos qu l sporcintoson mprsas d prcios rígidos y l (1-s) por cinto rstant son d prcios flxibls. Así l prcio agrgado vndrá dado por: s % d mprsas P j = P Σ P = P + b( Y Y ) j (1-s) % d mprsas Σ Modlo IV: Rigidz d prcios A partir d sta cuación d prcios podmos obtnr la curva d ofrta agrgada d la conomía (1 s )b b P P = ( Y Y ) s Y Y = α ( P P ) (1 s ) b 1 = s α P = sp + (1 s)( P + b ( Y Y )) Prcios flxibls: s=0 α = Y = 0 Y (1 s ) b P = P + ( Y Y ) s Prcios rígidos: s=1 α P = P

27 La microconomía d la ofrta a corto plazo Modlo I Salario rígido 1) Los salarios nominals ajustan lntamnt t 2) Dsquilibrio n l mrcado d trabajo (dsmplo) Modlo IV Prcios rígidos 1) Los prcios (nominals) qu fijan algunas mprsas ajustan lntamnt 2) Pud habr dsmplo Modlo III Información imprfcta d los trabajadors 1) Los trabajadors prcibn incorrctamnt las variacions n l prcio agrgado 2) No hay dsquilibrio n l mrcado d trabajo Modlo II Información imprfcta d las mprsas 1) Las mprsas prcibn incorrctamnt las variacions n l prcio agrgado y n su prcio rlativo 2) No hay dsquilibrio n l mrcado d trabajo 53 27