Reporte - Marzo 2010 Información oficial al cierre de marzo de 2010 Reseña del mes Por Pedro Grados Smith - Líder Estratégico de la Unidad de Inversiones El mes de marzo estuvo marcado por un alza sostenida en los mercados bursátiles alrededor del mundo. La economía estadounidense mostró buenos resultados durante el primer trimestre. Así, el gasto personal subió 0.3% en el mes de febrero acumulando cinco meses consecutivos de incremento, lo que apuntaría a una sostenida recuperación de la demanda interna americana. Por su parte la Unión Europea aprobó préstamos hasta por 30 mil millones de Euros para la economía griega, sumados a los 15 mil millones que podría recibir por parte del Fondo Monetario Internacional. Si bien esta es una buena noticia para los mercados financieros, aún se tiene mucha preocupación por otras economías europeas que podrían caer en una situación similar a la griega. La bolsa norteamericana mostró un retorno de +5.88% durante el mes de marzo, según el índice S&P500; en Europa el rendimiento fue de 7.10% según el índice MSCI Europe. Por su parte, la Bolsa de Valores de Lima (BVL) también tuvo un rendimiento positivo durante el mes, registrando una subida de 5.06% según el Índice Selectivo. Para el mes de abril se espera que la economía estadounidense siga mostrando indicadores económicos que apunten a una recuperación, pero aún se mantienen muchas dudas sobre la situación de las economías europeas, lo que podría generar incertidumbre y volatilidad en los mercados internacionales. Nominal Fondo Profuturo 12.84% 29.70% 47.97% Fuente: Boletín SBS - Nominal y Real Acumulada de los Fondos de Pensiones 1, 2 y 3 por AFP. Marzo 2010. Perspectivas del mercado El mes de marzo fue un excelente mes para los inversionistas en bolsa. Los principales mercados bursátiles a nivel mundial mostraron ganancias importantes. Así la bolsa de Lima generó una rentabilidad de 5.06% según el ISBVL; la bolsa norteamericana tuvo un rendimiento de 5.88% según el índice S&P 500; y los mercados emergentes mostraron un rendimiento de 7.95%, según el índice MSCI Emerging Markets. Las razones principales que sustentaron estas alzas fueron la calma en los mercados financieros internacionales debido a las noticias positivas sobre una solución de los problemas de Grecia, asi como las expectativas de buenos resultados corporativos en EEUU. Los rendimientos en abril estarían influenciados por una posible toma de ganancias por parte de los inversionistas, por los resultados financieros del primer trimestre de las empresas y las noticias económicas en EEUU y Europa. Durante el mes de marzo los mercados de renta fija de riesgo se mostraron positivos. La tasa del tesoro americano a 10 años subió en 21 puntos básicos, cerrando el mes con una tasa de 3.83%. Sin embargo, a pesar del alza en la tasa de referencia, el mayor apetito por riesgo permitió que el precio de los bonos de alto riesgo (High Yield) subiera en +1.4%. En el mundo emergente, continuó el ingreso de capitales y la búsqueda de papeles denominados en monedas locales. De hecho, el precio de los bonos de gobiernos emergentes en sus monedas locales subió casi un +5% en el mes de marzo luego de tomar en cuenta las ganancias producto del tipo de cambio. En el mercado local, las tasas de los bonos emitidos por el Gobierno Peruano en soles cayeron, permitiendo rendimiento positivos para los inversionistas. Para abril se espería que las tendencias positivas de los mercados de renta fija de riesgo se mantengan; sin embargo, dadas las fuertes alzas recientes, podrían verse correcciones técnicas de corto plazo. La rentabilidad de los distintos tipos de de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.
Reporte - Marzo 2010 Mercados Durante marzo las bolsas alrededor del mundo mostraron rendimientos positivos. En EEUU, Asia y Europa los mercados bursátiles avanzaron 5.88%, 7.26% y 7.10% respectivamente (Según los índices S&P 500, MSCI Asia ex Japan y MCSI Europe). Por su parte, la bolsa local cerró al alza (ISBVL +5.06%). El bono del tesoro norteamericano a 10 años retrocedió durante este mes (-1.48%), reflejando la reducción en la demanda por activos de refugio. Mercados Local 1 Índice ISBVL Internacional Índice MSCI World 2 Índice S&P 500 Índice MSCI Europe 23,049 1,201 1,169 91 Índice Nikkei 225 11,090 Índice MSCI Asia ex Japan 838 Rendimiento Rendimiento en el mes (%) en el año (%) 5.06 5.93 5.88 7.10 9.52 7.26 2.74 2.74 4.87 3.57 5.15 3.10 56.80-20.31-19.76 49.09-16.48-20.71 46.57-11.59-17.70 48.28-14.38-29.84 36.75-11.46-35.85 82.20 1.39 7.39 Índice MSCI Emerging Markets 1,010 7.95 2.11 77.26-8.53 8.75 de Largo Plazo Precio Perú 16 122-0.29 0.52 9.63 2.11 2.56 Precio Perú 33 133 2.15 2.29 18.93 1.98 1.07 Internacional Tasa Tesoro USA 10YR y Var. % en precio 3.83-1.48-0.44-11.81-5.07 1.84 Monedas 1 2 Índice Selectivo Bolsa de Valores de Lima / Standard & Poor's 500 El dólar se apreció frente al Euro durante marzo, debido a datos económicos positivos de la economía estadounidense. En cuanto al tipo de cambio local, el dólar cerró el mes en 2.842, ligeramente por debajo del nivel de cierre del mes anterior (2.847). Monedas Rendimiento Rendimiento en el mes (%) en el año (%) Nuevo Sol / Dólar 2.842-0.18-1.59-9.86-3.33-10.70 Dólar / Euro 1.351-0.89-5.66 1.96-14.43 1.17 Yen / Dólar 93.47 5.06 0.48-5.55-6.24-20.67 Commodities Los metales tuvieron un comportamiento mixto en el mes de marzo. En el caso de los metales industriales, el cobre experimentó una subida de 8.27% y el zinc de 8.20%. De forma contraria, los metales preciosos mostraron un rendimiento negativo. Así, el oro cayó -0.39%, pero aún se mantiene por encima de los US$ 1,100 por onza. Commodities Rendimiento mes (%) Rendimiento en el año (%) Oro (US$ / Oz. Troy) 1113.25-0.39 1.49 21.42 21.42 67.71 Cobre (US$ / Tonelada métrica) 7790 8.27 5.63 92.82-7.15 13.56 Zinc (US$ / Tonelada métrica) 2375 8.20-7.23 79.92 2.37-27.04 Petróleo (US$ / Barril) 83.76 5.15 5.54 68.67-17.54 27.16 La rentabilidad de los distintos tipos de de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.
o Preservación de Capital - Marzo 2010 15 14.5 14 Evolución valor cuota 13.5 13 13.8965625 12.5 12 11.5 11 10.5 12.84% 10 9.5 Mar - 09 Fuente: Boletín SBS - para el Cálculo de la según Fondo de Pensiones y de AFP. Marzo 2010. Estructura La cartera del se encuentra concentrada principalmente en instrumentos de deuda, que le otorgan un menor riesgo al portafolio. Asimismo, una porción significativa del portafolio se encuentra en activos de muy corto plazo (caja). 9.98% 6.67% 7.94% 14.96% 92.06% 68.39% bonos, títulos de deuda e instrumentos titulizados. incluye certificados de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito. incluye cuotas de s. Nota: La categoría se refiere a los instrumentos de derechos sobre participación o títulos accionarios. La categoría se refiere a los instrumentos Los activos del se encuentran invertidos principalmente en instrumentos de empresas del sector financiero (33%), del Gobierno del Perú (30%) y de compañías del sector de energía e hidrocarburos (13%). 1.93% 7.85% 3.94% 0.30% 2.07% 4.31% 3.70% 13.07% 29.84% 33.00%. La rentabilidad de los distintos tipos de de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.
o Mixto o Balanceado - Marzo 2010 Evolución valor cuota 115 110 105 100 93.5459692 95 90 85 80 75 70 65 29.70% 60 Mar - 10 Fuente: Boletín SBS - para el Cálculo de la según Fondo de Pensiones y de AFP. Marzo 2010. Estructura El presenta una estructura mixta, con una participación de 40% de acciones dentro de su portafolio y un 45% de instrumentos de deuda. Asimismo, posee un 5% de activos de muy corto plazo (caja). 9.85% 5.11% 39.59% 43.77% 45.46% 56.23% bonos, títulos de deuda e instrumentos titulizados. incluye certificados de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito. incluye cuotas de s. Nota: La categoría se refiere a los instrumentos de derechos sobre participación o títulos accionarios. La categoría se refiere a los instrumentos El invierte principalmente en instrumentos del (27%), de empresas del sector financiero (23%) y de empresas del sector minería (21%). 3.23% 2.40% 0.11% 2.50% 8.35% 26.48% 20.78% 22.84% 4.42%. 8.90% La rentabilidad de los distintos tipos de de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.
o Apreciación de Capital - Marzo 2010 Evolución valor cuota 34 32 30 28 26 24 22 20 18 16 14 12 Mar-10 21.4871271 47.97% Fuente: Boletín SBS - para el Cálculo de la según Fondo de Pensiones y de AFP. Marzo 2010. Estructura El está compuesto principalmente por acciones (69% de su portafolio), dado que su objetivo es lograr una alta rentabilidad, asumiendo un nivel de riesgo también mayor. 9.61% 8.66% 68.66% 75.61% 24.39% 13.07% bonos, títulos de deuda e instrumentos titulizados. incluye certificados de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito. incluye cuotas de s. Nota: La categoría se refiere a los instrumentos de derechos sobre participación o títulos accionarios. La categoría se refiere a los instrumentos Los activos del se encuentran invertidos principalmente en intrumentos de empresas del sector minero (fundamentalmente acciones de compañías mineras del mercado local), con un 32% del total del portafolio; y de empresas del sector financiero (25%). 4.46% 4.10% 0.01% 2.37% 14.85% 8.18% 24.78%. 31.69% 1.46% 8.10% La rentabilidad de los distintos tipos de de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.