Formulacón y Evaluacón de Proyectos Académco Ttular Ingenero vl Industral Dplomado en Elaboracón y Evaluacón de Proyectos Pontfca Unversdad atólca de hle Académco Suplente Ingenero vl Industral Experto en Prevencón de Resgos SERNAGEOMIN Dplomado en ontrol de Gestón Pontfca Unversdad atólca de Valparaíso ontendos de la asgnatura Introduccón Aspectos de la Ingenería Económca Estructura en la formulacón de Proyectos El proceso de preparacón y evaluacón de Proyectos Técncas de proyeccón onstruccón del flujo de caja rteros de evaluacón de proyectos Análss de sensbldad
Evaluacón de la asgnatura Prueba N, P Prueba N2, P2 Promedo Tareas P, PT Promedo Tareas P2, PT2 Examen Examen de repetcón. Se aplcará el Reglamento General de Estudos de la Insttucón. NF 0,8P 0,2 PT Materal de la asgnatura El materal de la asgnatura podrá ser descargado del sto web: stes.google.com/ste/apuntesplacex > Evaluacón de proyectos PRO (sto dsponble a partr del día lunes 07 de marzo) 2
Introduccón Qué es un Proyecto? 3
Qué es un Proyecto? Un proyecto es, n más n menos, la búsqueda de una solucón ntelgente al planteamento de un problema tendente a resolver, entre tantos, una necesdad humana. Qué es un Proyecto? El proyecto surge como respuesta a una dea que busca la solucón de un problema, reemplazo de tecnología obsoleta, abandono de una línea de productos o la manera de aprovechar una oportundad de negoco. Ésta por lo general corresponde a la solucón de un problema de terceros, por ejemplo, la demanda nsatsfecha de algún producto, o la susttucón de mportacones de productos que se encarecen por el flete y los costos de dstrbucón en el país. 4
Qué es la Evaluacón de Proyectos? La evaluacón de proyectos pretende medr objetvamente certas magntudes cuanttatvas resultantes de la formulacón de un proyecto, y dan orgen a operacones matemátcas que permten obtener dferentes ndcadores de evaluacón. Lo anteror no sgnfca desconocer la posbldad de que puedan exstr crteros dsímles de evaluacón para un msmo proyecto. Lo realmente decsvo es poder plantear premsas y supuestos sometdos a estudos de sensbldad a través de dstntos mecansmos y técncas de comprobacón. Estas premsas y supuestos deben nacer de la realdad msma. en la que el proyecto estará nserto. Resultado cuanttatvo de la formulacón El resultado de la formulacón de un proyecto, consste en la proyeccón cuanttatva de varables relevantes que resultan de los dferentes estudos realzados y que son dspuestas en una tabla resumen llamada Flujo de aja. 5
Flujo de aja + Ingresos por Ventas + Otros Ingresos +/- G/P aptal - ostos Fjos - ostos Varables - Gastos Fnanceros (Intereses por rédtos) - Deprecacones Legales - Pérddas del Ejercco Anteror = Utldad Antes Impuesto - Impuesto Prmera ategoría (7%) = Utldad Después Impuesto + Deprecacones Legales -/+ G/P aptal = Flujo aja Operaconal - Inversón Fja - IVA de la Inversón + Recuperacón de IVA de la Inv. + Valor Resdual de los Actvos - aptal de Trabajo + Recuperacón de ap.trabajo + Préstamos - Amortzacones = Flujo de aptales = Flujo de aja Prvado 0 2 3 Esquema de la formulacón y evaluacón 6
Operacones Matemátcas para la Evaluacón de Proyectos Prncpo Fundamental El dnero se valorza a través del tempo a una tasa de nterés,. 7
onsecuencas del Prncpo Fundamental No se pueden aplcar las operacones artmétcas con cantdad de dnero ubcadas en dferentes puntos del tempo. El dnero se valorza s aumenta su poder de compra. omo la tasa de nterés SIEMPRE es mayor que la tasa de nflacón el dnero sempre se valorza. Tasa de Interés Es el ncremento entre una suma orgnal de dnero prestado y la suma fnal debda, o la suma orgnal poseída (o nvertda) y la suma fnal acumulada. Este ncremento se puede expresar porcentualmente medante la sguente expresón: Tasa de Interés (%) Interés Monto Incal 00 8
Tasa de Interés (Ejemplo) Ejemplo Determne la tasa de nterés s una persona deposta $000 y al cabo de un perodo determnado obtene $050. Tasa de Interés (%) Interés Monto Incal 00 Interés Smple El nterés smple se calcula utlzando sólo el prncpal, gnorando cualquer nterés causado en los perodos de nterés o de captalzacón anterores. Para calcular el valor futuro de una cantdad aplcando nterés smple, se debe utlzar la sguente ecuacón: VF VA n 9
Interés Smple Donde: VA: corresponde al valor presente o valor actual. VF: corresponde al valor futuro. n: número de perodos de captalzacón. : tasa de nterés. VF VA n Interés ompuesto Se calcula con base en el saldo al prncpo del perodo. Los ntereses generan ntereses, es decr, se captalzan. Donde: VFVA VA: corresponde al valor presente o valor actual. VF: corresponde al valor futuro. n: número de perodos de captalzacón. : tasa de nterés. n 0
Interés Smple y ompuesto (Ejemplo) Ud. Ha peddo un crédto automotrz por un valor de US$ 8.000 a una tasa de 2% anual, el cual debe cancelarse tres años más uánto se debe cancelar s se aplca nterés smple? Qué pasa s el nterés es compuesto?, compare los resultados y explque las dferencas. Interés smple VF Interés compuesto 0.2 3 24. 480 8.000 VF 8.000 0.2 3 25. 289 omparacón omparando ambas formas de pago: Monto Incal Tasa de Interés Interés Pagado Monto Fnal USD 8.000 2% USD 6.480 USD 24.480 USD 8.000 2% USD 7.289 USD 25.289 Dferenca. USD 809 Se observa claramente que en un msmo crédto, utlzando nterés compuesto, el nterés y el monto fnal son sempre mayores o guales que s se usara nterés smple.
Ejercco Ud. Ha peddo un crédto automotrz por un valor de US$ 8.000 a una tasa de nterés desconocda. S al cabo de 2 años usted cancela $25.000 por el crédto, determne el nterés anual cobrado. (suponga nterés compuesto) Sere se Flujos onstantes Debdo a que la gran mayoría de los préstamos y crédtos se realzan en cuotas guales, es que se hace necesaro tener una forma más fácl y rápda de poder llevar al presente esta sere de flujos, que hacerlo uno por uno. La sguente fórmula cumple dcho objetvo y es la sguente: 0 2 3 n 2
3 Utlzamos las sguente expresón: De lo cual se despeja la sguente expresón: VA n n n t t n... 2 n VA Sere se Flujos onstantes Le ofrecen un préstamo por un monto de $800.000 pagadero en ses cuotas mensuales, con una tasa de nterés de 2% mensual. alcule el monto de las cuotas. EJEMPLO