Best Practices on Public- Private-Partnerships Financing in Latin America Jesus González Torrijos Responsable de Financiación Estructuradas Américas

Transcripción

1 Best Practices on Public- Private-Partnerships Financing in Latin America Jesus González Torrijos Responsable de Financiación Estructuradas Américas May 4th 5th, 2011 Washington, DC

2 Section I BBVA s Global Structured Finance Equipo de Project Finance BBVA Fuerte Presencia de Mercado Group Equipos Integrados de Projecto BBVA es un banco líder mundial en Project Finance, posicionándose consistentemente como uno de los principales s en los últimos 5 años El equipo de Financiación Estructurada dispone de más de 70 especialistas situados en Madrid, Nueva York, Milán, Lisboa, Paris, Londres y América Latina Equipos Internacionales de Sindicación en Nueva York y Madrid así como equipos locales distribuidos por América Latina Financiación Estructurada BBVA cubre los principales mercados en los que el Grupo y sus clientes tienen presencia, principalmente en Europa, Norte y Sur América y Asia Los equipos de Financiación Estructurada combinan experiencia internacional con conocimiento de los mercados locales Enfoque orientado a sector y país Estrecha coordinación entre equipos locales e internacionales Sobre el ciclo de vida de las transacciones amiento Estructuración Financiación Prestamos Sindicación Agencia Gestión de cartera Banco depositario Corredor de seguros 2

3 Jan-09 Feb-09 Mar-09 Apr-09 May-09 Jun-09 Jul-09 Aug-09 Sep-09 Oct-09 Nov-09 Dec-09 Jan-10 Feb-10 Mar-10 Apr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Aug-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Dec-10 Jan-11 bps Tendencias en el Mercado Latino Americano Gran Potencial de Crecimiento PIB en Latín América (%) Evolución Histórica Anual A pesar de la actual volatilidad, América Latina ha notado una disminución drástica en los diferenciales de los CDS desde Marzo En algunos casos, por debajo de naciones europeas Los pronósticos de crecimiento del PIB en países de América Latina ofrecen un gran potencial de crecimiento creando nuevas oportunidades de forma continuada La actividad crediticia esta resurgiendo después de la crisis. Méjico y Brasil son los mercados mas activos e Diferenciales CDS por país (bps) Enero Actividad Crediticia en América Latina (US$ Bils) Mexico Brazil Colombia Peru Chile 3

4 El mercado Latino Americano de Infraestructuras (I/II) 2010 año preelectoral en varios países, lo que ha tenido un impacto en el volumen Mercado madurando porque crece en numero de operaciones y en participantes Evolución Mercado PPP de Project Finance Latín Americano (USD MM) Fuente: Infrastructure Journal Evolución Mercado PPP de Project Finance Latín Americano (Número de Operaciones) Fuente: Infrastructure Journal $3, $2, $2, $1, $1, $ $ Convivencia de mercados muy maduros (Chile y Méjico) con mercados incipientes El papel de los sponsors locales esta aumentando aunque sigue dominando por los internacionales 4

5 El mercado Latino Americano de Infraestructuras (II/II) De momento muy centrado en infraestructuras civiles (carreteras, aeropuertos) que en infraestructuras sociales La matriz de transferencias de riesgo está muy balanceado hacia el sector privado Las operaciones con riesgo de demanda sobrepasan a las de riesgo por disponibilidad Escasa liquidez del mercado secundario de infraestructuras Los inversores institucionales apenas están llegando al mercado Las iniciativas privadas no están jugando un papel muy relevante La financiación a largo plazo sigue siendo mas relevante que la mini-perm. 5

6 Experiencia reciente de BBVA Nombre Transacción Valor de la Transacción (US$m) Role de BBVA Apala ncami ento Periodo de Concesión (años) Sector País Año Descripción Terminal Portuario Ancón $ 305 Ruta del Sol $ 2,600 Línea 12 de Metro Ciudad de México $ +1,000 Periférico de México $ 520 Ruta 5 Puerto Montt Pargua Hospitales de Santiago - La Florida and Maipu $ 99 $ 118 Financiero Financiero Financiero Financiero Financiero, Financiero, TBD TBD Puerto Perú 2011/12 TBD 20 Colomb ia 2011/12 TBD TBD Transporte Méjico 2011/12 TBD 33 74:26 37 Autopista de Antofagasta $ :28 20 Méjico 2011/12 Chile :16 15 Sanidad Chile 2011 Chile 2010 Construcción de una terminal de transporte de contenedores a 40Km del norte de Lima, Perú Construcción en tres fases de 1,071km de carreta en Colombia Proyecto para la construcción de la Línea 12 del Metro de Ciudad de México, en el que BBVA es asesor financiero Construcción del empalme norte del cinturón Periférico de ciudad de México, el cual une la intersección de San Antonio con la carretera del Parque de Chapultepec El proyecto consiste en el Diseño, Construcción, Mantenimiento y Financiación de una carretera de 55 Km y de dos carriles entre Puerto Montt y Pargua Proyecto para el Diseño, Construcción, Financiación y Operación de dos nuevos hospitales de 400 camas en Maipú, Santiago. Construcción, rehabilitación y mantenimiento de la Ruta 5 entre la ciudad de Puerto Montt y Pargua, en la región de Los Lagos. El proyecto abarca 55Km de carretera de peaje entre Calbuco y Maullin Autopista Los Álamos 160 $ :41 38 Chile 2010 Construcción de la futura Autopista 160, la cual unirá Coronel con Los Álamos en la provincia de Concepción con la región VIII Biobío, Chile. 6

7 Lecciones Aprendidas Cierre Comercial vs Cierre Financiero. No necesariamente tienen que producirse al mismo tiempo, pero las reglas tienen que estar claras Procesos largos por lo que se necesita el compromiso de la Administración Se necesita mayor transparencia en el proceso de licitación Necesidad de un marco jurídico estable Existe liquidez para fondear proyectos, aunque quizás es escaso en algunos mercados locales Es necesario dar mas peso al Modelo de negocio industrial vs financiero (mismatch de divisas, exceso de apalancamiento, bajas temerarias, etc) El papel de los asesores independientes es fundamental 7

8 Representative Credentials USD 118,000,000 Hospitales Miapú y La Florida Financial Advisor,, Bookrunner 2011 USD 99,000,000 Ruta 5, Tramo Puerto Montt Financial Advisor,, Bookrunner February 2011 USD 1,050,000,000 ODN I & II 12 Years, Bookrunner and Coordinator January 2011 UF 3,483,000 Ruta 5 Tramo Puerto Montt-Paragua 20 Years Advisor, and Admin Agent December 2010 USD 495,000,000 PetroRig III 12 Years Advisor, Coordinating, Bookrunner and Sole Underwriter December 2010 December 2010 August 2010 August 2010 July 2010 UF 4,200,000 USD 120,000,000 UF 5,400,000 UF 3,400,000 USD 148,800,000 Ruta Years Centrales el Paso y San Andres 14 Years Autopistas de Antofagasta 15.5 Years Corredor Via Santa Rosa 11 Years Oaxaca I C+7 Years, Joint Bookrunner and Admin Agent July USD 375,000,000 USD 900,000,000 USD 1,100,000,000 USD 933,000,000 EURUS 15 Years Lead Arranger Transversal de las Américas Sector 1 Financial Advisor Ruta del Sol Highway Financial Advisor Hospital de Ixtapaluca Financial Advisor Conmex 2009 Financial Advisor,, Book runner 8