Bancos. Perspectiva 2016: Bancos Panameños. Percepción de Riesgo en Aumento; Indicadores Se Debilitan Lentamente. Panamá. Informe de Perspectiva
|
|
- Paula Maldonado Rey
- hace 8 años
- Vistas:
Transcripción
1 Panamá Percepción de Riesgo en Aumento; Indicadores Se Debilitan Lentamente Informe de Perspectiva Perspectiva de Calificación ESTABLE (2015: ESTABLE) Perspectiva de Calificación 100% 80% 60% 40% 20% 0% Positiva Estable Negativa Fuente: Calificaciones nacionales otorgadas por Fitch Perspectiva del Sector NEGATIVA (2015: ESTABLE) Competencia elevada presiona márgenes de interés y rentabilidad Materialización de riesgos en algunos sectores incrementaría los indicadores de mora Capitalización baja limita capacidad de absorber pérdidas Informes Relacionados Otros Informes de Perspectiva Otros Informes Panama (Marzo 3, 2015). Fitch: Panama's Banks Make Important First Step Toward Basel III (Marzo 10, 2015). Consulte en apéndice lista de entidades calificadas Analistas Rolando Martinez rolando.martinez@fitchratings.com Mario Hernández mario.hernandez@fitchratings.com René Medrano rene.medrano@fitchratings.com Perspectiva Negativa de la Industria Bancaria: Fitch Ratings considera que los riesgos que enfrentan los bancos se están incrementando, aunque su efecto en los balances es lento debido a que el entorno aún es favorable. Sin embargo, el margen de maniobra es menor y, por lo tanto, el deterioro de préstamos en algunos segmentos podría detonar una desmejora sensible en el desempeño financiero de los bancos. Esto se reflejaría en una rentabilidad menor, capitalización ajustada e incremento de los indicadores de morosidad. Rentabilidad Menor por Presión en Márgenes: Fitch estima que los bancos panameños enfrentarán presión mayor en sus márgenes en 2016, debida a la competencia local y al incremento paulatino en las tasas de interés internacionales, dado que no se espera que se trasladen automáticamente a las carteras de préstamos. Esta situación seguirá debilitando la rentabilidad de la industria, dado el poco margen que poseen para incrementar más su eficiencia operativa y que no se prevé una reducción en los gastos por provisiones. Morosidad Aumenta Lentamente: El escenario base de Fitch considera que la morosidad de las carteras incrementará levemente, pero de forma sostenida, debido a la maduración de los préstamos colocados con estándares más laxos, principalmente en el segmento de consumo. Sin embargo, la diversidad amplia de bancos que operan en la plaza implica riesgos de deterioro mayores para los de creación reciente y/o con concentraciones de cartera altas. Capacidad de Absorción de Pérdidas Limitada: Algunos bancos panameños han tomado riesgos mayores en los años recientes, sin aumentar su capacidad de absorber pérdidas. Estas entidades se caracterizan por poseer una rentabilidad baja y capital ajustado, aspectos que les dan poca flexibilidad para absorber pérdidas crediticias sin afectar su solvencia. Fondeo Estable: Fitch espera que los depósitos del público se mantengan, aunque la competencia elevada incrementaría su costo y los bancos podrían retomar la tendencia de obtener fondos de acreedores institucionales. Liquidez Buena, Susceptible a Precios de Mercado: La industria bancaria sostendrá niveles de liquidez adecuados. Sin embargo, el precio de algunas inversiones podría afectarse en el escenario de aumento en las tasas de interés internacionales. En ese sentido, los bancos más preparados son aquellos cuyos portafolios tienen una duración promedio menor. Sensibilidad de la Perspectiva Perspectiva de Calificación: Las calificaciones nacionales de los bancos poseen una Perspectiva Estable, con la excepción de Banco Internacional de Costa Rica, S.A. (BICSA), que tiene una Perspectiva Negativa. Una reducción en las calificaciones de BICSA sería consecuencia de la baja de las calificaciones internacionales de su accionista principal, Banco de Costa Rica. Perspectiva del Sector: En opinión de Fitch, el potencial de mejora en la Perspectiva del Sector bancario es limitado en el corto plazo. Dicha mejora se vislumbraría hasta que se redujera la presión en los márgenes de interés, la rentabilidad y la calidad de activos de los bancos. Diciembre 10, 2015
2 Factores Clave Entorno Económico Benigno, aunque con Crecimiento Menor Crecimiento del PIB frente al del Crédito Privado (%) Crecimiento Nominal del PIB Crecimiento Nominal del Crédito al Sector Privado Est Est.: estimación Fuente: Fitch Márgen de Interés Neto y ROAA (%) Ingresos Netos por Intereses / Activos Productivos Promedio Utilidad Neta / Activos Totales Promedio Sep 2015 Fuente: Fitch La banca panameña continuará beneficiándose de un entorno operativo con crecimiento e inversión buenos, así como con inflación y desempleo bajos. En opinión de Fitch, esto seguirá favoreciendo la capacidad de pago de los deudores. No obstante, el crecimiento económico de Panamá se ha desacelerado, aunque permanecerá como uno de los más altos en Latinoamérica. Fitch estima un crecimiento del producto interno bruto (PIB) de 6.2% en 2016 (promedio : 7.9%). Algunos de los principales proyectos de infraestructura están concluyendo; sin embargo, la inversión pública continuará siendo relevante. El sector comercio exhibirá un dinamismo menor. Por su parte, el sector construcción e inmobiliario sigue incrementado su importancia con respecto al PIB, lo que Fitch considera que no podrá sostenerse en el mediano plazo. La agencia estima que el crecimiento del crédito se mantendrá cercano a 10% en 2016, nivel que está alineado al dinamismo de la economía. Sin embargo, algunos bancos, principalmente pequeños, continuarán con un apetito de riesgo alto, impulsados por estrategias comerciales agresivas y estándares crediticios laxos. La finalidad de ello es incrementar su posición de mercado y generación de ingresos. Se espera que Panamá sea removido de la lista gris del Grupo de Acción Financiera en 2016, debido a sus avances en los controles de la actividad financiera ilícita. Este cambio no impactará directamente en el desempeño de la banca. No obstante, de llevarse a cabo, los bancos pequeños tendrían más opciones para desarrollar relaciones con bancos corresponsales. Cabe señalar que el sector bancario mantiene el reto de fortalecer su gestión de riesgo operativo y de cumplimiento. Casos recientes en otros países, como Andorra y Honduras, en donde las autoridades han aplicado sanciones relevantes a bancos, ponen en evidencia las exposiciones altas que pueden derivar las debilidades en la gestión de este tipo de riesgos. Competencia Elevada Seguirá Presionando los Márgenes El sistema bancario panameño está compuesto por 49 bancos, cuya cartera de préstamos locales representa cerca de 90% del PIB, que es el nivel de penetración más alto en la región y supera el promedio de países con calificaciones similares. Esto deriva en una competencia elevada, incluso para aquellos bancos de nicho. Fitch estima que los bancos más grandes están mejor preparados para hacer frente a la competencia. La presión en las tasas de interés activas continuará reduciendo la rentabilidad de las carteras de préstamos. A la vez, la competencia por depósitos podría ocasionar un alza ligera en las tasas pasivas. Para 2016, Fitch considera que el comportamiento de las tasas de interés en la plaza y su efecto en los márgenes de interés serán el factor principal que explique la rentabilidad de los bancos. Asimismo, estima que, en el escenario de un incremento paulatino de las tasas de interés internacionales, la competencia elevada podría hacer que las tasas pasivas se ajustaran más rápido que las activas, lo que presionaría temporalmente los márgenes. El margen de interés estrecho limita la capacidad de la banca para absorber gastos no esperados por deterioro de préstamos. Asimismo, algunos bancos pequeños y medianos mantienen inversiones importantes en su red de sucursales que, en opinión de Fitch, podrán ser 2
3 Participación de Cartera Externa 29% 28% 27% 26% 25% 24% 23% Cartera Externa / Cartera Bruta Nota: En los períodos 2010, 2011 y 2012 se descontó la cartera repatriada por HSBC en octubre de Fuente: Superintendencia de Bancos Préstamos Vencidos por Actividad (%) 2014 Sep 2015 Hipotecas Comercio Consumo Construcción Industria Total Fuente: Superintendencia de Bancos rentabilizadas hasta el largo plazo y, de momento, restan posibilidades de ganar eficiencias. Los niveles de eficiencia de la industria tienen poca oportunidad de mejora en el corto plazo, mientras que la diversificación de ingresos es relativamente limitada. Dada la competencia elevada en el mercado local, un número importante de bancos continuará incrementando sus exposiciones en clientes corporativos de otros países de Centroamérica y Suramérica. Esta estrategia busca defender el margen de tasa de interés y diversificar las carteras de los bancos; sin embargo, Fitch no espera que impacte de forma importante su balance y desempeño durante Morosidad de Préstamos Baja, Aunque con Riesgos a la Vista Fitch estima que la cartera de préstamos de la banca panameña se deteriorará a un ritmo moderado, pero sostenido, hacia el mediano plazo por la maduración de préstamos otorgados con prácticas más laxas y el crecimiento crediticio menor. Según el escenario base de la agencia, el índice de mora incrementará levemente en 2016, sosteniéndose en un nivel favorable respecto a otros sistemas de la región. Algunos bancos mantendrán estrategias agresivas, principalmente en consumo, que implican un relajamiento de estándares de colocación y un incremento en el nivel de endeudamiento de los clientes. Esto incluye el otorgamiento de préstamos a plazos más largos y en montos mayores en relación con el valor del bien adquirido o la capacidad de pago del cliente. Si bien estos riesgos no han derivado en un aumento relevante de los índices de mora durante 2015, Fitch estima que el margen de acción de los bancos es cada vez menor y, en 2016, las carteras de consumo de algunos podrían empezar a mostrar deterioro. El sector de comercio mantendrá un indicador de morosidad mayor que el de otros segmentos empresariales. No obstante, Fitch identifica a los préstamos a empresas mayoristas de la Zona Libre de Colón (ZLC) como el segmento con vulnerabilidad mayor. Los bancos continuarán reduciendo su exposición a préstamos en la ZLC, mientras que el refinanciamiento de algunos de estos créditos, contribuiría al control de la morosidad del segmento. Además, los bancos han exigido garantías mayores a sus clientes, lo que limitaría la pérdida potencial en caso alguno de estos se deteriorara. Crecimiento del Crédito y Depósitos 25% 20% 15% 10% 5% 0% Depósitos del Público Préstamos Brutos Fuente: Superintendencia de Bancos de Panamá Por su parte, la mora de los préstamos en el sector construcción podría continuar con incrementos pequeños. La mayor parte de clientes del sector ha mostrado una capacidad buena para adaptarse a la evolución en la demanda de inmuebles; sin embargo, algunos de ellos aún están involucrados en proyectos cuya demanda se ha reducido. Para 2016, los préstamos en este segmento se canalizarán principalmente hacia la construcción de viviendas, cuya demanda es mayor en vista del déficit habitacional del país. Capacidad de Absorción de Pérdidas Limitada Algunos bancos panameños han tomado riesgos mayores en los años recientes, sin aumentar su capacidad para absorber pérdidas. Estas instituciones se caracterizan por poseer una rentabilidad baja y capital ajustado, lo que les da poca flexibilidad para absorber pérdidas crediticias sin afectar su solvencia. Los bancos más grandes han fortalecido sus indicadores de capital y son los que se encuentran mejor preparados para afrontar eventos de deterioro. Fitch estima que, en promedio, el nivel de capital de la banca panameña podría reducirse levemente, pero mantendría un indicador de patrimonio sobre activos totales superior a 9% en
4 La rentabilidad baja del sistema con respecto al crecimiento crediticio limitará la capacidad de los bancos de fortalecer su capital a través de la generación interna. Algunos pequeños y de reciente creación sostienen ritmos de crecimiento que requieren de inyecciones frecuentes de capital por parte de sus accionistas, lo que sugiere una generación interna de capital inapropiada. Liquidez Adecuada e Inversiones Susceptibles a Pérdidas por Valoración Debido a la falta de prestamista de última instancia, la industria bancaria sostendrá niveles de liquidez adecuados. Los activos líquidos mantendrán una diversificación alta y la mayor proporción de estos continuará en el exterior. En el escenario de aumento en las tasas de interés internacionales, algunos de estos activos podrían reducir su precio, lo que afectaría la valoración de los portafolios de inversiones e incluso los indicadores de capital, tal como sucedió en En ese sentido, los bancos más preparados son aquellos cuyos portafolios tienen una duración promedio menor. Fondeo Mayorista 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Financiamiento Institucional / Fondeo Total Sep 2015 Fuente: Superintendencia de Bancos de Panamá Fitch espera que los depósitos del público sean estables, aunque con una tasa de crecimiento que podría desacelerarse levemente y sería inferior a la del crecimiento crediticio. No obstante, estima que el indicador de préstamos brutos sobre depósitos del público se mantendrá menor a 90% en términos generales. Asimismo, la competencia mayor por depósitos, además de incrementar su costo, requerirá una gestión activa por parte de los bancos, a fin de conservar una tasa de renovación de depósitos adecuada. Los bancos podrían retomar la tendencia de fondearse más con préstamos institucionales. Esto favorecería principalmente a aquellos que han experimentado un mayor descalce estructural de vencimientos entre activos y pasivos, especialmente en los dedicados al sector consumo e hipotecario. Bancos con Concentraciones Altas, Más Expuestos a Riesgos Normalmente, los bancos pequeños y aquellos con un inicio de operaciones relativamente reciente poseen una cartera de préstamos con una concentración elevada en los mayores clientes. Además, algunos de ellos han sostenido estrategias más agresivas que las de sus competidores. El conjunto de estos factores los hace vulnerables al deterioro crediticio de alguno de estos deudores. En opinión de Fitch, este riesgo está incrementando debido a la maduración de los préstamos y, en 2016, algunos de estos bancos podrían desmejorar sus indicadores de morosidad, rentabilidad y patrimonio a una velocidad mayor. En el corto plazo, algunos bancos podrían experimentar un agotamiento de su capacidad de crecimiento en los nichos en los que se enfocan, por lo que podrían tomar acciones estratégicas para garantizar su continuidad en el largo plazo, las cuales podrían incluir fusiones y adquisiciones. En opinión de Fitch, una consolidación de la banca panameña sería un paso natural en el desarrollo de la industria. Sería saludable si los procesos de fusión y adquisición estuviesen acompañados por el fortalecimiento del perfil financiero de las entidades resultantes. Revisión de 2015 La rentabilidad de la banca panameña decreció levemente en 2015, debido a que la disminución del rendimiento de las carteras de préstamos presionó el margen de interés neto y redujo la generación de ingresos por comisiones. Sin embargo, para contrarrestar esto, los bancos mantuvieron un control bueno de los gastos, mejorando aún más su eficiencia operativa. El nivel de reservas crediticias disminuyó desde finales de 2014 por la modificación en su metodología de cálculo, derivado de la implementación de las Normas Internacionales de Información Financiera 4
5 (IFRS, por sus siglas en inglés) y la nueva normativa local. El cambio requirió que los bancos registren reservas complementarias dentro del patrimonio (reservas dinámicas). Estos ajustes resultaron en un nivel de cobertura menor de las reservas crediticias específicas sobre los préstamos vencidos. Sin embargo, en opinión de Fitch, no impactó de forma relevante la capacidad de absorción de pérdidas de los bancos. 5
6 Apéndice Calificaciones de Emisores Emisor Calificación/Perspectiva (Actual) Calificación/Perspectiva (Diciembre 2014) Calificaciones Nacionales Balboa Bank & Trust BBB-(pan)/Estable n.a. Banco Aliado, S.A. A+(pan)/Estable A(pan)/Estable Banco Azteca (Panamá), S.A. BBB(pan)/Estable BBB(pan)/Estable Banco Citibank (Panamá), S.A. AAA(pan)/Estable AAA(pan)/Estable Banco Internacional de Costa Rica AA-(pan)/Negativa AA-(pan)/Estable Banco La Hipotecaria, S.A. AA-(pan)/Estable AA-(pan)/Estable Banco Nacional de Panamá AA+(pan)/Estable AA+(pan)/Estable Banco Panameño de la Vivienda, S.A. A(pan)/Estable A-(pan)/Positiva Banesco, S.A. BBB-(pan)/Estable BBB-(pan)/Estable Banistmo, S.A. AAA(pan)/Estable AA+(pan)/Positiva Caja de Ahorros AA+(pan)/Estable AA+(pan)/Estable Credicorp Bank, S.A. AA-(pan)/Estable A+(pan)/Estable Global Bank Corporation AA(pan)/Estable AA(pan)/Estable GTC Bank Inc. A+(pan)/Estable A+(pan)/Estable MMG Bank Corporation AA-(pan)/Estable A+(pan)/Estable Multibank Inc. AA(pan)/Estable AA(pan)/Estable Popular Bank Ltd. Inc. BBB(pan)/Positiva BBB(pan)/Estable Towerbank International Inc. A(pan)/Estable A(pan)/Estable Calificaciones Internacionales Banco General, S.A. BBB+/Estable BBB+/Estable Banco Internacional de Costa Rica BB+/Negativa BB+/Estable Banco Latinoamericano de Comercio Exterior BBB+/Estable BBB+/Estable Banco Nacional de Panamá BBB/Estable BBB/Estable Bancolombia (Panamá), S.A. BBB+/Estable BBB/Positiva Banistmo, S.A. BBB+/Estable BBB/Positiva Global Bank Corporation BBB-/Estable BBB-/Estable Multibank, Inc. BBB-/Estable BBB-/Estable Fuente: Fitch 6
7 TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH. Derechos de autor 2015 por Fitch Ratings, Inc. y Fitch Ratings, Ltd. y sus subsidiarias. 33 Whitehall Street, New York, NY Teléfono: , (212) Fax: (212) La reproducción o distribución total o parcial está prohibida, salvo con permiso. Todos los derechos reservados. En la asignación y el mantenimiento de sus calificaciones, Fitch se basa en información factual que recibe de los emisores y sus agentes y de otras fuentes que Fitch considera creíbles. Fitch lleva a cabo una investigación razonable de la información factual sobre la que se basa de acuerdo con sus metodologías de calificación, y obtiene verificación razonable de dicha información de fuentes independientes, en la medida de que dichas fuentes se encuentren disponibles para una emisión dada o en una determinada jurisdicción. La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión calificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. Los usuarios de calificaciones de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una calificación será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus calificaciones, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las calificaciones son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una calificación. La información contenida en este informe se proporciona "tal cual" sin ninguna representación o garantía de ningún tipo. Una calificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión se basa en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por la calificación. La calificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente. Fitch no está comprometido en la oferta o venta de ningún título. Todos los informes de Fitch son de autoría compartida. Los individuos identificados en un informe de Fitch estuvieron involucrados en, pero no son individualmente responsables por, las opiniones vertidas en él. Los individuos son nombrados solo con el propósito de ser contactos. Un informe con una calificación de Fitch no es un prospecto de emisión ni un substituto de la información elaborada, verificada y presentada a los inversores por el emisor y sus agentes en relación con la venta de los títulos. Las calificaciones pueden ser modificadas, suspendidas, o retiradas en cualquier momento por cualquier razón a sola discreción de Fitch. Fitch no proporciona asesoramiento de inversión de cualquier tipo. Las calificaciones no son una recomendación para comprar, vender o mantener cualquier título. Las calificaciones no hacen ningún comentario sobre la adecuación del precio de mercado, la conveniencia de cualquier título para un inversor particular, o la naturaleza impositiva o fiscal de los pagos efectuados en relación a los títulos. Fitch recibe honorarios por parte de los emisores, aseguradores, garantes, otros agentes y originadores de títulos, por las calificaciones. Dichos honorarios generalmente varían desde USD1.000 a USD (u otras monedas aplicables) por emisión. En algunos casos, Fitch calificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular, o emisiones aseguradas o garantizadas por un asegurador o garante en particular, por una cuota anual. Se espera que dichos honorarios varíen entre USD y USD (u otras monedas aplicables). La asignación, publicación o diseminación de una calificación de Fitch no constituye el consentimiento de Fitch a usar su nombre como un experto en conexión con cualquier declaración de registro presentada bajo las leyes de mercado de Estados Unidos, el Financial Services and Markets Act of 2000 de Gran Bretaña, o las leyes de títulos y valores de cualquier jurisdicción en particular. Debido a la relativa eficiencia de la publicación y distribución electrónica, los informes de Fitch pueden estar disponibles hasta tres días antes para los suscriptores electrónicos que para otros suscriptores de imprenta. 7
Fitch ajusta calificaciones de entidades financieras en Argentina como consecuencia de la reducción de la calificación soberana.
Fitch ajusta calificaciones de entidades financieras en Argentina como consecuencia de la reducción de la calificación soberana. Fitch Ratings-Buenos Aires/Nueva York-30 de Noviembre de 2012: Como consecuencia
Más detallesInstituciones Financieras
Fiduciario / Argentina Banco de Servicios y Transacciones S.A.- Gcia. de Administración Fiduciaria Informe de Actualización Calificaciones Nacional Fiduciario Perspectiva Fiduciario Resumen Financiero
Más detallesFund & Asset Manager Rating Group
Fund & Asset Manager Rating Group FONDO ABIERTO ACCIÓN UNO Acción Fiduciaria S.A. Revisión Periódica Fondos de Inversión / Colombia Calificación Riesgo de Mercado Riesgo de Crédito 2 (Col) AAA (Col) Objetivo
Más detallesFund & Asset Manager Rating Group
Fund & Asset Manager Rating Group Fondos de Inversión / Colombia FONDO ABIERTO DEL MERCADO MONETARIO GESTIÓN Gestión Fiduciaria S.A. Revisión Periódica Calificación Riesgo de Mercado Riesgo de Crédito
Más detallesInstituciones Financieras
Allaria Ledesma Fondos Administradora S.G.F.C.I. Informe de actualización Fondos Comunes de Inversión Fondos/ Argentina Calificación AAf(arg) Objetivo y Estrategia de Inversión Datos Generales 30/10/2015
Más detallesInstituciones Financieras
Centro América Potencial Oculto Reporte Especial La Eficiencia Es Una Tarea Estratégica Alta Rentabilidad Pese a Elevados Gastos: En un entorno operativo favorable, caracterizado por alto crecimiento de
Más detallesInstituciones Financieras
Fondos/ Argentina Macro Fondos S.G.F.C.I.S.A. Informe de actualización Calificación Datos Generales Agente de Administración Agente de Custodia AAf(arg) 30/09/2015 Macro Fondos Banco Macro Patrimonio $
Más detallesFITCH AFIRMA LA CALIFICACIÓN NACIONAL M2 (COL), FUERTE DE LA SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA AFIN S.A., COMO ADMINISTRADOR DE ACTIVOS DE INVERSIÓN
FITCH AFIRMA LA CALIFICACIÓN NACIONAL M2 (COL), FUERTE DE LA SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA AFIN S.A., COMO ADMINISTRADOR DE ACTIVOS DE INVERSIÓN Lunes, 02 de septiembre de 2013, 11:55 AM Fitch Ratings,
Más detallesFondos Comunes de Inversión
GPS Investments S.G.F.C.I.S.A. Informe de actualización Fondos Fondos Fondos/ Argentina Calificación Datos Generales A+f(arg) 30/06/2015 Agente de administración GPS Investments Agente de custodia Deutsche
Más detallesInstituciones Financieras
Informe de Actualización SGR / Argentina Calificaciones Nacional Sociedad de Garantías Recíprocas Calificación de Largo Plazo: A+(arg) Calificación de Corto Plazo: A1(arg) Perspectiva Calificación de Largo
Más detallesFund/Asset Manager RAC Template
Fitch Afirma la Calificación Nacional de Old Mutual Pensiones y Cesantías S.A. como Administrador de Activos de Inversión en Los Más Altos Estándares (Col) Fitch Ratings, Bogotá, 19 June 2015: Fitch Ratings
Más detallesFund & Asset Manager Rating Group
Fund & Asset Manager Rating Group Fondos de Cesantías / Colombia FONDO DE CESANTÍAS CORTO PLAZO PROTECCIÓN Revisión Periódica Calificación Riesgo de Mercado Riesgo de Crédito Datos Generales 1 (Col) AAA
Más detallesBISA Seguros y Reaseguros S.A.
BISA y Reaseguros S.A. BISA Informe de Actualización Generales / Bolivia Calificaciones AESA Ratings ASFI Obligaciones AA+ AA1 Perspectiva Estable Resumen Financiero 30/09/13 (1) Activos (USD mill.) 46,1
Más detallesLa calificación aplica para las actividades de administración de fondos tradicionales en Colombia y no contempla fondos de capital privado.
Fitch baja la calificación a Por Debajo de los Estándares (col) desde Buenos Estándares (col) de la Sociedad Comisionista de Bolsa AFIN S.A. como Administrador de Activos de Inversión. Fitch Ratings, Bogotá,
Más detallesInstituciones Financieras
Fondos/ Argentina Pellegrini S.A.S.G.F.C.I. Informe de actualización Calificación Datos Generales Agente de Administración Agente de Custodia Af(arg) 30/11/2015 Pellegrini S.A.S.G.F.C.I. Banco Nación.
Más detallesFinanzas Corporativas
Metodología de Clasificación Inter-Sectorial Chile Resumen El presente informe ofrece un panorama general de la metodología utilizada por Fitch Ratings en Chile para clasificar las acciones emitidas por
Más detallesFitch Afirma Calificaciones a los Tres Mayores Bancos Guatemaltecos
Fitch Afirma Calificaciones a los Tres Mayores Bancos Guatemaltecos Fitch Ratings - San Salvador - (Mayo 28, 2014): Fitch Ratings completó la revisión de las calificaciones de los tres bancos más grandes
Más detallesEn cumplimiento de las disposiciones legales vigentes, hago de conocimiento del mercado de valores el siguiente:
28 de enero del 2014 FITCHCR-013-2014 Señor Carlos Arias Poveda Superintendente SUPERINTENDENCIA GENERAL DE VALORES Estimado señor: En cumplimiento de las disposiciones legales vigentes, hago de conocimiento
Más detallesInstituciones Financieras
Fondos/ Argentina Pellegrini S.A.S.G.F.C.I. Informe de actualización Calificación Af(arg) Objetivo y Estrategia de Inversión Datos Generales Agente de Administración Agente de Custodia 30/11/2015 Pellegrini
Más detallesFitch Afirma Calificaciones de Fondos de Deuda Administrados por Vista SFI
Fitch Afirma Calificaciones de Fondos de Deuda Administrados por Vista SFI Fitch Ratings - San José - (Septiembre 11, 2015): Fitch Ratings afirmó las Calificaciones Nacionales de Riesgo de Crédito y de
Más detallesFondos y Administradoras de Activos
Cartera Colectiva Abierta por Compartimentos Valor- Compartimento Valor 2 Compañía de Profesionales de Bolsa S.A. Calificación inicial Fondos de Inversión / Colombia Calificación Riesgo de Mercado Riesgo
Más detallesInstituciones Financieras
Santander Río Asset Management G.F.C.I.S.A. Informe de actualización Fondos Comunes de Inversión Fondos/ Argentina Calificación Datos Generales Agente de Administración Agente de Custodia Patrimonio A+f(arg)
Más detallesInstituciones Financieras
Santander Río Asset Management G.F.C.I.S.A. Informe de actualización Fondos Comunes de Inversión Fondos/ Argentina Calificación Datos Generales AA-f(arg) 30/06/2015 Agente de Administración Santander Río
Más detallesLa Industria Aseguradora Mexicana Eduardo Recinos, Senior Director
La Industria Aseguradora Mexicana Eduardo Recinos, Senior Director Mexico DF, Mexico Junio del 213 Agenda: Los Pares Latinoamericanos Reservas Técnicas: una fortaleza en camino de mejora La expansión del
Más detallesCompañía de Seguros y Reaseguros Fortaleza S.A.
Seguros Generales / Bolivia Compañía de Seguros y Reaseguros Fortaleza S.A. Fortaleza Informe de Actualización Calificaciones Nacional AESA Ratings ASFI Obligaciones A+ A1 Perspectiva Estable Resumen Financiero
Más detallesFund/Asset Manager RAC
Fitch Afirma la Calificación Nacional de BBVA Asset Management S.A., como Administrador de Activos de Inversión en Los Más Altos Estándares (Col) Fitch Ratings, Bogotá, 22 de junio de 2015: Fitch Ratings
Más detallesInstituciones Financieras
BHD León Puesto de Bolsa, S.A. BHDLPB Informe de Calificación Puestos de Bolsa / República Dominicana Calificaciones Nacionales de Emisor Largo Plazo Largo Plazo Perspectiva Nacional de Largo Plazo AA+(dom)
Más detallesFord Credit de México, S.A de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, E.N.R. POSICIÓN EN INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
Ford Credit de México, S.A de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, E.N.R. POSICIÓN EN INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS Ford Credit de México, S.A. de C.V. Sociedad Financiera de Objeto Múltiple
Más detallesBancos. Banca Centroamericana Creciendo a Ritmo Diferente con Balances Sólidos. Centroamérica. Reporte Especial
Centroamérica Banca Centroamericana Creciendo a Ritmo Diferente con Balances Sólidos Reporte Especial Crecimiento Diferenciado y con Oportunidades: La poca profundización financiera, en la mayoría de los
Más detallesFondos y Administradoras de Activos
Fondos de Pensiones / Colombia Fondo Pensiones Voluntarias Renta Fija Corto Plazo Protección S.A. Revisión Periódica Calificación Riesgo de Mercado Riesgo de Crédito 1 (Col) AAA (Col) Objetivo y Estrategia
Más detallesFund & Asset Manager Rating Group
Fund & Asset Manager Rating Group Fondos de Inversión / Colombia CARTERA COLECTIVA ABIERTA FIDUCOLDEX NACIÓN Fiduciaria Colombiana de Comercio Exterior S.A. Revisión Periódica Calificación Riesgo de Mercado
Más detallesDECLARACIÓN COMPRENSIVA DE LOS PRINCIPIOS DE LA POLÍTICA DE INVERSIÓN DE EDM PENSIONES UNO, FONDO DE PENSIONES.
DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE LOS PRINCIPIOS DE LA POLÍTICA DE INVERSIÓN DE EDM PENSIONES UNO, FONDO DE PENSIONES. VOCACIÓN DE INVERSIÓN. El fondo se define como un fondo de pensiones con un perfil de inversión
Más detallesBANCOLOMBIA S. A. Establecimiento Bancario
Contactos: Andrés Marthá Martínez amartha@brc.com.co María Soledad Mosquera Ramírez msmosquera@brc.com.co Octubre de 2013 BANCOLOMBIA S. A. Establecimiento Bancario BRC INVESTOR SERVICES S.A. SCV SEGUIMIENTO
Más detallesFondos. Fondos Comunes de Inversión: el valor de la calificación de riesgo de mercado. Fondos Argentina Informe Especial. Resumen
Fondos Argentina Informe Especial Analistas Gustavo Avila 5235-8142 gustavo.avila@fitchratings.com Ana María Bel 5235-8141 anamaria.bel@fitchratings.com Eduardo D Orazio 5235-8145 eduardo.dorazio@fitchratings.com
Más detallesTanner Servicios Financieros S.A. Razón reseña: Clasificación de un nuevo instrumento. Octubre 2013
Razón reseña: Clasificación de un nuevo instrumento A n a l i s t a Hernán Jiménez A. Tel. (56-2) 2433 5200 hernan.jimenez@humphreys.cl Tanner Servicios Financieros S.A. Isidora Goyenechea 3621 Piso16º
Más detallesFund & Asset Manager Rating Group
Fund & Asset Manager Rating Group Fondos de Inversión / Colombia Cartera Colectiva Abierta con Pacto de Permanencia Rentapaís Fiduciaria de Desarrollo Agropecuario Fiduagraria S.A. Calificación inicial
Más detallesSeguros Seguros. Seguros Provida S.A. Provida Informe de Actualización. Seguros de Personas / Bolivia. Factores relevantes de la calificación
- 1 - Seguros Provida S.A. Provida Informe de Actualización Seguros de Personas / Bolivia Calificaciones AESA Ratings ASFI Obligaciones BBB- BBB3 Perspectiva Estable Resumen Financiero 31/03/15 (1) Activos
Más detalleswww.feller-rate.com.py INFORME DE CALIFICACION - ABRIL 2015 Abr. 2015 Abr. 2015 Solvencia Apy Apy Tendencia Estable Estable Resumen financiero
INFORME DE CALIFICACION - ABRIL 2015 Abr. 2015 Abr. 2015 * Detalle de calificaciones en Anexo. Resumen financiero En miles de millones de guaraníes de cada periodo Dic.12 Dic. 13 Dic. 14 Activos Totales
Más detallesFITCH AFIRMA LA CALIFICACIÓN NACIONAL BUENOS ESTÁNDARES (COL) DE LA SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA AFIN S.A
FITCH AFIRMA LA CALIFICACIÓN NACIONAL BUENOS ESTÁNDARES (COL) DE LA SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA AFIN S.A., COMO ADMINISTRADOR DE ACTIVOS DE INVERSIÓN Lunes, 01 de septiembre de 2014, 4:20 PM Fitch Ratings,
Más detallesInstituciones Financieras
FICOHSA Informe de Clasificación Bancos / Honduras Clasificaciones Nacional Largo Plazo Corto Plazo Bonos de Inversión 2009* Bonos de Inversión Banco** FICOHSA 2012 A+(hnd) F1(hnd) A+(hnd) A+(hnd) Factores
Más detallesFitch asigna la Calificación Nacional M2+ (col), Fuerte, a la Sociedad Credicorp Capital Fiduciaria S.A. como Administrador de Activos de Inversión
Fitch asigna la Calificación Nacional M2+ (col), Fuerte, a la Sociedad Credicorp Capital Fiduciaria S.A. como Administrador de Activos de Inversión Martes, 27 de mayo de 2014, 3:00 PM Fitch Ratings, Bogotá,
Más detallesFitch Revisa Perspectiva de Clasificaciones Nacionales de Banco Santander Chile, Forum Servicios y BBVA Panamá
Fitch Revisa Perspectiva de Clasificaciones Nacionales de Banco Santander Chile, Forum Servicios y BBVA Panamá Fitch Ratings Nueva York / Santiago / San Salvador (Noviembre 12, de 2013): Fitch Ratings
Más detallesAsset Manager RAC FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN
Fitch asigna la Calificación Nacional Los Más Altos Estándares (col) a la Sociedad Comisionista de Bolsa Credicorp Capital Colombia S.A. como Administrador de Activos de Inversión Fitch Ratings, Bogotá,
Más detallesFinanzas Corporativas Finanzas Estructuradas Anexo I. Resumen Financiero
Producción Diversificada / Argentina Petroquímica Comodoro Rivadavia S.A. (PCR) Informe de Actualización Calificaciones Calificación del emisor Programa de ONs Simples por hasta US$ 150 MM ONs Clase 1
Más detallesInstituciones Financieras
Orígenes Seguros de Vida S.A. Informe de Actualización Calificación Nacional Fortaleza Financiera de Largo Plazo A-(arg) Perfil Instituciones Financieras Seguros / Argentina La operatoria de Orígenes Seguros
Más detalleswww.feller-rate.com.do INFORME DE CALIFICACIÓN - ENERO 2015 Dic. 2014 Ene. 2015 Solvencia AA- AA- Perspectivas Estables Estables Resumen financiero
INFORME DE CALIFICACIÓN - ENERO 2015 Dic. 2014 Ene. 2015 * Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero En millones de pesos de cada período Dic.12 Dic.13 Dic. 14 Activos Totales 246.347 307.236
Más detallesBOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.
CAPITAL MEXICO, S.A. DE C.V. BALANCE GENERAL DE SOFOM AL 31 DE MARZO DE 2012 Y 2011 CUENTA SUB-CUENTA SUB-SUBCUENTA CUENTA / SUBCUENTA ACTUAL ANTERIOR 10000000 A C T I V O 1,501,127,708 0 10010000 DISPONIBILIDADES
Más detallesInstituciones Financieras
Año 2015: Sistema Financiero de Argentina Reporte de desempeño y perspectivas Argentina Argentina: Acotada intermediación financiera en 2015 y 2016 de transición: El sistema financiero argentino registró
Más detallesPOLÍTICA DE INVERSIONES DE A.M.A. AGRUPACIÓN MUTUAL ASEGURADORA, MUTUA DE SEGUROS A PRIMA FIJA
POLÍTICA DE INVERSIONES DE A.M.A. AGRUPACIÓN MUTUAL ASEGURADORA, MUTUA DE SEGUROS A PRIMA FIJA El presente documento se confecciona con el objeto de dar cumplimiento a la normativa promulgada por el Ministerio
Más detallesInstituciones Financieras
Fondos / Argentina Informe Integral Calificación AA-f(arg) Perfil es un fondo de plazo fijo con un horizonte de inversión de corto plazo. Está nominado en pesos para las suscripciones, rescates y valuación
Más detallesFinanzas Corporativas
Cosas Nuestras S.A. (CNSA) Informe de actualización Consumo Masivo / Argentina Calificaciones ON Clase B por hasta $ 15 MM ON Clase C por hasta $ 9,05 MM Perspectiva Negativa Resumen Financiero BBB(arg)
Más detallesComportamiento de las Principales Variables de los Establecimientos de Crédito Septiembre de 2005 1
Activos Pasivos Patrimonio Resultados del Ejercicio Solvencia Comportamiento de las Principales Variables de los Septiembre de 2005 1 Bogotá D. C., 26 de octubre de 2005 LO MÁS DESTACADO Al cierre de septiembre
Más detallesFONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE
FONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE Por Sra. Vivianne Rodríguez Bravo, Jefe de División Control Intermediarios de Valores Los fondos de inversión abiertos en Chile (fondos mutuos) se definen de acuerdo
Más detallesFitch Ratifica las Calificaciones de las Siefores Básicas Administradas por Afore Azteca
Fitch Ratifica las Calificaciones de las Siefores Básicas Administradas por Afore Azteca Fitch Ratings - Monterrey, N.L. - (Noviembre 5, 2015): Fitch Ratings ratifica las calificaciones de las Sociedades
Más detallesSUPLEMENTO AL FOLLETO INFORMATIVO RELATIVO A LA OFERTA PÚBLICA DE SUSCRIPCIÓN DE CUOTAS PARTICIPATIVAS DE CAJA DE AHORROS DEL MEDITERRÁNEO
HECHO RELEVANTE informa que en el día de hoy se ha registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores un Suplemento al Folleto Informativo relativo a la Oferta Pública de Suscripción de Cuotas Participativas
Más detallesDirección de Estudios Financieros. Informe de Actividad Bancaria
Dirección de Estudios Financieros Informe de Actividad Bancaria Octubre 2015 Contenido I. Desempeño del Centro Bancario Internacional... 3 A. Balance... 3 B. Estado de Resultados... 3 C. Liquidez... 4
Más detallesCompañía Americana de Inversiones (CAISA) Informe de Actualización
Agencia de Bolsa Compañía Americana de Inversiones (CAISA) Informe de Actualización Factores Relevantes de la Calificación Ratings Programa Bonos CAISA por US$ 3,0mln Emisión 1 por US$ 2,9mln Perspectiva
Más detallesPioneros en la industria de fondos costarricense
Pioneros en la industria de fondos costarricense Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de
Más detallesLa Vitalicia Seguros y Reaseguros de Vida S.A.
Seguros de Vida / Bolivia La Vitalicia Seguros y Reaseguros de Vida S.A. La Vitalicia Informe de Actualización Calificaciones AESA Ratings ASFI Obligaciones AA AA2 Perspectiva Estable Resumen Financiero
Más detallesAnálisis del Crédito Bancario Hipotecario al 31 de enero de 2009 Equilibrium Calificadora de Riesgo, S.A.
Análisis del Crédito Bancario Hipotecario al 31 de enero de 2009 Equilibrium Calificadora de Riesgo, S.A. Calle 50 y 54 Este, Edificio Frontenac, Of. 3-D Bella Vista, Panamá, República de Panamá Teléfono:
Más detallesREPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS SOCIEDADES BOLÍVAR S.A.
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS SOCIEDADES BOLÍVAR S.A. JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: Bonos Ordinarios. Sociedades Bolívar
Más detallesÍNDICE. Activos, pasivos, ingresos, gastos y utilidades netas Págs. 3,4,5, 6 y 7. Algunos indicadores Págs. 8,9,10,11 y 12
Enero 2014 ÍNDICE Activos, pasivos, ingresos, gastos y utilidades netas Págs. 3,4,5, 6 y 7 Activos Activos y contingentes Inversiones Fondos disponibles en el exterior Patrimonio Algunos indicadores Págs.
Más detallesFitch Toma Acciones de Calificación sobre Bursatilizaciones de Hipotecas de Metrofinanciera
Fitch Toma Acciones de Calificación sobre Bursatilizaciones de Hipotecas de Metrofinanciera Fitch Ratings - Monterrey, N.L. (Diciembre 19, 2013): Fitch Ratings llevó a cabo las siguientes acciones de calificación:
Más detallesFUNCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
FUNCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA La función financiera, junto con las de mercadotecnia y producción es básica para el buen desempeño de las organizaciones, y por ello debe estar fundamentada sobre bases
Más detallesInstituciones Financieras
Instituciones Financieras Zurich Argentina Cía. de Seguros S.A. Informe de actualización Seguros / Argentina Calificación Nacional Fortaleza Financiera de LP Perspectiva Negativa AA-(arg) Perfil Zurich
Más detallesCaja de Compensación de Asignación Familiar Los Andes. Razón reseña: Clasificación de un nuevo Instrumento. Febrero 2016
Razón reseña: Clasificación de un nuevo Instrumento A n a l i s t a Gonzalo Neculmán G. Tel. (56) 22433 5200 gonzalo.neculman@humphreys.cl Caja de Compensación de Asignación Familiar Los Andes Isidora
Más detallesPERFIL DE INVERSIONISTA
Al gestionar una cartera se consideran muchos factores que van a influir para la toma de la última decisión, entre ellos: el costo de oportunidad al renunciar al consumo actual, la inflación, el deterioro
Más detallesCorporates RAC Template
Fitch Afirma Calificaciones Nacionales de Empresas Públicas de Medellín E.S.P. en AAA(col) ; Perspectiva Estable Fitch Ratings-Bogota-18 de Septiembre 2015: Fitch ha afirmado la calificación nacional de
Más detallesFondos Comunes de Inversi n
Pionero Acciones Renta Variable/ Argentina Calificación BBB+(arg)rv Fundamentos de la calificación Factores cualitativos buenos: Macro Fondos Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. posee
Más detallesInforme Sectorial Nicaragua: Sector Bancos
Informe Sectorial Nicaragua: Sector Bancos Información a Marzo 2014 Victor M. Estrada Barascout (502) 6635-2166 vestrada@ratingspcr.com Análisis del Sector Bancario El Sistema Financiero Bancario de Nicaragua
Más detallesConceptos Fundamentales
Conceptos Fundamentales sobre El Superávit Presupuestario y la Solvencia de una Empresa Aseguradora. 22 de junio de 2011. Fuente: Gerencia Instituto Nacional de Seguros los seguros del INS tienen la garantía
Más detallesLIBRO I.- NORMAS GENERALES PARA LA APLICACIÓN DE LA LEY GENERAL DE INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO
LIBRO I.- NORMAS GENERALES PARA LA APLICACIÓN DE LA LEY GENERAL DE INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO TITULO X.- DE LA GESTION Y ADMINISTRACION DE RIESGOS CAPITULO II.- DE LA ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO
Más detallesNORMA DE CONTABILIDAD N 11 INFORMACION ESENCIAL REQUERIDA PARA UNA ADECUADA EXPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
INTRODUCCION NORMA DE CONTABILIDAD N 11 INFORMACION ESENCIAL REQUERIDA PARA UNA ADECUADA EXPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS La presente Norma de Contabilidad se refiere a la información mínima necesaria
Más detallesFitch Incrementa Calificaciones de Corporación Actinver y Subsidiarias
Fitch Incrementa Calificaciones de Corporación Actinver y Subsidiarias Fitch Ratings - Monterrey, N.L. - (Agosto 27, 2015): Fitch Ratings incrementó las calificaciones nacionales de riesgo contraparte
Más detallesINMOBILIARIA DEL SUR, S.A. y Sociedades que integran el Grupo INSUR
INMOBILIARIA DEL SUR, S.A. y Sociedades que integran el Grupo INSUR Informe de Gestión Intermedio Consolidado del período de seis meses terminado el 30 de junio de 2014 Evolución de la cifra de negocio
Más detallesINFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $500,000,000,000 COMCEL S.A.
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $500,000,000,000 COMCEL S.A. JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: Bonos Ordinarios. Comunicación Celular S.A. Comcel
Más detallesFinanzas Corporativas
Petróleo y Gas / Argentina Pan American Energy LLC - Sucursal Argentina (PAME) Informe de Actualización Factores Relevantes de la Calificación Calificaciones ON Clase VII por hasta $1.400 MM (*) AA+(arg)
Más detallesHerramientas Financieras
Herramientas Financieras 5 Javier Bolzico jbolzico@fitproper.com Honduras, Mayo de 2007 Herramientas Financieras Están compuestas por 3 reglamentos: I Herramientas Financieras II Reglamento Crediticio
Más detallesPolítica Global Conflictos de Intereses
Política Global Conflictos de Intereses Una Pasión por Cumplir Índice 1. DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS...3 2. INTRODUCCIÓN...3 3. OBJETIVO...3 4. ALCANCE...4 5. NORMAS Y REGLAMENTOS...5 6. GUIA GENERAL...6
Más detallesSimbología y Definiciones en la Clasificación de Riesgo
Simbología y Definiciones en la Clasificación de Riesgo Introducción Las clasificaciones de Apoyo & Asociados Internacionales (AAI) son una opinión fundamentada e independiente sobre la capacidad de pago
Más detallesBanco Sabadell Nota de prensa
Banco Sabadell Nota de prensa Resultados tras el primer semestre de 2005 Banco Sabadell obtiene un beneficio neto atribuido de 215,81 millones de euros, un 40,5 % más que en el año anterior La inversión
Más detallesDirección de Compliance RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN. Definición
RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN Definición Los fondos de inversión son Instituciones de Inversión Colectiva; esto implica que los resultados individuales están en función de los rendimientos obtenidos
Más detallesENCUESTA SOBRE PRÉSTAMOS BANCARIOS EN LA ZONA DEL EURO
ENCUESTA SOBRE PRÉSTAMOS BANCARIOS EN LA ZONA DEL EURO El objetivo principal de esta encuesta es mejorar el conocimiento del Eurosistema sobre el papel que el crédito desempeña en el mecanismo de transmisión
Más detallesINS-BANCREDITO SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN S.A. AL 31 marzo 2007
INS-BANCREDITO SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN S.A. AL 31 marzo 2007 Según el artículo 13 de la Ley N 7732 Ley Reguladora del Mercado de Valores, que entró en vigencia a partir del 27 de
Más detallesSupervisión del Riesgo de Crédito: Metodologías de medición y su consideración en la normativa de provisiones.
Supervisión del Riesgo de Crédito: Metodologías de medición y su consideración en la normativa de provisiones. Osvaldo Adasme Donoso Director de Supervisión Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras
Más detallesOPINIÓN DE LA JUNTA MONETARIA ACERCA DE LA EMISIÓN DE BONOS DEL TESORO PREVISTA EN EL PROYECTO DE PRESUPUESTO DE INGRESOS Y EGRESOS DEL ESTADO 2005
OPINIÓN DE LA JUNTA MONETARIA ACERCA DE LA EMISIÓN DE BONOS DEL TESORO PREVISTA EN EL PROYECTO DE PRESUPUESTO DE INGRESOS Y EGRESOS DEL ESTADO 2005 1. El 29 de septiembre de 2004, la Junta Monetaria, con
Más detallesINFORME ECONÓMICO MARZO 2015
5. SECTOR BANCARIO, SOCIEDADES FINANCIERAS Y ENTIDADES FUERA DE PLAZA A continuación se muestran diversas gráficas que reflejan el comportamiento del sistema bancario en su conjunto, en sus renglones más
Más detallesAdministradoras de Activos
UNICRECO SERVYTUR Reporte de Calificación Administrador Primario / México Calificación: AAFC3+(mex) Perspectiva: Estable Información de la Compañía Razón Social: Unión de Crédito del Comercio, Servicios
Más detallesComisión Nacional de Bancos y Seguros Tegucigalpa, M.D.C., Honduras, C.A.
PROYECTO DE NORMAS PARA LA GESTIÓN DEL RIESGO CAMBIARIO CREDITICIO A SER OBSERVADAS POR LAS INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO EN EL OTORGAMIENTO DE FACILIDADES EN MONEDA EXTRANJERA CAPITULO I DISPOSICIONES
Más detallesU.T.A. FACULTAD DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA UNIDAD IX LOS ESTADOS FINANCIEROS. Una vez estudiado este capítulo el estudiante estará en capacidad de:
UNIDAD IX LOS ESTADOS FINANCIEROS PROPÓSITOS DE APRENDIZAJE: Una vez estudiado este capítulo el estudiante estará en capacidad de: Nombrar los estados que las IFI s están obligadas a remitir a la Superintendencia
Más detallesBANCA DE LAS OPORTUNIDADES. Conclusiones
BANCA DE LAS OPORTUNIDADES Conclusiones El trabajo realizado para lograr la inclusión financiera es producto de una coordinación entre la legislación y administración del gobierno colombiano y el esfuerzo
Más detallesANEXO Nº 1 INFORME COMERCIAL
ANEXO Nº 1 INFORME COMERCIAL La información contenida en el presente anexo, tiene carácter de Declaración Jurada, y está sujeta a lo dispuesto en el artículo 247º del Código Penal y el artículo 179 de
Más detallesINFORMACIÓN GENERAL:
EL INSTITUTO BANCARIO INTERNACIONAL Centro de Estudios Superiores Asociación Bancaria de Panamá OFRECE LUGAR: INSTITUTO BANCARIO INTERNACIONAL CIUDAD DE PANAMÁ, REP. DE PANAMÁ COSTO: US$.1,000.00 MÓDULO
Más detallesEurobonos de Costa Rica pág 2 Medidas del Banco Central Europeo pág 3 Fitch afirma calificación del INS pág 4
Boletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 1 Nº 15 12 de setiembre de 2012 Tipo de cambio BCCR Venta 503,37 Compra 492,63 Eurobonos de Costa Rica pág 2 Medidas del Banco Central Europeo pág
Más detallesObservatorio Bancario
México Observatorio Bancario 2 junio Fuentes de Financiamiento de las Empresas Encuesta Trimestral de Banco de México Fco. Javier Morales E. fj.morales@bbva.bancomer.com La Encuesta Trimestral de Fuentes
Más detallesEncuesta sobre financiación e inversión de las empresas
Agosto 2014 Argentina Encuesta sobre financiación e inversión de las empresas Undécima edición Índice Capítulo 1. Guía para el encuestado Capítulo 2. Financiación Capítulo 3. Inversión 1 Capítulo 1. Guía
Más detallesAgosto 2014* *Se incluye en el total del Sistema Bancario Privado a Banco Desarrollo de los Pueblos S.A. (Bancodesarrollo)
Agosto 2014* *Se incluye en el total del Sistema Bancario Privado a Banco Desarrollo de los Pueblos S.A. (Bancodesarrollo) ÍNDICE Activos, pasivos, ingresos, gastos y utilidades netas Págs. 3,4,5, 6 y
Más detallesBBVA gana 2.882 millones en el primer semestre
Resultados enero junio 2013 BBVA gana 2.882 millones en el primer semestre Resistencia: Los ingresos mantienen su fortaleza, a pesar de un entorno complejo, ayudados por el modelo diversificado de BBVA
Más detallesAVIVA FONDO III, F.P.
AVIVA FONDO III, F.P. DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DE AVIVA FONDO III, F.P. La vocación inversora del Fondo se define como un fondo de Renta Fija Corto Plazo. El objetivo
Más detalles