INFORME DIARIO EL TURISMO EN ESPAÑA SE ENCAMINA HACIA UN NUEVO AÑO RÉCORD. ESTRATEGIA DE MERCADO jueves, 29 de junio de 2017

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1 EL TURISMO EN ESPAÑA SE ENCAMINA HACIA UN NUEVO AÑO RÉCORD RESUMEN MARCO POLÍTICO- ECONÓMICO Buenas noticias para el sector turístico nacional. La Confederación Española de Hoteles y Alojamientos Turísticos(Cehat) espera que el número de turistas llegados a España en el acumulado enero-agosto se incremente hasta los 56,7 millones, con un crecimiento cercano al 8,9%. De cumplirse las previsiones y mantenerse la tendencia vista hasta la fecha, España podría cerrar el año actual con más de 8 millones de visitantes vs 75,6 millones alcanzados en 6. Con esta cifra España desbancaría a Estados Unidos como el segundo país más visitado del mundo, sólo superado por Francia. Preparando el presupuesto comunitario tras el brexit. La Comisión Europea planteó ayer ligar el desembolso de fondos del presupuesto comunitario al respeto del Estado de Derecho de los diversos estados miembros, así como dar incentivos a aquellos que apliquen reformas estructurales. Son ideas recogidas en un documento de reflexión sobre el futuro de las finanzas de la Unión Europea presentado ayer en el que se advierte que la salida de Reino Unido de la Unión Europea mermará el presupuesto. En este sentido se pronunció el comisario europeo de Presupuesto, Günther Oettinger, al advertir que pese al cheque fiscal Reino Unido era un contribuyente neto y su salida creará un agujero de hasta.m. Posible implantación de Basilea III. La vicepresidenta del Consejo de Supervisión del Banco Central Europeo, Sabine Lautenschläger, comentó ayer que los principales mercados financieros globales deberían implementar este año la regulación sobre liquidez y capital mínimo recogidos en Basilea III. En este sentido mostró preocupación por la reciente propuesta del Tesoro estadounidense que parece se inclina por posponer, o incluso no implementar, aspectos de la reforma. Lautenschläger mencionó asimismo la necesidad de una mayor armonización en la Eurozona en el ámbito de la supervisión bancaria. DATOS MACROECONÓMICOS En la Euro-zona la oferta monetaria repunta una décima en mayo. Con esta subida el ritmo de crecimiento interanual de la M3 se elevó hasta el +5% interanual. Por el lado de los préstamos, el mayor dinamismo fue para los préstamos a los hogares que avanzaron un +,7% interanual desde el +,6% anterior, impulsados por los préstamos al consumo(+6,% vs. +4,7% anterior) mientras que los préstamos hipotecarios se moderaron una décima hasta el +,9%. Por su parte, los préstamos a empresas no-financieras, que en mayo repitieron el crecimiento del +,6% interanual. Datos positivos de consumo en España: las ventas al por menor aceleraron su crecimiento en cinco décimas en mayo hasta el +,4% interanual, alcanzando su ritmo más elevado de los últimos seis meses y manteniendo la tendencia de aceleración gradual. El mayor dinamismo se registró en la compra de productos de equipo personal y también en los relacionados con el hogar que avanzaron un +7,4% y un +4,9%, respectivamente. EnEstadosUnidos,sereduceeldéficitcomercialenmayoquesesituóenlos65.9M$frentealos67.M$delmes anterior. Este comportamiento se debió a un repunte de las exportaciones que crecieron un +,4% mensual mientras que las importaciones retrocedieron un -,4%. Por otra parte, los inventarios mayoristas abandonaron terreno de caída: en mayo registraron un crecimiento del +,3% mensual frente al-,4% del mes anterior.

2 Se modera el consumo en Japón: las ventas al por menor decepcionaron en mayo al frenar su crecimiento hasta el +% interanual desde el +3,% anterior y por debajo del +,6% esperado. Con ello, el consumo nipón muestra un menor dinamismo en el último mes. RESUMEN DE LOS MERCADOS Las Bolsas europeas se recuperaron ayer después de que el BCE matizara las palabras de Mario Draghi sobre una posible reducción de los estímulos monetarios. El Eurostoxx 5 remontó sus mínimos intradía y terminó casi plano, con un ligero descenso de,7%. El IBEX 35 subió un,5% y fue, junto a la italiana, la que mejor se comportó del Viejo Continente, por la mayor ponderación de los bancos en el índice, que fueron el principal motor del mercado. Bankia sumó un 4,3%, CaixaBank, un,6%. El valor más alcista del índice fue, sin embargo, IAG, que subió un 4,66%. Telefónica fue el valor más rezagado, con un recorte del,6%. En Estados Unidos, las bolsas cerraron con alzas, gracias a la recuperación de banca y tecnológicas. El S&P5 cerró un,88% arriba mientras que el Nasdaq avanzaba un,43%. Los mercados asiáticos continúan la racha alcista de los mercados occidentales esta mañana. El Nikkei japonés sube un,47%,elkospicoreano,un,59%yelhangsengdehongkong,un,99%. En el mercado de renta fija, las compras regresan tímidamente al mercado de deuda europea esta mañana. La rentabilidad del Bund alemán se sitúa en,38%, pb por debajo del cierre de ayer. La del bono español a diez años bajahasta,4%ylaprimaderiesgoserelajahacialos3 puntosbásicos. Larentabilidaddelbonoamericanoa años desciende punto básico hasta,%. En el mercado de divisas, las dudas sobre las reformas en EEUU dan soporte a la apreciación del euro. La divisa comunitaria alcanza el cambio de,4 EUR/USD esta mañana. La libra también se acerca a sus máximos del año frente al dólar, cerca de los,8 GBP/USD, pero mantiene su debilidad frente al euro, al cotizar en,88 EUR/GBP. En el mercado de materias primas, continúa la recuperación del precio del petróleo y los metales. El barril de Brent se revaloriza un,5% esta mañana y se paga a 47,56 dólares. El oro sube un,5%, hasta 5 dólares la onza. El cobreyelaluminiogananun,8%yun,7%respectivamente. AGENDA DE LA JORNADA Sesión con varias referencias relevantes: en la Euro-zona destacamos la publicación de la batería de indicadores de confianza de junio del Eurostat, que seguirían dando señales positivas aunque se espera una cierta moderación. En España y en Alemania, conoceremos el dato preliminar de inflación de junio que continuaría moderándose. Por la tarde en Estados Unidos, lo más destacado será el dato final del PIB del T, para el que no se esperan grandes cambios. Los futuros de las bolsas anticipan una apertura alcista: el del Eurostoxx5 sube un,43% y el del S&P5, un,%.

3 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa día mes día mes 3--6 mes -.37% -.37% -.37% -.37% EUR/USD meses -.33% -.33% -.33% -.3% EUR/GBP meses -.7% -.7% -.5% -.% EUR/CHF meses -.6% -.6% -.3% -.8% EUR/JPY , Euribor meses -,4 -,6 -,8 -, -, -,4 -,6 -,8,6 EUR/USD,4,,,8,6,4, Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último día mes año años.35%.35%.9%.64% 5 años.83%.8%.79%.6% años.3%.3%.5%.5% 3 años.79%.78%.9%.3% años -.57% -.58% -.7% -.65% 5 años -.7% -.9% -.43% -.56% años.4%.37%.3% -.3% 3 años.8%.4%.3%.38% años -.4% -.7% -.3% -.% 5 años.9%.7%.35%.7% años.47%.43%.56%.6% 3 años.75%.7%.87%.33% años.9%.7%.9%.9% 5 años.6%.56%.46%.45% años.5%.9%.%.96% 3 años.77%.73%.65%.8%,5 Bono años,5,5 -,5 España Alemania Sorpresas Económicas (Citigroup) jun-6 ago-6 sep-6 oct-6 nov-6 dic-6 ene-7 mar-7 abr-7 may-7 jun-7 Estados Unidos Euro-zona Emergentes Expectativas Inflación (swap 5y5y) Euro-zona Estados Unidos (Derch.)

4 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Crédito Global Grado de Inversión High Yield Renta Variable día mes 3--6 MSCI World %.9%.5% SP5, %.3% 9.% Eurostoxx5 3, % -.% 7.45% Topix,64.7.6% 3.43% 6.94% IBEX35,7.7.5% -.67% 4.44% Footsie 7, % -.% 3.43% MSCI Brazil, % -3.68%.56% MSCI China %.35% 5.% MSCI Emerging,. -.45% -.3% 7.38% (*) AllCountries día mes YTD año Rentabilidad -.%.67% 3.5% 3.4% TIR.5%.5%.7%.4% Duración Diferencial Rentabilidad.%.8% 5.% 3.3% TIR 5.% 4.9% 5.6% 7.% Duración Diferencial Diferenciales Bonos Corporativos Grado Inversión High Yield (Derech.) 5 IBEX Evolución índices (YoY) 4,% 3,%,%,%,% 9,% 8,% 7,% ul-6 sep-6 nov-6 ene-7 mar-7 may-7 MSCI Emerging SP5 IBEX35 % 6,% Commodities día mes 3--6 Brent % -9.% -6.3% Oro 5.% -.4% 8.6% IICs March A.M. Mes YTD año March Patr. Defensivo.3%.86%.% Bellver.38% 3.38%.4% March Global -.3% 7.7% 4.39% March Iberian Equity -.% 3.% 38.8% March Fam. Business -.5%.65%.%

5 NOTICIAS DE EMPRESAS Santander Santander.94%.3% 7.6%.% IBEX 35.5% -.7% 3.% 4.4% Santander Según prensa, la entidad baraja emitir un bono para compensar a los accionistas-clientes de Popular que acudieron a la ampliación de junio del año pasado por.5m. Dicha fuente se apoyaría en el caso Madoff, en el que Santander compensó a sus clientes afectados con la emisión de deuda preferente por un importen cercano a.4m. 7,4 6,9 6,4 5,9 5,4 4,9 4,4 3,9 3,4 Inmobiliria Colonial Inmobiliria Co -.6% 5.5% 5.% 6.% IBEX 35.5% -.7% 3.% 4.4% Inmobiliria Co El inversor mexicano Carlos Fernández ha aumentado su participación en Colonial hasta el 3,8% vs,3% previo y se sitúa como el primer accionista de la compañía por delante de Qatar IA, grupo que ha rebajado su participación desde el % hasta el,6% actual. Resto de accionistas: Águila LTD (familia Santo Domingo) 6,9%, Inmobiliaria Espacio (Villar Mir) 5,9% e Inmo 5,%(familia Puig). 5 Philips Philips -.74%.57% 45.5%.6% EuroStoxx5 -.7% -.% 4.84% 7.45% Philips El grupo industrial holandés anunció ayer la compra de Spectranetics, fabricante estadounidense de dispositivos y equipos para tratamientos vasculares, por unos.9m valor empresa (incluye deuda). Philips pagará 38,5$/acción en efectivo, lo que representa una prima del 7% vs cierre de cotización del pasado martes. El objetivo de la compra es reforzar la división del cuidado de la salud. En paralelo Philips también anunció el lanzamiento de un programa de acciones propias por importe de.5m. Inicio