SABADELL BS EUROPA BOLSA, F.I.

Transcripción

1 SABADELL BS EUROPA BOLSA, F.I. Identificación del Fondo Denominación: Sabadell BS Europa Bolsa, FI. Tipo de fondo: Renta variable internacional Europa. Vocación y objetivo de gestión: El Fondo invierte en acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas. El ámbito de la inversión cubre tanto los países de la Unión Económica y Monetaria como Gran Bretaña, Dinamarca, Suecia, Noruega y Suiza. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. Finalidad de la operativa en instrumentos derivados: Inversión para gestionar la de un modo más eficaz. Fecha de constitución: 12/05/00. Fecha de inscripción CNMV y número: 14/06/00 y Sociedad Gestora: BanSabadell Inversión, SA, SGIIC, Sociedad Unipersonal (c/ del Sena, 12, PAE Can Sant Joan Sant Cugat del Vallès (Barcelona)). Entidad Depositaria: Banco de Sabadell, SA (Plaça Sant Roc, Sabadell (Barcelona)). Grupo financiero de la Sociedad Gestora y de la Entidad Depositaria: Banco Sabadell. Auditor en 2007: PricewaterhouseCoopers Auditores, SL. El informe de auditoría correspondiente al ejercicio 2006 realizado por PricewaterhouseCoopers Auditores, SL ha sido favorable. Fondo de acumulación. Inversión mínima inicial: 200 euros. Asume la responsabilidad del informe: D. Santiago Alonso Morlans como Director de BanSabadell Inversión, SA, SGIIC, Sociedad Unipersonal. Todos los documentos del Fondo previstos por la normativa vigente se pueden consultar en la web bsinversion.com. Datos económicos o Datos generales (al cierre del trimestre) Trimestre anterior Patrimonio , ,16 Número de participaciones Valor liquidativo de la participación 3, ,42164 o Comisiones aplicadas Tramos/Plazos (en su caso) Porcentaje Base de cálculo Comisión anual de gestión - 2% Patrimonio Comisión anual de depositario - 0,1% Patrimonio Comisión de suscripción - 0% - Comisión de reembolso - 0% - o Comportamiento del Fondo Volatilidad Rentabilidad neta Período histórica (%) Total gastos (%) Patrimonio EUR Nº de partícipes 1er. trimestre 2008 MUY ALTA -18,77 0, , º trimestre 2007 MUY ALTA -5,11 0, , er. trimestre 2007 MUY ALTA -4,15 0, , º trimestre 2007 ALTA 7,10 0, , Acumulado 2008 MUY ALTA -18,77 0, , Año 2007 MUY ALTA -1,64 2, , Año 2006 MUY ALTA 15,44 2, , Año 2005 ALTA 26,26 0, ,61 1 Año 2004 MUY ALTA 7,47 0, ,94 1 Año 2003 MUY ALTA 12,11 0, ,54 1 o Distribución del patrimonio Trimestre anterior % sobre patrimonio (+) CARTERA A VALOR EFECTIVO , ,74 92,19 1/6

2 o Distribución del patrimonio Trimestre anterior % sobre patrimonio - Total al coste , ,86 109,99 - Total intereses Plusvalías (minusvalías) latentes , ,12-17,80 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) , ,02 5,62 (+) DEUDORES , ,57 3,20 (-) ACREEDORES , ,93 0,92 (-) EFECTO IMPOSITIVO SOBRE PLUSVALÍAS , ,53 0,03 (-) LUCRO CESANTE , ,90 0,06 TOTAL PATRIMONIO , ,97 100,00 o Composición de la (al cierre del trimestre) Tipo de valor Trimestre anterior Valor efectivo de la CARTERA INTERIOR RENTA FIJA INTERIOR OB.ESPAÑA 5,40% VT.30/07/ ,00 1, ,00 1,79 Adquisición temporal de activos ,00 1, ,00 1,79 TOTAL RENTA FIJA INTERIOR ,00 1, ,00 1,79 RENTA VARIABLE INTERIOR AC.BANCO SANTANDER, SA ,78 2, ,54 1,04 AC.BCO. BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA ,08 1, ,70 1,19 Bancos ,86 3, ,24 2,23 AC.TELEFONICA ,26 1, ,20 1,45 Comunicaciones ,26 1, ,20 1,45 TOTAL RENTA VARIABLE INTERIOR ,12 5, ,44 3,68 TOTAL CARTERA INTERIOR ,12 6, ,44 5,47 CARTERA EXTERIOR RENTA VARIABLE EXTERIOR AC.CREDIT SUISSE (CHF) ,21 0, ,59 0,91 AC.JULIUS BAER HOLDING (CHF) ,61 0,61 AC.UBS AG (CHF) ,46 1, ,86 1,39 AC.BANCO POPOLARE SPA ,88 1, ,58 0,89 AC.BANK OF IRELAND (ID) ,98 0, ,24 0,68 AC.BANQUE NATIONALE DE PARIS PARIBAS ,32 2, ,78 2,46 AC.DEUTSCHE BANK ,00 0, ,90 0,57 AC.INTESA SANPAOLO ,37 1, ,83 1,62 AC.SOCIETE GENERALE ,17 1, ,02 1,28 AC.SOCIETE GENERALE AMP ENE ,65 0,35 AC.UNICREDITO ITALIANO SPA ,23 1, ,26 1,82 AC.BARCLAYS BANK (GBP) ,72 1, ,65 1,69 AC.HBOS PLC (GBP) ,54 0, ,19 0,68 AC.HSBC HOLDINGS PLC (GBP) ,53 2, ,48 2,42 AC.LLOYDS TSB GROUP PLC (GBP) ,36 1, ,84 1,45 AC.ROYAL BANK OF SCOTLAND (GBP) ,14 1, ,70 1,05 Bancos ,91 19, ,18 19,85 AC.DEUTSCHE TELEKOM ,96 0, ,95 0,50 AC.FRANCE TELECOM ,02 1, ,40 2,01 AC.VODAFONE GROUP PLC (GBP) ,72 0,97 2/6

3 o Composición de la (al cierre del trimestre) Tipo de valor Trimestre anterior Valor efectivo de la Comunicaciones ,98 1, ,07 3,48 AC.VINCI SA ,75 1, ,46 1,17 AC.TRAVIS PERKINS PLC (GBP) ,02 0,81 AC.SKANSKA AB -B SHS (SEK) ,78 0, ,32 0,78 Construcción,inmobil ,55 2, ,78 1,95 AC.NESTLE (CHF) ,13 1, ,90 2,31 AC.SWATCH GROUP AG (CHF) ,65 0, ,67 0,69 AC.INTERBREW ,00 0,75 AC.LOUIS VUITON MOET HENNESSY ,04 0, ,00 0,88 AC.PPR ,00 0, ,00 0,72 AC.UNILEVER ,70 1, ,59 1,15 AC.DIAGEO PLC (GBP) ,42 0, ,08 0,86 AC.NEXT PLC (GBP) ,96 0, ,27 0,61 AC.TESCO PLC (GBP) ,69 1,01 Consumo,distribución ,59 8, ,51 7,23 AC.NOBEL BIOCARE HOLDING (CHF) ,40 0,65 AC.NOVARTIS AG-REG SHS (CHF) ,87 3, ,18 2,40 AC.ROCHE HOLDING AG (CHF) ,50 2, ,54 2,61 AC.SANOFI-AVENTIS ,34 1, ,24 1,86 AC.ASTRAZENECA (GBP) ,43 1, ,00 1,68 AC.GLAXOSMITHKLINE PLC (GBP) ,51 2, ,06 2,61 Farmacéutico ,05 12, ,02 11,16 AC.ARCELORMITTAL (FP) ,00 1, ,96 1,21 AC.BAYERISCHE MOTOREN WERKE (BMW) AG ,30 0, ,07 0,68 AC.EUROP.AERONAUTIC DEFENSE SP (EADS) FP ,25 0, ,66 0,57 AC.PRYSMIAN SPA ,50 0, ,63 0,64 AC.RENAULT ,50 0,74 AC.SCHNEIDER ,80 0,80 AC.SIEMENS ,80 2, ,40 2,27 AC.VALEO ,68 0,70 AC.ANGLO AMERICAN PLC (GBP) ,00 1, ,20 1,84 AC.BILLITON PLC (GBP) ,65 1, ,90 1,98 AC.RIO TINTO PLC - REG (GBP) ,34 0,92 AC.NORSK HYDRO ASA (NOK) ,61 1, ,49 0,61 AC.ATLAS COPCO AB-A SHS (SEK) ,25 0, ,81 0,85 Industrial ,36 11, ,44 13,81 AC.VIVENDI SA ,44 1, ,00 1,14 Medios comunicación ,44 1, ,00 1,14 AC.ENI SPA ,30 2, ,20 2,84 AC.TOTAL SA ,77 2, ,64 3,41 AC.BP PLC (GBP) ,50 5, ,47 5,24 AC.ROYAL DUTCH SHELL PLC-B (GBP) ,77 1, ,25 1,75 Petróleo y gas ,34 11, ,56 13,24 AC.CIBA SPECIALTY CHEMICALS (CHF) ,97 0, ,23 0,50 AC.BASF AG ,33 0,71 Químico ,97 0, ,56 1,21 AC.ALLIANZ AG ,65 2, ,80 2,11 AC.AXA ,12 0, ,55 2,01 AC.FORTIS GROUP - HOLANDA ,52 1, ,04 1,45 AC.GENERALI ,00 0, ,00 0,88 AC.ING GROEP N.V ,75 1, ,52 1,25 AC.UNIPOL -PFD ,27 0,83 3/6

4 o Composición de la (al cierre del trimestre) Tipo de valor Trimestre anterior Valor efectivo de la Seguros ,04 6, ,18 8,51 AC.BOUYGUES ,00 1, ,36 1,23 AC.BUREAU VERITAS SA ,50 0,82 AC.DEUTSCHE POST AG ,31 2, ,00 1,55 AC.E.ON AG ,50 1, ,82 1,51 AC.SUEZ ,68 1, ,55 1,10 Servicios ,99 6, ,73 5,39 AC.KUDELSKI SA (CHF) ,52 0,41 AC.DASSAULT SYSTEMES SA ,48 0, ,88 1,10 AC.INFINEON TECHNOLOGIES ,41 1, ,85 0,72 AC.NOKIA OYJ-A (FH) ,92 3, ,12 2,91 AC.PHILIPS ELECTRONICS N.V ,52 1, ,83 1,39 AC.SAP AG ,06 1, ,16 0,91 AC.CSR PLC (GBP) ,57 0,92 AC.ERICSSON LM-B SHS (SEK) ,16 1, ,43 0,52 Tecnología ,64 10, ,27 7,56 TOTAL RENTA VARIABLE EXTERIOR ,86 93, ,30 94,53 TOTAL CARTERA EXTERIOR ,86 93, ,30 94,53 TOTAL CARTERA ,98 100, ,74 100,00 o Posiciones abiertas en instrumentos derivados Contratos Número de Fecha de Valor de contratos vencimiento Mercado Nominal mercado EUR comprometido EUR Subyacente FUTURO S/EURO STOXX /06/2008 Mercado de derivados , ,00 Indice de renta variable CURRENCY EUR/GBP 76 18/06/2008 Mercado de derivados FUTURO S/ FTSE /06/2008 Mercado de derivados FUTURO S/ SWISS MARKET 25 20/06/2008 Mercado de derivados , ,00 Tipo de cambio / divisa , ,05 Indice de renta variable , ,29 Indice de renta variable Total compras a plazo y de futuros: , ,34 TOTAL COMPROMISOS: , ,34 TOTAL DERECHOS Y COMPROMISOS: , ,34 o Política de gestión del riesgo en instrumentos derivados No se utilizan instrumentos derivados como cobertura. o Estado de variación patrimonial Acumulado anual Valor liquidativo al fin del período anterior 4, ,42164 Patrimonio al fin del período anterior , ,16 (+/-) Suscripciones / reembolsos (neto) , ,41 (-) Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 (+/-) Rendimientos netos: , ,78 (+) Rendimientos: , ,01 (+) Intereses y dividendos , ,78 (+/-) Variaciones de precios (realizadas y no) , ,67 4/6

5 o Estado de variación patrimonial INFORME COMPLETO DEL PRIMER TRIMESTRE 2008 Acumulado anual (+/-) Resultado en derivados , ,30 (+/-) Otros rendimientos , ,82 (-) Gastos de gestión corriente y servicios exteriores: , ,77 (-) Comisión de gestión , ,83 (-) Comisión de depositario , ,51 (-) Gastos por servicios exteriores y resto gastos 2.003, ,43 Patrimonio al fin del período actual , ,97 Valor liquidativo al fin del período actual 3, ,59188 o Riesgo de contraparte en instrumentos derivados No existe. o Riesgo de mercado en instrumentos derivados El riesgo de mercado de las posiciones en derivados del Fondo a finales del trimestre, entendido como la cifra de compromiso calculado según el método estándar de la Circular 3/1998 de la CNMV, era de un 14,21% sobre el patrimonio del Fondo, siendo el 100% su límite máximo. Informe gestión Durante el trimestre se ha observado, en general, un claro deterioro del binomio inflación-crecimiento. Por un lado, la persistencia de la inestabilidad en los mercados financieros ha aumentado la incertidumbre sobre la sostenibilidad del crecimiento económico global. Por otro lado, los elevados precios de la energía y los alimentos han incrementado las tensiones inflacionistas. En Estados Unidos, la actividad ha continuado perdiendo dinamismo durante la última parte de 2007 (2,5% anual; 3er Trim.07: 2,8%), de la mano de la demanda interna. El sector inmobiliario, sigue inmerso en una importante contracción y los precios de la vivienda han acentuado su retroceso. Además, la economía americana ha destruido puestos de trabajo durante los dos primeros meses de este año. En la zona euro, el PIB moderó su ritmo de crecimiento en el cuarto trimestre (2,2% anual; 3er Trim.07: 2,6%), debido al retroceso del consumo privado. Sin embargo, el mercado laboral mantiene una evolución favorable, con la tasa de paro en mínimos de los últimos veinticinco años. En Reino Unido, la economía mostró una suave desaceleración durante los últimos meses del año pasado (2,8% anual; 3er Trim.07: 3,1%). En cuanto al mercado inmobiliario, los precios de la vivienda siguieron desacelerándose en los dos primeros meses de En Japón, el PIB del cuarto trimestre mostró un mejor comportamiento durante los últimos meses del año pasado (2,0% anual; 3er Trim.07: 1,7%), de la mano de la inversión privada y del sector exterior. Los mercados de renta variable han finalizado el trimestre con retrocesos. La alta volatilidad y el incremento de la aversión al riesgo ha sido la tónica común desde inicio de año. No obstante, los anuncios de inyecciones de liquidez por parte de los principales bancos centrales han actuado como un soporte. También la campaña de publicación de resultados y los datos macroeconómicos han centrado la atención del mercado. El barril de Brent ha continuado su senda alcista y se ha revalorizado un +6,87%, por encima de niveles de 100 dólares, debido a una mayor demanda esperada por parte de China. En Estados Unidos, el S&P 500 y el NASDAQ han perdido en euros un -16,91% y un -20,73%, respectivamente. La campaña de resultados del cuarto trimestre ha finalizado con una caída de beneficios del -28% frente al +11% esperado inicialmente. Algunos bancos de inversión ya han publicado sus cifras para el primer trimestre de 2008 y tanto Goldman Sachs, como Lehman Brothers y Morgan Stanley han superado las expectativas de los analistas. Por su parte, tras las dificultades de financiación de Bear Stearns y en conversación con los organismos reguladores, JP Morgan ha anunciado su compra a 10 dólares por acción. En Europa, el Dow Jones STOXX 50 ha retrocedido un -18,07%. Varias compañías europeas han reducido sus estimaciones de crecimiento de beneficios para 2008, entre ellas, Credit Suisse, Deutsche Bank y Siemens. En España, el IBEX 35 ha perdido un -12,60%. Iberdrola Renovables y Criteria han sustituido a Agbar y Altadis en el índice selectivo. En Latinoamérica, el BOVESPA ha caído un -9,74%, frente al retroceso del -0,90% del índice mexicano. En Japón, el Nikkei 300 ha perdido un -14,07% en el trimestre. En el primer trimestre de 2008, el Fondo ha incrementado posiciones en el sector de comunicaciones, tras la corrección experimentada por el mismo en el trimestre, con la compra de acciones de Vodafone, así como con el incremento de exposición a France Telecom. Asimismo, también se ha incrementado el peso en medios de comunicación, con la compra de Vivendi. Por otro lado, se reduce el peso en consumo no-cíclico, con ventas de Novartis y Nobel Biocare. Por último, se reduce la exposición al sector de tecnología, con ventas de SAP y Ericsson, entre otros nombres. Agregadamente, la de acciones europeas prima los sectores industriales y de consumo cíclico en detrimento del sector de consumo nocíclico y eléctrico. A lo largo del trimestre, el Fondo ha operado en futuros sobre el tipo de cambio euro/libra. A lo largo del trimestre, el Fondo ha operado en futuros sobre el Dow Jones Euro STOXX 50, FTSE 100 Index y SMI. El objetivo de las posiciones de futuros euro/libra es la gestión activa del riesgo divisa del Fondo, mientras que las posiciones de futuros sobre los índices Dow Jones Euro STOXX 50, FTSE 100 Index y SMI complementan la inversión en contado de acciones europeas, permitiendo una mayor flexibilidad en la gestión diaria de la de renta variable. 5/6

6 La valoración de la renta fija se realiza a precios de mercado según el criterio establecido en la Circular 7/1990, de 27 de diciembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. La remuneración obtenida por la liquidez que mantiene el Fondo en cuenta corriente ha sido del 3,78% TAE. Durante el trimestre no se han superado los límites de inversión establecidos en el Reglamento de Instituciones de Inversión Colectiva. Hechos relevantes No existen participaciones significativas. La Sociedad Gestora (BanSabadell Inversión, SA, SGIIC, Sociedad Unipersonal) y la Entidad Depositaria (Banco de Sabadell, SA) pertenecen al mismo grupo económico y cumplen los requisitos de separación de intereses exigidos por la legislación vigente. La Sociedad Gestora es filial al 100% de la Entidad Depositaria. La Sociedad Gestora cuenta con un procedimiento, recogido en su Reglamento Interno de Conducta, de control de las operaciones vinculadas de carácter financiero para evitar conflictos de interés y asegurarse de que las operaciones vinculadas se realizan en interés exclusivo de la Institución, verificándose entre otros aspectos, que las operaciones son contratadas a precios y en condiciones de mercado. La Sociedad Gestora ejercerá, o hará ejercer, los derechos políticos inherentes a los valores, activos e instrumentos financieros que integren la del Fondo en el sentido más favorable a los accionistas o tenedores minoritarios. Las operaciones de adquisición y venta de valores realizadas durante el trimestre en las que la Entidad Depositaria ha sido vendedora o compradora, respectivamente, tienen el siguiente desglose: - compras: ,00 euros - ventas: ,46 euros 6/6