ESCUELA SUPERIOR POLITÉCNICA DEL LITORAL (ESPOL) PROGRAMA DE ESTUDIOS

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1 UNIDAD Facultad de Economía y Negocios (FEN). ACADÉMICA: CARRERA: Ingeniería Comercial y Empresarial. ESPECIALIZACIÓN: ÁREA: Financiera y Contable (FC). TIPO DE MATERIA: TEÓRICA X PRÁCTICA EJE DE FORMACIÓN: Optativa. 1. NOMBRE DE LA ASIGNATURA CÓDIGO ICHE02139 PRE-REQUISITOS ICHE04820 MATERIA Ingeniería Financiera. Finanzas III. CO-REQUISITOS EQUIVALENTE A CONVALIDA CON CRÉDITOS/HORAS/SEMANALES: TEÓRICOS 4 PRÁCTICOS 0 PROFESOR RESPONSABLE Coordinadora académica: Ec. Alicia Guerrero M. 2. OBJETIVOS Comprender qué son los derivados financieros y el uso que se les puede dar tanto para la gestión de riesgos financieros como en operaciones de especulación. Conocer qué son los derivados financieros y cómo operan. Adquirir habilidades prácticas y de gestión de futuros y opciones para cobertura de riesgos. Aprender a valorar futuros y opciones mediante herramientas matemáticas y aplicaciones office y web. Conocer las principales operaciones de especulación con derivados y analizar el riesgo implícito. PROGRAMA DE ESTUDIO: Ingeniería Financiera 1/5

2 3. PROGRAMA RESUMIDO: 1. Introducción a los mercados derivados. 2. Comienzos de los mercados de futuros. 3. Funcionamiento de los mercados de futuros. 4. Utilización de los futuros. 5. Futuros financieros. 6. Funcionamiento de los mercados de opciones. 7. Opciones sobre acciones. 8. Utilización de las opciones y sus estrategias. 9. Valoración de las opciones por el modelo Black & Scholes. 10. Otros tipos de opciones financieras. 11. Productos derivados - Over The Counter (O.T.C.). 12. Value at Risk (VaR). 13. Productos no estándar. 14. Las catástrofes con derivados. 4. PROGRAMA DETALLADO 1. Introducción a los mercados derivados Qué es un producto derivado? Activo adyacente Mercado derivado organizado Mercado derivado no organizado Diferencias entre mercados Productos derivados, diferencias entre futuros, forwards y opciones Posiciones de futuros y opciones. 2. Comienzos de los mercados de futuros El contrato a futuro El papel de la bolsa y la cámara de compensación El intercambio de contratos a futuro La fijación de precios La compensación de un contrato a futuro. 3. Funcionamiento de los mercados de futuros Especificaciones de los contratos La cámara de compensación Características de los contratos: posiciones Cobertura del riesgo La garantía Volumen y contratos abiertos Convergencia de los precios de futuros hacia los precios al contado. 4. Utilización de los futuros La cobertura del riesgo La determinación del ratio de cobertura. PROGRAMA DE ESTUDIO: Ingeniería Financiera 2/5

3 4.3. Varianza mínima del ratio de cobertura La especulación El arbitraje. 5. Futuros financieros Futuros sobre acciones Futuros sobre índices bursátiles Futuros sobre divisas La relación entre los precios de futuro Futuros sobre tasas de interés a corto plazo y a largo plazo Inconveniente de los contratos de futuros que llegan a vencimiento Factor de conversión. 6. Funcionamiento de los mercados de opciones Elementos de una opción Tipos de opciones Activos subyacentes Fecha de vencimiento Prima o el precio de la opción Precio de ejercicio Posiciones en opciones. 7. Opciones sobre acciones Factores que determinan el precio de una opción Valor intrínseco de una opción Garantías Letras griegas. 8. Utilización de las opciones y sus estrategias Cobertura, especulación o inversión y arbitraje Productos sintéticos Estrategias de opciones: straddle, strip, strap y strangle Estrategias diferenciales de opciones Bull spread, bear spread, butterfly y condor. 9. Valoración de las opciones por el modelo Black & Scholes Supuesto sobre la evolución de los precios de las acciones Volatilidad y estimación de la volatilidad a través de datos históricos El modelo Black & Scholes Árbol binomial: 1step y 2 step. 10. Otros tipos de opciones financieras Opciones sobre índices bursátiles Opciones sobre divisas Opciones sobre tasas de interés. PROGRAMA DE ESTUDIO: Ingeniería Financiera 3/5

4 11. Productos derivados - Over The Counter (O.T.C.) Swaps o permutas financieras Swap de tasas de interés (interestrate swap) Swap de divisas (currency swap). 12. Value at risk (VaR) Métodos paramétricos Métodos no paramétricas: simulaciones de montecarlo Aplicaciones sobre carteras de activos: bonos, acciones, forwards de tasa de interés y de tipos de cambio, swaps. 13. Productos no estándar Opciones exóticas Swaps Sobre divisas Sobre tipos de interés Otros. 14. Las catástrofes con derivados Principales lecciones Casos de estudio. 5. TEXTO GUÍA ELVIRA Oscar y LARRAGA Pablo, Mercado de productos derivados, Profit Editorial, HULL C. John, Introducción a los mercados de futuros y opciones, Prentice Hall, Cuarta Edición. 6. BIBLIOGRAFÍA Juego de bolsa de futuros ( LÁRRAGA Pablo, material general sobre derivados. Reportes de MEFF. Simulador del MEFF (Juego de futuros) PROGRAMA DE ESTUDIO: Ingeniería Financiera 4/5

5 7. VISADO DECANO/DIRECTOR SECRETARIO ACADÉMICO STA FECHA: FECHA: FECHA: 8. VIGENCIA DEL PROGRAMA RESOLUCIÓN COMISIÓN ACADÉMICA: CAc PROGRAMA DE ESTUDIO: Ingeniería Financiera 5/5