Ejercicio 1 (15 puntos)

Transcripción

1 Macoeconomía (IN4203, sección 1) Contol 1 Otoño 2011 Pofeso: Alexande Janiak Auxilia: Santiago Justel V. Duación: 1 hoa 45 minutos Ejecicio 1 (15 puntos) Suponga una economía ceada con gobieno, los pecios están fijos. Tes mecados caacteizan esta economía: bienes, dineo y bonos. Las ecuaciones genealizadas que pueden modela el mecado de los bienes son: Donde epesentan consumo, poducción, impuestos, invesión y gasto de gobieno espectivamente, es la tasa de inteés eal. En esta economía no hay bancos comeciales. Pegunta 1 Explique po qué la elación ente invesión y tasa de inteés es negativa. Además explique qué significado tiene el coeficiente, cómo se le llama? (0.5 puntos) Un aumento en la tasa de inteés aumenta los costos de opotunidad de la invesión (o equivalentemente al toma un péstamo paa inveti, se hace más cao si sube ). Ota foma de mialo es que un aumento en la tasa de inteés, incentiva el ahoo, en desmedo de usa eso dineo paa la invesión. El coeficiente, llamado popensión maginal al consumo, muesta la facción de la iqueza exta disponible (Ingesos menos impuestos) que se consume. Claamente tiene signo positivo, mostando que el consumo tiene que se ceciente en ingeso disponible. Ente más iqueza, más consumo. Pegunta 2 Muchas veces los coeficientes e epesentan la confianza que tienen tanto consumidoes como invesionistas en el mecado. Cuál es la intuición de esta intepetación? (1 punto) Estos coeficientes captuan infomación popia de los agentes, como podía se el consumo de subsistencia o invesión mínima, peo además captuan infomación popia del mecado, puesto que al se un coeficiente fijo, y no elacionado con vaiables como ingeso o tasa de inteés, acumula la infomación idiosincática del mecado, como po ejemplo que tan bien les está yendo a la economía, qué tan sólidas son sus instituciones y gobieno, etc. Entonces dento de esta línea, estos coeficientes pueden epesenta la confianza de los agentes. Luego, ente más confianza tienen los agentes (po ejemplo que al país le iá bien) más tendeán a consumi y/o inveti. Nótese que esto no depende de ninguna ota vaiable, son popios de los agentes.

2 Pegunta 3 Encuente la elación de equilibio en el mecado de los bienes. Cómo se llama esta elación? Qué epesenta? Qué pendiente tiene en el plano? (0.5 puntos) Con la ecuación de equilibio: Más las ecuaciones iniciales se llega a: Despejando se llega a: A esta elación se le llama y epesenta el equilibio en el mecado de los bienes. La pendiente es claamente negativa (basta calcula la deivada o ve el signo que acompaña al témino con ) Pegunta 4 Supongamos que la tasa de inteés es dada. Encuente el efecto de una política fiscal expansiva sobe la poducción. Explique el mecanismo económico subyacente. Cómo se llama este efecto? Explique. (1 punto) Tomando la ecuación encontada en la pegunta anteio, es deci: El efecto de una política fiscal, que es una vaiación en G, tiene el siguiente impacto sobe la poducción: 2

3 El mecanismo es el siguiente: Un aumento del gasto, conlleva a mayo demanda de bienes de poducción en la economía de pate del gobieno, po lo tanto la poducción aumenta, como la poducción aumenta, el ingeso disponible de los hogaes aumenta, como éstos son más icos, consumen más, al consumi más, demandan más bienes de consumo, po lo tanto, aumenta nuevamente la poducción lo que ocasiona que el ingeso de los hogaes vuelva aumenta, lo que aumenta el consumo y así hasta alcanza el equilibio. Una disminución del gasto tae los efectos contaios. Notemos que este efecto es mayo a 1 y se le llama multiplicado keynesiano. Ahoa veamos el mecado del dineo. La demanda po dineo viene dada po: la ofeta de dineo seá constante e igual a. Pegunta 5 Explique po qué el pecio de los bonos y la tasa de inteés están invesamente elacionados. Utilice ecuaciones en su explicación. (0.5 puntos) Un bono es una foma de ahoo/péstamo que equivale a pesta un cieto monto de dineo a una entidad, y al final de un peíodo esta entidad te devolveá el valo pestado más un cieto pemio (tasa de inteés). Estos cetificados de péstamos se tansan en el mecado, po lo tanto tienen un pecio No es más que un péstamo que se puede tansa! En ecuaciones, en equilibio, esto se veía así: Donde es el pecio del bono, es lo que se pesta o ahoa y la tasa de inteés. Luego, si po alguna azón sube el pecio de los bonos (po ejemplo un aumento en la demanda de éstos), paa que se alcance el equilibio (es deci, la ecuación) la tasa de inteés debe disminui y vicevesa. Pegunta 6 En la cisis anteio (cisis del mecado hipotecaio subpime), en muchos países, debido a la pédida de confianza en el mecado financieo ocuieon las llamadas coidas bancaias, que no es más que los clientes de bancos comeciales coan a éstos a etia sus depósitos. Cómo esto se modela en el modelo ya descito? O en otas palabas, existe algún coeficiente del modelo que captue los cambios de confianza? (1 punto) Muy simila a la pegunta 2 del ejecicio. El coeficiente de alguna manea descibe la confianza en los mecados financieos de los agentes. En este caso, la desconfianza. Poque, como lo señala el enunciado, 3

4 una baja en la confianza de los agentes hace que estos coan a los bancos a etia sus depósitos, o mejo dicho, una falta de confianza hace que los agentes demanden más dineo. Entonces el coeficiente efleja la desconfianza en el mecado financieo, si ésta aumenta, los agentes demandaán más dineo, algo que la ecuación que define la demanda po dineo muesta. Pegunta 7 Suponga la poducción como vaiable exógena. Encuente la elación de equilibio de este mecado. Cómo se llama esta elación? Qué pendiente tiene en el plano? (1 punto) La elación de equilibio vendá dada po o equivalentemente: Reodenando: Veamos que la elación ente tasa de inteés y poducción es positiva. Esta elación se llama LM y epesenta el equilibio en el mecado del dineo. La pendiente de la ecuación en el plano es positiva. LM Pegunta 8 Sigamos suponiendo la poducción exógena y que el Banco Cental aumenta la masa monetaia. Cómo los Bancos Centales hacen esto (sabiendo que no hay bancos comeciales en esta economía)? Qué efectos tiene sobe la tasa de inteés este aumento? Explique la secuencia de eventos que poducen este efecto. (1 punto) Paa aumenta la masa monetaia lo que hacen los Bancos Centales es hace lo que se llama una opeación de mecado abieto, en la que el Banco sale al mecado a compa bonos (con dineo, clao). Al hace esto, está inyectando dineo líquido a la economía. Esto hace que disminuya la tasa de inteés, como lo muesta la deivada de la anteio igualdad. 4

5 Los eventos son los siguientes, el Banco Cental ealiza una opeación del mecado abieto, compando bonos, al compa bonos e inyecta dineo, aumenta la demanda de bonos, aumentando el pecio de éstos, paa que se alcance el equilibio la tasa de inteés debe baja. Pegunta 9 Ahoa tanto tasa de inteés como poducción son vaiables endógenas. Encuente expesiones paa la poducción y la tasa de inteés de equilibio. (1.5 puntos) R: De la De la LM Luego: Pegunta 10 Cuál es el efecto sobe poducción y tasa de inteés de una política pesupuestaia expansiva? Explique el mecanismo subyacente. Explique la difeencia en su espuesta con la que obtuvo en la pegunta 4(coegido en la pueba). Gafique. (2 puntos) Ahoa el efecto de una política pesupuestaia es: 5

6 Un aumento del gasto, conlleva a mayo demanda de bienes de poducción en la economía de pate del gobieno, po lo tanto la poducción aumenta, como la poducción aumenta, aquí suceden dos cosas: Po una pate, el ingeso disponible de los hogaes aumenta, como éstos son más icos, consumen más, lo que hace que vuelva a aumenta la poducción, aumentando los ingesos disponibles, lo que empuja al alza el consumo nuevamente y así Po ota pate al aumenta la poducción, aumentan las tansacciones en la economía, lo que hace aumenta la demanda po dineo. La gente entonces, vende sus bonos, haciendo baja el pecio de éstos, lo que lleva a que suba la tasa de inteés, esta alza hace que aumenten los costos de opotunidad de los invesionistas, bajando la invesión. Ambos puntos anteioes se epiten, hasta alcanza el equilibio, con mayo poducción (peo meno al caso de tasa de inteés exógena encontada en pates anteioes) y mayo tasa de inteés. La meno poducción que en el caso de la pegunta 4 se ve numéicamente. ( ) se explica po este mismo hecho, en la pegunta 4 teníamos tasa de inteés exógena, es deci, no cambiaba. Ahoa en cambio, como la tasa de inteés viene de un equilibio, ante una vaiación en el gasto fiscal, ésta también se ve afectada. Gáficamente se ve así: Alza de G LM G 6

7 Pegunta 11 Encuente los efectos sobe e ante una política monetaia expansiva. Explique cómo se llega al nuevo equilibio. Discuta las difeencias con su espuesta en la pegunta 7. Gafique. (2 puntos) Las ecuaciones de equilibio son: Luego el efecto de una política monetaia seá: ( ) En gáficas: LM LM M s El mecanismo es como sigue: 7

8 El Banco Cental ealiza una opeación del mecado abieto, compando bonos, al compa bonos e inyecta dineo, aumenta la demanda de bonos, aumentando el pecio de éstos, paa que se alcance el equilibio la tasa de inteés debe baja, como baja la tasa de inteés, la invesión se ve estimulada po menoes costos de opotunidad, al aumenta la invesión aumenta la demanda po bienes de invesión, aumenta la poducción, aumentando el ingeso disponible, llevando a un alza del consumo, volviendo a povoca un alza del consumo, que lleva a un aumento de la poducción, y así po ota pate como la poducción aumenta pasan dos cosas, vuelve aumenta el consumo e invesión, peo aumentan las tansacciones, lo que aumenta la demanda po dineo, lo que hace cae el pecio de los bonos (pues baja la demanda de éstos), aumentando la tasa de inteés, desincentivando en pate la invesión y aplacando el aumento de la poducción. Estos dos efectos (alza de consumo e invesión y aumento de la tasa, que hace cae en meno medida la poducción) se epiten hasta alcanza el equilibio. Este efecto es difeente al encontado en la pegunta 9 debido al hecho que la poducción al no se exógena, se ve afectada po la baja de inteés inicial (haciendo aumenta la invesión, que aumenta la poducción y los efectos multiplicadoes asociados). Pegunta 12 Recodando lo planteado en la pegunta 2. Mueste gáficamente mediante el modelo -LM qué sucede cuando la confianza de los agentes (consumidoes e invesionistas) decae. Explique la secuencia de eventos que poduce dicho efecto. (1,5 puntos) Una caída en la confianza de los consumidoes e invesionistas, implicaía una baja en los coeficientes e. De manea de gáfica se ve de la siguiente manea: LM C I La secuencia de eventos que poducen este efecto de baja en poducción y tasa de inteés que muesta el gáfico es la siguiente. Como tanto consumidoes e invesionistas tienen menos confianza en el mecado, consumen e invieten menos espectivamente. Esto hace cae la demanda po bienes de consumo e invesión, po ende baja la poducción. 8

9 Al baja la poducción, los agenten tienen menoes ingesos disponibles, lo que los hace consumi menos, bajando nuevamente la demanda po bienes de consumo, llevando a meno poducción. así esto se epite. Po ota pate, al baja la poducción, bajan la cantidad de tansacciones, lo que hace que los agentes demanden menos dineo, po ende demanden más bonos. Al demanda más bonos, el pecio de éstos sube, haciendo que la tasa de inteés caiga. La caída de la tasa de inteés hace que la invesión aumente, aumentando el nivel de poducción, peo no sobepasa al efecto negativo descito inicialmente. Se llega po lo tanto a meno poducción y tasa de inteés que en el equilibio. Pegunta 13 Suponga que la LM tiene una pate constante, es deci, la LM seá tomaá un valo constante (una especie de mínima tasa de inteés ), una vez pasado este umbal la LM seá como se expuso antes de la pegunta 5. Suponga además que está po debajo del nivel de equilibio encontado en la pegunta 9. Mueste como se veía gáficamente el modelo -LM con este supuesto. Explique hasta qué punto una política monetaia expansiva tiene utilidad. Explique. Apoye su espuesta en gáficos. (1,5 puntos) Si la LM tiene un cieto mínimo que está po debajo del equilibio, se veía así: LM Una política monetaia expansiva se veía así: 9

10 LM LM M s Como se infiee de la gáfica una política monetaia expansiva tendía efectos eales (sobe poducción y tasa de inteés) sólo hasta el punto en que la baja de la tasa de inteés alcance a, es deci, hasta que se tenga que. A pati de ese punto, no impota que tanto se aumente la masa monetaia, esta política no tendá efectos eales. Gáficamente se veía así. LM LM M s 10

11 Ejecicio 2 (6 puntos) Considee la siguiente economía ceada en que hay una única empesa que poduce sólo 4 bienes: Bienes y sevicios Pecio Cantidad Pecio Cantidad Escitoios Puetas Sillas Mesas Pegunta 1 Cuál es la difeencia (po definición) ente PIB nominal y PIB eal? Calcule el PIB nominal paa ambos años en esta economía. (2 puntos) PIB nominal poducción de bienes y sevicios valoada a los pecios de cada momento. PIB eal poducción de bienes y sevicios valoada a pecios constantes, un peíodo en paticula. PIB nominal 2008 = 4* *10+6*5+25*10=560 (poducción del 2008 valoada a pecios del 2008) PIB nominal 2009 = 8* *15+10*15+30*12=1146 (poducción del 2009 valoada a pecios del 2009) Pegunta 2 Cuál es el PIB eal del año 2009? Tome como base el año 2008 (1 punto) PIB eal 2009 = 4*12+12* *15+25*12= 618 (poducción del 2009 valoada a pecios del 2008) Nota: se pide citeio paa alumnos que hayan puesto sólo el númeo. Este citeio debe i elacionado con lo espondido en la pegunta anteio. 11

12 Pegunta 3 Cuál es la inflación del año 2009? (1 punto) Hint: Note que no hay pondeadoes de una canasta, el único método paa calcula la inflación en este contexto es a tavés del llamado deflacto del PIB (visto en auxilia) Paa calcula la inflación, como lo menciona el hint, ocupaemos el método del deflacto del PIB, o en otas palabas ocupaemos pondeadoes vaiables. Notemos que así estamos calculando la inflación poque la poducción no afecta en nada, poque es la misma. Sólo estamos captuando la vaiación en los pecios. Esto se conoce como el método del deflacto poque el témino deflacto del PIB se le llama el Suponga que paa el año 2010 esta empesa viendo lo bien que le iba decide inveti 300, paa compa más maquinaia poductiva. En el año pagaon salaios po un valo de 600. El gobieno cobó impuestos que ascendieon 400, estos impuestos el gobieno los ocupó íntegamente paa compa muebles a la misma fima, el único gasto del gobieno. Al final del año en la empesa encontaon que el ingeso del capital fue de 325. Todos los valoes están a pecios del 2010 Pegunta 4 Cuál fue el PIB nominal del 2010? Cuánto fue el consumo de los agentes duante el 2010? (2 puntos) Paa esta pegunta necesitamos dos ecuaciones, el PIB como gasto y el PIB como ingeso: Tomando en cuenta que el ingeso del tabajo son los salaios, y que el ingeso del gobieno son los impuestos. Con esta última ecuación se tiene que Con la pimea ecuación, tomando en cuenta que el único gasto del gobieno se hace con los impuestos, se tiene que: 12

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