PARTE II APLICACIONES A LA TEORÍA DEL CONSUMIDOR. Tema 1 Elección Intertemporal

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1 PARTE II APLIAIONES A LA TEORÍA DEL ONSUMIDOR Tema Elección Intetempoal

2 Tema La Elección Intetempoal ESQUEMA -. La Resticción Pesupuestaia -. Las Pefeencias del onsumido 3-. La Asignación Intetempoal Óptima: La Elección del onsumido. 4-. ambios en el Tipo de Inteés 5-. La Inflación

3 Tema La Elección Intetempoal TIEMPO Decisión Tema Ocio Tabajo Renta Decisión onsumo Tema Ahoo Tema 0 Decisión Decisión Qué Bienes ompa? En qué Activos Inveti? 3

4 Tema La Elección Intetempoal QUÉ VAMOS A ESTUDIAR? uánto onsumi Hoy? Decisiones de onsumo con aácte Intetempoal uánto onsumi Mañana? uánto Voy a Ahoa Hoy? 4

5 Tema La Elección Intetempoal Macos Analítico (Supuestos asumidos en el Análisis: Los Individuos podán AHORRAR paa taspasa enta pesente al futuo. HO MAÑANA Renta onsumo ( Ahoo (S Renta Renta pocedente del Ahoo onsumo Los Individuos podán ENDEUDARSE paa taspasa enta futua al pesente. HO MAÑANA Renta Deuda (D onsumo ( Renta onsumo ( oste de la Deuda 5

6 Tema La Elección Intetempoal Macos Analítico (Supuestos asumidos en el Análisis: LOS INDIVIDUOS VIVEN PERIODOS. HO MAÑANA t=0 T El agente decide el consumo en los peiodos El agente no puede quedase con nada ni debe nada 3 Los Individuos conocen sus INGRESOS FUTUROS. Además, también se conocen sus PREFERENIAS PRESENTES FUTURAS. 4 Asumimos que el INDIVIDUO ONSUME UN BIEN EN ADA PERIODO. 6

7 Tema La Elección Intetempoal OBJETIVO Escoge la ombinación de onsumo Pesente y Futuo que Maximice la Función de Utilidad del Individuo dados los Niveles de Renta Pesente y Futua. INSTRUMENTOS Resticción Pesupuestaia Apatado. Pefeencias Apatado. ASIGNAIÓN ÓPTIMA INTERTEMPORAL Apatado.3 7

8 Tema La Elección Intetempoal. La Resticción Pesupuestaia I Resticción Pesupuestaia de un Ahoado (Pestamista Pime Peiodo: = S Segundo Peiodo: ( S = RESTRIIÓN PRESUPUESTARIA INTERTEMPORAL donde es el tipo de inteés obtenido po pesta dineo. = Valo Pesente del onsumo = Valo Pesente de la Renta 8

9 Tema La Elección Intetempoal. La Resticción Pesupuestaia II Resticción Pesupuestaia de un Deudo (Pestataio D Pime Peiodo: = Segundo Peiodo: = ( D RESTRIIÓN PRESUPUESTARIA INTERTEMPORAL donde es el tipo de inteés obtenido po pesta dineo. = Valo Pesente del onsumo = Valo Pesente de la Renta 9

10 Tema La Elección Intetempoal. La Resticción Pesupuestaia Paa = UNA ÚNIA RESTRIIÓN PRESUPUESTARIA INTERTEMPORAL = 0

11 Tema La Elección Intetempoal. La Resticción Pesupuestaia Paa = UNA ÚNIA RESTRIIÓN PRESUPUESTARIA INTERTEMPORAL ( W REPRESENTAIÓN GRÁFIA = Dotación Inicial : W = (, Pendiente : m = ( Pegunta: uál es la cantidad máxima de endeudamiento? Ahoo Endeudamiento

12 Tema La Elección Intetempoal. La Resticción Pesupuestaia Paa REPRESENTAIÓN GRÁFIA ( m = ( W m = ( RP Ahoado: RP Deudo: Suponemos que > = Dotación Inicial : W = (, =

13 ( Tema La Elección Intetempoal. La Resticción Pesupuestaia ESTÁTIA OMPARATIVA I-. ómo vaía la Resticción Pesupuestaia ante modificaciones en el nivel de enta? ( m = ( W W = Suponemos que = Dotación Inicial : W = (, Suponemos que > 3

14 ( Tema La Elección Intetempoal. La Resticción Pesupuestaia ESTÁTIA OMPARATIVA II-. ómo vaía la Resticción Pesupuestaia ante modificaciones en el Tipo de Inteés? ( 0 m = ( W 0 0 m = ( = Suponemos que = Dotación Inicial : W = (, Suponemos que > 0 0 4

15 Tema La Elección Intetempoal. Las Pefeencias Intetempoales Las Pefeencias vienen ecogidas po la Función de Utilidad U (, onsideaemos difeentes tipos de Funciones de Utilidad Función de Utilidad obb- Douglas α, U ( = β Función de Utilidad Lineal U ( β, = α Función de Utilidad Tipo Leontief { } U (, = min α, β 5

16 Tema La Elección Intetempoal. Las Pefeencias Intetempoales A pati de estas Funciones de Utilidad se pueden obtene un Mapa de uvas de Indifeencia: obb-douglas Sustitutivo Pefecto omplementaios Pefecto La Relación Maginal de Sustitución (pendiente de la I epesenta el númeo de unidades de onsumo Futuo que se está dispuesto a enuncia po una unidad adicional de onsumo Pesente manteniendo constante el nivel de utilidad. 6

17 Tema La Elección Intetempoal.3 La Decisión Intetempoal sobe el onsumo. La Función de Ahoo. PROBLEMA DEL ONSUMIDOR max U (, { }, S. a.: = 7

18 Tema La Elección Intetempoal.3 La Decisión Intetempoal sobe el onsumo. La Función de Ahoo. Lagangiano: l l = 0 = 0 l = 0 λ l = U(, λ.p.o: ondición de Óptimo U U = ( RMS (, = 8

19 9 Tema La Elección Intetempoal.3 La Decisión Intetempoal sobe el onsumo. La Función de Ahoo. β α, ( U = = λ β α l 0 = = λ α β α l (, RMS = Ejemplo: Pefeencias Tipo obb-douglas y = { } β α,, ( max U = PROBLEMA DEL ONSUMIDOR a S =.:. 0 = = λ β β α l 0 = = λ l = β α α [ ] ( = β α β

20 Tema La Elección Intetempoal.3 La Decisión Intetempoal sobe el onsumo. La Función de Ahoo. α, Ejemplo: Pefeencias Tipo obb-douglas U ( = y β = SOLUIÓN GRÁFIA ( A Si el Individuo se Endeuda RMS (, = Pago deuda W deuda 0

21 Tema La Elección Intetempoal.3 La Decisión Intetempoal sobe el onsumo. La Función de Ahoo. α, Ejemplo: Pefeencias Tipo obb-douglas U ( = y β = SOLUIÓN GRÁFIA B Si el Individuo Ahoa ( Rendimiento ahoo W RMS (, = ahoo

22 Tema La Elección Intetempoal.3 La Decisión Intetempoal sobe el onsumo. La Función de Ahoo. α, Ejemplo: Pefeencias Tipo obb-douglas U ( = y β SOLUIÓN GRÁFIA A Si el Individuo se Endeuda ( m = ( Pago deuda W m = ( D

23 Tema La Elección Intetempoal.3 La Decisión Intetempoal sobe el onsumo. La Función de Ahoo. α, Ejemplo: Pefeencias Tipo obb-douglas U ( = y β SOLUIÓN GRÁFIA B Si el Individuo Ahoa ( m = ( Rendimiento Ahoo W m = ( ahoo 3

24 Tema La Elección Intetempoal.3 La Decisión Intetempoal sobe el onsumo. La Función de Ahoo. α, Ejemplo: Pefeencias Tipo obb-douglas U ( = y β SOLUIÓN GRÁFIA No Existe una Solución Óptima ( W 4

25 Tema La Elección Intetempoal.3 La Decisión Intetempoal sobe el onsumo. La Función de Ahoo. Ejemplo: Sustitutivos Pefectos U (, = α β U U U SOLUIÓN GRÁFIA U 0 A aso en que RMS > ( ( W 5

26 Tema La Elección Intetempoal.3 La Decisión Intetempoal sobe el onsumo. La Función de Ahoo. Ejemplo: Sustitutivos Pefectos U (, = α β SOLUIÓN GRÁFIA ( B aso en que RMS < ( W U U U U 0 6

27 Tema La Elección Intetempoal.3 La Decisión Intetempoal sobe el onsumo. La Función de Ahoo. La Función de Ahoo Definición álculo La Función de Ahoo pemite elaciona niveles de ahoo con tipos de inteés. S ( = Ejemplo α, β Suponemos U ( = y = ONSUMO ÓPTIMO α = α β β = ( α β [ ] β α S( = = α β α β 7

28 Tema La Elección Intetempoal.4 ambios en el Tipo de Inteés. OBJETIVO ómo afecta un cambio en a las decisiones de consumo y ahoo de los individuos? ONSEUENIAS I Sobe la Posición editicia del Individuo II Sobe el onsumo 8

29 Tema La Elección Intetempoal.4 ambios en el Tipo de Inteés. I Efectos Sobe la Posición editicia del Individuo ASO : El Individuo Inicialmente Ahoa Aumenta el Tipo de Inteés: ( < ( Si el individuo pate como ahoado y aumentan los tipos de inteés, entonces seguiá siendo ahoado. W 0 0 9

30 Tema La Elección Intetempoal.4 ambios en el Tipo de Inteés. I Efectos Sobe la Posición editicia del Individuo ASO : El Individuo Inicialmente Ahoa Disminuye el Tipo de Inteés: 0 > Si el individuo es ahoado y los tipos de inteés disminuyen, entonces no se podá detemina si seguiá ahoando o decidiá endeudase. 30

31 Tema La Elección Intetempoal.4 ambios en el Tipo de Inteés. I Efectos Sobe la Posición editicia del Individuo ASO : El Individuo Inicialmente es Deudo Aumenta el Tipo de Inteés: 0 > Si el individuo es deudo y los tipos de inteés aumentan, entonces no se podá detemina si seguiá endeudándose o decidiá ahoa. 3

32 Tema La Elección Intetempoal.4 ambios en el Tipo de Inteés. I Efectos Sobe la Posición editicia del Individuo ASO : El Individuo Inicialmente es Deudo Disminuye el Tipo de Inteés: 0 > ( ( 0 Si el individuo pate como Deudo y disminuyen los tipos de inteés, entonces seguiá siendo deudo. 0 W 0 0 3

33 Tema La Elección Intetempoal.4 ambios en el Tipo de Inteés. II Efectos Sobe el onsumo del Individuo Suponemos que el Individuo Inicialmente Ahoa y aumenta B Punto de Equilibio Inicial : A > 0 Punto de Equilibio Final: B Efecto Total: Del punto A al punto B. A Efecto Sustitución: Del punto A al punto. Efecto Renta: Del punto al punto B. S 0 Efecto Total 33

34 Tema La Elección Intetempoal.4 ambios en el Tipo de Inteés. II Efectos Sobe el onsumo del Individuo Suponemos que el Individuo Inicialmente Ahoa y aumenta En este caso se veifica que ES > ER B A Peo si ES < ER Po tanto, ante un aumento en no sabemos si el consumo aumenta o disminuye. Lo único clao es que continuaá ahoando. S 0 34 Efecto Total

35 Tema La Elección Intetempoal.4 ambios en el Tipo de Inteés. II Efectos Sobe el onsumo del Individuo Suponemos que el Individuo Inicialmente es Deudo y aumenta Punto de Equilibio Inicial : > Punto de Equilibio Final: 0 A B Efecto Total: Del punto A al punto B. B A Efecto Sustitución: Del punto A al punto. Efecto Renta: Del punto al punto B. ER S ES Efecto Total 0 35

36 Tema La Elección Intetempoal.4 ambios en el Tipo de Inteés. TABLAS RESUMEN 36

37 .5 La Inflación Vamos a Supone que: Tema La Elección Intetempoal P Pecio del onsumo en el Peiodo P Pecio del onsumo en el Peiodo π Tasa de Inflación, Valo Monetaio de la Dotación, Unidades de onsumo P π π = P P = ( P 37

38 .5 La Inflación Tema La Elección Intetempoal RESTRIIÓN PRESUPUESTARIA INTERTEMPORAL EN VALOR FUTURO P = ( ( P = ( ( P( π ( π l π = π π es el TIPO DE INTERÉS REAL ( l 38