Ripley. Corp. Desayuno Inversionistas. Septiembre 2011

Transcripción

1 Corp Desayuno Inversionistas Septiembre

2 Corp RIPLEY CORP HOY 2

3 Corp RIPLEY CORP HOY Principales activos Ingresos Totales UDM a Junio 2011: US$ millones Market Cap (13 Sept 2011): US$ millones Free Float 34,5% Prom. diario transacciones: US$5,5 million 3

4 Corp RIPLEY CORP HOY Negocio Retail 53 tiendas en las mejores ubicaciones comerciales m2 de superficie de venta 4

5 Corp RIPLEY CORP HOY Negocio Financiero Cartera de Colocaciones: US$1.607 millones 3,7 millones de clientes con tarjeta de crédito activa 50 sucursales de Banco Ripley en Chile 16 sucursales de Banco Ripley en Perú 5

6 Corp RIPLEY CORP HOY Negocio Inmobiliario Participación en 7 centros comerciales m 2 de espacio de venta ponderada 15 tiendas propias Mall Concepción en construcción 6

7 Corp RIPLEY CORP HOY 7

8 Corp RIPLEY CORP HOY Duplicar el valor de la compañía Consolidando nuestra presencia en Perú Aumentando la rentabilidad en Chile 8

9 Corp RIPLEY CORP HOY Ingresos crecieron un 9,1% (Año 2010: + 7%) S2010 1S2011 Ingresos No Bancarios Ingresos Bancarios INGRESOS TOTALES (MM$) 9

10 Corp RIPLEY CORP HOY Margen bruto creció 13,8% (Año 2010: + 30%) ,4% 40,0% , S2010 1S Margen Bruto (MM$) Margen Bruto (%) MARGEN BRUTO 10

11 Corp RIPLEY CORP HOY Margen EBITDA continúa mejorando (Año 2010: 9,0%) 11

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13 Chile RIPLEY CHILE HOY LO QUE VIENE 38 tiendas por departamento 236 mil m2 de superficie de venta 50 sucursales de Banco Ripley 2,7 millones de clientes con tarjeta de crédito activa Cartera de colocaciones de US$ millones 465 marcas (93 propias o licenciadas) Alianza estratégica con Mall Plaza 13

14 Chile NEGOCIO RETAIL RIPLEY CHILE HOY LO QUE VIENE RETAIL Nuevas marcas e incremento de valor de las existentes Mayor número de colecciones por temporada Optimizar relación precio calidad de los productos Mejorar la experiencia de compra, con importante plan de remodelaciones NEGOCIO FINANCIERO Aumentar el número de clientes sin aumentar endeudamiento promedio Mayor transaccionabilidad y beneficios Tarjeta más competitiva Sólido programa de fidelidad 14

15 Chile NEGOCIO RETAIL RIPLEY CHILE HOY LO QUE VIENE Ventas retail crecen 8,6% Margen bruto retail crece 9,2% S2010 1S2011 1S2010 1S2011 Venta Retail (MM$) Margen Retail 15

16 Chile TARJETA RIPLEY RIPLEY CHILE HOY LO QUE VIENE Aumentando la cartera y el número de clientes, manteniendo la deuda promedio $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ S2010 1S2011 Colocaciones Brutas (MM$) S2010 1S2011 Tarjetas con Saldo Deuda Promedio ($) $

17 Chile TARJETA RIPLEY RIPLEY CHILE HOY LO QUE VIENE Cargos por riesgo disminuyen 12% Margen financiero crece 27% S2010 1S2011 1S2010 1S2011 Cargos Por Riesgo (MM$) Margen Financiero (MM$) 17

18 Chile RIPLEY CHILE HOY LO QUE VIENE Utilidad Ripley Chile Crece 78,9% Utilidad Banco Ripley Crece 75,5% S2010 1S2011 1S2010 1S2011 Utilidad Ripley Chile (MM$) Utilidad Banco Ripley (MM$) 18

19 Chile LO QUE VIENE Apertura Mall Concepción Nuevas marcas 2 Fuerte inversión en remodelaciones nuevos proyectos con Grupo Plaza Programa Mejora de Servicio 19

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21 Perú RIPLEY PERÚ HOY LO QUE VIENE 14 años en el mercado peruano 15 tiendas por departamento 125 mil m2 de superficie de venta 16 sucursales de Banco Ripley Un millón de clientes con tarjeta de crédito activa Cartera de colocaciones de US$ 366 millones 40% de Aventura Plaza 21

22 Perú RIPLEY PERÚ HOY LO QUE VIENE Se mantienen objetivos de incrementar rentabilidad en retail y número de clientes en negocio financiero Fuerte énfasis en consolidar presencia en Perú aumentando capacidad instalada 190, ,482 87,653 94, , , , E Sup Venta (m2) Número de tiendas 22

23 Perú RIPLEY PERÚ HOY LO QUE VIENE En diciembre 2010 aumentamos 17% la superficie de venta 23

24 Perú RIPLEY PERÚ HOY LO QUE VIENE En diciembre 2010 aumentamos 17% la superficie de venta 24

25 Perú RIPLEY PERÚ HOY LO QUE VIENE En diciembre 2010 aumentamos 17% la superficie de venta 25

26 Ripley Perú RIPLEY PERÚ HOY LO QUE VIENE Inauguramos tercer mall Aventura Plaza con Presidente Alan García Centro comercial más grande del sur de Perú Inversión: US$56 millones Más de 130 tiendas minoristas 26 Aventura

27 Perú RIPLEY PERÚ HOY LO QUE VIENE Ventas retail crecen 16,5% Margen bruto retail crece 15% S2010 1S2011 Ventas Retail (MS/.) 1S2010 Margen Retail (MS/.) 1S2011

28 RIPLEY PERÚ HOY LO QUE VIENE Aumentando la cartera y número de clientes activos, con riesgo controlado 28

29 Perú RIPLEY PERÚ HOY LO QUE VIENE Importante crecimiento de la Utilidad de Banco Ripley Perú S2010 UTILIDAD (MS\.) 1S

30 Perú RIPLEY PERÚ HOY LO QUE VIENE Expandir base de clientes Incrementar penetración Tarjeta Abierta Nuevas Marcas Programa de Servicios y Fidelización Tienda Internet 8 nuevas tiendas entre 2011 y nuevos centros comerciales 30

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32 Corp Acciones retail vs IPSA 0,84 (IPSA) 0,80 0,70 (RIPLEY) A partir del caso La Polar, la acción de Ripley Corp ha sido más castigada que el resto de la industria y que el IPSA.

33 Corp Valorización por múltiplos FV/EBITDA Falabella Ripley Cencosud Hites P/U Comparando múltiplos de la industria, la acción de Ripley Corp está en niveles relativamente bajos

34 Negocio Financiero en Chile

35 Chile ESTRUCTURA GERENCIA RIESGO Y COBRANZA GERENTE DE RIESGO & COBRANZA SUBGERENCIA DE ADMISIÓN (45) SUBGERENCIA DE TECNOLOGIA (7) SUBGERENCIA DE ANALYTICS Y SCORINGS (6) SUBGERENCIA DE MIS Y POLITICA (21) GERENCIA DE COBRANZAS (812) Central de Excepciones Sistemas Tecnológicos Proyectos Selección Clientes Ventas Modelos Seguimiento Política Fraude Temprana Terreno Recovery Judicial La Gerencia de Riesgo reporta a la Gerencia General y es paralela a la Gerencia de Productos Financieros lo que asegura independencia. Las políticas y controles son definidos y aprobados por la Gerencia de Riesgo & Cobranzas y el comité de Riesgo & Cobranzas donde participan Directores de la Compañía. El modelo de negocios esta basado en venta dirigida y utiliza información estadística y modelos de score con tecnología de punta (Strategy Mangement, Probe, Cyber, modelos de Fair Issac y Experian). Las excepciones se evalúan y aprueban en forma centralizada en la Gerencia de Riesgo.

36 Chile Importante reducción de colocaciones y aumento de provisiones durante la crisis Evolución de Colocaciones $MM Q ,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% Stock Provisión sobre Cartera % Provisión cartera bajo 180 días Q2011 Cambio de Modelo de Provisiones de Matriz por Mora a Pérdida Esperada Neta Deuda Promedio por Cliente $ Atomización como estrategia de crecimiento Evolución de Castigos Brutos $MM Impacto por Crisis ($MMM 86) Impacto por cambio de política de castigo a 180 días ($MMM 55) Q

37 Chile BENCHMARK COMPETENCIA Reducción de colocaciones durante la crisis Fuente: Ripley & SBIF

38 Chile BENCHMARK COMPETENCIA Atomización de la cartera indica riesgo diversificado A la fecha Ripley tiene deuda promedio por debajo de $ Fuente: SBIF

39 Chile BENCHMARK COMPETENCIA Buena cobertura de provisiones Stock Provisión % 20,0% 18,0% 16,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% Fuente: Press Release Q2011 FALABELLA LA POLAR PARIS RIPLEY 180 La Polar incluye créditos sobre 180 días de mora y hasta 6 años de mora

40 Chile MODELO DE PROVISIONES / SUFICIENCIA Características principales del Modelo Modelo empírico basado en información estadística busca determinar la pérdida neta esperada Se provisiona desde la originación del crédito Utiliza variables que discriminan estadísticamente: Tipo Producto, Behavior Score y Morosidad. Estima la perdida en base a la Duración efectiva de la cartera En cuanto a Renegociaciones: Discrimina clientes Renegociados como tipo de producto, determinando una pérdida esperada propia y en consecuencia una provisión específica. Segundas Renegociaciones no liberan provisión. Modelo desarrollado con recursos internos dos asesores externos (Deloitte y CL Group) Se hace seguimiento mensual de los resultados y capacidad predictiva Asesor independiente (CLGroup) emite opinión trimestral respecto de la bondad del modelo y el nivel de suficiencia de provisiones su ejecución Al cierre de Junio en stock de provisiones cubre 12 meses de castigo bruto y más de 20 meses de castigo neto.

41 Chile POLITICA DE RENEGOCIACIONES Renegociación es una herramienta de cobranza, depende de gerencia de riesgo Clientes con más de 30 días de mora y antigüedad de más de 6 meses desde primera compra. Requiere abono mínimo (demuestra intención de pago) Sin periodo de gracia Se puede renegociar una vez en 12 meses y no más de 2 veces en 3 años. Segunda renegociación sólo si canceló 6 cuotas de renegociación anterior o 30% de las cuotas. Las renegociaciones se provisionan desde el origen según modelo de pérdida esperada. En el caso segundas renegociaciones no se libera provisión. El cliente renegociado no puede usar más su tarjeta hasta que termine de cancelar el 100% de la deuda. Posteriormente entran en proceso de evaluación.

42 Peru Escenario Político Peruano Bolsa de Valores recuperó todo lo perdido tras las elecciones Nuevo presidente ratifica al presidente del Banco Central y nombra gabinete pro mercado Bolsa de Valores de Lima 1era vuelta 2da vuelta Standard & Poors sube Clasificación de riesgo de Perú de BBB- a BBB (31-ago) 42

43 Corp SOLIDEZ FINANCIERA Ratios Ripley Corp Filiales No Bancarias 2,5 2,0 2,1 2,0 1,5 1,0 0,5 0,3 0,3 0,0 1S2010 1S2011 Deuda Financiera Neta / Patrimonio Clasificadores de Riesgo ratifican clasificaciones (Sept 2011) Ripley Corp Ripley Chile Feller-Rate: A+ perspectiva Estable Feller-Rate: A+ perspectiva Estable Humphreys: A+ perspectiva Estable Humphreys: AA- perspectiva Estable 43 4

44 Corp PLAN DE INVERSIONES Y WK RIPLEY CORP CAPEX 2011E 2012E 2013E TOTAL Inversión en Tiendas Inversión Inmobiliaria Otras inversiones TOTAL CAPITAL DE TRABAJO 2011E 2012E 2013E TOTAL Colocaciones Brutas E 2012E 2013E TOTAL Tota desembolsos de caja

45 Corp Hoy Porqué invertir en Ripley? Porque Es un gran actor en los negocios de tiendas por departamentos, crédito y malls, tanto en Chile como en Perú. Claro y potente plan estratégico de largo plazo. Ambas economías (Chile y Perú) están en buena posición para enfrentar los próximos años. Perú tiene baja penetración en el negocio retail y Ripley está muy bien posicionado. La cartera de crédito se redujo en la crisis y ha vuelto a crecer con un portfolio atomizado y una baja deuda promedio por cliente. Un rentable y creciente negocio de inmobiliario enfocado en centros comerciales nuevos. El desempeño del negocio ha mejorado, pero el precio de la acción se mantiene bajo: Ingresos UDM a Junio 2011: MUS$ (+9%) EBITDA UDM a Junio 2011: MUS$ 236 (+219%) Utilidad UDM a Junio 2011: MUS$ 137 (+785%) Múltiplos en bajos niveles ( FV/EBITDA=12.2x, P/U=13,1x ) 45

46 Corp Declaración de Responsabilidad Esta presentación contiene proyecciones hacia el futuro, relativas a expectativas de la Compañía, sus negocios, resultados y su administración. Se hace presente que las declaraciones aquí contenidas han sido elaboradas en base a información sujeta a cambios y a riesgos e incertidumbres futuras propias de la actividad de la Compañía. En virtud de lo anterior esta presentación no garantiza resultados futuros, pudiendo éstos diferir de los resultados aquí proyectados, lo cual no es de responsabilidad de la Compañía o la administración. 46

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