INFORME SOBRE SOLVENCIA GRUPO HACVE ASSETS

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1 INFORME SOBRE SOLVENCIA GRUPO HACVE ASSETS Fecha de referencia: JUNIO 2014

2 Intrducción Requerimients generales de infrmación Infrmación sbre ls recurss prpis cmputables Infrmación sbre requerimients de recurss prpis Plítica y prácticas de remuneracines Infrme de Slvencia 2

3 Intrducción La publicación de la Circular de la Cmisión nacinal del Mercad de Valres (en adelante, CNMV) 12/2008, sbre slvencia de las empresas de servicis de inversión y sus grups cnslidables, cnstituyó el pas definitiv para la incrpración a la nrmativa aplicable al sistema financier españl de las nvedades derivadas del Nuev Acuerd de Capital de Basilea (en adelante, NACB), aprbad en juni de En el marc del NACB, cncid internacinalmente cm Basilea II, la determinación de la slvencia de las entidades de crédit se articula en función de tres pilares: Pilar 1: Exigencias mínimas de Capital. Pilar 2: Prces de Aut-evaluación del Capital. Pilar 3: Infrmación al mercad. Infrme sbre Slvencia. El presente infrme cnstituye el dcument Infrme sbre Slvencia cuy bjetiv es el cumplimient regulatri de Pilar 3, en el que se establecen una serie de requisits de divulgación de infrmación al mercad que han sid transpuests pr la CNMV en el capítul XII de la Circular 12/2008, de 30 de diciembre, sbre slvencia de las empresas de servicis de inversión y sus grups cnslidables. La finalidad de este dcument es presentar al mercad, periódicamente, determinada infrmación que muestre la situación bjetiva del Grup en l que respecta a ls recurss prpis, las psicines, ls prcess de evaluación del riesg y, cn td ell, la suficiencia de capital. Pr l tant, el presente dcument se efectúa en cumplimient de las bligacines establecidas en el artícul 111, del Real Decret 216/2008 y en la Circular 12/2008, de 30 de diciembre, de la CNMV, detalladas en el capítul XI sbre gbiern intern de las entidades y autevaluación de capital, así cm en el capítul XII sbre bligacines de infrmación, en l referente al infrme sbre slvencia. De acuerd cn las plíticas de divulgación de la infrmación aprbadas pr el Cnsej de Administración del Grup Hacve Assets (en adelante, el Grup), este infrme es elabrad cn peridicidad anual, y el órgan encargad de la verificación de la infrmación recgida es el Área de Cumplimient Nrmativ del Subgrup GVC Gaesc Hlding una vez aprbadas las cuentas anuales del Grup. La fecha a la que está referida la infrmación es a 31 de diciembre de El lugar de publicación del infrme es la página web El 31 de diciembre de 2013 se prduj la integración en el Grup Hacve Assets, de la empresa de servicis de inversión BEKA Finance SV, S.A. (antigua Bankia Blsa SV, SA), tras la autrización cncedida pr CNMV a la slicitud de n psición para la adquisición de participación de cntrl en Bankia Blsa pr parte de GENERAL DE VALORES Y CAMBIOS S.A.. BEKA Finance SV, S.A. ha elabrad su prpi Infrme de Slvencia crrespndiente al ejercici 2013, dad que su actividad durante ese añ debe entenderse realizada baj la dirección y en el marc de la estrategia del anterir prpietari de la mencinada sciedad. Infrme de Slvencia 3

4 1.- Requerimients generales de infrmación 1.1 Infrmación general sbre el Grup Hacve Assets Adicinalmente a las actividades que lleva a cab, Hacve Assets S.L. es la empresa tenedra de un grup de entidades dependientes, entre las que se encuentran algunas sciedades que se dedican a actividades fundamentalmente desarrlladas en el ámbit de ls Mercads Financiers y que cnstituyen junt cn tras sciedades el Grup Hacve Assets. Así, las sciedades GVC Gaesc Valres, S.V., S.A., GVC Gaesc Gestión, SGIIC, S.A. y BEKA Finance SV, S.A., empresas pertenecientes al mencinad grup cnslidable se encuentran sujetas a la supervisión de la Cmisión Nacinal del Mercad de Valres. La Circular 12/2008 es de aplicación a nivel cnslidad para td el Grup Hacve Assets. A cntinuación se detallan las sciedades que cmpnen el Grup Hacve Assets, así cm el métd de cnslidación utilizad en la elabración de ls estads cnslidads: i. Integración Glbal: Hacve Assets S.L. cuya actividad principal sn ls servicis inmbiliaris y administración de valres, Xanturri S.L.U. cuya actividad principal es la cmpraventa y expltación de inmuebles, Xaxels Finance SICAV S.A. cuya activad principal es la Inversión de Capital Variable, General de Valres y Cambis, S.A. cuya actividad principal es la adquisición, tenencia y administración de valres mbiliaris, Gega Assets, S.L. cuya actividad principal es la adquisición, tenencia y administración de valres mbiliaris, GVC Gaesc Hlding, S.A. cuya actividad principal es la adquisición, tenencia y administración de valres mbiliaris, GVC Gaesc Valres, S.V., S.A.U. cuya actividad principal es la reservada a las empresas de servicis de inversión, Prjectes Brsaris, S.L.U, cuya actividad principal es la de actuar cm agente de la S.V., GVC Gaesc Gestión, S.G.I.I.C., S.A.U cuya actividad principal es la gestión de institucines de inversión clectiva, GVC Gaesc Pensines, S.G.F.P., S.A.U. cuya actividad principal es la administración y gestión de fnds de pensines, GVC Gaesc Crreduria, S.A.U. cuya actividad principal es la mediación de segurs y Beka Finance, S.V., S.A. cuya actividad principal es la reservada a las empresas de servicis de inversión. ii. Puesta en equivalencia: Limassl S.L.U. cuya actividad principal es la cmpraventa y expltación de inmuebles, Kentel Prduct S.L. cuya actividad principal es la cmpraventa y expltación de inmuebles, Leskv Star S.L.U. cuya actividad principal es la cmpraventa y expltación de inmuebles, Ofimsa S.A. cuya actividad principal es la cmpraventa y expltación de inmuebles, Venturcap S.C.R., S.A. cuya actividad principal es la reservada a las empresas de capital riesg, Inmsl Assets S.L. cuya actividad principal es la cmpraventa y expltación de inmuebles, Sentiu Prduct S.L. cuya actividad principal es la cmpraventa y expltación de inmuebles, Inmassets S.I.I. S.A. cuya actividad principal es la inversión inmbiliaria Estas sciedades mantienen una estructura jurídica independiente. Las sciedades dependientes del Grup Hacve Assets incluidas en el perímetr de cnslidación a efects del cálcul del ceficiente de slvencia de acuerd cn la Circular 12/2008 sn las mismas que las que se incluyen en el perímetr de la cnslidación financiera cnfrme a la Circular 7/2008, mdificada en parte pr la entrada en vigr de la Circular 5/2011. Tdas las sciedades del Grup Hacve Assets se cnslidan siguiend ls misms métds tant para la Circular de Slvencia cm para la Circular Cntable. A 31 de Diciembre de 2013 n existe ninguna sciedad dependiente n cnslidable del Grup. N se estima que puedan existir impediments materiales práctics jurídics a la inmediata transferencia de recurss prpis el reembls de pasivs entre la sciedad cabecera del grup y sus sciedades dependientes. A cntinuación se presenta una breve descripción de las actividades desarrlladas en ls Mercads Financiers pr las empresas del Grup Hacve Assets, sujetas a nrmativa regulatria específica relativa a ls mercads de valres: Infrme de Slvencia 4

5 Intermediación, que se desarrlla baj ds frmas diferentes: cm bróker, actuand cn clientes institucinales y cm miembr de mercad canalizadr a trs miembrs de mercad, relacinada cn la negciación de valres en mercads rganizads pr cuenta de tercers, tant prfesinales cm minristas, y abarca desde la rden de cmpraventa hasta la liquidación de la peración y depósit y custdia de efectivs y valres. Esta actividad puede generar un riesg peracinal. Interpsición, dnde se actúa mediante interpsición cm cmpradr frente al vendedr y cm vendedr frente al cmpradr en perativa sbre valres de renta fija. La citada perativa es desarrllada baj el sistema de entrega cntra pag, pr l que se asume un riesg de cste de repsición, ya que el incumplimient de la cntrapartida bligaría a cmprar ( vender) ls valres que n se han entregad (pagad) en un mment en que las cndicines de mercad pudieran ser desfavrables. En el Grup Hacve Assets, para minimizar este tip de riesg, se han establecid límites tant pr tip de cntrapartida cm pr subyacente. Cuenta Prpia, que está relacinada cn la tma de psicines en valres derivads. Esta actividad está expuesta a ls riesgs de crédit (emisr y cntrapartida) y mercad. En el Grup Hacve Assets ests riesgs, se cntrlan mediante el establecimient de límites de este tip de riesgs. La actividad de Gestión se centra en la gestión de patrimnis de Institucines de Inversión Clectiva ( IIC ) y la gestión discrecinal de carteras. La gestión pr cuenta de tercers n supne riesg de crédit ni de mercad. Sin embarg, y además del siempre presente riesg peracinal, incrpra un riesg reputacinal. Infrme de Slvencia 5

6 1.2 Plíticas y bjetivs de la gestión de riesgs Principis generales de gestión de ls riesgs Dada la tiplgía de actividades de intermediación financiera que realizan algunas de las empresas pertenecientes al Grup Hacve Assets, éstas se encuentran smetidas a distintas categrías de riesgs susceptibles de riginar pérdidas que pueden afectar al mencinad Grup. Para el Grup Hacve Assets la gestión del riesg cnstituye un pilar estratégic cuy bjetiv principal reside en preservar la slidez financiera y patrimnial de las sciedades que cmpnen el grup y prprcinar las herramientas que permitan el cntrl y seguimient de ls niveles de riesg autrizads pr ls Órgans de Dirección. Ls principis básics que rigen la gestión del riesg en el Grup Hacve Assets sn ls siguientes: - Visión glbal del riesg, cuya gestión exige tant una función sólida de admisión e identificación, cm de seguimient del riesg autrizad y el prces recuperatri hasta la ejecución de ls bienes adjudicads. Este tratamient integral psibilita la identificación, medición y gestión de las expsicines glbales pr prducts, grups de clientes, segments, áreas gegráficas, sectres ecnómics y negcis. - Análisis, en tds ls cass, de ls diferentes tips de riesgs que subyacen en las peracines, que sn evaluadas desde las perspectivas de riesg de crédit, de mercad, de liquidez y peracinal. - Delegación de facultades y segregación de funcines, cuyas instancias y prcess de decisión se encuentran dcumentads en ls Manuales de Prcedimients en algunas sciedades del Grup. - Implicación de ls órgans de dirección, garantizand que las diferentes sciedades pertenecientes al Grup cumplan cn la nrmativa vigente, evaluand y revisand periódicamente la cmplejidad en la gestión de ls riesgs y la naturaleza de ls servicis de inversión prestads, así cm la eficacia de las plíticas, medidas y prcedimients establecids para cumplir cn las diferentes bligacines, adptand medidas para hacer frente a las psibles deficiencias. Cabe destacar que las sciedades pertenecientes al subgrup GVC Gaesc Hlding (GVC Gaesc Valres, GVC Gaesc Gestión, GVC Gaesc Pensines y GVC Gaesc Crreduria) y a la sciedad BEKA FINANCE, S.V., S.A., así cm tds sus Cnsejers, empleads y agentes, se encuentran sujets al Reglament Intern de Cnducta, cuys principales elements sn: - Respet de la legislación vigente, las persnas cmpetentes deberán cncer y cumplir, tant en su letra cm en su espíritu, la legislación vigente del Mercad de Valres que afecte a su ámbit específic de actividad y, en particular, las dispsicines dirigidas a prevenir el abus de mercad y las demás nrmas de cnducta cntenidas en la Ley del Mercad de Valres y en las demás dispsicines que en desarrll de la misma aprueben el Gbiern, el Ministeri de Ecnmía la Cmisión Nacinal del Mercad de Valres, y el presente Reglament. - Determinar criteris de cmprtamient y actuación que deberán bservar ls sujets en relación cn las peracines cn valres y cn la Infrmación Privilegiada, así cm cn el tratamient, utilización y divulgación de la Infrmación Relevante y la Manipulación de las ctizacines. - Favrecer la transparencia, en el desarrll de las actividades de las sciedades pertenecientes al Subgrup y la adecuada infrmación y prtección de ls inversres y de aquellas tras persnas institucines que tuvieran relación cn las diferentes entidades. - Cuidad, diligencia, reserva y discreción, las persnas cmpetentes deberán cmprtarse cn diligencia y transparencia en interés de sus clientes, cuidand de tales intereses cm si Infrme de Slvencia 6

7 fueran prpis, y, en particular, bservand las nrmas establecidas en la Ley del Mercad de Valres y en sus dispsicines reglamentarias de desarrll. El Grup Hacve Assets cuenta cn una cultura crprativa rientada a la gestión glbal de ls riesgs. Su finalidad n es la eliminación de ls riesgs pr cmplet sin, a través de la aplicación de una serie de principis, btener un equilibri adecuad entre riesg y benefici. Alguns de ests principis sn: la gestión respnsable de riesgs, ls prcess de cntrl independientes, la divulgación de la infrmación de riesgs de frma cmprensiva y transparente, la prtección de ls ingress a través de límites y cntrles y la prtección de la reputación de tdas las sciedades pertenecientes al subgrup GVC Gaesc Hlding y la sciedad BEKA Finance SV Gbiern Crprativ de la Función de riesgs A cntinuación se incluye un resumen de ls diferentes órgans de gbiern y las áreas encargadas de la gestión de riesgs, indicándse para cada un de ells la cmpsición, funcines, respnsabilidades, reglas de rganización y funcinamient, así cm las facultades y delegacines de ls misms. Grup Hacve Assets Órgans de gbiern Hacve Assets, S.L. Cnsej de Administración de Hacve Assets, S.L,, es el máxim órgan de tma de decisines del Grup. En las reunines se tman las decisines de negci del Grup y respect a las entidades reguladas, delegan respnsabilidades en relación a la aprbación de ls riesgs asciads. Áreas encargadas de la gestión del riesg y de la planificación de capital del Grup Hacve Assets La planificación del capital en las sciedades pertenecientes al Grup Hacve Assets la efectúa el prpi Cnsej de Administración de la empresa dminante del Grup. Asimism, la gestión del riesg en las sciedades n reguladas la efectúa el prpi Cnsej de Administración. N bstante la función de gestión del riesg en las sciedades reguladas pertenecientes al Grup Hacve Assets se encuentra delegada en ls diferentes Cnsejs de Administración y Órgans de Dirección de las diferentes entidades. GVC Gaesc Hlding, S.L. Órgans de gbiern GVC Gaesc Hlding, S.L. Cnsej de Administración de GVC Gaesc Hlding, S.A,, es el máxim órgan de tma de decisines del Subgrup. Infrme de Slvencia 7

8 Las reunines tienen carácter trimestral, y en ellas se tman las decisines de negci del subgrup y stenta cmpetencias en relación a la aprbación de ls riesgs a nivel de subgrup. Cmité Ejecutiv GVC Gaesc Hlding S.L., tiene asignadas una serie de funcines de dirección del subgrup financier GVC Gaesc. Este Cmité se reúne cn carácter semanal y tiene cm misión la dirección de tdas las sciedades pertenecientes al Subgrup. Al Cmité también pueden asistir trs miembrs de las diferentes sciedades cn bjet de pder cncer de primera man la evlución de tds ls aspects relevantes del negci. En relación a la gestión de ls riesgs, el Cmité puede tener delegadas las funcines pr parte del Cnsej de Administración de las sciedades del Subgrup, para la aprbación denegación en su cas de determinadas peracines. N bstante, el Cnsej de Administración de las diferentes sciedades es el encargad de ratificar cn psteriridad ls mencinads acuerds adptads pr el Cmité Ejecutiv. Presidenta del Cnsej de Administración, es la encargada de definir la estrategia de negci en las sciedades del Subgrup. Directr Gerente, esta figura depende del Cnsej de Administración de GVC Gaesc Hlding, es el encargad de gestinar la lgística de las diferentes Áreas de Negci y Cntrl de las sciedades del Subgrup e implementar las estrategias de negci en las sciedades del Subgrup. Tant la Presidenta del Cnsej de Administración cm el Directr Gerente sn las figuras encargadas de mantener las relacines cn el Supervisr y cn ls diferentes grups de interés de las sciedades pertenecientes al Subgrup. Dentr de las funcines de ambas figuras destacan: Desarrllar la estrategia y ls mdels de negci de la sciedades, de tal frma que sean adecuads a la realidad de éstas; Ofrecer asesramient y/ análisis de las cndicines del mercad, para que estas puedan integrarse en ls prcess de tma de decisines de las sciedades; Administrar las prácticas de gestión de ls distints riesgs a ls que está actualmente expuesta las sciedades; Prmver ls prducts cn el fin de desarrllar ls diferentes negcis de las sciedades; Crear slucines de valr añadid para las sciedades, a través de sus cncimients de estrategia de negci y nrmas de eficiencia de ventas; Prmver el cambi, la innvación y la prductividad dentr de las diferentes sciedades; Gestinar la planificación de las sciedades, así cm la asignación de recurss; Mantener la reputación de las diferentes sciedades. Sn ls respnsables últims, junt cn el Cnsej de Administración de las diferentes sciedades, de asegurar el cumplimient de las plíticas de riesgs. Cmité Extrardinari de Cntrl GVC Gaesc Hlding, S.L., Este Cmité se reúne mensualmente y en él se infrma de la situación actual de riesgs de las diferentes sciedades que frman parte del Subgrup, detalland ls principales aspects relacinads cn riesgs que han currid en el últim mes, pérdidas asciadas a ls misms, planes de actuación llevads a cab, cambis en la gestión de ls riesgs, evlución de la expsición respect al mes anterir, etc. Áreas encargadas de la gestión del riesg y de la planificación de capital GVC Gaesc Hlding, S.L. Infrme de Slvencia 8

9 A cntinuación se describe el área encargada de la gestión del riesg de las sciedades pertenecientes al Subgrup y su planificación de capital, junt cn sus principales funcines: Cmité Ejecutiv, es el órgan encargad de llevar a cab la gestión del riesg dentr de cada una de las sciedades pertenecientes al Subgrup. GVC Gaesc Valres, S.V., S.A. En la sciedad GVC Gaesc Valres, S.V., S.A., ls departaments de Cntrl de Riesg, Auditria Interna y Cumplimient Nrmativ dependen jerárquicamente de su Cnsej de Administración. Órgans de gbiern GVC Gaesc Valres, S.V., S.A. Cnsej de Administración de GVC Gaesc Valres, S.V., S.A,, es el máxim órgan de tma de decisines de la Sciedad de Valres. Las reunines tienen frecuencia trimestral, dnde se tman las decisines de negci de la sciedad de valres y stenta cmpetencias en relación a la aprbación de ls riesgs de la sciedad. Áreas encargadas de la gestión del riesg y de la planificación de capital GVC Gaesc Valres, S.V., S.A. A cntinuación se describen las áreas encargadas de la supervisión de la gestión del riesg de GVC Gaesc Valres y su planificación de capital, junt cn sus principales funcines: Área de Administración y Finanzas, es el área encargada de llevar a cab la planificación del capital. El bjetiv principal de este área es el de suministrar en td mment dats veraces y actualizads de la situación financier-patrimnial de la sciedad. Ests dats pueden ser utilizads para la gestión interna cm base del reprte al que está bligada la sciedad. Entre las funcines más imprtantes de esta área cabe destacar: la elabración del reprte cnslidad y la cnfección de tda la infrmación de gestión de distribución interna las bligacines frmales de suministr de infrmación financiera a ls diferentes reguladres (CNMV) las actividades de facturación prpias de un área de cntabilidad y el cntenid de infrmación a facilitar a las autridades fiscales. Área de Auditria Interna, es el área respnsable de la función de auditría interna. Su principal función es apyar la gestión de la Sciedad de Valres y al Cnsej de Administración en su respnsabilidad de mnitrizar y asegurar la adecuación del marc de gestión de riesgs de GVC Gaesc Valres, a través de la realización de análisis bjetivs, bservacines detalladas y recmendacines relacinadas cn las diferentes áreas de riesgs. Reprta al Cnsej de Administración de la Sciedad de Valres y al Cnsej de Administración de GVC Gaesc Hlding. Entre las funcines más imprtantes de esta área cabe destacar: Elabración del Plan de Auditría. Realizar la auditría interna de las diferentes áreas de la Sciedad de Valres. Infrme de Slvencia 9

10 Elabrar ls manuales de prcedimients de las diferentes áreas de la Sciedad de Valres. Realizar auditría de prcedimients perativs cncrets dentr de las diferentes áreas. Realizar un seguimient adecuad de tds ls riesgs existentes en la Sciedad de Valres a partir de infrmes que cntienen infrmación acerca de las magnitudes de la entidad y hechs significativs. Reprtar al Cnsej de Administración y al CFO ls infrmes de las actividades realizadas. Área de Cumplimient Nrmativ, es el área encargada de la gestión del cumplimient nrmativ, apyand a ls diferentes departaments de la Sciedad de Valres, en la identificación, gestión y reducción del riesg de cumplimient nrmativ. Entre las funcines más imprtantes de este área cabe destacar: Prprcinar cnsej y asistencia a las diferentes áreas de la sciedad en relación al riesg de cumplimient nrmativ. Cntrlar, y evaluar, regularmente, la adecuación y eficacia de las medidas y prcedimients establecids para detectar cualquier riesg de incumplimient pr parte de la sciedad y de sus bligacines cn arregl a la nrmativa vigente. Prevenir, cntrlar y evaluar de frma periódica, la adecuación y eficacia de las medidas y prcedimients establecids para detectar cualquier riesg de incumplimient y de las medidas adptadas para hacer frente a las psibles deficiencias detectadas en el cumplimient de las bligacines derivadas de la nrmativa vigente Prprcinar frmación para mitigar el riesg de cumplimient nrmativ. Cnfeccinar tds ls infrmes necesaris para smeter a la cnsideración del Cnsej de Administración de la sciedad de valres. Área de Cntrl de Riesgs, este área es el órgan respnsable de la revisión y cntrl de ls diferentes riesgs: peracinal, mercad y crédit dentr de la Sciedad de Valres. Entre las funcines más imprtantes de esta área cabe destacar: Adaptar las plíticas glbales a la estructura de riesgs de la Sciedad de Valres Efectuar el seguimient y mnitrización de aquellas peracines que generen riesg de crédit, mercad y peracinal analizadas y aprbadas pr algún miembr del Cmité Ejecutiv Seguimient de ls salds de clientes que generen un riesg de crédit Seguimient del riesg peracinal, l que incluye adaptación de las plíticas definidas a nivel glbal y el manej de las herramientas utilizadas pr la Sciedad de Valres para el seguimient de dich riesg. Desde el Área de Cntrl se participa en el establecimient, tant de cntrles de primer nivel jerárquics, cm de cntrles de segund nivel cntrles independientes. Para ésts últims, cada respnsable de área y función de la sciedad de valres debe llevar a cab la realización de tareas de sprte y mnitrización de ls riesgs del área al que esté asignad, mediante la revisión, evaluación y creación de infrmes de la gestión de ls riesgs. El Área Legal tiene asignada la gestión del riesg legal y reputacinal, gestión que se rienta a la prevención y mitigación de ests riesgs. El área Legal se cupa de asesrar y apyar en relación a temas legales a las distintas áreas que cnfrman la Sciedad de Valres. Áreas encargadas de seguimient e identificación en GVC Gaesc Valres, S.V., S.A. Infrme de Slvencia 10

11 Para GVC Gaesc Valres, S.V., S.A., ls órgans de seguimient e identificación de ls riesgs sn el Área de Cntrl de Riesgs y el Área de Cumplimient Nrmativ. N bstante, la Sciedad de Valres tiene cm bjetiv invlucrar a td el persnal de la rganización en esta tarea. Las Áreas de Cntrl de Riesgs y Cumplimient Nrmativ de GVC Gaesc Valres, S.V., S.A., sn respnsables de evaluar la necesidad de implantar prpner la mdificación de ls prcedimients que mitiguen el riesg identificad, teniend en cuenta las siguientes cnsideracines: Tiplgía de riesg detectad Impact del riesg en la actividad y en la imagen de la Sciedad de Valres Capacidad perativa dispnible para el desarrll, implantación y ejecución del nuev prcedimient. GVC Gaesc Gestión, SGIIC, S.A. En la sciedad GVC Gaesc Gestión, SGIIC., S.A., el departament de Cntrl de Riesg depende jerárquicamente de su Cnsej de Administración. Órgans de gbiern GVC Gaesc Valres, SGIIC., S.A. Cnsej de Administración de GVC Gaesc Gestión, S.G.I.I.C., S.A,, es el máxim órgan de tma de decisines de la Sciedad. Las reunines tienen frecuencia trimestral, dnde se tman las decisines de negci de la sciedad de valres y stenta cmpetencias en relación a la aprbación de ls riesgs de la entidad. Áreas encargadas de la gestión del riesg y de la planificación de capital GVC Gaesc Gestión, SGIIC, S.A. A cntinuación se describen las áreas encargadas de la supervisión de la gestión del riesg de GVC Gaesc Gestión y su planificación de capital, junt cn sus principales funcines: Área de Administración y Finanzas, es el área encargada de llevar a cab la planificación del capital. El bjetiv principal de este área es el de suministrar en td mment dats veraces y actualizads de la situación financier-patrimnial de la sciedad gestra. Ests dats pueden ser utilizads para la gestión interna cm base del reprte al que está bligada la sciedad. Entre las funcines más imprtantes de esta área cabe destacar: la elabración del reprte cnslidad y la cnfección de tda la infrmación de gestión de distribución interna las bligacines frmales de suministr de infrmación financiera a ls diferentes reguladres (CNMV) las actividades de facturación prpias de un área de cntabilidad y el cntenid de infrmación a facilitar a las autridades fiscales. Área de Cntrl de Riesgs y Cumplimient Nrmativ de la Sciedad Gestra de Institucines de Inversión Clectiva, esta área es el órgan respnsable de la revisión y cntrl de Infrme de Slvencia 11

12 ls diferentes riesgs de las sciedades gestinadas pr la Sciedad Gestra, así cm de ls riesgs asciads a las actividades prpias de la Sciedad Gestra. Desde el Área de Cntrl participa en el establecimient, tant de cntrles de primer nivel jerárquics, cm de cntrles de segund nivel cntrles independientes. Para ésts últims, cada respnsable de área y función de la sciedad gestra está smetid a la realización de tareas de sprte y mnitrización de ls riesgs del área al que esté asignad, mediante la revisión, evaluación y creación de infrmes de la gestión de ls riesgs. Desde el Área de Cumplimient Nrmativ se establecen, aplican y mantienen prcedimients adecuads para detectar y crregir el incumplimient de las bligacines interpuestas pr las nrmas que resulten de aplicación a la Sciedad Gestra y a las IIC pr ella gestinadas, incluyend las nrmas de funcinamient intern de la Sciedad Gestra, recgidas en su reglament intern de cnducta. Área de Auditria Interna, es el área encargad de elabrar y mantener un plan de auditria, aprbad pr el Cnsej de Administración de la SGIIC, dirigid a examinar y evaluar la adecuación y eficiencia de ls sistemas y prcedimients de cntrl intern, frmular recmendacines a partir de ls trabajs realizads en la ejecución del mism y verificar el cumplimient de las mismas, cntribuyend de esta frma a la mejra de ls sistemas y prcedimients de cntrl intern. El Área Legal tiene asignada la gestión del riesg legal y reputacinal, gestión que se rienta a la prevención y mitigación de ests riesgs. El área Legal se cupa de asesrar y apyar en relación a temas legales a las distintas áreas que cnfrman la Sciedad Gestra. Áreas encargadas de seguimient e identificación en GVC Gaesc Gestión, SGIIC, S.A. Para GVC Gaesc Gestión, SGIIC., S.A., ls órgans de seguimient e identificación de ls riesgs sn el Área de Cntrl de Riesgs y el Área de Cumplimient Nrmativ. N bstante, la Sciedad Gestra tiene cm bjetiv invlucrar a td el persnal en esta tarea. El Área de Cntrl de Riesgs y Cumplimient Nrmativ es el respnsable de evaluar la necesidad de implantar prpner la mdificación de ls prcedimients que mitiguen el riesg identificad, teniend en cuenta las siguientes cnsideracines: Tiplgía de riesg detectad Impact del riesg en la actividad y en la imagen de la Sciedad Gestra Capacidad perativa dispnible para el desarrll, implantación y ejecución del nuev prcedimient. BEKA Finance, S.V., S.A. En la sciedad BEKA Finance, el Cnsej de Administración, el Directr General de la Entidad, y el Directr de Cntrl Intern y Cumplimient sn ls máxims respnsables del cntrl y supervisión de riesgs. El principal órgan clegiad encargad de estas funcines es el Cmité de Auditría y Cntrl, cmité que se reúne mensualmente. El Directr General de la Entidad desempeña las siguientes funcines: Máxim respnsable de tds ls aspects perativs. Definición de las líneas generales de actuación. Crdinación de las diferentes divisines en la cnsecución de ls bjetivs de la Entidad. Infrme de Slvencia 12

13 Cntrl y supervisión de la actividad desarrllada en la Entidad. Respnsable de dtar a la Entidad de ls medis necesaris para el mantenimient de un servici de calidad a ls clientes. Transmisr de directrices e infrmación entre el Cnsej de Administración y la Organización. Asignación y seguimient de ls bjetivs de las distintas Divisines de la Entidad cn el fin de cumplir ls bjetivs. Representación de la Entidad ante ls distints rganisms reguladres institucines que mantengan alguna relación cn la misma. Prmver y Garantizar el cumplimient de ls prcedimients definids en ls manuales perativs de la Entidad y en particular el cumplimient de buenas prácticas, códigs de cnducta y segregación de funcines. Reslver cualquier discrepancia que se prduzca en la interpretación de las funcines y/ ls prcedimients perativs de la Entidad. Decidir y cntratar aquells servicis que estime necesari para el desarrll del negci de la Entidad. Al frente de cada división departament de la Entidad hay un Directr, respnsable de asegurar el cumplimient de tds ls manuales y prcedimients, así cm de tdas las medidas de cntrl del riesg aprbadas pr el Cnsej de Administración, y el Cmité de Cntrl de la Entidad. La Unidad encargada de ls aspects perativs en el cntrl y gestión de riesgs es el Departament de Cntrl Intern y Cumplimient. El Directr de Cntrl y Cumplimient, tiene encmendada las funcines de: Gestión y supervisión del cumpliment de la nrmativa aplicable a la Entidad Crdinación y planificación de pryects necesaris para la adaptación de la Entidad a la nrmativa vigente. Revisión, mantenimient y difusión a las Divisines del Manual de Prcedimients de la Entidad. Cntrl del cumplimient de ls Prcedimients establecids, en especial de ls límites perativs aprbads en la Entidad para la efectiva Gestión de Riesgs pr parte de ls Respnsables de las distintas Direccines. Infrmación al Cmité de Auditría y Cntrl y a ls órgans de Alta Dirección de cualquier incidencia que detecte en sus labres de supervisión. Clabración cn Auditría Interna, externa, así cm cn ls Organisms Supervisres El Cnsej de Administración realiza su labr de respnsabilidad y supervisión sbre la gestión de Riesgs, cntrl Intern y adecuación de capital, mediante la lectura, examen y aprbación de la infrmación, tant financiera cm de negci y que pueden resumirse de la siguiente manera: Examen y frmulación de infrmación financiera: cuentas anuales, infrmes de gestión, estads financiers intermedis, pryeccines de resultads y análisis de efects del entrn sectrial y macrecnómic en la actividad y riesgs de la entidad. Examen de Infrmes prcedentes de la Dirección de Cntrl y el Cmité de Auditría y Cntrl de la entidad: Infrme anual de Cntrl Intern. Infrme anual de Cumplimient Nrmativ Infrme de Autevaluación del Capital y Slvencia Aprbación de plíticas manuales preceptivs de tdas las actividades de la Entidad y que incrpran mecanisms de Cntrl, y el detalle de la cultura de riesgs de la entidad. Infrme de Slvencia 13

14 Gestión de ls Riesgs Debid a la estructura del Grup Hacve Assets, a cntinuación se detallan las plíticas de riesg, la rganización de la función de riesg, las herramientas de gestión, las plíticas y herramientas de seguimient y recuperación y la valración de la gestión del riesg para cada una de las sciedades reguladas: Aspects específics de cada riesg para GVC Gaesc Valres, S.V., S.A. Riesg de crédit La finalidad de las plíticas empleadas pr el Cmité Ejecutiv y el Directr General de la Sciedad de Valres es minimizar la expsición pr riesg de crédit de la sciedad. A cntinuación se indican las diferentes plíticas de cntrl y gestión de riesg, que la Sciedad de Valres adpta en sus prcedimients: a) Plíticas de riesg de crédit, dnde se recgen las líneas generales de la plítica de riesg de crédit de la Sciedad de Valres, y qué es l que hay tener en cuenta en el marc de la gestión de las plíticas de riesg de crédit basadas en el principi de segregación de funcines (tiplgía de ls clientes, tiplgías de claterales aceptables, dcumentación necesaria, etc.); b) Plíticas relativas a claterales, dnde se definen ls tips y finalidad de ls claterales, ya que únicamente deberían aceptarse las peracines cubiertas perfectamente pr garantías. Cm regla general la Sciedad de Valres únicamente aceptará cm garantía ls valres (accines) que se encuentren depsitads en las carteras de ls clientes. c) Plíticas referentes a la infrmación necesaria, dnde se indica qué infrmación es necesaria btener para cada peración efectuada, incluyend dats cm la tiplgía del cliente e infrmación referente a cada tip de peración; d) Plíticas de slicitud y cncesión de peracines dnde quedan englbads ls principis generales de aprbación de las peracines, cm sn la cmpleta clateralización de la peración, tiplgía de peración slicitada, dcumentación necesaria, etc. En este apartad también se cntempla las excepcines a las plíticas generales de cncesión de peracines, quién tma las decisines en función de su autridad crediticia, ls prcess de pre-aprbación de peracines, y la frecuencia en la revisión de las peracines de mayr riesg pr el área de cntrl crrespndiente, que dependerá principalmente de la cuantía. Cm regla general las peracines autrizadas sn aquellas en la que ls clientes slicitan crédits para efectuar peracines cn valres negciables en mercads rganizads, y tienen depsitada una cartera suficiente de valres, la cuál actúa cm garantía del crédit cncedid. e) Plíticas relativas al seguimient, dnde se recge el sistema de seguimient diari de ls claterales y las cndicines que han de cumplirse para que generen alarmas, cm puede ser un descens en el valr del clateral. f) Plíticas relativas a la recuperación de activs, dnde se infrma cuál es el prcedimient a seguir una vez se ha generad una alarma. g) Plíticas relativas a la infrmación, dnde queda establecida la peridicidad cn la que se ha de reprtar y a quién se ha de reprtar. h) Plíticas relativas a peracines especiales, dnde queda reflejad quién es el respnsable de identificar aquellas peracines que psean un elevad riesg de Infrme de Slvencia 14

15 crédit y qué infrmación se almacenará para realizar prvisines frente a dichas peracines. i) Plíticas relativas a planes de cntrl, dnde quedan establecidas las líneas generales de cntrl, que englbe blques de garantías, regulación de ls claterales, y ls cntrles realizads para cmprbar su aplicación. Cabe destacar que GVC Gaesc Valres S.V., S.A. n realiza perativa sbre ls siguientes instruments: a) Pacts de recmpra, pacts de recmpra inverss, peracines de préstam de valres materias primas tma de valres materias primas en préstam basadas en valres materias primas incluidas en la cartera de negciación. b) Transaccines de garantías ligadas al préstam de valres materias primas c) Operacines cn liquidación aplazada. La única perativa que supne riesg de crédit de cntraparte es la referente a la realizada a través del Área de Ejecución de Renta Fija en la que se cntrata directamente cn tras Entidades Financieras. N han sid aprbads límites cn ls intermediaris cn ls que se pueda perar, pr l que dependerá en cada cas de la elección que realice el peradr de Renta Fija y de ls precis que cada cntribuidr aprte. Riesg de cncentración de crédit A cntinuación se indican las diferentes plíticas de cntrl y gestión de riesg, que la Sciedad de Valres adpta en sus prcedimients: a) Prcentajes máxims de cncentración de riesg de crédit, en función de ls recurss prpis de la Sciedad de Valres, cn un mism sujet grup ecnómic ajen. En ningún cas superará ls límites de cncentración de riesgs sujets a la nrmativa actual vigente. También se especifica ls prcentajes máxims de aval que se requerirán para cada tip de peracines; b) Plíticas de slicitud y cncesión de peracines dnde quedan englbads ls principis generales de aprbación de las peracines, cm sn la cmpleta clateralización de la peración, tiplgía de peración slicitada, dcumentación necesaria, etc. En este apartad también se cntemplar las excepcines a las plíticas generales de cncesión de peracines, quién tma las decisines en función de su autridad crediticia, ls prcess de pre-aprbación de peracines, y la frecuencia en la revisión de las peracines de mayr riesg pr el área de cntrl crrespndiente, que dependerá principalmente de la cuantía. c) Plíticas relativas al seguimient, dnde se recge el sistema de seguimient diari de ls claterales y las cndicines que han de cumplirse para que generen alarmas, cm puede ser un descens en el valr del clateral. d) Plíticas relativas a la recuperación de activs, dnde se infrma cuál es el prcedimient a seguir una vez se ha generad una alarma. e) Plíticas relativas a la infrmación, dnde queda establecida la peridicidad cn la que se ha de reprtar y a quién se ha de reprtar. Riesg de mercad Infrme de Slvencia 15

16 Plíticas de riesgs Es el que surge cm cnsecuencia de mvimients adverss en ls precis de bns, títuls y materias primas y en ls tips de cambi de peracines registradas en la cartera de negciación. Este riesg surge de las actividades de creación de mercad, negciación, tma de psicines en bns, títuls, mnedas, materias primas e instruments derivads (sbre bns, títuls, mnedas y materias primas). La Sciedad de Valres dispne de límites y prcedimients que regulan la gestión y cntrl de este riesg. Riesg peracinal A cntinuación se indican las diferentes plíticas de cntrl y gestión de riesg, que la Sciedad de Valres adpta en sus prcedimients: a) Plíticas generales relativas al marc de gestión del riesg peracinal, que cntienen la infrmación relativa a la dcumentación, rles y respnsabilidades, bjetivs, nrmas, métricas, almacenamient de las pérdidas, etc. relativa a la función de riesg peracinal en la Sciedad de Valres; b) Recpilación de la infrmación que debe tratarse en el prces de identificación de ls riesgs ptenciales, relativa a: - prces de autevaluación de cada emplead para que cmpruebe si está realizand ls cntrles de frma adecuada, - las pérdidas casinadas pr riesg peracinal, manteniéndse registrs cntinus de ls events que prduzcan pérdidas pr riesg peracinal, quién ls identifica, categría de riesg a la que pertenece, etc., - la calidad de ls cntrles que estén implementads; - infrmes de auditría c) Identificación de ls prcess de evaluación del riesg peracinal, detectand las fuentes de riesgs, evaluand ls riesgs, identificand ls planes de acción ante evaluacines n satisfactrias y el detalle de infrmes de las evaluacines d) Identificación del cntrl intern para que la gestión del riesg peracinal se haga de frma adecuada y efectiva. e) Detalle de ls requerimients legales externs f) Identificación de las persnas respnsables de la gestión del Riesg Operacinal Riesg de liquidez El riesg de liquidez de mercad se cnsidera que puede ser causad pr la reducción del númer de creadres de mercad de inversres institucinales, la ejecución de grandes vlúmenes de peracines la inestabilidad de ls mercads, así cm el aument en la cncentración existente en cierts prducts y divisas. En la plítica de riesg de liquidez queda especificad que la expsición máxima en este riesg será la autrizada pr la nrmativa actual vigente. Riesg reputacinal Tant la Sciedad de Valres cm el rest de entidades que frman el Subgrup cuentan cn plíticas destinadas a prevenir el blanque de capitales. Infrme de Slvencia 16

17 Las funcines principales del Área de Cumplimient Nrmativ se recgen en la Plítica aprbada pr el Cnsej de Administración de la Sciedad de Valres Aspects específics de cada riesg para GVC Gaesc Gestión, SGIIC, S.A. Riesg de crédit La finalidad de las plíticas empleadas pr el Cmité Ejecutiv y el Directr General de la Sciedad Gestra es minimizar la expsición pr riesg de crédit de la sciedad. Las plíticas se ajustan a l establecid en la nrmativa actual vigente, pr l tant, las inversines de las SGIIC en valres emitids avalads pr una misma entidad, pr entidades pertenecientes al mism grup ecnómic, n pdrán superar el 25 pr cient de ls recurss prpis de la SGIIC. A ests efects, las inversines se cmputan pr su valr cntable. N estarán sujetas al límite previst en el párraf anterir las inversines en valres emitids avalads pr un Estad miembr de la Unión Eurpea, las cmunidades autónmas y trs Estads miembrs de la OCDE que cuenten cn una calificación de slvencia, trgada pr una agencia especializada de recncid prestigi, n inferir a la del Rein de España. Riesg de mercad Respect a ls riesgs resultantes en las variacines adversas de ls tips de interés de ls activs y pasivs, de ls tips de cambis en ls que están denminadas las masas patrimniales y de ls precis de mercad de ls instruments financiers en cartera, el Cnsej de Administración de GVC Gaesc Gestión n tiene establecids límites diferentes a ls identificads en la nrmativa actual vigente. Riesg peracinal A cntinuación se indican las diferentes plíticas de cntrl y gestión de riesg, que la Sciedad Gestra adpta en sus prcedimients: a) Plíticas generales relativas al marc de gestión del riesg peracinal, que cntienen la infrmación relativa a la dcumentación, rles y respnsabilidades, bjetivs, nrmas, métricas, almacenamient de las pérdidas, etc. relativa a la función de riesg peracinal en la Sciedad Gestra; b) Recpilación de la infrmación que debe tratarse en el prces de identificación de ls riesgs ptenciales, relativa a: - prces de autevaluación de cada emplead para que cmpruebe si está realizand ls cntrles de frma adecuada, - las pérdidas casinadas pr riesg peracinal, manteniéndse registrs cntinus de ls events que prduzcan pérdidas pr riesg peracinal, quién ls identifica, categría de riesg a la que pertenece, etc., - la calidad de ls cntrles que estén implementads; - infrmes de auditría c) Identificación de ls prcess de evaluación del riesg peracinal, detectand las fuentes de riesgs, evaluand ls riesgs, identificand ls planes de acción ante evaluacines n satisfactrias y el detalle de infrmes de las evaluacines Infrme de Slvencia 17

18 d) Identificación del cntrl intern para que la gestión del riesg peracinal se haga de frma adecuada y efectiva. e) Detalle de ls requerimients legales externs f) Identificación de las persnas respnsables de la gestión del Riesg Operacinal Riesg reputacinal Tant la Sciedad Gestra cm el rest de entidades que frman el Subgrup cuentan cn plíticas destinadas a prevenir el blanque de capitales. La función de identificar el riesg de reputación depende del Áreas Legal. En relación a ests riesgs, sus funcines, a nivel general, sn: Prprcinar cnsej y asistencia a las diferentes unidades de la Sciedad de Valres en relación al riesg de cumplimient nrmativ; Realizar labres de vigilancia; Prprcinar frmación para minimizar el riesg de cumplimient nrmativ; Apyar al Área de Cntrl de Riesgs Aspects específics de cada riesg para BEKA Finance, S.V., S.A. Riesg de crédit Se define este riesg cm la psibilidad de que ls clientes cntrapartes n atiendan al cumplimient de sus cmprmiss cn la entidad. Dentr de este marc, el riesg es diferente en función de la división entre clientes particulares e institucinales: Para clientes particulares, perativa de despach (liquidación y custdia en cuentas abiertas en la Entidad), se les exige cntractualmente la prvisión de fnds en fecha de cntratación. Pr tant, el únic cas de riesg se pdría prducir pr un mal us de las delegacines de autrización de excepcines a este principi. Para clientes institucinales, es fundamental la evaluación de la slvencia del cliente. Para el cntrl de esta slvencia se utiliza la herramienta Carnte, de establecimient de límites de riesg, que se describe más adelante. Mensualmente, será el Cmité de Auditría y Cntrl, el encargad del seguimient de la gestión del Riesg de crédit y de la tma de decisines sbre salds irregulares. Periódicamente es infrmad el Cnsej de Administración en el Infrme de Cntrl Intern y Cumplimient Nrmativ. La Dirección de Cntrl realiza un infrme diari de Deudres, cn destin al Directr Cmercial, y un resumen que es analizad en el Cmité de Cntrl, cnstand en las actas del mism las decisines tmadas sbre incidencias. Riesg de mercad Se define este riesg cm la psibilidad de que mvimients adverss en ls precis generen pérdidas desprprcinadas en las psicines prpias de la Entidad. Incluye a su vez tres tips de riesg: el riesg de cambi, cm cnsecuencia de la variación de tips de cambi, el riesg de interés cm cnsecuencia de la variación de ls tips de interés del mercad y trs riesgs de preci atribuibles al prpi emisr bien a td el mercad. Infrme de Slvencia 18

19 El cntrl del riesg de mercad se basa en un sistema de límites fijad en función de la expsición máxima al riesg de mercad aprbada pr el Cnsej de Administración de la Entidad. Ests límites se cntrlan diariamente pr el Departament de Cntrl Intern y Cumplimient, que vigilará que la perativa de la Cartera Prpia se ciña a ls límites y criteris establecids, reprtand diariamente de ls excedids. Riesg Operacinal Se define este riesg cm la psibilidad de que se riginen pérdidas imprevistas para la Entidad cm resultad de errres humans, deficiencias en ls cntrles interns falls de ls sistemas implantads. Las tareas cncretas del Departament de Cntrl en la gestión de este riesg sn: Realizar revisines de ls events que determinan el Mapa de Riesgs Operacinales de la Entidad Realizar un trabaj diari de Inventari y Cntrl de indicadres de Riesg. Ls distints events deben ser mtiv de una bleta descriptiva del prblema que ha casinad la pérdida, y debe ser firmada pr el Directr respnsable del departament riginadr. Obtener las fuentes de infrmación cntable de indicadres de riesg, y se realiza un cuadre del inventari. Realizar un infrme mensual al Cmité de Cntrl en el que se prpnen medidas de mitigación sbre ls events de riesg, y, en el que se realizan valracines de ls principales riesgs peracinales a ls que está expuest la Entidad Riesg de liquidez El riesg de liquidez se define cm la psibilidad de que desfases entre entradas y salidas de caja impidan a la entidad el hacer frente a sus cmprmiss a crt plaz cn tercers. El riesg de liquidez se puede prducir pr una diversificación inadecuada de las inversines de la Entidad, una falta de previsión en la liquidación de peracines para cartera prpia pr un incumplimient de ls clientes, especialmente ls institucinales en la liquidación de sus peracines de despach. La frma de gestinar este riesg se realiza fundamentalmente de ds maneras: Estimacines diarias rigursas realizadas pr el Departament Financier, en función de las necesidades actuales, futuras y de ls requerimients de cumplimient del Ceficiente de Liquidez ante la CNMV en ls estads mensuales. El Equip de Tesrería y Gestión planifica diariamente, a primera hra de la mañana, ls ingress y pags prevists, bteniend una estimación prvisinal de la situación de liquidez de la Entidad. Realiza un seguimient de cumplimient de límites ( clchnes de liquidez ) determinads en función de distints parámetrs que sn revisads periódicamente, y aprbads pr ls órgans de Dirección crrespndientes. Finalmente, el imprte de ls límites se cmpara cn la liquidez real prevista, l que determina un exces defect de liquidez para el día Este riesg se cntrla mediante el análisis y revisión de ls estads cntables y de slvencia de la Entidad, elabrads pr el Equip de Cntabilidad, así cm la vigilancia del riesg que se asuma en las liquidacines de clientes institucinales, descrit en el apartad referid al riesg de crédit. Infrme de Slvencia 19

20 El Departament de Cntrl Intern y Cumplimient revisa el cumplimient cntinu de ceficientes bligatris exigids pr la nrmativa de la Cmisión Nacinal del Mercad de Valres (CNMV). Riesg de cncentración El riesg de cncentración se refiere a psicines que pdrían causar pérdidas que pudieran amenazar la slvencia capacidad de mantener sus peracines a las entidades. Las cncentracines de riesg pueden surgir en ls activs, pasivs partidas fuera de balance de una entidad grup, a través de la ejecución el prces de transaccines (prducts servicis), a través de una cmbinación de psicines en estas categrías. Las cncentracines de riesg pueden adptar diferentes frmas, incluyend psicines frente a: cntrapartes individuales. grups de cntrapartes individuales entidades relacinadas. cntrapartes en lugares gegráfics específics. servicis actividades específics. prducts específics. prveedres de servicis. desastres naturales catástrfes. Ls órgans de dirección de la Entidad vigilan que la Entidad mantenga una adecuada diversificación del riesg adptand, en su cas, las medidas prtunas para crregir aquellas situacines que cmprten la asunción de un excesiv nivel de riesg. El Departament de Cntrl Intern y Cumplimient y la Dirección Financiera cntrlarán la infrmación cntable y de slvencia para detectar aquellas psicines significativas n afianzadas garantizadas Infrme de Slvencia 20

21 2- Infrmación sbre ls recurss prpis cmputables A efects del cálcul de sus requerimients de recurss prpis mínims, el Grup Hacve Assets cnsidera cm recurss prpis básics (Tier 1) y de segunda categría (Tier 2) ls elements definids cm tales, cnsiderand sus crrespndientes deduccines, en el Capítul 1 de la Circular 12/2008 de CNMV, sbre Recurss prpis (Definición y exigencias) Características de ls recurss prpis cmputables En el Capítul I de la Circular 12/2008 de CNMV se establecen las nrmas para la determinación del vlumen de recurss prpis que, en td mment, deben mantener las empresas de servicis de inversión. Además, se definen ls elements cmputables cm recurss prpis, así cm las deduccines y ls límites de ls misms a efects de la determinación del ceficiente de slvencia. Dentr de ls recurss prpis cmputables se distinguen tres categrías: básics, de segunda categría y auxiliares. Ls recurss prpis básics, Tier 1, se caracterizan prque pueden ser utilizads inmediatamente y sin restricción para la cbertura de riesgs de pérdidas. Ests elements muestran una estabilidad y permanencia en el tiemp superir a la de ls recurss prpis de segunda categría que se explican en el apartad siguiente. A 31 de diciembre de 2013, ls recurss prpis básics del Grup Hacve Assets estaban frmads pr el capital desemblsad y reservas. Pr su parte, ls Recurss prpis de segunda categría Tier 2 se caracterizan pr tener un grad de permanencia menr que ls elements cnsiderads cm recurss prpis básics. A 31 de diciembre de 2013, el Grup Hacve Assets n presenta elements cmputables cm recurss prpis de segunda categría. Pr últim, se cnsideran Recurss prpis auxiliares a las financiacines subrdinadas a crt plaz y el exces de Tier 2 que n es cmputable cm recurss prpis a efects del cumplimient del ceficiente de slvencia, hasta el imprte destinad a cubrir las exigencias de capital pr las psicines a ls riesgs de mercad y cambi. Al cierre del ejercici, el Grup Hacve Assets n tenía recurss prpis auxiliares Imprte de ls recurss prpis cmputables A cntinuación se presenta el imprte ttal de ls recurss prpis cmputables del Grup Hacve Assets a 31 de diciembre de 2013, detalland de frma separada si se refieren a recurss prpis básics de segunda categría, junt cn las deduccines y límites establecids en la Circular 12/2008 de CNMV: RECURSOS PROPIOS COMPUTABLES 31/12/2013 (miles de ) 31/12/2012 (miles de ) RECURSOS PROPIOS BÁSICOS Capital cmputable Reservas cmputables Reservas Intereses minritaris Otras deduccines de ls recurss prpis básics RECURSOS PROPIOS DE SEGUNDA CATEGORÍA 0 0 RECURSOS PROPIOS BÁSICOS TOTALES A EFECTOS GENERALES DE SOLVENCIA Infrme de Slvencia 21