MUNDA VALOR INVESTMENTS, SICAV, S.A.

Transcripción

1 Informe Trimestral del Tercer Trimestre 2015 Gestora: 1) TRESSIS GESTION, S.G.I.I.C., S.A. Auditor: KPMG AUDITORES, S.L. MUNDA VALOR INVESTMENTS, SICAV, S.A. Nº Registro CNMV: 4095 Depositario: RBC INVESTOR SERVICES ESPAÑA, S.A. Grupo Gestora: Grupo Depositario: ROYAL BANK OF CANADA Rating Depositario: n.d. El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en La Sociedad de Inversión o, en su caso, la Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionada con la IIC en: Dirección Calle Núñez de Balboa, 120. Madrid Correo Electrónico Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN SICAV Fecha de registro: 07/11/ Política de inversión y divisa de denominación Categoría Otros Vocación inversora: Global Perfil de Riesgo: 7, de una escala del 1 al 7 La sociedad cotiza en el Mercado Alternativo Bursátil. Descripción general Política de inversión: La Sociedad invertirá tanto en pequeñas compañías, como en situaciones especiales con poco seguimiento del mercado (bien por ser consideradas oportunidades demasiado pequeñas, o bien por no tener cobertura por parte de los analistas de renta variable), sin limitación de exposición por país, índice o sector. Búsqueda de oportunidades en tres tipos de situaciones para la apreciación de capital en el largo plazo: a) Negocios infravalorados con ventaja competitiva sostenible: como son compañías que cotizan por debajo de su valor justo usando el poder de ganancias normalizado y negocios que operan en sectores nicho con ventajas competitivas duraderas; b) Profundo valor (deep value): Negocios con una sólida base de activos que cotizan a descuento respecto a Valor Realizable Neto (VRN), negocios que cotizan a descuento respecto al VRN y acciones cuya posición de caja neta cubre una proporción significativa de su capitalización bursátil. Compañías objetivo:compañías con poca o inexistente deuda, bajo precio/vrn, presencia de directivos en el accionariado. c) Situaciones especiales (Retornos no correlacionados con el mercado): Inversiones en base a determinados eventos con catalizadores identificados que generan retornos cuasi-libres de riesgo, que frecen limitado potencial alcista, alto en términos anualizados, segmento ineficientes del mercado. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España. 1

2 Se podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. Operativa en instrumentos derivados La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso Una información más detallada sobre la política de inversión del Sociedad se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR 2. Datos económicos Periodo actual Periodo anterior Índice de rotación de la cartera 0,31 0,38 1,14 0,67 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,00 0,00 0,00 0,00 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles 2.1.b) Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Periodo actual Periodo anterior Nº de acciones en circulación , ,00 Nº de accionistas 66,00 50,00 Dividendos brutos distribuidos por acción (EUR) 0,00 0,00 Fecha Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) Valor liquidativo Fin del período Mínimo Máximo Periodo del informe , , , ,1074 9, , Cotización de la acción, volumen efectivo y frecuencia de contratación en el periodo del informe Cotización ( ) Mín Máx Fin de periodo Volumen medio diario (miles ) Frecuencia (%) Mercado en el que cotiza Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio % efectivamente cobrado Base de Sistema de 2

3 Periodo Acumulada s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total cálculo imputación Comisión de gestión 0,14 0,14 0,28 0,48 0,98 1,46 mixta al fondo Comisión de depositario 0,02 0,07 patrimonio 3

4 2.2 Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Rentabilidad (% sin anualizar) Trimestral Anual Acumulado Último trim 2015 Trim-1 Trim-2 Trim-3 Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5 (0) 15,01 0,09 0,83 13,96 Gastos (% s/ patrimonio medio) Ratio total de gastos (iv) Trimestral Anual Acumulado Último 2015 Trim-1 Trim-2 Trim Año t-2 Año t-3 Año t-5 trim (0) 1,16 0,40 0,33 0,45 0,91 0,91 (iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos. Evolución del valor liquidativo, cotización o cambios aplicados. Ultimos 5 años Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años 4

5 2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR) Fin período actual Fin período anterior Distribución del patrimonio % sobre % sobre Importe Importe patrimonio patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS , ,30 * Cartera interior , ,59 * Cartera exterior , ,72 * Intereses de la cartera de inversión 0 0,00 0 0,00 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 331 8, ,17 (+/-) RESTO -88-2, ,47 TOTAL PATRIMONIO ,00 % ,00 % Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización. 2.4 Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio % variación Variación del período actual Variación del período anterior Variación acumulada anual respecto fin periodo anterior PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) ± Compra/ venta de acciones (neto) 14,38 4,59 31,21 250,92 - Dividendos a cuenta brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Rendimientos netos -0,17 0,70 11,46-128,20 (+) Rendimientos de gestión 0,37 1,20 13,83-65,60 + Intereses 0,00 0,02 0,06-106,62 + Dividendos 0,33 1,05 1,57-65,05 ± Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,00 0,04 0,05-100,00 ± Resultados en renta variable (realizadas o no) 0,18 0,57 11,57-63,57 ± Resultados en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultado en derivados (realizadas o no) 0,00-0,01-0,02-100,00 ± Resultado en IIC (realizados o no) -0,07-0,33-0,03-75,89 ± Otros resultados -0,07-0,14 0,63-44,63 ± Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00 (-) Gastos repercutidos -0,54-0,50-2,37 19,54 - Comisión de sociedad gestora -0,28-0,25-1,46 24,89 - Comisión de depositario -0,02-0,02-0,07 9,36 - Gastos por servicios exteriores -0,15-0,04-0,33 288,36 - Otros gastos de gestión corriente -0,08-0,09-0,27 2,54 - Otros gastos repercutidos -0,01-0,10-0,24-86,30 (+) Ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 0,00 + Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Revalorización inmuebles uso propio y resultados por enajenación inmovilizado 0,00 0,00 0,00 0,00 PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. 5

6 3. Inversiones financieras 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo Periodo actual Periodo anterior Descripción de la inversión y emisor Valor de mercado % Valor de mercado % TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV COTIZADA , ,59 TOTAL RENTA VARIABLE , ,59 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR , ,59 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV COTIZADA , ,86 TOTAL RENTA VARIABLE , ,86 TOTAL IIC 333 8, ,85 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR , ,71 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS , ,30 Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un % de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. 3.2 Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total 3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) No existen posiciones abiertas en instrumentos financieros derivados al cierre del periodo. 4. Hechos relevantes SI NO a. Suspensión temporal de la negociación de acciones X b. Reanudación de la negociación de acciones X c. Reducción significativa de capital en circulación X d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X e. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X f. Imposibilidad de poner más acciones en circulación X g. Otros hechos relevantes X 5. Anexo explicativo de hechos relevantes 04/09/2015, Sustitución de Gestora o Depositario de IIC. La CNMV ha resuelto: Inscribir en el Registro Administrativo de MUNDA VALOR INVESTMENTS, SICAV, S.A. (inscrita en el correspondiente registro de la CNMV con el número 4095), la revocación del acuerdo de gestión con: COHEN COMPANY FINANCIAL LIMITED, SUCURSAL EN ESPAÑA y el otorgamiento a: TRESSIS GESTION, S.G.I.I.C., S.A. Asimismo recoger la sustitución de COHEN COMPANY FINANCIAL LIMITED, SUCURSAL EN ESPAÑA por TRESSIS GESTION, S.G.I.I.C., S.A. y de RBC Investor Services Activos S.A.U. por TRESSIS GESTION, S.G.I.I.C., S.A. como entidades encargadas, respectivamente, de la representación y administración de MUNDA VALOR INVESTMENTS, SICAV, S.A. 6

7 6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI NO a. Accionistas significativos en el capital de la sociedad (porcentaje superior al 20%) X b. Modificaciones de escasa relevancia en los Estatutos Sociales X c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) X d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente X e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, X director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión, depositario u otra IIC gestionada por la misma gestora X u otra gestora del grupo. g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. X h. Otras informaciones u operaciones vinculadas X 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones No aplica 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplica 9. Anexo explicativo del informe periódico Situación de los mercados La evolución de los mercados financieros durante el tercer trimestre ha sido lo suficientemente negativa como para arrastrar a los principales indicadores internacionales al terreno de los números rojos, a pesar de la buena evolución que habían mostrado en el transcurso de los primeros meses del año. Los retrocesos han sido significativos y así el Ibex 35 ha caído más de un 11% sólo en el trimestre, mientras que el EuroStoxx 50 más de un 9% y la bolsa americana (S P 500) un 7% adicional. En un entorno de bajos tipos de interés, crudo alcanzando mínimos incluso por debajo de los 50 dólares y divisa norteamericana todavía con fortaleza, los resultados de las empresas no han acompañado, siendo insuficientes para amortiguar las caídas. A pesar de los buenos datos de recuperación económica en Europa y la fortaleza en Estados Unidos, los mercados han registrado una elevada volatilidad, incluso a pesar de la mejora de la crisis en Grecia y el acuerdo final con la UE. La amenaza de prontas subidas de tipos de interés en Estados Unidos para combatir un riesgo de un repunte de la inflación y especialmente la aparición de una nueva crisis dentro de los países emergentes, probablemente debido a un?sobrecalentamiento? de sus economías, han restado confianza entre los inversores, dirigiendo sus cotizaciones hacia nuevos mínimos. China, como cabeza angular del fuerte crecimiento y desarrollo económico internacional durante los últimos años, ha recogido toda la atención de los inversores al comprobar que sus datos económicos en agosto han apuntado hacia un aterrizaje más brusco de lo esperado, liderando las caídas de los mercados emergentes y por su efecto contagio, al resto de mercados. 7

8 Los posibles efectos de los resultados electorales en España, Grecia y Portugal igualmente han contribuido a reducir el ánimo inversor ante un riesgo de un cambio de orientación en la política económica en aquellos países en que las reformas de los últimos años habían significado un gran avance de consolidación. Influencia de los Mercados sobre las decisiones de inversión El pasado 4 de septiembre quedó inscrito en el registro administrativo de la CNMV el cambio de entidad gestora desde COHEN COMPANY FINANCIAL LIMITED, SUCURSAL EN ESPAÑA a TRESSIS GESTION, S.G.I.I.C., S.A. Asimismo se acordó la sustitución de COHEN COMPANY FINANCIAL LIMITED, SUCURSAL EN ESPAÑA por TRESSIS GESTION, S.G.I.I.C., S.A. y de RBC Investor Services Activos S.A.U. por TRESSIS GESTION, S.G.I.I.C., S.A. como entidades encargadas, respectivamente, de la representación y administración de MUNDA VALOR INVESTMENTS, SICAV, S.A. El valor liquidativo de Munda Valor Investments SICAV se situó al término del periodo en 11,624 euros por acción Esto se ha traducido en una rentabilidad positiva del 0,1% durante el período, en comparación con caídas significativas de todos los índices de referencia (IBEX 35, -11,2%) y en la mayor parte de fondos de renta variable. Durante los nueve primeros meses de 2015, la rentabilidad acumulada neta de comisiones y gastos se sitúa por encima del 15%, un dato particularmente positivo teniendo en cuenta que la mayoría de los índices de referencia mundiales, europeos y españoles se sitúan en terreno negativo (IBEX35, -7%). La baja correlación de la cartera de Munda con el mercado en general, y el buen comportamiento de las situaciones especiales en las que se participaba, han permitido esquivar los números rojos y obtener una rentabilidad positiva después de comisiones y gastos. En particular, la significativa posición en la Compañía Logística de Hidrocarburos, que a finales del mes de septiembre revisó al alza su propuesta de precio de exclusión de bolsa, ha tenido un impacto positivo del 1,8% en el valor liquidativo de Munda. El resto de la cartera se ha comportado con gran estabilidad en un período de debilidad general del mercado. El subconjunto de pequeñas compañías europeas, como es el caso de Precia Molen y las situaciones especiales tanto en Europa como en Norteamérica han sido las que más han contribuido a los avances. Por otro lado, las posiciones en compañías estadounidenses y canadienses y en particular aquellas relacionadas con las materias primas han supuesto el principal freno al valor liquidativo. Evolución del patrimonio y rentabilidad neta. Comparación índice de referencia y volatilidad Durante el periodo, el patrimonio de la IIC ha aumentado en 510 miles de euros y su rentabilidad neta ha sido +0,1%, mientras que el número de accionistas no ha experimentado cambios. Los gastos directos han tenido un efecto sobre la cartera del -0,54 % (-0,50% en el trimestre anterior). Durante el trimestre, la volatilidad de la IIC ha sido del 13,70%. No tiene índice de referencia. La rentabilidad de la Letra del Tesoro se ha situado en un 0,007%. Perspectivas y estrategia de inversión En el último informe comentábamos los riesgos de una posible ruptura del euro, gracias a la situación de crisis en Grecia, y la posible subida de tipos de interés que podría truncar el buen comportamiento de los mercados hasta la fecha. Cerrado el tercer trimestre parece que ambas incertidumbres se han aclarado y toda la atención ha pasado a concentrarse en la situación por la que atraviesa China y el efecto sobre el resto de economías. Hay un acuerdo generalizado en que su economía está experimentando un aterrizaje significativo, tras varios años de fuerte crecimiento y desarrollo. Sin embargo, 8

9 pensamos que China ha llegado para estar y va a seguir siendo una referencia del crecimiento internacional durante las próximas décadas. Las correcciones de los mercados normalmente son saludables para corregir los excesos, y aún a pesar de su intensidad ocasional, desde una perspectiva a largo plazo, se generan oportunidades de inversión y?limpian? los mercados. Durante este tercer trimestre de 2015 se ha podido percibir nítidamente la capacidad de generación de valor (alfa) de las inversiones de Munda y la des-correlación de la cartera con el mercado. Creemos que si bien durante los momentos de euforia, como los vividos durante el primer trimestre de 2015, es difícil obtener revalorizaciones superiores a las de los índices, lograr preservar el capital en los momentos de debilidad general es lo que marcan la diferencia de rentabilidad en el largo plazo. Por tanto, no prevemos cambios sustanciales en la composición de la cartera durante los próximos meses. Política de ejercicio de derechos En relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a valores emitidos por sociedades españolas que integran la cartera del fondo, se hace constar que no se ha ejercido el derecho de voto correspondiente a los citados valores al no haberse cumplido las siguientes condiciones establecidas en la política sobre el ejercicio de derechos políticos adoptada por la entidad gestora: - Que se trate de valores cuyo emisor sea una sociedad española. - Que la participación haya tenido una antigüedad superior a 12 meses. - Que represente, al menos, el 1% del capital de la sociedad participada. Dicha política adoptada se basa en los siguientes principios: - Que sea aplicada de manera uniforme a todos los fondos gestionados. - Que el ejercicio de los derechos políticos se realice en beneficio exclusivo de los partícipes. - Que el ejercicio de los derechos políticos se realice de manera diligente y profesional. Que las recomendaciones de voto emitidas sean fruto de un análisis independiente, informado y exento de conflictos de interés. 9

10 10 Detalle de invesiones financieras Descripción de la inversión y emisor Divisa Periodo actual Periodo anterior Valor de mercado % Valor de mercado % TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA 0 0,00 0 0,00 ES ACCIONES ABERTIS INFRAESTRUCTURAS, S.A. EUR 14 0,37 0 0,00 ES ACCIONES CEMENTOS MOLINS, S.A. EUR 318 8, ,71 ES ACCIONES CIA. LOGISTICA DE HIDROCARBUROS CLH, S.A EUR , ,73 ES ACCIONES LINGOTES ESPECIALES, S.A. EUR 72 1, ,15 ES ACCIONES PAPELES Y CARTONES DE EUROPA, S.A. (EURO EUR 34 0,91 0 0,00 ES ACCIONES TESTA INMUEBLES EN RENTA, S.A. EUR 0 0,01 0 0,00 TOTAL RV COTIZADA , ,59 TOTAL RENTA VARIABLE , ,59 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR , ,59 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA 0 0,00 0 0,00 GB00B132NW22 - ACCIONES ASHMORE GROUP LTD GBP 22 0, ,81 US08986R ACCIONES BIGLARI HOLDINGS INC USD 0 0, ,38 FR ACCIONES BOLLORE EUR 117 3, ,93 FR ACCIONES BURELLE SA EUR 0 0, ,00 IT ACCIONES BUZZI UNICEM SPA-RNC EUR 171 4, ,19 FR ACCIONES CA LOIRE-HAUTE-LOIRE - CCI EUR 27 0, ,88 CA ACCIONES CLARKE INC CAD 0 0, ,61 NL ACCIONES CNH INDUSTRIAL NV EUR 87 2, ,51 US22765D ACCIONES CROSSROADS SYSTEMS INC USD 12 0, ,42 IT ACCIONES DANIELI CO-RNC EUR 109 2, ,33 IT ACCIONES DATALOGIC SPA EUR 75 1, ,22 US ACCIONES EBAY INC USD 0 0, ,82 GB00B78CNY10 - ACCIONES ENERGY ASSETS GROUP PLC GBP 111 2,93 0 0,00 IT ACCIONES FINMECCANICA SPA EUR 90 2, ,77 US34958B ACCIONES FORTRESS INVESTMENT GRP CL-A USD 0 0, ,80 FR ACCIONES GEA EUR 35 0, ,08 US ACCIONES HAWAIIAN HOLDINGS INC USD 88 2, ,61 PTIBS0AM ACCIONES IBERSOL SGPS SA EUR 153 4, ,89 FR ACCIONES IGE + XAO EUR 81 2, ,59 US48248M ACCIONES KKR CO LP USD 1 0, ,88 BE ACCIONES MIKO EUR 0 0, ,58 KYG6141X ACCIONES MING FAI INTL HLDGS LTD HKD 101 2, ,20 US ACCIONES NATIONAL OILWELL VARCO INC USD 29 0, ,13 US68389X ACCIONES ORACLE CORPORATION USD 48 1, ,66 IE ACCIONES ORMONDE MINING PLC GBP 23 0, ,70 US70450Y ACCIONES PAYPAL HOLDINGS INC-W/I USD 31 0,81 0 0,00 BMG7130P ACCIONES PLAYMATES HOLDINGS LTD HKD 26 0, ,94 FR ACCIONES PRECIA EUR 216 5, ,12 DE ACCIONES RENK AG EUR 67 1, ,96 GB00BVYJ8N82 - ACCIONES ROLLS-ROYCE GROUP PLC-C SHR GBP 0 0,00 1 0,03 GB00B63H ACCIONES ROLLS-ROYCE HOLDINGS PLC GBP 1 0, ,69 DE000A0V9A22 - ACCIONES SCHULER AG EUR 84 2,23 0 0,00 PTSEM0AM ACCIONES SEMAPA-SOCIEDADE DE INVESTIM EUR 139 3, ,45 FR ACCIONES STEF EUR 189 5, ,49 US86722A ACCIONES SUNCOKE ENERGY INC USD 28 0, ,43 US ACCIONES THE ST JOE COMPANY USD 69 1,84 0 0,00 US ACCIONES TOWER INTERNATIONAL INC USD 0 0, ,07 GB00B1GK ACCIONES VERTU MOTORS PLC GBP 92 2, ,69 TOTAL RV COTIZADA , ,86 TOTAL RENTA VARIABLE , ,86 IT PARTICIPACIONES POLIS FUND EUR 57 1, ,52 IT PARTICIPACIONES UNICREDITO IMMOBILIARE UNO EUR 48 1, ,47 IT PARTICIPACIONES VALORE IMMOBILIARE GLOBALE EUR 49 1,29 0 0,00 IT PARTICIPACIONES VEGAGEST EUROPA IMMOBILIARE1 EUR 60 1, ,61 GG00B933LL68 - PARTICIPACIONES WEISS KOREA OPPORTUNITY FUND GBP 119 3, ,25 TOTAL IIC 333 8, ,85 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR , ,71 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS , ,30 Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un % de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. 10