EL BANCO DE ESPAÑA REITERA SU PREVISIÓN DE CRECIMIENTO PARA ESPAÑA

Transcripción

1 EL BANCO DE ESPAÑA REITERA SU PREVISIÓN DE CRECIMIENTO PARA ESPAÑA RESUMEN MARCO POLÍTICO- ECONÓMICO La institución que preside LuisMaría Linde mantiene su previsión de crecimiento en el 3,% para este año, no sin dejar de advertir que el conflicto secesionista que tiene lugar en Cataluña podría tener un impacto negativo en el consumo y la inversión, evento que de momento no incluyen en sus previsiones. La institución también cita como posibles riesgos a este escenario central la economía global y la incertidumbre en torno al Brexit y la política fiscal estadounidense. El Banco de España prevé además que la economía nacional desacelere su ritmo de crecimiento hasta el,5% en 8 y un,% en9. Latasadeparocerraría7 enel6,3% yen el,9% afinalesde9. Avanzan las negociaciones del Brexit. La rueda de prensa que cerró la cuarta ronda de negociaciones entre la Unión Europea y Reino Unido tuvo un tono más distendido, lo que hace pensar que se están produciendo avances en las negociaciones. Tanto David Davies, el negociador británico, como su homólogo comunitario Michel Barnier confirmaron que Reino Unido garantizará por ley los derechos de los tres millones de europeos que viven en la actualidad en la isla. Falta por confirmar, no obstante, que el Tribunal de Justicia de la U.E. sea el garante final de estos derechos, algo que reclama la Unión Europea pero que no termina de aceptar el gobierno de Theresa May. Por otro lado sigue sin haber acuerdo en la factura de salida de Reino Unido, si bien May ha asegurado la contribución británica a los presupuestos comunitarios hasta. DATOS MACROECONÓMICOS Revisión al alza del crecimiento en EE.UU. La economía estadounidense vio corregida al alza en una décima su crecimiento económico hasta el 3,% anualizado, en la tercera y última revisión de la cifra trimestral. Por componentes, destacamos el gasto de los consumidores, en torno a dos tercios de la actividad económica de Estados Unidos, subió entre abrilyjunioun3,3%,enlíneaconlarevisiónanterior. Repuntan los precios en España. La lectura del IPC adelantado de septiembre situó la serie en el,8% interanual, dos décimas más que en el mes previo debido al encarecimiento de los precios de los alimentos y bebidas no alcohólicas. Las previsiones apuntan a una moderación en el crecimiento de los precios en los últimos meses del año debido a la mejor comparativa del componente energético -precio del crudo-. Este efecto podría acercar las lecturas de la inflación general ysubyacenteen losúltimosmeses delaño. También en España conocimos el dato de ventas minoristas correspondiente a agosto, que aceleran su avance hasta el,7% interanual con lo que la serie acumula cuatro meses consecutivos de ascensos. En tasa intermensual el avance fue del,%, enclarocontrasteconel-,4% registradoenjulioyel-,3% publicadoenagostodelañopasado.

2 RESUMEN DE LOS MERCADOS Tono mixto en las bolsas europeas (EuroStoxx 5 +,4%; CAC francés +,%; Dax alemán +,37%), destacando las caídas del Mib italiano (-,5%) y, sobre todo el IBEX, que al cierre se anotaba una caída del -,39% arrastrado por la toma de beneficios en bancos y eléctricas, así como por el ruido político procedente de Cataluña. El Banco de España mantiene su previsión de crecimiento, pero se ha pronunciado advirtiendo que el conflicto catalán es un factor de riesgo que podría afectar a la confianza de los inversores. Leves ganancias y cautela al otro lado del Atlántico, mientras el mercado evalúa la propuesta de reforma fiscal de Donald Trump a la espera de su aprobación en el Congreso. El mercado confía en que esta reforma impulsará el crecimiento, pero mantiene la incertidumbre acerca del nivel de aumento que supondrá para el déficit del país. En este contexto el índice S&P 5 cerró un,% arriba, el Dow Jones repuntó un,8% mientras que el tecnológico Nasdaqcerrólasesiónplanoen el%. Signo mixto en las bolsas asiáticas, condicionadas por las vacaciones durante la semana que viene en las principales plazas. El Nikkei japonés cierra un -,3% y el Kospi coreano cotiza prácticamente plano en el +,9%. En los índices chinos,elhangsengdehongkongserevalorizaun+,37%, asícomoelcsi3subeun+,39%. Estabilidad en el mercado de renta fija. En Estados Unidos, el tipo a años del Tesoro cotiza al nivel de,3% con una caída de 3 puntos básicos, tras el anuncio de la reforma fiscal. En Europa, la rentabilidad del Bund cae puntos básicos hasta el,47%. El bono español a años se mantiene en el,6%, a la espera de la revisión de hoy por parte de S&P, con loque laprimade riesgo frente a la referencia alemanaalmismo plazodesciende puntos básicos hasta los 5 puntos básicos. Estabilidad en el billete verde, que en la jornada de ayer se revalorizó un,% cotizando en su cruce con el euro en niveles del,78 EUR/USD. Estabilidad en la libra, cotizando al nivel de,878 EUR/GBP. Se frena la recuperación del precio del crudo, cotizando el barril de Brent en 57,47$/barril esta mañana con subida del,%. El oro se mantiene en.86 $/onza, con una caída del,9%. El mercado de metales industriales de Londres cerró ayer un,9% arriba. AGENDA DE LA JORNADA Hoy la atención se centrará en los datos preliminares de inflación en la Eurozona, que podría acelerarse ligeramente en su lectura interanual frente al mes previo. En España, la agencia de rating S&P revisará esta noche la calificación crediticia del país, actualmente en BBB-. Por otra parte, en EE.UU. seguiremos la serie de gastos e ingresos personales así como la confianza consumidora elaborada por la Universidad de Michigan en su versión definitiva de septiembre. Elmercadodefuturosseñalaunaaperturaalalza:elcontratodelEurostoxx5subeun+,9%yeldelS&P5cotiza conunavancedel-,6%

3 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa día mes día mes 3--6 mes -.37% -.37% -.37% -.37% EUR/USD meses -.33% -.33% -.33% -.3% EUR/GBP meses -.7% -.7% -.7% -.% EUR/CHF meses -.7% -.7% -.6% -.8% EUR/JPY Euribor meses EUR/USD Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último día mes año años.46%.45%.3%.73% 5 años.9%.89%.7%.% años.3%.3%.3%.56% 3 años.88%.87%.74%.8% años -.7% -.7% -.7% -.68% 5 años -.6% -.6% -.36% -.58% años.48%.48%.34% -.% 3 años.3%.3%.%.45% años -.3% -.3% -.34% -.% 5 años.8%.7%.%.6% años.63%.63%.56%.9% 3 años.87%.87%.78%.% años.45%.47%.8%.7% 5 años.8%.8%.46%.8% años.38%.38%.5%.68% 3 años.93%.95%.7%.39%.5 Bono años España Alemania Sorpresas Económicas (Citigroup) sep-6 nov-6 dic-6 ene-7 feb-7 mar-7 may-7 jun-7 jul-7 ago-7 sep-7 Estados Unidos Euro-zona Emergentes Expectativas Inflación (swap 5y5y) sep-7 Euro-zona Estados Unidos (Derch.)

4 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Crédito Global Grado de Inversión High Yield Renta Variable día mes 3--6 MSCI World %.5% 4.88% SP5,5.6.%.6%.% Eurostoxx5 3, % 5.8% 8.3% Topix, % 4.8%.8% IBEX35, %.33%.44% Footsie 7,3.8.3% -.%.5% MSCI Brazil, %.34%.46% MSCI China %.% 4.9% MSCI Emerging, % -.8% 4.37% (*) All Countries día mes YTD año Rentabilidad.6% -.9% 4.37%.93% TIR.5%.4%.7%.% Duración Diferencial Rentabilidad.4%.96% 7.3% 9.36% TIR 4.9% 5.% 5.6% 5.8% Duración Diferencial Diferenciales Bonos Corporativos Grado Inversión High Yield (Derech.) 5 IBEX Evolución índices (YoY) 4.% 3.%.%.%.% 9.% 8.% 7.% ep-6 nov-6 ene-7 mar-7 may-7 jul-7 MSCI Emerging SP5 IBEX35 % 6.% Commodities día mes 3--6 Brent 57.4.%.4%.% Oro 86 -.% -.%.6% IICs March A.M. Mes YTD año March Patr. Defensivo.5%.83%.95% Bellver.5%.36% 6.46% March Global.6% 6.46% 3.4% March Iberian Equity -.89% 9.53% 7.95% March Fam. Business.49%.9% 4.%

5 NOTICIAS DE EMPRESAS NH Hotel Group dia mes año YTD NH Hotel Gro -.67% 5.6% 39.% 46.9% IBEX -.39%.3% 7.4%.4% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC NH Hotel Gro NH Hotel Group presentó ayer las principales líneas de su plan estratégico de los próximos años, plan que incluye la mejora en su previsión de resultados y el notable aumento del dividendo. Destacamos: ) Previsión de incremento del 7% en su EBITDA7hasta3M,conloquemejorasuanteriorestimacióndemayo.)Decaraalospróximosejercicios,NH prevé generar un EBITDA de 6M en 8 y de 85-9M en el año siguiente, lo que equivale a una tasade crecimiento anual acumulativo del 7% en el trienio considerado. 3) Su buena previsión de resultados tendrá su reflejo en el pago de dividendo, al que volvió en julio tras nueve años de sequía. NH propone repartir, /acción en 8 y,5 /acción en 9, año en el que empezará a aplicar un pay-out del 5%. Es en 9 cuando NH espera generar un beneficio recurrente dem yunareduccióndesuendeudamientohastanivelesdeentre,5yxsudeudaneta/ebitda