INFORME DIARIO FUTUROSA EUROPEOS A LA BAJA EN UNA SESIÓN SIN LA REFERENCIA DE WALL STREET. ESTRATEGIA DE MERCADO lunes, 03 de septiembre de 2018

Transcripción

1 FUTUROSA EUROPEOS A LA BAJA EN UNA SESIÓN SIN LA REFERENCIA DE WALL STREET RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO El Gobierno de Argentina prepara un nuevo programa de ajuste. Según indicado hoy presentará un nuevo programa que pretende alcanzar una reducción del gasto público de 5. millones de pesos argentinos (cerca de 14. M ). La reestructuración supone entre otras medidas la reducción de carteras ministeriales a cerca de la mitad de las actuales. Con estas nuevas medidas espera alcanzar una reducción del déficit público a menos de una cuarta parte de lo pactado en su día con el FMI que era del 1,2% del PIB. La agencia de calificación crediticia Fitch ratifica el rating de Italia en nivel de BBB, pero revisó a la baja la perspectiva que ahora se sitúa en negativa desde estable anteriormente. Según la agencia el riesgo de un incremento del déficit público y la falta de avances en las reformas estructurales del país son factores de incertidumbre y que podrían impactar negativamente en los próximos meses en la calificación crediticia del país transalpino. La noticia se conoció el viernes a cierre del mercado. En España, el Gobierno estaría analizando la posibilidad de subida de la fiscalidad del ahorro y también el impuesto de sociedades. Durante la semana pasada el Ejecutivo se reunión con líderes de Podemos para debatir posibles medidas, que según declaró el Secretario de Organización de Podemos Pablo Echenique, podrían incluir un aumento de la fiscalidad del ahorro con el que estiman elevarían la recaudación en 1.5 M. DATOS MACROECONÓMICOS La inflación se modera en la Euro-zona. En agosto el IPC se situó en el +2% interanual frente al +2,1% anterior y también la tasa subyacente se redujo en una décima hasta niveles del +1% interanual. En los próximos meses, la inflación se estima que se mantendrá en niveles por encima del +2% interanual. En el mercado laboral, la tasa de paro repitió niveles del 8,2% en julio. Decepcionan los datos de consumo en España. Las ventas al por menor cayeron en julio un -,6% interanual frente al avance del +,7% anterior. Dato negativo y que muestra una bajada de la actividad en el 3T. En Estados Unidos, la confianza de los consumidores se revisa al alza. El índice de la Universidad de Michigan en agosto se situó en 96,2 desde el 95,3 anterior. Por otra parte, la confianza de los empresarios de la región de Chicago (PMI) bajó hasta 63,6 desde el 65,5 anterior. A pesar del descenso se mantuvo en niveles elevados. Freno en la confianza de los empresarios en China. El PMI manufacturero realizado por Caixin bajó dos décimas en agosto hasta el 5,6, señalando un menor dinamismo de la actividad para los próximos meses. La introducción de nuevas tarifas al comercio con Estados Unidos es uno de los factores por detrás de este deterioro de las expectativas empresariales en el gigante asiático.

2 RESUMEN DE LOS MERCADOS Caídas generalizadas en las bolsa europeas al cierre de la sesión del viernes (EuroStoxx -1,11%, DAX -1,4%, CAC - 1,3%, IBEX -,72%). Esta sesión supuso el final a un mes de agosto con sorpresas a la baja de las bolsas. En cuanto a la sesión del viernes, el problema en los países emergentes (donde las empresas del Ibex generan el 22% de sus ingresos) dio una tregua, y hubo subidas en divisa argentina, turca y brasileña. Las bolsas americanas con subidas muy moderadas. La sesión cerró con una subida del +,1% del S&P 5, mientras que el índice tecnológico Nasdaq avanzó un +,26%. La guerra comercial provocada por Donald Trump volvió a tomar protagonismo, retomando Europa como el objetivo de sus ataques, rechazando la anulación de los aranceles a los automóviles. Hoy sesión cerrada por ser festivo en Estados Unidos, donde se celebra el día del trabajador. Las bolsas asiáticas a la baja en la sesión de esta mañana. El índice Nikkei cierra hoy con un -,69%, mientras que el Kospi coreano cotiza -,68%. En cuanto a los índices chinos, el Hang Seng de Hong Kong cae un -,83%, mientras que el continental CSI 3 retrocede esta mañana un -,59%. Sesión muy tranquila para las rentabilidades de los bonos core. En Alemania, la TIR del bono a 1 años cerró el viernes cayendo 2 p.b.. Esta mañana se encuentra en niveles de,33%, tras remontar 1 p.b. esta mañana. Por su parte, el tipo a 1 años estadounidense cerró la sesión del viernes al alza 1 p.b.. Esta mañana permanece sin cambios y se sitúa en niveles del 2,86%. Alzas para la rentabilidad del bono italiano, en una tónica donde la agencia Fitch mantuvo el rating del país en BBB pero disminuyendo el outlook de estable a negativo. El tipo a 1 años italiano cerró la sesión del viernes al alza 2 p.b., esta mañana permanece sin movimientos dejando la TIR en niveles del 3,22%. La prima de riesgo Italia-Alemania se encuentra hoy en los 288 p.b.. Por otro lado, la rentabilidad exigida a 1 años al bono español permaneció sin cambios en la sesión de ayer. Esta mañana permanece plano, situándose en el 1,46%. La prima de riesgo frente se encuentra en los 113 p.b.. En el mercado de divisas sesión a la baja para el tipo de cambio EUR/USD. La vuelta a la carga de Trump rechazando la anulación de los aranceles a los automóviles tuvo su efecto en el dólar. En el cruce con el dólar, la moneda única cerró el viernes cayendo un -,47%. Por otro lado, esta mañana se encuentra al alza +,4%, con el tipo esta mañana en el 1,167 EUR/USD. La relación euro-libra cerró el viernes a la baja un -,6%, sin embargo, con comportamiento positivo esta mañana, ganando +,4%, encontrándose en niveles de,8991 EUR/GBP. Por su parte, el yen japonés cerró la sesión al alza +,64%. Esta mañana abre en positivo +,8% en 128,74 EUR/YEN. En el mercado de materias primas, caídas leves en el petróleo. El futuro de Brent cerró en la sesión del viernes a la baja -,45%. Esta mañana en positivo +,6% y se encuentra en niveles de 77,47 $/barril. El oro se aprecia en la sesión del viernes un +,12%. Esta mañana el activo retrocede un -,1% y se sitúa en 1.2,2$/onza. AGENDA DE LA JORNADA En el día de hoy, en Estados Unidos no tendremos publicación de resultados por ser festivo, celebrando el día del trabajador. En cuanto a la Eurozona, se publicará el indicador de confianza de las manufacturas de Markit del mes de agosto. Apertura mixta en los mercados de futuros, con el contrato de S&P5 ganando un +,78%, mientras que el contrato de Eurostoxx pierde un -,177%.

3 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa día 1 mes día 1 mes mes -,37% -,37% -,37% -,37% EUR/USD 1,161 1,16 1,157 1,21 3 meses -,32% -,32% -,32% -,33% EUR/GBP,899,896,89,888 6 meses -,27% -,27% -,27% -,27% EUR/CHF 1,126 1,124 1,15 1,17 12 meses -,17% -,17% -,18% -,19% EUR/JPY 128,75 128,84 128,7 135,28 -,5 -,1 -,15 -,2 Euribor 12 meses -,25 1,26 1,24 1,22 1,2 1,18 1,16 1,14 1,12 1,1 1,8 EUR/USD 1,6 Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último 1 día 1 mes 1 año 2 años 2,63% 2,63% 2,64% 1,34% 5 años 2,74% 2,74% 2,81% 1,74% 1 años 2,86% 2,86% 2,95% 2,17% 3 años 3,2% 3,2% 3,9% 2,78% 2 años -,6% -,61% -,59% -,73% 5 años -,22% -,23% -,16% -,33% 1 años,34%,33%,41%,38% 3 años 1,2% 1,1% 1,6% 1,16% 2 años -,27% -,27% -,29% -,36% 5 años,45%,45%,39%,23% 1 años 1,47% 1,47% 1,42% 1,6% 3 años 2,63% 2,63% 2,51% 2,82% 2 años,73%,75%,77%,18% 5 años 1,4% 1,6% 1,6%,44% 1 años 1,43% 1,46% 1,33% 1,3% 3 años 1,77% 1,79% 1,77% 1,7% 2 Bono 1 años 1,8 1,6 1,4 1,2 1,8,6,4,2 España Alemania Prima de riesgo Índice Sorpresas Económicas (Citigroup) 15 Expectativas Inflación (swap 5y5y) sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 abr-18 may-18 jun-18 jul-18 ago-18 Estados Unidos Euro-zona Emergentes

4 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Crédito Global Grado de Inversión High Yield 1 día 1 mes YTD 1 año Rentabilidad,%,46% -,78%,15% TIR 3,1% 3,1% 2,6% 2,4% Duración 6,5 6,5 6,7 6,7 Diferencial Rentabilidad -,5%,27% 1,21% 2,75% TIR 5,9% 5,8% 5,1% 5,% Duración 3,7 3,8 3,8 3,7 Diferencial Diferenciales Bonos Corporativos Grado Inversión High Yield (Derech.) Renta Variable día 1 mes MSCI World 522,88 -,27%,64% 1,92% SP5 2.91,52,1% 2,15% 8,52% Eurostoxx ,9-1,11% -2,57% -3,17% Topix 1.72,31 -,87% -1,28% -5,35% IBEX ,1 -,72% -3,5% -6,42% Footsie ,42-1,11% -2,96% -3,32% MSCI Brazil 1.619,13 1,9% -15,4% -19,96% MSCI China 81,36 -,95% -,65% -8,94% MSCI Emerging 1.55,96 -,18% -1,62% -8,85% (*) All Countries IBEX Evolución índices (YoY) 13% 125% 12% 115% 11% 15% 1% 95% 9% 85% p-17 nov-17 ene-18 mar-18 may-18 jul-18 8% MSCI Emerging SP5 IBEX35 1% Commodities 31/8/218 1 día 1 mes YTD Brent 77,46 -,23% 5,81% 15,84% Oro 12,2 -,11% -1,12% -7,91% IICs March A.M. Mes YTD 1 año March Patr. D -,52% -1,64% -1,43% Torrenova,% -,66% -,38% Bellver -,76% -,83% 1,87% March Global -,5% 1,11% 5,31% March Iberian 1,21% 2,14% 4,86% March Fam. B -,25% -2,27% 3,77%

5 NOTICIAS DE EMPRESAS Amazon 1 dia 1 mes 1 año YTD Amazon,52% 1,4% 15,7% 72,1% S&P,1% 2,2% 17,2% 8,5% PER Est 1Y PER Dividendo (%) PVC Amazon 75,41 24,81 n.d. 28, Amazon. El gigante del comercio electrónico sube desde el precio de su suscripción Prime, que reduce los tiempos de entrega y elimina los gastos de envío, de los 19,95 euros a 36 euros, lo que supone un incremento del 8%. Amazon tiene más de 1 millones de clientes Prime, ha ido aumentando el precio de su servicio premium en distintos países durante los últimos meses y ya subió el precio de la suscripción anual en Estados Unidos, que pasó de los 99 dólares a los 119 dólares. El servicio 'premium' de Amazon llegó a España en 211 a un precio de 14,95 euros al año, que en 215 se elevó a los 19,95 euros actuales y desde entonces no había subido 8